Futures Slide After Tech Wreck Goes 0 For 5

Cù u core di a stagione di earnings tecnulugichi avà daretu à noi, FAAMG va 0 per 5 nantu à earnings cum'è earnings lackluster da u gruppu sta settimana hà sbulicatu u sentimentu è sottolineatu l'impattu di u regime di strettu di a Fed. Mentre i dati macro ùn anu micca aiutatu à a causa – u rapportu di u PIB hà dimustratu chì l'economia di i Stati Uniti hà rimbursatu dopu à duie cuntrazioni trimestrali (tutte guidate da l'esportazioni nete) è hà attenuatu brevemente a preoccupazione di una recessione imminente, a spesa di i cunsumatori resta sottu pressione per via di l'inflazione persistente – dopu à campana, AMZN fora cun un miss estremamente deludente chì hà mandatu u stock finu à u 21%, seguitu da AAPL cun un battitu di bassa qualità guidatu da Cum'è, Michael Nocerino di Goldman scrive chì sta matina serà più difficiule di compartimentà queste stampe ( cum'è avemu cù MSFT, GOOG, META) datu AMZN è AAPL custituiscenu 10% ponderazione di u S & P.

È sicuru, u Nasdaq 100 era prontu à allargà un annullamentu di $ 675 miliardi di l'ultimi dui ghjorni, postu chì i guadagni deludenti anu incitatu à una splutazioni di liquidazione in mezzo à a prospettiva di prufittu deteriorata. I futuri di u Nasdaq 100 slumped 1% da 7:30 am in New York, sò disposti à scambià più bassu per un terzu ghjornu, postu chì i rapporti da Amazon.com è Apple feranu u sentimentu. I cuntratti nantu à l'S&P 500 anu calatu 0.4%, dopu avè cascatu finu à 1% prima. Eppuru, malgradu a debulezza recente, l'S&P 500 hè stallatu per una seconda settimana di guadagnà per a prima volta da l'aostu, à mezu à una speculazione crescente chì a Fed serà furzata à pivotà prestu. U rendimentu di u Treasury benchmark di 10 anni hà superatu u 4% cum'è un rallye di i bonds di u guvernu hà cuminciatu à fizzle. I bonds di u guvernu sta settimana sò stati sustinuti da a speranza chì i decisori pulitichi preparanu un downshift in l'aumentu aggressivu di i tassi in mezzu di dati ecunomichi più dolci. U colapsu di u dollaru, chì hà definitu a maiò parte di sta settimana in mezzu di speculazione di l'intervenzione coordinata, hà ancu cuminciatu à cracke è l'indici di u dollaru hè assai più altu oghje dopu chì u yen hè cascatu dopu à l'annunziu di u BOJ per mantene a YCC è micca cambià a pulitica monetaria per un bellu pezzu. malgradu certi rumuri à mezu à u cuntrariu.

L'azzioni di Amazon anu cascatu 14% in premarket dopu chì u giant tecnologicu hà prughjettatu a so crescita più lenta di u trimestre di vacanze in a storia.

Intantu, Apple hà righjuntu più altu dopu avè publicatu vendite d'iPhone è di servizii più debuli di l'aspittatu per u so ultimu trimestre, sguassendu un rapportu altrimenti optimu. A cumminazione di guadagni più debuli è tassi d'interessu più alti face chì i stock di tecnulugia parenu sempre più sgradevoli per l'investituri. U settore puderia affruntà più pressione in avanti postu chì e valutazioni cuntinueghjanu à vede elevate, Mark Haefele, capu d'investimentu di UBS Global Wealth Management, hà dettu in una nota.

"Ci hè avà dui mercati di borsa – hè sempre più impurtante di guardà l'S&P uguale ponderatu cum'è a tecnulugia di mega-cap (chì domina l'SPX normale) entra in un periodu allargatu di underperformance", hà scrittu l'analista di Vital Knowledge Adam Crisafulli in una nota. "Continuemu à pensà chì a tecnulugia entra in un periodu simile à u boom è u bustu di dotcom '99/'00".

"Questi risultati tecnulugichi prubabilmente abbassanu un sentimentu più largu", hà dettu Natasha Ebtehadj, gestore di a cartera di azioni globale di Columbia Threadneedle in Bloomberg TV. "In più di a tecnulugia, altri guadagni sò stati relativamente bè, cusì spergu chì furnisce un pocu sustegnu à i mercati".

"Avemu cuminciatu à vede l'emorragia di alcune cumpagnie in termini di previsioni è sfurtunatamenti cuminciamu à vede i grandi capitali di u mercatu deludenti", disse Charles-Henry Monchau, CIO di Banque Syz, in una entrevista cù Bloomberg TV. "U guadagnu per noi hè sempre un ventu in contra".

In più di a rotta tecnologica, i stock di i banche eranu ancu più bassi in u cummerciu di premercatu u venneri, mettenduli in traccia di scattà una serie di vincite di cinque ghjorni. In a notizia corporativa, Binance, u più grande scambiu di criptocurrency di u mondu, hà cunfirmatu chì hè un investitore di equità in l'acquistu di Twitter di 44 miliardi di dollari di Elon Musk. Malgradu – o forse grazia à – l'ultime appruvazioni di Marko Kolanovic di tutte e cose in Cina, i pari di Hong Kong sò in crolla è in rotta per finisce una serie di vincitori di trè ghjorni. Eccu alcuni altri mutori di premarket:

