Futures Tumble As SVB Implosion Spark Global Banking Turmoil; Paghe Loom

I futuri di i Stati Uniti è e azioni europee anu riduttu i cali più larghi prima suscitati da una corsa à i paradisi in mezzu di preoccupazioni per a salute di u sistema bancariu americanu dopu à u colapsu di Silvergate è a rotta chì hà frantutu Silicon Valley Bank, mandendu a so azioni in calata di 40% prima di u mercatu dopu à sbattà 60. % ghjovi in ​​mezzu di una crisa di liquidità chì si sparghje. U colapsu di u prestatore era abbastanza traumaticu per spinghje u rapportu di i salarii d'oghje – finu à ieri u puntu culminante di a settimana – fora di a prima pagina.

I futuri S&P 500 sò caduti ligeramente, sguassendu una caduta più grande chì hà imbuttatu eminis brevemente sottu à 3,900 chì stabiliscenu l'indice sottostante per allargà una rotta alimentata da preoccupazioni di liquidità in u settore bancariu è mentre l'investituri si preparanu per u rapportu mensuale di i salari. U puntu di riferimentu hè cascatu u più in più di duie settimane ghjovi, cù i banche chì slumping cum'è SVB Financial Group hà pigliatu misure per rinfurzà a so pusizioni di capitale dopu perdite in a so cartera di titoli. I futuri Nasdaq 100 sò stati pocu cambiati.

L'indicatore di l'equità Stoxx 600 d'Europa hè cascatu di più di 1%, cù un indice di azioni bancarie chì scende u più da ghjugnu. I mercati di l'obbligazioni sò stati ancu sbulicati da a notizia di SIVB, mandendu i rendimenti in sfondate è annunziendu forti guadagni prima di sta settimana dopu à u discorsu falu di Powell. I Treasuries anu allargatu i guadagni per un secondu ghjornu, guidà i rendimenti di 10 anni finu à 11 punti di basa à un minimu di trè settimane, mentre chì i costi di prestitu di u guvernu tedescu di 10 anni eranu in un puntu prontu per a so più grande calata da u principiu di ferraghju.

In u cummerciu di premarket, l'Azzioni di SVB – un grande prestatore di cumpagnie di startup – hè cascatu di 46% dopu à un record record di 60% ghjovi dopu à un annunziu sorpresa da SVB chì teneva una vendita di azioni di $ 2,25 miliardi dopu una perdita significativa in a so cartera, chì includenu i Treasuries di i Stati Uniti è i titoli sustinuti da ipoteche. L'altri banche cumpresi JPMorgan è Bank of America anu ancu calatu.

In ogni casu, u grande impattu di i disgrazii di SVB hè chì hà investitori chì dumandanu s'ellu hè u principiu di un prublema assai più grande, postu chì l'attenzione si rivolge à i risichi chì ponu stallà in altre istituzioni finanziarie dopu à a forte crescita di i tassi di a Fed. Certi strategisti di u mercatu anu dettu chì i cali prubabilmente restanu più chjuchi u venneri postu chì u risicu di contagiu da SVB hè relativamente cuntenutu. A so tesi ùn hè micca stata aiutata dopu à parechji titani di VC, cum'è u Fondu di i Fundatori di Peter Thiel è altri cunsiglianu à l'imprese di cartera di ritirassi i so soldi.

"L'avvenimenti intornu à SVB mette in risaltu alcuni di i risichi supplementari di stress finanziariu", hà dettu Sarah Hewin, economista senior di Standard Chartered Bank in Londra. "Ci hè un sensu avà di i risichi più grande per l'ecunumia, più a Fed aumenta i tassi d'interessu. À i margini, si pone a quistione di se a Fed serà daveru capace di fà un aumentu di i tassi di 50 punti di basa stu mese.

"Suspettate chì ci hè una certa cunfortu chì i prublemi di SVB ùn sò micca sistemichi cum'è per a maiò parte di i banche – a migliurà i marghjini d'interessu per via di l'aumentu di i tassi compensanu perdite in i so portafogli d'investimentu di longa durata", hà dettu Marija Veitmane, stratega senior multi-asset in State Street. Mercati Globali.

Eccu alcuni di l'altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Roblox (RBLX US) aumentanu di 2,2% mentre Jefferies suscite u designer di ghjochi in linea per cumprà da hold, dicendu chì aspetta una crescita cuntinua per via di pressioni macro è cumpetitive à pocu pressu.
• L'azzioni di Caterpillar (CAT US) falanu 2,1% cum'è UBS taglia u fabricatore di machini di custruzzione per vende da neutrali, dicendu chì u so momentu di crescita ùn hè micca abbastanza bè per ghjustificà a so valutazione.
• Oracle (ORCL US) hè cascatu di 4.5% dopu chì a cumpagnia di software hà dettu chì a licenza di nuvola è l'ingressu di licenze on-premise era più debule di l'aspittatu. L'ingrossu generale era essenzialmente in linea cù u cunsensu di l'analista, mentre chì i guadagni ajustati eranu ligeramente più forti.
• DocuSign (DOCU US) hè cascatu 13% dopu chì a cumpagnia di e-signature hà datu una previsione di fattura di u primu trimestre chì hè più debule di l'espertu. L'analisti anu nutatu chì i risultati di u quartu trimestre eranu forti, ma a cumpagnia hà riinvestitu assai di i so risparmi di costu.
• Allbirds (BIRD US) sparte 22% dopu chì a marca di sneaker hà riportatu i rivenuti netti di u quartu trimestre chì ùn anu micca stimatu. L'analisti anu nutatu una prospettiva di u primu trimestre più bassa di quella prevista.

