Futures Recover From Wednesday Rout As Yields, VIX Stabilize

Mentre chì a caduta di l'azzioni di u marti puderia esse inculpata à l'aumentu di i tassi, u marcuri a ripetizione hè accaduta in u mumentu chì i rendimenti di u Treasury sò calati drasticamente, cusì cù i mercati in perdita cumu leghje i segnali di i tassi, finu à sta mattina i futuri S&P e-mini anu rimbalzatu. 23 punti o 0.5% da u minimu di ieri appena sopra à 4,500 – un livellu di supportu chjave secondu JPMorgan – cum'è a volatilità s'hè allughjata è i rendimenti di ubligatoriu glubale parenu esse stabilizzati per avà, è ore dopu à l'ultima misura di facilità di a Cina quandu Pechino hà abbassatu i tassi di riferimentu di i prestiti ipotecarii ghjovi. cum'è l'autorità monetarie intensificanu i sforzi per sustene l'ecunumia rallentata. 10Y Treasuries s'arrizzò da i minimi di a sessione, l'ultimu trading à 1.84%, i stocks europei anu fluttuatu cum'è l'indici di u dòricu hè statu pocu cambiatu è u petroliu crudu hà sbulicatu dopu à una manifestazione di trè ghjorni cum'è l'oru hà tenutu intornu à un altu di dui mesi.

U tagliu di a Cina à i tassi di prestitu primariu di un annu è di cinque anni (LPR) chì hà abbassatu u LPR di un annu da 10 punti basi à 3,70% da 3,80% – a seconda tagliu mensile consecutiva – è u LPR di cinque anni da 5 basi. punti à 4.60% da 4.65%, u so primu tagliu da aprile 2020 ….

… seguitu i taglii sorpresa da u bancu cintrali di a China u luni à i so tassi di prestitu à cortu è mediu termine, è hè ghjuntu ghjorni dopu chì u vice guvernatore di u bancu cintrali hà signalatu più movimenti avanti. U bancu cintrali di a China "deve affruntà, fà e nostre operazioni avanti, avanzà davanti à a curva di u mercatu, è risponde à e preoccupazioni generali di u mercatu in una manera puntuale", u vicepresidentu di u Bancu Populare di Cina Liu Guoqiang hà dettu u marti aspettative di u mercatu per più stimulus.

Dunque, cum'è a Cina si mette in tuttu per rinfurzà l'ecunumia, i mercati occidentali godenu di alcuni di i benefici di a stabilizazione è cercanu un fondu in a recente rotta chì hà spintu u Nasdaq à u peghju iniziu annuale da u 2008.

"Ci hè una certa vuluntà di cumprà una calata in l'indici di i Stati Uniti, ma i prezzi aggressivi di a Riserva Federale ùn permettenu micca chì l'appetite si ritruverà ", disse Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote. "I forti guadagni sò l'unica speranza per i tori di l'equità in u cortu termini". L'investitori aspittavanu dati cumpresi e richieste di disoccupazione è i guadagni di Netflix.

U tema dominante per i mercati resta a pruspettiva di l'aumentu di i tassi di a Fed è a riduzzione pussibule di i so holdings in Treasuries chì principianu dopu in 2022. A retirazzione di stimulus outsized minaccia di injecter più volatilità in una varietà di assi.

"L'enfasi di u mercatu di i tassi hè sempre assai nantu à a Fed è l'attaccu anticipatu duplice di l'aumentu di i tassi d'interessu è a riduzione di u bilanciu, tuttu ciò chì aspittemu di mantene i livelli d'incertezza elevati è a volatilità bolle in e settimane à vene / mesi ", Simon Ballard, economista capu di First Abu Dhabi Bank, hà scrittu in una nota.

In u cummerciu di premercatu, i fabbricanti di l'automobili è l'imprese energetiche anu decadutu postu chì u petroliu crudu hè cascatu da un massimu di sette anni. Alcoa hà risuscitatu 2,3% dopu chì u pruduttore d'aluminiu hà previstu una dumanda crescente è hà avvistatu chì qualsiasi cunflittu trà a Russia è l'Ucraina puderia approfondisce e limitazioni di supply supply esistenti per u metallu. Altri mutori di premarket notevoli:

• Ford (F US) cade 2.4% in u cummerciu di premercatu dopu chì Jefferies abbassa u fabricatore di l'automobilista per mantene da cumprà cù un scopu limitatu vistu per sorprese pusitive.
• Advanced Micro Devices (AMD US) è ​​NXP Semiconductors (NXPI US) tramindui tagliati à neutru da u sovrappeso in Piper Sandler in nota, cù risichi di downside vistu per i dui stock. AMD slip 1.3% in premarket, NXPI invariatu.
• L'azzioni di Casper Sleep (CSPR US) saltanu 12% in u cummerciu di premarket in i Stati Uniti, dopu chì u retailer di materassi hà dettu chì l'azzionisti anu appruvatu a so fusione cù Durational.
• Silvergate Capital (SI US) guadagna 0.8% in premarket dopu l'aghjurnamentu di l'analista di Goldman Sachs William Nance per cumprà da neutrali.
• American Homes (AMH US) hè in calata di 4.9% in premarket dopu avè lanciatu una vendita di stock via BofA, JPMorgan, Citi, Morgan Stanley.
• KemPharm (KMPH US) hà guadagnatu 4.6% postmarket dopu chì a cumpagnia biofarma hà dettu chì hà decisu di fà KP1077, un trattamentu per l'ipersomnia idiopatica, u so prossimu candidatu di sviluppu principale.

L'investituri aspettanu avà i dati di i Stati Uniti, cumprese e richieste di disoccupazione è i guadagni di Netflix dopu a fine. A stagione di rappurtazioni finu à avà hè stata un pocu rocciosa, è l'investituri anu bisognu di monitorà i cummentarii di e cumpagnie nantu à e pressioni di i prezzi è di i salarii, Rebecca Felton, stratega di u mercatu senior di RiverFront Investment Group, hà dettu à Bloomberg Television.

"Credemu chì e scorte ponu cuntinuà à cuntinuà più altu ancu quandu a Fed cambia a pulitica", hà dettu, aghjustendu chì i profitti di l'imprese ancu prubabilmente batteranu l'estimi.

In Auropa, i guadagni in l'industria di i viaghji è di i media anu superatu i cali per i fabricatori di vitture è l'imprese energetiche chì spingenu l'indici Stoxx 600 à 0,15% dopu à caduta quant'è 0,5%. A cumpagnia di semiconductor francese Soitec affonda 16%, u più in quasi dui anni, dopu chì u cumitatu esecutivu di a cumpagnia di semiconductor francese hà publicatu una lettera chì critica u cunsigliu per una scelta "incomprensibile" di novu capu esecutivu. Alstom SA hè cascatu dopu chì e vendite ùn anu micca stimatu. Citigroup hà dumandatu à u persunale di Londra per vene in l'uffiziu almenu trè ghjorni à settimana dopu chì u guvernu britannicu hà finitu un requisitu di travagliu da casa, cù Goldman chì hà dettu ancu à u persunale di vultà.

U presidente di u Bancu Centrale Europeu, Christine Lagarde, hà dettu chì u BCE hà "tutti i mutivi" per ùn risponde micca cusì forte cum'è a Fed à l'aumentu di i prezzi di i cunsumatori. U bancu cintrali hè statu sottumessu à pressione per agisce, ma i funzionari dicenu chì un aumentu di i tassi d'interessu hè assai improbabile quist'annu, postu chì l'attuale attaccu di l'inflazione hè guidatu da scossa di supply è un spike in i costi di l'energia.

L'azzioni in l'Asia anu cresciutu, finendu un calatu di cinque ghjorni, postu chì u sentimentu hè statu stimulatu da una calata di i rendimenti di u Tesoru da i massimi recenti è un tagliu di i tassi di prestitu di a Cina. L'Indice MSCI Asia Pacificu hè cresciutu quant'è 1,1%, guidatu da l'azzioni di i servizii di cumunicazione è di i cunsumatori. L'Indice Hang Seng di Hong Kong hà avutu u so megliu ghjornu da lugliu 2020, i principali benchmarks regiunale, è i stock di Cina anu aumentatu dopu chì i banche anu tagliatu i costi di prestitu, una mossa destinata à benefiziu à i sviluppatori di pruprietà in difficultà. U rendimentu di u Tesoru di i Stati Uniti à 10 anni hè cascatu à 1,84%, postu chì i cummircianti parevanu più calmi annantu à a prossima mossa di pulitica di a Riserva Federale. E prospettive di un strettu più veloce di l'aspittatu anu martellatu l'aziende asiatiche sta settimana, cunducendu l'Indice MSCI Asia Pacificu in territoriu negativu per l'annu. "L'aghjustamenti di l'equità à l'inflazione più alta sò guidati da i costi di input più elevati, i tassi d'interessu è i prezzi di vendita più alti", a DBS Bank Strategist Joanne Goh hà scrittu in una nota. "I beni di cunsumu, chì anu un putere di prezzu più bassu, seranu più affettati da l'aumentu di i costi di materiale". Tencent è Alibaba eranu trà i più grandi cuntributori à u guadagnu di a misura regiunale ghjovi, postu chì u regulatore di l'internet di a Cina hà negatu i rapporti di a redazione di regule relative à l'affari.