• Intel cresce finu à u 5.6% in u cummerciu di premarket u venneri, dopu chì u chipmaker hà dettu chì era aggressivu affruntà i costi, cù un scopu di $ 3 miliardi di riduzioni in 2023. U chipmaker, è cumpagnie di tecnulugia cum'è Amazon è Meta, sò stati pressati per ventu torna spende dopu anni di bulking up.
• Pinterest hà saltatu guasi 10% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, postu chì i risultati di a sucietà di e social media offrenu à l'analista un respiro in mezzu à u "relittu" in u settore di a publicità dimustratu sta settimana da i guadagni deludenti di Meta Platforms è Alphabet. L'analisti anu elevatu i so obiettivi di prezzu nantu à a borsa dopu à u battutu di i rivenuti di Pinterest è e prospettive per u quartu trimestre, malgradu i minacce da un ambiente macroeconomicu scuru.
• I stock di nuvola di i Stati Uniti puderianu esse sottumessi à pressione u venneri, dopu chì Amazon hà riportatu vendite per a so unità di nuvola AWS chì mancava l'estimazioni di l'analista, suscitando preoccupazioni chì l'altri fornituri puderanu ancu vede a debule mentre i clienti di l'imprese si ritiravanu di e spese.
• L'azzioni di Core Scientific slide 4.9% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, dopu chì u minatore di bitcoin slumped 78% u ghjovi in ​​u so peghju ghjornu in u record dopu avè dettu chì puderia cercà a prutezzione di fallimentu. Barclays hà diminuitu u stock à u pesu uguale da u sovrappeso nantu à i preoccupati di solvenza.
• L'azzioni di Gilead Sciences guadagnanu 4.8% in u cummerciu di premercatu dopu chì a cumpagnia biofarmaceutica hà aumentatu a so guida per i guadagni per azione aghjustatu è i so guadagni 3Q anu prima di l'estimazioni di l'analista. L'analisti anu nutatu u forte rendimentu di l'imprese core di l'HIV è di l'oncologia di Gilead, è ancu di a droga Covid Veklury di a cumpagnia.
• Mullen Automotive scende finu à u 10% in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, cù l'azzioni in l'iniziu di l'auto elettrica chì si alluntanà più dopu à più di 40% sta settimana in mezzu di menzioni pesanti nantu à e social media è sentimenti pusitivi intornu à u so veiculu elettricu I-GO.

In Auropa, u Stoxx 50 hè cascatu 1,1% cù u CAC 40 francesu chì supera i pari, scendendu 0,7%, FTSE MIB lags, dropping 1,4%. I minatori, a tecnulugia è l'immubiliare sò i settori peghju in Europa. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni OMV aumentanu finu à u 10%, culpendu u più altu da lugliu postu chì l'analista dicenu chì i risultati 3Q parenu robusti operativamente.
• Kongsberg guadagna quant'è 7.4% dopu avè infurmatu l'Ebitda per u terzu trimestre chì batte l'estimazione media di l'analista.
• L'azzioni di Danske Bank A/S aumentanu finu à u 5,5%, u più altu in più di una dicada dopu chì u prestatore hà dettu chì hè vicinu à risolve u so scandalu di blanchimentu di soldi à un costu stimatu di 15,5 miliardi di corone (2,1 miliardi $).
• L'Electrolux cresce finu à u 5,5%, ribaltendu da perdite precedenti di quant'è 5,9%, dopu chì u fabricatore di l'apparecchi svedese hà publicatu i risultati 3Q pisati da e scarse vendite in l'America di u Nordu, ma cumpensu da un novu pacchettu di risparmiu di costu chì include taglià finu à 5.000 persone.
• L'azzioni di Credit Suisse anu guadagnatu quant'è 4,7% in Zurich dopu à una caduta record di un ghjornu ghjovi, quandu hà calatu 19% dopu a presentazione di u so novu pianu strategicu chì include una crescita di capitale è una scultura fora di a so attività bancaria d'investimentu.
• Natwest hè cascatu quant'è 9.4% dopu avè riportatu i costi chì eranu più alti di l'aspittatu in l'ultimu successu à u settore cum'è una crisa di l'ipoteca si avvicina è una recessione pari prubabile.
• L'azzioni di Universal Music cadenu finu à l'8,5%, u più altu da ghjugnu, cù l'analisti chì dicenu chì ci sò stati certi "punti debuli" in i risultati di a casa discografica è pusitivi intornu à a so prospettiva pò esse digià statu prezzu.
• L'azzioni di Valeo cadenu finu à l'8% cù l'analisti chì signalanu un rendimentu sottu per l'impresa di ricambi auto.
• L'azzioni di STMicro cadenu quant'è 6.6%, u più grande da maghju, dopu chì u chipmaker hà guidatu i rivenuti di u quartu trimestre ligeramente sottu à l'estimi di l'analista mediu.

Nanzu à a sessione, l'azzioni asiatiche sò stati pronti per una terza caduta settimanale mentre l'azzioni chinesi cadevanu, cumpensendu una prima ripresa da a diminuzione di i rendimenti di u Treasury di i Stati Uniti è u dollaru. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu quant'è 1.8% u venneri, in traccia di finisce a settimana cù perdite. I stock chinesi cumerciati in Hong Kong sò tornati à i minimi di u 2008, scattendu una manifestazione di trè ghjorni, dopu chì u cungressu di u partitu hà sbulicatu a speranza di più pulitiche favurevuli di u mercatu. Leghjite: L'azzioni di a Cina in a peggiore rotta post-cungressu cum'è Gloom Persiste A presa più stretta di u presidente Xi Jinping nantu à a Cina hà "causatu à alcuni investitori à finalmente scaccià l'asciugamani, cù l'impattu più drammaticu nantu à i stock di tecnulugia", hà dettu Jonathan Pines, capu di l'Asia. ex-Giappone à Federated Hermes in una nota. Intantu, l'azzioni giapponesi anu riduttu più bassu dopu chì u Bancu di u Giappone hà firmatu u so interessu ultra-bassu

tassi. Singapore hà sbulicatu a tendenza di a regione à cresce più di 1%. Venneri hà marcatu u ghjornu più impegnatu per i guadagni in Asia in sta stagione di risultati. U fabricatore cinese BYD Co., Industrial & Commercial Bank of China Ltd. – u più grande bancu di u mondu per attivu – è a cumpagnia di l'elettronica giapponese Keyence Corp. L'azzioni anu rimbursatu sta settimana dopu chì una mansa di signali dovish da i banchieri cintrali hà rianimatu a speranza chì u ritmu di a stretta di pulitica rallentarà. I cummircianti fighjanu per più indizi à a riunione di a Riserva Federale a settimana prossima, induve hè previstu di furnisce un quartu aumentu di u puntu di basa di 75.

