Futures Swing As Treasury Yields Quasi 2%, China Plunge-Protectors Attivati

I futuri di l'equità di i Stati Uniti anu tornatu drasticamente in u cummerciu illiquid overnight, è dopu à u dump salvaticu di ieri in l'ultima ora di cummerciu, i futuri emini inizialmente anu fattu alcuni guadagni solu per perde tuttu postu chì i cummircianti americani sò ghjunti à a so scrivania mentre l'investituri anu monitoratu l'ultimu saltu in i Treasuries. i renditi è cum'è l'aspettattivi per l'aumentu di i tassi aggressivi cresce. U rendimentu di u Treasury à 10 anni di i Stati Uniti hà cumerciatu finu à 1,9559% – un livellu vistu per l'ultima volta in dicembre 2019 – chjusu in u 2%, mentre chì i futuri Nasdaq 100, S&P 500 è Dow Jones sò tutti scambiati modestamente in u rossu. L'oliu hè cascatu nantu à una potenziale de-escalation in e tensioni Russia-Ucraina è a ripresa di e discussioni nucleari iraniani, mentre chì e scorte in Europa anu guadagnatu. L'azzioni chinesi anu ancu cascatu, soffrendu a so più grande caduta intraday da l'aostu 2021, prima chì u PPT di Pechino in fronte à i fondi sustinuti da u statu chinesi intervena in a borsa marti, aiutendu l'indice di riferimentu à mette in scena una forte ricuperazione. Bitcoin hà diminuitu per a prima volta in sei ghjorni, falendu sottu $ 44 000.

"In cunseguenza, vedemu a cumminazione annunciata di tapering, escursionismo è riduzzione di bilanciu in u stessu annu troppu risicatu per i mercati finanziarii", hà dettu u capu di l'attribuzione macro è dinamica di Unigestion, Guilhem Savry. "I risichi per a crescita di i Stati Uniti sò più grande di quelli evidenziati da a Fed, è vedemu pocu spaziu per una forte crescita in l'assi risicatu".

In u cummerciu di premarket, l'azzioni in azioni cinesi quotate in i Stati Uniti, cumpresu Alibaba Group Holding, anu aumentatu dopu chì Bloomberg hà dichjaratu chì i fondi sustinuti da u statu sò stati dichjarati chì anu intervenutu marti in a borsa cinese in mezzu di una peghju. L'Indice CSI 300 di a Cina hà finitu solu 0,6% à a fine, parendu una prima calata di 2,4%, postu chì i fondi di u statu entranu in u mercatu per cumprà azioni lucali in a sessione di dopu meziornu, Bloomberg hà dettu citando duie fonti.

Pfizer hà diminuitu in u cummerciu di premercatu dopu chì a so previsione di i rivenuti di u 2022 hà mancatu stime (non hè chjaru se a cumpagnia hà da spinghje avà à vaccinà embrioni, animali domestici è morti dopu). Velodyne Lidar hè cresciutu dopu chì Amazon.com Inc. hà acquistatu mandati chì puderianu risultà in una participazione potenziale in u fabricatore di sensori automatici Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Peloton (PTON US) cade 14% in premarket dopu chì u Wall Street Journal informa chì u Chief Executive Officer John Foley dimissioni è diventerà presidente esecutivu. U fabricatore di biciclette d'eserciziu hà ancu spargugliatu circa 2,800 posti di travagliu, WSJ hà dettu.
• Nvidia (NVDA US) abbanduneghja a so compra di Arm da SoftBank, secondu a ghjente familiarizata cù a situazione. Falls 1.3% in premarket.
• General Motors (GM US) scorre 3.1% in u cummerciu di premarket dopu chì l'analista di Morgan Stanley Adam Jonas hà tagliatu l'azzioni à uguale pesu da u sovrappeso, citendu una prospettiva 2022 più bassa di l'attesa.
• Selectquote (SLQT US) slumps quant'è 48% in u cummerciu di premarket dopu chì a previsione di rivenuti di l'agenzia d'assicuranza hà mancatu l'estimazione media di l'analista.
• Velodyne Lidar (VLDR US) salta 42% in u cummerciu di premarket dopu chì Amazon.com hà acquistatu mandati chì puderianu risultatu in una participazione potenziale in u fabricatore di sensori auto.
• Second Sight Medical (EYES US) hà cullatu 15% in u cummerciu di premarket dopu avè annunziatu u luni sera chì accunsentì à cumprà Nano Precision Medical per ~ 134 milioni di azioni.
• L'azzioni chinesi listate in i Stati Uniti, cumpresu Alibaba, aumentanu in u cummerciu di premarket, dopu à un rapportu chì i fondi sustinuti da u statu chinesi anu dettu chì anu intervenutu marti in a borsa cinese in mezzu à un peghju. Alibaba (BABA US) + 0,8%, DiDi (DIDI US) + 1,1%.
• Chegg (CHGG US) guadagna 8% in u cummerciu di premercatu dopu chì a previsione di u primu trimestre è di l'annu tutale di a cumpagnia di l'educazione in linea hà battu a stima media di l'analista.
• Graham (GHM US) tumbled 27% in trading extended after the industrials company cut its revenue outlook for fiscal 2022. Hà suspesu ancu u so dividend.
• Editas Medicine (EDIT US) cade 13% in premarket dopu avè dichjaratu chì l'impiegazione di a Chief Medical Officer Lisa Michaels cù a cumpagnia di editazione di genoma "hè stata terminata". Hà travagliatu in u postu per circa 15 mesi.
• Bowlero (BOWL US) hà guadagnatu 5.4% in u cummerciu di postmarket dopu chì l'operatore di i centri di bowling hà dettu chì u so cunsigliu hà appruvatu una parte di $ 200 milioni è un prugramma di ricuperazione di mandatu finu à u 3 di ferraghju 2024.