L'azzioni giapponesi anu chjusu più altu, dopu una sessione matinale volatile dopu à a vendita di u marcuri, postu chì u mercatu restava attentu à l'infezioni di Covid-19 è à l'aumentu di i tassi d'interessu di i Stati Uniti. I pruduttori di l'elettronica è i fornitori di servizii sò stati i più grandi impulsi à u Topix, chì hà aumentatu 1%. U benchmark hà oscillatu trà un guadagnu di 1,4% è una perdita di 0,6% ghjovi. Fast Retailing è Sony eranu i più grandi contributori à un aumentu di l'1,1% in u Nikkei 225, chì hà fluttuatu di manera simile. "A speculazione annantu à l'aumentu di i tassi di i Stati Uniti, i preoccupati di l'inflazione stimulati da l'aumentu di i prezzi di u petroliu è a preoccupazione per i guadagni corporativi sò cose chì pesanu u sentimentu", hà dettu Takashi Ito, un stratega di u mercatu azionariu in Nomura Securities. Tuttavia, "a caduta di l'azzioni di i Stati Uniti s'hè ammorbidita, è a situazione attuale ùn hè micca prubabile di sviluppà in alcuna rotta mundiale prolongata". I stock anu aumentatu in Hong Kong è in Cina dopu chì i prestatori chinesi anu riduciutu i costi di prestitu per un secondu mese consecutivu. L'azzioni di i Stati Uniti anu cascatu da a notte, cù u Nasdaq Composite chì entra in una currezzione, postu chì l'investituri anu evaluatu e prospettive per a crescita di i profitti in mezzu di u putenziale di stringimentu di a pulitica monetaria.

L'azzioni australiani anu ancu più altu, cù l'indice S&P/ASX 200 chì cresce 0.1% per chjude à 7,342.40, ricuperendu da una perdita precedente di quant'è 0.5% cum'è i minatori surghjenu. Northern Star hè statu u più performante dopu avè mantenutu a so previsione di produzzione d'oru per tuttu l'annu è emessu un aghjurnamentu 2Q. U Gruppu Kelsian era u peghju esecutore, falendu per un terzu ghjornu. L'investituri anu ancu evaluatu i dati di u travagliu. U tassu di disoccupazione di l'Australia hè cascatu à un minimu di 13 anni in dicembre, putenzialmente mettendu a scena per a Reserve Bank di abbandunà u so prugramma di compra di obbligazioni è di avanzà l'aumentu di i tassi d'interessu. In Nova Zelanda, l'indice S&P/NZX 50 hè cascatu da 0,9% à 12 497,10, chjusu u più bassu da ghjugnu.

In i tassi, i Treasuries cumercianu vicinu à i massimi di u ghjornu cum'è u cummerciu di i Stati Uniti principia dopu à sguassà e perdite di a sessione d'Asia, cù futuri vicinu à a cima di u marcuri. A curva di u Treasury bull-flattened è i note di i Stati Uniti anu superatu i benchmarks tedeschi è britannichi cù rendimenti più ricchi da 2bp à 3bp in tutta a curva, si sparghje in 1bp di i livelli di chiusura di u mercuri; U rendimentu di 10 anni vicinu à 1,84% supera i bunds è gilts da 2bp è 1bp. I spreads periferici si stringhjenu à u margine. L'emissione bancaria prevede di cuntinuà dopu à l'accordu jumbo di Goldman Sachs di u mercuri, chì hà vistu i spreads di swap stringenu, aghjunghjendu supportu per i Treasuries. Treasury vende $ 16b 10-year TIPS novu issue à 1pm ET.