L'equity giapponese chjusu più bassu dopu chì u Bancu di u Giappone mantene a so pulitica monetaria faciule. L'azzioni avianu aperti più bassu in mezzu di preoccupazione per i guadagni tecnologichi in casa è in i Stati Uniti, ma sò stati scambiati pocu cambiatu versu meziornu prima di l'annunziu di u BOJ. U Topix hè cascatu 0.3% per chjude à 1,899.05, mentri u Nikkei hà diminuitu 0.9% à 27,105.20. U yen era cummercializatu intornu à 146.4 per dollaru, swinging between gains and losses. U voluminu nantu à u mercatu Prime hà saltatu à 5,77 trilioni di yen, u più altu da a riurganizazione di u mercatu, cum'è i fondi passivi aghjustavanu e tene nantu à l'ultimu rebalancing di u Topix. Hoya Corp. hà cuntribuitu u più à a diminuzione di Topix, diminuendu 4.4% dopu à earnings disappointing. Da 2,166 azzioni in l'indici, 641 sò aumentati è 1,448 sò cascati, mentri 77 ùn anu cambiatu. U BOJ hà mantenutu di novu i so tassi ultra-bassi ancu quandu l'altri banche cintrali si strinsenu. Mentre chì sta divergenza avia guidatu a debulezza di u yen quist'annu, a munita hà righjuntu quasi 4% da a settimana passata, da un minimu di trè decennii chì hà attivatu l'intervenzione suspettata da u Giappone. "Se u BOJ hè furtunatu, u dollaru si debilitarà da i livelli attuali, è a deprezzazione di u yen ferma à un livellu raghjone", hà scrittu in una nota Ipek Ozkardeskaya, un analista senior di Swissquote Group Holdings. "Altrò, pudemu vede u dollaru-yen spike sopra u nivellu di 150 malgradu l'intervenzioni dirette di u BOJ, chì ùn facenu nunda di più cà brusgià soldi".

L'azzioni australiane sò ancu cascate: l'indice S&P/ASX 200 hè cascatu di 0,9% per chjude à 6,785,70, finendu una serie di vincitori di quattru ghjorni, trascinata da i minatori di minerale di ferru, cumpresu u Gruppu BHP, dopu chì a materia prima siderurgica hà allargatu a so rotta à u più bassu in più di dui. anni. I settori di i materiali, a tecnulugia è a salute anu guidatu a caduta di l'indice di riferimentu u venneri. Eppuru, l'indici hà fattu un guadagnu settimanale di 1,6%. En Nouvelle-Zélande, l'indice S&P/NZX 50 a grimpé de 0,3% à 11 129,53

L'azzioni in India anu avanzatu per a seconda settimana consecutiva, avvicinendu à i so livelli record vistu l'annu passatu, aiutatu da una manifestazione in e cumpagnie finanziarie in mezzu di guadagni robusti. L'S&P BSE Sensex Index hà aumentatu 0.3% à 59,959.85 in Mumbai, u so livellu più altu da u 14 settembre. L'NSE Nifty 50 Index hà avanzatu da una misura uguale. Per a settimana, l'indici anu cresciutu di più di 1% è sò circa 3% per i so livelli record vistu un annu fà. Dodici di i 19 sub-gauges di u settore cumpilati da BSE Ltd. diminuinu, guidati da cumpagnie di metalli. Per a settimana, l'imprese di l'automobile eranu trà i più boni performati in quantu a vendita di veiculi hà ripresa durante a stagione festiva in corso. I guadagni corporativi per u trimestre di settembre anu sustinutu a manifestazione in i mercati indiani. Fora di e 23 cumpagnie Nifty, chì finu à avà anu riportatu earnings, 16 anu accumpagnatu o batte a vista di cunsensu, mentre chì cinque mancavanu. I principali prestatori cumpresi ICICI Bank è Axis Bank, anu riportatu prufitti più altu ch'è previstu, aiutatu da a crescente dumanda di creditu.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà allargatu a rimbalza d'ayer da un minimu di cinque settimane mentre u greenback avanzava 0.4 $ versus tutti i so cumpagni di u Gruppu di 10 davanti à i dati di inflazione di i Stati Uniti. EUR è DKK sò i più forti in G-10 FX, JPY è AUD underperform; yen cumercia à ~ 147 per dollaru.

• U yen era u peghju performer di u G-10, chjappà un anticipu di trè ghjorni, postu chì u Bancu di u Giappone manteneva i so tassi d'interessu ultra-bassi in mezzu di un novu sustegnu di u guvernu, respingendu contr'à a speculazione persistente di u mercatu chì aghjustà a pulitica mentre cuntinueghja à prediche. l'inflazione rinfriscà sottu à 2% l'annu prossimu
• U dollaru di l'Australia era ancu trà i peggiori performer postu chì i prezzi di e materie prime scendenu. I ligami sovrani di a nazione si sò riuniti mentre s'eranu chjappu cù l'avvenimenti in Europa è i Stati Uniti ghjovi.
• L'euro hè cascatu per un secondu ghjornu nantu à u spinu di a forza larga di u dollaru americanu. I bonds europei anu allargatu una goccia dopu chì i dati di l'inflazione francese per uttrovi sò ghjunti più caldi di l'espertu. I rendimenti di u bund di front-end anu aumentatu da circa 10bps, mentre chì a fine longa aghjunghjenu circa 7bps. I BTP aghjunghjenu 10-12 bps à traversu a curva.

