Goldman Prime: Ghjovi hà vistu una piena di vendite corte

Era dighjà stata una decennia penosa per i venditori corti, chì in cunsequenza di a manipolazione è di u supportu di u mercatu Fed ùn avianu altra scelta chè di piglià u so interessu cortu à u più bassu di a storia (è sicuramente dapoi a bolla dot com) …

… quandu u livellu di u dulore hà toccu livelli senza precedenti à a fine di ghjennaghju quandu incursioni di toru coordinati ispirate da i fili Reddit destinati à azzioni assai corti cume GME è AMC, anu paralizatu ciò chì restava di a cumunità di vendita in corta.

Eppuru, si puderebbe immaginà chì quelli pochi corti chì restanu averanu amparatu a so lezione per ùn luttà mai cù a Fed …. è in questu casu ancu u Cungressu, chì hè in traccia d'injectà più di un trilione di cuntrolli "stimmy" …

… unu seria sbagliatu perchè secondu l'ultimi dati di Goldman Prime, i mariti chì vendenu in corta anu riemergitu dopu l'ultimu macellu, è u mercatu di u ghjovi hà vistu i mesi più aggressivi di shorting inf.

Cum'è Vincent Lin di Goldman scrive, u libru GS ​​Prime hè statu vendutu netu ghjovi (-1,6 SDs vs u flussu netu mediu ghjornu di l'ultimu annu), guidatu interamente da vendite corte chì anu superatu assai i modesti acquisti longu (13 à 1), cù u cummerciu elaburendu chì a vendita netta era cuncentrata in l'America di u Nordu da un puntu di vista regiunale, chì superava l'acquistu nettu in EM Asia (compra longa + cupertine corte) è in Asia (compra longa), mentre chì l'azzioni europee anu vistu poca attività netta.

Alcuni più dettagli:

• Equità americane – Vendita netta più grande da u 27 di ghjennaghju (-2,2 SD), guidata da vendite à cortu in Macro Products è vendite à longu è cortu in Nomi Unici
• Prudutti Macro (Indice è ETF cumminati) è Nomi Singuli cumposti circa. 70% è 30% di a vendita netta $ ghjovi, rispettivamente.
• I pantaloncini ETF nantu à u libru Prime anu aumentatu + 2,4% (+ 6,3% settimana / settimana, + 26,1% YTD), guidati da Corporate Bond, Tecnulugia, è ETF di Grandi Cap.
  • I ETF anu fattu 31% di u vulume di i Stati Uniti (+ 40% vs media YTD), u più altu% di a cinta da u principiu di nuvembre.

Luntanu da l'ETF, i nomi unichi sò stati venduti netti per un secondu ghjornu consecutivu è anu vistu a più grande vendita netta di $ dapoi u 25 di ghjennaghju, cun shorting cuncentratu in stock Tech Info è Discretionary Consumer; di quessi, Info Tech hà vistu a più grande vendita netta $ dapoi u 26 di ghjennaghju (-1,4 SD), guidata da vendite lunghe è corte (5 à 1); I Discretionarii di i Consumatori sò stati venduti netti per un quintu ghjornu consecutivu (-1,6 SD), guidatu principalmente da vendite lunghe. A vendita netta hà continuatu ancu dopu à u 24 di Febbraiu quandu e scorte Discretionarie di i Consumatori anu vistu a più grande vendita netta in più di cinque anni.

D'altra parte, Sanità (acquisti lunghi> vendite brevi), Finanziari (acquisti lunghi> vendite brevi), Industriali (coperture corte> vendite lunghe), è Materiali (acquisti lunghi + copertine corte) eranu tutti netti cumprati ghjovi.

Curiosamente, in a tecnulugia, un gruppu famosu pare avè evitatu a furia di shorting per avà: in cuntrastu à a grande vendita netta in Info Tech è Consumer Disc, i TMT Mega Caps (FAAMG) anu vistu u più grande $ net di compra da u 5 di Feb (+ 0,4 SD), guidatu da compra longu è in una misura minima coperture brevi.

Eccu una ripartizione di l'azzione di ghjovi per l'industria:

• A maiò parte di l' industrie cumprate nette – Mercati Capitali, Chimichi, Biotech, Linee Aeree, Servizii Prufessiunali, Wireless Telecomm Svcs, Hotels, Restaurants & Leisure, Aerospace & Defense
• A maiò parte di e industrie vendute nette – Servizii IT, Internet è Vendita Diretta Retail, Media Interattivi & Svcs, Semis & Semi Equip, Automobiles, Media, Metalli & Mining, Specialty Retail

Dopu, eccu a stima di prestazione di Goldman: Ghjovi era u peghju ghjornu per e prestazioni di LS Fundamentale da u 27 di ghjennaghju, ma i ritorni di LS sò rimasti MTD pusitivi

Ghjovi (25/02)

• LS Fundamentale -1,4% (alfa -0,6%) vs MSCI TR -1,5%
• LS sistematica + 0,4% (alfa flat)

Febbraiu MTD

• LS Fundamentale + 5,4% (alfa + 1,2%) vs MSCI TR + 3,8%
• LS sistematica + 2.0% (alfa + 2.0%)

2021 YTD

• LS Fundamentale -0,5% (alfa -5,4%) vs MSCI TR + 2,8%
• LS sistematicu + 3.0% (alfa + 3.4%)

Infine, chjaramente hè statu un YTS disgraziatu – ad LTM – per i fondi di hedge fundamentali, è sicondu Goldman u rapportu Long / Short fundamentale hè cascatu u più da u 27 di ghjennaghju è hè calatu per un 7u ghjornu di fila; avà in u 75 percentile vs. l'ultimu annu

Questu ci porta à un ultimu puntu: una grande parte di i focu d'artificiu di a fine di ghjennaghju sò scuppiati perchè un gruppu di detagli di daytrading al dettaglio anu scupertu e poche tasche di resistenza à a vendita à cortu è lanciatu incursioni ripetute di toru chì furzanu questi hedge funds à copre. Avà chì i fondi di hedge bearish stanu tentativamente tentendu e dita di i pedi è rinfurzanu, quantu tempu prima di u prossimu squeeze massiccia strappi i stock – in particulare u più junkiest di nomi – più altu di novu?