In FX, l'Indice Bloomberg Dollar Spot hè statu pocu cambiatu postu chì a maiò parte di i pari di u Gruppu di 10 si sò cunsolidati mentre l'AUD superava u G-10 dopu chì a taxa di disoccupazione di l'Australia hè cascata à un minimu di 13 anni. U dollaru australianu hà toccu u so livellu più forte sta settimana dopu chì a tarifa di disoccupazione di dicembre hè cascata à un minimu di 13 anni, battendu l'expectativa. I rendimenti di a fine corta sò cresciuti in mezzu di scumesse nantu à una fine anticipata di a compra di obbligazioni di RBA. L'euro hà cummercializatu in un intervallu ristrettu intornu à $ 1,1350; a volatilità implicita di l'euro-dollaru di una settimana, chì avà capta a prossima riunione di a Riserva Federale, cresce da 118 punti di basa à toccu 6,16%, u più altu da u 7 di ghjennaghju; a prima relative s'alza sopra a parità per a prima volta da a mità di dicembre è si trova intornu à 72 punti di basa à 7am di Londra. A libbra hè stata più alta contr'à u dollaru postu chì i cumenti di u marcuri da u guvernatore di u Bancu d'Inghilterra, Andrew Bailey, ùn anu micca sbulicatu u posizionamentu di u mercatu per a stretta monetaria è a resistenza di a sterlina. I mercati di soldi sò vicinu à u prezzu cumplettamente di una crescita di 25bps u mese prossimu. A corona norvegese hè stata pocu cambiata ancu quandu u bancu cintrali hà dettu chì hè in traccia di aumentà i costi di prestitu in marzu, citendu una crescita cuntinua di l'ecunumia ricca di petroliu è signalendu menu preoccupazioni per u virus risurrezzione. U yen si stabilì dopu à l'avanzata di u marcuri cum'è i cummircianti cercanu chiarezza nantu à a direzzione di u greenback. Benchmark 10-year JGB yields sò stati pocu cambiatu.

In i commodities, i futuri crudi sò in u rossu; March WTI off 0.5% vicinu à $ 85.30, Brent torna sottu $ 88. L'oru spot mantene un intervallu ristrettu vicinu à a cima di a forte manifestazione di u marcuri vicinu à $ 1,840/oz. I metalli base cumercianu bè, guidati da u nichel LME.

Fighjendu à u ghjornu à vene, e divulgazioni di dati da i Stati Uniti includenu e richieste iniziali di disoccupazione settimanali, e vendite di casa esistenti di dicembre, è e prospettive di l'affari di a Fed di Filadelfia per ghjennaghju. Intantu in Europa, ci hè u PPI di Germania per dicembre è a lettura finale di l'IPC di l'Eurozona per dicembre. Da i banche cintrali, u BCE publicarà i minuti da a so riunione di dicembre. Infine, i rilasci di guadagnà includenu Netflix, Union Pacific è American Airlines Group.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,4% à 4 540,75
• STOXX Europe 600 calata di 0,2% à 480,02
• MXAP aumenta di 1,1% à 193,34
• MXAPJ cresce di 1,2% à 636,48
• Nikkei hà aumentatu 1.1% à 27,772.93
• Topix up 1.0% à 1,938.53
• L'Indice Hang Seng hà aumentatu di 3,4% à 24 952,35
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,555.06
• Sensex hà calatu 1.1% à 59,457.79
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,1% à 7 342,39
• Kospi hà aumentatu di 0,7% à 2.862,68
• Brent Futures cala di 0,8% à $ 87,76/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,1% à $ 1,839.41
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 95,52
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à -0.02%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,1349
• Brent Futures cala di 0,7% à $ 87,80/bbl

Top News Overnight da Bloomberg

• U Bancu Centrale Europeu hà "tutte i mutivi" per ùn risponde micca cusì forte cum'è a Riserva Federale à l'aumentu di i prezzi di i cunsumatori, secondu u presidente Christine Lagarde.
• L'acuta crisi di u costu di a vita in Gran Bretagna hà da esse in aprile, allungendu istantaneamente i bilanci di e famiglie è di l'imprese è penalizendu e famiglie più povere, assai di e quali sò già state più affettate da Covid-19.
• U presidente Joe Biden hà dettu ch'ellu pensa chì Vladimir Putin ùn vole micca una guerra piena, ma chì "s'avviarà" in l'Ucraina dopu avè accumulatu 100 000 truppe à a so fruntiera, parte di una valutazione straordinariamente contundente di l'intenzioni russi è a probabile risposta di l'Occidenti.
• Una manifestazione record in i bonds di immubiliare chinesi hè sbulicata ghjovi in ​​mezzu à u crescente dubbitu di l'investitori nantu à quantu un pianu informatu per permette à i sviluppatori un accessu più grande à i fondi da case prevendute beneficerà à e imprese in difficoltà.
• I costi di l'alimentazione quasi record risichi di cullà più in quantu à l'aumentu di i prezzi di u petroliu aumentanu l'appellu di trasfurmà più materie prime agricole in biocarburanti.
• Turchia hà da mette in pausa u so ciculu di taglii di i tassi d'interessu ghjovi dopu chì una valuta in sliding è l'aumentu di i prezzi di l'energia glubale anu spintu l'inflazione di i cunsumatori à u so livellu più altu da u principiu di u guvernu di u presidente Recep Tayyip Erdogan.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

