Goldman Dumanda “C’è Una Carta Di Più Interessante Sulla Pianeta Terra Avà”

In u so cumpletu aspettu Q1 è post-mortem, Tony Pasquariello di Goldman (capimachja glubale di e Vendite di i Fondi Hedge, chì oghje assumemu esclude l'uffizii famigliali per ragioni evidenti) chì u nostru travagliu hà prufilizatu assai in u passatu, hà discuttu quantu hè cambiatu in u quartu passatu, in cui mentre e scorte cuntinuavanu à rampà è chjude 6,2% più altu ci era una turbulenza senza precedente sottu à a superficia, è hè per quessa ch'ellu scrive chì "certi impulsi cambianu à misura chì u quartu passava, ciò chì presenta una configurazione diversa per Q2".

In ogni casu, mentre guarderemu à un'analisi dettagliata di tuttu ciò chì hè accadutu in unu di i quartieri più indimenticabili di a storia (è anu dettu chì u 2021 sarebbe assai più tranquillu cà u 2020), eccu i sette grafichi di mercatu i più impurtanti da seguità secondu una di e persone chì hè a più critica in a messa in scena di a narrativa in Goldman.

1. Pasquariello principia cù l'ultimi flussi di fondi, induve ellu nota chì da una parte u mercatu hà vistu entrate record in fondi di capitale per inizià l'annu ma in u stessu tempu chì marca solu una inversione di flussi in i pochi anni precedenti (è si face ancu durante una splutazione di volatilità di u mercatu cum'è discuttu in " Un altru Paradossu di u Mercatu: Wall Street Lotta Per Spiegà Registrazioni di Equità Influssi In Mezzu di Turbulenza "). Sicondu u trader GS, mentre chì a dumanda di vendita al dettaglio sia adatta à rallentà da un ritmu caldu biancu, deve rimanere positiva nantu à a rete "cume i fondi di capitale piglianu sia da i fondi di obbligazioni sia da i mercati monetari":

2. Fighjendu avanti, Pasquariello dice chì u puntu cumpostu di Goldman per a scala di riapertura statunitense di a banca serà criticu da fighjà in i prossimi mesi, postu chì i Stati Uniti si avvicinanu à a normalità ogni ghjornu chì passa.

3. A so volta, u trader Goldman pensa "questu hè un graficu assai interessante": a linea blu hè una cestera persunalizata di stock levata à u tema di stà in casa (GSXUSTAY), espressu cum'è un rapportu vs S&P; a linea bianca hè una cestera persunalizata di stocks più esposti à a pandemia (GSXUPAND), ancu vs u S&P. "Comu si vidi, 'sti misteri micca esattamente ciò chì tù d'atti elli à fà per un tempu. Cosa I
trova interessante, tuttavia, hè quantu questi spreads anu restrittu in l'ultimi mesi: "

4. Questu ci porta à a punchline: una carta à longu andà di u ligame longu. Sicondu Goldman, cù u 30Y avà à a linea di resistenza à longu andà è potenzialmente messu à rompe un canale di 31 anni, ciò chì accade dopu hè criticu, è hè per quessa chì Goldman dumanda "ci hè un graficu di interessu in più nantu à u pianeta terra avà . "

5. È parlendu di u mercatu di obbligazioni, Pasquariello nota chì per tutta l'unicità di stu ciclu, a relazione trà i rendimenti di obbligazioni (linea verde) è ciclichi vs difensivi (linea bianca) hè ghjustu in linea. Infatti cum'è u trader Goldman nota, " fighjate à e dite azzioni anu datu in anticipu à u muvimentu di u bonu l'annu passatu ".

6. Unu di i temi prevalenti in Wall Street in Q1 hè stata a rinascita di a fede in i nomi di merci, è eccu un altru mutivu perchè. U prossimu graficu di Pasquariello mostra una misura di l'inugualità di ricchezza di i Stati Uniti. Perchè hè notabile? Perchè cumu scrive, " a più bona era di l'uguaglianza di i Stati Uniti era coincidente cù prezzi eccezionalmente forti di e materie prime. Datu u focu di i decisori pulitichi mundiali nantu à a questione di inugualità in questu momentu, si pò capisce cumu questu sottolinea una chjamata alcista à mediu termine nantu à e materie prime".

7. Infine, chì riassuntu di u graficu hè pussibule senza menziunà a virtù chì segna craze du jour: Cum'è Pasquariello cunclude, "più e cose cambianu, più restanu uguali, è mentre i flussi di fondi azionari si sono inflessi per fortuna (azzurro), investitore a dumanda di produttu ESG (turchinu scuru) ferma ferma in postu "è hè unu di i più grandi mutori di entrate in stock mundiale.