Futures Storm più altu cum’è Nasdaq Bull Markets Sparks FOMO Chase

I futuri di l'equità di i Stati Uniti anu allargatu i so guadagni miss post-CPI (per ragioni dispostu ieri sera da u desk di cummercializazione di Goldman chì vede $ 13 miliardi in una dumanda micca fundamentali ogni ghjornu è una nova volta di FOMO da i fondi di speculazione in ritardo), aumentendu 0.4% ghjovi matina. …

…. mentri i futuri di l'azzioni di tecnulugia eranu ancu più cambiati dopu chì u Nasdaq 100 avanzava 20% da i so minimi di ghjugnu, entra in un novu mercatu bull, cù a stampa d'inflazione più dolce di l'attesa di u marcuri chì rinforza a speranza di un strettu Fed menu aggressivu. I cuntratti nantu à u Nasdaq 100 eranu 0.4% più alti da 7:15 am in New York dopu chì u calibre sottostante hè cresciutu di 2.8% u marcuri à u più altu livellu da u 4 di maghju.

Un indice di u dollaru hà sbulicatu, aghjunghjendu a ritirata un ghjornu prima chì era u più grande da l'iniziu di a pandemia. I rendimenti di u Treasury à cortu termine anu una caduta nantu à l'aspettattivi scalati di l'investituri di quantu aggressivu a Fed duverà rinfurzà a pulitica monetaria; u bitcoin hè aumentatu à a mità di $ 24 000.

In u cummerciu di premarket, Disney hà saltatu dopu avè battutu e stime è dicendu chì aumentava u prezzu di u so serviziu di streaming Disney + di 38%. L'analisti eranu ottimisti nantu à u rendiment di l'affari di i parchi di a cumpagnia cum'è rimbalzi di viaghju. Intantu, l'azzioni in Bumble Inc. sò cascate ~ 7% dopu chì a cumpagnia di l'app di appuntamentu hà abbassatu a so guida di rivenuti per tuttu l'annu. Data l'ultime performance di u stock, l'analisti anu nutatu chì l'aspettattivi eranu elevati in u rapportu 2Q di l'impresa è attribuiscenu a previsione tipida à un cambiamentu di u timing di u produttu, chì aumenta u risicu di esecuzione in 4Q. Altri mutori notevoli includenu:

• Morgan Stanley (MS US) hà tagliatu i so stime di spedizione di PC per l'annu dopu avè nutatu chì a dumanda di l'urdinatori persunali di i cunsumatori si debilita è l'inventarii di i canali di PC si movenu più altu. L'intermediazione, però, hà mantinutu i so cunsiglii nantu à Dell è HPQ.
• Matterport (MTTR US) avanza ~ 15% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti ghjovi dopu chì a cumpagnia di software hà aumentatu a so guida di rivenuti per l'annu. A prospettiva di a crescita di a seconda mità hè "megliu chè temutu", dice Piper Sandler.
• L'analisti di Traeger (COOK US) anu riduciutu i so obiettivi di prezzu nantu à a borsa, cù Baird chì hà declassatu u grill maker à neutrale dopu avè tagliatu a so guida di rivenuti per l'annu sanu. I brokers anu dettu chì i catalizzatori per u stock in u futuru immediatu eranu in short supply.
• First Solar (FSLR US) rialzatu à u sovrappeso in KeyBanc mentre rinfriscà i so punti di vista nantu à i stock di rinnovabili di i Stati Uniti, cumprese l'aumentu di PT per Enphase Energy è NextEra.
• Marathon Digital (MARA US) è ​​Riot Blockchain guidanu i stocks esposti à a criptografia più altu in u cummerciu di premarket cù Bitcoin cullà à un altu quasi dui mesi dopu chì e dati d'inflazione più dolce di l'attesa alimentavanu manifestazioni in tokens digitale.
• Sonos (SONO US) cade u 20% in u cummerciu di premarket dopu chì u fabricatore di i prudutti audio hà tagliatu a so guida di l'annu tutale per i rivenuti è aghjustatu l'Ebitda, citendu un sfondate macroeconomicu sfidau, cù u forte dollaru è l'inflazione chì pressanu u sentimentu di i cunsumatori. A cumpagnia hà dettu ancu chì a Chief Financial Officer Brittany Bagley abbanduneghja per perseguite un'altra opportunità.