L'investitori aspettanu i dati ghjovi chì aspettanu di mostrarà l'inflazione di i Stati Uniti. Chì puderia injectà più volatilità in i mercati finanziarii chì si preparanu à un ciclu di a Riserva Federale di aumenti di i tassi è una eventuale riduzione di bilanciu. Ma l'aumentu di i rendimenti puderia ancu sustene alcune azioni, cum'è i banche è l'azzioni di valore, secondu Goldman Sachs Group Inc., in mezzu di guadagni generalmente solidi.

"I mercati s'abitueranu à u regime di strettu à un certu puntu", hà scrittu in una nota Chris Iggo, capu di l'investimentu, investimenti core in AXA Investment Managers. "A crescita è e rivisioni di previsioni di guadagnà in i prossimi mesi seranu chjave".

L'investituri valutanu l'impattu prubabile più largu di a pulitica di a Fed, "in particulare in i mercati di creditu", Kristen Bitterly, capu di l'investimenti in l'America di u Nordu in Citi Global Wealth, hà dettu nantu à Bloomberg Television. "Hè ciò chì a maiò parte di l'investitori guardanu avà in quantu à ciò chì pò veramente injectà volatilità in u mercatu più largu".

In Europa, l'indice Stoxx Europe 600 hà sguassatu un avanzu prima, cù una caduta in u settore di a tecnulugia chì pesa nantu à u benchmark. L'azzioni di i risorsi di basa anu saltatu più di 2% mentre u minerale di ferru rughjò più di $ 150 a tonna è l'aluminiu si dirigeva versu un altu di quattru mesi. BP Plc hà guadagnatu dopu avè riportatu forti guadagni è annunziendu una compra di azioni. I minatori, l'assicuranza è i banche eranu i settori più forti; ritardi di tecnulugia. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• Orpea cresce finu à l'11% à fiancu à u so paru Korian, riunendu dopu chì l'investitori anu abbandonatu azioni in l'operatori di case di pensione per l'allegazioni di maltrattamentu di l'anziani in Orpea.
• BP avanza quant'è 2.3% dopu à rinfurzà a so compra di azioni cum'è u so prufittu aumentava. L'analisti anu nutatu un forte flussu di cassa è guida.
• Continental cresce dopu chì Handelsblatt hà dichjaratu chì pensa à rende a so unità di Mobilità Autònoma indipendente è pò cunsiderà una IPO in u futuru, citendu persone micca identificate familiarizati cù a materia.
• L'azzioni AMS-Osram cresce quant'è 7,4%. I risultati anu battutu l'estimi, aiutati da una forte dumanda è una alta capacità d'utilizazione in u settore di l'auto, secondu l'analista ZKB Andreas Mueller.
• Befesa cresce dopu chì Kepler aghjurnà u stock per cumprà, dicendu chì l'ultime oscillazioni di u mercatu anu creatu un puntu d'entrata attraente per u stock d'alta qualità di Befesa.
• L'azzioni di Ocado scendenu finu à u 13%, u più grande declinu in l'Indice Stoxx 600, dopu chì l'alimentatore in linea britannicu hà riportatu risultati FY21 chì mancavanu l'aspettattivi di u mercatu.
• L'azzioni di Yara crollanu finu à u 7% dopu chì i guadagni 4Q ùn anu micca stimatu. L'analisti anu dichjaratu chì a miss era dovuta à un ritardu di tempu è ùn riflette micca i fundamenti di u più grande pruduttore di nitrogenu.

