GM Shares Pop 3% Dopu à Morgan Stanley Upgrade à Overweight, Raised Price Target

L'azzioni di General Motors accumincianu u novu mese più di 3% u luni, dopu chì l'analisti di l'auto di Morgan Stanley anu aghjurnatu a cumpagnia à "sovrappeso" da "pesu uguale".

Morgan Stanley hà ancu elevatu u so target di prezzu nantu à GM da $ 35 per azione à $ 38 per azione, dicendu chì credenu chì l'azzioni hè oversold è chì offre un "dispensu attraente di risichi-ricompensa cù u livellu di supportu di $ 30 bè testatu".

Malgradu u battutu nantu à i guadagni – cum'è Morgan Stanley hà dettu – u stock hè tornatu solu à i livelli chì era prima di earnings.

U bancu hà dettu chì u sentimentu nantu à GM era attualmente troppu bassu per via di i nomi di l'EV chì si ritiravanu – ma chì GM duveria sbattà sta tendenza:

Avemu nutatu chì i risultati di u primu trimestre anu battutu l'aspettattivi di cunsensu da 15 à 20%, ma u stock hè diminuitu di più di 5% dopu a stampa. Cridemu chì u mercatu hè capiscimente focu annantu à l'azzione recente di u prezzu in u mercatu di i veiculi elettrici (da Tesla è altri cuncurrenti), u rallentamentu di l'auto / EV in Cina, l'incertezza cuntinuata in u mercatu di prestiti di u cunsumadore, è altre incertezze macro ecunomiche. Tuttavia, questu ùn diminuisce micca a prestazione assai forte durante u primu trimestre, cumpresu un margine ajustatu di EBIT di quasi 11% in l'America di u Nordu, chì stimu chì saria in a mità di l'adolescenza, escludendu e spese EV è altre inefficienze.

"À u nostru PT aghjurnatu di $ 38, GM hè cummerciale à 6.6x 2023 EPS vs 7.1x prima. Avemu nutatu chì u nostru PT hè basatu annantu à un analisi di earnings normalizatu sopra, sustinutu da DCF è SOTP. U nostru novu quadru di earnings assume a penetrazione 2030 EV di 26%, sustenendu $ 153 miliardi di entrate ICE à 8,7% di marghjini ", hà scrittu u bancu.

MS hà aghjurnatu ancu e so estimazioni nantu à GM:

Unità : Prevemu avà e spedizioni di veiculi FY 23 di GM à 6,3 milioni di unità totali versus 6,5 milioni di prima. A nostra stima FY24 si move à 6.1mn versus 6.2mn prima.

Entrate: A nostra stima di entrate aghjurnata FY23 si trova à $ 158,6 miliardi versus $ 159,2 miliardi prima. A riduzzione hè largamente guidata da unità auto inferiori ridotte compensate da una media aumentata. ATP auto è ligeramente aumentatu i rivenuti GMF. A nostra stima FY24 si move à $ 148,6 miliardi versus $ 149,2 miliardi prima nantu à i stessi drivers.

EBIT Auto: Aumentemu a nostra stima di EBIT auto FY23 à $ 11,5 miliardi da $ 10,5 miliardi. L'aumentu hè guidatu da una migliione di a nostra vista nantu à i prezzi di i veiculi novi chì si mantenenu megliu cà l'aspittatu, ligeramente compensatu da una diminuzione di a nostra assunzione di mistura. L'EBIT auto FY24 hè avà $ 9.9bn vs $ 9.3bn prima, guidatu da i stessi motivi.

GM Financial: Avemu aghjustatu u nostru GMFestimate, FY23 revenue avà si trova à $ 12.1bn versus $ 11.7bn prima. FY23 EBIT hè ligeramente ridutta, però guidata da l'aumentu di l'effettu negativu da spreads è perdita di risicu. Per i rivenuti GMF FY24 avemu avà previstu $ 12,1 miliardi versus $ 11,8 miliardi prima è EBIT di $ 1,7 miliardi versus $ 1,8 miliardi prima.

U bancu d'investimentu hà ancu indicatu u rapportu di guadagnu recente di a cumpagnia, chì hà battutu e aspettative, dicendu: "Asperemu una disadopzione più graduale di a combustione interna in u mercatu di i Stati Uniti versus l'aspettattivi è un livellu materialmente più altu di cunversione di flussu di cassa gratuitu in u cursu di u scorrimentu di a combustione interna versus a storia per via di u pesu d'investimentu più bassu è un approcciu più miratu / premium ".