Intantu, tutti l'ochji sò oghje nantu à u rapportu di l'impieghi per ferraghju, duvutu à 8:30 am in New York. A crescita di u salariu hà superatu l'estimi per 10 mesi dritti in a striscia più longa in decennii, una tendenza chì, se allargata, aumenterà a pressione nantu à a Fed per mantene i tassi di caminata. L'estimazione mediana per u cambiamentu di ferraghju in i salarii non agriculi hè 225k dopu à 517k guadagnà in ghjennaghju, mentri u numeru di sussurri di folla hè 250k (a nostra vista completa hè quì ). Per a mossa implicita di post-pagi di l'oghje, Bram Kaplan di JPM stima chì u mercatu di l'opzioni hè un prezzu di ~ 1.4% S&P 500 per NFP. L'economistu capu di u bancu, Mike Feroli, vede NFP per stampà circa 200k vs 225k indagine versus 517k prima è a tarifa Unemp di ferraghju per esse uguali à u 3.4% di Jan, in linea cù u cunsensu.

"Per a Fed sti ripples in u sistema finanziariu seranu qualcosa di monitorà, ma sò assai più focu annantu à u so mandatu di inflazione", disse Georgina Taylor, capu di multi-asset in Invesco. "Un forte inseme di dati" mantene a pressione nantu à a Fed ", aghjunse.

In Auropa, i banche è i servizii finanziarii sò i settori di azioni di peghju, chì portanu u Stoxx 600 in diminuzione di 1,9%, mentre chì e utilità di bond-proxy era l'unicu settore in crescita. L'azzioni di i banche europee sò calate u venneri è anu sottumessi à u mercatu più largu dopu chì i parenti americani anu affundatu dopu à u colapsu di Silvergate Capital è e preoccupazioni intornu à SVB Financial. L'indici Stoxx 600 Banks hè cascatu quant'è 4,9%, u più da ghjugnu; u subindexu hè calatu di 3,6% à 1:03 pm CET, paragunatu à un calatu di 1,2% per u benchmark Stoxx 600. Deutsche Bank era u più grande faller in u subindexu, finu à 9.8%; HSBC, Santander, BNP Paribas è ING l'altri trascinamenti maiò nantu à l'indice. UBS hè cascatu quant'è 5,4% per arrastà nantu à l'indici Stoxx 600 Financial Services; Investitori di capitali privati ​​​​Partners Group è EQT affundanu ancu, mentre chì l'azzioni di Credit Suisse anu affundatu quant'è 6.1% per chjappà un novu minimu record. L'analista di Credit Suisse, Jon Peace, dice chì a caduta per i banche europei, guidata da preoccupazioni per perdite micca realizate in i portafogli di ubligatoriu bancariu, offre una opportunità di compra (di sicuru, ellu dicia). Eccu alcuni di i mutori europei più notevuli:

• Daimler Truck cade finu à u 4,8% in Francoforte dopu chì i so guadagni di u quartu trimestre mancanu è una vendita più larga di l'azzioni cicliche hà ombreggiatu a so prospettiva 2023.
• L'azzioni di Schroders cadenu quant'è 4.3% dopu esse state tagliate à neutrali da un rendimentu superiore à Credit Suisse, postu chì u broker vede u gestore di fondi di u Regnu Unitu in lotta cù i venti contrari.
• Bachem Holding cade finu à l'8,5% dopu un'offerta di 1,25 milioni di azioni à un prezzu di CHF 86,50 l'una, chì rapprisenta un scontu di 5,9% à a fine di ghjovi.
• Kion cade quant'è 6.7% dopu avè statu tagliatu à uguale pesu da u sovrappesu à Morgan Stanley cù u broker chì vede una stampa incerta per a dinamica di u prezzu-volume à u fabricatore di carrelli elevatori in 2023.
• L'azzioni di u Casinò cadenu quant'è 5,8% dopu chì u grocer francese hà dichjaratu u prufittu cummerciale per l'annu sanu chì hà mancatu a stima media di l'analista.
• L'azzioni di Mobilezone diminuiscenu finu à u 9,3% dopu avè annunziatu marghjini grossi è Ebit più debuli.
• L'azzioni di l'OTP Bank diminuiscenu finu à l'1,9% dopu chì u più grande prestatore d'Ungheria hà dettu chì u prufittu di u 2022 hè cascatu dopu chì hà riservatu una mansa di carichi ligati à a guerra in Ucraina.
• L'azzioni di Vodafone aumentanu finu à l'1,7% dopu chì Bloomberg hà dichjaratu chì l'operatore di telecomunicazioni in u Regnu Unitu hè in a tappa finale di e discussioni per unisce e so operazioni britanniche cù Three UK.
• Breedon cresce finu à u 5% dopu chì Abicad Holding hà dettu chì hà acquistatu circa 5,3 milioni di azioni ordinarie à u prezzu di 75p l'una, chì rapprisenta una prima finu à l'ultima chiusura.
• L'azzioni di U-blox aumentanu finu à l'11% dopu chì u fornitore di sistemi di pusizioni svizzeri hà dichjaratu una forte prufittuità è un flussu di cassa liberu per 2022.
• Leonardo guadagna quant'è 2.9% dopu chì u gruppu di difesa talianu hà prughjettatu un prufittu per 2023 chì era ligeramente davanti à e stime.

Nanzu à a sessione, i stocks in Asia si sò caduti, dopu à l'azzioni finanziarii di i Stati Uniti più bassu, dopu chì l'avvirtimenti da u bancu di Silicon Valley anu purtatu à preoccupazione per u settore più largu, è u yen scorre mentre u BOJ lascia a pulitica invariata. U Nikkei slumps 1.6% è Topix hè 1.7% più bassu. L'Indice Compositu di Shanghai di a Cina cade 1.2% è u CSI 300 slip 1.1%. L'azzioni di Hong Kong diminuiscenu ancu cù u benchmark in calata di 2,5% è Hang Seng Tech Index calata di 3,6%.

