Futures Rebound From Thursday Rout Ahead of Core PCE

Un ghjornu dopu a chjusura à u livellu più bassu in più di un mesi, i futuri di l'equità di i Stati Uniti anu rimbursatu guidati da small-caps cù nomi di tecnulugia ancu in u verde (NVDA + 2.4%, META + 2.0%, AMZN + 1.2%, AAPL + 97bp). , GOOG/L +72bp). À 8am ET, i futuri S&P sò 0.8% più alti, mentre chì i futs Nasdaq guadagnanu 1.1%, suggerendu chì l'indici sottostanti riduranu a so caduta settimanale. U benchmark Stoxx 600 d'Europa hà aumentatu 0.5%. I Treasuries è u dollaru sò stati pocu cambiati.. I rendimenti di i boni ùn sò micca cambiati prima di a stampa di u core PCE di l'oghje chì si spetta di mostrarà più facilità in l'inflazione. U USD hè flat. I commodities sò mischiati: l'oliu hè più bassu mentre i metalli base / l'oru sò più altu. Oghje u focus macro chjave serà u PCE core di lugliu chì u cunsensu vede diping à 2.5% YoY versus 2.6% prima.

In u cummerciu di premarket, tutti i nomi di tecnulugia mega-cap sò più altu guidati da NVDA + 2.4% (META + 2.0%, AMZN + 1.2%, AAPL + 97bp, GOOG / L + 72bp). 3M hà saltatu 6% dopu chì a cumpagnia hà risuscitatu a so previsione di profitti per l'annu tutale in un segnu di prugressu postu chì u so novu direttore generale cerca di rinvigorisce u fabricatore iconicu dopu un longu periodu di turbulenza. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Baker Hughes scala 1.9% dopu chì u fornitore di servizii di petroliu hà publicatu un battutu di earnings 2Q.
• Biogen cade 6% dopu chì i regulatori europei di droghe anu rifiutatu una droga di Alzheimer da a cumpagnia è Eisai.
• Bristol Myers cresce di 4% mentre a cumpagnia hà elevatu a so previsione di prufitti per u 2024 dopu chì a dumanda di i so novi medicini l'aiutò à batte l'estimazioni di vendita di Wall Street 2Q.
• Booz Allen slips 5% dopu à u prufittu 1Q disappointed.
• Charter Communications guadagna 11% dopu avè publicatu u prufittu 2Q chì batte l'expectativa.
• Coursera cresce à 26% dopu chì a cumpagnia di educazione in ligna hà riportatu i rivenuti 2Q chì superavanu a stima media di l'analista.
• Deckers Outdoor cresce 11% dopu chì a cumpagnia di calzature hà riportatu vendite nete megliu cà l'espertu per u primu trimestre è hà aumentatu a so previsione di earnings per share per l'annu sanu.
• Dexcom scende à 36% dopu chì a cumpagnia hà tagliatu a so previsione di vendita per l'annu tutale per i dispositi di monitoraghju di glucose affidati da i diabetici di tipu 1 chì anu bisognu di seguità attentamente i so livelli di zuccaru in sangue.
• L'insulet si riunisce 4% dopu chì u fabricatore di u sistema di consegna di insulina hà riportatu un ingressu preliminare per u 2Q chì superava l'estimazione media di l'analista.
• Mohawk Industries cresce 15% dopu chì a cumpagnia batte l'estimi di Wall Street per i guadagni 2Q è guida 3Q.
• Newell Brands cresce di 7% dopu avè aumentatu a so previsione di flussu di cassa operativu per l'annu sanu.

Dip-buyers sò finalmente torna in azioni u venneri, un signu chì u selloff chì hà pigliatu l'S&P 500 quasi 2% sta settimana pò esse cuminciatu à facilità. L'azzioni tecnulugiche d'altu volu sò state martellate u più duru in l'ultimi ghjorni in mezzu di una ritirata di u mercatu più larga, postu chì e preoccupazioni aumentanu nantu à a portata per un rallentamentu ecunomicu di i Stati Uniti.

"Tuttu l'AI hè statu vendutu", hà dettu Kamil Dimmich, un cumpagnu di North of South Capital, basatu in Londra. "Alcuni di questu hè definitivamente ghjustificatu, ma per alcune azioni pò esse opportunità per l'investitore à più longu andà".

I cummircianti sò oghji aspittendu dati di spesa persunale chì si spetta di dimustrà l'inflazione chì si avvicina à u mira di a Fed, chì dà à i funzionari spaziu per riduce i tassi d'interessu. L'inflazione Core PCE hè prubabilmente vicinu à 2% nantu à una basa annualizzata di trè mesi, Bloomberg Economics predice. Dittu chistu, un sbarcu suave per l'ecunumia di i Stati Uniti puderia scappà se i dati rumorosi ritardanu un tassu di tassi dopu à settembre, secondu u columnista di Bloomberg Opinion Mohamed A. El-Erian.

