“Global Gloom”: I Mercati Munniali s’immergenu per inizià a settimana cum’è u crash di a valuta globale colpisce Max Pain è oltre

A rotta chì hà martellatu i stock u venneri, quasi spinghjenduli à chjude à un novu minimu di u 2022, hà ripresu da a notte quandu a crisa globale di FX hè tornata cun un colpu, è un crash flash in a libbra britannica chì, cum'è nutatu a fine di a notte passata, hà cascatu 500pips in magre. trading, à i minimi record dopu à l'annunziu scundante di u mini-budget di u venneri chì hà cunfirmatu chì u Regnu Unitu ùn hà micca idea di ciò chì face è taglierà i tassi è emetterà più debitu cum'è u BOE cerca disperatamente di rinfurzà e cundizioni finanziarie.

L'immersione in u cable era però solu un sintumu di un malessere più grande, à dì l'implacable impennata di u dollaru chì durante a notte hà battutu novi massimi record mentre u BBDXY hà cullatu finu à 1,355 prima di sguassà brevemente l'aumentu …

… cum'è ogni emittente di u debitu denominatu in dollari in u mondu soffre un dulore paralizzante è supplica à Powell di fà qualcosa per facilità u scossa senza precedente di u dollaru più forte di a storia cum'è u mondu scende in una depressione globale.

Alas, finu à avà ùn ci hè nunda ma u silenziu da a Fed – chì probabilmente duverà fà qualchì annunziu nantu à i scambii di valuta di u bancu cintrali in un certu puntu prima di l'apertura oghje per evità una rotta FX ancu più epica – è cum'è i cummircianti aspittàvanu qualcosa per rompe grande. tempu in i mercati mundiali …

Questa hè a settimana di u cummerciu di barbell: OTM prufonda chjama è mette cum'è e cose o rompe o CBs panicu.

– zerohedge (@zerohedge) 26 settembre 2022

… sta matina i futuri anu cascatu un altru 0,7%, cum'è eminis cadenu à 3,683 mentre i futuri Nasdaq sò calati 0,8% à 11,290 per teme chì l'aumentu di i tassi di a Riserva Federale per cumbatte l'inflazione persistente elevata sfracicà l'ecunumia in una recessione piena, o a depressione, è u VIX hà sappiutu sopra à 32.

Ùn era micca solu FX è azioni crashing: i bonds britannichi anu crateru ancu mentre i rendimenti crescenu à u più altu in più di una dicada, suscitando discussioni d'azzione d'urgenza da u Bancu d'Inghilterra. Per un esempiu di u caosu tutale ùn cercate micca più di 5Y UK Gilts chì anu esplutatu 51bps più altu è l'ultimu cummerciu circa 4.58% cum'è u mercatu avà i prezzi in

Implosioni simili sò stati osservati in i TSY di i Stati Uniti, induve u 10Y hà cumerciatu appena timida di u mini sbattimentu di u venneri, è hè statu vistu l'ultima volta à 3.7828% cum'è i cummercianti di bond sò colpiti da scossa VaR à u stessu tempu in ogni mercatu pussibule.

Riturnendu à l'azzioni, u rout ùn era micca isolatu à un solu mercatu è un indice di i stock glubale cummercializatu à u più bassu dapoi u 2020. L'azzioni europee anu allargatu i cali dopu avè sbulicatu in un mercatu bearsu u venneri, cù l'azzioni minerarii è energetichi sottumessi cum'è metalli è metalli. oliu hè cascatu.

"Semu in un periodu di oscurità globale, cù u pessimismu chì copre diversi paesi per diverse ragioni", hà dettu Ed Yardeni, presidente di a so cumpagnia di ricerca omonima, chì hà avvistatu di nuvole di tempesta crescente per l'economia di i Stati Uniti. "L'ultime dati s'appoghjanu cù u nostru scenariu di recessione di crescita, ma i risichi di una recessione cumpleta sò ovviamente in crescita", hà scrittu in una nota u luni.

In u cummerciu di premercatu, i principali stock di tecnulugia è internet di i Stati Uniti cumpresi Apple, Amazon è Microsoft anu cascatu. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Farfetch (FTCH US) cadenu quant'è 4,43% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, dopu chì Citi principia a copertura di u rivenditore in linea di lussu cù una valutazione di vendita, cù u broker chì marca a prufittuità "debule" sottostante.
• L'azzioni di i casinò di Macao listati in i Stati Uniti saltanu in u cummerciu di premercatu, dopu chì u guvernu di Macao hà dettu chì i gruppi di tour da a Cina continentale puderanu ripiglià à u principiu di Novembre. Wynn Resorts (WYNN US) salta 5,4%; Las Vegas Sands (LVS US) + 6.9%, Melco (MLCO US) + 9.6% è MGM resorts (MGM US) + 1.6%
• L'azzioni esposti à a criptu di munita anu più altu in u cummerciu di premarket u luni chì u Bitcoin s'arrizzò sopra $ 19 000.
• Marathon Digital (MARA US) + 1.9%, Coinbase (COIN US) + 0.4%
• Mantene un ochju nantu à Diana Shipping (DSX US) è ​​Safe Bulkers (SB US) cum'è Jefferies li hà declassatu per mantene da compra è calatu stime di bulk seccu per riflette a calata di i tassi di charter bulk seccu.

L'azzioni europee anu allargatu a so caduta à i minimi di dicembre 2020; sliding 1% è allargendu e perdite cum'è l'investituri anu prezzu un scossa ecunomica maiò è a recessione. L'Indice Stoxx 600 hè calatu di 1% à 10:50 am in Londra, toccu u so più bassu da dicembre 2020, cù l'immubiliare è i banche trà i settori di peghju rendimentu, mentri l'azzioni di a tecnulugia anu superatu. U FTSE MIB d'Italia hà scuntatu i decadimenti europei più larghi per u cummerciu pocu cambiatu, dopu chì Giorgia Meloni hà guadagnatu una maiurità chjara in l'elezzioni di dumenica, in linea cù l'aspettattivi.