L'azzioni giapponesi anu avutu a so più grande calata in più di cinque mesi, postu chì l'azzioni di i principali prestatori di a nazione sò caduti dopu chì a decisione di u Bancu di u Giappone di lascià a pulitica invariata hà causatu una caduta in i rendimenti di i bonds. U Topix hè cascatu 1.9% à 2,031.58 da u 3 pm close in Tokyo, avè a so caduta più abrupta da u 26 di settembre. Mitsubishi UFJ Financial hà cuntribuitu u più à u decadenza, falendu 6.1%. Da 2,160 azzioni in l'indici, 159 anu aumentatu è 1,953 cadunu, mentri 48 ùn anu cambiatu. U Nikkei 225 hè cascatu 1.7% à 28,143.97. U calibre di Topix per i banche hà slittatu u più in trè anni, cù Sumitomo Mitsui Financial è Mizuho Financial cadunu ognunu almenu 4,9%. I banche anu ancu calatu dopu chì i so cumpagni di i Stati Uniti anu calatu nantu à a preoccupazione chì i segni di prublemi in un prestatore basatu in Silicon Valley ponu indicà risichi più ampi per u settore. "Forse certi investitori speravanu di una rivisione di u cuntrollu di a curva di rendimentu dopu à a riunione di pulitica monetaria di u BOJ", disse Tomoaki Kawasaki, un analista anzianu di Iwaicosmo Securities Co. "Ci hè statu prubabilmente parlatu di Silicon Valley in a matina, è di a borsa. cascava un pocu".

L'azzioni di l'Australia anu più calatu in sei mesi: l'indice S&P/ASX 200 hè cascatu di 2,3% per chjude à 7 144,70, affissendu a so più grande calata da a mità di settembre dopu chì e preoccupazioni per un prestatore basatu in Silicon Valley hà sappiutu l'appetite di l'investitori. I banche eranu trà i più grandi trascinamenti in u calibre australianu, dopu à i so cumpagni di Wall Street più bassi, postu chì i prublemi in u SVB Financial Group anu stimulatu preoccupazioni per u settore più largu di i prestiti. Leghjite: L'azzioni di u Bancu Asiaticu cadenu à u minimu di dui mesi nantu à i prublemi di SVB In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu da 0,8% à 11 727,04.

I stock bancari di l'India anu publicatu a so più grande calata in più di un mese per guidà i cali mentre i calibri di riferimentu di a nazione si sò uniti à una vendita globale attivata da preoccupazioni per a salute di u sistema bancariu di i Stati Uniti. L'S&P BSE Sensex hè cascatu 1.1% à 59,135.13 in Mumbai, mentri l'NSE Nifty 50 Index hà diminuitu 1%. A vendita di u venneri hà vistu i dui benchmarks finiscinu a settimana almenu un percentu più bassu. Per l'annu, e misure anu persu 2,8% è 3,8%, rispettivamente. HDFC Bank hà cuntribuitu u più à a decadenza di u Sensex, cù una caduta di 2.6% u venneri. Di i 30 azzioni in l'indici Sensex, 21 sò cascati è nove avanzanu. Quince di 20 indicatori di settore compilati da BSE Ltd. chjusu più bassu, guidati da l'indici bancariu chì hè cascatu 1,9%, a so più grande caduta da u 27 di ghjennaghju. L'azzioni bancari è finanziarii, cù quasi 40% di pesu in i benchmarks, sò stati trà i prominenti. i declini recentemente cù tassi d'interessu più alti chì anu un impattu nantu à i margini è ancu ferite a dumanda di prestiti freschi.

L'Indice Bloomberg Dollar Spot inched più bassu per un secondu ghjornu è u greenback cummercializatu mischju contr'à i so cumpagni di u Gruppu di 10. I Treasuries anu allargatu una manifestazione in tutta a curva mentre i mercati di soldi facilitavanu l'aposti stretti di a Fed. I bonds di l'Eurozona è di u Regnu Unitu si sò ancu riuniti in u principiu di u cummerciu, cù u debitu à corta data chì superava in mezu à a dumanda di l'assi di paradisu è in mezzu à l'aumentu di l'aumentu di u bancu cintrali. L'euro hà risuscitatu à u cummerciu intornu à $ 1.06. U costu di cunvertisce i pagamenti in euro in dollari utilizendu swaps di basa di valuta cresce à l'apertura europea mentre a dumanda di u greenback cresce.

• A libbra s'arrizzò, sustinuta da dati più forti di e previsioni nantu à a crescita ecunomica di u Regnu Unitu in ghjennaghju, chì aghjunghjenu evidenza di resilienza in fronte di una stretta di u costu di a vita è di disordini industriali generalizati. I Gilts seguitanu i movimenti in i bonds europei è i Treasuries
• A corona norvegese hè cascata dopu chì i dati anu dimustratu chì u tassu di inflazione generale hè diminuitu à 6.3% in ferraghju, versus a proiezione mediana di 6.8% in un sondaghju di analisti di Bloomberg chì era uguale à a stima di u bancu cintrali. L'inflazione sottostante, a misura seguita da Norges Bank, hà ancu diminuitu da un massimu di tutti i tempi à 5,9%, currisponde à a vista di u bancu cintrali, mentre chì l'analisti avianu aspittatu un rallentamentu più chjucu.
• U yen hà invertitu i guadagni è i ligami di u guvernu anu avanzatu dopu chì u BOJ hà mantinutu i so paràmetri di pulitica per u so tassu d'interessu negativu è u prugramma di cuntrollu di a curva di rendimentu senza cambiatu à l'ultima riunione di u guvernatore Haruhiko Kuroda.
• I bonds sovrani australiani anu allargatu i guadagni di apertura dopu chì u BOJ hà lasciatu i so tassi di pulitica chjave senza cambià. I salti di dollari australiani sò stati acquistati da l'esportatori è i fondi sfruttati si squarzavanu prima di i dati di l'impieghi di i Stati Uniti più tardi oghje.

