Futures, Rendimenti Plunge In mezu à u Panicu Glowown Glowdown, China Tech Rout

Dopu à l'avvenimenti S&P stampati à u massimu di tutti i tempi in 8 di i 9 ghjorni passati, si pò guasgi dispiace i toru euforici (è i cummercianti di meme stock) chì si sò svegliati sta mattina à tituli cum'è questu:

• * S & P 500 INDEX FUTURES RETREAT 1.5%
• * NASDAQ FUTURES DROP 1,5%
• * STOXX EUROPE 600 INDEX DROPS 1,5% A SESSIONE BASSA

È sicura abbasta, ghjustu un ghjornu dopu à pensemu chì nunda pudia firmavanu marcati da a,爆炸à Sonata ghjornu emo da ghjornu da ghjornu, u ghjovi matina, à tempu u reflation è crescita misteri era un focu dumpster, incù Dow e-minis cadiri 475 punti, o 1,37%. L'e-minis S&P 500 sò calati 58 punti, o 1,34% è e-minis Nasdaq 100 sò calati 190 punti, o 1,3%, u VIX hà saltatu sopra 20 dopu à scambià à 14 pochi ghjorni nanzu è i rendimenti 10Y sò calati finu à 1,25 %. Bitcoin hè cascatu torna à 32 000 $.

À u listessu tempu, u crollu di i rendimenti accelera, cù i rendimenti 10Y chì falanu finu à 1,25% mentre chì 30Y sò calati sottu à 1,90% per a prima volta dapoi u mese di farraghju chì l'aspettative di l'inflazione anu calatu.

U catalizatore per a rotta? Listessu avemu preditu più di un mese fà quandu avemu avvistatu chì l' impulsione di creditu più impurtante in u mondu s'era collassata – u rallentamentu di a Cina, avà cunfirmatu da Pechino stessu chì si prepara à taglià i tassi di RRR in settimane à vene cum'è prova pusitiva ancu a Cina hè disposta à risicate una inflazione assai più alta per cumpensà un rallentamentu ecunomicu. Un aiutu hè ancu a ripressione allargata di a China à u settore tecnulugicu in Cina accumpagnata da un duttore – perdonu u pun – paure di rinascita pandemica via a variante covid delta.

"I mercati di missaghji chì mandanu hè chì a situazione ecunomica ùn hè micca abbastanza forte per rinvià u stimulu è inizià u prucessu di diminuzione, cum'è a Fed hà segnalatu chì farà", hà dettu Ricardo Gil, capu di allocazione di l'assi in Trea Asset Management in Madrid .

Praticamente tutti i settori eranu calati, guidatu da azzioni elencate cinesi cum'è u gigante di e-commerce Alibaba Group abbandunendu 2,6%, mentre chì u mutore di ricerca internet Baidu hà sparitu 3,8%. Didi Global, chì l'appressu da u guvernu cinese hà scatinatu una recenti vendite, hè cascatu di 6,5%, mentre i gigacaps FAANG sò calati trà 0,9% à 1,7% malgradu a cuntinua calata di i rendimenti postu chì i trader utilizanu avà i so guadagni FAANG per cumpensà e chjamate di margine in altrò. L'azzioni meme sò state culpite in particulare duru chì tuttu l'impulsu ascendente hè statu schiantatu. Eccu alcuni di i più grandi mutori americani oghje:

• L'azzioni esposte à a criptovaluta cum'è Riot Blockchain (RIOT) è Marathon Digital (MARA) cadenu 7% è 6,2% rispettivamente in cummerciu di premarket cù Bitcoin affundendu torna sottu à 33 000 $ per simbulu.
• Dare Bioscience (DARE) avanza 12% in u cummerciu di premarket dopu avè annunziatu mercuri chì era statu attribuitu cù una subvenzione di a Fundazione Gates finu à 48,95 milioni di dollari.
• L'azzioni di Didi (DIDI) cadenu 6% in u cummerciu di premarket, allargendu e perdite subite da u gigante di u trasportu da a so IPO di i Stati Uniti. Altre azzioni asiatiche elencate in New York falanu ancu dopu à un ghjornu di calate per e cumpagnie di tecnulugia in Hong Kong.
• I preferiti di i cummircianti di vendita al dettaglio diminuiscenu soprattuttu in u cummerciu di premarket di i Stati Uniti, cù AMC Entertainment (AMC) in calata di 7,7%, ContextLogic (WISH) scendendu in 5,3% è a sucietà di cannabis Sundial Growers (SNDL) in calata di 7%.
• SeaSpine Holdings (SPNE) salta 15% cum'è Piper Sandler vede "grandi cose" avanti dopu chì a cumpagnia di tecnulugia medica hà annunziatu mercuri chì hà ricevutu l'autorizazione FDA per u so modulu di spina percutanea 7D per cirurgia minimamente invasiva.
• L'azzioni di Tessco Technologies (TESS) soar 39% in u cummerciu di premarket dopu chì a cumpagnia hà dettu mercuri sera chì aspetta 2022 1Q rivenuti totali di 105 milioni di dollari, 9% più altu ch'è un annu prima.

U selloff hè statu glubale, cù l'indice MSCI di l'azzioni mundiali in calata di 0,5%, allargendu e prime perdite di a sessione è traccendu una calata di 1,7% di l'indice equivalente di e azzioni asiatiche fora di u Giappone à u so livellu più bassu da a mità di maghju.

"Criemu chì e valutazioni sò spumanti micca solu in India, ma in diverse geografie in u mondu", hà dettu Nikhil Kamath, Cofundatore è CIO à u gestore di l'assi True Beacon. "Oghje sò coperti finu à 55% oghje, a nostra esposizione netta à u mercatu hè solu circa 45%".