In i tassi, a curva di u Treasury s'hè appiattita, spingendu i rendimenti 2-7bps più alti in quantu i rendimenti cumercianu vicinu à i massimi di a sessione dopu avè sguassatu i guadagni di a fine di u ghjovi chì coincidevanu cù l'immersione dopu à u mercatu di Amazon. I Treasuries traccianu perdite più grandi in bunds, induve a curva tedesca s'appiatta in modu aggressivu mentre a prima di crescita di l'ECB hè aghjuntu à u front-end. I dati ecunomichi sò u puntu focu di a sessione di i Stati Uniti, cumpresu l'indice di inflazione di u ingressu persunale / di u gastru è u sentimentu di l'Università di Michigan. I rendimenti di i Stati Uniti sò più prezzu da quant'è 10bp in u ventre di a curva, appiattendu 5s30s da 7bp à u minimu -6.2bp; 10 anni rende circa 4%, più prezzu di 8bp u ghjornu cù bunds più prezzu di 6bp supplementari in u settore. Curve tedesca bear-flattens cum'è i rendimenti di 10 anni crescenu 14bps à 2.1%; 2s10s, 5s30s spreads sò più stretti da 2bp è 3bp in u ghjornu cum'è u front-end è i rendimenti di u ventre sò più prezzu di 17bp nantu à una basa diretta. A diffusione BTP italiana si allarga in Germania; L'inflazione in Italia hà righjuntu un massimu di 12,8% in uttrovi.

In i commodities, u petroliu hà riduciutu u so guadagnu settimanale postu chì l'investitori s'alluntanu da l'assi risicatu nantu à una prospettiva di dimming per a Cina è l'economia globale più larga. West Texas Intermediate hè cascatu sottu à $ 88 u barile. Trascendendu à i metalli, u cumplessu hè una volta di più sottu à a prissioni indotta da u USD cù metalli preziosi incapaci di derivà alcuna attrazione sustanziale da u so statu di paradisu tradiziunale; i metalli basi culpiscenu u sentimentu, in particulare a debulezza APAC in Cina. L'oru spot cade circa $ 12 per u cummerciu vicinu à $ 1,651/oz.

Bitcoin hè sottu una pressione modesta, ancu s'ellu si trova in intervalli stretti è malgradu u DXY ricunnosce 111.00, Bitcoin mantene ancu u manicu di 20k USD.

In u futuru, a linea di dati d'oghje in i Stati Uniti includerà l'indice di costu di l'impieghi Q3, chì cum'è Nikileaks ci hà appena infurmatu …

U fondu di fondu: mentre a Fed ùn hè micca dipendente da u puntu di dati è a decisione per a prossima settimana di 75 punti di basa ùn pare micca improbabile di cambià, un'altra lettura di l'ECI scomodamente alta puderia argumentà per una tarifa terminale un pocu più alta è puderia annegà u dibattitu annantu à rallentà u ritmu in dicembre.

– Nick Timiraos (@NickTimiraos) 28 ottobre 2022

… serà attentamente osservatu da a Fed, cusì un grande battitu quì è i futuri caderanu ancu di più. Avemu dinò, ingressu persunale di settembre, spesa persunale, deflatore PCE è vendita di casa pendente. In Europa, l'Allemagne è a Francia liberanu i dati di u PIB di u Q3 è u CPI d'ottobre, cù l'ultime ancu per l'Italia. Altri indicatori includeranu a spesa di i cunsumatori è l'IPP per a Francia, l'IPP è i salari orari per l'Italia è a fiducia ecunomica è industriale per l'Eurozona. A lista di i guadagni serà più ligera chè in i ghjorni precedenti, ma includerà cumpagnie chjave cum'è Exxon Mobil, Chevron, Equinor è Eni. Altri ghjurnalisti notevoli includeranu AbbVie, NextEra Energy, Sanofi, Porsche, Airbus, Volkswagen, Colgate-Palmolive, BBVA è LyondellBasell.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 0,8% à 3,790.50
• STOXX Europe 600 calata di 0,6% à 406,72
• MXAP calata 1.7% à 135.55
• MXAPJ calata 1.9% à 432.30
• Nikkei calata da 0,9% à 27 105,20
• Topix calata 0,3% à 1,899.05
• L'indice Hang Seng hè in calata di 3,7% à 14 863,06
• Shanghai Composite calata da 2,2% à 2,915.93
• Sensex pocu cambiatu à 59,792.78
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,9% à 6 785,72
• Kospi calata di 0,9% à 2 268,40
• Brent Futures cala di 0,7% à $ 96,30/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,7% à $ 1,651.18
• L'indice du dollar américain a augmenté de 0,31 % à 110,93
• U rendimentu tedesco 10Y aumenta da 4% à 2.04%
• L'euro hè calatu di 0,2% à $ 0,9946