GEOPOLITIKA

• U presidente di i Stati Uniti Biden hà dettu chì pensa chì u presidente russu Putin ùn vole micca una guerra piena, ma pensa chì Putin testerà l'Occidenti. Inoltre, Biden hà aghjustatu chì Putin ùn hà mai vistu sanzioni cum'è quelle chì hà prumessu, mentre chì hà aghjustatu chì l'Ucraina si unisce à l'OTAN in u novu mandatu ùn hè micca prubabile. (Newswire)
• Un anzianu ufficiale di l'amministrazione di i Stati Uniti hà dettu chì nisuna opzione hè stata tolta da a tavula in quantu à e sanzioni à a Russia è chì i Stati Uniti sò disposti à guardà e sanzioni à e più grande istituzioni finanziarie in Russia se ci hè una invasione d'Ucraina. Inoltre, l'ufficiale hà dichjaratu chì ogni mossa di l'armata russa per acquistà terreni in Ucraina meriterà una risposta ecunomica severa è a Casa Bianca hà avvistatu ancu chì, s'ellu si move l'armata russa à traversu a fruntiera ucraina, serà accolta cù una risposta rapida, severa è unita. risposta da i Stati Uniti è i so alliati, mentre aghjunse chì ogni aggressione russa corta di l'azzione militare serà accolta cù una risposta decisiva, reciproca è unita. (Newswire)
• U Kremlin di Russia nota chì ci sò stati signali pusitivi nantu à a vuluntà di l'OTAN per discutiri certi prublemi di sicurezza cù a Russia, ma ùn sò micca fundamentalmente impurtanti per a Russia; ùn esclude micca una conversazione trà u presidente Putin è u presidente di i Stati Uniti Biden à un certu puntu. (Newswire)
• L'armata chinesa hà dettu chì una nave di guerra di i Stati Uniti hà intrutu in l'acque vicinu à l'Isule Paracel senza permessu, mentre chì e forze chinesi seguitanu a nave di i Stati Uniti è l'avvisanu di lascià. Inoltre, l'armata chinesa hà dumandatu à i Stati Uniti di cessà immediatamente tali pruvucazioni o portanu cunsequenze gravi di avvenimenti imprevisti. (Newswire)
• A Russia, l'Iran è a Cina realizaranu esercitazioni navali cumuni u venneri, secondu ISNA. (Newswire)
• A riunione di u Politburo di a Corea di u Nordu u marcuri, chì era presiduta da u capu Kim, hà dumandatu à ricunsiderà e misure di creazione di fiducia per via di a pulitica ostile di i Stati Uniti è hà urdinatu à esaminà un riavviu di tutte l'attività sospese temporaneamente.

APAC TRADE

• I mercati azionari asiatichi sò eventualmente scambiati per suprattuttu più alti, ma cù l'azzione di i prezzi agitati dopu chì e borse di i Stati Uniti anu calatu.
• ASX 200 (+ 0.1%) mancava una direzzione ferma.
• Nikkei 225 (+ 1.1%) era choppy nantu à i fluttuazioni di FX è e dati di u cummerciu domesticu pusitivu.
• Hang Seng (+3.4%) è Shanghai Comp. (U/C) hà beneficiatu di l'azzione PBoC LPR in ore APAC.

Top Notizie Asiatiche

• L'azzioni di l'Asia sbuccianu cum'è a Cina riduce i tassi di prestitu, i rendimenti scorri
• I principali dirigenti di Fintech Giant Kakao Pay lascianu dopu a rivolta di l'investitori
• I detentori di BHP sò disposti à sustene una lista unica cum'è Miner Mulls M&A
• Bank Indonesia manda i primi suggerimenti di nurmalizazione di e pulitiche

Cummerciu Europeu

• Borse maiò in Auropa sò più morbidi, Euro Stoxx 50 -0.2%, in una matina indecisa cum'è iniziale post-PBoC upside fizzled out with catalyseurs / drivers minimu.
• I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò più fermi, ES + 0,4%, ripigliendu da a pressione di ieri cù u NQ + 0,7% supera in mezu à un pull-back in rendimenti
• I settori europei sò mischiati cù Travel & Leisure modestamente outperforming mentri Oil & Gas è benchmarks Banking ritardatu datu l'azzione cruda è rendimentu rispettivamente.