In tandem cù a ripressione tecnologica di Pechino, l'orientazione versu a riduzzione di i tassi da i decisori pulitichi cinesi hà ancu spaventatu alcuni investitori mettendu in risaltu a dulcezza in l'ecunumia di a Cina – crescita debule di i prestiti è domanda lenta – chì minaccia u ritmu di a ripresa glubale. Cum'ellu hè statu dichjaratu ieri , u gabinetu chinese hà dettu mercuri chì i decisori pulitichi utilizeranu tagli puntuali in u ratio di esigenze di riserva bancaria (RRR) per sustene l'ecunumia reale, in particulare e piccule imprese. U rendiment di u debitu sovranu chinoisu di 10 anni hà registratu a so caduta più forte in quasi un annu ghjovi, scendendu à 2.998%, u più bassu da aostu.

"E preoccupazioni per e varianti di e razze anu feritu a fiducia di l'investitori chì l'effetti di a pandemia nantu à l'ecunumia glubale sò veramente passati da noi", hà scrittu Nicholas Colasand Jessica Rabe di DataTrek Research in una nota. "A nostra teoria di travagliu hè chì simu in mezu à un modestu spaventu di crescita glubale".

E scorte europee sò calate, cù u Stoxx 600 calatu di 1,8%, guidatu da l'Indice di Risorse di Base Stoxx Europe 600 chì hè calatu finu à 2,8%, postu chì u largu umore di risicu prevale dopu à i Minuti Fed. I metalli sò cascati nantu à un dollaru più forte, mentre a Cina hà segnalatu più sforzi per aiutà l'imprese à trattà cù a crescita di i prezzi di e materie prime. Eccu alcuni di i più grandi mutori europei oghje:

• L'azzioni di Knorr-Bremse scalanu finu à u 10%, u più ricordu, dopu chì a cumpagnia abbandunessi a so ricerca di una participazione in Hella.
• Betsson cresce finu à u 10% in u più forte guadagnu intraday da uttrovi di l'annu scorsu, facendu chì a borsa sia u sicondu best performer in l'indice di azzione di Stoccolma u ghjovi.
• Danske Bank guadagna finu à u 4,7% dopu chì a sucietà hà alzatu a so prospettiva di prufittu annantu à l'annu mentre i paesi scandinavi emergenu da i chjusi di Covid cù e so economie in una forma megliu cà inizialmente temutu.
• Deliveroo cresce finu à 5,4% dopu chì a cumpagnia di consegna di alimenti hà aumentatu a so previsione di crescita di transazzioni per l'annu. JPMorgan vede "picculi aghjurnamenti" à stimi di cunsensu.
• TeamViewer cala quant'è 14%, u più in più di 2 mesi, dopu chì a sucietà abbia dichjaratu ciò chì Morgan Stanley hà chjamatu un 2Q "più dolce di quellu previstu", cù tendenze chì sottolineanu chì e prestazioni più deboli di 1Q sò state intensificate.
• Chr Hansen fala finu à u 7,5%, u più dapoi ghjennaghju 2020, dopu à u prufittu netu è a crescita organica mancate stime.
• Carrefour cala quant'è 4,2% dopu chì Bernstein chjamessi u buttrega francese un "behemoth moribundante" è hà valutatu l'azzioni sottupperformate mentre inizia a copertura di u settore.
• L'oncopeptidi cade quant'è 22%, u più da Dicembre 2018, dopu à un studiu aggiornatu per a so droga melflufen. Mentre u prucessu risponde avà à un endpoint primariu mancatu prima, un risicu più altu di morte hè cuncernante, Jefferies hà dettu.
• L'elettrocomponenti cadenu quant'è 4%, malgradu ciò chì l'analisti anu dettu chì era un aghjurnamentu di cummerciu robustu, cù Shore Capital dicendu chì i costi più alti spingeranu i margini più bassi.

L'azzioni asiatiche sò calate à mezu à perdite continue in i stock tecnologichi cinesi elencati in Hong Kong è preoccupazione per i casi di coronavirus in crescita in vari paesi. Tencent è Alibaba sò stati una volta di più i più grandi trascinamenti annantu à l'indice MSCI Asia Pacific, chì hà direttu a so settima perdita in ottu sessioni . Hong Kong hà purtatu calate intornu à a regione, cù l'Indice Hang Seng chì cala 3% in traccia di ottene ottu perdite dirette è a so strazia perdedora più longa dapoi u 2015. E scorte in Cina sò ancu calate à mezu à u largu selloff regiunale. U Cunsigliu di Statu di a China hà signalatu chì a banca centrale puderia mette più liquidità à dispusizione di e banche per aumentà i prestiti à l'imprese, ancu riducendu u ratio di necessità di riserva. A crescita di u debitu di u settore privatu in mezu à l'espansione di u creditu accumpagnata da l'accelerazione di l'inflazione "pò cuspirà per ralentisce a crescita economica", anu scrittu in una nota analisti CICC. Tech Stocks Drag Key China Index in Hong Kong Versu u Mercatu di l'Ursu I stocks giapponesi si sò lampati mentre u guvernu hà previstu di dichjarà un novu statu d'emergenza in Tokyo, è cume alcune pusizioni di stock eranu previste per esse liquidate per pagà dividendi nantu à i fondi scambiati in borsa. L'azzioni sudcoreane sò calate quandu i casi di virus ogni ghjornu toccanu un novu massimu è l'azzioni tailandesi sò calate mentre u guvernu riflette un bloccu parziale. U puntu di riferimentu di a Malesia era in traccia d'entrà in una currezzione postu chì u più grande partitu di a coalizione di guvernu si hè ritiratu da u guvernu. L'azzioni anu allargatu e perdite postu chì a banca centrale di u paese hà tenutu i tassi d'interessu in attesa

