Futures Slide On Rinnovatu China Slowdown, Rate Hike Paure

U futuru azionariu americanu è e azzioni mundiali anu diminuitu dopu à i poveri dati macro cinesi chì anu vistu chì u PIB di u paese scendia à un 4,9% più debule di u previstu, è chì i prezzi di l'energia in crescita è l'inflazione rinfurzanu e scumesse chì e banche centrali seranu custrette à reagisce à l'inflazione in crescita è à i tassi di alza. più veloce di l'expected. Venneri, e chjame da u presidente di a China, Xi Jinping, per fà prugressi nantu à una tassa di pruprietà tantu aspettata per aiutà à riduce e lacune di ricchezza, anu aghjustatu l'umore. Cù u crudu WTI cresce à un massimu di sette anni, è Brent torna più di $ 85, l'investitori restanu preoccupati chì i costi di vita saranu guidati più alti. A ripresa ecunomica ferma ancu irregulare cù u pruduttu internu brutu di a China chì rallenta di più di ciò previstu in u terzu quartu, aumentendu l'aversione à l'assi più risicati. U dollaru s'arrizzò contr'à tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 in quantu à l'accelerazione di l'inflazione diminuì l'appetitu per u risicu, mentre bircoin hà scambiatu sopra $ 61K è ghjustu timidu di un massimu storicu prima di u lanciu di u Proshares Bitcoin ETF marti.

Un calibre MSCI di l'azzioni mundiali hè calatu di 0,1% da 0808 GMT cume e perdite in Asia è un debule apertu in Europa anu cancellatu una parte di i guadagni vistu a settimana scorsa nantu à un forte iniziu di a stagione di guadagni. U futuru di i Stati Uniti era ancu più bassu cù e-minis S&P 500 duranu 0.2%, mentre chì e-minis Dow è Nasdaq eranu tramindui in calu 0.3%.

U pruduttu domesticu grossu di a China hà cresciutu 4.9% in u quartu di lugliu-settembre da un annu nanzu, u so ritimu u più debule dapoi u terzu quartu di u 2020. A seconda ecunumia più grande di u mondu face parte di scarsità d'energia, di stuppagliu di pruvista, di focolai sporadichi di COVID-19 è di debitu prublemi in u so settore di pruprietà. Inoltre, a produzzione industriale è l'investimentu fissu anu ancu mancatu l'aspettative, mentre e vendite al dettaglio battenu modestamente ( più quì ). Mancu l'ultimu tentativu di a China di calmà e paure di cuntagione di Evergrande ùn hè statu abbastanza per cumpensà e preoccupazioni per l'ecunumia di a Cina: dumenica, u guvernatore di u PBOC, Yi Gang, hà dichjaratu chì l'autorità ponu cuntene risichi per l'ecunumia cinese è u sistema finanziariu da e lotte di u Gruppu China Evergrande. Perchè benintesa chì a dicerà.

I prezzi di u petroliu anu allargatu una manifestazione recente à mezu à una carenza energetica glubale cù u grezzu americanu chì tocca un massimu di sette anni mentre Brent avia da superà i so massimi di u 2018 appena sopra à $ 86, postu chì a Russia mantenia una stretta presa nantu à u mercatu energeticu europeu, optendu per l'inviu di più gas naturale à u cuntinente ancu dopu chì u presidente Vladimir Putin hà dettu ch'ellu era preparatu per aumentà e pruviste.

"A crisa energetica perseverante, benifizendu i minatori è altri azzioni cunnessi à u petroliu è u gas, altrimente pesa nantu à u sentimentu generale", hà dettu Pierre Veyret di ActivTrades. Questa settimana, l'investitori resteranu cuncintrati nantu à e nutizie macro sta settimana cù i principali rilascii cinesi è statunitensi, è ancu cù novi discorsi di politica monetaria da Jerome Powell.

L'investitori continuanu à luttà cù e preoccupazioni chì a carenza di energia è e perturbazioni di a catena di fornimentu aumenteranu i costi di vita in a maiò parte di e economie. À u listessu tempu, a recuperazione rimane irregulare è i banchieri centrali si avvicinanu di più à paring back stimulus. U sentimentu di u cunsumadore americanu hè cascatu inaspettatamente à principiu d'ottobre, ma a vendita al dettaglio hà avanzatu.

"Avemu cuminciatu à vede alcune crepe in a narrativa transitoria chì avemu intesu dapoi un bellu pezzu", Meera Pandit, stratega di mercatu globale in JP Morgan Asset Management, hà dettu in Bloomberg Radio. "I tassi continueranu à piantà più altu da induve simu. Ma ùn pensu micca da una perspettiva di a Fed, quandu pensate à a fine corta di a curva, chì anu da passà assai prima di u 2023. Anu da esse un pocu più paziente di ciò chì u mercatu aspetta avà. »

Eppo ci sò stati i tassi: a vendita globale di obbligazioni hà pigliatu ritmu, cù i rendimenti britannichi chì crescenu dopu chì u guvernatore di a Banca d'Inghilterra Andrew Bailey hà avvertitu nantu à a necessità di risponde à e pressioni di i prezzi. E scumesse di a tarifa anu aumentatu ancu in i Stati Uniti, l'Australia è a Nova Zelanda, induve l'inflazione hà acceleratu à u ritmu u più veloce in 10 anni. I renditi di u Tesoru di deci anni anu allargatu una salita, aumentendu finu à 1,62%.

Mohammed El-Erian, u cunsiglieru ecunomicu capimachja di Allianz SE è un columnistu di Bloomberg, hà dettu chì l'investitori si devenu preparà per una volatilità aumentata di u mercatu se a Riserva Federale ripiglià e misure di stimulu messe in opera da a pandemia Covid-19. À l'altra parte di l'argumentu, u desk di trading di flussu di Goldman hà dichjaratu chì e probabilità di una fusione di nuvembre crescenu per via di un appetitu implacabile per e azzioni è di una prossima crescita di riacquisti di stock.