L'obbligazioni glubale si riuniscenu in generale: i Treasuries sò più ricchi in tutta a curva, allargendu u forte rallye di ghjovi, mentre chì i massimi fora di a sessione anu righjuntu durante a matina europea mentre i futuri di azioni limitanu e perdite. I rendimenti sò più ricchi da 3bp-6bp à traversu a curva guidata da intermediate, steepening 5s30s sparghje da 3bp in u ghjornu è aghjunghjendu u ghjovi aggressivu bull-steepening move; Rendimenti di 10 anni intornu à 3,85%, più ricchi di 5bp versus ghjovi dopu avè toccu 3,797%, u più bassu da u 16 di ferraghju. U sfondate di u volu à a qualità resta un tema, chì sustene i Treasuries, in mezzu di preoccupazioni crescente per u contagio in u sistema bancariu di i Stati Uniti da SVlump Financial. . I rendimenti di u tesoru sottumettenu i gilts è i bunds in tutta a curva mentre ghjunghjenu à l'azzione di ghjovi. A diffusione periferica si allarga in Germania. L'indice spot di u dollaru Bloomberg hè flat.

In i commodities, WTI Crude cuntinueghja a so caduta di cummerciale ~ $ 75. L'oru spot cresce circa $ 3 per u cummerciu vicinu à $ 1,834/oz.

Fighjendu à u ghjornu chì vene avà, u puntu principale serà u rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti per ferraghju. Altre versioni includenu u PIB di u Regnu Unitu per ghjennaghju. È da i banche cintrali, avemu da sente da a Panetta di u BCE.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,2% à 3 910,75
• MXAP calata 1.9% à 156.95
• MXAPJ calata 1.8% à 502.93
• Nikkei hà calatu 1.7% à 28,143.97
• Topix calata 1.9% à 2,031.58
• L'indice Hang Seng hè in calata di 3,0% à 19 319,92
• Shanghai Composite calata da 1.4% à 3,230.08
• Sensex hà calatu 1.1% à 59,130.19
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 2,3% à 7 144,69
• Kospi calata di 1,0% à 2 394,59
• STOXX Europe 600 calata di 1,3% à 453,84
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.53%
• L'euro cresce di 0,2% à $ 1,0597
• Brent Futures cala di 0,3% à $ 81,35/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,3% à $ 1,836.92
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,14% à 105,16

Top News Overnight da Bloomberg

• U presidente Joe Biden è u capu di a Cummissione Europea Ursula von der Leyen prubabilmente renderanu a so riunione à a Casa Bianca u venneri cunviviale, malgradu a tensione cummerciale è a pressione di a guerra in Ucraina.
• U PIB di u Regnu Unitu hè cresciutu di 0.3% in ghjennaghju, ricuperendu una parte di una calata di 0.5% in dicembre quandu i grevi anu cessatu l'attività, i figuri di l'Uffiziu di Statistiche Naziunale mostranu. L'ecunumia prevede una crescita di 0,1% in ghjennaghju
• U fondu di u debitu in valuta di u mercatu emergente di Janus Henderson hà un "sovrappeso prudente" in l'Argentina, postu chì i ligami sò boni è ci hè aspittà di un cambiamentu di guvernu à l'elezzioni d'ottobre, Thomas Haugaard dice.
• U BCE intensificarà a so lotta contr'à l'inflazione ostinata aumentendu i tassi d'interessu quattru volte più è sbulicendu a so cartera di obbligazioni di 5 trilioni d'euros (5,3 trilioni di $) à un ritmu più veloce, secondu un sondaghju Bloomberg di economisti.
• U mercatu di ubligatoriu rottu di u Giappone hà datu u guvernatore Haruhiko Kuroda un ultimu salutu in a so ultima riunione di pulitica, quandu unu di i tenori di 10 anni hà vistu u so rendimentu turnà negativu.
• Per a prima volta in anni, l'euro hè prontu à offre un rendimentu megliu cà i so contraparti nordichi. In casu chì i scommesse di u mercatu monetariu si materializzanu, u tassu di depositu di u BCE ascenderà sopra u tassu chjave di Norges Bank per a prima volta è supererà u benchmark di Riksbank dopu à cinque anni di ritardo.
• U parlamentu di u Giappone hà datu un lume verde à u prufessore veteranu di l'economia Kazuo Ueda per piglià u timone di u BOJ u mese prossimu in u primu cambiamentu di guvernatore in una dicada.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac sò diminuite in mezzu di i venti contrari da a vendita bancaria in i Stati Uniti per via di i timori di contagiosi ligati à u Silicon Valley Bank, in quale l'azzioni di u gruppu anu cascatu più di u 60% durante u cummerciu di Wall St è hà risultatu in i quattru più grandi banche americani. un totale di più di 50 miliardi di USD in capitalizazione di u mercatu, mentre chì SVB hà patitu un'altra caduta di 20% dopu l'ora, postu chì i fondi cunsigliavanu à e cumpagnie di abbandunà u prestatore. ASX 200 hè statu pressatu da perdite in a so industria finanziaria più ponderata nantu à a vendita di spillover da i parenti di i Stati Uniti è cù l'indice ancu colpitu da a debule in i settori ligati à e commodità. Nikkei 225 hà diminuitu cù u sentimentu di risicu sbulicatu dopu à dati misti di spesa di e famiglie è cù l'azzioni bancarie più colpi dopu chì a BoJ hà mantinutu i so paràmetri di pulitica ultra-loose. Hang Seng è Shanghai Comp. cunformatu à l'umore pessimu cù Hong Kong sottoperformante in mezzu à una rotta tecnologica, postu chì l'azzioni di JD.com soffrenu una caduta à duie cifre malgradu chì battevanu nantu à u fondu, mentre chì l'azzioni di pruprietà sò ancu in focus postu chì l'azzioni in u sviluppatore Kaisa inizialmente scendenu intornu à u 40% post- earnings è à u ritornu da un arrestu di cummerciale di 12 mesi.