L'azzioni indiane sò calate in ligna cù i pari asiatichi in quantu à e preoccupazioni per a diffusione di e varianti Covid-19 chì dannu a ripresa ecunomica è l'attività cummerciale anu minatu u sentimentu di risicu. U S&P BSE Sensex hè cascatu di 1% à 52 531,62 à partesi di 15:09 in Mumbai dopu à u mumentu di un novu record mercuri. L'indice NSE Nifty 50 scende ancu da una magnitudine simile. Tutti, eccettu unu, di i 19 subindici di u settore compilati da BSE Ltd. sò cascati, guidati da un calibru di cumpagnie metalliche. Tata Steel hè statu u peghju performer di u Sensex, calendu 2,8%, seguitatu da 2,6% di calata in Bajaj Auto. Di e 30 azzioni in Sensex di riferimentu, 28 anu scambiatu più bassu. ICICI Bank è HDFC Bank anu cuntribuitu u più à a calata di l'indici. Tata Consultancy, chì hà da inizià a stagione di i guadagni corporativi per u quartu di ghjugnu dopu ghjovi, hà ancu scambiatu più bassu, allughjendu 0,5%. "A staghjone di guadagnà furnisce una certa direzzione à u mercatu è offre cunsiglii nantu à u rinvivimentu ecunomicu", Siddhartha Khemka, capu di ricerca di vendita in Motilal Oswal Financial Services, hà scrittu in una nota. "A consegna consistente di i guadagni versus l'aspettative hè critica per una superazione superiore in u nostru parè".

In i tassi, i ligami glubali si sò riuniti, cù u rendimentu di i 10 anni di i Stati Uniti in ghjiru à 7 punti basi è l'alemanu di 10 anni in 3 punti basi, allargendu i movimenti di i prezzi vistu prima in a settimana è purtendu à un "seriu dibattitu" nantu à a so causa , hà dettu l'analista di Deutsche Bank Jim Reid. I renditi di u tesoru sò stati più bassi da quasi 8bps à longu andà di a curva, appiattendu 2s10s da ~ 5bp, 5s30s da ~ 3bp; I renditi di 10 anni scendenu finu à 1.248%, sottu 200-DMA per a prima volta dapoi nuvembre , mentre i rendimenti di 30 anni righjunghjenu 1.855%; A diffusione 2s10s hà toccu 104.4bp, più piatta dapoi u 12 di febbraiu.

Qualchidunu cunsidereghja a mossa cum'è un segnu chì u mercatu torna à pricisà u putenziale per l'ecunumia di esse culpita da un stagnamentu seculare dopu à a pandemia, mentre chì altri puntanu à i cunduttori tecnichi cumprese una offerta ridutta da a Fed è una dumanda più alta di compra.

Mark Haefele, Chief Investment Officer, UBS Global Wealth Management, hà dettu chì, malgradu a calata di i rendimenti di i Stati Uniti, u cunsiglieru svizzeru di parechji di i super-ricchi di u mondu aspittava chì u puntu di riferimentu ripresentassi. "Cù l'aspettativa di un annunziu taper da a Fed per i prossimi mesi, una crescita economica robusta cunduce a forza continuata di i salarii non agriculi, è a riapertura ulteriore [post-pandemica economica], aspettemu chì u rendimentu di 10 anni righjunghji u 2% da u fine di l'annu ".

In i mercati valutarii, u Bloomberg Dollar Spot Index hè andatu vicinu à un massimu di trè mesi è u dollaru hà cummercializatu mischju contr'à i so pari di u Gruppu di 10 è i Tesoreri si sò riuniti appena a cummercializazione di Londra hà principiatu. Una onda di compra à longu andà hè apparuta dopu à una sessione asiatica calma, cù un piccu di attività in futuri di bonu bonu chì guidanu a mossa. E monete Haven u yen è u francu svizzeru anu purtatu una avanzata mentre chì e valute di e materie prime eranu i peghju performanti; l'euro s'hè lampatu più altu per scambià sopra à $ 1,18 quandu s'hè ricuperatu dopu avè toccu un minimu di trè mesi u mercuri è i ligami europei si sò riuniti, eppuru sotturformati à i Treasuries. A libbra hè cascata, cummercializendu vicinu à a mità di u pack G-10, cù analisti focalizati nantu à a natura di a ripresa economica di a Gran Bretagna à mezu à pochi catalizatori à breve termine specifici per u Regnu Unitu; I viaghjatori britannichi chì anu ricevutu entrambe e dosi di un vaccinu contra u coronavirus ùn averanu più bisognu d'isulà quand'elli torneranu in casa da i paesi à risicu moderatu, secondu un pianu chì l'ufficiali aspettanu d'entrà in vigore stu mese. U dollaru australianu hà fattu un novu minimu per l'annu dopu chì u guvernatore RBA Philip Lowe hà messu in risaltu l'impurtanza di uttene u pienu impiegu per guidà l'inflazione. U yen hà avanzatu à u più forte in più di duie settimane cù l'investitori chì liquidanu stazii pusizioni longu di dollaru per mezu di supportu tecnicu è in mezu à perdite in indici di borsa asiatichi chjave; L'avvenimenti di i fianchi giappunesi sò cullati à u massimu di 11 mesi chì i rendimenti di u Tesoru di i Stati Uniti sò calati.

E criptovalute sò state vendute nantu à un'altra volta di cummenti negativi da i decisori pulitichi cinesi è u bitcoin hè cascatu à un minimu di più di una settimana.