"Certamente pensemu chì ci hè un periculu chì a Fed reagisce lentamente", datu u bassu tassu di risparmiu di i Stati Uniti, hà dettu Nick Rees, un analista di valuta di Monex Europe.
Tuttavia, "dubbitemu chì i dati d'oghje cambianu assai menti nantu à u FOMC. Ùn pensemu micca chì a Fed hà vistu abbastanza per riduce i tassi a settimana prossima ", disse.

U Stoxx 600 d'Europa cresce di 0,4%, cù tutti i principali mercati più alti, cum'è una settimana frenetica di guadagni si stanca è l'investituri aspettanu l'aghjurnamentu di l'inflazione di a Fed. I prudutti di u cunsumu è i stock minieri guidanu i guadagni, mentre chì i prudutti chimichi è l'azzioni di l'alimentariu è di e bevande sò trà i pochi settori in u rossu. Trà l'azzioni individuali, u fabricatore di borse Birkin Hermes guadagna postu chì e cifre di vendita di u gruppu superanu e stimi, mentre chì Nestle estende e perdite dopu i downgrades in Deutsche Bank è Berenberg. Eccu i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Hermès aumentanu finu à u 5% cum'è u guadagnu di u fabricatore di borse Birkin hà assicuratu l'investitori cù a crescita di e vendite chì supera i stime.
• L'azzioni di NatWest aumentanu quant'è 9,1% à un altu di ottu anni dopu chì u bancu britannicu hà riportatu i figuri di u sicondu trimestre cumpresu un prufittu operativu pretax più altu ch'è previstu.
• L'azzioni di EssilorLuxottica saltanu quant'è 8,1% in Parigi dopu chì u pruduttore di lunettes hà cunfirmatu chì Meta Platforms hè interessatu à cumprà una participazione in a cumpagnia.
• L'azzioni di Drax saltanu finu à u 16%, u più altu da u 2020, dopu chì u generatore d'electricità di u Regnu Unitu hà riportatu u prufittu di a prima metà qualificatu cum'è forte da l'analista, è guidatu chì FY24 serà versu a fine superiore.
• L'azzioni di Bureau Veritas aumentanu quant'è 9,4% dopu chì a cumpagnia di ispezione di merchenzie francese hà riportatu una crescita di vendita più veloce di l'attesa in 2Q è hà risuscitatu a so prospettiva per l'annu.
• L'azzioni Valeo guadagnanu finu à u 7,2% dopu chì l'Ebit di u primu semestru di u fabricatore di pezzi di vittura hà battutu l'aspettattivi, cù Deutsche Bank vedendu modesti aghjurnamenti di cunsensu per l'annu.
• L'azzioni di Nestle estendenu i cali per una quarta sessione consecutiva dopu chì u giant di i beni di cunsumu hè statu retrocessu per mantene da compra in Deutsche Bank è Berenberg.
• L'azzioni di Capgemini scorri finu à u 9,4%, a più grande calata da lugliu 2023, postu chì hà tagliatu a so guida di crescita per l'annu sanu.
• L'azzioni di Vallourec cadenu finu à l'11%, u più altu da marzu di u 2023, dopu chì a guida Ebitda di a cumpagnia di l'acciaio tubulare per tuttu l'annu hè ghjunta sottu stime.
• L'azzioni di Holcim falanu quant'è 3,8%, u più in un mesi, dopu chì u cimentu svizzeru hà riportatu i so ultimi profitti.
• L'azzioni di Thyssenkrupp cadenu finu à u 9,4% à u so minimu in più di quattru anni dopu chì u pruduttore tedescu di l'acciaio hà publicatu un avvisu di prufittu ghjovi sera.
• L'azzioni di Signify diminuinu quant'è 9,3%, à un bassu di quattru anni, dopu chì a cumpagnia di fabricazione di l'illuminazione hà infurmatu 2Q Ebita chì mancava l'estimazione media di l'analista.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi sò caduti, ghjunti à chjappà una seconda decadenza settimanale consecutiva, cù u pesu pesante TSMC chì scendeva mentre l'investituri cuntinuavanu à rotà fora di i cummerci AI surriscaldati mentre aspittàvanu i dati chjave di l'inflazione di i Stati Uniti. L'Indice MSCI Asia Pacificu hà diminuitu quant'è 0.5%, à u so livellu più bassu in più di cinque settimane, cù un calibre di azioni tecnulugiche u più grande trascinamentu. Taiwan hè cascatu u più in a regione cum'è u cummerciu hà ripresu dopu l'interruzioni causate da un tifone. U slide offset guadagnà in Australia, Corea di u Sud è India. L'azzioni chinesi eranu mischiate.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè pocu cambiatu; u yen japunesi cade 0.2% contr'à u dollaru, spinghjendu USD / JPY finu à ~ 154.20. U francu svizzeru fala ancu 0,2%.