L'azzioni aumentanu dopu chì a lettura di l'IPC di lugliu hà dimustratu chì l'inflazione di i Stati Uniti hà rallentatu in lugliu di più di l'aspittatu, stampatu à 8.5% in lugliu, da u 9.1% stampa di ghjugnu chì era u più grande in quattru decennii, un sviluppu chì puderia piglià una certa pressione da u Federale. Riserva per decide di più aumenti di tariffu. In ogni casu, i funzionari di a Fed anu prestu à stressà più aumenti di i tassi chì venenu per contru à e pressioni di i prezzi è l'investituri signalati anu da ripensà l'aspettattivi di i taglii l'annu prossimu per rinfurzà a crescita ecunomica. Eppuru, a nutizia era abbastanza per aiutà l'indici Nasdaq, pesante è di deflazione, à ricunquistà quasi $ 2,8 trilioni da u so minimu di u 16 di ghjugnu, cù Apple, Amazon.com è Microsoft chì guidanu a manifestazione. L'azzioni tecnulugiche anu rimbalzatu postu chì i rendimenti di i boni si sò ritirati in mezzu di l'aspettativa chì l'aumentu di i tassi di a Fed pò spinghje l'economia di i Stati Uniti in recessione. I rendimenti di bonu più bassi sustenenu in particulare i stock di crescita cum'è a tecnulugia, chì sò valutati nantu à i profitti futuri.

"Malgradu a retorica invariabile di a Fed, sta liberazione hà datu à l'investitori a speranza chì u ritmu di l'aumentu di i tassi in i Stati Uniti rallentarà è chì u fabuloso atterraggio dolce pò esse menu sfuggente di u temutu", disse Lewis Grant, capu di l'equità glubale in Federated Hermes.

"Da avà in avanti, a Fed duveria cumincià à preoccupassi di i risichi di crescita assai più cà l'inflazione", disse Ashish Marwah, capu d'investimentu di ADS Investment Solutions Ltd. Mentre ùn vede micca casu per un grande aumentu di i tassi avanti, Marwah hà dettu chì un aumentu più chjucu. à a prossima riunione daria à a Fed "tempu di pause è valutà quale hè a tendenza di l'inflazione sottostante".

L'azzioni europee anu tagliatu i guadagni prima, postu chì e perdite in u settore di a salute superavanu l'ottimisimu chì i segni di un piccu di l'inflazione di i Stati Uniti pruvucanu una inclinazione dovish in a pulitica di a Riserva Federale. L'Indice Stoxx 600 era menu di 0.1% più altu à 10:33 am in Londra dopu à l'aumentu ieri à u so più altu in dui mesi. L'azzioni sanitarie cumpresi Sanofi, GSK Plc è Haleon Plc sò stati un grande frenu à u benchmark in mezzu di a preoccupazione per i litigazioni ligati à Zantac, un antiacid una volta populari chì hà attiratu una raffica di cause di preghjudiziu in i Stati Uniti chì dicenu chì provoca cancer. L'energia, è ancu l'azzioni di viaghju è di piacè eranu trà i settori chì si movenu più altu. FTSE MIB supera, aghjunghjendu 0.4%, DAX lags, caduta 0.1%. L'energia, l'assicuranza è i banche sò i settori più forti. Eccu i più grandi mutori europei:

• L'azzioni di Coca-Cola HBC avanzanu finu à u 6%, u più altu da u 29 di marzu, dopu chì a cumpagnia hà riportatu 1H vendite è Ebit chì anu battutu l'estimi è ristabilisce a so guida per l'annu.
• Kahoot! salta finu à u 22%, u più altu da l'agostu 2021, dopu chì a ditta norvegese di a piattaforma di apprendimentu basata in ghjocu hà riportatu un aumentu di i guadagni 2Q.
• U benchmark di l'equità di a Russia hè cresciutu cum'è u prezzu di u gasu naturale in Europa aumentava è l'investituri in u mondu sò diventati più ottimisti dopu à i segni di rinfrescamentu di l'inflazione di i Stati Uniti.
• Stroeer cresce finu à u 17%, u più altu da nuvembre 2020, dopu chì a cumpagnia di publicità in linea è cartelloni hà riportatu risultati 2Q chì Citi dice chì eranu "forti".
• Zurich Insurance guadagna finu à 2,4% cù l'analisti chì dicenu chì i risultati trimestrali di l'assicuranza svizzera eranu forti, cum'è previstu.
• Network International salta finu à u 19%, u più altu da nuvembre 2020, dopu chì i risultati 1H di l'impresa di pagamentu scontru l'aspettattivi è hà annunziatu una nova compra.
• Sanofi, GSK è Haleon allarganu a so diminuzione in mezzu di preoccupazioni crescente per i litigazioni intornu à a droga Zantac ricordata per l'arrosi di stomacu.
• Valneva hè cascata finu à u 3,9% dopu chì a cumpagnia di biotecnologia francese hà diminuitu a so guida dopu i battimenti per u so vaccinu Covid-19.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu guadagnatu cum'è i dati di l'inflazione di i Stati Uniti più freti di l'aspittatu anu stimulatu scumesse chì a Riserva Federale tempererà u ritmu di i so aumenti di i tassi d'interessu. L'indice MSCI Asia ex-Japan hà aumentatu quant'è 1,8%, u più in trè settimane, elevatu da i tecnulugichi di a tecnulugia in mezzu di a caduta di i rendimenti di u Treasury . I mercati tecnologichi cumpresi Taiwan è Corea di u Sud anu guidatu guadagnà in a regione. I benchmarks in Cina anu ancu avanzatu, mentre chì u mercatu di u Giappone era chjusu per una festa ghjovi. L'inflazione di i Stati Uniti hà rallentatu in u lugliu di più di l'aspittatu, spinghjendu un rallye di l'azzioni durante a notte, postu chì l'investituri scommettenu nantu à un potenziale pivot da a Fed nantu à a stretta monetaria. U sentimentu pusitivu hà purtatu à a sessione asiatica, mentri i cummircianti cuntinuavanu à monitorà i blocchi di Covid in alcune cità cinesi.

"L'inflazione hè stata stimata à u piccu annantu à l'estiu per qualchì tempu, cusì era rassicurante per i mercati chì ci sò segni chjaru chì questu pare chì succede", disse Oliver Blackbourn, gestore di fondi multi-attivu in Janus Henderson Investors. "Qualcuna dovishness hè vistu cum'è pusitivu da a borsa, in particulare per e cumpagnie più apprezzate". Tuttavia, e tensioni in corso US-Cina anu mantinutu alcuni investitori in punta, cù u presidente Joe Biden chì hè "prudente" annantu à u futuru di e tariffi per più di $ 300 miliardi in merchenzie da u rivale di i Stati Uniti. U Giappone era chjusu per vacanze.

I stock indiani anu seguitu i pari regiunali più altu dopu chì a stampa di l'inflazione di i Stati Uniti più dolce di l'attesa hà risuscitatu l'expectativa chì a Riserva Federale aumenterà i tassi d'interessu à un ritmu più lento. U S&P BSE Sensex hà cullatu 0.9% à 59,332.60 à u so livellu più altu in quattru mesi in Mumbai. L'indice NSE Nifty 50 hà aghjustatu 0,7%. Di i 30 stocks membri nantu à u Sensex, 20 s'arrizzò è 10 anu falatu. Housing Development Finance Corp hà aumentatu 2.4% à u so livellu più altu in quattru mesi è era trà i più grandi impulsi à u calibre. Quattordici di 19 sub-indici settoriali compilati da BSE Ltd avanzavanu, guidati da una misura di prestiti. "I numeri di CPI di i Stati Uniti più bassi di quelli previsti anu catalizatu un rallye in i mercati mundiali in a speranza chì a Fed di i Stati Uniti pò andà lentu annantu à l'aumentu di i tassi", Deepak Jasani, capu di ricerca di vendita in HDFC Securities Ltd., hà scrittu in una nota. A prospettiva di un strettu monetariu più veloce da a Fed hà suscitatu teme di i flussi di capitale da l'assi di u mercatu emergente più risicatu cum'è l'India. In earnings, di l'imprese 44 Nifty chì anu annunziatu risultati trimestrali finu à avà, un numeru uguale hà mancatu è superatu l'estimazioni di l'analista. Apollo Hospitals hè prevista per annunzià i risultati più tardi in u ghjornu.