Top Notizie Europee

• Valneva Soars After Vaccine Update; Bryan Garnier dice chì cumprà azioni
• Turchia pò spende 3,8 miliardi di dollari per rinfurzà a capitale di i banche statali
• U CEO di Unilever manca à Advil cum'ellu pò avè bisognu
• L'azzioni di l'Asia sbuccianu cum'è a Cina riduce i tassi di prestitu, i rendimenti scorri

FX

• U dollaru scorri à fiancu à i rendimenti di u Tesoru dopu una solida vendita d'asta di 20 anni è davanti à e richieste di disoccupazione, a Philly Fed è a vendita di casa esistenti.
• L'Aussie regula G10 roost cum'è e dati di l'impieghi optimisti portanu à una tarifa RBA più aggressiva è aggressiva è aspettative di QE.
• A libbra conserva l'impulsu di l'inflazione di u Regnu Unitu, ma hè attentu à ulteriori sconvolgimenti pulitichi, a Corona norvegese scivola mentre u Norges Bank si ferma à stringe in u script di marzu è u USD / TRY si move più bassu nantu à una decisione CBRT immutata chì enfatiza l'obiettivu di priorità u TRY.
• Tuttavia, Yuan resta fermu dopu chì a PBoC hà stabilitu vicinu à 4 anni di riparazione di u puntu mediu di CNY è taglia i LPR chinesi.

Commodities

• I futuri di u mese di u WTI è u Brent sò intraday choppy; WTI & Brent pivot 85,50 USD/bbl è 88 USD/bbl rispettivamente.
• Spot l'oru è l'argentu cumerciu orizzontalmente, ma mantene i guadagni derivati ​​​​in a sessione d'ayer.
• U ramu LME resta supportatu è hè vicinu à USD 10k / t à u rialzu una volta di più.
• L'oleodudu Kiruk-Ceyhan (150k BPD) hè avà tornatu à a piena capacità, secondu Reuters citendu una fonte KRG. (Newswire)

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 8:30: ghjennaghju Initial Jobless Claims, 225.000 stima, prima 230.000; Continuing Claims, est. 1.56m, prima 1.56m
• 8:30: ghjennaghju Philadelphia Fed Business Outl, est. 19.0, prima di 15.4
• 10am: Dic. MoM di vendita di casa esistenti, est. -0.5%, prima 1.9%; Revendita di casa cù Condos, est. 6.42m, prima 6.46m

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Avemu più operazioni in a mo famiglia in u mumentu chè un generale di l'armata di a seconda guerra mundiale. Unu di i mo gemelli hà dui grommets inseriti oghje è l'altru gemellu hà da avè a listessa prucedura prestu è mi sò inclinatu versu a cirugia fresca di u ghjinochju in 10 ghjorni. A mo moglia hè l'unica chì ci tene tutti inseme attualmente ! Parlendu di quale hà digià partutu à l'uspidale (a prima volta prima di mè in 11 anni di cunnoscela) è hà ghjustu WhatsApp-ed per dì chì aghju bisognu di mette i capelli di Maisie in una treccia prima di caccià ella è unu di i so. fratelli à a scola data a so assenza. Ùn aghju micca avutu u coraggio di dì chì ùn aghju micca idea di cumu fà questu, cusì aghju passatu 5 minuti in YouTube à circà. Allora scusate se l'EMR hè un pocu più tardi di ciò chì puderia esse, ma aghju avutu à scopre cumu a treccia à 5am.