L'aziende asiatiche anu fluttuatu, cum'è una larga vendita in i stocks chinesi hà cuntrastatu i guadagni finanziarii cù l'aumentu di i rendimenti di i boni. L'indice MSCI Asia Pacificu hà risuscitatu finu à 0,6% prima di sguassà quellu guadagnu è diping 0,1%. L'indici sò calati in Cina è Hong Kong mentre l'azzioni di l'Australia è di Singapore anu aumentatu. Wuxi Biologics hè statu u più grande trascinamentu di u calibre di riferimentu di Hong Kong, scendendu da un record prima di l'interruzione di u cummerciu postu chì i Stati Uniti anu aghjustatu l'impresa è altre entità à a so lista "non verificata". L'ultime tensioni trà Pechino è Washington anu annunziate ancu a prospettiva per i stocks di China dopu chì l'Indice CSI 300 hà intrutu in un mercatu bearsu pocu prima di e vacanze di l'annu lunare.

Cum'è nutatu sopra, a squadra naziunale di a Cina hà intervenutu per prevene una rotta di u mercatu, aiutendu l'indici CSI 300 à chjude solu 0.6% dopu a caduta di 2.0% prima. A mossa di i fondi statali era destinata à rallentà u ritmu di calata, hà dettu una fonte di Bloomberg, nutendu chì l'azzioni finanziarii cumpresi i brokers eranu trà quelli chì sò stati acquistati. Sub-gauges di settori ciclichi cum'è energia, utilità è finanziarii anu publicatu guadagnà in a sessione di u marti ancu quandu u benchmark hè finitu più bassu. Ùn ci era micca infurmazione nantu à a quantità acquistata o a freccia di tali compra.

Stòricamente, Pechino hà supportatu i mercati quandu hè necessariu intornu à avvenimenti o date significativi. I fondi sò intervenuti per frenà una rotta di u mercatu durante u Cungressu Populare Naziunale in marzu di l'annu passatu. L'azzioni in u cuntinente anu avutu un iniziu debbule à u 2022, postu chì a divergenza di a pulitica monetaria trà Pechino è Washington – presentata cum'è una ragione chjave per chì i brokeraggi glubale anu da pocu tempu à vultà in l'azzioni chinesi – ùn hà ancu purtatu à alcunu guadagnu significativu. Ancu u tagliu di u mese passatu à un tassu d'interessu chjave hà fiascatu à eccità i cummircianti lucali, cù u CSI 300 in calata di 6,7% finu à questu annu.

L'aziende asiatiche in generale sò state relativamente menu sguassate da i pari americani da a prospettiva di una pulitica monetaria più stretta da a Riserva Federale. U benchmark di l'azzioni asiatica hè calata menu di 3% finu à questu annu, aiutatu da un rebound recenti, paragunatu à una calata di quasi 6% in l'Index S&P 500. U sentimentu resta fragile, però, postu chì l'investituri si preparanu à e decisioni di pulitica di u bancu cintrali sta settimana da l'India, a Tailanda è l'Indonesia, è ancu i dati di inflazione di i Stati Uniti. "U sentimentu ribassista chì hà ingugliatu i mercati stu mese passatu hà tuttu à fà cù i fundamenti cambianti è u so impattu potenziale nantu à i profitti corporativi, è dunque nantu à e valutazioni", hà dettu Olivier d'Assier, capu di a ricerca applicata APAC in Qontigo, aghjustendu chì l'investitori duveranu. rievaluate l'imprese datu una pulitica monetaria falcata