In ogni casu, l'azzioni di Virgin Galactic Holdings Inc. sò calate di 3% in u premercatu di i Stati Uniti, allargendu e perdite da u venneri chì sò venute dopu chì a sucietà abbia rinviatu l'iniziu di i voli commerciali ancu in l'annu prossimu dopu a riprogrammazione di un volu di prova. Eccu alcuni di l'altri notevuli pre-muders americani oghje:

• L'azzioni di Baidu (BIDU US) anu cancellatu perdite precedenti è scalatu finu à 4,3% in Hong Kong, cume a Cina discute e regule per fà centinaia di milioni d'articuli nantu à l'applicazione di messaggistica WeChat di Tencent dispunibili via i motori di ricerca cum'è Baidu.
• I stocks criptografici in azzione mentre Bitcoin salta finu à 5,3% è hè solu timidu di un novu altu di sei mesi. Riot Blockchain (RIOT US), Marathon Digital (MARA US) è ​​Coinbase (COIN US) sò tutti in opera
• L'azzioni di Tesla (TSLA US) aumentanu 0,2% in u cummerciu di premarket lunedì, pronta per un 50% di manifestazione da u minimu di l'8 di marzu, davanti à i so risultati di u terzu trimestre mercuri
• L'azzioni Dynavax (DVAX US) aumentanu quant'è 10% in ore di pretrading di i Stati Uniti dopu chì a sucietà biofarmaceutica hà annunziatu chì Valneva hà riferitu u prucessu di u candidatu vaccinu Covid-19 inattivatu, adiuvatu VLA2001 hà scontru i so endpoints co-primari
• Disney (DIS US) scende in u cummerciu di premarket dopu chì Barclays abbassa à uguale pesu chì a cumpagnia face un compitu "duru" per ghjunghje à a so guida di abbonamentu in streaming à longu andà
• NetApp (NTAP US) scende 2,2% in cummerciu di premarket dopu chì l'analista di Goldman Sachs, Rod Hall, abbia tagliatu a raccomandazione à NetApp Inc. di vende da u neutralu

E azzioni europee sò scambiate à u pede da l'apertu, cù l'indice di riferimentu Stoxx 600 in calata di 0,4%, purtatu da perdite in azzioni di vendita. L'Euro Stoxx 50 hè cascatu finu à 0,9%, FTSE 100 supera pocu. L'azzioni miniere eranu trà i soli vincitori d'Europa grazia à u rally di metalli in corso: u subindice di risorse di basa Stoxx Europe 600 cresce per un terzu ghjornu per a prima volta da u principiu di settembre quandu u rally record di metalli di base hè allargatu. U calibre hà aumentatu 0.6%, superendu u puntu di riferimentu principale chì scambia 0.4% più bassu. Muventi notevuli: Glencore + 1,2%; BHP + 1%; Norsk Hydro + 2,5%; ArcelorMittal + 0,9% Rio Tinto + 0,3%. Compensendu questi guadagni, l'azzioni di lussu europee sò scappate dopu chì un ghjurnale di u Partitu Cumunistu Cinese hà publicatu un discorsu di u presidente Xi Jinping chì include l'avanzamentu di a legislazione nantu à l'impositi immubiliarii. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di Playtech crescenu finu à u 59% in Londra dopu chì u sviluppatore di software di ghjocu britannicu accunsentissi à esse cumpratu da l'Aristocrat australianu per 3,7 miliardi di dollari.
• L'azzione di Valneva SE cresce quant'è 42% chì u so vaccinu sperimentale Covid-19 hà suscitatu una migliore immunità di u colpu di AstraZeneca Plc in un prucessu clinicu chì aprerà a strada per l'inviu regulatori.
• L'azzioni di u fabricatore idraulicu Concentric aumentanu finu à 14%, u più da aprile 2020, dopu chì Danske Bank hà aggiornatu l'azzioni per cumprà da a tenuta, chjamendu a sucietà un forte interprete in un mercatu difficiule.
• L'azzione di THG salta quant'è 12%, a maiò parte da l'11 di maghju, dopu chì u fundatore è CEO Matthew Molding hà cunfirmatu a so intenzione di annullà i so diritti speciali di azzione. A rimozione di l'azzione speziale indica a "vuluntà di a cumpagnia di e-commerce di participà à e preoccupazioni di l'azionisti", secondu Jefferies.
• L'azzioni di Rational AG crescenu finu à u 6,1%, a maiò parte dapoi u 5 d'Agostu, dopu chì u fabricatore di macchinari di cucina tedeschi sia aghjurnatu per cumprà da hold in Berenberg, chì cunsidereghja l'azzioni "micca costose" malgradu i multipli allungati.
• A parte di l'Atrium Immubiliare Europeu cresce finu à u 7,6% à a più alta dapoi marzu 2020 dopu avè cuntrullatu l'accionista Gazit Globe alza u prezzu di l'offerta à EU3,63 per azione Atrium da EU3.35.

