Futures Reverse Overnight Losses As More Curves Invert, Yen Plummets To 7 Year Low

Dopu avè inizialmente slittatu più bassu, i futuri di l'azioni americani anu invertitu è ​​sguassati i cali precedenti, cullà u 0,2% inseme à i futuri Nasdaq cum'è Stoxx Europe 600 estende i guadagni à 1,1%, una mossa chì hà trovu una inerzia aghjunta dopu chì Tesla, una di e più grande cumpagnie di u mondu, hà sappiutu 6% dopu avè insinuatu chì ancu perseguiterà un stock split settimane dopu chì Amazon hà fattu u listessu. A maiò parte di l'azzioni asiatiche anu persu terrenu prima, cù a caduta di i stock chinesi cum'è un flareup di virus hà purtatu à un bloccu in u centru finanziariu di Shanghai, è hà suscitatu preoccupazioni per e fresche interruzioni di a catena di fornitura mentre i rendimenti ancu più alti anu purtatu à cresce teme di recessione. I guadagni di i stock esposti à a criptocurrency cum'è Bitcoin hè diventatu pusitivu per 2022; l'oru è l'oliu si ritirò.

A debulezza iniziale in u risicu hè stata guidata da l'estensione di l'oghje di l'aumentu di u rendimentu di a settimana passata chì hà vistu i rendimenti di 10Y aumentanu finu à 2,55% è i rendimenti di 2Y aumentanu finu à u 2,41%, è chì hà sbulicatu u sentimentu versu i settori di crescita cù l'investituri preoccupati di risichi ecunomichi da l'inflazione. è rinfurzà a pulitica monetaria. Dopu à l'inversioni recenti in 3s10s è 5s10s, una altra parte chjave di a curva di u Treasury hà ancu invertitu per a prima volta da u 2006, cum'è u rendimentu nantu à a nota di cinque anni s'arrizzò sopra à quellu di u bonu di 30 anni.

Durante a notte, i bonds slittò da l'Australia à u Regnu Unitu, mentre chì a tarifa di 10 anni di u Giappone hà allargatu i guadagni ancu dopu chì u bancu cintrali di u paese hà annunziatu duie operazioni di compra illimitate per mantene i rendimenti sottu à a cima di a so gamma permessa. L'intervenzione di u BOJ hà ancu mandatu u yen à un minimu di sette anni è in u so modu à USDJPY 130, mentre chì u dollaru hà saltatu. L'implacabile rotta di ligami suggerisce chì l'investitori à redditu fissu (a cuntrariu di i so culleghi di l'equità permabullish) anticipanu una recessione ecunomica è ancu una recessione mentre a Riserva Federale aumenta i tassi d'interessu.

"L'appiattimentu è l'inversione di a curva di rendiment portanu e preoccupazioni di una recessione in i Stati Uniti" , hà dettu Ipek Ozkardeskaya, analista di Swissquote.

In azioni di cummerciale di premarket in grandi cumpagnie energetiche di i Stati Uniti sò diminuite mentre i prezzi di u crudo calanu dopu chì a rinascita di u virus di a Cina hà suscitatu preoccupazioni per a dumanda, mentre chì i ribelli in Yemen anu annunziatu una pausa temporanea in l'ostilità contr'à l'Arabia Saudita. Exxon Mobil (XOM US) -1.4%, Chevron (CVX US) -1.4%. Apple hà ancu calatu, sliding 1.8% in premarket trading, dopu à un rapportu Nikkei chì u giant tecnulugicu hà pensatu à taglià a produzzione di u mudellu iPhone SE u prossimu trimestre in mezzu di a dumanda più bassa di l'elettronica di u cunsumu. Beyond Meat hà calatu di 4,9% dopu un downgrade à underweight da neutrale à Piper Sandler. L'azzioni esposti à a criptovaluta anu guadagnatu in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti è in Europa mentre Bitcoin cuntinueghja a so riunione recente per cullà sopra à u livellu di $ 47 000 è sguassate e perdite per l'annu. Riot Blockchain (RIOT US) + 7,5%, Marathon Digital (MARA US) + 9,8%. L'altri assi digitali sò ancu più alti stamane, cù Ether chì guadagna quant'è 3,7%. L'azzioni di Crypto in crescita include Riot Blockchain + 6.9%, Marathon Digital + 8.2%, Bit Digital + 5.5%, Coinbase + 4.2%, MicroStrategy + 6.1%, BitNile + 36%, Hive Blockchain + 5.7%, Core Scientific + 5.1%, Silvergate + 4,3%, Eqonex + 3,3%, Stronghold Digital + 6,2%, Hut 8 Mining + 6,8%, Bakkt + 6,3% è Ebang + 5,3%. Altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Microchip, Qorvo è Teradyne sò retrocede à neutrali in Goldman Sachs, postu chì a ditta riduce l'estimazioni in tutta a so copertura di azioni di chip in un sfondate macro più sfida. L'azzioni di Qorvo (QRVO US) falanu 2,4%.
• Staar Surgical (STAA US) sparte una crescita di 18% dopu chì u fabricatore di lenti implantabili hà ricevutu l'appruvazioni di a FDA per i so lenti EVO Visian.
• L'azzioni di Beyond Meat (BYND US) cadenu 5,2% dopu un downgrade à underweight da neutrali à Piper Sandler, cù u broker dicendu chì ci sò sempre risichi fundamentali.
• L'operatori di casinò listati in i Stati Uniti cù esposizione à Macao puderanu esse in focus in mezzu di preoccupazioni crescente per a diffusione di Covid-19 in Cina. Fighjate l'azzioni cumpresi Melco Resorts & Entertainment (MLCO US) è ​​MGM Resorts (MGM US).