In FX, u dollaru slipped mentre NOK è GBP sò i più debuli in G-10 FX, EUR è DKK superanu.

In i tassi, i tesorieri avanzavanu malgradu l'appetite di risichi megliu cù a curva di rendimentu chì allargava l'inclinazione di u toru inspirata da l'IPC di u marcuri, dopu à guadagnà guidati da u front-end durante a sessione di Londra; Rendimenti di 2 anni più ricchi di ~ 3.5bp, off session low. I rendimenti di 10 à 30 anni (ancu off lows) sò pocu cambiatu, steepening 2s10s è 5s30s spreads da ~ 2bp è ~ 3bp in u ghjornu; U settore di i Stati Uniti à 10 anni supera i bunds da ~ 3bp, i gilts da ~ 5bp. U ciclu di l'asta di u Tesoru cuncludi cù $ 21b 30-year bond sale at 1pm ET; L'asta di nota di 10 anni di u marcuri hà firmatu 0.6bp sottu à u rendimentu WI à a scadenza di l'offerta. U rendimentu di 30 anni di WI intornu à 3.03% hè ~ 9bp più riccu di u risultatu di u mese passatu, chì hà firmatu 1.8bp. Bunds è gilts sguassate i guadagni post-CPI, ghjunghjendu à l'inversione di l'UST u marcuri, cum'è cumenti falchi da i decisori di a Fed ostavanu e prospettive di un pivot. I diffusioni periferiali si stringhjenu in Germania.

In i commodities, WTI crude scende 0,5% à circa $ 92; oru falà circa $ 2 à sottu $ 1,790. A maiò parte di i metalli base cumerciu in u verde; U nickel LME cresce di 2,7%, superendu i pari. LME zinc lags, dropping 0.6%.

Hè un ghjornu abbastanza tranquillu davanti à u calendariu avà, ma i divulgazioni di dati includenu a lettura PPI di i Stati Uniti per lugliu, è ancu e richieste iniziali settimanali di senza travagliu.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,1% à 4 216,25
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 440.16
• MXAP aumenta di 1,1% à 162,09
• MXAPJ cresce di 1,7% à 529,79
• Nikkei calata da 0,6% à 27 819,33
• Topix calata 0,2% à 1,933.65
• L'indice Hang Seng cresce di 2,4% à 20 082,43
• Shanghai Composite in crescita di 1.6% à 3,281.67
• Sensex hà aumentatu 0.9% à 59,317.34
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 1,1% à 7 070,95
• Kospi hà aumentatu di 1,7% à 2 523,78
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 0.91%
• L'euro cresce di 0,2% à $ 1,0323
• Brent Futures pocu cambiatu à $ 97.39/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,3% à $ 1,786.27
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,15 % à 105,03

Top News Overnight da Bloomberg

• "U più prubabile di passà" per e valute EM Asiatiche cum'è Fed Hike Bets Facilità
• L'oliu si ferma mentre i cummercianti contanu à l'OPEC, IEA Market Outlook
• I dirigenti di a Fed, Unswayed by Softer CPI, Vede l'aumentu di i tassi in 2023
• Kim Jong Un era "seriamente malatu" in Corea di u Nordu Covid Surge
• L'aumentu di u mercatu dopu chì i dati CPI anu scettichi emettenu un avvisu
• U fanàticu di u football custruisce $ 1 miliardi di scumessa contr'à u Mega Rich di u ghjocu
• Pelosi dice chì i Stati Uniti ùn ponu micca lascià a Cina stabilisce a "Nova Normale" in Taiwan
• Hedge Funds Face SEC Push per sparte più nantu à e so strategie
• I cummercianti d'oru di JPMorgan truvati culpabili dopu à un longu prucessu di spoofing
• U ghjornu di a Deposizione di Trump: Invucà u Quintu in Showdown cù AG
• Driller W&T apre a sonda interna dopu a lettera di whistle-blower
• U sindaco di Chicago dice chì i rivenuti di a cità ùn sò micca feriti da l'exits corporativi
• U persunale di Trump 2016 pò parlà di ciò chì anu vistu nantu à a campagna
• A crisa di l'affittu di i Stati Uniti in bola di neve ùn sparisce micca a cità o a fascia di ingressu
• Si dice chì CVS hè statu un offerente misteru per un medico
• "Crying CEO" dice chì ama i so impiegati, ancu quelli chì hà licenziatu
• Bolton era u mira di un complot d'assassiniu in u casu di a Guardia Iraniana di i Stati Uniti
• Disney supera i profitti, aumenta u prezzu di streaming senza publicità 38%
• Ping An vede HSBC sopravvaluta e sfide di un spinoff
• Blackstone per cumprà CoreTrust di Cumpratore Bulk da a filiale HCA
• Apple aumenta i so sforzi di podcasting in casa cù Studio Deal
• U Posizionamentu Cut-to-Bone Pone u palcuscenicu per u Big Bounce di azioni