In i tassi, i tesorieri sò fermu davanti à i dati di u core PCE di i Stati Uniti per u ghjugnu, cù i rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti à 4,24%. I rendimenti sò mischiati nantu à a settimana cù a curva più ripida postu chì a fine corta hà benefiziu di una cunvinzione aumentata nantu à i taglii di i tassi di a Fed questu annu. A curva si sparghje ligeramente più larga u ghjornu dopu à 2s10s, 5s30s hà righjuntu i livelli menu invertiti o più ripidi da maghju 2023 ghjovi, ma ùn hà micca riesciutu à sustene i movimenti è finiscinu à livelli più flat (o più profondamente invertiti). I Bunds sottumettenu gilts è Treasuries in tutta a curva.

In i commodities, i prezzi di u petroliu calanu, cù u WTI caduta 0.4% à quasi $ 78 u barile. L'oru spot cresce $ 8 à circa $ 2,372/oz. A maiò parte di i metalli base cumercianu in u verde. Bitcoin cullà sopra 67k USD, cù Ethereum chì trova ancu u so pede è avà tene circa 3.2k USD.

Fighjendu u calendariu d'oghje, u calendariu di dati ecunomichi di i Stati Uniti include l'ingudu persunale è a spesa di ghjugnu cù l'indici di prezzi PCE (8: 30 am), l'indice di sentimentu finale di l'Università di Michigan di lugliu (10 am) è l'attività di servizii Fed di Luglio Kansas City (11 am) I funzionari di a Fed ùn anu micca pianificatu. apparizioni finu à dopu à a prossima riunione FOMC finisce u 31 di lugliu.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,7% à 5 478,50
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,6% à 511,45
• MXAP calata di 0,4% à 178,38
• MXAPJ calata 0.1% à 557.98
• Nikkei calata di 0,5% à 37 667,41
• Topix calata 0,4% à 2,699.54
• Hang Seng Index pocu cambiatu à 17,021.31
• Shanghai Composite in crescita di 0.1% à 2,890.90
• Sensex hà aumentatu 1.4% à 81,132.86
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,8% à 7,921.27
• Kospi hà aumentatu di 0,8% à 2.731,90
• Rendimentu tedesco 10Y + 3,7 bps à 2,45%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,0844
• Brent Futures pocu cambiatu à $ 82,31 / bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,3% à $ 2,371.48
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 104,43

Top News Overnight

• L'ex presidente di i Stati Uniti Barack Obama è Michelle Obama annunzianu u so sustegnu à a candidatura di Kamala Harris à a presidenza di u Partitu Democraticu di i Stati Uniti.
• Morgan Stanley hà cummentatu ghjovi à i clienti istituzionali chì e strategie di i fondi di hedge macro guidate da l'informatica anu vindutu 20 miliardi di USD in azioni è sò disposti à sparghje almenu 25 miliardi di USD durante a settimana dopu dopu a rotta di scorta, in unu di i più grandi avvenimenti chì riduce u risicu. in un decenniu, secondu Reuters
• Mentre chì i Stati Uniti anu avutu un capu in u sviluppu di l'AI, a Cina hè ghjunta. In l'ultime settimane, parechje cumpagnie chinesi anu svelatu tecnulugii AI chì rivali cù i principali sistemi americani. E sti tecnulugii sò digià in manu di cunsumatori, imprese è sviluppatori di software indipendenti in u globu. NYT
• Japan's Tokyo CPI per Jul cools à + 1.5% (ex-food / energia), falà 30bp da + 1.8% in June è sottu u Street's + 1.6% previsione. BBG
• Apple abbandunò i primi cinque venditori di smartphones in Cina per a prima volta in quattru anni in u sicondu trimestre, cù l'iPhone perdendu a terra à i mudelli di i produttori domestici di telefunini cumpresu Huawei. FT
• Cina cunsidereghja un aumentu di deci volte di tariffu per limità u cummerciu di alta frequenza, u so ultimu tentativu di rinfurzà alcune strategie quantificate ritenute da i regulatori una minaccia per l'equità di u mercatu. BBG
• Mercedes hà rinfriscatu l'aspettative per l'annu in un ambiente carattarizatu da una dumanda più dolce è una cumpetizione intensa (u stock ùn face micca assai postu chì u tagliu di prospettiva era modestu è u sentimentu hè digià prudente versu l'industria). BBG
• I treni da e per Parigi, cumpresu l'Eurostar, sò stati disturbati da ciò chì l'autorità chjamanu un sforzu di sabotage coordinatu prima di a ceremonia inaugurale di i Ghjochi Olimpichi. L'incendii sò stati sparati in trè nodi critichi di a linea ferroviaria. I servizii ùn torneranu à a nurmale finu à u luni è almenu 800,000 passageri seranu affettati. BBG
• JPMorgan Chase hà iniziatu à lancià un pruduttu di intelligenza artificiale generativa, dicendu à l'impiegati chì a so propria versione di ChatGPT di OpenAI pò fà u travagliu di un analista di ricerca. U bancu di i Stati Uniti hà datu l'impiegati di a so divisione di gestione di patrimoniu è ricchezza accessu à un grande mudellu di lingua chì u bancu chjama LLM Suite. FT
• Amazon sviluppa i so prucessori per limità a so dipendenza da chips Nvidia costosi – l'impositu chjamatu Nvidia – chì alimentanu alcuni di l'affari di nuvola di intelligenza artificiale in i so Amazon Web Services, u principale mutore di crescita. RTRS
• Elliott hà publicatu una dichjarazione dopu à a fine è reiterà a so chjama per una nova squadra di dirigenza in Southwest ("l'iniziativi annunciati di sta squadra di dirigenza falluta – tentativi evidenti di autopreservazione – ùn sò simpliciamente micca credibili. Troppu pocu, troppu tardi ùn hè micca una strategia. Hè tempu per una nova dirigenza"). RTRS