A guerra in Ucraina cuntinueghja à disturbà l'approvvigionamentu di e commodities chjave, stuking i risichi d'inflazione chì cuntribuiscenu à l'expectativa di più aggressivu strettu di a Fed. E restrizioni di mobilità in Cina ponu susciterà preoccupazioni per l'aumentu di i costi.

"Chì succede cù a Cina, aghjunghje à e preoccupazioni di – questu aghjunghje à a disrupzione di a catena di supply?" Mary Nicola, un gestore di cartera multi-attivu globale in PineBridge Investments, hà dettu nantu à Bloomberg Television.

In l'ultimi sviluppi geopulitichi, e squadre di negoziazione ucraina è russa sò disposti à ripiglià e conversazioni in persona sta settimana. U presidente Joe Biden hà pruvatu à temperà i cumenti chì chjamanu a rimuzione di Vladimir Putin dicendu chì i Stati Uniti ùn cercanu micca un cambiamentu di regime in Mosca. Eccu l'ultimi sviluppi in Ucraina per cortesia di Newsquawk:

• U presidente ucrainu Zelensky hà dettu ch'ellu vulia un scambiu di prigiuneri tutti per tutti cù a Russia è chì anu datu una lista à a Russia. Zelensky hà aghjustatu chì ùn si metteranu micca per discussioni cù a Russia s'ellu si tratta di "demilitarizazione è una sorta di denazificazione". Zelensky hà dichjaratu chì l'Ucraina hè pronta à discutiri di a neutralità è di u statutu non-nucleare se sustinutu da garanzii di sicurità, mentre chì hà aghjustatu chì un accordu hè pussibule solu cù a retirazzione di e truppe è chì vole un cumprumissu cù a Russia in quantu à u Donbass.
• U Cunsigliu di u Ministeru di l'Interior ucrainu dice ch'ellu ùn s'aspetta nisuna scuperta maiò in e discussioni di pace.
• U presidente turcu Erdogan hà dettu à u presidente russu Putin in una chjama chì ci vole à esse un cessamentu di u focu rapidu cù l'Ucraina è chì anu bisognu di migliurà a situazione umanitaria in a regione, mentre chì hè statu ancu informatu chì a prossima volta di discussioni faccia à faccia trà A Russia è l'Ucraina saranu in Turchia u 28-30 di marzu.
• Anzianu ufficiale turcu dice chì e discussioni trà i negoziatori ucraini è russi cumincianu à Istanbul più tardi oghje. Tuttavia, u Kremlin Russu hà dettu chì e discussioni sò improbabile di principià u luni, puderanu principià u marti. Nisuna rializazioni / sviluppi sustanziali in i discorsi, nisun prugressu ri. una potenziale riunione Putin-Zelensky.
• U Ministru di l'Affari Esteri russu Lavrov dici chì u presidente Putin ùn ricusa mai di scuntrà cù u presidente ucrainu Zelensky, ma postu chì e riunioni devenu esse ben preparate, una riunione (presidenziale) per scambià opinioni in questu mumentu seria contraproduttiva.
• U Vice Primu Ministru di l'Ucraina hà dettu chì nisun corridore umanitariu ùn serà apertu oghje postu chì l'intelligenza suggerenu pussibuli pruvucazioni russe nantu à e rotte di corridori.

L'azzioni glubale anu ricuperatu da i minimi provocati da l'invasione di a Russia, ma restanu dumande nantu à a durabilità di l'avanzata di u mercatu di l'equità. Pò esse chì ciò chì vedemu hè "più una manifestazione di u mercatu di l'orsu", Chris Weston, capu di ricerca cù Pepperstone Financial Pty, hà scrittu in una nota. Hà aghjustatu chì i flussi d'investimentu ligati à u riequilibriu di a cartera à a fine di marzu è u primu trimestre puderianu purtà à "muvimenti grandi è discutibili".