I banche è l'azzioni immubiliarii eranu i settori di peghju rendimentu in Europa u luni, cù cali guidati da i stock di u Regnu Unitu cum'è a libbra è i bonds di u Regnu Unitu slump. L'Indice Stoxx 600 Banks è u Stoxx 600 Real Estate sò tramindui in diminuzione di almenu 2,5% mentre chì u calibre di benchmark hè 1,1% più bassu. A diminuzione di l'indice bancariu hè guidata da i nomi di u Regnu Unitu cumpresi Virgin Money (-10%), Lloyds (-4.6%) è NatWest (-4.5%). Virgin Money hè stata ripresa oghje cù una valutazione di mantene in Berenberg; U broker hà dettu chì u prestatore hè previstu di vede diminuite di i rivenuti è un rendimentu ritardatu di u settore nantu à l'equità tangibile chì affetterà a capacità di rivalutà. À mezu à l'azzioni immubiliarii, Safestore Holdings di u Regnu Unitu (-4,2%), Assura (-3,9%) è Derwent London (-3,8%) sò trà i peghju performer; I custruttori di case chì ùn sò micca membri di l'indice, cumpresi Persimmon, Bellway è Taylor Wimpey, sò ancu sbulicati mentre a caduta di a libbra incita à parlà d'azzione d'urgenza da u Bancu d'Inghilterra. Eccu i mutori più notevuli oghje:

• U Stoxx 600 Tech Index cresce finu à u 2,4%, stabilitu per a so più grande performance d'un ghjornu contr'à u Stoxx 600 più largu da u principiu di l'aostu, cù l'azzioni di semiconduttori chì guidanu guadagnà. Trà l'azzioni di chip, ASML hà aumentatu finu à + 3.7% dopu chì Santander hà aghjurnatu u stock à neutru da underperform.
• L'indice FTSE MIB d'Italia hà guadagnatu, sbattendu i mercati più debuli in Europa, dopu chì Giorgia Meloni hà guadagnatu una chiara maiurità in l'elezzioni di dumenica. Mentre u risultatu era in linea cù l'aspettattivi, u fattu chì a coalizione ùn hà micca ottenutu una super maiurità necessaria per cambià a custituzione rassicura l'investituri. Telecom Italia hà cresciutu quantu +7,4%, FinecoBank +5,1%, Moncler +4,4%
• L'azzioni di Unilever aumentanu finu à u 3.7% dopu avè annunziatu chì u CEO Alan Jope si ritirà da a cumpagnia à a fine di u 2023, in una mossa chì l'analista di Jefferies Martin Deboo (compra) vede cum'è un sviluppu pusitivu.
• L'azzioni di RPS Group aumentanu finu à u 13% dopu l'accordu di Tetra Tech per cumprà a cumpagnia à 222p / share in cash, chì rapprisenta una prima di 7.8% à una offerta WSP fatta in Aostu. Liberum ùn esclude micca una contraofferta.
• L'azzioni di Belimo aumentanu quant'è 8.5% postu chì u mercatu ùn hè micca cumplettamente i prezzi in a so prospettiva di crescita, Berenberg dice in una nota, trascinendu à cumprà è stabilisce un target di 440 CHF. L'azzioni guadagna finu à l'8,1%, u più altu da marzu 2021.
• L'azzioni di Zalando aumentanu quant'è 4,8% dopu chì l'analista di Citi dice chì piacenu a storia d'investimentu à longu andà, i risichi di earnings à cortu termine sò sempre alti.
• Domestiche di u Regnu Unitu: a reazione più notevule à u bilanciu micca cusì mini di u venneri, però, puderia esse in azioni di i prestatori. A diminuzione di i stock bancari riflette a visione pessimista di l'investituri nantu à l'economia britannica. HSBC cascò quant'è 2.9%; Lloyds -4,3%, NatWest -4,7% è Barclays -3,0%.
• L'azzioni di Virgin Money UK cadenu finu à u 10% dopu chì Berenberg hà ripresu una valutazione di mantene in nota, dicendu chì in parechji modi i picculi banche di u Regnu Unitu sò "più sferenti di ciò chì sò simili".
• L'utilità sò u settore europeu di u peghju di u ghjornu. L'analista di Citi Piotr Dzieciolowski dice chì u finanziamentu di l'UE per a so risposta pulitica hè stata finu à avà insufficiente è aspetta ancu chì l'incertezza persiste per i nomi di u Regnu Unitu. United Utilities hè cascatu quant'è -3.4%, Drax -3.8%

I risichi geopolitichi da a guerra in Ucraina à l'escalazione di e tensioni annantu à Taiwan è i disordini in Iran anu pesatu ancu u sentimentu. Intantu, l'OCDE hà tagliatu quasi tutte e previsioni di crescita per u Gruppu di 20 l'annu prossimu mentre anticipava più alti di i tassi d'interessu, è un indicatore di a fiducia di l'affari tedesca si deteriorava.

Nanzu à a sessione, una caduta in i stock asiatichi s'hè allargata u luni, cum'è a crescente preoccupazione per una recessione glubale è a debule dumanda hà colpitu l'esportatori è i pruduttori di materiali di a regione. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà diminuitu quant'è 2.3% à u più bassu da aprile 2020, trascinatu più bassu da TSMC, BHP è Toyota Motor. Tutti, tranne un settore, anu cumerciatu più bassu cù materiali chì guidanu a caduta. I stocks di Corea di u Sudu sò caduti u più in a regione, cù u benchmark tumbling 3% à più di un minimu di dui anni. A pesante esposizione tecnologica di u mercatu coreanu hà dimustratu caru in mezzu di i tassi in crescita è di un dollaru più forte, cù teme chì una recessione imminente pò fà u caos in a dumanda globale. I gauges in Hong Kong è in Cina anu invertitu i guadagni precedenti mentre a vendita di a regione s'intensificava. L'Assi di Corea sò i più grandi perdenti di l'Asia nantu à a Recessione Globale Angst "U sentimentu di l'investitori hè di novu in u stadiu di paura estrema", hà dettu Lee Kyoung-Min, analista di Daishin Investment. "Hè diventatu solidu è chjaru chì Kospi è altri mercati di borsa glubale sò in una tendenza discendente à mezu à longu andà".