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC eranu per suprattuttu più altu cum'è u sentimentu di risicu in Asia hà migliuratu cù i mercati chì anu trovu una certa cumpusizioni dopu a vendita recente è cun qualchì incoraggiamentu da i dati di u PIB di i Stati Uniti più forti di l'aspittatu . ASX 200 hè stata guidata più altu da u rendimentu in i settori commodity, materiali, immubiliare è energia. Nikkei 225 hè statu mossu è s'hè alzatu brevemente sopra 38,000 dopu à l'IPC di Tokyo in gran parte più dolce di l'aspittatu. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati variati cù l'anzianu rangebound mentre s'impegnava à stà sopra à u nivellu di 17 000, mentre chì u mainlained restava lackluster in mezzu di preoccupazioni persistenti di rallentamentu malgradu un altru sforzu di liquidità PBoC aumentatu.

Top Notizie Asiatiche

• China SASAC hà dettu chì l'imprese statali cintrali in Cina sò previste di organizà un investimentu tutale di circa CNY 3tln in l'aghjurnamenti di l'equipaggiu à grande scala in i prossimi cinque anni.
• Hong Kong hà rinominatu u Chief Executive HKMA Eddie Yue per un mandatu di 5 anni in vigore u 1 d'ottobre.
• U tifone Gaemi hà da cumincià à impactà e pruvince Jiangxi, Hubei, Henan è Hebei in i prossimi trè ghjorni è purterà tempeste putenti in e zone affettate, secondu CCTV.
• L'Autorità Monetaria di Singapore hà mantinutu a larghezza, u centru è a pendenza di a banda di pulitica SGD NEER, cum'è previstu. MAS hà dettu chì i paràmetri di a pulitica monetaria attuale restanu appruvati è a tarifa prevalente di apprezzazione di a fascia di pulitica mantene un effettu restrittiva à l'inflazione impurtata. Inoltre, hà nutatu chì u momentu di crescita in l'ecunumia di Singapore duverebbe migliurà in a seconda mità di u 2024 è chì a crescita di u PIB hè prubabilmente più vicinu à a so rata potenziale di 2-3% per l'annu sanu.
• Cina hà dettu chì pesa deci volte l'aumentu di a tarifa nantu à i cummircianti d'alta frequenza, secondu e fonti Bloomberg; u pianu finali hè sempre in revisione. A Cummissione Regulatoria di i Securities di a China è e borse cinesi anu cunsultatu alcuni participanti di u mercatu nantu à i prughjetti di prughjetti per elevà una tarifa di CNY 0.1 (1.4%) per l'ordine di compra è vendita à almenu CNY 1 se e transazzioni scontranu u sogliu di u cummerciu di alta frequenza, fonti dichjaravanu. . I cunti cù un tassu di rotazione mensile sottu quattru volte i so pussessi totali ponu esse esentati, per evità un impattu negativu nantu à i fondi mutuali chì utilizanu cumerci automatizzati.
• U Ministeru di e Finanze di u Giappone vole chì u BoJ taglia gradualmente l'acquistu di bonu; vole chì u BoJ cunsiderà a capacità bancaria in u pianu di bonu, secondu e fonti Bloomberg

Borse europee, Stoxx 600 (+ 0.6%) hà apertu a sessione mista è da ogni latu di a marca invariata, anche se u sentimentu hà pigliatu mentre a sessione avanzava è generalmente risiede vicinu à i massimi di a sessione. I settori europei anu un preghjudiziu pusitivu; Consumer Products piglia u primu postu, sustinutu da a forza post-guadagnata in u nome di lussu Hermes (+3.9%). I Risorsi Basati è l'Energia sò benefiziu da a forza in i prezzi di metalli sottumessi. I chimichi si trovanu vicinu à u pede di a pila, dopu chì BASF (-2.7%) è Wacker Chemie (-2.1%) anu riportatu guadagnà debbuli. I futuri di l'equità di i Stati Uniti (ES + 0.6%, NQ + 0.9%, RTY + 1.9%) sò interamente in u verde, cù l'NQ è l'ES ripigliendu a so cumpusizioni dopu esse u sughjettu di pressione di vendita pesante in mezzo à u ghjocu di rotazione recente, chì hà vistu. u RTY supera in a settimana passata. Focus oghje nantu à u PCE US à 08:30 EDT / 13:30 BST.