U sentimentu hà intrecciatu è fora di u territoriu pusitivu / negativu cum'è u più intricatu di acconciature in l'ultime 24 ore, ma a sessione di i Stati Uniti hè stata definitivamente definita da u S&P 500 nasu diving in l'ultimi 45 minuti di cummerciu per finisce u ghjornu in calata -0,97% . U settore tecnulugicu era trà i più grandi ritardati di novu (-1.37%) è e più grandi cumpagnie tecnulugiche in u settore discretionariu (-1.81%) incuragìanu cali più grandi quì. I finanziarii (-1,65 %) anu ancu diminuitu in u spinu di una curva di rendimentu appiattita, ancu s'è a narrativa intornu à i risultati finanziarii publicati ieri hà dipintu un ritrattu pocu più pusitivu cà i ghjurnalisti precedenti. U S&P hè avà -5.50% sottu u so piccu righjuntu per inizià l'annu, mentre chì a diminuzione di -1.15% di u NASDAQ u porta -10.69% sottu u so altu di tutti i tempi è in u territoriu di currezzione. L'azzioni tecnologiche chì piglianu un successu da i tassi di scontu più alti anu un sensu intuitivu, è l'ultima volta chì u Nasdaq hà avutu una correzione di -10% era ferraghju 2021, quandu i tassi reali di 10 anni anu ancu vendutu circa 50bps. A settimana prossima vedemu una mansa di guadagni tecnulugichi chì anu a capacità di ingrandà o inverte a mossa. Netflix hè oghje.

I rendimenti sovrani anu dimustratu assai più tranquilli in l'ultime 24 ore. A curva di rendiment di u tesoru s'hè appiattitu, cù 10yr yields down un modestu -0.9bps à 1.86%, mentri 2yr yields cresce + 1.5bps. L'aspettativa di a pulitica per questu annu sò state lasciate invariate, u mercatu hè sempre u prezzu in 4 aumenti di i tassi di a Fed questu annu, avè u prezzu in 1 altitudine supplementu cumpletu per inizià l'annu. I nostri economisti americani bandiera chì u risicu da quì hè per una pulitica di tariffu ancu più stretta, vede più quì.

In Auropa, era una storia assai diversa, in particulare in u Regnu Unitu induve e dati anu mostratu un'altra sorpresa positiva nantu à l'inflazione. L'ultimi numeri ponenu l'inflazione CPI à + 5,4% in dicembre (vs. + 5,2% previstu), chì hà marcatu u ritmu più veloce di l'inflazione dapoi u 1992, dopu avè superatu i cimi più recenti in 2008 è 2011. In risposta, l'investituri si trasfirìu à dial. aumentanu a probabilità di più alti da u Bancu d'Inghilterra, è i swaps d'indici di notte sò oghji cumpletamente i prezzi in una crescita di 25bp da u Bank of England à a so riunione in 2 settimane, chì hè in linea cù a nostra chjama di l'economistu di u Regnu Unitu. In u risultatu, i renditi dorati anu aumentatu ancu in a curva, cù u rendimentu di 10 anni + 3.9ps à 1.25%, u più altu in quasi 3 anni.

Stu mudellu di rendimenti più elevati hè statu ritruvatu in altrò in Europa, induve ci hè stata una tappa significativa righjunta cum'è i rendimenti nantu à i bunds 10yr cummirciati in territoriu pusitivu durante a matina europea per a prima volta da maghju 2019. Anu cascatu in tuttu u ghjornu, ma in chjusu. + 0.7bps più altu à -0.02%, hà ancu marcatu u territoriu più vicinu à u pusitivu ch'elli avianu chjusu da quellu tempu. Altrimenti, in u cuntinente, i rendimenti di l'OAT francesi (+1,3bps) anu ghjuntu u so livellu più altu da aprile 2019, quelli di i BTP di 10 anni (+2,2bps) anu ghjuntu u so livellu più altu da ghjugnu 2020, mentre chì l'azzioni anu superatu i Stati Uniti mentre u STOXX 600 avanzava + 0,23%.

A forza principale chì hà guidatu u recente cambiamentu da i banche cintrali hè stata a persistenza cuntinua di l'inflazione, è i sviluppi in i mercati di materie prime ieri suggeriu chì ci saria pocu tregua in quellu fronte in ogni mumentu prestu. I prezzi di u petroliu cuntinueghjanu à avanzà più altu, cù u Brent Crude + 1.06% à $ 88.44/bbl, è WTI + 1.79% à $ 86.96/bbl, chì in i dui casi li mette à i so livelli più alti da 2014, mentri i guadagni di WTI significanu chì u so YTD. U rendiment hè avà ghjustu sottu à + 15% dopu à menu di 3 settimane di 2022 finu à avà.

I mercati asiatichi sò più forti da a notte dopu una riduzione di i costi di prestitu cinese accumpagnata da a crescita di l'esportazioni à dui cifre di u Giappone. U Shanghai Composite (+0.30%) è CSI (+1.11%) sò tramindui dopu chì u PBOC hà tagliatu u so prestitu primariu di un annu (LPR) da 10bps à + 3.7% à mentre chì u LPR di cinque anni – chì hè un riferimentu. a tarifa per i mutui, hè stata tagliata da 5bps da + 4,65% à + 4,6%, a prima volta da aprile 2020, in parte di i sforzi per rinfurzà l'ecunumia. I regulatori parenu ancu esse facilitate l'accessu à i soldi per i sviluppatori di immubiliarii da pruprietà pre-vendute in un segnu chì l'autorità volenu limità i recenti disgrazii di u settore di a pruprietà.