Top News Overnight da Bloomberg

• Siccomu a China passa vicinu à l'estremità debule di una fascia di cummerciu di 2% ogni ghjornu contr'à u dollaru, u spettru di misure estreme – per quanto improbabile – cresce. Dighjà, ci sò segni chì a Cina intervene in i mercati di cambiu, cum'è u Giappone hà fattu. Una rivalutazione una volta è a limitazione di a gamma di u yuan sò altri strumenti maiò
• A pulitica monetaria di u BCE duverà passà in un territoriu restrittivu per cuntrullà l'inflazione, u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Peter Kazimir hà dettu.
• U BCE ùn hè micca obligatu di ripetiri l'aumentu di i tassi d'interessu di 75 punti di base promulgati in l'ultime duie riunioni, hà dettu u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Francois Villeroy de Galhau.
• U BCE hà da cuntinuà à elevà i costi di prestitu mentre intensifica a so battaglia contr'à l'inflazione record di a zona euro, è resta flexible in quantu à a magnitudine di i passi individuali, secondu u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Bostjan Vasle.
• U BCE hà bisognu di furnisce un aumentu "substantiale" di i tassi d'interessu à a so ultima riunione di l'annu in dicembre, malgradu una forte probabilità di una recessione tecnica in a zona euro, secondu u membru di u Cunsigliu di Guvernazione Gediminas Simkus.
• A speranza chì a zona euro pò frenà una recessione hà avutu un impulso postu chì a Germania hà sfidatu l'aspettativi riportendu un altru quartu di a crescita ecunomica, anche se l'impulsu hà rallentatu dramaticamente in Francia è Spagna.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'Asia-Pacificu anu cumerciatu soprattuttu più bassu, ma fora di i peggiori livelli dopu à un mistu di i Stati Uniti. ASX 200 hè statu pressatu da u so settore di l'IT dopu à e perdite Meta-induced vistu in Wall Street. Nikkei 225 s'hè alluntanatu da i peggiori livelli versu l'annunziu di a BoJ, ma hà vistu pocu azzione nantu à u ritornu da a pausa di pranzu dopu chì a BoJ hà mantenutu a so pulitica invariata mentre aumentava e so previsioni d'inflazione in tuttu. KOSPI hà cunfurmatu à u tonu di risicu più largu, ancu s'è e perdite eranu più superficiali cà i pari. Hang Seng è Shanghai Comp anu apertu più bassu cù u settore tecnulugicu sottumessu dopu à u scontru settoriale di i Stati Uniti, mentre chì NY Times hà dettu chì l'amministrazione Biden pesa più cuntrolli nantu à a tecnulugia cinese. Agricultural Bank of China (1288 HK) Q3 2022 (CNY): Net 68.5bln, NIM 1.96%, NPL ration 1.40%. ICBC (1398 HK) 9M 2022 (CNY): prufittu nettu 265,82 miliardi, NPL 1,4% à a fine di settembre.

Top Notizie Asiatiche

• A Cina chjama u sindaco di Pechino Chen Jining cum'è u capu di u partitu di Shanghai
• BOJ Mantene Tassi Ultra-Bassi cum'è a Squadra di u Giappone Aderisce à a Strada Politica
• BOJ cambia u pianu di compra di obbligazioni per a prima volta durante un trimestre
• Russia Export Windfall Truva Sanctions Haven in Yuan, Quasi-Bank
• Iron Ore in traccia per a più longa corsa di perdite settimanali dapoi u 2014

Borse europei sò pressu à traversu u bordu, Euro Stoxx 50 -0,9%, derivanti direzzione da downbeat APAC è US cumerciu dopu à u mercatu. Dentru a regione, i settori sò principarmenti in u rossu cù Tech dented in mezzo à l'aghjurnamenti dopu à u mercatu di i Stati Uniti, mentre chì i Risorsi di Base sfilanu dopu à u rapportu di produzzione di Glencore. Statesside, u NQ -1.3% hè u underperformer chjaru in mezu à a prissioni da u sottu earnings dopu à u mercatu; ES -0.8%, pressatu ancu magnitudini un toccu più cuntenuti davanti à i dati chjave di u prezzu di i Stati Uniti. Amazon.com Inc (AMZN) – Q3 2022 (USD): EPS 0.28 (exp. 0.22), Revenue 127.1bn (exp. 127.45bn); Q4 22 rivenutu vista 140-148bn (exp. 155.150bln). AWS: 20,54 miliardi (es. 21,191 miliardi). Cliccate quì per i dettagli. CFO hà dettu chì a Co. si prepara per ciò chì puderia esse un periodu di crescita più lento. Co. hè assai attentu à a so assunzione è vede una debulezza in Europa in quantu à i Stati Uniti. -13% in u pre-mercatu. Apple Inc (AAPL) Q4 2022 (USD): EPS 1,29 (exp. 1,27), Revenue 90,15 miliardi (exp. 88,90 miliardi) Vendite di prudutti Q4: iPhone: 42,63 miliardi (exp. 43,21 miliardi) iPad: 7,17 miliardi (exp. 7,94 miliardi) mln). Mac: 11,51 miliardi (esp. 9,36 miliardi). Cliccate quì per i dettagli. CFO dice chì l'inguernu tutale di a cumpagnia diminuirà in Q4; vede quasi 10ppt impattu negativu Y / Y da FX. + 0,5% in u pre-mercatu. Intel Corp (INTC) – Q3 2022 (USD): Adj. EPS 0.59 (exp. 0.32), Revenue 15.3bn (exp. 15.25bn). Cliccate quì per i dettagli. + 4,5% in u pre-mercatu

Top Notizie Europee

• L'azzioni europee cascanu à mezu à una raffica di guadagni cum'è Tech, Miners Drop
• I prestatori di u Regnu Unitu facenu a più grande prova di ipoteca da a crisi finanziaria
• U fabricatore di elettrodomestici Electrolux riducerà finu à l'8% di u persunale di 50.000
• Saab hà aumentatu a capacità davanti à l'appartenenza di a Svezia à l'OTAN
• U prufittu crescente di Porsche ùn pò micca alluntanà e preoccupazioni di a fine di l'annu

FX

• DXY estende i guadagni di ricuperazione per sonda 111.000 è sta volta grazia in gran parte à u Yen cum'è BoJ sticks to ultra-accommodation, guida dovish è rolu passiu in termini di intervenzione; USD / JPY occhi 148.00 da circa 146.00 in una tappa è vicinu à 145.00 ieri
• L'Aussie è u Kiwi sbattuti da l'aversione à u risicu è u rinascimentu di i so rivali americani, AUD/USD pocu più di 0,6400 è NZD/USD sottu 0,5800
• L'euro hè ammortizatu da una forte inflazione di dati è una certa retorica di u BCE, ma limitatu à a parità versu u Buck è scadenze di opzioni più forti
• Yuan minatu da una debule correzione PBoC è perdite in i stock di tecnulugia chinesi nantu à i rapporti di più cuntrolli di i Stati Uniti
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1698 vs exp. 7.1638 (prev. 7.1570); a più debule di Yuan dapoi u ferraghju 2008.
• U CBIRC di a Cina dice chì quelli chì vendenu u Yuan avà si dispiaceranu, via Bloomberg citendu un rapportu. A Cina hà una ecunumia resistente è a so tendenza positiva à longu andà continuerà.