L'oliu era sottu pressione quandu l'investitori aspettavanu ulteriori segnali da l'alleanza OPEC + nantu à i piani di produzione dopu à una ripartizione in i negoziati. I futuri Brent sò stati ultimamente in calata di 1,1% à 72,65 $ u barile mentre chì u crudu americanu hè calatu 1,3%. U futuru di u minerale di ferru hè cascatu dopu chì a Cina abbia signalatu più sforzi per aiutà e imprese à affruntà i prezzi di e materie prime in alza è a nazione hà avanzatu cù u so impegnu di pulì l'industria siderurgica pesante in emissioni.

Fighjendu u ghjornu chì vene avà, è u puntu culminante principale serà a liberazione di a rivista di strategia di a BCE è a cunferenza di stampa di u presidente Lagarde. Altrimenti, ci hè ancu a liberazione di i minuti di a BCE da a so riunione di ghjugnu, mentre chì Hernandez de Cos di a BCE parla ancu. Da u latu di i dati, e versioni includenu a bilancia commerciale tedesca per maghju è e rivendicazioni iniziali settimanali senza travagliu da i Stati Uniti.

Istantanea di u Mercatu

• S & P 500 futures down 1.0% à 4.304,75
• STOXX Europe 600 scende di 1,3% à 453,54
• MXAP in calu di 1,1% à 202,60
• MXAPJ scende 1.6% à 674.67
• Nikkei hà calatu 0.9% à 28.118,03
• Topix hè falatu da 0,9% à 1.920,32
• Indice Hang Seng in calata di 2,9% à 27 153,13
• Shanghai Composite hà calatu 0.8% à 3.525.50
• Sensex scende da 1,0% à 52 524,53
• L'Australia S & P / ASX 200 cresce di 0,2% à 7.341,43
• Kospi hà calatu 1.0% à 3.252,68
• Brent Futures scende di 1,5% à 72,35 $ / bbl
• U puntu d'oru cresce 0,5% à 1.812,12 $
• Indice di u Dollaru US pocu cambiatu in 92.59
• U rendimentu tedescu 10Y hè cascatu 4,3 bps à -0,341%
• Euro in crescita di 0,2% à $ 1,1811

Top Notte Overnight da Bloomberg

• I dirigenti di a Banca Centrale Europea anu accettatu di elevà u so obiettivu di inflazione à 2% è di lascià spaziu per superallu quandu ci hè bisognu, secondu i funzionari familiari à a materia. A decisione marca un cambiamentu significativu da l'obiettivu precedente di "sottu, ma vicinu à, 2%", chì alcuni decisori politichi anu ritenutu troppu vagu
• E cumpagnie britanniche aumentanu i salarii più rapidamente per superà e difficoltà di attrazione di u persunale, aghjunghjendu pressioni ascendenti nantu à l'inflazione mentre e restrizioni pandemiche facilità. L'incrementi salariali iniziali si sò avvicinati à un massimu di sette anni, cù tutte e regioni di u Regnu Unitu chì sperimentanu rapidi alzati, secondu i dati di a Cunfederazione di Recruiting and Employment, KPMG è IHS Markit
• U numeru glubale di morti da Covid-19 hà righjuntu 4 milioni, postu chì una disparità crescente in l'accessu di i vaccini lascia e nazioni più povere esposte à focolai di ceppi più infettive
• Pacific Investment Management Co.ha raccoltu circa 7 miliardi di dollari per duie strategie di creditu da investitori chì cercanu u rendimentu, secondu una persona familiarizata cù a materia.

Un sguardu rapidu à i mercati mundiali per cortesia di Newsquawk

I mercati azionarii asiatichi sò stati in gran parte sottumessi cume i venti di coda da i modesti guadagni in i Stati Uniti dopu à i Minuti FOMC percepiti leggermente dovish, sò stati compensati da e preoccupazioni di u virus chì minaccia restrizioni addiziunali per a regione è in mezu à frizioni persistenti in Cina. ASX 200 (+ 0,2%) hè statu guasi mantinutu à flussu da a resistenza in ciclichi, ma cù u capped dopu un novu YTD altu in infezioni COVID-19 per u Novu Galles di u Sud è dopu chì Pechino hà avvistatu chì a macchia di a Cina darà torna à i partenarii commerciali. Nikkei 225 (-0,9%) hè statu suttumessu da a forza moneta recente è cù i Prestiti Bancari Giappunesi à u so ritmu di crescita più lentu in più di ottu anni. Inoltre, l'ultimi dati di flussi di valori mobiliari mostranu chì l'investitori stranieri anu più cà radduppiatu a vendita netta di l'azzioni giappunesi a settimana scorsa è e preoccupazioni per i virus persistavanu cù u guvernu in cunsiderazione di impone un statu d'emergenza in Tokyo. KOSPI (-1,0%) ùn hà micca riesciutu à mantene i so guadagni iniziali dopu chì a Corea di u Sud hà allargatu e regule di distanzamentu suciale in Seoul maiò per una settimana addiziunale è hà avvistatu di misure più strette se i casi ùn diminuiscenu, mentre l'ultimu numeru di infezzioni cutidiane stampavanu un novu registru domesticu altu. Hang Seng (-2,9%) è Shanghai Comp. (-0,8%) sò stati pressu à mezu à e tensioni in corsu mentre u Dipartimentu di Statu di i Stati Uniti hà chjamatu dinò a China per e so atrocità in Xinjiang è cun u Cummissione per l'Affari Esteri di a Camera hà dettu di guardà una legislazione per risponde à a ripressione di a Cina à Didi chì hè stata cacciata da WeChat è App Alipay per novi utilizatori. A Cina averia ancu cunsideratu di chjude a lacuna aduprata da i giganti tecnologichi per l'IPO di i Stati Uniti è FTSE Russell hà annunziatu chì eliminerà più azzioni cinesi da l'indici dopu à i feedback di l'utilizatori in quantu à l'Ordine Esecutivu US aggiornatu. Tuttavia, alcune perdite in cuntinente sò state scatenate da a futura calmazione di e speculazioni dopu chì u Gabinettu di a Cina abbia dichjaratu di aduprà tagli RRR in maniera puntuale per sustene l'ecunumia vera, ma ùn ricurrerà micca à stimuli simili à l'inundazioni è i rapporti di stampa anu suggeritu ancu chì a Cina puderia riduce u so RRR di settembre per sustene l'ecunumia. Infine, i 10GB JGB sò stati più alti in quantu piglianu un impulso da i pari mundiali è cù u tonu avversu à u risicu stimolendu a dumanda di paradisu ancu se ripercuitu alcuni di i guadagni dopu à un'asta di 5 anni JGB, mentre i ligami in Cina sò stati alzati chì trascinavanu u rendimentu 10yr cinese à u so minimu dapoi aostu 2020 à mezu à a speculazione di un tagliu RRR più tardi quest'annu.