Top Notizie Europee

• A cancelliera di u Regnu Unitu Reeves hà dettu chì ci hè ancu più travagliu da fà nantu à l'accordu fiscale "Pilastru 1" è hè ottimista per l'accordu da u vaghjimu, mentre ch'ella vole chì a carica fiscale nantu à i travagliadori sia più bassa, ma ùn hà micca assuciatu impegni senza finanziamentu è farà. una dichjarazione u luni nantu à u statu di e finanze pubbliche è e pressioni di spesa publica. Inoltre, Reeves hà dettu ch'ella hà da riparà u disordine fiscale chì i conservatori anu lasciatu è vole un tassu più ghjustu è sustenibile nantu à i ricchi, ma hà bisognu à truvà u equilibriu ghjustu, è hà dettu chì u travagliu vole esse pro-crescita è pro-ricchezza creazione. , secondu Reuters.
• U cancelliere di u Regnu Unitu Reeves hè previstu di revelà un buche di 20 miliardi di GBP in a spesa di u guvernu per i servizii publichi essenziali u luni, aprendu a strada per un potenziale aumentu di l'impositu in u bilanciu di u vaghjimu, secondu u Guardian.

F X

• USD hè mischju versus parenti cù l'azzione di u prezzu una reversione di e ricenti sessioni cù u dòlaru peggiu peggiu contr'à muniti sensibili à u risicu è megliu contr'à i paradisi. DXY resta in u intervallu 104.08-45 di ghjovi davanti à i dati chjave di u PCE di i Stati Uniti d'oghje.
• EUR / USD hè attualmente in rispettu di i paràmetri 1.0826-69 di ghjovi cù a basa d'ayer chì mantene sopra una mansa di DMA; 200 à 1.0818, 50 à 1.0810, 100 à 1.0796. I fundamenti EZ freschi mancanu in a sessione d'oghje cù u passaghju SCE di u BCE videndu e proiezioni di 12 mesi è 3 anni tenute à livelli prima.
• GBP hè un toccu più fermu versus u USD dopu una sessione di perdite eri chì trascinò u paru da un piccu 1.2913 à un bassu 1.2849.
• USD / JPY hè tornatu nantu à una maniglia di 154 dopu a corsa salvatica di ghjovi. Durante a notte hà vistu un aumentu in u CPI di Tokyo (ex-alimentu frescu) in a prucedura di l'annunziu di pulitica BoJ di a settimana prossima, chì hà vistu e scumesse di l'azzione potenziale aumentà in tutta a settimana. Una crescita di 15bps hè attualmente u prezzu di 46%.
• I dui antipodei cercanu di spiegà e recenti perdite pesanti à fiancu à una ripresa di u sentimentu di risicu.

Rendimentu Fissu

• L'UST sò piatte è u cummerciu hè statu rangebound in a corsa à u PCE US à 08:30 EDT / 13:30 BST. L'enfasi hè nantu à a metrica core chì si vede in un intervallu di 0.1% à 0.2%, una figura di 0.2% ùn pò micca chjappà a narrativa per a facilità di settembre, ma puderia impactà i prezzi per u restu di l'annu.
• I Bunds sò più bassi à a sintonia di 30 ticks, ma ferma sopra à a basa di 131,95 di ghjovi. Ùn ci era micca reazione à a SCE di u BCE, chì hà vistu mantene e prospettive d'inflazione à 1 è 3 anni.
• L'azzione di u prezzu di Gilt hà largamente imitatu quellu di Bunds; attualmente cumerciu à u fondu di a fascia 97.46-97.77 d'oghje. U prossimu catalizzatore specificu di u Regnu Unitu serà u luni, induve u Cancelliere Reeves furnisce una aghjurnazione fiscale chì si prevede di mostrarà un gap di finanziamentu di 20 miliardi di GBP.