Top Notizie Asiatiche

• U parlamentu cinese hà elettu u presidente cinese Xi per un terzu mandatu cum'è presidente è cum'è presidente di a Cummissione Militare Centrale, mentre chì l'NPC hà ancu elettu Zhao Leji cum'è presidente di u Cumitatu Permanente NPC è Han Zheng cum'è vicepresidentu di a Cina.
• I Stati Uniti travaglianu per chjude una lacuna in a prohibizione di l'esportazione in relazione à l'Inspur di Cina (000977 CH), mentre chì hè statu ancu informatu chì u Senatore Rubio hà introduttu una legislazione chì cerca di bluccà i crediti fiscali per e batterie prodotte da a pianta Ford (F) prevista cù a tecnulugia cinese.
• BoJ hà mantinutu i paràmetri di pulitiche invariati, cum'è previstu, cù i tassi tenuti à -0.10% è QQE cù u cuntrollu di a curva di rendimentu mantinutu per target 10yr JGB yields à circa 0%, mentre chì mantene a banda intornu à u target di rendiment à +/-50bps cù a decisione. nantu à YCC fattu à l'unanimità. BoJ hà ancu mantinutu a so guida anticipata nantu à i tassi d'interessu è hà dettu chì l'economia di u Giappone riprende cù l'ecunumia prevista per ricuperà mentre l'impattu di a pandemia è e limitazioni di l'offerta svanisce, mentre chì hà dichjaratu chì l'inflazione di u cunsumu core si move intornu à u 4% è l'aspettattivi d'inflazione aumentanu. .
• Kuroda di u BoJ: prematuru per discutiri i specifichi nantu à a surtita di l'allentamentu monetariu, a tarifa di pulitica è u bilanciu i principali cose da cunsiderà quandu u dibattitu principia; L'uscita deve esse realizata solu quandu l'inflazione di 2% hè sustinibili è stabile.
• A casa alta di u Giappone hà appruvatu l'appuntamentu di Kazuo Ueda cum'è u prossimu guvernatore di u BoJ, mentre chì appruvava l'appuntamentu di Shinichi Uchida è Ryozo Himino cum'è Vice Governatori, cum'è previstu.

Borse europei sò più bassu à traversu u bordu, Euro Stoxx 50 -1.5%, cum'è paure contagion da SVB dents risicate sentimentu è pesa assai nant'à banche, SX7P -4.0%. Cum'è tali, u settore bancariu hè underperforming cù l'eccezzioni di Utilities; fora di u sopra, i movers pertinenti nantu à u latu sò limitati à Leonardo è Vodafone. In i Stati Uniti, i futuri fermanu sottu pressione cù l'ES attornu à 3900 mentre chì u NQ hè u relative outperformer, è pocu cambiatu in generale, cù rendimenti più bassu à mezu à l'azzione di paradisu è mentre i participanti si preparanu per NFP.

Top Notizie Europee

• U presidente di i Stati Uniti Biden è u presidente di a Cummissione Europea von der Leyen anu accunsentutu à lancià discussioni nantu à minerali critichi è sussidii, secondu un anzianu ufficiale di i Stati Uniti; aspetta di discutiri di rinfurzà a cooperazione nantu à e sanzioni russe.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Sunak hà da svelà finu à 5 miliardi di GBP in contanti supplementari per a difesa, secondu u Times.
• U sondaghju di Reuters hà dimustratu chì tutti i 60 economisti indagati anu unanimità chì u BCE aumenterà a Tassa di Depositu da 50bps à 3.00% in a so riunione a settimana prossima, mentre chì l'aspettattivi sò per a Tassa di Depositu à u piccu à 3.75% in Q3 vs prev. previsione di un piccu à 3.25% in Q2.
• Un terremotu di magnitudine 5,6 si trova in u nordu di a Colombia, via EMSC.

FX

• U USD hà fiascatu di prufittà di u tonu di risicu più largu, cù a sottupressione DXY ancu per pruvà a marca 105.00 à u svantaghju in i paràmetri 105.07-36.
• JPY hè u ritardatu standout, cù USD / JPY testendu 137.00 da una basa di 135.82 cum'è u posizionamentu falcu svilatu dopu l'ultimu BoJ di Kuroda, induve i paràmetri di pulitica sò stati mantinuti.
• À l'altru finale di u spettru hè GBP, cù i dati di u PIB più fermu di l'aspittatu è i tecnichi via EUR / GBP assistendu à elevà Cable sopra 1,20; specificamente, EUR / GBP si move sottu à i 21- & 50-DMA di 0.8849 è 0.8838 in successione relativamente rapida.
• In altrò, i benefizii di CHF nantu à i flussi di paradisu mentre i pari ex-JPY sò generalmente più fermi contr'à u USD pre-NFP; CAD, davanti à u so propiu rapportu di travagliu, hè pocu cambiatu in paràmetri stretti 1.3823-3861.