Top News Asiatiche

• Tech Stocks Drag Key China Index in Hong Kong Versu u Mercatu di l'Orsi
• L'India hà supercargatu a so ecunumia 30 anni fà. Covid U Svela
• MANDATO: Uzbekistan 144A / Reg S 10Y $ Eurobond, 3 / 5Y SDG Eurobond
• Didi Global Sumette dinò, Stendendu e Perdite à mezu à a Ripressione di a Cina

A ripresa d'eri in azzioni europee s'hè rivelata un pocu fugace à sta tappa di a sessione cù e scorte in a regione fermamente in rossu (Stoxx 600 -1,7%). In termini di a macro narrativa, micca assai cambiatu da a fine di ieri mentre i participanti continuanu à digerisce parechji putenziali in corso in corso per u mercatu cum'è a diffusione di a variante delta, e tensioni in corso trà Stati Uniti è Cina, un rallentamentu di certe macro punti di dati, tensioni in OPEC +, carenza mundiale di travagliu è ripressione tecnologica di a Cina. Dice questu, l'evoluzione nantu à u fronte di a banca centrale in l'ultime 24 ore, cum'è i minuti FOMC, annunziatu a rivista strategica di a BCE è u tagliu potenziale di China RRR si sò appughjate nantu à u latu dovish. Nantu à a rivista di a BCE, i rapporti suggerenu chì i decisori pulitichi anu da cambià u so scopu attuale di inflazione per mira un approcciu più simmetricu intornu à u 2%; quantunque i rialzamenti di u tassu sò visti cum'è qualchì modu fora di qualunque sia l'ajustamentu. À l'estatu, l'azzioni sò vendute ancu sta mane cù l'ES è RTY chì cuntinueghjanu à ritardà cù perdite di 1,5% è 1,8% rispettivamente. In termini di prestazioni in Europa, tutti i settori sò stati vittimi di a pressione di vendita cù pesanti perdite osservate in ciclichi cum'è Risorse di Base, Automobili è Banche. Quest'ultima hè stata colpita da un colpu di rendimentu sempre più sfavorevule per u settore bancariu chì u rendimentu 10yr tedescu hè scappatu sottu à -30bps cun qualchi scrivania chì suggerenu chì un test di -35bps hè prubabile nantu à e carte. In termini di specificità di l'azzioni, Deliveroo (+ 4,4%) anu evitatu a pressione di vendita larga in u mercatu dopu avè segnalatu un aumentu di 88% Y / Y in Q2, chì hà suscitatu successivamente a Cumpagnia di alzà guida per u 2021. Knorr-Bremse (+ 6,3%) hè un altru vincitore in a regione dopu avè cessatu a so ricerca per una participazione di 60% in Hella (-1,9%). Danske Bank (+ 2,4%) hè un outlier in u settore finanziariu dopu avè aghjurnatu a so guida di u redditu netu FY21 per una "recuperazione macroeconomica più rapida di l'anticipata". À u puntu negativu, i laggards sò principalmente cumposti di quelle cumpagnie in i settori sottoperformanti sopra menzionati, tuttavia, da nutà, Swatch (-4,3%) si trova à u pede di u SMI dopu a notizia chì Logitech rimpiazzerà a Cumpagnia in l'indice da settembre 20u.

Top News europee

• Johnson britannicu ùn hà micca violatu e regule per u viaghju di lussu à Mustique
• Sunak Hints U guvernu britannicu pò abbandunà e pensioni Triple Lock
• L'arsenale 'Asimmetricu' di Putin Presagia Più Attacchi di Hacking
• Danske Raises Guidance as Economies Nordic Exit Lockdowns