Un sguardu più detallatu nantu à i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pac hà pigliatu l'impetu da i so omologhi glubale dopu chì i dati di l'IPC di i Stati Uniti più morbidi di l'aspittatu anu stimulatu una reazione dovish in tutte e classi di attivu è hà sbulicatu una parte di i prezzi di u mercatu di a Fed. ASX 200 ricunquistò u livellu 7,000 cù i settori tecnulugichi è minieri chì guidanu i guadagni in l'indici, mentre chì i finanziarii sò ancu pusitivi cum'è i participanti digeriscenu i risultati di earnings è l'aghjurnamenti da AMP è QBE Insurance. KOSPI s'hè rinfurzatu malgradu l'aumentu di i casi COVID à un massimu di 4 mesi è l'inundazioni devastanti recenti in Seoul, cù forza in l'indice Samsung Electronics, dopu avè introduttu a so ultima linea di smartphones plegabili è altri prudutti chjave. Hang Seng è Shanghai Comp eranu più alti cù Hong Kong elevatu da i stock di tecnulugia è immubiliare, anche se l'avanzati in u cuntinente sò stati inizialmente cuntenuti dopu à un saltu di l'infezioni da COVID è chì l'amministrazione Biden hà dettu chì hà attualmente abbandonatu l'opzione di scartà alcune tariffu in Cina o investigandu aghjunghjendu più.

Top Notizie Asiatiche

• A Cina s'impegna à riduce i morti minieri dopu a serie di accidenti
• LNG WRAP: Rally di Prezzi di l'Asia Invita à u Cumpratore Cinese à Vende Cargo
• "U più prubabile di passà" per e valute EM Asiatiche cum'è Fed Hike Bets Facilità
• Hang Seng Index Rises 2.4%; Alibaba guida l'avanzata
• Etere à u piccu di dui mesi nantu à i segni di successu in a prova di software chjave
• L'azzioni filippine aumentanu 3.2% cum'è a Banca Centrale Vide Meno Hawkish

Borse europee sò pocu cambiatu in generale dopu à una apertura modestamente più ferma hà fiascatu à guadagnà assai trazione cù un flussu di notizie limitatu, Euro Stoxx 50 + 0,1%. In i Stati Uniti, u rendiment hè assai simili, ancu s'è i futuri stanu in modu incrementale megliu, ES + 0.2% è u NQ + 0.4% resta u surperformer relative. Vendite di veiculi in Cina (Jan-Jul): -2% YY (prev. + 19.3%), via Industry Association. Vendite di veiculi d'energia novi (Jan-Jul): + 120% YY.

Top Notizie Europee

• L'imprese immubiliarii di u Regnu Unitu avvisanu di a caduta di i prezzi mentre i costi di prestitu aumentanu
• Aviò di Russia distruttu, Ucraina dice: Photo
• Ceconomy Drops; Cumbattendu "Tempesta perfetta", dice Baader Helvea
• Etere à u piccu di dui mesi nantu à i segni di successu in a prova di software chjave
• L'IEA vede a produzzione di petroliu russu calata di 20% quandu a prohibizione di l'UE entra in vigore
• Deutsche Telekom aumenta l'aspettu 2022 nantu à a crescita di i clienti in i Stati Uniti

FX

• DXY hè tornatu nantu à un pede più suave dopu una sessione di cunsulidazione di notte da e perdite indutte da CPI d'ieri.
• I G10 sò più fermi versus USD à varii gradi, cù l'EUR, AUD è NZD chì guidanu i guadagni.
• GBP è CAD sò i ritardi parenti mentre u paradisu FX reside versu a mità di a tavola G10.