Rendimentu Fissu

• L'EGB di u core è di a periferia beneficianu di u tonu di risicu glum; però, i benchmarks sò alluntanati da l'estremi iniziali mentre u flussu di notizie rallenta pre-NFP.
• Specificamenti, Bunds sò avà sottu 133.00 in 132.37-133.82 ranges; Gilts torna versu 101.16 vs 102.00+ megliu è USTs à 112.00 malgradu esse 13 ticks sopra a marca prima.
• À mezu à questu, i rendimenti sò più bassi in tutta a curva cù l'azzione in i rendimenti di i Stati Uniti più pronunzianu in u ventre.

Commodities

• I metalli crudi è base sò dentati da u deterioramentu di u sentimentu di risicu, cù l'oru spot chì stende un modestu upside da questu.
• Attualmente, WTI è Brent sò ghjustu fora di i minimi iniziali in intervalli di circa. USD 1/bbl mentre i metalli di base sò, in generale, più morbidi in tuttu u bordu cù u nichel LME particularmente afflittu.
• Per l'oru specificamente, u metallu giallu hà superatu brevemente u so 21-DMA è u megliu di ieri à 1834 USD/oz è 1835 USD/oz rispettivamente, ma resta solu modestamente più fermu in generale.
• Saudi Aramco hà da furnisce i volumi di u cuntrattu pienu di petroliu à almenu quattru raffinatori di l'Asia di u Nordu in April.
• A pianta di Chevron (CVX) 240k BPD Richmond California informa un equipamentu di flaring malfunzionante.

Geopolitica

• U capu di a Corea di u Nordu Kim hà supervisatu l'esercitazione d'assaltu di u focu ghjovi è l'esercitazione hà dimustratu a capacità di cuntrastà una guerra vera, mentre chì i proiettili eranu destinati à obiettivi simulati di l'aeroportu nemicu. Inoltre, u capu di a Corea di u Nordu Kim hà dettu chì l'armata duveria esse pronta à luttà in ogni mumentu citendu "mosse frenetiche di preparazione di guerra" da u nemicu, secondu a KCNA.
• I Stati Uniti anu da tene una riunione informale di i membri di u Cunsigliu di Sicurezza di l'ONU a settimana prossima in quantu à l'abusi di i diritti umani in Corea di u Nordu, secondu Reuters.
• U Vice Ministru di l'Affari Esteri Russu Ryabkov dici chì a Russia è i Stati Uniti restanu in cuntattu annantu à u New Trattatu START, ma ùn hè micca aspittatu u prugressu da questi cuntatti.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Cambiamentu di ferraghju in i salarii non agriculi, 225.000 stimati, prima di 517.000
  • Cambiamentu in i Pagamenti Privati, stima 215,000, prima di 443,000
  • Cambia in manufattu. Pagamenti, estimu 10.000, prima di 19.000
  • Tasso di disoccupazione, est. 3.4%, prima 3.4%
  • Tasso di sottooccupazione, prima di 6,6%
  • Tasso di participazione à a forza di travagliu, stimatu 62,4%, prima di 62,4%
  • Average Weekly Hours All Emplo, est. 34.6, prima 34.7
  • Guadagne media oraria annua, est. 4.7%, prima 4.4%
  • Guadagnamentu orariu mediu MoM, est. 0.3%, prima 0.3%
• 14:00: Dichjarazione di u bilanciu mensile di ferraghju, stima – $ 263b, prima – $ 216.6b

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Chì ottene quandu vedi unu di i più grandi ciculi di caminata registrati, à fiancu à una di e curve di rendimentu più invertite in a storia, à u listessu tempu chì vede una di e più grandi bolle tecnologiche chì scoppia in a storia, accumpagnata da una crescita in furia in i mercati privati . A risposta hè chì avete notti cum'è eri induve SVB (Silicon Valley Bank) Financial Group, chjusu -60.41% più bassu in u ghjornu, sguassate $ 9.6bn di valore mercatu. Ancu s'ellu sta storia era in sfondate per a maiò parte di a ghjurnata, ùn hè micca finu à chì l'Europa si n'andò in casa chì hà sbulicatu nantu à u palcuscenicu macrou glubale cum'è l'S&P 500 andò da circa flat à quellu puntu per chjude -1.85%, cù u KBW. L'indice bancariu di i Stati Uniti (-7.7%) videndu u so peghju ghjornu da ghjugnu 2020. I tassi anu vistu un grande rallye, soprattuttu à u front end cum'è avemu vistu quì sottu.

Per sfondate, SVB si cuncentra nantu à u serviziu di e cumpagnie emergenti di tecnulugia di crescita di u mercatu mediu chì sò generalmente sustinuti da imprese di capitale di venture. Anu annunziatu ch'elli avianu grandi perdite nantu à e vendite di sicurezza è seranu sottumessi à una offerta di stock per rinfurzà u so bilanciu. U CEO di Silicon Valley Bank hà indicatu l'aspettativa di tassi più alti è flussi persistenti di i clienti per quessa chì u prestatore hà incurru una perdita una volta di $ 1,8 miliardi in una vendita di cartera di sicurezza. In cunsiderà chì i flussi di u cliente sò ancu prubabilmente guidati da i tassi d'interessu più alti, ùn hè micca un stretchimentu per dì chì questu episodiu hè emblematicu di u regime di tassi più altu per più longu chì paremu esse à l'iniziu, è ancu curve invertite, è una industria di capitali di venture tech chì hà vistu tempi assai più duri in a fine. A tempesta perfetta di tutte e cose chì avemu statu preoccupatu in stu ciculu.