In FX, ùn ci hè dubbitu chì u Greenback ùn hà micca ricevutu un ulteriore fillip da i minuti FOMC di a notte scorsa chì eranu più equilibrati di a riunione pulitica stessa data di l'azione di u prezzu da a liberazione, ma u Dollaru perde ancu impulsu in mezu à una rinuvata aversione à u risicu chì hè aumentendu u Yen, u Franc è l'Oru in una misura più grande. Infatti, l'indice hè ritiratu da a so alta persiana di midweek (92.844) è in una banda più stretta 92.792-463, quantunque mantenendu una offerta sottostante ghjustu sopra u minimu di 92.421 d'eri davanti à i dati di e rivendicazioni senza travagliu di i Stati Uniti chì rapprisenta a prima nova istantanea di u mercatu di u travagliu dopu un raportu BLS un pocu mischju. Intantu, u Yen hè nantu à una lacrima è hà scuppiatu fermate in doppiu tempu rapidu attraversu 110.00 dopu avè violatu 110.50 prima per espone i massimi di ghjugnu à 109.72 è 109.60 (da u 21 è 14 rispettivamente), u Franc hà ritruvatu sopra 0.9200 è Gold hà recuperatu Usd 1800 / 0z + statutu. Da u latu inversu, a cosiddetta attività, alta beta è valute di merci sò in una fila, cù u Loonie versu a basa di una gamma 1.2574-1.2471 accantu à una ricaduta ancu più netta di i prezzi di u grezzu, l'Aussie hè più vicinu à 0.7425 cà 0.7489 dopu à dovish -retorica inclinata da u guvernatore RBA Lowe da a notte à a notte è u Kiwi sopra à 0.6950 dopu avè persu a presa di u manicu 0.7000.

• EUR / GBP – L'euro hà apprufittatu di a calata di Buck è di a relativa debulezza in a sterlina per vari motivi (al di là di Wembley induve solu Sterling hà pigliatu un tumble), chì rimbalza fermamente da sub-1.1800 è sottu 0.8550 rispettivamente, mentre Cable resta timidu di 1.3800 in assenza di qualcosa bar specificu in u RU un'altra indagine di prezzu di casa calda da RICS. À u cuntrariu, Eur / Usd è altre croce di l'Euro anu una mansa di eventi di a BCE è putenziali mutori di mercatu da aspittà d'incluse a Revisione di a Strategia, i minuti di a cunvenzione di ghjugnu è a cunferenza di stampa da u presidente Lagarde.
• SCANDI / EM – Un altru grande colpu ligatu à Brent per u Nok chì prova di piantà a putrefazione sottu à 10.4000 vs l'Eur, mentre chì u Rub hè ancu ruing l'ultimu spill di petroliu sottu 75.0000 contr'à u Usd è Mxn capi in Banxico minuti sottu 20.0000 ancora torna. Altrò, u Cnh è u Cny sò più vicini à 6,5000 da 6,4500 in seguitu di rimarche da u Gabinettu di a China alludendu à più RRR allentamentu è u Brl pare primatu per più svalutazione attraversu 5,2000 dopu chì u presidente brasilianu Bolsonaro hà dettu ch'ellu ùn pò accettà u risultatu eletturale 2022 se u currente sistema di votu hè mantenutu.

Cum'è l'accennatu sopra, mentre a narrazione generale ùn hè micca cambiata significativamente ci sò assai punti di focu per i participanti à esse preoccupati; per quessa, WTI è Brent sò sottumessi à a pressione di a sessione falendu sottu à u trough d'eri è USD 71.00 / bbl per WTI August'21 in u peghju (vs altu USD 72.36 / bbl). L'aghjurnamenti espliciti per u cumplessu dapoi l'ultime notti l'inventariu d'inventariu privatu sò stati scarsi; per riassume, u titulu grezzu hà stampatu un tiraghju più grande di u previstu di -8.0mln vs exp. -4,0mln mentre i prudutti più larghi eranu un pocu mischiati ancu se u rapportu hà avutu pocu effetti nant'à l'azzione di i prezzi. In termini di OPEC +, u Ministru di u Petroliu Saudi hà rinunziatu à a pruspettiva di una riunione di l'OPEC + riprogrammata prima d'Agostu datu u so disaccordu cù l'UAE. Cum'è un ricordu, l'accordu attuale scadrà à a fine di u mese, puntu in cui tutti i pruduttori seranu teoricamente in grado di stabilisce e so quote cum'è vanu adattate, resultendu probabilmente in una pressione di prezzu significativa. In altrò, l'aghjurnamenti geopolitichi anu vistu chì u Dipartimentu di Statu di i Stati Uniti dicia d'aspittà un settimu giru di discussioni nucleari cù l'Iran; tuttavia, questu ùn hè forse micca imminente postu chì u rappresentante russu in Viena dice chì a data di ripresa per e discussioni JCPOA nantu à l'Iran ùn hè stata stabilita postu chì l'Iran hà bisognu di più tempu dopu l'elezzioni. Aghjunghjendu chì questu hè normale, ma i parlati più prestu ripiglianu u megliu. Trascendendu à i metalli, l'oru spot è l'argentu sò pruposti sta mattina mentre i tituli sò centrati nantu à u cummerciu di riflazione chì fuzzling out è i rendimenti sò pressuriti in tutta a curva cun pronunzianu bull-flat-flating chì si trovanu statale è azzione simile in EGB. Attualmente, i metalli tenenu sopra USD 1800 / oz è USD 26 / oz rispettivamente, vicinu à i massimi di a sessione. In altrò, i metalli di basa anu tiratu daretu u tonu di risicu più largu in una continuazione di e prestazioni APAC, cù u ramu per esempiu avà sottu u sustegnu di a notte à USD 4.30 / Ib.