Rendimentu Fissu

• L'EGB sò sottu à una pressione larga cum'è i parlanti di l'ECB escenu in piena forza falcata à fiancu à i dati CPI regionali più caldi di quelli previsti, ex-Spagna.
• In particulare, u Bund hè statu imbuttatu sottu à 139.00 è u rendiment 10yr accumpagnatu à sopra à 2.10% mentre chì i BTP sò pressati in u listessu modu ancu chì a diffusione versus Germania hà ristrettu à circa 200bps.
• I Gilts anu un pocu invechjate a tendenza è conservanu un ligeru preghjudiziu pusitivu, cù l'attenzione rivolta à u BoE di a settimana prossima induve a magnitudine hè centrata intornu à 75bp versus 100bp + in l'ultime settimane.
• In i Stati Uniti, l'UST sò adattati cù EGB davanti à e so metriche di prezzu per via di l'Indice di Prezzi PCE sta dopu meziornu, cù rendimenti elevati cum'è tali ancu se a curva hè un toccu più flat.

Commodities

• U cumplessu pare chì finisce a settimana cù una altra sessione di un flussu di notizie esplicitu relativamente limitatu è cum'è tali participanti si concentranu nantu à sviluppi macro è prezzi più largu.
• Attualmente, i benchmarks crudi sò pressati da circa 1% o appena timidi di 1,00 USD/bbl nantu à a sessione, ma sò sempre pronti à finisce a settimana cù un upside di pocu più di 2,00 USD/bbl, à u mumentu di a scrittura.
• Trascendendu à i metalli, u cumplessu hè una volta di più sottu à a prissioni indotta da u USD cù metalli preziosi incapaci di derivà alcuna attrazione sustanziale da u so statu di paradisu tradiziunale; i metalli basi culpiscenu u sentimentu, in particulare a debulezza APAC in Cina.

Banche Centrali

• BoJ hà mantinutu a so pulitica inalterata cum'è previstu cù i tassi à -0.10% è QQE cù u cuntrollu di a curva di rendimentu mantinutu per mira à u rendiment JGB di 10 anni à circa 0%, via un votu unanimu, mentre mantenendu ancu una guida di prudenza, cum'è previstu.
• BoJ Quarterly Outlook Report hà vistu Core CPI aghjurnatu in tuttu, ma e previsioni FY23 è FY24 eranu sottu à l'obiettivu di 2% di BoJ, tramindui à 1.6% (aghjurnatu à 1.4% è 1.3% rispettivamente), mentre avvistenu chì i risichi per i prezzi sò distorti. à u sopra. A crescita di u PIB reale hè stata ridotta per FY22 è FY23 ma aghjurnata per FY24. U BoJ hà dettu chì ci hè bisognu di guardà FX è u so impattu in l'ecunumia. U bancu cintrali hà dettu ancu chì hà da fà cambiamenti à a manera di cumprà ETFs da u 1 di dicembre, u Bancu hà da piglià in contu u costu di mantene di ogni ETF è selezziunate quelli chì anu u più bassu ratio di fiducia in a compra.
• U guvernatore di BoJ Kuroda (conferenza di stampa post-riunione) dice chì deve esse vigilante à l'impattu di i movimenti FX; L'IPC per undershoot 2% da l'annu prossimu; ùn esiterà micca à facilità u monpol. se necessariu. Cliccate quì per tutti i dettagli.
• BoJ Schedule Quarterly of Purchase Purchase of Japanese Government Bonds; per aumentà a freccia di compra in Novembre.
• Simkus di u BCE dice chì a discussione di QT in dicembre deve esse nantu à e date di iniziu è quantità, via Reuters.
• Villeroy di u BCE dice chì u BCE rinviarà l'inflazione à 2% in 2-3 anni; senza obbligu di elevà i tassi da 75bps à a riunione di dicembre.
• Kazmir di u BCE dice chì i tassi aumenteranu in dicembre è à u principiu di u 2023, attraversendu neutrali cum'è un "trenu in fuga", deve mette i tassi in un territoriu restrittivu. Un risicu chì l'inflazione di l'Eurozona ferma più altu per più, è ferma sopra u target. U risicu di una recessione in l'Eurozona hè crescente.
• Muller di u BCE dice ch'elli devenu decide di cumu tagliate gradualmente i bonds, via Bloomberg; i tassi continuanu à aumentà à pocu pressu, sò sempre avà è ùn sò micca restrittivi.