In i tassi, i Treasuries fermanu sottu pressione, cù rendimenti più alti da 2bp-3bp à traversu a curva, dopu à 10-year rose cum'è 4bp à YTD high 1.956%. Treasury 10-year yield hè ghjustu sottu à 1.95%, induve a cupertura di cunvexità hè prevista per ripiglià; e curve spreads sò in 1bp da i livelli di chiusura di u luni. U ciculu di l'asta di rimborsu principia cù a vendita di nota di 3 anni à 1pm ET; I prublemi novi di 10 è 30 anni seguitanu i prossimi dui ghjorni. L'asta d'oghje include una nota di $ 50 miliardi à 3 anni, seguita da a vendita di una nota di $ 37 miliardi à 10 anni u mercuri è un bonu di $ 23 miliardi à 30 anni ghjovi. I rendimenti di WI à 3 anni à ~ 1,588% sò sopra à l'asta di vendita da dicembre 2019 è ~ 35bp più prezzu di u mese passatu, chì hà firmatu 0,4bp.

Bunds tedeschi bull-steepened, arricchendu 4bps à traversu u cortu. I gilts s'arriccianu cù un rendimentu longu di ~ 3bps più altu. L'UST s'appiattanu, cummercializandu largamente in linea cù gilts à a fine corta. A maiò parte di e diffusioni periferiche fade una mossa di allargamentu iniziale, u short-end Spain supera. A diffusione di 10y Bund / BTP resta un pocu più largu nantu à a sessione.

In FX, l'indici spot di u dollaru di Bloomberg hà aumentatu mentre u greenback hà cumerciatu stabile à più altu versus a maiò parte di i so cumpagni di u Gruppu di 10, mentre chì NZD è GBP sò i più forti in G-10 FX, NOK, CAD è EUR sottumessi. L'euro hè cascatu temporaneamente sottu à $ 1,14 prima di stabilizzà è i bonds europei anu invertitu una prima decadenza. L'avanzata di l'euro versus i so cumpagni di u Gruppu di 10, postu chì l'ultima decisione di pulitica di u BCE hè menu pronunciata versus a corona sueca in u mercatu spot è l'opzioni di scumesse sò largamente in favore di a valuta. A libbra avanzava versu l'euro per u sicondu ghjornu, cum'è i cummircianti pisanu i cumenti da u presidente di u BCE Christine Lagarde u luni, in quale ella enfatizà un approcciu "graduali" per aghjustà a pulitica monetaria. I rendimenti di i boni sovrani di l'Australia è di a Nova Zelanda ghjunghjenu à i massimi multi-annu dopu chì a so contrapartita di i Stati Uniti s'arrizzò nantu à l'aposti per i tassi più aggressivi di a Riserva Federale; l'RBA hè vistu aumentà i tassi à 1.25% questu annu da i cummircianti di swaps. U rendimentu di u bonu di u guvernu di 10 anni di riferimentu di u Giappone hà risuscitatu à un novu altu di sei anni, postu chì i mercati anu pruvatu a tolleranza di u Bancu di u Giappone per tali movimenti; u yen hè cascatu

In i commodities, i futuri crudi sò crollati dopu chì u presidente francese Macron hà dettu à i ghjurnalisti chì hà avutu assicurazioni da Putin di Russia di ùn più escalazione. U WTI hà calatu 2% più bassu prima di truvà supportu vicinu à $ 89, Brent cade sottu à $ 91. A maiò parte di i metalli di basa cummerciu in u rossu; LME nickel caduta 1.2%, peers underperforming. L'aluminium LME surpassa. L'oru spot hè pocu cambiatu à $ 1,820/oz

Bitcoin hà diminuitu per a prima volta in sei ghjorni, falendu sottu $ 44 000.

Fighjendu à u calendariu di l'oghje, hè un ghjornu abbastanza tranquillu avanti – i rilasci di dati includenu u bilanciu cummerciale di i Stati Uniti è e vendite di vendita in Italia per dicembre, è da i banche cintrali avemu da sente da u Villeroy di u BCE. Pfizer, KKR è Peloton sò trà e cumpagnie chì raportanu i risultati oghje.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu di 0,1% à 4 466,5
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,8% à 469,03
• MXAP pocu cambiatu à 187.59
• MXAPJ calata di 0.1% à 613.73
• Nikkei hà aumentatu 0.1% à 27,284.52
• Topix up 0.4% à 1,934.06
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,0% à 24 329,49
• Shanghai Composite in crescita di 0.7% à 3,452.63
• Sensex cresce di 0,4% à 57,866.39
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 1,1% à 7 186,69
• Kospi pocu cambiatu à 2,746.47
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 0.22%
• L'euro cala di 0,3% à 1,1403 $
• Brent Futures cala di 0,6% à $ 92,13/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,1% à $ 1,818.69
• L'indice di u dollaru US hè in crescita di 0,24% à 95,63