Calendariu di l'eventi US

• 8:30 am: Ghjugnu Richieste Continuhe, est 3.35m, prima 3.47m
• 8:30 am: Lugliu Richieste Iniziali di Impiegu, est. 350,000, prima 364,000
• 3 ore di sera: Maghju Creditu à u Consumatore, est. $ 18b, prima $ 18.6b

Jim Reid di DB cunclude l'imbottitura di a notte

I schermi parenu un pocu sfocati sta mane dopu à una notte tarda à fighjà u football. L'Inghilterra hà sappiutu ghjunghje à a so prima finale di football maiò in 55 anni ancu se via una partita tesa, prulungazione, una penalità furtunata, ghjucadori chì mi dispiacenu appassiunatu quand'elli ghjucanu contr'à Liverpool, è una folla in casa chì a dimensione puderia guidà l'osservatore casuale per dumandassi se u covid era in realtà solu un cattivu sognu di stile Pam Ewing. A finale hè a dumenica sera è a mo famiglia vanu TUTTI in Scozia per un paru di ghjorni per vede un amicu di a mo moglia. Allora aghju ghjucatu 18 buchi in a mattina in un parcorsu, 18 in u dopu meziornu in un altru è dopu mi cuceraghju una bistecca, apriraghju (a mità) una buttiglia di vinu è fighjeraghju u football. Cum'è a vechja publicità dicia … "Sì Carlsberg hà fattu … .."

Ancu se a speranza di l'Inghilterra si gonfia pianu pianu, per i mercati, a storia principale hè stata una volta di più a ritirata cuntinua di u cummerciu di riflazione, chì hà avutu implicazioni serie in parechje classi d'assi è hà purtatu à un altru grande rally per i bonds sovrani. À a fine, i rendimenti di u Tesoru di i Stati Uniti anu calatu un ulteriore -3.2bps à 1.316%, chì hè u so livellu più bassu di chjusura da a fine di ferraghju, è marca ancu u so più grande decadenza di 2 ghjorni dapoi a seguita di u pivot falcu di a Fed torna à a mità- Ghjugnu. Questa hà dimustratu una bona nutizia ancu per u dollaru, chì hà avanzatu + 0,11% ieri per toccà un massimu di 3 mesi, mentre chì l'oru (+ 0,36%) hè ancu aumentatu per una 6a sessione successiva per passà sopra à 1800 $ / oz. Per e azzioni era un quadru più mischju, ma in cunfurmità cù e preoccupazioni nantu à a recuperazione da a pandemia, alcuni di i beni più sensibili à Covid eranu trà i peghju colpi.

Cum'è l'aghju menzionatu ieri, ci hè un dibattitu seriu (ancu quì à DB) nantu à ciò chì cunduce questi movimenti di tassi. D 'una banda, ci hè un casu chì questu hè guidatu da fundamentali, cù u nostru capu di FX Research George Saravelos chì sustene a visione chì sta manifestazione hè in traccia perchè i mercati anu sempre più prezzu di i temi di stagnazione seculare di novu dopu a pandemia. Chì sicuramente si adattava cù u ulteriore -2.8bps appiattendu in a curva di rendimentu 2s10 ieri (chì storicamente hè stata abbastanza affidabile cum'è un indicatore di recessione), cume si unì à u rendimentu 10yr in u so livellu più bassu da a mità di farraghju. Pudete leghje più nantu à l'idee di George in un pezzu fora d'ayer (ligame quì).

Ma d'altra parte, ùn ci hè assolutamente dubbitu chì i fattori tecnichi sò ancu forti, chì hè qualcosa chì aghju cupertu in u mo ultimu schema di u ghjornu (ligame quì). Avemu fighjatu l'offerta è a dumanda di tesoreri è truvemu chì annantu à una basa di 3 mesi l'intera offerta netta di tesoreri era stata recentemente abbattuta da a Fed in una basa netta. Questu hè estremamente raru ancu in un mondu QE è ancu notevule datu chì hè coincisu cù u più grande rigalu fiscale di a storia. È per cumpone questi tecnichi, questu hè accadutu in un periodu di dumanda eccezionalmente forte da parte di banche è stranieri.

Per aghjustà à e nostre perspettive annantu à questu, avemu principiatu un sundagiu flash (cliccate quì per risponde) ieri chì fermerà apertu qualchì ora in più dopu chì stu email sia surtitu, induve vulemu scopre u vostru parè. Pensate chì u rallye sia grazia à un stagnamentu seculare, tecniche, a variante delta / Covid, o u FOMC? Ci hè una scala culisante per ogni variabile in modu da pudè sceglie una cumbinazione se vulete. Duverebbe piglià seconde per compie, è libereremu e risposte chì avemu più tardi oghje.

In termini di l'altri muvimenti d'eri, l'azzioni mundiali anu recuperatu e so perdite di u ghjornu precedente, cù u S&P 500 (+ 0,34%) è u NASDAQ (+ 0,01%) tramindui à freschi massimi di tutti i tempi, cum'è u STOXX 600 (+ 0,78%) ) hà chjusu menu di 0,1% timidi di u so propiu record. Dentru questu, i muvimenti settoriali sò stati abbastanza rivelatori, cù l'indice S&P 500 Airlines in calata di -2,12% postu chì hè restatu in traccia per una decima settimana successiva in decadenza, mentre chì in Europa, l'indice STOXX Travel & Leisure hè cascatu un ulteriore -1,46% ieri. Cusì evidenza chì una parte di a dislocazione di u mercatu tardi hè stata una risposta à l'ultima situazione Covid-19 è a variante delta più infettiva. L'azzioni tecnulugiche anu ancu prufittatu postu chì a calata di i rendimenti hà aiutatu valutazioni à alta crescita è hardware tecnulugicu (+ 1,53%) era l'industria più performante di u S&P. Altrimenti, e scorte à picculu tappu anu cuntinuvatu à luttà, cù u Russell 2000 in calata di -0,95%, cum'è e scorte energetiche statunitensi (-1,73%) contr'à u fondu di i prezzi più bassi di u petroliu, chì anu cuntinuatu à luttà mentre l'incertezza annantu à a riunione OPEC + passava, purtendu à un ulteriore calatu sia di u Brent crudu (-1,48%) sia di WTI (-1,59%).