I benchmarks di l'aziende asiatiche sò sbulicati da i venti in contra globale è da i so risichi. A campagna incessante di aumentu di i tassi di a Riserva Federale spinge e valute asiatiche più bassu è aumenta u risicu di flussi di capitali, mentre chì l'aderenza di a Cina à Covid Zero dannu a crescita in u giant ecunomicu di a regione. Se i perditi di u luni sò allargati per a settimana, l'Indice MSCI Asia Pacificu hà da vede a so più longa durata di decadenza da u 2015. L'azzioni di u Giappone hà diminuitu più di 2% cum'è a nazione ripigliò u cummerciu dopu una festa u venneri. A borsa filippina hè stata chjusa u luni mentre u Super Typhoon Noru sbarcò in l'isula principale di Luzon. Trà i prublemi chjave chì l'investituri fighjenu sta settimana sò i discorsi di i funzionari di u bancu cintrali in i Stati Uniti è l'Europa, cumprese u presidente di a Fed Jerome Powell u marti.

L'azzioni giapponesi sò cascate mentre u mercatu riapertu dopu à un weekend di trè ghjorni, seguitu i pari americani più bassu dopu chì i cumenti falchi di a Fed a settimana passata anu approfonditu i timori di una calata globale. U Topix hè cascatu 2.7% per chjude à 1,864.28, mentri u Nikkei hà diminuitu 2.7% à 26,431.55. Toyota Motor hà cuntribuitu u più à a decadenza di Topix, diminuendu 3.2% dopu chì a so aghjurnamentu mensuale di produzzione hà ritardatu l'aspettattivi. Da 2,169 azzioni in l'indici, 145 s'arrizzò è 1,985 cadunu, mentri 39 ùn anu cambiatu. "Ci hè una pussibilità chì l'inflazione ùn si calarà è i tassi d'interessu aumenteranu più, ciò chì i mercati ùn piaceranu micca", disse Shoji Hirakawa, un capu di stratega globale in Tokai Tokyo Research.

In Australia, l'indici S&P/ASX 200 hè cascatu 1.6% per chjude à 6,469.40, cum'è l'azzioni di l'energia è a minera scendenu. Un indicatore di energia chì include u petroliu è i securità ligate à u carbone hè diminuitu da u più da marzu 2020. U mercatu di Nova Zelanda era chjusu per vacanze.

In India, i calibri di azioni chjave sò cascati à i so livelli di chjusi più bassi in quasi dui mesi mentre a percorsu di l'equità glubale cuntinua. L'S&P BSE Sensex hà cascatu 1.6% à 57,145.22 in Mumbai à u so più bassu da u 28 di lugliu. L'NSE Nifty 50 Index hè cascatu 1.8%, a so più grande immersione di un ghjornu da u 16 di settembre. , anu persu quasi 6% da u piccu di stu mese. A volatilità in l'azzioni domestiche hè prubabile di mantene elevata sta settimana, in attesa di a scadenza di i derivati ​​mensili ghjovi. Da 30 azzioni in l'indice Sensex, 24 sò cascate è 6 avanzate. Tutti, ma unu di i 19 sub-indici di u settore compilati da BSE Ltd. A rupia indiana hà debilitatu à un novu record contr'à u dollaru à mezu à l'aumentu di i rendimenti di u Treasury di i Stati Uniti. U pannellu di fissazione di i tassi di u Reserve Bank of India annuncerà a pulitica monetaria più tardi sta settimana.

Cum'è nutatu sopra, mentre chì i stocks sò brutti, i tassi sò un spettaculu d'orrore postu chì i Treasuries anu allargatu u so peghju scorrimentu di obbligazioni in decennii, mentre un calibre di dollaru hà cullatu à un altru record. I Treasuries anu allargatu perdite in un muvimentu di appiattimentu di l'orsu cù rendimenti più prezzu finu à 10bp à traversu u ventre di a curva. US 10-year-years intornu à 3.78%, più prezzu da 6bp in u ghjornu cù 5s30s sparghje flatter da 5bp, scendendu cum'è -45.4bp in sessione europea; U Regnu Unitu rende più prezzu da 60bp à 25bp da u front-end à u longu di a curva. U Movimentu vene cum'è i participanti di u mercatu si preparanu per un strettu di pulitica accelerata da i banche cintrali glubale è tituli cum'è questu:

• * PREZZI TRADERS IN FINO A 200 BPS DI AUMENTI DI TARIFFE BOE DA NOVEMBRE

I rendimenti nantu à i gilts di 2 anni sò 60bp più prezzu per andà in a prima sessione di i Stati Uniti, mentre chì a libbra si recupera ligeramente dopu avè righjuntu un novu minimu di tutti i tempi. A sessione di i Stati Uniti fucalizza nantu à l'asta di 2 anni, mentre chì una barrage di parlanti Fed hè prevista per a settimana. I spreads periferichi s'allarganu in Germania cù 10y BTP / Bund allargamentu 7bps à 238bps.

FX, sicuru, hè un disastru, cù u Bloomberg Dollar Spot Index chì cresce un quintu ghjornu consecutivu cum'è u greenback avanzatu versus a maiò parte di i so cumpagni di u Gruppu di 10.

• A libbra hè cascata di quasi 5% à $ 1,0350 in u cummerciu asiaticu, u più bassu registratu in i dati di Bloomberg chì risale à u 1971, mentre chì i gilts s'hè lampatu dopu chì u guvernu britannicu hà prumessu di passà avanti cù più tagli fiscali, suscitando i timori chì e novi pulitiche fiscali manderanu inflazione è debitu. aumentà, inducendu aumenti di i tassi d'emergenza. U mercatu di l'opzioni ùn signala nisuna tregua ancu quandu a libbra hà rimbursatu da un successu record bassu durante a sessione d'Asia. U rendimentu nantu à i bonds di dui anni hà aumentatu più di 55 punti basi à 4,51%, mentre chì u rendimentu di 10 anni hà aumentatu 37 punti basi à 4,19%. U prezzu di i mercati di soldi in più di 150 punti base di aumenti di tassi da a prossima riunione di pulitica di u BoE in Novembre
• L'euro steadied dopu à prima caduta à $ 0,9554; I rendimenti di i boni europei anu aumentatu; I bonds italiani anu sottoperformatu i pari tedeschi. Giorgia Meloni hà vintu una chjara maiurità in l'elezzioni taliana dumenica, s'impegna à diventà a prima donna primu ministru di u paese à a testa di u guvernu più destra dapoi a seconda guerra mundiale. L'aspettativa di l'affari IFO di Germania hè cascata à 75,2 in settembre da 80,3 in Aostu. Hè u più bassu da l'aprili 2020. L'analisti avianu previstu una caduta à 79. Un indice di e cundizioni attuali hè ancu cascatu.
• I dollari australiani è neozelandesi anu riparatu alcune perdite dopu avè toccu prima i minimi minimi di 2 anni. I rendimenti di i boni australiani anu aumentatu finu à 13bps, guidati da u front end
• U yen hà debilitatu à mezu à un dollaru largamente più forte. U guvernatore di u Bancu di u Giappone, Haruhiko Kuroda, hà dettu chì l'intervenzione di u guvernu in u mercatu di cambiu a settimana passata era appruvata datu a volatilità recente in u yen.