In altrò, u Nikkei (+ 1.21%) hè cummerciale più altu dopu chì l'esportazioni in Giappone anu aumentatu per u 10u mese consecutivu, crescenu più rapidamente di l'aspittatu (+ 17.5% y/y) in dicembre (vs + 15.9% aspettative di u mercatu) cum'è i colli di fornitura cuntinuavanu. facilità in l'ultimu trimestre di u 2021. Ancu s'ellu hà seguitu una crescita di + 20,5% in u Novembre. Separatamente, l'Hang Seng (+ 2,33%) hè in crescita più altu, rompendu una corsa di perdita di cinque ghjorni postu chì e misure di facilità di a Cina anu migliuratu l'appetite per u risicu di l'investitori. Intantu, u Kospi (+ 0,49%) si mantene megliu.

Dopu à questu, i futuri di l'equità indicanu un principiu pusitivu in u mondu DM cù cuntratti nantu à l'S&P 500 (+0.43%) è DAX (+0.27%) chì puntanu più altu.

U presidente Biden hà tenutu a so seconda cunferenza di stampa dapoi u so postu à a fine di i Stati Uniti ieri sera. Hè ghjuntu à un puntu cruciale per a so amministrazione, cum'è hà pruvatu à riunisce u sustegnu per a so agenda di spesa suciale, in particulare trà i membri recalcitranti di u so propiu partitu. U presser copre una varietà di temi, domestici è stranieri. L'abitudine principale hè stata una capitulazione annantu à u prugettu di ricustruzzione megliu, chì Biden hà ammissu chì avarà bisognu di esse divisu in pezzi più chjuchi per passà, è u so tonu falu nantu à e recenti tensioni cù a Russia. Credu chì a Russia "si muverà" in Ucraina in una forma o una altra.

Quì in u Regnu Unitu, ci sò stati assai tituli pulitichi ieri, postu chì u Primu Ministru Johnson hè statu sottumessu à una pressione significativa da i so propri parlamentari dopu a rivelazione di partiti chì avianu accadutu in Downing Street durante i blocchi. In particulare, un député conservateur d'une circonscription marginale s'est effectivement défait au Parti travailliste, qui est la première défection directe du député conservateur au travail ou vice-versa en 15 ans, et hier le Telegraph a signalé que 11 députés conservateurs avaient déposé une lettre de non. fiducia in a dirigenza di Johnson quella mattina. Ùn sapemu micca quanti sò stati presentati in totale postu chì e lettere restanu cunfidenziale, ma un totale di 54 sò richiesti (o 15% di i parlamentari conservatori) per attivà un votu formale trà tutti i parlamentari conservatori, in quale una scunfitta marcarà u fine di a dirigenza di Johnson.

I sviluppi pulitichi sò ghjunti postu chì ci sò state altre mosse per allevà e restrizioni di Covid da u guvernu in Inghilterra, chì hà dettu chì ùn anu più dumandatu à e persone di travaglià da a casa se puderanu. Inoltre, anu dettu chì da u 27 di ghjennaghju, ùn ci sarà più un requisitu legale per portà maschere per a faccia, è chì u pass NHS Covid seria solu voluntariu. Dunque, una inversione di e restrizioni di u "Plan B" chì era stata messa in piazza à a fine di l'annu passatu, chì hè accadutu postu chì u numeru di spitali Covid-19 in Inghilterra hè cascatu à un minimu di 2 settimane ieri, è u numeru di pazienti. in un lettu di ventilatore meccanicu hè cascatu à u più bassu da lugliu.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati da i Stati Uniti includenu e richieste iniziali settimanali di disoccupazione, e vendite di casa esistenti di dicembre, è e prospettive di l'affari di a Fed di Filadelfia per ghjennaghju. Intantu in Europa, ci hè u PPI di Germania per dicembre è a lettura finale di l'IPC di l'Eurozona per dicembre. Da i banche cintrali, u BCE publicarà i minuti da a so riunione di dicembre. Infine, i rilasci di guadagnà includenu Netflix, Union Pacific è American Airlines Group.