A notte scorsa hà ancu vistu a liberazione di l'ultimi minuti FOMC, chì mostranu chì i funzionari anu veramente discuttu di l'acquisti di l'assi diminuenti durante a riunione di ghjugnu. Sicondu u prucessu verbale, "parechji participanti anu menzionatu chì si aspettavanu e condizioni per cumincià à riduce u ritmu di l'acquisti di beni da rispettà un pocu prima di ciò chì avianu previstu in e riunioni precedenti". In u tema di l'acquistu di l'assi, alcuni membri anu vistu benefici per riduce l'acquistu di MBS "più rapidamente o prima di l'acquisti di u Tesoru à a luce di e pressioni di valutazione in i mercati di l'alloghju". Tuttavia ci hè statu qualchì disaccordu quì cù altri chì vedenu riduce entrambi i beni "commensurativamente" cum'è più preferibile. U FOMC hà ancu ricunnisciutu chì una magiurità di participanti anu vistu i risichi di l'inflazione cum'è avà inclinati versu u latu, "per via di e preoccupazioni chì e perturbazioni di l'offerta è a carenza di travagliu puderebbenu durà più longu è puderebbenu avè effetti maiori o più persistenti nantu à i prezzi è i salarii di quelli chì attualmente assumenu. » I mercati sò stati assai stabile dopu à u comunicatu di stampa postu chì i rendimenti di u Tesoru è l'azzioni à pocu pressu si movenu nantu à a nutizia, mentre l'indice di u dollaru americanu hè cascatu bruscamente à pianu u ghjornu prima di riversà gran parte di a mossa.

Stà cù e banche centrali, avemu scupertu eri sera chì a BCE annuncerà i risultati di a so rivista di strategia tantu aspettata à 12 ore di ora di Londra, nanzu à una cunferenza di stampa da u presidente Lagarde à 13 ore è mezu. D'appressu à un raportu Bloomberg eri sera, i decisori pulitichi di a BCE anu accettatu d'augmentà à u so scopu d'inflazione à 2,0% è di permette à i prezzi di soprascrive quandu ci vole. Questu in certi modi rispecchia l'annunziu di a Fed à Jackson Hole l'estate scorsu, è vene in u risultatu di certi decisori pulitichi di a BCE chì temenu chì a frase attuale di "vicinu à 2% à mediu termine" sia stata vaga è hà purtatu à aspettative pulitiche più strette prima. Tutti l'ochji nantu à i dettagli oghje. The news of the announcement came out after the European close, but ahead of that sovereign bonds had rallied in line with their US counterparts, with yields on 10yr bunds (-3.1bps), OATs (-2.5bps) and BTPs (-0.3bps) all moving lower.

Asian markets have taken another leg lower overnight as countries in the region struggle to bring the spread of the delta variant under control whilst also lagging on vaccinations. The Nikkei (-0.74%), Hang Seng (-2.00%), Shanghai Comp (-0.57%) and Kospi (-0.67%) are all down. Futures on the S&P 500 are also down -0.21% and those on the Stoxx 50 are -0.11%. In Fx, the New Zealand dollar and Australian dollar are down -0.36% and -0.31% respectively with part of that decline coming from the greenback's strength (+0.11%).

Meanwhile in China, it was reported yesterday by the state broadcaster CCTV that the country could cut its reserve requirement ratio, with CCTV citing a State Council meeting chaired by Premier Li Keqiang. The potential move would come on the back of some recent data surprising on the downside, including the June PMIs, so all eyes will be on the Q2 GDP release in a week's time to see what that shows on the state of the recovery.

Turning to the pandemic, Japan's virus policy head Yasutoshi Nishimura said overnight that an advisory panel had approved an emergency in Tokyo from July 12 to August 22, which would cover the entire period of the Olympics. This is also likely to lead to no spectators at the games. Japan's PM Suga is set to give a news conference on the decision at 7:00 pm Japan time. South Korea is also discussing raising its virus restriction to the highest level in Seoul. South Korea has reported 1,275 cases, a daily record. Meanwhile in the UK, the number of daily cases exceeded 30k for the first time since January, but there was a further slowing of the weekly growth rate that leaves cases over the last 7 days “only” up +43% on the previous week, compared to +74% last Friday. There was also some fresh antibody data from the UK's Office for National Statistics, which found that 90% of the adult population in England were estimated to have tested positive for antibodies in the week beginning 14 June. Over in the US, the CDC estimates that the delta variant is now 52% of all new cases as of the start of this week. However the variant's spread varies greatly by geography with the strain accounting for over 80% of cases in the Midwestern states while “just” 30% in the Pacific Northwest. Regional differences in vaccination rates are being used to suggest a difficult autumn and winter in places in the US.

On the data front, the main highlight yesterday was the release of the US job openings for May, which came in at a lower-than-expected 9.209m (vs. 9.325m expected). That said, this was still a fresh record given the downward revisions to April, so demonstrates the continued availability of positions (from May) and the difficulty employers are facing in hiring right now. One point of interest was the decline in the quits rate to 2.5% from 2.8% in June, which measures those voluntarily leaving their jobs and is often used as a gauge of how confident workers are feeling. Separately in Europe, German industrial production unexpectedly fell -0.3% in May (vs. +0.5% expected), while Italian retail sales grew by a smaller-than-expected +0.2% (vs. +3.0% expected).

To the day ahead now, and the main highlight will be the release of the ECB's strategy review and President Lagarde's press conference. Otherwise, there's also the release of the ECB's minutes from their June meeting, whilst the ECB's Hernandez de Cos is speaking as well. On the data side, releases include the German trade balance for May and the weekly initial jobless claims from the US.