"Avemu aumentatu a credenza chì a strategia di allocazione di capitale in avanti (in particulare e strategie d'investimentu EV è EV) serà avvicinata cun grande disciplina in una moda agile è flexible", hà dettu ancu u bancu.

A nota cuntinuava:

"A nostra precedente raccomandazione Equal-weight hè stata parzialmente guidata da e nostre preoccupazioni chì GM puderia esse lanciatu troppu aggressivu in i mercati EV di volumi elevati senza sviluppà cumplettamente a so architettura di produzzione è di supply chain. Se una tale situazione avia accadutu in un mumentu chì GM avia digià lanciatu è scalatu a so pruduzzione di EV, i risultati avarianu stati preghjudiziu à u putere di guadagnà di a cumpagnia. a cumpagnia pò esse esercitendu una strategia di rampa più graduale è ancu una strategia più agile per esse capace di affruntà più altu o abbassà a so offerta EV basatu annantu à 1) ciò chì u cliente pò permette; 2) a so capacità di furnisce economicamente; è 3) più larga. cundizioni chì afectanu l'offerta è a dumanda in u mercatu EV (cumprese l'azzioni di prezzi competitivi).

MS hà ancu inseritu General Motors in u top 5 di e 29 azioni relative à l'auto chì copre, Investing.com hà nutatu luni matina, è hà elogiatu a disciplina di capitale di a cumpagnia:

GM hà pigliatu una quantità di azioni disciplinate questu annu è hà dimustratu altre iniziative di taglio di i costi durante u trimestre. Dopu à u primu trimestre, avemu sempre più cunvinta chì GM hè focu annantu à a disciplina di capitale (potenzialmente austerità, se ne necessariu) durante un ambiente incertu. U CEO di GM, Mary Barra, hà una longa storia di piglià decisioni difficili, cum'è l'uscita di l'imprese europee è coreane (Daewoo), u ritornu di soldi à l'azionisti, è una seria di azioni di ristrutturazione.

Ricurdativi, a più recente, GM era in a nutizia quandu hà annunziatu chì fermava a produzzione di Chevrolet Bolt EV è Bolt EUV. Questu hè allineatu cù u pianu di GM per a transizione di a linea di produzzione Bolt in Orion, Michigan, in a fabricazione di camioni elettrici.

U CEO Mary Barra hà cunfirmatu chì a corsa di sette anni di u Bolt ghjunghjerà à a fine è esse rifurmata per a produzzione di camioni elettrici a settimana passata:

"Avemu avanzatu finu à avà chì hè ora di pianificà a fine di a produzzione Chevrolet Bolt EV è EUV, chì succederà à a fine di l'annu".

In u 2023, GM hà trè novi mudelli EV per u mercatu di massa in a marca Chevrolet, cumprese u camion Silverado, Blazer è Equinox. I novi mudelli puderanu rinvià a strategia di crescita EV di GM dopu à u fizzle Bolt.

Cum'è avemu nutatu sta settimana, Morgan Stanley hà dettu ancu chì vede una " grande corsa di produtividade " chì beneficerà certi settori ma sfida à l'altri.

"Sforzi in i Stati Uniti per re-, amichi, è industrie critiche vicinu à a costa anu un forte sustegnu puliticu. Ma queste iniziative restringenu l'opzioni geografiche per e multinaziunali americani, rendendu u travagliu economicu – in particulare per a fabricazione qualificata – più difficiuli di truvà è aggravendu un sottostante. Sfida ecunomica di i Stati Uniti ", hà scrittu u bancu.

"Condizioni storiche simili anu pressatu l'imprese per fucalizza nantu à a migliurà a produtividade per mezu di u sviluppu, a diffusione è l'integrazione di e novi tecnulugii. Aspittemu chì l'imprese di i Stati Uniti invistiscianu in infrastruttura è tecnulugia novi, in particulare AI, per spinta a produtividade. Cumpagnia chì s'appoghjanu nantu à u travagliu è mancanza di risorse finanziarii sustinibili serà probabilmente sfida da sta dinamica ".