Commodities

• U crude hè un pocu più dolce è fora di i massimi di a notte, in quella chì hè stata una sessione tranquilla finu à avà. Brent si trova in un paràmetru di USD 82.05-71/bbl.
• Cummerciu mistu trà metalli preziosi malgradu un USD stabile, cù un modestu rialzu vistu in l'oru spot è u palladiu – anche se cù guadagni limitati davanti à u PCE US – mentre chì l'argentu spot hè sottoperformatu. XAU si trova in un parametru intraday attuale di USD 2,355.87-,2379.48/oz.
• I metalli di basa sò soprattuttu più fermi è à varii gradi, cù u sentimentu di risicu chì hà cullatu durante a notte.
• L'assistente di u primu ministru ungherese Gulyas dice chì u prublema di e spedizioni di petroliu, cù l'Ucraina, deve esse risolta da settembre è chì ci hè un risicu di carenza di carburante, salvu ùn ci hè una risoluzione. Nisun risicu immediatu per u supply di carburante.
• Citi dice chì da Q4, vede u ramu torna à 9 500 USD/t è rallye ulteriormente à 11k USD/t à principiu di 2025

Geopolitica – Mediu Oriente

• Israele cerca di cambià un pianu per una tregua di Gaza è a liberazione di l'ostaggi da Hamas chì complica un accordu finali, secondu e fonti citate da Reuters. Hè statu ancu informatu chì u primu ministru israelianu Netanyahu hà dettu à e famiglie in ostaggi chì Israele presentà una pruposta di cessamentu di u focu aghjurnata à Hamas in dui ghjorni, secondu Axios.
• U presidente di i Stati Uniti Biden hà manifestatu a necessità di chjude e lacune rimanenti è di finalizà l'accordu di Gaza u più prestu pussibule durante a riunione cù u primu ministru israelianu Netanyahu, mentre chì hà ancu risuscitatu a necessità di caccià l'ostaculi à u flussu di l'aiutu à Gaza.
• U vicepresidentu di i Stati Uniti Harris hà dettu ch'ella hà avutu una riunione franca è constructiva cù u primu ministru israelianu Netanyahu è chì hà un impegnu invariabile à Israele è a so sicurità, mentre ella stà cù e famiglie di ostaggi detenuti in Gaza. Harris hà ancu espresu seria preoccupazione annantu à a scala di i morti in Gaza è hà nutatu chì una suluzione di dui stati hè l'unica via viable.
• A Casa Bianca hà dettu chì e lacune restanu in e discussioni di cessamentu di u focu, ma crede chì ponu esse chjusi è crede chì sò più vicinu à u cessamentu di u focu è l'accordu di ostaggi chè mai.
• Era previstu chì ci saria un sviluppu in i negoziati di ostaggi dopu à a riunione trà u presidente di i Stati Uniti Biden è u primu ministru israelianu Netanyahu, mentri l'uffiziu di Netanyahu hà infurmatu i membri di u cunsigliu mini-ministeriale chì ci hè un prugressu in a negoziazione di l'accordu di scambiu, secondu Al. Jazeera.
• U guvernu palestinianu hà dettu chì un capu di Hamas in Cisjordania hè mortu in prigionia israeliana, secondu Reuters.
• I media affiliati à Houthi riportanu cinque raids US-British in l'aeroportu di Hodeidah, secondu Sky News Arabia.
• L'Observatoriu Sirianu hà dettu chì l'aviò di guerra di i Stati Uniti anu miratu cù mitragliatrici pesanti in e zone d'influenza di e milizie pro-iraniane in a campagna di Deir Ezzor, à l'est di Siria, secondu Sky News Arabia.
• A fonte di sicurezza hà nutatu un bombardamentu di missile chì mira à a vicinanza di a basa di Ain al-Asad chì ospita e forze di coalizione internaziunale, secondu Asharq News.

Geopolitica – Altru

• U Ministru di l'Affari Esteri Chine Wang hà dettu in discussioni cù u so omologu indianu chì e relazioni Cina-India anu un impattu impurtante oltre u scopu bilaterale è hè in l'interessu di e duie parti di rinvià e relazioni Cina-India. Wang hà dettu ancu chì speranu chì i dui lati travaglianu in a listessa direzzione è esploranu attivamente u modu currettu per i dui paesi vicini per ghjunghje.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08:30: Ghjugnu Core PCE Price Index MoM, est. 0.2%, prima di 0.1%
  • June PCE Price Index MoM, est. 0.1%, prima 0%
  • June Core PCE Price Index YoY, est. 2.5%, prima di 2.6%
  • Indice di u prezzu di u PCE di ghjugnu YoY, stimatu 2,4%, prima di 2,6%
  • Revenu persunale di ghjugnu, est. 0.4%, prima 0.5%
  • Spesa persunale di ghjugnu, stima 0,3%, prima di 0,2%
  • Spesa Personale Reale di ghjugnu, est. 0.3%, prima 0.3%
• 10:00: Inflazione di l'U. di Mich. 1 di lugliu, stimata 2.9%, prima di 2.9%
  • Luglio U. of Mich. Inflazione 5-10 anni, est. 2.9%, prima 2.9%
  • Lugliu U. di Mich. Sentiment, est. 66.4, prima 66.0
  • Lugliu U. di Mich. Expectations, est. 67.5, prima 67.2
  • Lugliu U. of Mich. Condizioni attuali, est. 64.4, prima 64.1
  • 11: 00: Lugliu Kansas City Fed Services Activ, prima 2