In Europa, e cumpagnie finanziarie è automobilistiche anu guidatu l'Indice Stoxx Europe 600 in crescita di 1,2%. FTSE MIB supera ligeramente. L'assicuranza, i banche è l'autos sò i settori più forti; solu i minatori è u settore tecnulugicu sò in rossu. BASF hà saltatu 3.7% dopu chì HSBC hà risuscitatu u gruppu chimicu tedescu per cumprà da hold. Rolls-Royce hà calatu 10% in Londra, parendu un saltu di 19% u venneri. E compagnie aeree europee rimbalzanu postu chì i prezzi di u petroliu cadenu più da u massimu di 14 anni di questu mese. I trasportatori di bilanciu guidanu guadagnà cù EasyJet + 4,4%, Wizz Air + 4,1% è Ryanair + 4%. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• Swatch avanza finu à u 5,3%, u megliu performer in u sottugruppu di prudutti è servizii di cunsumatori Stoxx 600, dopu avè lanciatu una nova versione à prezzu bassu di l'orologio Omega Speedmaster.
• L'azzioni di InPost aumentanu finu à u 33% dopu chì Bloomberg hà dichjaratu chì u fornitore polaccu di pacchi automatizzati attrae un potenziale interessu di acquisizione da e imprese private equity.
• L'azzioni di BASF aumentanu quant'è 3.2% cum'è l'aghjurnamenti di HSBC per cumprà, nutendu chì a so cummercializazione in 1Q pare esse stata forte è indica un risicu di risichi annantu à a guida FY di u gruppu chimicu.
• Telecom Italia cresce finu à u 3,6% dopu avè dichjaratu chì e discussioni cù KKR sò sempre in corso, mentre chì a cumpagnia hà ricevutu una offerta non vincolante da CVC Capital Partners per una participazione di 49% in a so nova unità di servizii d'impresa.
• Moonpig cresce dopu à esse aghjurnatu per aghjunghje da a presa in Peel Hunt, chì hà dettu chì a cumpagnia di carte di auguri in linea hè stata "spraamente declassata" da un mercatu avversu à i venditori in linea.
• Cloetta cresce quant'è 5,4% dopu chì Nordea hà aghjurnatu u fabricatore di dolci svedese per cumprà in una ricuperazione cuntinua è hà chjamatu u stock un "bonu ghjocu di difesa", cun un rendimentu chì supera u 4%.
• U cummerciu di Orpea hè mistu, in calata di 8,2% è in crescita di 1%, dopu chì u guvernu francese hà dettu chì vole chì l'operatore di a casa di cura restituisca milioni d'euros in fondi publichi. AlphaValue dice chì a somma dumandata hè "insignificante".

I stock asiatichi sò cascati per un terzu ghjornu consecutivu, cum'è un bloccu ligatu à Covid in Shanghai è l'aumentu di l'infezioni in Taiwan anu rinnuvatu a preoccupazione di l'investitori per a caduta di u virus nantu à e catene di fornitura è a fabricazione globale. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà persu quant'è 1%, cù Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. è Sony Group i più grande cuntributori à a ritirata. Taiex di Taiwan era trà i più grandi cali trà i principali indicatori regiunali, mentre chì l'indice CSI 300 di a Cina hè cascatu à u più bassu in duie settimane quandu Shanghai hà annunziatu i piani per a prova di coronavirus di massa. " U chjusu, cum'è dite, di una regione cusì grande hà da avè un impattu negativu. Dighjà l'ecunumia rallentava ", hà dettu Peter Oppenheimer, stratega di l'equità di Goldman Sachs, in una entrevista cù Bloomberg TV. Meituan hà saltatu dopu à forti earnings è Tencent hà guadagnatu nantu à un pianu di ricuperazione di azioni, cushioning u benchmark regiunale è propulsendu un rebound quasi 3% in u Hang Seng Tech Index. Tuttavia, i stock asiatichi sò diretti à a so terza perdita mensile consecutiva, u peghju tramutu da u principiu di u 2020, postu chì e preoccupazioni da e repressione regulatoria di a Cina à l'aumentu di i tassi d'interessu di i Stati Uniti è a guerra di Russia in Ucraina pesanu u sentimentu. "I mercati glubali parenu esse un pocu nervosi per l'efficacità di a pulitica di tolleranza zero di a Cina versu Covid, è u putenziale di più interruzioni di a dumanda è di a catena di fornitura, postu chì pudemu avè trattatu solu cù a punta di l'iceberg", Stephen Innes, gestione. partner di SPI Asset Management, hà scrittu in una nota. L'azzioni giapponesi anu cascatu dopu à dui guadagni settimanali dritti nantu à u supportu da un yen più debule, mentre chì l'azzioni si ritiranu ancu in Vietnam. L'azzioni di Hong Kong anu avanzatu, postu chì Meituan hà guidatu una manifestazione in azioni tecnulugiche dopu a so liberazione di i guadagni u venneri.

L'azzioni giapponesi sò cascate, pigliate un respiro dopu avè publicatu dui guadagni settimanali dritti nantu à u supportu da un yen più debule. I pruduttori di l'elettronica eranu u più grande trascinamentu di u Topix, chì hè cascatu 0.4%. Fast Retailing è Tokyo Electron eranu i più grandi cuntributori à una perdita di 0.7% in u Nikkei 225. U yen slid 0.9% à circa 123 per dollaru dopu chì u Bancu di u Giappone hà prupostu di cumprà una quantità illimitata di 10-year notes duie volte per a prima volta. mai. "Sembra chì ci hè una vendita per chjude i profitti cum'è una reazione à a grande manifestazione di a settimana passata è ancu à e preoccupazioni in i mercati cinesi per via di l'aumentu di l'infezioni da coronavirus", disse Yoshihiro Okumura, analista senior di Chibagin Asset Management. "A situazione in Cina pò avè un impattu negativu nantu à i stock giapponesi, soprattuttu quelli chì sò cunsumu ligati o à a Cina"

