Goldman Prime: Fondi Hedge Vendenu Stocchi 7 Di L’ultimi 8 Ghjorni; Short Squeeze Coming

Meno di una settimana fà, avemu segnalatu chì dopu Morgan Stanley è BofA, Deustche Bank s'hè unita à u crescente carrughju di ricercatori in vendita chì avvertenu chì u mercatu affronta un periodu di turbolenza severa, i investitori parenu esse attenti à a prudenza in ciò chì BofA chjama un cambiamentu significativu in u "sentimentu di più in più euforicu".

Ieri avemu segnalatu chì secondu l'ultimi dati istituzionali è di i clienti HNW publicati da Bank of America, u bancu di flussu di a banca avia appena vistu i più grandi flussi in cinque mesi chì i clienti eranu venditori netti di una quantità enorme di 5,2 BN $ in stock US a settimana scorsa – u più grande vendite da a mità di Nov. è u quintu più grande record – chì hè accadutu appena quandu u S&P 500 hà righjuntu novi massimi.

Incidentalmente, BofA hà avvertitu chì "a debolezza di u mercatu puderia cuntinuà à pocu pressu" è hà calculatu chì in i tempi precedenti i flussi settimanali eranu questu (o più) negativi, i rendimenti di a settimana successiva eranu -1% in media / media (grafico sottu) cun rendimenti negativi 75% di u tempu.

Dunque nunda di bonu chì vene per e scorte à pocu pressu, almenu basatu annantu à dati empirici (chì significa probabilmente chì qualchì HFT inizierà un cortu sprime mentre e quante cumincianu à accatastà nant'à u latu cortu basatu annantu à u record storicu).

Dopu da a notte à a ghjurnata, Goldman's Prime Brokerage Desk – chì hè diventatu famosu pocu fà grazia à a so participazione à u fiasco di Archegos – hà versatu l'ultima acqua fredda nantu à i flussi di investitori, è hà scrittu chì u libru primu di a banca (hedge fund-facing) "hà vistu a più grande vendita netta dapoi 18 di marzu (-2,4 SDs vs flussu mediu ghjornu di l'annu scorsu), guidatu da vendite corte è in una misura minore vendite lunghe (2 à 1). "

Hè più notevuli, Goldman Prime nota chì " L'azzioni americane sò state vendute nette per dui ghjorni diretti (7 di l'ultimi 8) nantu à u libru GS ​​Prime ", è cù l'eccezione di l'Asia chì era modestamente cumprata netta, tutte e regioni sò state vendute nette guidate da l'America di u Nordu chì hà fattu più di 90% di a vendita netta $ .

Visualmente:

E qualchì dettu in più da GS Prime:

• Sia i Macro Products (Indice è ETF cumminati) sia i Nomi Unici sò stati venduti netti ieri è anu fattu rispettivamente 70% è 30% di a vendita netta $.
  • Mentre l'attività di vendita d'eri hè stata guidata da Macro Products , a maiò parte di u flussu di vendita recente hè stata guidata da Nomi Unichi chì cumpunianu più di l'80% di a vendita netta $ da 4/8 à 4/16.
• I pantaloncini ETF di i Stati Uniti in u libru GS ​​Prime anu aumentatu + 2,75% – u più grande aumentu di un ghjornu in quasi dui mesi – guidatu da ETF Large Cap è Small Cap.
• 8 di 11 settori sò stati venduti netti guidati in termini $ da Info Tech (vendite lunghe è brevi), Discu Consumatore (vendite lunghe è brevi), Finanziali (vendite lunghe è brevi), è Immubiliare (vendite lunghe > cupertine corte), mentre chì Energia (cupertine corte + acquisti lunghi), Utilities (acquisti lunghi> vendite brevi), è Industriali (acquisti lunghi> vendite brevi) eranu i soli settori cumprati netti.
• Più vindutu industri riti – Software, Hotels, Francia Ristoranti libero, Automobiles, Specialità Retail, Capital Mercati, Internet & direttu Gheorghe Retail, Tabaccheria, HC sicurezza & Svcs
• A maiò parte di l'industrie cumprate nette – Aerospaziale è Difesa, Utilità Elettrica, Vendita Al Dettagliu Multilinea, Strumenti LS & Svcs, Ferramenta Tecnica, Attrezzature è Forniture HC, Trasportu Aereu è Logistica, Prodotti Casalinghi

Mentre avemu toccu à questu in l'ultime settimane, a leva di i fondi di hedge resta vicinu à i massimi di tutti i tempi, ancu se a recente riduzione di u ratio L / S mostra chì i dirigenti si giranu un pocu più prudenti.

Infine, per quelli curiosi (vale à dì, chiunque travaglia in un hedge fund), eccu alcune metriche di prestazione recenti da GS Prime chì nota chì, mentre LS alpha fundamentale hà miglioratu per trè settimane consecutive, hè statu sfidatu di novu in i pochi ghjorni

Aprile MTD

• LS Fundamentale + 3,1% (alfa + 1,2%) vs MSCI TR + 4,8%
• LS sistematica + 1,5% (alfa + 1,4%)

2021 YTD

• LS Fundamentale + 1.5% (alfa -6.2%) vs MSCI TR + 9.9%
• LS sistematica + 10,1% (alfa + 10,6%)

TL / DR: hè ora di un altru spremimentu viziosu più altu.