Futures Flat Cum’è u Q2 Earning Seasons Accede

U putente rallye di a settimana chì hà mandatu l'azzioni di i Stati Uniti à un novu altu di 52 settimane hè svanitu, cù futs calati pocu dopu una sessione tranquilla di notte in u ghjornu chì JPM inaugura ufficialmente in a stagione di i guadagni Q2 mentre a manifestazione di u mercatu post-CPI si ferma per respira mentre l'investituri contemplanu. quantu i dati recenti di l'inflazione di i Stati Uniti influenzeranu e decisioni di pulitica di a Fed. À 6:45 am ET, i futuri S&P sò fissi à 4,542 mentre i futuri Nasdaq sò calati 0.1%. I rendimenti di u bonu sò 3-5bp più alti, è u USD hà invertitu più altu dopu à caduta u livellu più bassu in più di un annu. I commodities sò mischiati cù l'energia ritardata è i metalli di base, cum'è u minerale di ferru chì estendenu guadagnà da ieri. L'IPP dovish di ieri è e rivendicazioni iniziali inferiori à l'attese sustene a narrativa di atterraggio dolce. L'attenzione principale oghje serà u guadagnu di i banche; JPM, C è WFC raportanu prima di u mercatu. Mantene un ochju à i cumenti di i banche nantu à a salute di i cunsumatori, i tendenzi di creditu è ​​a crescita di prestitu. Avemu ancu ottene l'ultime dati UMichsentiment (consensus vede 65.5 vs 64.4 prima); L'expectativa d'inflazione di 1 annu hè stimata à caduta à u so minimu in dui anni

In u cummerciu di premarket, i stocks tech mega-cap sò mischiati; I banche sò soprattuttu più altu. Microsoft hà aumentatu 1.6% in u cummerciu di premarket, postu chì UBS hà risuscitatu a ricunniscenza nantu à l'azzioni di u giant di u software per cumprà da neutrali, dicendu chì a spesa di l'infrastruttura di nuvola cumencia à stabilizzà dopu una decelerazione significativa in l'ultimu annu. UnitedHealth Group Inc. hà guadagnatu dopu un battutu di earnings. Nikola hà cresciutu finu à u 25% per allargà a manifestazione di u 61% di ghjovi, dopu chì BayoTech hà accunsentutu à cumprà finu à 50 di i so EVs à pila d'idrogenu in i prossimi cinque anni. Se i guadagni mantenenu finu à a fine, serà u più grande guadagnu settimanale in u record per u stock. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Acadia Pharmaceuticals (ACAD US) anu aumentatu 20% in u cummerciu di premarket dopu chì a ditta biotecnologica hà dettu chì avia allargatu u so accordu di licenza cù Neuren Pharmaceuticals per acquistà i diritti ex-Nord-Americani per Daybue (trofinetide), chì hè utilizatu per trattà u sindromu di Rett.
• L'azzioni di Leslie (LESL US) cadenu di 30% in u cummerciu di premarket dopu chì u retailer di forniture di pool hà tagliatu a so guida di guadagnu per azzione aghjustata per tuttu l'annu. L'analisti anu evidenziatu a debule di vendita in u terzu trimestre, cù Piper Sandler chì sminuì a so raccomandazione nantu à u stock à neutru da u sovrappesu.
• Roivant Sciences (ROIV US) hà cresciutu quant'è 12% in u cummerciu di premarket dopu un rapportu di Wall Street Journal chì a cumpagnia hè in discussioni per vende u so trattamentu per a malatia intestinali inflamatoria à Roche Holding.
• Intuitive Machines (LUNR US) hà cullatu finu à u 32% in u cummerciu di premarket, dopu chì a cumpagnia hà dettu chì hà finitu cù successu una corsa di prova di a nave spaziale di u so lander lunare Nova-C à u Houston Spaceport.

Cum'è Bloomberg nota, hè stata una settimana quandu quasi tuttu hà riunitu – da i mercati emergenti à i bonds mundiali è l'S&P 500 – tutti sustinuti da a fede chì a Riserva Federale hè finalmente vince a lotta contru l'inflazione. Mentre u cummerciu hè statu sottumessu u venneri, l'investituri finiscinu a settimana cù guadagni di blockbuster in tutte e classi di attivu. U benchmark globale di MSCI hà saltatu 3.5% in l'ultimi cinque ghjorni, u più grande avanzu da nuvembre.

"U mercatu hè stata festa cum'è in 1999 sta settimana", hà dettu Jim Reid di DB. "Hè difficiule di stà in u modu di quella narrativa in u mumentu, indipendentemente da ciò chì eventualmente succede."