L'indice di l'azzioni di riferimentu di l'India hè cresciutu, scattendu trè sessioni di calata, stimulatu da i guadagni in Reliance Industries. L'S&P BSE Sensex hà cullatu 0,4% à 57,593.49 in Mumbai, invirtendu una caduta di quant'è 0,9% prima di a sessione. U NSE Nifty 50 Index hà publicatu un guadagnu simili. Di e 30 azzioni nantu à u Sensex, 20 anu guadagnatu mentre 10 anu cascatu. Tredeci di 19 indici settoriali compilati da BSE Ltd avanzanu, guidati da un gauge di cumpagnie di petroliu è gasu. U prezzu di u Brent crude, una importazione maiò per a nazione, hà sbulicatu intornu à $ 116 u barile, slipping 3.9% u luni. "A volatilità continuerà à esse u segnu in u cummerciu di sta settimana è a guerra Russia-Ucraina cuntinueghja à cumandà l'attenzione di l'investitori", Prashanth Tapse, un analista di Mehta Equities, basatu in Mumbai, hà scrittu in una nota.

In i tassi, i futuri di u Treasury sò fora di u peghju di u ghjornu dopu à u muvimentu di l'orsu invertitu 5s30s per a prima volta da u 2006. U 10-year ~ 2.47% hè tornatu à pocu cambiatu dopu à cullà à 2.553% mentre chì l'USTs short-end cheapen ~ 14bps per a notte cù i rendimenti di 2y stalling vicinu à 2.4%. In u risultatu, u 2s10s attentamente guardatu hè cascatu finu à 9 bps prima di inversione è scambià à 14bps l'ultimu. Bunds è gilts mantenenu u ritmu. I rendimenti di Benchmark anu righjuntu novi alti YTD. U sottoperformance di u front-end hè rinfurzatu da una doppia asta avanti, per un totale di $ 101b di note di 2 è 5 anni. I rendimenti di u front-end restanu più prezzu da ~ 5bp in u ghjornu, dopu chì 2Y hà cullatu 14bp à 2.408%; 2s10s à ~ 15bp hè più flat da ~ 5bp, 5s30s hè tornatu à u pianu dopu avè righjuntu -7.1bp. L'asta di u Tesoru di u luni include $ 50b 2-year à 11:30 am, $ 51b 5-year à 1pm; ciclu cuncludi cù $ 47b 7-annu vendita marti. U rendimentu di 2 anni di WI à 2.375% hè sopra à l'asta di l'asta dapoi u 2019 è ~ 82bp più prezzu di u risultatu di ferraghju. Slate di emissione di dollari IG viotu finu à avà; e aspettative sò per circa $ 25b sta settimana. U yen giapponesi robba u focu, debilitandu più di 2% per u cummerciu brevemente sopra 125 / USD. In Auropa, spreads perifèricu sò mista, 5y Italy underperforming in u cumplessu. I bonds italiani guidanu i cali di l'eurozona, cù u ventre sottoperformante nantu à a curva mentre i mercati di soldi aumentanu e scommesse strette di u BCE.

In i commodities, i futuri crudi si movenu intornu à i minimi asiatichi. WTI cade più di 4.5% prima di risaltà da i minimi per u cummerciu vicinu à $ 109.77. L'oru spot hè sottu pressione, cadendu vicinu à $ 33 prima di stallà vicinu à $ 1,930/oz. I metalli base sò mischiati; U nichel LME cade quant'è ~ 8%.

Fighjendu u calendariu d'oghje, avemu l'inventarii grossista di ferraghju, u bilanciu cummerciale di merchenzie anticipate, l'attività di fabricazione di a Fed di March Dallas.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 aumentanu di 0,2% à 4 546
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,6% à 456,32
• MXAP calata di 0,6% à 178,15
• MXAPJ pocu cambiatu à 583.13
• Nikkei calata da 0,7% à 27 943,89
• Topix calata 0,4% à 1,973.37
• L'indice Hang Seng cresce di 1,3% à 21 684,97
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,214.50
• Sensex cresce di 0,1% à 57,423.97
• L'Australia S&P/ASX 200 hà pocu cambiatu à 7,412.42
• Kospi pocu cambiatu à 2,729.56
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 0.62%
• L'euro cala di 0,2% à 1,0961 $
• Brent Futures hè in calata di 3,7% à $ 116,17/bbl
• Spot d'oru calatu 1,4% à $ 1,929.93
• L'indice du dollar américain augmente de 0,46% à 99,24