Geopolitica

• I Stati Uniti furnisceranu prestu assistenza militare supplementaria à l'Ucraina, secondu u portavoce di a Casa Bianca, i Stati Uniti ùn vedenu micca segni di Russia chì preparava per utilizà una "bomba sporca", via CNN.
• L'amministrazione Biden pesa più cuntrolli nantu à a tecnulugia cinese, secondu NYT.
• Francia è Germania "accunsenu chì i recenti piani di suvvenzioni statali americani rapprisentanu misure di distorsioni di u mercatu chì anu u scopu di cunvince l'imprese per trasfurmà a so pruduzzione in i Stati Uniti … è questu hè un prublema chì volenu chì l'UE affruntà. ", secondu fonti Politicu.
• A Corea di u Nordu hà sparatu dui missili balistici à corta distanza chì sò sbarcati fora di a Zona Ecunomica Esclusiva di u Giappone, secondu a Corea di u Sud.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Indice di u costu di l'impieghi 3Q, stimatu 1.2%, prima di 1.3%
• 08:30: Spesa Personale Reale di Settembre, stima 0.2%, prima di 0.1%
  • Settembre Revenu persunale, est. 0.4%, prima 0.3%
  • Spesa persunale di settembre, stima 0.4%, prima di 0.4%
  • Settembre PCE Deflator MoM, est. 0.3%, prima di 0.3%
  • Settembre PCE Deflator YoY, est. 6.3%, prima 6.2%
  • Settembre PCE Core Deflator YoY, est. 5.2%, prima di 4.9%
  • Settembre PCE Core Deflator MoM, est. 0.5%, prima 0.6%
• 10:00: Settembre Pending Home Sales (MoM), est. -4.0%, prima -2.0%
  • Pending Home Sales YoY, prima -22.5%
• 10:00: Ottobre U. of Mich. Sentiment, est. 59.6, prima 59.8
  • Ottobre U. of Mich. Condizioni attuali, est. 65.0, prima 65.3
  • Oct. U. of Mich. Expectations, est. 56.0, prima 56.2
  • Ottobre U. of Mich. Inflazione di 1 anno, stimata 5,1%, prima di 5,1%
  • Ottobre U. of Mich. Inflazione 5-10 anni, stimata 2,9%, prima di 2,9%

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Pensu chì pudemu avà chjamà ufficialmente questu u cummerciu di anticipazione di pivot 6th in l'ultimi mesi 12. Ciò chì hà cuminciatu cum'è un tweet di WSJ Timiraos u venneri scorsu, hà pigliatu l'impulsu da e dati di l'abitazione più debuli, si trasfirìu à un BoC dovish, è dopu ghjuntu à u BCE ieri. Ancu s'ellu anu rializatu 75bps, anu signalatu un tonu più adovicu di l'aspittatu. Tantu cusì chì i nostri economisti ora pensanu chì aumenteranu 50bps in dicembre relative à e so previsioni di 75bps previ. Pensanu sempre chì a tarifa di u terminal culpisce u 3%, ma u prufilu hè assai più incertu avà. U so casu di basa hè un altru 50bps in u ferraghju è dopu dui alti successivi di 25bps per ghjunghje à 3%. U BoJ hà mantinutu u gustu dovish di l'ultima settimana, cum'è s'aspittava, mantenendu i tassi di pulitica senza cambiatu è u so prugramma di cuntrollu di curva di rendimentu in u locu.

Torna à u BCE, per citarà Mark Wall di DB da u so pezzu di rivisione "a cunferenza di stampa hà avutu elementi chì si sò appoggiati". Questi includenu a probabilità aumentata di recessione, l'impattu ritardatu di u rapidu strettu monetariu è l'absenza di riferimentu à "parechji" più alti. Altri cumenti anu rinviatu cum'è una interpretazione troppu dovish, cum'è l'enfasi nantu à l'incertezza, a formulazione più inflazionistica nantu à i salarii è u fattu chì ancu dopu à sta crescita u Cunsigliu di Guvernazione ùn era più vicinu à definisce a tarifa terminale. " Ci hè assai più in u pezzu. cumpresu nantu à tutte e nutizie TLTRO.

In tuttu, questu hà ancu amplificatu u cummerciu di i tassi dovish da u venneri. Se solu aghju avutu una frazione di u putere di trasfurmà i mercati mundiali cum'è Nick Timiraos di WSJ. In quantu à i punti culminanti ieri, i mercati anu pigliatu circa 25bps di taglii da i tassi terminali di l'ECB à avà intornu à 2.6%. Questu hà fattu pressione nantu à l'euro (-1.16%) chì hè cascatu sottu à a parità di novu cum'è i rendimenti di 2y debilitatu in i principali mercati europei, cumpresi Germania (-17.0bps), Francia (-9.8bps) è Italia (-31.0bps). I rendimenti di 10y sò ancu cascati, cù i bonds di periferia (BTP -32.1bps) superendu quelli in l'Europa Occidentale (Bunds -15.1bps è OAT -18.3bps). In u so riassuntu di a riunione (link here) i nostri strategisti di i tassi europei anu ligatu l'outperformance italiana à e cumunicazioni chì i principii intornu à QT seranu perseguiti in dicembre, è chì prima di ogni implementazione, chì era più dovish di ciò chì era previstu per andà in a riunione. . Notanu ancu chì i BTP anu superatu da u tonu generalmente dovish chì hà definitu a riunione sana.

Allora questu ci mette assai bè per Powell è a Fed a settimana prossima. Ciò chì puderia esse un standard di bog incrementale 75bps diventa avà un "seranu o ùn anu micca" appruvà u partitu pivot? Puderia immaginà chì Powell pò esse u più dovish hè di dì chì a decisione di dicembre trà 75bps è 50bps serà dipendente di e dati. Ùn sò micca sicuru ch'ellu pò andà più in là cù dui rapporti CPI è NFP in l'interim.

Questa mossa glubale dovish sta settimana hà pigliatu a pressione di u titulu di una settimana povera per i guadagni tecnologichi di i Stati Uniti cù Meta caduta -24.56% ieri dopu i risultati di a notte precedente. A notte passata era u turnu di Apple è Amazon. L'anzianu anu un pocu disappuntu di l'analisti nantu à i rivenuti di l'iPhone è di i servizii più debuli è, dopu avè sbulicatu trà guadagni è perdite, in realtà riesciutu à finisce u cummerciu dopu l'ora + 0,38% più altu nantu à a forza di compensazione in altre linee di cummerciale cumprese a vendita di Mac. Apple hè dimustratu un stand out, in ogni modu, postu chì l'ultimu era un pocu sconcertante cù e previsioni di a cumpagnia per u lucrativu periodu di vacanze assai più bassu di l'aspittatu. L'azzioni cadunu un drammaticu -12.98% dopu l'ore. S'ellu hè sustinutu oghje, l'abbandunaria à una capitalizazione di u mercatu sottu $ 1 billone. In nuvembre di l'annu passatu eramu quant'è $ 1.9tn, cusì una caduta per dì u minimu. Questu hà lasciatu i futuri S&P è Nasdaq à -0.44% è -0.69% per a notte.