I Bonds anu cullatu ancu nantu à a settimana cù a tarifa di dui anni di i Stati Uniti, a più sensibile à i movimenti di pulitica à cortu termine, scendendu finu à 30 punti basi.

I cummerci alcista riflettenu a speranza chì i Stati Uniti si dirigenu versu un "scenariu Goldilocks" cù l'inflazione chì si riduce rapidamente mentre l'ecunumia evita una recessione. Per esse sicuru, a Fed hè sempre prubabile di alzà a so tarifa di riferimentu più tardi stu mese è i banchieri cintrali cuntinueghjanu à avvistà chì più di una crescita di tariffu pò ancu esse necessariu dopu. A stagione di i guadagni inizia ancu oghje in i Stati Uniti cù i prestatori JPMorgan Chase, Wells Fargo è Citigroup.

"A Fed hà digià vintu a battaglia contr'à l'inflazione", Raffaele Bertoni, capu di i mercati di capitali di u debitu di Gulf Investment Corp., hà dettu à Bloomberg Television. "Se volenu esse serii per mantene l'inflazione sottu cuntrullatu, l'enfasi deve esse più nantu à a riduzione di u bilanciu o u strettu quantitatu piuttostu chè à l'aumentu di i tassi".

U presidente di u Fed Bank of San Francisco, Mary Daly, hà dettu ghjovi à CNBC chì hè troppu prestu per i decisori pulitichi per dì chì anu fattu abbastanza per rinvià l'inflazione di i Stati Uniti à u so scopu. U guvernatore di a Fed, Christopher Waller, hà dettu ancu chì s'aspetta chì u bancu cintrali di i Stati Uniti duverà aumentà i tassi duie volte di più quist'annu per riduce l'inflazione à u so scopu.

I cummircianti stanu avà à circà i rapporti di earnings per rinvià a manifestazione. L'enfasi serà principalmente nantu à e prospettive di l'imprese, postu chì batte l'aspettative di prufittu pare esse un ostaculu bassu , ancu quandu alcune stime anu cuminciatu à cresce lentamente. "Datu chì l'aspettativi di cunsensu parenu ragiunate è e valutazioni sò digià ricche (micca solu in tecnulugia), solu i batti forti sò prubabilmente risultà in guadagni di prezzu sustanziali, mentre chì ancu i picculi sbagli ponu purtà à gocce più forti", disse Wolf von Rotberg, un stratega di l'equità. à Bank J Safra Sarasin.

L'azzioni europee sò ancu pocu cambiate cù u Stoxx 600 chì vene da una serie di vincitori di cinque sessioni. Trà i mutori di stock individuali in Europa, Nokia Oyj hà calatu più di 8% dopu chì u venditore finlandese di l'equipaggiu 5G hà diminuitu a so guida. Ericsson hà cascatu quasi 8% mentre l'analisti anu indicatu una prospettiva di margine debule per u fabricatore svedese di l'equipaggiu di telecomunicazione. U gestore di soldi svizzeru Partners Group Holding AG hà guadagnatu più di 7% dopu chì l'assi in gestione sò aumentati in a prima metà. Eccu i mutori europei più notevuli:

• L'azzioni di Partners Group guadagnanu finu à 7,8%, a maiò parte da maghju, dopu avè publicatu un aghjurnamentu "pusitivu" nantu à i so assi in gestione, aiutendu à cumpensà l'aspettattivi negativi per l'impresa davanti à i risultati.
• Heineken cresce finu à u 2,7% dopu à esse rialzatu per cumprà à Goldman Sachs, postu chì u broker s'aspetta chì u sicondu birreru più grande di u mondu "benefiziu cumplettamente" da a deflazione di i costi di materia prima.
• L'azzioni di Axfood aumentanu finu à l'8,2% à un massimu di dui mesi dopu chì u prufittu operativu di u secondu trimestre di u retailer svedese di l'alimentu hà battutu e stime, cù l'analisti chì indicanu a forza in a so catena di sconti.
• L'azzioni di Brunello Cucinelli guadagnanu finu à 2,1% dopu chì u mantellu di lussu hà dettu ciò chì l'analista anu chjamatu una forte aghjurnamentu di vendita, è hà aumentatu a guida di l'annu.
• L'azzioni di Vallourec aumentanu finu à u 7,3%, u più altu da maghju, dopu chì u fabricatore di tubi francese vede u 2Q supera l'aspettattivi precedenti, cù Jefferies chì dice chì i piani di deleveraging sò travagliendu.
• Nokia cade finu à u 10%, u più altu da ghjennaghju 2021, dopu un avvisu di prufittu imprevisu è un tagliu di prospettiva, insinuendu chì una ricuperazione prevista in u settore hè più alluntanata di ciò chì hà prughjettatu prima.
• L'azzioni di Ericsson anu cascatu finu à u 9,2%, postu chì l'analisti anu indicatu una prospettiva di margine debule per u fabricatore svedese di l'equipaggiu di telecomunicazioni in u terzu trimestre è a preoccupazione di a scarsa dumanda di i Stati Uniti.
• L'azzioni di Brenntag anu cascatu finu à u 4,1% dopu chì u distributore di chimichi hè statu riduciutu à sottupesu da neutrali in JPMorgan, dicendu chì luttà cù "debulezza di a dumanda significativa"
• L'azzioni di Ashmore sò cascate finu à l'8,3%, u più altu da nuvembre, dopu chì l'AUM di u gestore di l'assi focalizatu in i mercati emergenti hà disappuntu, cù Nubis dicendu chì u rendimentu di l'investimentu resta "poveru".
• EMS-Chemie cade quant'è 3.3%, u più da aprile. Mentre i figuri di a prima mità di a cumpagnia eranu in linea cù e basse aspettative, a so prospettiva per l'annu tutale hè stata ridutta ulteriormente, ZKB nota
• Sixt scorre finu à u 6,7% in u cummerciu di Francoforte dopu avè statu retrocessu per mantene da compra à Deutsche Bank, aspittendu chì u prufittu di l'impresa di noleggio di vitture cala in 2023.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi eranu in corsu per a so megliu settimana da u nuvembre di u 2022, cù l'azzioni chinesi chì si riuniscenu è e scommesse di punta nantu à a Riserva Federale chì aumentanu u sentimentu di risicu. L'Indice MSCI Asia Pacificu cresce quant'è 0.8%, cù guadagnà per a settimana vicinu à 5%. L'azzioni in Corea, Taiwan è Nova Zelanda anu guidatu l'avanzata u venneri. L'aziende chinesi sò state in u centru di a manifestazione di risicu in Asia, postu chì i cummircianti vedenu sempre più a fine di anni di crackdowns regulatori à l'imprese tecnologiche. Oltre à i guadagni in tecnulugichi cum'è Alibaba Group Holding Ltd., u mercatu più largu hà ancu avanzatu in a speranza di più stimuli pulitichi. Un indice di cumpagnie chinesi in Hong Kong hè stallatu per i più grandi guadagnà settimanale da a prima settimana di 2023. L'appetite di risicu hè stata ancu stimulata cum'è u dollaru di i Stati Uniti è i renditi di u Treasury cadunu cù dati di inflazione più suave in i Stati Uniti. I cummircianti sò avà i prezzi in una sola crescita di tariffu quist'annu da a Fed. L'azzioni tecnologiche chinesi eranu volatili u venneri, cù Xiaomi è Meituan caendu, dopu chì l'Indice Tecnulugicu Hang Seng hà aumentatu per quattru ghjorni in a so più longa striscia crescente da a mità di ghjugnu. U Hang Seng Tech Index sguassate pèrdite quant'è 0.9% in a matina per u cummerciu di 0.1% più altu. Meituan, chì era trà i più boni azzioni in u calibre in l'ultimi quattru ghjorni, scende quant'è 1.4% u venneri; Xiaomi -1.4%. I produttori di EV Nio scendenu finu à 4,7% è XPeng -7,7%. I stocks anu fluttuatu in Giappone mentre u yen si dirigeva per una serie di vincitori di sette ghjorni, chì marcaria u so megliu rendimentu da u 2018.

"U risicu in i mercati emergenti, in particulare, in Cina hà sensu", David Chao, stratega di u mercatu globale per l'Asia Pacificu in Invesco Asset Management hà dettu à a televisione Bloomberg in una entrevista. Chao vede l'azzioni chinesi chì emergenu trà i più boni performer in a seconda mità di 2023. L'azzioni in Tailanda s'arrizzò ancu cum'è un candidatu principali per u postu di u primu ministeru ùn hà micca vintu l'appruvazioni da u Parlamentu.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hè flat, ancu s'ellu hè sempre in corsu per a so più grande calata settimanale da nuvembre. USD/JPY hà cullatu da 0,2% à 138 in una inversione di u toru più longu di u yen da u 2018. GBP/USD hà tenutu a terra sopra 1,31, mentre EUR/USD vacillava intornu à 1,12. U yuan offshore hà marcatu più altu. A Cina hà ampie riserve di valuta straniera è "risolutamente" prevenerà oscillazioni salvatichi in u tassu di scambiu di u yuan, u subguvernatore di u Bancu Populare Chine Liu Guoqiang hà dettu in un briefing venneri. U muvimentu di cortu termine di a munita ùn pò micca esse preditu accuratamente, ma ùn hè micca sviatu da i so fundamenti, hà aghjustatu Liu.