Nanzu à a sessione, l'azzioni asiatiche sò cascate, mettenduli in traccia di fà una manifestazione di trè ghjorni, postu chì a crescita economica di a Cina si hè rallentata è e prospettive di rendimenti più elevati di obbligazioni anu pesatu nantu à alcune azzioni tecnologiche. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu finu à 0,4%, cù azzioni tecnulugiche è di cunsumatori chì stabiliscenu u ritmu di e calate. TSMC è Sony Group sò stati tra i più grandi drags. I dati ufficiali anu dimustratu chì l'ecunumia di a Cina s'hè indebulita in u terzu quartu trà e restrizioni più strette à u mercatu immubiliariu è a crisa di u debitu di u Gruppu Evergrande. Per i traduttori borsisti in Asia, e preoccupazioni nantu à a Cina si aghjunghjenu à e preoccupazioni persistenti di l'inflazione è à a carenza di energia, chì invianu rendimenti di i bonds più alti. Mentre chì e preoccupazioni di l'inflazione sò "vive è bè", i mercati asiatichi seranu principalmente centrati nantu à i dati di a Cina oghje, Jeffrey Halley, analista senior di u mercatu in Oanda Asia Pacificu, hà scrittu in una nota. A stampa di dati debuli "alzerà l'aspettative di una riduzione imminente di a tarifa PBOC RRR", aghjunse. U repertoriu di a Cina hà mancu fattu male mentre u paese hà esploratu cambiamenti in i tassi di pruprietà è di cunsumazione è fondi internaziunali venduti azzioni di Kweichow Moutai Co., u più grande stock di u paese per valore di mercatu. Tencent, Meituan è Alibaba anu scurdatu perdite pruvucate da u guvernu chinese dicendu chì introdurrà più regulamenti nantu à u settore tecnulugicu. A Cina pensa à dumandà à e cumpagnie di media da Tencent Holdings Ltd. à ByteDance Ltd. di lascià à i rivali accede è visualizà u so cuntenutu in i risultati di ricerca, secondu e persone chì cunnoscenu a materia. L'indice Sensex di l'India hà sbulicatu a tendenza regiunale è hè in traccia di cresce per u settimu ghjornu, a più lunga striscia da ghjennaghju, aiutata da soldi faciuli.

L'azzioni giappunesi anu calatu, parendu à u rallye di a settimana scorsa, pisatu da e perdite in i pruduttori di elettronica. U Topix hà calatu 0.2%, dopu à un 3.2% di guadagnu a settimana scorsa. U Nikkei 225 hè cascatu di 0,2%, cù M3 Inc. è KDDI i più impurtanti. Quasi u 30% di i rispondenti à un sundaghju di Kyodo hà dichjaratu di pensà à vutà per u Partitu Liberal Demucraticu chì guverna in a sezzione di riprisentazione proporziunale di l'elezzioni di u 31 d'ottobre di u Giappone.

I tassi di u RU arrubanu u focu di focu in mezu à una violenta selloff chì hà vistu aumentà i rendimenti di u doru 2y finu à 17bps per scambià vicinu à 0,75%. I cumenti di u fine di settimana da Bailey di BOE hà scatenatu un colpu più bassu in futuri à corta sterlina è appiattimentu di l'orsi in tutta a curva dorata. U tarifu OIS datatu da MPC hà u prezzu in ~ 20bps di caminata da a riunione di nuvembre. Bunds è Treasuries seguitanu gitls più bassi, spreads periferichi si allarganu à u core cù l'Italia sottupperformanti.

I stocks australiani anu chjusu più altu quandu i minatori è i banche avanzanu. L'indice S & P / ASX 200 hà aumentatu 0.3% per chjude à 7.381.10, guidatu da minatori è banche. Nickel Mines hà sviluppatu dopu chì una filiale hà firmatu un accordu di fornimentu di minerale di limonite cù PT Huayue Nickel Cobalt. Domino hè statu unu di i peghju artisti, chiudendu u più bassu dapoi u 17 d'Agostu. In Nova Zelanda, l'indice S & P / NZX 50 hè cascatu 0,1% à 12 998,51.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà avanzatu quandu u dollaru hà cummercializatu più altu versus tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 Traders tiranu avanti scumesse di tarifa – dopu chì u guvernatore di BoE Bailey hà dichjaratu chì a banca centrale "duverà agisce" nantu à l'inflazione. I mercati monetarii britannichi vedenu avà 36 punti basi di l'aumentu di a tarifa BoE in Dicembre è stanu à pricisà 15 punti basi di rinfurzà u mese prossimu. I traduttori anu ancu scumessu chì a tarifa chjave di u BoE aumenterà à 1% d'agostu, da 0,1% attualmente. L'euro hà luttatu per ricuperà dopu à cascà sottu à u manicu di 1,16 $ in a sessione asiatica; i mercati monetarii scumettenu chì a BCE aumenterà u tassu di i depositi à -0,4% in settembre mentre l'aspettative per a pulitica globale di e banche centrali chì stringenu u ritimu. A resilienza in u mercatu spot è una divergenza cù differenziali di tassi in e sessioni passate hà purtatu à una inclinazione più piatta di volatilità per l'euro.

E valute ligate à i merci cum'è u dollaru australianu è a corona norvegese anu mancu fattu male dopu à i dati cinesi, cumprese a crescita di u terzu quartu è a pruduzzione di a fabbrica di settembre. U kiwi hè andatu à u massimu di un mese versus u dollaru, prima di rinuncià à i guadagni, è i rendimenti di i bondi di a Nuova Zelanda sò aumentati attraversu a curva dopu chì u tassu di inflazione annuale 3Q sia aumentatu, battendu stime. U yen si stalla intornu à un minimu di trè anni chì i rendimenti di i Stati Uniti anu allargatu a so crescita in u cummerciu asiaticu; a valuta giappunese hà tenutu sempre u megliu contr'à u dollaru trà e valute G-10, dopu avè fattu peghju settimana scorsa.