U rallye di a munita hè "insostenibile" per l'assi di risicu, secondu una nota di i strateghi di Morgan Stanley guidati da Michael Wilson, mentre chì Sian Fenner, economista senior di l'Asia per Oxford Economics, hà dettu chì "Hè un dollaru americanu re…" pressioni inflazionistiche è più banche cintrali chì aumentanu i tassi più di ciò chì avemu vistu storicamente ".

In i commodities, WTI slides quasi 1% per cummerciu vicinu à $ 78/bbl. L'oru spot hè quasi invariatu vicinu à $ 1,643/oz. Bitcoin cullà sopra $ 19,000.

U cummerciu di sta settimana serà puntuatu da una quantità di rapporti ecunomichi cumpresi i reclami iniziali di u travagliu di i Stati Uniti è i dati di u pruduttu domesticu grossu, inseme cù i figuri PMI da a Cina. U choppiness in i movimenti di i prezzi hè prubabilmente cun un flussu constante di ufficiali di a Riserva Federale chì parlanu durante a settimana.

Fighjendu u calendariu d'oghje, avemu l'indici di l'attività di fabricazione di Dallas Fed di settembre, è l'indici d'attività naziunale di a Fed d'agostu di Chicago. I parlanti di u bancu cintrali includenu Bostic, Collins, Logan è Mester di a Fed; Lagarde di u BCE parla ancu cum'è Nagel, Guindos, Centeno è Panetta parlanu, Tenreyro di BoE.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiati à 3,706.25
• MXAP calata di 2,0% à 142,24
• MXAPJ calata 1.4% à 463.08
• Nikkei calata di 2,7% à 26 431,55
• Topix calata 2.7% à 1,864.28
• L'indice Hang Seng hè in calata di 0,4% à 17 855,14
• Shanghai Composite calata da 1.2% à 3,051.23
• Sensex hà calatu 1.2% à 57,378.30
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 1,6% à 6 469,41
• Kospi calata di 3,0% à 2 220,94
• STOXX Europe 600 calata di 0,2% à 389,70
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.08%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 0,9683
• Brent Futures cala di 0,7% à $ 85,59/bbl
• Brent Futures cala di 0,7% à $ 85,59/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,1% à $ 1,645.98
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 113.22

Top News Overnight da Bloomberg

• U cancelliere di l'Exchequer Kwasi Kwarteng deve fà più per rassicurà i mercati nantu à i so piani per l'ecunumia dopu chì un selloff hà mandatu a sterlina à sbattà à un minimu di tutti i tempi contr'à u dollaru, hà dettu Gerard Lyons, cunsiglieru esternu di u primu ministru Liz Truss.
• I fondi di valuta straniera di u Regnu Unitu sò una frazione di l'immensi scorte custruite da alcuni di i so pari, facendu l'intervenzione unilaterale in u mercatu per sustene a sterlina in pientà un altu ordine per i pulitici britannichi. U Regnu Unitu hà avutu $ 108 miliardi in riserve di valuta straniera à a fini d'aostu, secondu a dati di u FMI
• I fondi di speculazione anu aumentatu e scommesse rialziste nantu à a sterlina pochi ghjorni prima chì i taglii fiscali inaspettatamente grandi di u guvernu britannicu mandanu a caduta di a valuta.
• Boris Vujcic, u più recente decisore di pulitica di u BCE, dice "hè chjaru chì questu hè u modu ghjustu da andà", sustenendu l'aumentu di i tassi d'interessu di 75 punti di basa di stu mese.
• U vicepresidentu di u BCE, Luis de Guindos, hà dettu chì u prublema più grande chì affruntà l'ecunumia di u cuntinente hè una inflazione record, chì hè diventata più larga, chì minaccia l'investimentu è a spesa di i cunsumatori.
• U membru di u Cunsigliu di Guvernazione di a BCE, Yannis Stournaras, dice chì u bancu cintrali deve mantene i principii principali di gradualismu è di flessibilità, postu chì u prublema chì face hè sfarente da quellu chì face a Fed di i Stati Uniti.
• Cina hà resu più caru per scumessa contru u yuan in u mercatu di derivati, aumentendu u supportu per a valuta mentre scorri versu u livellu più debule da a crisa finanziaria di u 2008.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac hà cumerciatu per suprattuttu negativu in una ripresa di a rotta di scorta glubale di a settimana passata in mezzu di l'aumentu cuntinuu di u dollaru è di i rendimenti più alti, mentre chì ci era ancu una volatilità FX chì hà vistu un crash flash in GBP / USD à un minimu record. ASX 200 hè stata trascinata più bassu in mezzu di perdite in i settori ligati à e commodità è cù u sentimentu sbulicatu da u colapsu di potenziali accordi di M&A chì implicanu Ramsay Health-KKR è Link Administration-Dye & Durham. Nikkei 225 hà sottumessu cù Mazda Motors trà i peggiori affettati postu chì cunsidereghja esce da l'operazioni russe. Hang Seng è Shanghai Comp anu ritracciatu a maiò parte di e so perdite iniziali cù Hong Kong sustinutu dopu à l'annullamentu di a pulitica di quarantena di l'alberghi è cù i casinò stimulati postu chì Macao hà da ripiglià i gruppi turistici da a Cina, mentre chì l'industria di l'immubiliare beneficia dopu a China Construction Bank hà furmatu un alloghju di 30 miliardi di CNY. U fondu di affittu è alcune fonti di Twitter anu circulatu ancu chì certi banche statali di a Cina sò stati urdinati di cumprà azioni per cuntene a vendita.