In i tassi, i tesorieri sò cascati, trimmendu u so più grande guadagnu di dui ghjorni da u principiu di maghju, postu chì i rendimenti à dui anni è à 10 anni giranu intornu à i so livelli più bassi in un mese / I rendimenti à dui anni anu aumentatu quattru punti basi à 4,67% è i rendimenti à 10 anni. hà cullatu trè punti basi à 3,79%

In i commodities, l'oliu hà guidatu per un terzu guadagnu settimanale cum'è l'interruzioni di supply in Africa è una riduzzione di spedizioni da a Russia strinse u mercatu; I futuri crudi sò piani cù u cummerciu WTI vicinu à $ 76,85. Spot gold falls 0.2%. L'oru hè statu stabilitu per a megliu settimana da aprile.

Bitcoin hè sottu una pressione modesta malgradu u USD chì cuntinueghja à languidendu cù i cunduttori sottili è u docket avanti relativamente spare fora di l'aghjurnamenti bancari cruciali.

À u ghjornu chì vene avà, è a stagione di guadagnà aumenterà una marcia cum'è avemu da sente da JPMorgan, Citigroup Wells Fargo è BlackRock. Altrimenti, i rilasci di dati includenu l'indice preliminare di sentimentu di i cunsumatori di l'Università di Michigan per lugliu.

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 sò pocu cambiati à 4,542.00
• MXAP aumenta di 0,6% à 168,93
• MXAPJ cresce di 0,9% à 535,06
• Nikkei hà cambiatu pocu à 32,391.26
• Topix calata 0,2% à 2,239.10
• L'indice Hang Seng cresce di 0,3% à 19 413,78
• Shanghai Composite pocu cambiatu à 3,237.70
• Sensex aumenta di 0,5% à 65,888.13
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 0,8% à 7 303,08
• Kospi hà aumentatu di 1,4% à 2.628,30
• STOXX Europe 600 pocu cambiatu à 461.66
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.50%
• L'euro hà cambiatu pocu à $ 1,1231
• Brent Futures pocu cambiatu à $ 81,33 / bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 1,957.38
• L'indice di u Dollaru US hà pocu cambiatu à 99,76

Top News Overnight

• U PBOC hà signalatu chì un supportu più miratu pò esse nantu à e carte per u mercatu di immubiliare, postu chì cercava di assicurà l'investituri chì i risichi chì i banche affrontanu da u settore sò cuntrullabili. BBG
• I Stati Uniti anu lanciatu una volta di diplomazia cù a Cina per aiutà à attenuà u colpu da e novi restrizioni à l'esportazione di tecnulugia chì sò previsti per esse annunziate prestu. SCMP
• A Cina perde u so tìtulu cum'è u primu esportatore di merchenzie in i Stati Uniti per a prima volta in 15 anni, cadendu daretu à u Messicu è u Canada. Nikkei
• U BOJ hà discussioni interna nantu à tweaking a pulitica YCC appena stu mese, ancu s'ellu ùn hè stata presa alcuna decisione finale (qualsiasi cambiamentu puderia esse assai minore). RTRS
• L'Australia prumove a vice-guvernatore Michele Bullock per ripiglià a RBA, decide di dà à Philip Lowe un altru mandatu. FT
• L'Europa dumanda à i so fornitori di metalli di fà materiali semiconduttori in mezzu di preoccupazioni per e restrizioni in Cina, ma questu pò esse bisognu di l'aiutu statale. FT
• A probabilità cresce chì l'aumentu di a tarifa di 25bp di a Fed più tardi stu mese serà l'ultimu di u ciculu, ma i funzionari volenu vede più evidenza di disinflazione prima di dichjarà a vittoria. WSJ
• DeSantis cunsidereghja una currezzione di u cursu cum'è a so campagna lutta per guadagnà trazione. ABC News
• AMZN hà creatu una nova urganizazione interna destinata à aiutà i clienti à aduprà strumenti di IA generativa in AWS. Insider