In i tassi, i tesoreri sò stati sottu pressione guidati da u ventre di a curva cume u primu di a crescita di i tassi continua à aumentà in i tassi d'interessu mundiale. I Rendimenti, ancu se fora di i massimi di a sessione, fermanu più economici da guasi 5bp in u settore di 5 anni; 2s5s30s vola in cima à -12.5bp, u più prezzu da 2018; 10-anni hè in crescita 2.8bp intornu à 1.60% vs 3.4bp aumentu per 10 anni UK. E perdite guidate da u ventre anu appiattitu i 5s30 di i Stati Uniti da 5,4 pb à i più stretti da aprile 2020 intornu à 86,1 pb; A curva di u Regnu Unitu 5s30 hè più piatta di ~ 8bp dopu a so resa di 5 anni hè aumentata finu à 14bp.

Gilts hà guidatu u muvimentu, cù u rendiment di u RU di 2 anni scalendu finu à 16.8bp à u più altu da maghju 2019 cum'è i mercati monetarii à prezzi più stretti dopu u guvernatore Andrew Bailey hà dichjaratu chì a Banca d'Inghilterra "duverà agisce" nantu à l'inflazione. Cù l'ultime mosse, i Stati Uniti scambianu i prezzi di u mercatu in duie aumentate di a Fed à a fine di u 2022.

In merchenzie, WTI s'arrizzò 1%, cummercializendu appena fora di i massimi di a sessione vicinu à 83,20 $; Brent detene sopra $ 85. E orme spot vanu più bassu vicinu à $ 1,762 / oz. A maiò parte di i metalli di basa sò in u verde cun piombu LME è stagnu supera.

In vista di u calendariu d'oghje, avemu a produzzione industriale, a produzzione industriale di settembre di i Stati Uniti, l'utilizazione di capacità, l'indice di u mercatu di l'alloghju NAHB d'ottobre. Parlanti Fed includenu Quarles, Kashkari.

Istantanea di u Mercatu

• I futuri S&P 500 falanu di 0,2% à 4.451,75
• STOXX Europe 600 scende -1,6% à 467,76
• MXAP calà 0.2% à 198.11
• MXAPJ hà cambiatu pocu à 650.02
• Nikkei hà calatu 0.1% à 29.025.46
• Topix scende da 0,2% à 2.019,23
• Indice Hang Seng in crescita di 0.3% à 25.409,75
• Shanghai Composite hà calatu 0.1% à 3.568.14
• Sensex cresce 1.0% à 61.918,22
• L'Australia S & P / ASX 200 cresce di 0,3% à 7.381,07
• Kospi calà 0.3% à 3.006.68
• Brent Futures cresce di 0,9% à $ 85,65 / bbl
• U puntu d'oru scende di 0,3% à 1.762,70 $
• Indice di u Dollaru US in crescita di 0,17% à 94,10
• U rendimentu tedescu 10Y hà aumentatu 3.5 bps à -0.132%
• Euro in calu di 0.1% à $ 1.1586
• Brent Futures cresce di 0,9% à $ 85,65 / bbl

Top Notte Overnight da Bloomberg

• A futura coalizione governativa di Germania hà destinatu circa 500 miliardi di euro (580 miliardi di dollari) in spese per u decenniu à vene per affruntà u cambiamentu climaticu è cercerà lacune in e regule di u debitu custituziunale per alzà u finanziamentu
• A BCE esplora di aumentà u so limitu per l'acquistu di debiti emessi da organismi internaziunali cum'è l'Unione Europea da u limitu attuale di 10%, hà riferitu u Financial Times, citendu quattru membri di u cunsigliu governativu di a BCE
• A BCE deve tene una parte di a flessibilità integrata in u so prugramma di compra di obbligazioni pandemiche per misure di stimulu post-crisa, hà dettu Ignazio Visco, membru di u Cunsigliu Amministratore.
• U guvernatore Yi Gang di a Banca Populare di Cina hà dichjaratu chì l'autorità ponu cuntene risichi per l'ecunumia cinese è u sistema finanziariu da e lotte di u Gruppu Cina Evergrande

Una visione più dettagliata di i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

L'azzione Asia-Pac hà cummercializatu cun prudenza dopu à decepziunà i dati di u PIB è di a Produzione Industriale cinesi, mentre chì e preoccupazioni inflazionistiche sò persiste dopu à i dati più recenti più forti di quelli previsti di e Vendite al dettaglio US, un rallye continuu di i prezzi di u petroliu è cù l'IPC di a Nuova Zelanda à un decenniu altu. Eppuru, l'ASX 200 (+ 0,1%) hà sbulicatu a tendenza à riapertura di l'ottimisimu cù i curbs in u Novu Galles di u Sud per esse più allentata dopu avè vaccinatu cumpletamente u 80% di a pupulazione adulta è cù a capitale di u statu Victoria di Melbourne chì hà da levà u so sughjornu- cumandamenti in casa sta settimana. Inoltre, i guadagni in l'indice sò stati guidati da una surperformance in u settore finanziariu più pesatu, è ancu da a forza in a maiò parte di i nomi minerarii fora di i minatori d'oru dopu a ritirata di u preziosu metallu da u livellu di USD 1800 / oz. Nikkei 225 (-0,3%) hè statu sottumessu dopu una pausa in i recenti avances per USD / JPY è cun critiche à u Giappone dopu chì u primu ministru Kishida hà mandatu un'offerta à u cuntruversu santuariu di guerra chì hà suscitatu rabbia sia da a Cina sia da a Corea di Sud. Hang Seng (-0,5%) è Shanghai Comp. (-0.4%) sò stati sottumessi dopu à i dati di u PIB di u Q3 cinese mancavanu e aspettative cù a crescita Y / Y à 4.9% vs exp. 5,2% è a Pruduzione Industriale di Settembre hè cascata corta da e stime à 3,1% vs exp. 4,5%, mentre chì u battutu nantu à e Vendite al dettaglio à 4,4% vs exp. 3,3% furnianu poca cunsulazione. Ci hè statu assai attenzioni nantu à u settore immubiliare di a Cina cù u guvernatore PBoC Yi annunzendu chì l'autorità ponu cuntene rischi per l'ecunumia cinese è u sistema finanziariu da e lotte di Evergrande, è cù a so unità si dice chì pagherà u debitu in terra à u lindumane. Tuttavia, l'attenzione ferma u 23 d'ottobre chì hè a fine di u periodu di grazia per a so prima missa di pagamentu chì piazzaria ufficialmente a Cumpagnia in difettu è hè statu ancu dichjaratu venneri chì u Gruppu di Proprietà di China hà fallutu per e note di 226 mln USD. Infine, i 10GB JGB sò stati più bassi in mezzu à a vendita spillover da e note T chì sò state pressurate dopu à i recenti dati di Vendite al dettaglio più forti di quelli previsti è i prezzi più alti di u petroliu anu aumentatu a prospettiva di l'inflazione, cun a dumanda di JGBs hè ancu ostaculata in mezu à l'assenza di acquisti BoJ in u mercatu oghje.