Top News Overnight da Bloomberg

• U membru di u Cunsigliu di Guvernazione di u BCE, Pablo Hernandez de Cos, dice chì s'aspetta chì l'inflazione si modrerà, ancu s'ellu ci sò attualmente risichi à l'alza per i prezzi, soprattuttu à cortu termini.
• Mentre a logica convenzionale suggerisce chì l'aumentu di i rendimenti duverebbe rinforzà u greenback, i cummircianti sò avà scumesse chì u strettu di a pulitica di a Fed crimpà a crescita ecunomica in a strada. A dumanda di l'opzioni di call-dollaru hè cascata à u più bassu in nove mesi cù a munita sguassendu i so guadagni annu à a data. Eccu i tori di dollari in Morgan Stanley, Bank of America Corp. è Citigroup Inc. nantu à a difesa.
• I prezzi di u gasu naturale in Europa sò aumentati dopu chì u presidente americanu Joe Biden hà dettu chì u cuntruversu pipeline Nord Stream 2 ùn avanzerà micca se a Russia invade l'Ucraina. I flussi russi attraversu una strada chjave anu ancu diminuitu

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

I stock asiatichi sò stati mischiati dopu à l'umore mossu in i Stati Uniti cù un flussu di notizie globale duminatu da i tituli geopolitichi malgradu una mancanza di sviluppi. ASX 200 (+ 1.1%) hè stata guidata da i minatori è cù u settore finanziariu ponderatu di u topu elevatu dopu l'aghjurnamenti di earnings da Macquarie è Suncorp. Nikkei 225 (+ 0.1%) hè statu sustinutu da i flussi di valuta favurevuli è dopu chì i Stati Uniti accunsenu à rinvià i tariffi di l'acciaio di l'era di Trump nantu à una quota di prudutti d'azzaru giapponesi, ma cù un benefiziu limitatu dopu à dati deludenti, cumprese a miss in Spending Household and Work Cash Earnings. . Hang Seng (-1.0%) è Shanghai Comp. (+ 0,7 %) hà inizialmente pressatu cù Hong Kong chì annunziava restrizioni COVID19 più strette è in mezzu di attriti cunnessi à i Stati Uniti è a Cina in quale WuXi Biologics hà calatu più di 30% è e so azioni sò state fermate dopu l'inclusione di duie unità in a lista "non verificata" di i Stati Uniti, mentre tech hè statu ancu sottumessu cù u bordu ChiNext chì avà sguardu à un mercatu bear.

Top Notizie Asiatiche

• L'azzioni asiatiche sò stabile cum'è a China Slides, i Finanzii aumentanu cù i rendimenti
• Cina Facilita i Curbs di Prestitu nantu à Case in Affittu Publicu: Actualizazione Evergrande
• L'azzioni di i porti di Abu Dhabi aumentanu dopu a vendita di $ 1,1 miliardi
• Nissan aumenta l'aspettu di prufittu nantu à i prezzi elevati di e vitture, u yen più debule

Borse europee sò ancu mischiati è in prossimità di a marca invariata dopu à una apertura indecisa. A prestazione hà ripresu brevemente in mezu à i rapporti riguardanti i fondi di u Statu di a Cina, ma questu era di breve durata è seguita da un pullback. I settori sò mischiati cum'è Basic Resources & Banks suprana nantu à i metalli di basa / rendimenti mentre Tech lags nantu à l'ultimi è cum'è l'NQ probes territoriu negativu. I futuri di i Stati Uniti sò simili mischiati / immubiliati, l'azzione in direzzione seguendu i pari europei, ma hè stata più cuntenuta finu à avà.