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu cumerciatu per suprattuttu più altu dopu à u vantaghju pusitivu da Wall St induve i rendimenti cuntinueghjanu à calà, postu chì i dati PPI seguitanu à l'inflazione di u cunsumadore più dolce è sustene u casu per una sola crescita di i tassi di a Fed. L'ASX 200 era più fermu cù guadagnà in l'indice guidatu da u settore tecnulugicu dopu un rendimentu simili di i contraparti di i Stati Uniti in mezzu à una calata di i rendimenti, mentre chì l'annunziu chì u vice guvernatore RBA Bullock ripiglià u guvernatore Lowe in settembre hà avutu pocu effettu nantu à i mercati è era largamente. vistu cum'è a continuazione di a pulitica. Nikkei 225 hà oscillatu trà guadagnà è perdite cù venti in contra da a forza di JPY è a speculazione chì u BoJ puderia elevà a so previsione d'inflazione sopra l'obiettivu di 2% in a so riunione di stu mese, chì puderia apre a strada per a normalizazione di a pulitica, mentre chì l'ex direttore di u BoJ Hayakawa aspetta chì u BoJ. per aghjustà u cuntrollu di a curva di rendimentu à a prossima riunione aumentendu potenzialmente u tettu di rendimentu di 10 anni à 1.0%. Hang Seng è Shanghai Comp sò stati pusitivi, ancu s'è cun guadagni capped malgradu l'impegni di supportu rinnuvati da u PBoC per mantene a crescita di creditu adatta, è ancu di intensificà l'aghjustamenti contra-ciclici è u sustegnu per i settori chjave.

Top Notizie Asiatiche

• U vice-guvernatore di PBoC Liu hà dettu chì a liquidità generale di a Cina hè ampia è a so struttura di creditu hà migliuratu in u H1, mentre chì hà ancu nutatu chì i costi di finanziamentu si sò stabilizzati è calati in H1. Liu hà dettu chì u PBoC hà ampi strumenti di pulitica è intensificarà l'aghjustamenti contra-ciclici, è migliurà i servizii finanziarii per l'imprese tecnologiche, guidà i banche per spinta i prestiti per l'imprese tecnologiche è aumenterà u sustegnu per e PMI è u settore verde, secondu Reuters.
• L'ufficiale di PBoC hà dettu chì mantenenu a crescita di creditu adatta è intensificanu u supportu per i settori chjave, mentre chì u bancu cintrali approfondirà e riforme di i tassi d'interessu è guidà i banche per aumentà i prestiti à e piccule imprese è imprese private. Inoltre, l'ufficiale hà dettu chì ci hè ampiu spaziu è diversi strumenti di pulitica per affruntà e sfide, mentre chì utilizanu strumenti di pulitica cum'è RRR è MLF, è ancu innuvà novi strumenti di pulitica se necessariu, secondu Reuters.
• U primu diplomaticu cinese Wang Yi hà dettu chì i Stati Uniti è a Cina anu bisognu di piglià azioni pratiche per rinvià i ligami nantu à a strada bona è chì i Stati Uniti duveranu aduttà una attitudine raziunale è pragmatica è scuntrà a Cina à mità di strada. Wang hà dettu ancu chì i Stati Uniti anu da astentà di interferisce in l'affari interni di a Cina è piantà di suppressione l'ecunumia, u cummerciu è a tecnulugia di a Cina, mentre chì i Stati Uniti anu da rialzà e sanzioni illegali è irragionevuli contr'à a Cina, secondu Xinhua.
• L'Australia hà chjamatu u Vice Governatore Bullock cum'è u prossimu Governatore RBA da u 18 di settembre, mentre chì Bullock hà dettu ch'ella s'impegna à assicurà chì u Bancu di Riserva mette in a so pulitica è i so obiettivi operativi.
• I regulatori chinesi anu da scuntrà cù l'investituri mundiali per rinfurzà a fiducia ecunomica, via Reuters citendu fonti; cuncintratu nantu à e cundizioni attuali di l'imprese d'investimentu denominate in USD è e sfide principali chì facenu. A riunione si ferà u venneri 21 di lugliu. L'investituri seranu invitati à furnisce suggerimenti nantu à cumu cumbatte e sfide chì anu affruntatu è à dà e so opinioni nantu à l'ecunumia cinese.

E borse europee sò cuntenute, ma restanu in traccia di chjude a settimana cù guadagni marcati, Stoxx 600 stabilitu per + 3% WTD upside. I settori sò un pocu mischiati cù nomi difensivi chì superanu u tonu tentativu mentre Telecom. ritardi dopu à l'aghjurnamenti rispettivi di Nokia è Ericsson. In i Stati Uniti, i futuri sò vicinu à a marca invariata mentre aspittemu a parolla finale prevista da a Fed prima di l'iniziu di u blackout à fiancu à l'iniziu formale di a stagione di guadagni Q2. UnitedHealth Group Inc (UNH) Q2 2023 (USD): EPS 6.14 (exp. 6.01), Revenue 92.9bn (exp. 91.bln); FY23 adj. Net guidance 24.70-25.00/shr (exp. 24.76). + 2,1% in u cummerciu di pre-mercatu. Nokia (NOKIA FH) – Q2 (EUR): Revenue 5,7 miliardi (exp. 6,03 miliardi), adj. Margine EBIT 11%. Cuts FY23 sales outlook à EUR 23.2-24.6bn (exp. 25.57bln, prev. 24.6-26.2bln). A prospettiva di a dumanda più debule in H2 hè duvuta sia à l'ambiente macroeconomicu sia à a digestione di l'inventariu di i clienti. U CMA di u Regnu Unitu cunsidereghja chì ùn ci hè abbastanza tempu restante in u periodu statutu per una considerazione cumpleta è curretta di a presentazione di Microsoft (MSFT). l'accordu Activision (ATVI) prupostu; U periodu rivisu per finisce u 29 d'Aostu 2023.