Top News Asiatiche

• Tesla Shares Roaring Back, Set for 50% Gain From March Lows
• Offerta di Kishida à i Vecini di u Santuariu di Guerra di u Giappone
• Baidu Salta cum'è a Cina hà dettu di Pesà Più Accessu à u cuntenutu WeChat
• AirAsia X Propone Creditori à Pagà 0.5% di $ 8 miliardi Devuti

E azzioni europee (Eurostoxx 50 -0,7%; Stoxx 600 -0,4%) anu lanciatu a settimana in daretu mentre i participanti à u mercatu digeriscenu e metriche deludenti di u PIB cinese, un rallye continuu di i prezzi di l'energia è e conseguenti preoccupazioni inflazionistiche chì anu vistu i prezzi di i mercati in più aggressivi stretti stretti per e principali banche centrali mundiali . A notte, i dati di u PIB di u Q3 cinese mancavanu l'aspettative cù a crescita Y / Y à 4.9% vs exp. 5,2% è a Pruduzione Industriale di Settembre hè cascata corta da e stime à 3,1% vs exp. 4,5%, mentre chì u battutu nantu à e Vendite al dettaglio à 4,4% vs exp. 3,3% furnianu poca cunsulazione. I futuri statali, indici anu cunfurmatu à u tonu downbeat cù l'ES più dolce per u tonu di -0,3%, mentre chì u RTY restreghja strettamente cù perdite di 0,4%. In una nota di sta mattina, JP Morgan hà segnalatu chì u sentimentu di l'investitore rimane chì "a prossima stagione di segnalazione sarà sfida, data a cumbinazione di a rallentazione di l'attività, distorsioni significative di l'offerta chì influenzanu i volumi, è l'accelerazione di u prezzu di l'energia chì si vede danneghja u prufittu marghjini è rivinuti dispunibili di u cunsumadore ". Dice questu, a Banca hè di a vista chì l'investitori sò prubabilmente preparati per tali delusioni. In Auropa, i settori sò per suprattuttu più bassi cù i nomi di u Retailu lagging GDP post-Chinese cum'è Kering (conta per 28,7% di u settore Stoxx 600 Retail) si trova à u pede di u CAC cù perdite di 3,2%; altri laggards includenu LVMH (-2,7%) è Hermes (-2,3%). À u vantaghju, i nomi bancarii sò più fermi è prufittanu di l'ambiente di rendimentu più favorevule, mentre i nomi di Risorse di Base è Petroliu è Gas sò supportati da azzione di prezzu in i so rispettivi beni sottostanti. In termini di mutori individuali, THG (+ 7,6%) si trova in cima di u Stoxx 600 dopu avè cunfirmatu chì hà l'intenzione di trasfurmà a so lista à u "segmentu premium" di a LSE in 2022; in u quadru di questu, u CEO è u presidente esecutivu Molding cederanu a so "parte di fundatori" l'annu prossimu. Infine, Umicore (-4,5%) si trova à u pede di u Stoxx 600 dopu avè tagliatu u so FY21 adj. Prospettive EBIT.

Top News europee

• I Traders Ramp Up UK Rate-Hike Bets on Bailey Inflation Warning
• Nordea Equity Research impiega Analista Pareto per Tech Team
• Visco di a BCE dice chì a Politica Flessibile Deve Rimanere Parte di u Toolkit
• A Coalizione Scholz Occhia $ 580 miliardi di dollari in Spesa per u Riavviu Tedesco

In FX, u Dollaru più largu è l'indice anu diminuitu di u so numeru 94.174 pre-europeu apertu in alta, ma ferma sopra à 94.000 per avversione à u risicu è rendimenti più forti, cù u cash 10yr US oramai intornu à 1.60%. Stateside, u presidente di i Stati Uniti Biden hà cunfirmatu chì u pacchettu di riconciliazione serà probabilmente menu di USD 3,5 trln, ancu se questu era largamente previstu in e settimane recenti. A parti di quessa, u Greenback aspetta altri catalizatori, ma finu à questu probabilmente derivarà u so impetu da u rendiment è l'ambiente di risicu. Da u puntu di vista tecnologicu, una violazione di 94.000 à u puntu negativu puderia vede una prova di u 21 DMA (93.865) – chì hà dimustratu di furnisce un pocu di supportu durante l'ultime duie sessioni di cummercializazione, cù i minimi di u venneri è di u ghjovi à 93.847 è 93.759 rispettivamente. U vantaghju intantu vede u massimu YTD à 94.563, stampatu u 12 d'ottobre.