Top Notizie Europee

• U gasu europeu cresce dopu chì Biden emette un avvisu annantu à Nord Stream 2
• Opzioni di Pesa Continentale per Unità di Conduzione Automatizzata: HB
• I Strategisti di Goldman vedenu a fine di i disgrazii di l'azzioni di l'Europa in u Pivot di u BCE
• Danske sceglie a benedizzione cum'è presidente mentre a banca ricupera da u scandalu

In FX, u DXY era più fermu intornu à u puntu di pivot 95.50 cum'è a curva UST flips and flattens. L'euro restituisce più guadagni inspirati da u BCE mentre u presidente Lagarde avvirta contru cunclusioni falchi frettu. Loonie è NOK si ritrovanu in tandem cù WTI è Brent. Yen cede à Buck bounce è ventu tecnicu dopu avè fallutu per rompe a resistenza. A Sterling hà stimulatu da a reversione EUR / GBP, ma Cable face l'interessu di scadenza di l'opzione upside. L'anzianu membru di u cunsigliu di l'RBA Edwards vede chì l'RBA principia a mossa di i tassi in l'agostu è pensa chì puderia esse quattru aumenti di tariffu questu annu, secondu WSJ. Inoltre, ANZ Bank vede ogni riunione da RBA in ghjugnu per esse in diretta.

In i commodities, WTI è Brent sò stati stendu à u downside in tutta a matina europea, cun focus fermu nantu à a geopolitica; mandendu i benchmarks à i minimi di USD 89.01/bbl & USD 90.18/bbl. Numerose aghjurnamenti riguardanti Russia dopu à e discussioni d'eri cù Macron chì hà dettu u prugressu; Eppuru, u Kremlin cum'è previstu hà evidenziatu un fallimentu per ottene un accordu. I discorsi di Vienna iraniana ripiglianu oghje è u cummentariu iniziale hà chì l'Iran sona un pocu menu ottimista. L'oru / l'argentu spot sò più dolci ma cuntenuti è in livelli familiari intornu à numerosi DMA.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 6:00 di ghjennaghju OTTIMISMU DI SMALL BUSINESS, 97.1, est. 97.5, prima 98.9
• 8:30 am: Bilanciu cummerciale di dicembre, stima – 83 miliardi $, prima – 80,2 miliardi $

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

A vendita di ubligatoriu glubale di a settimana passata hà purtatu in questu, cù i rendimenti più longu chì toccanu novi massimi mentre i mercati s'adattanu à u recente flussu di notizia, ancu s'è u front-end hà riunitu un pocu ieri dopu una vendita iniziale di a matina. Questu ultimamente hà lasciatu curve più ripide. Un discorsu tardiu di a sessione europea da u presidente di u BCE, Lagarde, hà aiutatu à calmà e diffusioni periferiche dopu à una mini rotta in a matina.

Averemu esattamente ciò chì hà dettu prestu, ma fighjemu u muvimentu è u volu in i mercati di bond, in particulare in Europa. À u largu per u ghjornu, i BTP 10yr è i bonds grechi eranu + 10.5bps è + 25.5bps più largu rispettivamente. I rendimenti di 10 anni di BTP anu culminatu prima di l'ora di pranzu è sò chjusi solu + 1.5bps più largu. I BTP 2yr anu vistu un intervallu più grande, chjappà 0.47% à i massimi (+ 14.5bps) prima di chjude à 0.30%, -2.1bps più bassu per u ghjornu. In Grecia, i rendimenti di 10 anni sò tornati solu -6.1bps da i massimi è chjusu + 22.0bps à 2.45%. Nota chì à i minimi in a mità di u 2021, i rendimenti greci di 10 anni si avvicinavanu à 0,5%. Unu à fighjulà cum'è u BCE accelerate pull back.

In u core di l'Europa, i bunds 10yr (+2.0bps), chì chjusu à 0.22%, è l'OAT (+1.8bps) tutti dui ghjunghjenu à u so livellu più altu da ghjennaghju 2019. In i dui casi, era in crescita i rendimenti reali chì guidanu i movimenti ascendenti. cù i breakevens di l'inflazione in realtà in calata cum'è l'investituri restanu relativamente calmi per u mumentu chì i banche cintrali ponu mantene una presa di l'inflazione à longu andà. Dopu avè apertu uni pochi bps più altu, e note 2yr in e duie regioni anu finitu u ghjornu più bassu, diminuendu -3.9bps in Germania è -2.0bps in Francia.