Top Notizie Europee

• I produttori di apparecchi mobili nordici cadunu cum'è Nokia Cuts Guida
• Vallourec salta cum'è Tube Maker predice Better Than Forecast 2
• Heineken guadagna cum'è Goldman Upgrades per cumprà nantu à Margin Outlook
• Sixt Drops; Deutsche Bank scende à u debule per un momentu di prufittu debule
• I travagliadori di l'Aeroportu di Londra Gatwick à Strike Over Pay, Union Dice
• Banche Nordiche Testate cum'è Slumps di Proprietà: Settimana di Guadagni EMEA Ahead

FX

• DXY trova una basa ghjustu sopra à 99.500 dopu un'altra decadenza pesante è avvicinendu a fine di a settimana desolata chì hà cuminciatu cù l'indici chì culminanu à 102.500.
• L'Aussie è u Kiwi facenu a strada per Buck bounce cum'è AUD/USD svanisce davanti à 0,6900 è NZD/USD da 0,6400+ in u megliu.
• Yen si ritira da 137.26 versu 138.50 mentre JGB-UST si allarga.
• L'euro è a sterlina tiranu timidi di 1.3150 è 1.1250 versus Dollaru rispettivamente, ma EUR / USD evade l'opzione di 1 miliardi di scadenze à 1.1200, per ora.
• BoJ per accoglie u primu attellu di rivisione di pulitica à longu andà in dicembre, per discutiri a pulitica monetaria è i sistemi finanziarii. Second attellu in May 2024. Per discutiri analisi in modu cumpletu finu à quellu puntu.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1318 vs exp. 7.1453 (prec. 7.1527)

Rendimentu Fissu

• U debitu diverge versu a fine di una settimana frenetica è principalmente currettiva di bull-steepening
• Bunds è Gilts sopra à par trà 133.18-132.69 è 95.02-94.53 bande rispettive, ma T-note sottu à l'acqua in 113-01 +/112-21 intervallu di notte in attesa di i prezzi d'importazione / esportazione di i Stati Uniti
• U sentimentu di Goolsbee è UoM di a Fed cù l'expectativa di inflazione. JGBs volatile in mezzo à vibrazioni BoJ cuntrastanti

Commodities

• Una sessione cuntenuta è catalizatrice finu à avà per cuncludi una settimana impegnata di sviluppi macro prima di l'iniziu di u blackout di a Fed è l'attenzione torna à a prossima volta di l'annunzii di u Bancu Centrale.
• WTI Aug'23 è Brent Sep'23 sò in traccia di cuncludi a settimana cù guadagnà circa. USD 2.50/bbl è sò attualmente in u più altu di i paràmetri rispettivi di USD 72.67-77.33/bbl è USD 77.36-81.75/bbl.
• L'oru spot hè un toccu più suave, ma mantene sopra u manicu USD 1950/oz intornu à u USD 1954/oz 50-DMA; i metalli base più mischiati cum'è sta.
• U Qatar hà stabilitu i prezzi di l'al-Shaheen in settembre à 1,68 USD/bbl sopra i quotazioni di Dubai.

Geopolitica

• U presidente russu Putin hà dettu chì i novi pruvisti d'armi intensificanu ancu u cunflittu in Ucraina è aggravanu a situazione. Hè statu informatu separatamente chì Putin hà dettu ancu chì hà prupostu à i cumbattenti di Wagner in una riunione stu mese per cuntinuà à serve in l'esercitu, mentre chì hà aghjustatu chì u guvernu è u parlamentu di Russia deve discutiri u quadru legale per l'armata privata è hà dettu senza un quadru legale "Wagner. ùn esiste micca ", secondu Kommersant.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08: 30: ghjugnu Import Price Index MoM, est -0.1%, prima -0.6%; YoY, est. -6.1%, prima -5.9%
  • Indice di u prezzu di l'esportazione di ghjugnu MoM, est -0.1%, prima -1.9%; YoY, est. -11.0%, prima -10.1%
• 10:00: Lugliu U. of Mich. Sentiment, est. 65.5, prima 64.4
  • U. di Mich. Expectations, est. 62.0, prima 61.5
  • U. of Mich. Condizioni attuali, est. 70.5, prima 69.0
  • U. of Mich. Inflazione di 1 anno, stimata 3,1%, prima di 3,3%
  • U. of Mich. Inflazione 5-10 anni, stimata 3,0%, prima di 3,0%