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

A famiglia và in campeghju per u weekend oghje senza mè. Questu hè un viaghju di mamme è zitelli cù Dads micca invitati, chì hè una benedizzione cum'è a mo vista nantu à u campeghju hè chì ùn aghju micca travagliatu duramente per quasi trè decennii per dorme volontariamente nantu à erba è fangu cù una mala volta. Normalmente imballaraghju stu weekend di libertà cù u golf, ma fastidiosamente aghju ancu un altru nervu intrappulatu (u collu è u coddu) è aghju persu a sensazione in i mo dui diti esterni. Ieri aghju avutu circa a mo 30ma carriera MRI scan. Tutti i cunsiglii à qualchissia chì hè surtitu da l'altra parte per una tale lagnanza ricivuta assai.

Scannendu u mercatu piuttostu cà e mo ferite, hè statu un passaghju piuttostu salvaticu in l'ultime 24 ore cù un tonu di risicu off in ultimamente duminendu cum'è l'S&P 500 (-0,51%) hè cascatu per a sesta volta in sette sessioni ancu s'è i futuri facenu un scontru. quantità decente di questu torna in Asia per a notte. L'azzioni avianu inizialmente cercatu in corsu per un rimbalzu decentu ieri, ma si sò sbulicati più tardi quandu u cummerciu di rotazione alluntanatu da i mega caps tecnulugichi s'hè tornatu. U Mag-7 (-1.06% ieri) hè avà falatu guasi -13% da u so record record u 10 di lugliu, cù u picculu capu Russell 2000 (+1.26%) chì l'hà superatu da 24pp notevuli annantu à questu periodu. Intantu, i bonds si sò riuniti cù u rendimentu di u Treasury 10yr down -4.3bps à 4.24% cum'è a speranza di taglià di i tassi cuntinuava à inch più altu malgradu un solidu set di dati di i Stati Uniti.

Chì includia un rapportu decentu di u PIB di i Stati Uniti Q2, chì dimustrava chì a crescita era in esecuzione à un + 2.8% annualizatu in Q2 (vs. + 2.0% previstu), da u ritmu + 1.4% in Q1. Questu hà rinviatu una narrativa di custruzzione di l'ultimi ghjorni, chì basicamente implicava chì l'ecunumia di i Stati Uniti stava per vultà drasticamente più bassa, è chì a Fed avia bisognu di taglià i tassi rapidamente per impediscenu. Infatti, i dettagli di u rapportu eranu ancu abbastanza boni, postu chì e vendite finali à i cumpratori domestici privati ​​​​(chì u presidente Powell hà citatu cum'è un bonu signalu di a dumanda sottostante) anu aumentatu + 2.6% per un secondu trimestre consecutivu. Dunque ùn era micca cum'è se un bonu numeru di titulu mascherava a debulezza
sottu.

Ci era ancu altri elementi di dati menu dovish. Per esempiu, a liberazione di u PIB hà dimustratu chì l'inflazione di u PCE core era in + 2.9% in Q2 (vs + 2.7% previstu). Allora, salvu chì ùn ci sò rivisioni à aprile / maghju, questu implicarebbe un numeru di ghjugnu più caldu di quellu chì era previstu prima quandu hè liberatu oghje. Questu serà una stampa impurtante. Intantu, i pretesti iniziali settimanali di disoccupazione sò stati à 235k in a settimana chì finiscinu u 20 di lugliu (vs. 238k previstu), è i rivindicazioni cuntinui sò scesi à 1.851m (vs. 1.868m previstu) annantu à a settimana finita u 13 di lugliu.

Tuttavia, vistu in tuttu u ghjornu, ùn ci era micca inversione di e speranze chì a Fed riduceva cù una certa probabilità di una mossa a settimana prossima o di un tagliu di più di 25bps da u FOMC di settembre cù i prezzi di i mercati in 28.6bps di tagli da allora. a fine di ieri (+0.8bps u ghjornu prima). Per ciò chì vale a pena, i primi taglii di tariffu in u 2001 è u 2007 eranu tramindui 50bps, ancu s'ellu sò ghjunti in u cuntestu di recessioni imminenti. Per cuntrastu, quandu l'ultimu ciculu di taglio hà iniziatu in u 2019, a Fed hà fattu trè movimenti di 25bp, finu à chì Covid hà colpitu in 2020 quandu anu riduciutu i tassi in modu più aggressivu.

U fattu chì i mercati anu finitu u ghjornu di i prezzi di più taglii forse riflette u strettu di e cundizioni finanziarii chì avemu vistu durante l'ultima settimana, cù l'indice di Bloomberg di e cundizioni finanziarie di i Stati Uniti chì hè cascatu à u so livellu menu accomodante di 2024 finu à avà.