U creditu hà cuminciatu à cracke in a mattina è hà cuminciatu à mostrà segni di stress. EU iTraxx Main era più di + 5bps à un puntu prima di chjude + 2.75bps più largu. L'ultima mossa di ogni ghjornu + 5bps hè stata u 20 di settembre, quandu u mercatu era brevemente preoccupatu di u putenziale di un default Evergrande. Crossover era + 25bp in a mattina, ma chjusu + 12bps più largu. IG hè sottoperformante HY, chì hà sensu se crede chì simu in un furore di tassi / banca centrale è micca ancu in un stadiu induve ci hè una vera minaccia ecunomica. L'Europa hè ancu sottumessu à i Stati Uniti in l'ultimi ghjorni, chì torna un sensu datu chì l'Europa hè stata l'ultimu mercatu di tassi per esse scuzzulatu. L'allargamentu perifericu di l'ultimi ghjorni ùn hà micca aiutatu ancu u creditu europeu. Ci avvicinemu più vicinu à ciò chì avemu pensatu chì eranu obiettivi di allargamentu abbastanza aggressivi per H1 da a nostra prospettiva 2022 publicata in Novembre. Tandu avemu sentu chì dopu à i tassi di i tassi, avemu da ricunnosce eventualmente l'ecunumia sopravvive è avemu da ricuperà. Avemu da riviseghjà quella chjama in un modu o in l'altru prestu. Per avà, nisuna ragione per suggerisce chì a tesi cambierà.

Allora chì hà dettu u presidente di u BCE Lagarde in u so discorsu à i legislaturi in u Parlamentu Europeu ieri? In generale, i so rimarche anu un tonu simili à e cumunicazioni di u BCE a semana passata, nutendu chì i risichi di l'inflazione anu trasladatu à l'alza, è ùn anu micca esplicitamente spinghjatu nantu à a repricing di u mercatu di una pulitica più stretta di u BCE. Ella hà evidenziatu chì u BCE hà da piglià un approcciu graduale per rinfurzà a pulitica, distinendu una distinzione da l'altri ecunumii avanzati chì puderanu bisognu di rinfurzà più rapidamente, è chì u BCE resterà flexible è dipendente di e dati. Cruciale per u turnaround intraday in spreads periferici, u presidente Lagarde hà dettu un sustegnu risolutu à a periferia in parechje dumande, nutendu chì u BCE utilizerà qualsiasi strumentu per assicurà a pulitica hè trasmessa à tutti i Stati membri.

Ancu s'è semu assai luntanu da u territoriu di crisa, i prossimi mesi seranu affascinanti in quantu à quantu i banche cintrali sò capaci di andà in quantu à affruntà l'inflazione, è l'investituri diventanu più cunfidenti chì simu pronti à vede. un saccu di aumenti da i banche cintrali glubale in i prossimi mesi. Infatti, ancu s'è a Fed cresce in cunfurmità cù ciò chì i futuri sò i prezzi (5 surghjenti in 2022) è ùn si move micca per andà più veloce, 125bps di valurizazioni in un annu calendariu seria sempre u più chì avemu vistu da u 2005, cusì un playbook completamente sfarente à l'ultimu ciclu. E parlendu di i Stati Uniti, ci hè stata una crescita più chjuca di i bonds sovrani di più longa data ieri, cù i rendimenti di u Treasury à 10 anni + 0.7bps à 1.92%, appena timidi da u so piccu di chiusura in dicembre 2019. In Asia, simu sopra à quellu livellu. à 1.943% cum'è scrive.

L'azzioni anu avutu un ghjornu relativamente più tranquillu, ancu s'è l'impattu di l'allargamentu di spreads era evidenti cum'è u FTSE MIB d'Italia (-1,03%) è l'IBEX 35 di Spagna (-0,36%) sò in ritardo di ciò chì era generalmente un rendimentu decentu in u restu di u cuntinente, cumprese un + 0,68% avanzatu per u STOXX 600 dopu à cinque decadimenti settimanali consecutivi. L'indici di i Stati Uniti anu ancu fattu un rendimentu debule cù l'S&P 500 down -0.37%. L'indici hè statu cummerciale in un intervallu ristrettu per a maiò parte di u ghjornu prima di chjappà u so piccu intraday è u minimu in l'ultimi minuti 45 di cummerciu, diminuendu -1.11%. Ddu intervallu di tempu si sovrapponeva cù a cunferenza di stampa cumuna di u presidente Biden è u cancelliere Scholz, (più sottu), ma ùn pare micca chì ci sia una pistola fumante chì duveria innescà una grande vendita. Invece, pare chì l'S&P si manteneva cù a tendenza recente di l'azzione di u prezzu di a fine di u ghjornu. I servizii di cumunicazione (-2,24%) anu guidatu i cali, cù i nomi di mega-cap in u settore chì facenu u peghju. En effet, l'indice FANG+ a sous-performant le S&P, en décroissant de -1,94 %.