Top Notizie Asiatiche

• PBoC hà injectatu CNY 42 miliardi via repos inversi di 7 ghjorni cù a tarifa mantenuta à 2,00% è CNY 93 miliardi via repos inversi di 14 ghjorni cù a tarifa mantenuta à 2,15% per una iniezione netta di CNY 133 miliardi.
• Ci era rumuri chì circulavanu nantu à e social media di un colpu di statu contru u presidente cinese Xi, ancu s'è l'esperti è i ghjurnalisti in Pechino anu rifiutatu i rumuri è dicenu chì ùn ci era micca evidenza per sustene, secondu The Print.
• A Borsa di Filippine hà annunziatu una sospensjoni di u cummerciu per u luni à mezu à un tifone in a capitale, secondu Reuters.

Borse europee sò più morbidi dopu à un cash mixte apertu è malgradu una breve incursione più altu, Euro Stoxx 50 -0.5%, postu chì u sentimentu resta sottumessu in mezzu di preoccupazioni di recessione / inflazione. A ripartizione presenta una modesta surperformance in u FTSE MIB postu chì i risultati di l'elezzioni italiani sò in linea cù l'aspettattivi. In i Stati Uniti, i futuri sò più bassi in tuttu u bordu in-fitting cù i pari chì entranu in una settimana di parlà Fed è dati di inflazione.

Top Notizie Europee

• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Truss hà dettu ch'ella hè decisa à rende a relazione speciale cù i Stati Uniti ancu più speciale è hà dettu ch'ella hè d'accordu cù u presidente di i Stati Uniti Biden chì hè vitale per prutege l'Accordu di u Venneri Santu in Irlanda di u Nordu, mentre ch'ella vole truvà un modu per avanzà cun un negoziatu. suluzione cù l'UE, secondu Reuters è una entrevista CNN.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Truss hà da esaminà i schemi di visa in un tentativu di facilità a carenza di travagliu in u Regnu Unitu, secondu FT.
• U cancelliere di u Regnu Unitu Kwarteng hà insinuatu chì più taglii fiscali sò in strada è hà dichjaratu chì i so taglii fiscali "favoriscenu a ghjente in tutta a scala di u redditu" trà l'accusazioni chì aiutanu principalmente i ricchi, secondu Evening Standard.
• U cancelliere di u Regnu Unitu Kwarteng hà dettu ch'ellu hè focu annantu à a crescita di l'ecunumia è à u più longu tempu quandu hè dumandatu nantu à a reazione di u mercatu à a so dichjarazione u venneri. Kwarteng hà aghjustatu chì sparte idee cù u guvernatore di BoE Bailey, ma hà aghjustatu chì Bailey hè completamente indipendente è Kwarteng hè cunvinta chì u BoE hà trattatu cù l'inflazione, secondu Reuters.
• U capu di u Partitu laburista di l'uppusizione di u Regnu Unitu Starmer hà dettu ch'elli riintroduceranu a tarifa massima di l'imposta nantu à u redditu à 45% chì u guvernu hà annunziatu di sguassate a settimana passata, mentre chì hà aghjustatu chì susteneranu u pianu di u guvernu per calà a tarifa di basa di l'impositu nantu à u redditu à 19%. secondu Reuters.
• U bloccu destra di l'Italia hè vistu vince l'elezzioni naziunali cù 43,3% è u bloccu di centru-manu hè vistu vincendu 25,4%, secondu a prima proiezione di LA7 TV basatu annantu à u conte di votu attuale.
• Meloni di l'Italia hà dettu chì i Taliani anu datu un sustegnu chjaru à un guvernu di centru diritta guidatu da i Fratelli d'Italia è hà dettu chì a situazione hè difficiule è hà bisognu di cuntribuzione di tutti. Il a été rapporté séparément que le Parti démocratique italien a concédé l'élection et a déclaré qu'il serait la principale force d'opposition, tandis que l'Italien Meloni a réclamé la direction du prochain gouvernement italien, selon Reuters et AFP.

FX

• DXY hà cullatu à un novu altu di YTD di 114.58 prima di paring modestamente, ma resta più fermu, postu chì GBP in particulari rializeghja i peggiu livelli.
• Cable hà succorsu à un crash flash durante a notte, cù GBP / USD chjappà un bassu di tutti i tempi intornu à 1.0350 cum'è a fiducia di i participanti in l'ecunumia slip.
• L'EUR soffre à mezu à a mossa di USD citata, ma deriva un benefiziu relativo da GBP, mentre chì i parlanti di l'ECB finu à avà anu aghjustatu pocu.
• L'antipodei è u CAD pisanu da u risicu più largu è a pressione di i prudutti.
• U Ministru di i Finanzi di u Giappone Suzuki hà dettu chì u guvernu è u BoJ sparte opinioni nantu à e preoccupazioni per un JPY debbule, mentre chì aghjunse chì l'intervenzione FX hà avutu un certu effettu è ùn ci hè micca un cambiamentu in a postura chì risponderanu à i movimenti di u mercatu cum'è necessariu, secondu Reuters.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.0298 vs exp. 7.0019 (prec. 6.9920)
• PBoC hà impostu un requisitu di riserva di risicu di 20% per a vendita di FX forward da u 28 di settembre per frenà a debulezza di u yuan.

Rendimentu Fissu

• I gilts anu mantinutu una certa cumpusizioni dopu à scendere più di 200 ticks à l'iniziu di u cummerciu è si sò stallati à a mità di strada trà l'estremi intraday.
• EGBs downbeat in simpatia mentri BTP marginally lag core-EGB pari cum'è tali risultati elezzione cum'è previstu sò digeriti cù BTP-Bund solu modestamente più largu cum'è tali.
• In i Stati Uniti, l'UST sò pressati in cunfurmità cù i pari è ancu cuscenti di u docket di fornitura di a settimana chì si avvia via un 2 anni di 43 miliardi.