Un altru grande avvenimentu macrou ieri era a liberazione di Q3 GDP in i Stati Uniti è a stampa hè ghjunta à + 2.6%, sopra l'estimazione di cunsensu di 2.4% è un forte rebote da -0.6% in Q2. In ogni casu, a parte di u leone di i guadagni in a crescita hè vinuta da l'esportazioni netti è i cumpunenti di a dumanda dimustranu una crescita muda. In altri rilasci di dati, un tonu pessimu hè vinutu da un miss in ordini di beni durable (+ 0.4% versus + 0.6% previstu), ancu s'è e richieste iniziali di disoccupazione sò ghjunte in un toccu più bassu di l'aspittatu (217k v 220k). Sta matina, tutti l'ochji seranu nantu à u PIB è i dati d'inflazione da Germania è Francia cù i dati CPI italiani.

Per i bonds di i Stati Uniti, u rimborsu ecunomicu più forte di l'aspittatu ùn hà micca soprappiutu cumplettamente u passthrough da u BCE dovish, cù i rendimenti in diminuzione di -13.0bps in u 2y è -8.4bps in u 10y. Net net that took out -10.7bps off the peak Fed Funds futures rate priced in for next May and -27.7bps since Timiraos' tweet when terminal pricing had breached 5%. Nevertheless, the dollar index was still up +0.81% for the day as the Fed is currently being out-pivoted by other global central banks.

Heading into big tech earnings after the close, stocks gyrated between gains and losses, but ultimately slumped into the close with the S&P 500 finishing down by -0.61%. Meta's outsized impact on tech was seen in Nasdaq's underperformance (-1.63%) after the stock lost -24.56% during trading hours and the share price closed at its worst level since early 2016. Sector-wise, industrials led the pack (+1.14%) on strong earnings (Caterpillar gained +7.71% and Honeywell climbed +3.27%) with financials close behind (+0.75%) on a steeper curve whilst, on the other hand, IT (-1.52%) and communications (-4.12%) weighed down on the S&P 500. It was thus unsurprising that despite a big loss on the day for the index, 55% of its members actually finished higher by the close since the two sectors together take up nearly a third of the index by weight. Along with Caterpillar and Honeywell, we got an earnings beat from McDonald's, who's share price climbed +3.31%.

In Europe, the Stoxx 600 (-0.03%) closed nearly flat ahead of today's major data releases and despite the tailwinds from falling European yields. Showing growth concerns, cyclical sectors like IT (-1.76%), materials (-0.87%) and industrials (-0.47%) were a major drag on performance together with healthcare (-1.13%) and consumer discretionary stocks (-0.65%). So energy (+3.76%), real estate (+2.56%) and utilities (+1.07%) did most of the heavy lifting to keep the index afloat for the day. In data, we also had a tailwind from an upward surprise in Germany's consumer confidence, which rose to -41.9 from -42.5 (vs consensus of -42.3). Data from Italy was more mixed, with a miss on consumer confidence (90.1 vs 93.5 expected) but a beat on the manufacturing gauge (100.4 vs 100).

Asian equity markets are mostly trading lower this morning due to weaker earnings posted by Wall Street's tech giants. As I type, the Hang Seng (-1.91%) is the largest underperformer followed by the CSI (-1.27%), the Shanghai Composite (-0.83%) and the Nikkei (-0.35%). Elsewhere, the KOSPI (-0.09%) is swinging between gains and losses.

As mentioned, the Bank of Japan (BOJ) continued its dovish tone, keeping interest rates unchanged due to weak growth prospects, while keeping YCC in place. In its quarterly review of its projections, the BOJ mentioned that it sees core consumer inflation to hit 2.9% for FY2022 and 1.6% the following year. It projects inflation to hit 1.6% in fiscal 2024.

Ahead of the BOJ's rate announcement, Japan's Prime Minister Fumio Kishida unveiled a new economic stimulus package that will include 29.1 trillion yen ($199 billion) in government spending. The overall size of the package will likely reach 71.6 trillion yen, when spending by municipalities and companies is taken into account.

Staying on Japan, Tokyo CPI inflation rose sharply to +3.5% y/y in October (v/s +3.3% expected), picking up from +2.8% increase in September. At the same time, the core inflation hit +3.4%, the highest level since 1989 while sharply accelerating from September's +2.8% gain, indicating broadening inflationary pressure. Separately, Japan's jobless rate surprisingly rose to 2.6% in September from previous month's 2.5% while the Job-to-applicant ratio improved for the ninth consecutive month to a 2-1/2-year high of 1.34 in September from 1.32 in August.

Looking ahead, today's data line up in the US will include Q3 employment cost index, September personal income, personal spending, PCE deflator and pending home sales. In Europe, Germany and France will release Q3 GDP and October CPI figures, with the latter also due for Italy. Other indicators will include consumer spending and PPI for France, PPI and hourly wages for Italy and economic and industrial confidence for the Eurozone. The earnings list will be lighter than in previous days but will feature key commodity companies like Exxon Mobil, Chevron, Equinor and Eni. Other notable reporters will include AbbVie, NextEra Energy, Sanofi, Porsche, Airbus, Volkswagen, Colgate-Palmolive, BBVA and LyondellBasell.