Top News Overnight da Bloomberg

• A Spagna pensa à dà circa 16 miliardi d'euros (17,6 miliardi $) in aiutu finu à a fine di ghjugnu per mitigà l'impattu di a guerra in Ucraina. U guvernu offre circa 6 miliardi d'euros in agevolazioni fiscali è aiuti diretti cù altri 10 miliardi in prestiti per e piccule è medie imprese cum'è parte di un pacchettu di pulitiche per cuntrastà i costi crescente, u primu ministru Pedro Sanchez hà dettu u luni in Madrid. U pacchettu serà appruvatu marti da u Gabinettu, disse
• U Regnu Unitu hà urigatu à tutti l'urganismi publichi à identificà i cuntratti chì anu cù cumpagnie russe è bielorusse è à cambià i fornitori, postu chì u guvernu di Boris Johnson cerca di aumentà a pressione annantu à u presidente Vladimir Putin.
• L'annunziu di l'obbligazioni glubale più abruptu di l'era muderna s'hè allargatu u luni, cù e note australiane è neozelandesi chì si scontranu è u Bancu di u Giappone hà intervenutu per limità l'aumentu di i rendimenti.
• U presidente Joe Biden hà cercatu di chjarificà a so chjama à a rimozione di Vladimir Putin, dicendu chì ùn cercava micca un cambiamentu di regime dopu chì l'alleati europei anu suscitatu preoccupazione è i critichi anu dichjaratu ch'ellu infiammava ancu a tensione cù a Russia. I discorsi in persona trà e squadre di negoziazione ucraine è russe riprenderanu sta settimana, anu dettu i funzionari
• U presidente francese Emmanuel Macron hà avvistatu contr'à una escalazione di "parole o azzioni", un ghjornu dopu chì u presidente Joe Biden hà dettu chì Vladimir Putin "ùn pò micca stà à u putere". U Sicritariu di Statu Antony Blinken hà dettu chì i Stati Uniti ùn anu micca una strategia di cambiamentu di regime
• U petroliu si ritirò cum'è l'aggravamentu di u virus di a Cina hà suscitatu preoccupazioni per a dumanda in u più grande importatore di crudo di u mondu, mentre chì i ribelli in Yemen anu annunziatu una pausa temporanea in l'ostilità contr'à l'Arabia Saudita.
• U Bancu Populare di Cina pò esse prestu da alluntanassi da l'usu di u ratio di esigenza di riserva cum'è strumentu per stimulà a liquidità è a crescita in l'ecunumia postu chì hè digià à livelli relativamente bassu è diventa menu efficaci per affruntà e sfide strutturali di l'ecunumia.
• I cummircianti di u ghjornu di u Giappone facenu scommesse rialziste record nantu à a so valuta di casa, cum'è u mondu si volta contru
• I bonds di l'Australia sò in a cusp di una svolta, postu chì a paura di l'inflazione glubale pare eccessiva è i rendimenti elevati prumettenu un ingressu più altu à l'investituri, secondu u Gruppu Janus Henderson.
• A liberazione di u bilanciu di u presidente Joe Biden u luni si prisenta cum'è un appellu direttu à i Democratici moderati, enfatizendu a riduzione di u deficit è a flessibilità in a spesa suciale postu chì a Casa Bianca spera di vince u sustegnu per a nova legislazione prima di l'elezzioni di mità di nuvembre.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newqsuawk

L'azzioni di l'Asia-Pacificu anu cumerciatu per suprattuttu più bassu cù a regione prudente versu a fine di u mese è i diversi avvenimenti di risicu di sta settimana, mentre chì i rendimenti più alti è un bloccu in Shanghai anu cuntribuitu à i venti contrari per u sentimentu di risicu. ASX 200 hà sbulicatu a fiducia di l'affari debbuli è hè stata mantenuta da a forza in i stock minieri è finanziarii. Nikkei 225 hè stallatu per chjappà a so striscia di vittorie di 9 ghjorni è hà pruvatu u livellu 28,000 à u latu. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati mischiati cù a debulezza iniziale in u cuntinente in mezzu di un bloccu in dui fasi in Shanghai dopu chì i casi asintomatici in a cità sò cullati à un record elevatu è cù e dati chì mostranu ancu un rallentamentu di i Profitti Industriali per u ferraghju YTD. Tuttavia, l'aumentu di liquidità di PBoC hà eventualmente aiutatu à frenà alcune di e perdite in Cina, mentre chì u benchmark di Hong Kong hà recuperatu in u verde cù l'avanzati guidati da Meituan Dianping è Sinopec post-earnings.

Top Notizie Asiatiche

• U mare decide di chjude Shopee India per via di l'incertezza di u mercatu
• L'impresa di rinnovabili cerca u primu bonu di dollari indianu dapoi u principiu di a guerra
• CIFI, Country Garden USD Bonds stabilitu per a più alta chiusura in settimane
• L'azzioni di Cina cadunu mentre u bloccu di Shanghai approfondisce e preoccupazioni di crescita

E borse europee sò più fermi , estendendu nantu à a prestazione di futuri pre-aperti, scuntendu un traspurtadore APAC abbattutu in mezzu di preoccupazioni COVID. I settori sò principarmenti in u verde ancu se i nomi Tecnulugichi è Energetici lag in mezu à l'azzione di benchmark Apple è crude, rispettivamente. In i Stati Uniti, i futuri sò cuntenuti / marginalmente più morbidi davanti à un calendariu tranquillu è dopu un chjusu mistu u venneri; NQ, -0.3%, modestly lags amid yield action. Apple (AAPL) hà intenzione di fà ~ 20% menu di u prossimu trimestre di l'iPhone SE di quellu chì era inizialmente previstu, via Nikkei; riducendu a pruduzzioni di l'iPhone è l'AirPods in mezzo à l'incertezza di a guerra in Ucraina. -1.8% in Tesla pre-mercatu (TSLA) hè di dumandà à l'azzionisti di votu nantu à più azzioni per una split stock, secondu Bloomberg. + 3,6% in pre-mercatu