Banche Centrali

• Bostic di a Fed (votante 2024) hà dettu chì l'inflazione hè troppu alta è chì anu bisognu di fà tuttu ciò chì ponu per calà è hà dettu chì a dumanda hè cuminciata à riduzzione, chì in fine pagherà dividendi in i livelli di inflazione. Bostic hà ancu dichjaratu chì ci sò scenarii induve ponu evità u dulore prufondu, ma ci saranu probabilmente alcune perdite di travagliu, secondu Reuters.
• Kuroda di u BoJ dice chì u BoJ mantene e cundizioni monetarie accomodanti per sustene l'imprese, spera di sustene un ciculu ecunomicu pusitivu, l'expectativa di inflazione à longu andà anu cuminciatu à cresce, via Reuters. L'intervenzione da u MoF hè una mossa "appropriata", ùn pensa micca chì l'intervenzione di u guvernu è a pulitica di BoJ sò contraddittorie. Amamiya dice chì l'ecunumia domestica hè in crescita, deve guardà attentamente cumu i movimenti di FX affettanu l'ecunumia è i prezzi.
• U guvernatore di u BoJ Kuroda dice chì quandu hà dichjaratu chì a guida di u BoJ ùn cambierà micca per 2-3 anni, ùn hà micca riferitu à a guida per mantene i tassi à cortu è longu andà in u mumentu di i livelli più bassi via Reuters.
• De Guindos di a BCE dice chì u Q3 è Q4 indicanu chì i tassi di crescita sò vicinu à cero in l'EZ, u scenariu hè u mercatu per una alta incertezza, una crescita più bassa è una inflazione più alta.
• Panetta di u BCE dice chì u BCE hè evaluatu u putenziale di a tecnulugia di ledger distribuitu (DLT) è "a misura in quale puderia migliurà i nostri servizii".
• L'Ecunumia di Capitale chjama à u BoE per "mette in u pede di fronte cù una grande crescita di tariffu". El-Erian di Allianz dice, nantu à GBP, a caduta hè di taglii fiscali extra è u cancelliere Kwarteng puderia ricalibrate questu. Alternativa, seria per u BoE per caminari in una riunione d'urgenza. Aghjunghjendu, hà da aumentà da 100bp.
• BoE publica elementi chjave di a prova di stress di u scenariu ciclicu annuale 2022; include un scenariu induve u Tasso Bancariu hè presumetu chì cresce rapidamente à un piccu di 6% in principiu di 2023 prima di riduzzione gradualmente à sottu à 3,5%.

Commodities

• I futuri di u WTI è u Brent di Novembre restanu sottumessi in u principiu di u cummerciu europeu dopu à e perdite indotte da a recessione di a settimana passata.
• Spot gold trades in tandem with the Buck è vede a resistenza à circa USD 1,650/oz dopu a caduta à USD 1,627/oz cum'è una vittima di u crash flash Sterling durante a notte.
• I metalli LME sò più morbidi in tuttu u tavulinu cù i futuri di cobre 3M chì anu difficultà à ricunquistà u statutu di USD + 7,500 / t cù un upside capped da u Buck.
• L'Iraq hà iniziatu l'operazioni di prova à a raffineria di petroliu di Karabala chì hà una capacità di produzzione di 140k bpd, secondu una dichjarazione di u Ministeru di u Petroliu.
• U cancelliere tedescu Scholz hà firmatu un accordu strategicu cù u presidente di l'UAE per accelerà a sicurezza energetica è a crescita industriale, mentre chì l'ADNOC di l'UAE hà firmatu un accordu cù a RWE tedesca chì include ADNOC chì esporta a so prima carica di GNL à RWE è cunducerà spedizioni di prova di ammoniaca à pocu carbonu in Germania. Inoltre, u cancelliere Scholz hà dettu mentre visitava Doha chì hà parlatu cù l'Emir nantu à e spedizioni di GNL è chì vulianu ottene un prugressu ulteriore, secondu Reuters.
• A Germania prepara un tappu naziunale di u prezzu di l'electricità per esse implementatu sta caduta in u scenariu chì l'UE cade à accunsentà una mossa simili per l'inseme di u bloccu, via WSJ citendu ufficiali.
• U CEO di Vitol hà dettu à a Conferenza di Petroleum Asia Pacificu chì i taglii di l'approvvigionamentu di gasu russu ponenu una tensione enorme à a dumanda di offerta in Europa è chì i prezzi elevati di u gasu anu un impattu di u 60% à l'80% di a dumanda, mentre chì u CEO di Ecopetrol hà dettu chì aumentanu l'esportazioni di crudo in Europa. quist'annu per rimpiazzà i pruvisti russi è sò perforati 600 pozzi di petroliu questu annu.
• Anglo American (AAL LN) stringe a guida di pruduzzione di rame per u Cile à 560k-580k tunnellate di rame (prev. 560k-600k tunnellate) per via di un rendimentu più bassu à Los Bronces causatu da una cumminazione di restrizioni d'acqua è un cambiamentu di e caratteristiche di minerale, via Reuters .

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Aostu Chicago Fed Nat Activity Index, est. 0.23, prima 0.27
• 10:30: Settembre Dallas Fed Manf. Attività, est. -10.0, prima -12.9

Banche Centrali

• 10:00: Susan Collins di a Fed di Boston parla à a Camera di Boston…
• 12:00: Bostic di a Fed discute a disuguaglianza di u redditu
• 12:30: Logan di a Fed Parla à a Cunferenza Bancaria
• 16:00: Mester di a Fed discute l'ecunumia ecunomica

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Mi dumandu se un rapportu di ricerca hè mai statu scrittu mentre fighjulendu a natazione sincronizata? Ebbè, s'ellu ùn hè micca, allora leghjite a prima volta cum'è aghju avutu un capu nantu à e nutizie di a prima matina cuminciendu questu dumenica sera fighjendu a mo figliola Maisie fà a so seconda sessione dopu avè intrutu in u club lucale. Fighjendu stu sport hà da piglià un pocu di abitudini dopu anni di fighjulà u football, cricket, golf, F1, atletica, rugby … in realtà …. praticamente ogni sport bar sincronizatu natazione.