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

Dopu una settimana frenetica, sugnu un cuncertu à a festa di 50 anniversariu di un bonu amicu dumani sera. Ùn aghju micca fattu alcuna pratica, perciò mi sò cunfidendu in una lista chì hà travagliatu 20 anni fà. Data a natura di l'avvenimentu, supponu chì l'audienza ùn averà micca intesu assai musica nova in quellu periodu, cusì duvemu esse tutti bè. Se tuttu va bè, scavaraghju ancu a ricerca di 20 anni fà per vede s'ellu possu fà u listessu truccu.

U mercatu hà fattu festa cum'è in u 1999 sta settimana, cù a manifestazione chì ùn mostrava alcun segnu di lascià in l'ultime 24 ore, cù obbligazioni è azioni chì cresce grazia à a speranza crescente di un sbarcu dolce. Hè difficiuli di stà in u modu di quella narrativa in u mumentu, indipendentemente da ciò chì eventualmente succede. Gran parte di questu hè stata spinta da a liberazione di u CPI di u ghjornu precedente, ma l'investitori anu dapoi una altra dosa di ottimisimu da una stampa di PPI più debule di l'attesa, è ancu di e richieste settimanali di disoccupazione chì eranu sottu à u consensu. Chì sustene un novu avanzu multi-attivu, cù l'S&P 500 (+0,85%) è u NASDAQ (+1,58%) chjusu à i massimi di 15 mesi, i rendimenti di i Treasuries à 10 anni cadunu -9,4bps à 3,77%, è i prezzi di u petroliu Brent Crude chjude. à un altu di 2 mesi di $ 81,36/bbl. È questu hè tuttu prima di inizià a stagione di guadagni in u Q2 US oghje.

Questi muvimenti durante l'ultima settimana sò stati parte di una svolta stupente in a narrativa di u mercatu. Dopu tuttu, era solu u ghjovi di a settimana passata chì u rapportu ADP bumper hà mandatu u rendimentu di u Treasury 2yr finu à 5.12% intraday, chì hè u so livellu più altu da 2007. Ma da tandu, avemu avutu u più chjucu crescita mensili di l'impieghi (+ 209k) da dicembre 2020, inseme cù l'IPC core più debule (+0,16%) dapoi u ferraghju 2021, è l'investitori stanu i prezzi in una probabilità crescente di taglii multipli di i tassi l'annu prossimu.

Quandu si trattava di quelli sviluppi ieri, a storia principale era chì u PPI mensile hè ghjuntu à solu + 0.1%, è u mese precedente hè statu rivisatu da una decima à -0.4%. Allora più nutizie pusitive nantu à u latu di l'inflazione. À u turnu, chì hà pigliatu u PPI annu annu vicinu à u territoriu deflationary à + 0,1% (vs. + 0,4% previstu), chì hè u più bassu chì hè statu da l'aostu 2020. Inoltre, a misura PPI core escludendu l'alimentariu è l'energia. era à un + 0.1% mensili (vs. + 0.2% previstu), cù a misura di l'annu à + 2.4% (vs. + 2.6% previstu).

Questa sorpresa negativa hà aiutatu à cimentà u messagiu da u rapportu CPI di u ghjornu precedente. In particulare, significava chì l'investituri diventanu sempre più cunfidenti chì a prossima riunione marcarà l'aumentu di a tarifa finale di u ciculu attuale, malgradu u signale di a Fed in u so recente dot plot per dui più. Per esempiu, u prezzu di u terminale in u prezzu di u Novembre hè cascatu -1.5bps à 5.37%. È guardendu più in u 2024, u tassu di a fine di l'annu hè cascatu un altru -18.7bps à 3.725%. Tenite in mente chì dopu à u rapportu ADP, i futuri sò stati brevemente i prezzi in un tassu di 4.51% per dicembre 2024, cusì u recente flussu di notizia hà purtatu i mercati à u prezzu di circa trè taglii di tassi di 25bp più cumparatu cù una settimana fà.

A pruspettiva di più taglii di i tassi significava chì i bonds sovrani anu un ascensu da i dui lati di l'Atlanticu. I rendimenti di i Treasuries di 10 anni sò calati -9.4bps à 3.77%, è quelli di i Treasuries di 2yr cadunu -11.2bps à 4.64%. In Auropa era una storia simile, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (-8.9bps), OAT (-8.8bps) è BTP (-12.1bps) tutti scendendu ancu.