• CNH – L'offshore hè relativamente piattu u ghjornu in una gamma cuntenuta di 6.4265-4387 seguendu un inseme di metriche di attività cinese in generale. A dinamica di crescita di u PIL hè diminuita di più di quella prevista mentre chì a produzzione industriale era più bassa di quella prevista, largamente influenzata da a crisa di l'elettricità è da i focolai di COVID lucali durante u T3. Intantu, e vendite al dettaglio anu ripresu più di ciò previstu – ancu per via di l'effetti di riapertura, cù l'inflazione una preoccupazione in avanti. L'Uffiziu Naziunale Cinese di e Statistiche hà dopu toccu i fili chì suggerenu chì i principali dati ecunomichi sò vistu in intervalli ragiunevuli da Q1-Q3. Intantu u guvernatore PBoC hà minimizatu i risichi attuali di spillover da e paure predefinite.
• AUD, NZD, CAD – A prudenza generale in tuttu u mercatu hà fattu pressione di alta beta. L'AUD ùn riesce micca à ottene u sustegnu da i prezzi più forti di i metalli di basa è a crescita di i prezzi di u carbone durante a notte, cù i dati cinesi in generale chì si rivelanu esse venti di testa per l'antipodean. U NZD hè più ammortizatu cum'è l'inflazione hà superatu e previsioni è hà rinfurzatu a mancanza di RBNZ, mentre AUD / NZD rimane limitatu intornu à 1.0500. AUD / USD hè cascatu sottu à u so 100 DMA (0.7409) da un piccu 0.7437, mentre chì NZD / USD hè intornu à 0.7050 (vs altu 0.7100), cù u 100 DMA à 0.7021. U Loonie lags strettamente cum'è un pullback in oliu aghjusta ulteriori ventu. USD / CAD hà per scopu un pianu più fermu sopra 1.2400 da una basa 1.2348.
• EUR, GBP- A moneta unica è a sterlina sò relativamente piatte u ghjornu è in gamme strette di 1.1572-1.1605 è 1.3720-65 rispettivamente. Quest'ultimu ùn era micca reattivu à u cummentariu di u fine di settimana da u guvernatore di a BoE, chì paria prudente in quantu à l'inflazione in crescita ma, in ultima istanza, l'etichettava temporaneamente, ancu se suggerendu chì a pulitica monetaria pò avè da intervene se i rischi si materializanu. Da u puntu di vista Brexit, nunda di maiò da riportà in a preparazione di e trattative nantu à u protocolu di l'Irlanda di u Nordu. In tuttu u Canale, e fonti di FT anu suggeritu chì quattru membri di a BCE GC sustenerianu a crescita di a parte PSPP di l'APP da l'attuale 10% – cù u pianu da discute in duie riunioni u prossimu mese è chì necessitanu una maggioranza da i 25 membri. Tuttu in tuttu, l'EUR hè statu sbulicatu davanti à una mansa di parlanti di a BCE durante a settimana è quandu l'ore cresce per lampassi PMI venneri.
• JPY, CHF – I paradisi sicuri tradiziunali sò stati vittimi di u più fermu Buck, cù USD / JPY chì si stende nantu à i guadagni à u nordu di 114.00 cume si inchja più vicinu versu 114,50 – chì currisponde ancu à alcuni massimi chì datanu di 2017. U francu svizzeru hè trà laggards dopu à USD / CHF hà rimbursatu da u so 50 DMA (0.9214) cumu si volta versu 0.9300, cù i depositi settimanali di Sight videndu ancu aumentu W / W.

In merchenzie, i futuri WTI è Brent di u primu mese sò partuti da i migliori livelli chì u tonu di risicu prudente pesa nantu à i prezzi, ma quantunque, u cumplessu ferma in generale più fermu cù u primu in un intervallu USD 82.55-83.06 è u secondu in un 84.93-85.31 parametru intraday. I catalizatori freschi fermanu silenziosi per u cumplessu, mentre chì in u week-end ci sò stati qualchi cummenti da u Ministru di u Petroliu di l'Iraq chì hà dettu chì i prezzi sopra i USD 80 / bbl sò un indicatore pusitivu. Altrò da a parte di l'offerta, l'Iran hà da ripiglià e negoziazioni nucleari u 21 d'ottobre, hà dichjaratu dumenica un legislatore iranianu, ancu s'ellu ùn hè chjaru quantu seranu i discorsi, postu chì i Stati Uniti è l'Iran affirmanu a so pusizione. Vale à dì ancu chì un incendiu hè statu signalatu à a raffineria Kuwait Mina al-Ahmadi (346k BPD), ma l'operazioni di raffinazione è esportazione ùn sò micca influenzate. Intantu, i futuri di u gasu nativu di u RU sò relativamente piatti in una gamma stretta, ancu se i prezzi restanu elevati da ogni latu di GBP 2,5 / Thm. In altrò, scuprite u cummerciu di l'oru è di l'argentu à fiancu à mezu à una mancanza di catalizatori, ancu se u più fermu hà trovu qualchì sustegnu à 1.760 / oz – currispondendu à u so 21 DMA. Sopra à i metalli di basa, u ramu LME rimane supportatu intornu à USD 10.250 / t. Durante a notte, u zingu di Shanghai è u carbone Zhengzhou anu toccu un massimu record è si limitanu rispettivamente, cù alcune citazioni chì limitanu l'offerta.