Rendimentu Fissu

• Benchmarks core sottu una pressione modesta, ma restanu sopra à l'appressu post-CPI cù azzione tranquilla in mezzu di un calendariu limitatu è di vacanze giapponesi.
• L'UST essenzialmente immubiliate, u preghjudiziu iniziale incrementale dissipatu è avà guardemu à PPI, Fed's Daly & 30yr supply.
• A curva di rendimentu cuntinueghja à rinfriscà, ancu s'ellu si trova in u ranged pronunciatu di ieri mentre BTP-Bund ferma fermu à 210bp.

Commodities

• I futuri di u WTI è u Brent di u primu mese stendenu l'ascensione d'ayer Brent Oct 'allargendu i guadagni sopra 98 USD/bbl.
• Spot gold trades flat around USD 1,789/oz dopu à pocu pressu u USD 1,800/oz ieri post-CPI.
• U ramu LME hà guadagnatu una basa più ferma sopra 8 000 USD/t à mezu à u Dollaru più dolce, cù u nickel LME l'attuale superperformer.
• IEA OMR: Aumenta l'estimazione 2022 per a crescita di a dumanda di petroliu da 380k BPD à 2.21mln BPD per via di più cunversione di gas à oliu; A crescita di a dumanda hè prevista per rallentà à 40k BPD in Q4 2022; a diminuzione di l'offerta russa hè più limitata di quella prevista.
• L'operatore di pipeline Czech Mero esporta i flussi di petroliu à a nazione per ripiglià "prestu"; aspetta chì i flussi via Druzhba riavvianu "dumane o ghjornu dopu", via Reuters.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Agostu Initial Jobs Claims, estimu 264,000, prima di 260,000
  • Lugliu Continuing Claims, est. 1.42m, prima 1.42m
• 08: 30: Lugliu PPI Final Demand MoM, est. 0.2%, prima 1.1%; PPI Final Demand YoY, est. 10.4%, prima di 11.3%
  • Lugliu PPI Ex Food, Energy, Trade MoM, est. 0.4%, prima 0.3%; YoY, est. 5.9%, prima 6.4%
  • Lugliu PPI Ex Food and Energy MoM, est. 0.4%, prima 0.4%; YoY, est. 7.7%, prima 8.2%

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Dopu assai build-up è anticipazione, sò avà un omu maritatu. Era senza dubbitu u megliu ghjornu di a mo vita chì era circundatu da a famiglia è l'amichi, è ti ringraziu per e tanti parolle amabili chì aghju ricevutu. A vita di u matrimoniu finu à avà hè stata felice, ma apprezzu quandu ùn site micca à u travagliu è manghjate fora ogni ghjornu, allora e pressioni abituali di a vita ùn ponu micca applicà. Speremu chì stu spiritu di luna di miele è u benefiziu di u dubbitu hè sempre in giru à pocu mesi.

I mercati eranu ancu in un umore di umore mentre era luntanu, è sta tendenza hà cuntinuatu annantu à l'ultime 24 ore grazia à una stampa CPI di i Stati Uniti assai più bassa di l'aspittava. Chì hà aiutatu à rinfurzà a speranza chì a Fed ùn hà micca bisognu di rinfurzà a pulitica in modu aggressivu cum'è parechji avianu temutu, ancu s'è i funzionari di a Fed anu gettatu un pocu d'acqua fredda annantu à l'ottimisimu più tardi in a sessione chì hà temperatu a manifestazione in rendimenti, almenu. E mentre chì alcuni di i dettagli di l'IPC ùn eranu micca lusinghi cum'è e statistiche di i tituli (più nantu à quale quì sottu), sta reazione pusitiva era evidenti in parechje classi di attivu postu chì l'investitori anu ricevutu una sorpresa di inflazione negativa di u tipu chì ùn avemu micca vistu in un bellu pezzu. tempu, cù un CPI mensile chì vede in realtà una deflazione di -0,02% in u mese. Hè a prima volta chì i prezzi sò caduti ogni mese da maghju 2020, è a lettura hè ghjunta ancu in dui decimi sottu u + 0,2% previstu da u cunsensu di l'economisti nantu à Bloomberg, chì hè a prima volta in più di cinque anni chì l'inflazione hè ghjunta sottu à u cunsensu per quellu grande quantità.