Pensu chì tutti anu sentitu chì stavanu natari in un tsunami di newsflow a semana passata dopu una di e macro settimane più incredibili in a memoria recente in quantu à l'ampiezza di l'avvenimenti. Iè, ci sò state settimane più estreme in crisi, ma a settimana passata hà avutu un pocu più varietà è era fora di un periodu di crisa. Se più di 500bps di i tassi glubale ùn era micca abbastanza, avete ancu avutu i rendimenti di i Stati Uniti di 2 anni chì si movevanu più altu per u 12th ghjornu consecutivu u venneri (a bistecca più longa da quandu i dati cumincianu in 1976), u BoJ intervene in i mercati FX per a prima volta da u 1998. , è ciò chì pò esse chjamatu solu cum'è unu di i ghjorni più scuri per l'assi sterline in u record di u venneri dopu un mammut giveaway fiscale in ciò chì era un mini-budget in nome è micca per natura.

Henry è aghju messu una nota u venneri sera (ligame quì) chì mostra chì era u terzu peghju ghjornu per Sterling (-3,57%) da u Mercuri Negru in u 1992, cù i dui peggiori dapoi u ghjornu dopu à u votu Brexit (-8,1). %) è dopu a scossa iniziale di covid in 2020 (-3.71%) quandu ci era un volu globale à i dollari. Mostremu ancu un graficu di i movimenti di Sterling ogni ghjornu in u 1862 è in questu era u 41esimu ghjornu peghju in a storia chì copre 47 000 ghjorni di cummerciale. Ovviamente in a longa era di i tassi di FX fissi ci sò stati i grandi devaluations occasionali chì eranu assai più grande di u venneri. Sta matina hè l'Asia hè cascatu intornu à -4.5% à un puntu (1.0392) chì era un record bassu contr'à u Dollaru. Hè intornu à -2,78% mentre scrivu. Questu seguita una entrevista di u weekend induve u Cancelliere Kwarteng hà suggeritu chì più taglii fiscali avianu da vene cusì chì certamente era un straccio rossu à i mercati. Sentemu da l'altura di u BoE oghje ? Attenti à qualsiasi cumenti, soprattuttu à u mercatu apertu. George Saravelos di DB hà suggeritu u venneri chì u Bancu di l'Inghilterra hà bisognu di fà una caminata inter meeting per restaurà a credibilità di a pulitica.

Ci hè ancu un graficu in a nostra nota citata sopra chì mostra chì u venneri era u peghju ghjornu per i gilts di 5 anni (+ 50.3bps) dapoi una crescita di + 200bps in 1985 quandu a sterlina era ancu in calata. Allora forse l'auguri quì.

Pensu chì l'unicu misteru ligeru hè u timing di a vendita, postu chì u mini-budget in magnitudine era largamente in linea cù e recenti aspettative fiscali elevate chì eranu state custruite. Tuttavia, forse era u rinascimentu sfrenatu di l'ecunumia di trickle-down chì hà avutu i mercati un pocu aghast. Va contru à l'ortodossia ecunomica attuale è u zeitgeist generale di i nostri tempi immediati. Cum'è tali, ci hè prubabilmente preoccupazione di un prublema di credibilità.

Publicemu oghje u nostru studiu à longu andà cù u tìtulu "Cumu simu ghjunti quì, è induve andemu?". In questu, pruvemu di mette i disgrazii macro attuali in u cuntestu storicu in un tentativu di travaglià induve andemu. Ci sò uni pochi di persone chì l'anu lettu in a mo squadra è eranu tutti assai depressu à a fine. Ùn mi sentu micca cusì scrivendu ma forse hè un casu di percepzioni di u puntu di partenza. In ogni casu, fighjate à circa l'ora di u pranzu europeu.

Durante a notte in Italia, l'alleanza di diritta guidata da u partitu Fratelli d'Italia di Giorgia Meloni era in traccia di diventà a prima donna prima ministra di a nazione dopu chì i sondaggi di u sudu li dessi una maiurità chjara. Cù i risultati cumpleti duvuti più tardi oghje, hè prevista chì vincerà finu à 26% di i voti davanti à u so rivalu più vicinu Enrico Letta da u centru manca. L'alleanza di diritta hè prevista per esse in corsu per circa 43% di i voti, abbastanza per una maiurità s'ellu hè curretta. Mentre scrivu, l'euro estende e so perdite contr'à u dollaru per u quintu ghjornu, a so striscia più longa da u 28 d'aprile, falendu quant'è -0,5% à 0,9638, ancu s'ellu hè in ombra da Sterling.

Per sta settimana avemu una serie di dati ecunomichi guidati da i cunsumatori in i Stati Uniti è alcune stampe impurtanti di l'inflazione europea. Averemu ancu una quantità di indicatori di sentimentu di i cunsumatori in l'economie chjave è PMI da l'Asia. Luntanu da e dati, ci sò più di 30 apparizioni di banchieri cintrali in tutta a Fed è u BCE per mantene i mercati occupati. Dumane vede ancu referendum in i territorii ucraini annessi à a Russia mentre u cunflittu entra in i so ottu mesi.

Passendu i dati in più dettagli avà. Partendu cù i Stati Uniti, u PCE è l'inguernu persunale è i dati di u gastru seranu davanti è centru per i mercati a settimana prossima, cumu calibre l'estensione di pressioni inflazionisti è a forza di u cunsumadore. U calibre d'inflazione preferitu da a Fed, u PCE, u vennari, serà vigilatu per i segni di pressione di i prezzi chì avemu vistu in u rapportu CPI di a settimana passata. I nostri economisti di i Stati Uniti aspettanu chì u core PCE ghjunghje più altu da + 0.5% MoM (vs + 0.1% in u lugliu) chì ùn permettenu micca à a Fed di piglià u pede da u pedale strettu. Per l'altri dui punti di dati, a nostra squadra prevede un aumentu di + 0.1% MoM per l'ingressu è u cunsumu. U PIB finale di u Q2 di i Stati Uniti serà ancu liberatu ghjovi è ancu DB ùn aspetta micca cambiamenti à a seconda lettura di -0.6%, attente à e rivisioni annuali di benchmark torna à Q1 2017. A storia puderia esse riscritta chì puderia avè qualchì implicazione per cumu avemu tutti pensanu à l'ecunumia. In altri dati di i Stati Uniti, averemu ancu l'indici di cunfidenza di u cunsumadore u marti, cù l'ordine di beni durable, è i dati di l'inventarii u marcuri, cù u Chicago PMI u venneri.