U sentimentu à traversu i mercati s'accresce dopu à a diffusione di e nutizie SVB. L'indici KBW Bank hà vistu tutti i so membri di l'indici 24 più bassu in u ghjornu cù alcuni nomi d'altu prufilu cum'è JPM (-5.41%), BofA (-6.20%) è Citi (-4.10%) ancu assai più bassu. L'indice hè calatu ogni ghjornu sta settimana, cù u rendiment di 4 ghjorni (-12,31%) ancu u peghju rendimentu di 4 ghjorni per i banche americani da ghjugnu 2020.

Avemu da vede cumu si sviluppa sta storia, ma qualcosa sempre si rompe dura durante o dopu un ciculu di caminata Fed. Hè questu un altru mini wobble in questu fronte o l'iniziu di qualcosa più grande? Difficile à dì, ma saria stunatu s'ellu ùn ci era assai più vittime di stu ciculu di boom-and-bust. Ùn vi scurdate, ùn avemu micca statu ancu in recessione. Immaginate di sovrappone quellu nantu à u mondu leveraged in quale campemu.

Hè ghjustu dì chì un novu paghe Venneri vene in un momentu intensu cù l'oghje probabilmente quì sopra cù u più anticipatu in i tempi recenti. Questu hè prima di vede u CPI US u marti dopu è ciò chì i dui implicanu per u FOMC di marzu a settimana dopu. Cù un ritmu cusì grande u mese passatu (+ 517k versus 189k previstu) hè ghjustu dì chì nimu ùn hà una idea vera di quale numeru aleatoriu serà sbulicatu oghje. Dopu avè dettu chì, sia 25bps è 50bps sò in ghjocu per u FOMC è oghje è u marti seranu prubabilmente fattori di swing cù u presidente di a Fed Powell chì insiste chì "nessuna decisione hè stata presa nantu à questu" prima di sta settimana. SVB deve esse ghjittatu ancu in u mischju.

Mentre aspittemu u rapportu di l'impieghi, l'impulsu recente daretu à una crescita di 50bp in realtà si stagnava ligeramente eri ancu prima chì a storia SVB si sparghje. Questu hè statu guidatu da l'ultima volta di dati settimanali di richieste di disoccupazione chì venenu sottu à e aspettative. In quantu à i specifichi di a liberazione, i rivindicazioni iniziali di disoccupazione sò ghjunti à 211k annantu à a settimana chì finisce u 4 di marzu (vs. 195k previstu). Hè u so livellu più altu finu à avà in u 2023, è marca ancu una sorpresa inusualmente grande à u latu, chì hè ghjuntu sopra a stima di ogni economista nantu à Bloomberg. In termini assoluti, a sorpresa di + 16k sopra u consensu hè ancu a più grande sorpresa settimanale nantu à l'upside in 9 mesi, cusì ùn hè micca u tipu di rapportu chì vedemu spessu. Ci hè statu qualchì distorsioni di u clima, cù a California (+ 10k) videndu un piccu dopu à e tempeste di neve massicce è custituiscenu quasi un terzu di l'aumentu di e rivendicazioni NSA (+ 35k). Videremu cumu questu evoluzione annantu à i prossimi dui stampi. È à u stessu tempu, ci era ancu una storia negativa da a liberazione di e rivendicazioni cuntinua, chì hè ghjunta à 1.718m in a settimana chì finisce u 25 di ferraghju (vs. 1.660m previstu).

Cù u mercatu di u travagliu chì pareva più dolce di ciò chì altrimenti s'aspittava, l'investituri si sò spustati per rinfurzà a quantità di aumenti di i tassi di prezzu per i mesi à vene. Fighjendu nantu à una basa intraday, l'aspettattivi di a tarifa terminale era stata à 5.67% immediatamenti prima di u rapportu di rivindicazione, ma hè cascatu à 5.61% pocu dopu, prima di finisce u ghjornu -15.9bps più bassu à 5.515% per a riunione di lugliu dopu a storia SVB. . À l'altitudine di u ghjornu, ci era una probabilità di 74% di un incrementu di 50bp più tardi in marzu, prima chì u sentimentu di u risicu di u risicu pigliò a probabilità di una crescita di 50bp torna à 56% da a fine.

A vendita più larga in i mercati di risicu significava chì u rendimentu di 2 anni hà vistu a so più grande calata di ogni ghjornu da u 6 di ghjennaghju, grazia à un muvimentu di -20.0bps à 4.87%. I Treasuries di più longhi anu ancu avanzatu, cù u rendimentu di 10yr down -8.8bps à 3.90% è ancu significava chì a curva 2s10s s'incurvava ancu per a prima volta in una settimana, chjudendu + 11.4bps à -97.3bps. I rendimenti di 2 è 10 anni sò calati intornu à un altru -8.5bps durante a notte.

Torna à l'S&P 500, ogni gruppu di l'industria era più bassu è solu 26 cumpunenti di l'indici eranu più alti. U rendimentu di u settore hà inclinatu versu i non-cyclicals difensivi recentemente cù l'utilità (-0.84%) è i prudutti di u cunsumu (-0.95%) chì vendenu menu ieri cà i pari ciclichi cum'è i materiali (-2.54%) è l'autos (-4.76%). In Europa, u STOXX 600 (-0,22%) hà ancu affissatu un picculu calatu, ancu s'è u cummerciu era chjusu prima di a più profonda vendita di i Stati Uniti.