Questa caduta inespettata di i prezzi hè stata in gran parte guidata da una forte caduta mensile di i prezzi di l'energia (-4,6%), chì hà sappiutu a so più grande calata da aprile 2020. Infatti, a benzina specificamente hè stata calata da -7,7% in u mese in u sfondate di un seriu. calata di i prezzi di u petroliu da i so ricenti picchi. À u turnu, chì hà mandatu a lettura di l'IPC annu à + 8.5%, dopu avè statu à un altu di quattru decennii di + 9.1% in ghjugnu. Inoltre, u sentimentu hè stata rinfurzata da u fattu chì l'inflazione di u core hà ancu surprised to the downside, à + 0.3% nantu à u mese (vs. + 0.5% previstu), chì significava chì a figura annu à l'annu ferma à + 5.9%.

A reazione di u mercatu à questu hè stata incredibbilmente favurevule, postu chì a liberazione hà purtatu à l'investituri per riduce e probabilità chì a Fed hà tornatu per 75bps à a so prossima riunione in settembre. Infatti, l'aumentu chì i futuri sò i prezzi per settembre hè scesu da + 68.2bps à + 62.5bps, esattamente a mità di strada trà un + 50bp è un + 75bp, cum'è vivu cum'è una riunione cum'è averete. Hè sempre un pocu sopra à induve era statu prima di u rapportu di l'impieghi assai più forte di l'aspittatu di a settimana passata chì hà risuscitatu l'aspettattivi di un altru muvimentu di 75bps. À u turnu chì hà mandatu i renditi di u Treasury più bassu, cù u rendimentu di 2yr più di -20bps dopu à a stampa, ma hà restituutu un pocu di quellu rallye dopu Fedspeak (più sottu). I rendimenti di 10 anni sò ancu inizialmente mossi più bassu, caendu più di -13bps da immediatamente prima di a stampa, solu per finisce u ghjornu + 2.0bps più altu à 2.78%, cusì avemu avutu una quantità decente di curve steepening in u ghjornu è ancu l'ultimu batch di dati puntati luntanu da teme stagflationary.

Ma ancu cum'è i mercati anu celebratu a pruspettiva di una Fed menu aggressiva, vale a pena ricurdà chì ùn simu ancora vicinu à u boscu, è l'inflazione annuale di + 8.5% hè sempre assai sopra à ciò chì avemu avutu l'usu di sperienze. in l'ultimi decennii. Inoltre, alcuni di i dettagli più granulari da a liberazione CPI eranu assai menu pusitivi cà i tituli immediati. Per esempiu, a misura di CPI media tagliata di a Cleveland Fed chì elimina i più grandi outliers in ogni direzzione era sempre in esecuzione à + 0.45% nantu à una basa mensuale, è annantu à una basa annu à l'annu hà in realtà aumentatu ligeramente à + 7.0%. Dunque, hè chjaru chì ci sò sempre pressioni di prezzi largamente basate in tutta l'ecunumia, malgradu a calata di l'energia u mese passatu. In altrò, a Fed d'Atlanta pruduce un CPI "flessibile" è "sticky", chì separa i cumpunenti CPI in quelli chì cambianu i prezzi regularmente è quelli chì ùn anu micca. Chì hà dimustratu a lettura CPI flexible in diminuzione di -1.0% annantu à u mese, ma a lettura CPI appiccicosa hè stata aumentata da + 0.4%, chì significa chì l'IPC appiccicosu hè avà in corsu à + 5.8% annantu à una basa annuale, o in altre parolle u so più veloce. ritmu dapoi u 1991. Allora ci hè ancu una longa strada per andà quì, è ricurdate chì u presidente Powell stessu hà dettu in u ghjugnu chì a Fed vulia "evidenza convincente" chì l'inflazione andava in discesa coherente cù u ritornu à u target, chì hà da piglià assai più. chè una sola lettura.