Dice questu, a stampa di u PIB hà causatu qualchì riprezzu intra-ghjornu postu chì i mercati cuminciaru più dovishly cù 31bps di YE 2024 Fed cuts priced in pre-data. U rendimentu di 2yr hà ancu cummercializatu finu à 4.34% prima, u so livellu più bassu da u principiu di ferraghju, ma hè stata ultimamente invariata in u ghjornu à 4.43% da a fine. L'estremità longa di a curva hà rializatu u ghjornu, cum'è u rendimentu di 10 anni hè cascatu -4.3bps à 4.24%, mentre chì u rendimentu di 30yr era calatu -5.9bps. Dunque ci era un appiattimentu di curva decentu chì hà purtatu i 2s10s à -19.2bps, chì hà marcatu una inversione da prima in a sessione quandu era ripida cum'è -11.3bps.

Per l'azzioni, era un ghjornu simili volatile. Anu cuminciatu u ghjornu nantu à u backfoot, ma l'S&P 500 poi si riunì finu à + 1.2% intra-day prima di rinunzià i guadagni per chjude -0.51% down. Cù u tema di rotazione dominante cum'è menzionatu in cima, a diminuzione di u S&P di u titulu hè ghjunta ancu quandu u 58% di i so cumpunenti eranu più alti in u ghjornu, cù a versione uguale ponderata + 0,11%. Ci era ancu una grande divergenza settoriale, cù l'energia (+ 1.47%) è l'industriali (+ 0.76%) i stocks affissendu guadagni decenti, ma a tecnulugia di l'informatica (-1.14%) è i servizii di cumunicazione (-1.86%) slumping. A volatilità elevata hè stata pocu aiutata da a stagione di earnings in corso, cù muvimenti notevuli cumpresi un -18.36% declinu per Ford chì hà avutu a so peor sessione da u GFC.

In Europa, l'indici principali eranu tutti più bassi, chì in gran parte riflettevanu un catchup à a vendita di u ghjornu precedente. Infatti, u STOXX 600 era calatu -0.72% annantu
u ghjornu, ma chì era in realtà una ricuperazione decente da prima in a sessione, quandu era calata -1,66%. L'Europa hà chjusu pocu prima chì u mercatu di i Stati Uniti hà piccu per u ghjornu. L'umore prima ùn hè statu aiutatu da alcune disappuntamenti di dati chì anu aghjustatu à e preoccupazioni per a salute di u ciculu di crescita europeu. In particulare, l'indicatore di u clima cummerciale di l'Ifo da Germania hè cascatu à 87.0 (vs. 89.0 previstu), chì era a so terza diminuzione mensuale consecutiva, è a lettura più bassa da u ferraghju. È in Francia, a fiducia di l'imprese in l'INSEE (94 vs 99 previstu) hè cascata à u so livellu più bassu da ferraghju 2021, pocu prima di u lanciu di a vacuna Covid.

À u turnu, questu hà purtatu à l'investituri per fà e so aspettative per i taglii di i tassi di u BCE. À a fine di ieri, 53bps di taglii sò stati valutati à a fine di l'annu (+3.1bps u ghjornu) è 111bps da a riunione di ghjugnu 2025 (+9.0bps). À u turnu, chì hà aiutatu i rendimenti di i boni sovrani à calà in tuttu u cuntinente, cù quelli nantu à bunds à 10 anni (-2,6 bps), OAT (-).
2.9bps) è BTPs (-1.7bps) tutti muvimenti più bassu.

Durante a notte, i mercati azionari asiatichi sò soprattuttu ricuperate dopu a so peghju sessione da a mità d'aprili mentre sguassate a debule di notte in Wall Street. In tutta a regione, u KOSPI (+ 0,77 %) hè guidatu à guadagnà cù u Nikkei (+ 0,50 %) ancu più altu. In altrò, l'Hang Seng (+0.05%) è u CSI (+0.06%) sò swinging between gains and losses mentri u Shanghai Composite (-0.19%) hè ligeramente più bassu. S & P 500 (+ 0.39%) è NASDAQ 100 (+ 0. 45%) futures sò rebounding again.

I dati di a prima matina anu dimustratu chì u core di Tokyo CPI di u Giappone (esclusu l'alimentu) hè cresciutu da + 2.1% a/a à + 2.2% a/a in lugliu, in linea cù l'aspettattivi di u mercatu è marcà u terzu mesi consecutivu di riaccelerazione dopu à un dip. à + 1.6% y/y in April. I dati venenu cum'è a speculazione chì u BoJ aumenterà i tassi a settimana prossima. Intantu, u yen giapponese (+0.08%) hà stabilizatu vicinu à un altu di 12 settimane di 153.79 contru u dollaru.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu a lettura di l'inflazione di u PCE di i Stati Uniti per ghjugnu, cù l'ingudu persunale è a spesa persunale. Ci hè ancu l'indice di sentimentu finale di u consumatore di l'Università di Michigan per lugliu. Da i banche cintrali, riceveremu l'Indagine di l'Aspettivi di i Consumatori di u BCE per ghjugnu.