Top Notizie Europee

• Deutsche Bank emetterà Notes di Tier 1 Addiziunali cù Call in 2028
• Spagna hà da spende $ 17,5 miliardi per cumpensà u colpu economicu da a guerra
• Cascate di Gas Europeu cum'è Nazioni Arrangenu Terminali per Più GNL
• U guvernu britannicu investiga i cuntratti di taglio cù i fornitori di Russia

In FX, BoJ intervene per frenà a rendita di JGB, ma stende a luce verde per più debule di Yen, USD / JPY rompe i barrieri da 123.50 finu à 125.00 prima di rinfurzà. DXY supera i 99.000 è l'altu di a mità di marzu per espose u piccu YTD cum'è i Treasuries di i Stati Uniti cuntinueghjanu à affundà è a curva s'appatta o inverte. L'Aussie mantene l'impulsu nantu à i terreni cunnessi à a commodità, mentre chì Kiwi hè ostaculatu da una prospettiva RBNZ menu hawkish da Westpac; AUD / USD si avvicina à 0,7550, NZD / USD passa sottu à 0,6950 è AUD / NZD teste 1,0850. L'euro sustinutu da a dumanda cruciata EUR / JPY, EUR / USD si recupera da sottu à 1.0950 per avvicinassi à 1.1000 à u megliu. Loonie è Nokkie minati da una forte ritirata in WTI è Brent, USD / CAD circa 1.2485 è EUR / NOK intornu à 9.4700. Franc softer dopu à u presidente SNB ripetiri chì u valore nominali ùn hè micca listessu cum'è differenziali reale è inflazione sò impacting move, USD / CHF circa 0,9350 è EUR / CHF sopra 1,0250. U presidente di a BNS Jordan hà dettu chì l'inflazione svizzera hè alta per a Svizzera, ma bassa in paraguni internaziunali, mentre ch'elli anu da fà aghjustamenti pulitiche per mantene l'inflazione sottu cuntrullatu se necessariu è cunzidira a diferenza di inflazione trà a Svizzera è l'altri paesi quandu decide di intervenzioni di valuta. U presidente di a SNB Jordan hà aghjustatu chì u valore nominale di CHF hè diversu da u so valore reale è l'imprese ponu fà fronte à un CHF nominale più forte per via di una inflazione più alta à l'esteru. Inoltre, hà aghjustatu chì u CHF resta assai apprezzatu è chì sò pronti à intervene per impediscenu di diventà troppu forte, mentre chì a parità cù l'EUR hè simbolica, ma micca ecunomicamenti impurtante è guardanu tutte e valute è e differenzi di inflazione micca solu à l'euro.

In l'ingrossu fissu, i bonds tornanu à fibbia mentre a tendenza di l'orsu cuntinueghja. Curve più piatte o più invertite in mezu à un calendariu di furnimentu caricatu in fronte è di data più corta. I JGBs mantenenu un pocu megliu postu chì BoJ prupone di cumprà quantità illimitate in difesa di u so YCT finu à u mese / fy-end.

In i commodities, WTI è Brent sò tagliati trà e misure COVID da a Cina è u prugressu nantu à u JCPOA; attualmente, i bassi di 108,28 USD/bbl e 115,32 USD/bbl rispettivamente. A coalizione guidata da l'Arabia Saudita hà dettu chì hà iniziatu una operazione per neutralizà a destinazione di e instalazioni petrolifere cù u scopu di prutege e fonti energetiche glubale da attacchi ostili è assicurà e catene di furnimentu, mentre hà realizatu attacchi aerei contr'à fonti di minacce in e cità yemenite di Sanaa è Hodeidah, secondu a coalizione guidata da l'Arabia Saudita. à Al Arabiya. SGH Macro Advisers hà nutatu u venneri chì a Russia hè in discussioni attivi cù i partenarii asiatichi nantu à a pussibilità di mandà più forniture di petroliu à u mercatu asiaticu, mentre chì SGH Macro capisce chì a Cina impurtarà almenu 10 mln di tunnellate di oliu russu in cima à u so pianu d'importazione originale. per questu annu è e fonti di Pechino hà dettu chì u prezzu chì a Russia offre hè equivalente à circa USD 70/bbl chì deve esse stallatu direttamente in CNY è RUB. U Ministru di l'Affari Esteri di u Qatar hà dettu chì u cunflittu in Ucraina è e so ramificazioni geopolitiche, incuraghjenu certi paesi à scopre novi modi di valutà l'oliu fora di u dollaru, secondu a CNBC. U Ministru di l'Energia di l'UAE dice chì tutti dicenu di aumentà a produzzione, ma l'istituzioni finanziarie esitanu à finanzià parechji prughjetti di petroliu / gasu in u mondu. I banche di i Stati Uniti, u Regnu Unitu è ​​​​Giappunisi cunsidereghjanu estende inseme 1 miliardo di USD in prestiti à Kuwait Petroleum Corp per aiutà à aumentà a produzzione di petroliu, secondu Nikkei. L'oru spot / l'argentu sò ostaculati in mezu à l'azzione di prezzu più larga è cum'è altri paradisi, in particulare JPY è core-debt, sperimentanu una marcata debule.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Inventarii Retail MoM di ferraghju, 1.4% stimatu, prima 1.9%
• 08:30: Bilanciu di u Cummerciu Avanzatu di Ferraghju, stima – $ 106.2b, prima – $ 107.6b
• 08:30: Febbraio Inventarii Ingrossu MoM, est. 1.1%, prima 0.8%, rivedutu 1.0%
• 10:30: March Dallas Fed Manf. Attività, est. 11.0, prima 14.0