Per i mercati, però, a narrativa chì pudemu avè vistu "picchi d'inflazione" era quantunque dominante, è l'azzioni anu avutu una reazione vivace ieri, cù l'S&P 500 in crescita + 2,13% per chjude à un altu di 3 mesi per a prima volta da u principiu di ghjennaghju. . I settori più ciclichi anu guidatu a strada mentre chì i stocks di megacap tech eranu un benefiziu particulari, cù l'indici FANG + guadagnendu + 3.67% in u ghjornu. L'indice VIX di volatilità ancu chjusu sottu à 20 punti per a prima volta da u principiu d'aprile. Era assai listessa storia ancu in Europa, ancu s'ellu era un pocu più sottumessu, è u STOXX 600 (+0.89%) hà chjusu à u so livellu più altu in pocu più di dui mesi.

Quandu si trattava di a Fed stessu, avemu veramente intesu da uni pochi di parlanti ieri. U presidente di a Fed di Chicago, Evans, chì hè un votante di u FOMC in u 2023, hà dettu chì l'inflazione era sempre "inaccettabilmente alta" è hà dettu chì s'aspittava "aumenteremu i tassi u restu di questu annu è in l'annu prossimu per assicurà chì l'inflazione torna à u nostru livellu". 2% scopu ". Inoltre, a so previsione per u core CPI hè di 2.5%, chì hè un pocu sottu à e prughjezzione di i nostri economisti, è ancu allora hà vistu a gamma di tassi di i fondi Fed à 3.75% -4% à a fine di u 2023. Più tardi in a sessione, u presidente Kashkari hà fattu un passu più, dicendu chì s'aspittava un tassu di fondi alimentati di 4.4% à a fine di l'annu prossimu, è era risolutu chì a Fed ùn vacillò micca in rinvià l'inflazione à u so scopu di 2%. Dunque, tramindui prughjettanu tassi un pocu più di u 3.11% chì i futuri di i fondi Fed sò i prezzi per dicembre 2023, chì parla solu di a divergenza trà l'intenzioni dichjarate di a Fed in u so più recente dot plot è i taglii chì i mercati sò i prezzi per l'ultimi. parte di l'annu prossimu. Dopu à a notte, avemu intesu da u presidente di a Fed di San Francisco, Daly, chì hà avvistatu in una entrevista di FT chì era troppu prestu per "dichjarà a vittoria" annantu à l'inflazione.

Luntanu da a Fed, avemu avutu un saccu mista di nutizie nantu à a situazione energetica europea eri. Da una banda, avemu intesu chì a Slovacchia riceve avà u petroliu russu via u pipeline Druzhba, chì era statu suspesu prima. À u listessu tempu, però, i futuri di gas naturale europeu anu aumentatu da + 6,86% à 205 € per megawatt-ora, chì hè u so livellu più altu da principiu di marzu, è i prezzi di l'energia tedesca per u 2023 anu aumentatu un altru + 4,84% à € 427 per megawatt- ora. I bonds sovrani europei sò stati più affettati da a notizia di l'inflazione di i Stati Uniti, in ogni modu, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (-3.2bps), OAT (-2.0bps) è BTP (-6.0bps) tutti i più bassi.

Durante a notte in Asia, i mercati di l'equità sò ancu in crescita sta matina dopu una sessione forte in Wall Street durante a notte. L'appetite per u risicu hè stata evidenti in tutta a regione, cù u Hang Seng (+ 1,74 %), u CSI (+ 1,39 %), u Shanghai Composite (+ 1,18 %) è u Kospi (+ 1,32 %) si movenu tutti più altu, mentre chì i mercati in U Giappone hè chjusu per vacanze. Ddu ottimisimu hè ancu stendu à estenderà in e sessioni europee è americane, cù i cuntratti futuri nantu à l'S&P 500 (+0.30%), NASDAQ 100 (+0.43%) è DAX (+0.39%) chì puntanu ancu à più guadagnà oghje. Separatamente, u Bancu Populare di Cina hà dettu in u so ultimu rapportu trimestrale di pulitica monetaria chì i prezzi di i cunsumatori in Cina prubabilmente resteranu in un intervallu raghjone è prubabilmente ghjunghjeranu u so scopu di 3% per l'inflazione per tuttu l'annu. À u listessu tempu, u bancu cintrali hà insistitu chì continuà à mantene assai liquidità in u sistema per furnisce un sustegnu più forte à l'ecunumia reale.

Hè un ghjornu abbastanza tranquillu davanti à u calendariu avà, ma i divulgazioni di dati includenu a lettura PPI di i Stati Uniti per lugliu, è ancu e richieste iniziali settimanali di senza travagliu.