Durante a notte, i stocks chinesi sò slipping, cù u Shanghai Composite (-0.90%) è CSI (-2.14%) tramindui in u rossu. Inoltre, l'Hang Seng (-1.54%) hè cumerciatu, cum'è l'azzioni di a tecnulugia cinese caduta. Intantu, u Nikkei (+0.28%), Kospi (+0.45%) sò tramindui ligeramente più altu. In u futuru, i futuri di l'equità in i Stati Uniti sò abbastanti flat mentre scrive.

In termini di dati, a spesa di e famiglie in Giappone hè cascata -0.2% a/y, diminuendu per u quintu mesi consecutivu in dicembre, postu chì a dumanda di i cunsumatori restava lenta. Hà seguitu una caduta di -1.3% in u mese precedente. Separatamente, i guadagni in cash reale sò caduti -2.2% a/y in dicembre, affissendu a so più grande calata da a caduta di -2.3% in maghju 2020 è contr'à l'aspettattivi di l'analista -0.8%. À a listessa linea, i salarii nominali slipped -0.2% y/y in dicembre marcatu a so prima caduta in 10 mesi, dopu un upwardly revised + 0.8% in November.

I tentativi di truvà una suluzione diplomatica à e tensioni recenti longu à a fruntiera ucraina-russa sò stati elevati à i capi di statu ieri. U presidente Putin hà accoltu u presidente Macron in Mosca per discussioni, mentre chì u cancelliere Scholz hà fattu a so prima visita à a Casa Bianca cum'è cancelliere per ospitarà una cunferenza di stampa cumuna cù u presidente Biden, induve a situazione in l'Europa orientale era presentata. Ci era u solitu rimarche chì era in l'interessu cullettivu di tutti i partiti di truvà una suluzione diplomatica, è chì tutte e parte fermanu aperte à discussioni, ma ùn ci era pocu a strada in u prugressu tangibule. U cancelliere Scholz hà nutatu chì a Germania seria assolutamente unita cù i Stati Uniti nantu à e sanzioni di Russia, cumprese l'offerta di supportu à l'affirmazione di u presidente Biden chì u prughjettu di l'oleodudu Nord Stream 2 seria fermatu se a Russia invadia (i futuri di gas naturale europei ùn parevanu micca affettati, in diminuzione). -3,70% u ghjornu). Intantu, u presidente Putin hà nutatu chì preparava una risposta à i Stati Uniti è l'OTAN nantu à e garanzie di sicurezza.

In a nutizia di u Cungressu di i Stati Uniti, u presidente di u Cumitatu di Appropriazioni di a Casa hà presentatu un prughjettu di legge à cortu termine chì mantene u guvernu finanziatu finu à u principiu di marzu in u tentativu di impedisce u guvernu di chjude quandu l'attuale risoluzione continua scade à a fine di a settimana prossima. Questu seria u terzu tali stopgap pensatu per dà à i legislatori u tempu di negozià i livelli di finanziamentu di u prugramma per questu annu fiscale.

In un pocu di publicità per u travagliu di u mo squadra, Galina è Luke anu appena publicatu una presentazione nantu à i miri è e penalità in i bonds ligati à a sustenibilità. Questi obbligazioni liganu i pagamenti di l'interessi per ghjunghje à l'ubbiettivi ESG è sò stati unu di i segmenti di u mercatu in più rapida crescita. Vede u rapportu quì per più.

Ùn ci era micca assai dati di nota ieri, ancu s'è a pruduzzione industriale tedesca hè cascata inaspettatamente -0,3% in dicembre (vs + 0,5% previstu), guidata da una diminuzione di -7,3% in a custruzzione. Dice questu, a lettura di nuvembre hè stata rivista per vede una espansione + 0.3% (vs. -0.2% cuntrazione prima).

Avà hè un ghjornu abbastanza tranquillu in u calendariu. I rilasci di dati includenu u bilanciu cummerciale di i Stati Uniti è a vendita di vendita italiana per dicembre, è da i banche cintrali avemu da sente da Villeroy di u BCE. Altrimenti, Pfizer rilascerà i guadagni oghje.