In l'Europa, tutti l'ochji seranu nantu à i dati di l'inflazione di settembre, cumpresu a liberazione di u CPI di l'Euro Area u venneri. I nostri economisti sò aspittendu chì a misura chjappà un record + 9.5%, da u record precedente di + 9.1% in August. L'altri dati in a regione includeranu u sentimentu di u cunsumadore è ecunomicu da Germania, Francia, Italia è Eurozona durante a settimana. Intantu, i ministri di l'energia di l'UE si riuniscenu di novu u venneri in quantu à l'intervenzione d'emergenza in mezzo à i prezzi elevati di l'energia.

Infine, a linea di guadagni di a settimana prossima includerà un numeru di bellwethers di vendita ghjovi. Frà elli seranu Nike, H&M è Next. Micron hà dettu ancu quellu ghjornu. Vede a nostra guida di ghjornu per ghjornu à a settimana à a fine chì cuntene assai di i parlanti chjave di a Fed è di l'ECB cumpresi Powell è Lagarde.

I mercati di borsa in tutta l'Asia sò soprattuttu più bassi sta matina. U Kospi (-2,40%), Nikkei (-2,30%) è l'S&P/ASX 200 (-1,40%) guidanu i cali. Intantu, u Hang Seng (+ 0,11%) hè oscillante trà i guadagni è i perditi dopu a crescita di + 2,45% inizialmente cù l'azzioni chinesi mischiate cum'è u Shanghai Composite (-0,10%) hè cummerciale più bassu mentre chì u CSI (+0,46%) hè in crescita. andemu à pressa. I futuri di l'azzioni in DM indicanu più perdite cù i cuntratti nantu à l'S&P 500 (-0.49%), NASDAQ 100 (-0.46%) è DAX (-0.33%) tutti i più bassi.

I dati di a prima matina anu dimustratu chì u settore manifatturiero di u Giappone hà cuntinuatu à espansione ancu s'ellu à un ritmu più lentu cum'è l'ultime au Jibun Bank Manufacturing PMI slipped to a 20-month low of 51.0 in September from 51.5 in August, pulled down by high energy and raw materials price that hè stata aggravata da un yen debule. À u listessu tempu, l'au Jibun Bank servizii PMI turnò à espansione, arregistramentu un livellu di 51.9 in settembre da a lettura finale 49.5 d'aostu.

Trascendendu à a Cina, per stabilizzà l'aspettattivi in ​​u mercatu FX, u Bancu Populare Chine (PBOC) hà risuscitatu oghje u requisitu di riserva di risicu nantu à a vendita di valuta stranera à 20% da 0% à principiu di u 28 di settembre, postu chì u yuan face a pressione di deprezzamentu crescente. , in ligna cù a maiò parte di e monete maiò in mezzu di una larga forza di dollari.

Fighjendu avà nantu à una settimana chì ùn sarà micca scurdatu prestu. Mentre chì ci sò stati aumenti storichi di u bancu cintrali tutta a settimana, a più grande nutizia hè vinuta da l'autorità fiscali, dopu à u bilanciu di u Regnu Unitu u venneri, chì hà avutu u più grande pacchettu di tagliata fiscale dapoi l'anni 1970.

I rendimenti Gilt anu avutu u so più grande aumentu di un ghjornu in decennii cù 2yrs + 44.7bps, 5yrs + 50.3bps, è 10yrs + 33.3bps. Cumu l'avemu menzionatu in cima, i rendimenti di 5 anni anu vistu a so mossa più grande da 1985 dopu una crescita di + 200bps destinata à aiutà una munita chì scende. A libbra hè cascata -3.57% contru u dollaru americanu à un puntu percentuale di u più debule in l'era di flottazione libera post-Bretton Woods 51yr.

Era digià una settimana macro occupata prima di u budgetu di u blockbuster, induve avemu avutu più di 500bps di crescita di u bancu centrale glubale è una intervenzione di valuta da u Giappone. In quantu à i più grandi attori, a Fed hà fattu a so terza crescita consecutiva di 75bp, mentre chì a BoE hà fattu a so seconda crescita di 50bp in una fila, cù i dui banche chì guidanu versu più strette, mentre chì a BoJ restava l'outlier mantenendu a so pulitica accomodante. chì ùn aiuterà micca u yen turnaround ancu cù l'intervenzione.

Quandu tuttu era dettu è fattu, i bonds sovrani è l'aziende sò venduti in grandezza, mentre chì e curve di rendiment si appiattivanu. Treasuries 2yr (+33.4bps, +7.9bps Venerdì), Bunds 2yr (+38.5bps, +7.2bps Venerdì), 2yr Gilts (+82.1bps, +44.7bps Venerdì) anu righjuntu i so livelli più alti da 2007, 2008, è 2008. rispittivamenti, cum'è i mercati di prezzu in più strette per superà e pressioni inflazionistiche (è in u casu di u Regnu Unitu, espansione fiscale). I Treasuries di 10 anni (+ 23,5 bps, -2,9 bps u venneri) anu finitu a settimana un toccu più bassu in u ghjornu, ma anu ghjuntu i so livelli più alti da 2011 durante a settimana, mentre chì i Bunds di 10 anni (+ 26,8 bps, + 5,9 bps u venneri) è 10 anni Gilts ( + 69,1 bps, + 33,3 bps u venneri) anu righjuntu i so livelli più alti da 2013 è 2011, rispettivamente.

U mischju ùn hè micca surprisante dimustratu dispiacevule à l'assi di risicu, purtendu u STOXX 600 è S&P 500 à i so minimi per l'annu. U STOXX 600 ritirò -4.37% nantu à a settimana è -2.34% u venneri, u peghju ritornu settimanale è ogni ghjornu da a mità di ghjugnu. U S&P 500 hè cascatu -4,65% (-1,75% u venneri), vultendu à u territoriu di u mercatu bear. U FTSE hà sappiutu di mantene sopra à i so minimi YTD, ma hè ancu cascatu -3.01% nantu à a settimana, u so peghju ritornu settimanale da a mità di ghjugnu ancu, è si ritirò -1.97% u venneri, u peghju ritornu ogni ghjornu da u principiu di lugliu.