Calendariu di l'eventi US

• 9:15 am: Settembre Industrial Production MoM, est 0.2%, prima 0.4%;
• Utilizazione di capacità, est. 76.5%, precedente 76.4%
• Produzione Manufacturing (SIC), est. 0.1%, precedente 0.2%
• 10 ore di matina: Indice di u Mercatu di l'Alloghju NAHB d'ottobre, est.75, precedente 76
• 2 ore è mezu di dopu meziornu: Kashkari di Fed Discute Ameliorà l'inclusione finanziaria
• 4 ore di sera: Aug. Flussi Totali TIC Netti, prima 126 miliardi $

Jim Reid di DB cunclude l'involucru di a notte

Dirittamenti in Cina sta mane induve a discarica mensile di dati hè appena sbarcata. U PIB hà sviluppatu in Q3 da + 4.9% annuale, chì hè un toccu sottu à l'aspettativa di consensu di + 5.0% è un cambiamentu da l'espansione di + 7.9% in Q2. Questu hè accadutu quandu a so ecunumia hà affruntatu più ventu di testa, chì varieghja da a crisa di u mercatu immubiliare cù i prublemi chì circundanu u gruppu Evergrande è altri sviluppatori, una crisa energetica chì hà custrettu e fabbriche à frenà a produzzione, accantu à una serie di focolai Covid-19 chì anu purtatu à restrizioni strette mentre cercanu di eliminà u virus da a circulazione domestica. A produzzione industriale di settembre hè ghjunta ancu sottu à l'aspettative cù una espansione di + 3,1% annuale (vs. + 3,8% prevista), ancu se e vendite al dettaglio anu superatu in u listessu mese cù + 4,4% di crescita annuale (vs. + 3,5% previsti), è a percentuale di disoccupazioni hè ancu cascata torna à 4,9% (vs 5,1% prevista).

Questa publicazione di dati à fiancu à e preoccupazioni cuntinuate per l'inflazione hà mandatu i mercati asiatici più bassi sta mattina, cù u Shanghai Composite (-0,35%), Hang Seng (-0,36%), CSI (-1,40%) KOSPI (-0,01%), è u Nikkei (-0,16%) tutte e cummerciu più bassu. Parlendu di inflazione, ci sò stati dinò movimenti ascendenti freschi in i prezzi di e materie prime durante a notte, cù WTI in più + 1,58% sta mattina per seguità una corsa di 8 movimenti settimanali successivi più alti, chì u porta à un altru postu post-2014, mentre U crudu Brent hè ancu in + 1,14%. Inoltre, i dati da a notte à a notte anu dimustratu chì l'IPC di a Nuova Zelanda hè andatu à un massimu di 10 anni di + 4.9% in Q3, chì era qualchì modu sopra u + 4.2% previstu. Fighjendu avanti, i futuri azziunarii in i Stati Uniti anu indicatu più bassu, cù quelli nantu à u S & P 500 falanu -0,11%.

Un'altra storia interessante di a fine di settimana vene torna da a Banca d'Inghilterra, chì pare aduprà i fine di settimana in ritardu per primurà i mercati per l'imminenti alzate di i tassi. U guvernatore Bailey hà dichjaratu ieri chì l'inflazione "durerà più è serà naturalmente entrata in i numeri annuali per più tempu in cunsequenza … Ciò suscita per e banche centrali a paura è a preoccupazione di aspettative incrustate. Hè per quessa chì noi, à a Banca d'Inghilterra avemu signalatu, è questu hè un altru signale, chì duveremu agisce. Ma benintesa chì azzione vene in e nostre riunioni di pulitica monetaria ". Hè difficiule per esse assai più esplicitu di questu è serà interessante per vede se avemu ancu più prezzu in u front-end assai immediata sta mattina. Per avà, a sterlina hà vistu pocu cambiamentu, indebulendu -0,13% contr'à u dollaru americanu, ma i mercati eranu dighjà prezzi in un + 15bps iniziale passanu à 0,25% à a fine di l'annu prima di u discorsu.

Avà i grandi dati di a Cina sò fora di a strada duveremu aspettà finu à u venneri per i principali versioni di a settimana, vale à dì i PMI flash mundiali. Fora di questu, ci sò assai Fedspeak mentre si avvicinanu à u periodu di blackout u weekend prima di a so riunione di Novembre 3rd induve sò previsti annunziate u taper tantu discuttu.

In più di questu, a stagione di i guadagni aumenterà ulteriormente, cù 78 cumpagnie in u S&P 500. I guadagni pusitivi di a prima stagione anu aiutatu definitivamente u sentimentu in l'ultimi ghjorni. 18 di 19 chì anu segnalatu a settimana scorsa anu battutu l'aspettative in vari settori. Cum'è esempi, l'impresa di mercanzie JB Hunt hà scalatu intornu à 9% dopu avè battutu, Alcoa sopra 15% è Goldman Sachs quasi 4%. Tantu per l'inflazione chì sprime i margini. A mo visione ferma chì vedemu sempre "crescita di inflazione" è micca "stagflazione", in particulare in i Stati Uniti ancu s'ellu ci hè rischi evidenti per a crescita. Per avà, ci hè ancu un buffer prima chì duvemu esse veramente preoccupati. À u ritornu di i guadagni decenti, u S & P 500 hà avutu a so migliore settimana da lugliu a settimana scorsa è hè solu solu menu di -1,5% di u so record da u principiu di settembre.

In vista chì a stagione di guadagnu hà fattu una differenza, e cumpagnie 78 in S&P 500 è 58 da u Stoxx 600 seranu impurtanti per u sentimentu sta settimana. In termini di punti culminanti, dumane riceveremu rapporti da Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Netflix, Philip Morris International è BNY Mellon. Dopu mercuri, e versioni includenu Tesla, ASML, Verizon Communications, Abbott Laboratories, NextEra Energy è IBM. Ghjovi, ci sò Intel, Danaher, AT&T, Union Pacific è Barclays. Venerdì infine, sentite bè da Honeywell è American Express.