U focu annantu à u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti serà di sicuru u principale oghje cù u rapportu di u travagliu di ferraghju. In quantu à ciò chì aspittà, i nostri economisti americani pensanu chì i salari non agriculi anu cresciutu di + 300k in ferraghju, in parte grazia à u clima mite durante a settimana di l'indagine. Chì saria una manera sopra à a vista di cunsensu + 225k, è mantene a taxa di disoccupazione à un minimu di 53 anni di 3,4%, cù un risicu chì puderia arrotonda à 3,3% se a participazione cuntratta ligeramente. Stu rapportu serà assai impurtante quandu si tratta di a riunione di a Fed u 22 di marzu, cum'è ciò chì avemu intesu finu à avà suggerisce chì i 25 è i 50bp sò sempre in ghjocu. In verità, u presidente Powell si n'andò fora di u so modu mentre era in Washington DC u marcuri per dì "Insistemu chì nisuna decisione hè stata presa nantu à questu".

Nantu à u tema di Washington, u presidente Biden hà presentatu a pruposta iniziale di bilanciu 2023 di l'amministrazione ieri dopu meziornu. A pruposta di bilanciu di $ 6.9tr hè vista cum'è una offerta di apertura à i membri di u GOP di a Casa, chì sò previsti di negozià in i prossimi negoziati di u tettu di u debitu. A pruposta aumenta u finanziamentu nantu à una serie di prugrammi di u guvernu, cumprese rende Medicare più solvente, abbassendu i prezzi di i farmaci di prescription, è tagliate u deficit di $ 3 trilioni in a prossima dicada. U tagliu di u deficit vene soprattuttu in forma di tassi più alti nantu à i guadagni di capitale (25% nantu à quelli chì guadagnanu più di $ 1 milione), una nova fascia fiscale di 39,6% per ogni dollaru fattu più di $ 400k, un minimu 25% nantu à i miliardarii, è l'escursione. u tassu di l'impositu corporativu da 21% à 28%. I Ripubblicani anu digià chjamatu a pruposta una non-starter, cù u Speaker McCarthy dicendu chì "ùn crede micca chì l'aumentu di i tassi hè a risposta". Ùn ci era ancu un pianu di bilanciu di a Casa, postu chì u Speaker McCarthy hà dettu chì i Republicani vulianu analizà prima u budget di a Casa Bianca. A salva di apertura ùn face nunda per calà l'expectativa di una lotta di u tettu di u debitu prolongatu.

Riturnendu à u tema di i banche cintrali, durante a notte, u Bank of Japan (BOJ) hà lasciatu u so tassu d'interessu chjave invariatu à -0.1%, mentre mantene a so pulitica YCC. In a so ultima riunione cum'è u guvernatore di u BOJ, Haruhiko Kuroda ùn hà micca fattu una mossa sorpresa è hà prestatu sustegnu à a longa pulitica monetaria ultra-dovish di u bancu cintrali. Dopu à a decisione, u yen giapponese hà persu, debilitatu quant'è -0.6% contr'à u dollaru prima di cutà e perdite per u cummerciu à 136.53 per dollaru mentre andemu à pressa. Intantu, a casa alta di u Giappone in u parlamentu hà appruvatu formalmente l'appuntamentu di Kazuo Ueda per esse u prossimu capu di a banca centrale in April. Inoltre, u parlamentu hà ancu appruvatu Shinichi Uchida è Ryozo Himino cum'è i prossimi guvernatori di u BOJ.

Dopu un traspurtadore debbule da Wall Street per a notte, i stock asiatichi sò ancu scambiati più bassi. In tutta a regione, u Hang Seng (-2.46%) hè assai più bassu, sguassendu tutti i guadagni YTD cù u CSI (-1.12%), u Shanghai Composite (-1.15%), u Nikkei (-1.59%) è u KOSPI. (-1,05 %) hè ancu cascatu sta matina in mezzu di preoccupazioni di contagiosi ligati à SVB. Fora di l'Asia, i futuri di i stock di i Stati Uniti indicanu più perdite cù cuntratti ligati à l'S&P 500 (-0.78%) è u NASDAQ 100 (-0.54%) abbastanza debule per una sessione di notte. Bitcoin hè cascatu sottu à a marca chjave di $ 20,000 in l'ore di cummerciale di l'Asia per a prima volta da a mità di ghjennaghju, invirtendu a so forte tendenza uptrend 2023.

Torna in Auropa ieri, era una ghjurnata abbastanza tranquilla in tuttu, cù l'attenzione oramai à a riunione di u BCE di ghjovi prossimu. Davanti à questu, i bonds sovrani si sò riuniti per a maiò parte cù riduzioni assai modeste per i rendimenti nantu à bunds 10yr (-0.3bps) è OAT (-0.1pbs), à fiancu di riduzzione più grande in u front end. Seremu preparati per una grande manifestazione sta matina, ancu s'è datu a notizia tardi a notte passata. L'unicu ufficiale di u BCE chì avemu intesu ieri era u francese Villeroy, chì hà dettu "Porteremu l'inflazione versu 2% à a fine di u 2024 o à u principiu di u 2025 – questu hè un impegnu, micca solu una previsione". L'investitori anu un prezzu guasi cumpletu in un aumentu di 50bps à a prossima riunione (97%), ma ci hè un pocu più dubbitu annantu à ciò chì farà in maghju sempre, cù 50bps cunzidiratu u più prubabile cum'è a nostra propria Casa View, ma cù solu. una probabilità di 74,7% di un tali muvimentu.

À u ghjornu avanti avà, è u puntu principale serà u rapportu di l'impieghi di i Stati Uniti sopra citatu per u ferraghju. Altre versioni includenu u PIB di u Regnu Unitu per ghjennaghju. È da i banche cintrali, avemu da sente da a Panetta di u BCE.