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

A diga hà finalmente sbulicatu a settimana passata cù i rendimenti chì aumentanu cum'è i mercati si svegliavanu à a realità chì ogni riunione futura di FOMC puderia purtà un aumentu di 50bps. Una serie di parlanti di a Fed durante a settimana o anu appruvatu questu o ùn l'anu micca criticatu troppu forte.

Questa mossa hà cuntinuatu sta matina cù qualchì grande crescita di rendimentu per una sessione asiatica. I rendimenti di i Stati Uniti 2yr sò + 9.5bps è 10yrs + 5.1bps à 2.52%, appiattendu 2s10s à 15.6bps. A curva di rendimentu 5s30s hà invertitu per a prima volta da u 2006.

Questu seguita i grandi movimenti di a settimana passata induve i rendimenti di u tesoru 2yr anu guadagnatu + 33.3bps durante a settimana, principarmenti in dui grossi pezzi u luni (+17.9bps) intornu à u discorsu di Powell è u venneri (+13.5bps). Questu era u più grande avanzu settimanale in i rendimenti di 2yr da u ghjugnu di u 2009. I mercati anu aumentatu a probabilità di una crescita di a tarifa di 50bp in May à 77%, mentre chì u strettu tutale per l'annu cresce à 239bps, da 200bps a settimana prima. I rendimenti di 10 anni anu modestamente ritardatu u muvimentu di a fine corta, cullà + 32,4 bps (+ 10,1 bps u venneri), chì hà mandatu a curva di rendimentu di 2s10s à u so livellu più pianu da u ferraghju 2020, chjudendu a settimana à + 19,7 bps, ma battendu + 13,8 bp marti. A curva di rendimentu 5s30s chì hà invertitu sta mattina hà diminuitu -23.8bps (-10.1bps u venneri) nantu à a settimana. I rendimenti sovrani europei sò ancu più alti, cù bunds 10yr, gilts è OAT chì anu aumentatu + 21.4bps (+5.5bps Venerdì), + 19.8bps (+4.9bps Venerdì), è + 18.6bps (+3.3bps Venneri), rispettivamente.

In vista di quantu a Fed hè daretu à a curva, hè ghjustu di dì chì se u ciculu post GFC puderia esse sguassatu da i banche di memoria di e persone, allora pensu chì i mercati puderanu valutà 300-400bps di surghjenti questu annu. In ogni casu, u fattu chì l'ultima decada era cusì moribunda da un puntu di vista di l'attività è di l'inflazione significa chì i mercati sempre ricusanu di crede chì a Fed pò esse assai luntanu. U mercatu hè cullettivu ancoratu à i tendenzi di l'ultimu ciculu. Ricurdativi chì prima di u FOMC 9 mesi fà in u ghjugnu di u 2021, a Fed è u mercatu ùn anu micca un prezzu in ogni muvimentu finu à u 2024, è solu 3 alti à u principiu di questu annu. In generale, ci hè statu un malcomprensione constante di stu ciculu chì hè totalmente sfarente à l'ultimu. Chjaramente questu hè cambiatu, ma i 240bps plus di l'aumentu totali di u prezzu avà per u 2023 ùn hè micca sempre un grande annu di strettu storicamente.

I mercati di l'aziende asiatiche sò soprattuttu più debuli stamane à u spinu di i prublemi di Covid in Shanghai, postu chì a cità cù 26 milioni di persone entra in semi-lockdown da oghje. U Nikkei (-0.58%) hè in ritardo malgradu u yen giapponese chì ripiglià u so slide dopu chì u BOJ intervene in i mercati di ubligatoriu cù duie offerte per cumprà JGBs 10yr illimitatu à 0.25% per difende u so rendiment.

U Shanghai Composite (-0.13%) è CSI (-0.79%) sò in calata, ma u Hang Seng (+1.31%) si move più altu dopu chì l'azzioni di Meituan anu aumentatu più di + 10% dopu chì a cumpagnia hà publicatu un ingressu megliu cà previstu in l'ultimu trimestre. di 2021. I futuri di l'azzioni in i Stati Uniti indicanu un principiu negativu cù cuntratti nantu à u S & P 500 (-0,31%) è u Nasdaq (-0,41%) cummercializazioni in u rossu.

In altrò, i prezzi di u petroliu sò in calata cum'è e preoccupazioni per a dumanda in Cina (u più grande importatore di crudo di u mondu) cresce. I futuri Brent sò da -2,52% à $ 117,61 / bbl, mentre chì i futuri WTI sò slipping -2,84% à $ 110,66 / bbl, mentre scrivu. L'OPEC si riunisce più tardi sta settimana, cusì serà un focusu.