Valerà ancu a pena di fighjà attente à l'ultimi dati di inflazione, cù e liberazioni di l'IPC per settembre da u Regnu Unitu, u Canada (tramindui mercuri) è u Giappone (venneri). U Regnu Unitu hè di gran lunga u più interessante tenendu in contu e pressioni recenti è a prubabile alza di i tassi imminenti. Questu mese hè prubabile di esse un pocu di calma prima di a futura tempesta ancu chì l'aspettative sò largamente simili à u mese scorsu. Vista a recente crescita di i prezzi di l'energia, questu ùn durerà micca.

In termini di i principali dati di i Stati Uniti, a produzzione industriale d'oghje (cunsensu + 0,2% vs + 0,4% prima) serà una finestra à e perturbazioni di a catena di furnimentu, in particulare in u settore di l'automobile. Fora di què, vedi in a guida di ghjornu à ghjornu à settimana à a fine chì ci hè un pocu di dati di l'alloghju in i Stati Uniti da esse svelati (NAHB oghje, l'alloghju inizia è permessi dumane). L'alloghju era in realtà a parte più interessante di l'IPC di i Stati Uniti a settimana scorsa postu chì l'inflazione locativa hè entrata assai forte, cù e rendite primarie è l'affittu equivalente di i pruprietarii crescenu à u ritmu u più veloce dapoi 2001 è 2006, rispettivamente. A forza hè stata regiunalizata (principalmente in u Sud) ma sta spinta da a recente flottabilità di u mercatu di l'alloghju in CPI, per via di l'affitti, hè statu un grande tema nostru in l'ultimi mesi. I mudelli chì u mo cullega Francis Yared hà suggeritu chì puderemu esse comodamente sopra u 4% di inflazione annantu à sta misura per l'annu prossimu datu i ritardi in u mudellu. L'affittu è l'affittu equivalente di i pruprietarii custituiscenu circa un terzu di l'IPC di i Stati Uniti. Allora un terzu di l'inflazione di i Stati Uniti serà sopra u 4% di manera consistente l'annu prossimu prima ancu di ghjunghje à tutte e altre cose?

Trascendendu in Germania, i trattativi formali di coalizione anu da cumincià prestu trà u SPD, i Verdi è u FDP. Venniru à un accordu venneri cù alcune pulitiche preliminarie chì formeranu a basa per e discussioni, cumpresu u mantenimentu di u frenu di u debitu custituziunale, un impegnu di ùn aumentà micca l'impositi o impone di novi, cù una crescita di u salariu minimu à 12 € per ora. Ci hè ancu una serie di misure ambientali, cumpresu un alluntanamentu più veloce da u carbone chì serà cumpletu da u 2030. U Partitu Verde hà vutatu in favore di l'ingressu à e trattative formali u weekend, cù u SPD d'accordu venneri, è u FDP hè previstu per appruvà e discussioni oghje.

A rivista di a settimana scorsa è i forti guadagni, assemi à a calata piuttostu precipitosa di i rendimenti veri à longu andà anu guidatu u S&P 500 + 1.82% più altu durante a settimana (+ 0.75% venneri), mentre chì u STOXX 600 hà guadagnatu + 2.65% (+ 0.74% Vennari). Nisun settore maiò hà finitu a settimana più bassa in Europa, mentre chì solu e cumunicazioni (-0,52%) eranu calate in i settori sensibili à u tassu d'interessu americanu eranu trà i superiori in ogni ghjurisdizione.

A curva di rendimentu 2s10s torcia appiattita -11.7bps durante a settimana, cume l'investitori anu avanzatu u timing di un incremento di u tassu di a politica di a Fed, guidendu u 2-annu + 7.8bps più altu (+3.5 bps venneri), mentre chì l'annu 10 diminuì -4,2 bps (+ 6,0bps venneri). Questu hè coherente cù a nostra squadra economica di i Stati Uniti chì face avanzà a so chjamata per a livazione di a Fed à a fine di u 2022. I mercati sò in realtà un prezzu in una probabilità 50/50 di una alzata per ghjugnu. Particularmente notevuli hè stata a calata di i rendimenti veri à longu andà, cù i rendimenti veri 10yr finendu a settimana -9.5bps inferiore, è à un puntu chjusu sottu a marca -1.00% per a prima volta in un mese. Dunque i breakevens anu aumentatu + 5.4bps à 2.565%, lascienduli subitu intornu à i so massimi di l'annu finu à l'ultima volta in Maghju.

A tendenza di appiattitu di a curva hè stata glubale una settimana passata, cù e dame di 2 anni rende + 3.7bps mentre chì l'anni 10 cadenu -5.2bps. A curva bund appiattita ligeramente dinò, cù bundle di 2 anni chì aumentanu +2.6 bps è u 10-anno -1.6 bps. I breakevens di 10 anni anu aumentatu + 7,9 bps in u Regnu Unitu, è + 7,3 bps in Germania, chì marca a lettura più alta dapoi u 2008 in u Regnu Unitu è ​​a più alta in Germania dapoi u 2013.

L'incrementi di a compensazione di l'inflazione sò stati accumpagnati da e materie prime. WTI è Brent futures anu aumentatu + 3,69% è + 3,00%, rispettivamente a settimana scorsa, mentre i metalli anu ancu registratu forti guadagni, cù u rame in crescita + 10,62% è l'aluminiu + 6,93% più altu in a settimana.

In u fronte di dati, e vendite di vendita di settembre sò state assai più forti di l'aspettative, cù i cumpunenti di u mese precedente esse riveduti più alti in tuttu u pianu. L'inchiesta di i cunsumatori di l'Università di Michigan hà vistu u sintimu è l'aspettative di l'inflazione di 5 anni calanu, mentre chì l'anticipazione di l'inflazione di l'annu avanti hè andata finu à u 4,8%. I dati forti di u venneri anu purtatu una breve ripresa da a curva appiattendu esibita u restu di a settimana.