A notizia più interessante di u weekend hè stata centrata intornu à u finale senza scrittura di u discorsu di Biden in Pulonia u sabbatu. In una rimarca largamente interpretata per appruvà u cambiamentu di regime in Russia hà dettu: "Per amor di Diu, questu omu ùn pò micca stà in u putere". I funzionari di a Casa Bianca anu pruvatu immediatamente à ammorbidisce o marchjà e rimarche ad-lib, cumpresu u Sicritariu di Statu di i Stati Uniti Blinken in TV ieri matina. L'altri paesi occidentali si sò alluntanati da e rimarche postu chì i paesi pruvate micca di infiammà a situazione più di ciò chì hè digià.

Avanzate, cù u mercatu di i tassi in primu focu, u puntu culminante di sta settimana hè prubabilmente a stampa di i salari di u venneri in i Stati Uniti, ma e stampe preliminari di l'IPC europee (da u marcuri à u venneri) puderanu pipà per eccitazione secondu i numeri. A Germania hè fora u marcuri. Avemu ancu l'ISM di i Stati Uniti u venneri chì, datu i forti PMI globali preliminari di a settimana passata, seranu un focus inseme cù i PMI globali finali in u stessu ghjornu.

U core PCE in i numeri di spesa è ingressu di i Stati Uniti ghjovi serà ancu di nota cum'è i numeri JOLTS marti. Questu hè statu u nostru indicatore di punta favuritu di l'impieghi di i Stati Uniti annantu à l'ultimu annu è deve cuntinuà à mostrà un mercatu di travagliu incredibilmente strettu.

Fedspeak era u tema definitu a settimana passata, ma sta settimana hè prubabilmente menu eccitante. Tuttavia, dumane vede Harker (falcu / non-votante) è Bostic (neutru / non-votante). In altrò, Barkin (neutrali / non votante) u marcuri, è Williams (colomba) u ghjovi sò i soli altri dui previsti.

Espansendu un pocu nantu à l'anteprima di i salarii, u mercatu aspetta un guadagnu + 450k cù u tassu di disoccupazione previstu per calà à 3.7% da l'attuale 3.8%. Una cosa da guardà puderia esse u guadagnu mediu postu chì u mese passatu u rapportu hà una ligera sensazione dovish per via di un numeru di guadagni sorprendentemente bassu. Avemu pensatu chì questu pareva anomulu à u mumentu è scopremu sta settimana s'ellu eramu ghjustu o micca.

U bilanciu 2023 di u presidente Biden oghje serà ancu esaminatu per e risposte à l'inflazione, u cunflittu in l'Europa di l'Est è altri temi. Tuttavia, datu l'aritmetica di u Cungressu, ùn hè micca chjaru quantu ciò chì dice pò esse manifestatu in a pulitica attuale.

In i guadagni corporativi, u focu sarà nantu à l'imprese cinesi, cù e più grandi cumpagnie immubiliarii, cumpresi Country Garden è Evergrande, chì rappurtanu i guadagni cù i capi di EV BYD è XPeng. I risultati da i superperformanti di a pandemia Micron, BioNTech è Lululemon seranu ancu dovuti. I rappurtazioni di e cumpagnie europee includeranu i cunsumatori discrezionali cum'è Porsche è H&M. U calendariu di u ghjornu di a settimana avanti hè à a fine cum'è di solitu un luni.

Passendu à riassuntu a settimana passata avà è avemu digià evidenziatu l'enorme mossa in ligami in cima. L'energia hà avutu ancu una settimana decente prima di a caduta di sta matina, postu chì i prezzi di u petroliu brent avanzavanu + 11.2% (+ 1.36% u venneri) à $ 120.65/bbl. I prezzi di u gasu naturale europeu cuntinueghjanu à calà ancu cù una calata di -6.11% in a settimana (-9.29% u venneri).

A crescita di i prezzi di u petroliu hà aiutatu à alimentà un aumentu di + 7.9bp in 10yr breakevens (+3.8bps Venneri), chì eclipsed 3.00% in un puntu prima di chjude à 2.982%, u più altu livellu recordatu.

L'azzioni europee anu fattu una modesta ritirata annantu à a settimana, cù u STOXX 600, DAX, CAC, caduta -0,23% (+0,11% u venneri), -0,74% (+0,22% u venneri), è -1,01% (-0,03% u venneri) . L'S&P 500, intantu, hà messu in una seconda avanzata settimanale malgradu u percorsu assai più strettu di a pulitica, guadagnendu + 1.79% (+ 0.51% u venneri), riturnendu à i livelli immediatamente prima chì i Stati Uniti avvisanu u mondu di una imminente invasione russa u venneri. 11 di ferraghju. U settore di l'Energia hà guidatu i guadagni dopu à u guadagnu di sta settimana in u petroliu, aumentendu + 7,42% sta settimana (+ 2,28% u venneri), allargendu a so surperformance YTD induve hè avà + 42,25% più altu cù u prossimu settore più vicinu essendu l'utilità à + 1,70% più altu. .

In data di u venneri, l'aspettattivi di l'inflazione di l'Università di Michigan ùn anu cambiatu da l'indagine precedente, cù l'expectativa per l'annu dopu à + 5.4% è l'aspettattivi 5y à + 3.0%.