U muvimentu di i tassi di i Stati Uniti hè ghjuntu malgradu i cumenti da u presidente di a Fed di San Francisco, Daly, chì hà dettu chì era "veramente troppu prestu per dì chì avemu dichjaratu a vittoria di l'inflazione". Più tardi in a ghjurnata, u guvernatore di a Riserva Federale Waller, in generale, hà nutatu ch'ellu hà vistu ancu dui incrementi di più quist'annu cum'è necessariu, ancu s'ellu hà aghjustatu chì se e prossime duie stampe d'inflazione "semblanu à l'ultimi dui, i dati suggeriscenu forse di piantà" Sittembre. Allora pare chì parechji membri di u FOMC sò sempre scettichi di i dati di l'inflazione rallenta, ma mantenenu una mente aperta. Ùn senteremu micca da parechji più parlanti di a Fed avà, postu chì oghje hè l'ultimu ghjornu prima di u so periodu di blackout prima di a prossima riunione. In altre nutizie di a Fed ieri, avemu intesu chì u presidente di a Fed di St Louis, Bullard, un altru di i membri di u FOMC più hawkish, abbandunava stu rolu. Ùn era micca un votante quist'annu, ma i so punti di vista dominavanu.

Per l'azzioni, queste speranze di un atterraggio dolce significavanu chì l'indici di i Stati Uniti anu ghjuntu novi punti di riferimentu, cù l'S&P 500 (+0.85%) è u NASDAQ (+1.58%) à un altu di 15 mesi. L'azzioni tecnulugiche anu guidatu l'avanzata, cù l'indici FANG + (+ 2,70 %) chì righjunghjenu un novu altu di tutti i tempi, passendu u so piccu precedente da nuvembre 2021, dopu avè aumentatu di + 80,86 % annantu à una basa YTD. Intantu in Europa, u STOXX 600 (+0.61%) avanzava per una 5a sessione consecutiva per a prima volta da aprile. Ci era ancu qualchì rilascio di guadagni pusitivi, cù PepsiCo (+ 2.38%) aumentendu a so prospettiva. Oghje vederà ancu più rapporti da i principali finanziarii di i Stati Uniti, cumprese JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo è BlackRock.

Tuttu questu ottimisimu annantu à a prospettiva ecunomica hè stata rinfurzata di novu da e richieste di disoccupazione settimanali. Anu dimustratu i rivindicazioni iniziali finu à 237k in a settimana chì finisce l'8 di lugliu (vs. 250k previstu), chì hà pigliatu a media mobile di 4 settimane à un minimu di un mesi di 246.75k. L'affirmazioni cuntinue anu avanzatu da 1720k à 1729k, ma sò state largamente scartate. Ci era ancu un pocu di dati megliu cà l'aspittatu fora di u Regnu Unitu, postu chì u PIB mensile in maghju hà cuntrattu solu da -0.1% (vs. -0.3% previstu), malgradu l'impattu da a festa bancaria di coronazione.

I mercati azionari asiatichi sò largamente allargendu a manifestazione globale è sò in corsu per a so megliu settimana di questu annu. U KOSPI (+ 1,14 %) hè guidatu guadagnà cù l'Hang Seng (+ 0,44 %), u Nikkei (+ 0,23 %), u Shanghai Composite (+ 0,016 %) è u CSI (+ 0,07 %) hè ancu cummerciale più altu. Fora di l'Asia, i futuri di i stock di i Stati Uniti sò in pausa per respira cù quelli nantu à l'S&P 500 (-0.06%) ghjustu sottu à u pianu mentre quelli nantu à u NASDAQ 100 (+0.08%) ligeramente più altu davanti à i grandi guadagni di u bancu oghje. I tesorieri di i Stati Uniti sò tornati intornu à un puntu di basa à traversu a curva dopu a grande manifestazione sta settimana.

In FX, l'indici di u dòricu (chì a misura contru à sei parenti maiò) si trova à un minimu di 15 mesi di 99,59. Intantu, u yen giapponesi si rializeghja per u settimu ghjornu, cummerciu sottu à 138 per dollaru, u so livellu più forte da maghju mentre andemu à stampà.

In quantu à e materie prime, ci era una notizia interessante postu chì Bloomberg hà dettu chì l'India stava cunsiderendu a pruibizione di l'esportazioni di tutti i risu non Basmati, citendu "persone familiarizata cù a materia". Chì vene in u sfondate di l'aumentu significativu di i prezzi di u risu, dopu a preoccupazione chì e cundizioni di El Nino portanu à una siccità. Parlendu di l'El Nino, avemu avutu ancu l'ultima aghjurnazione mensile da u Centru di Previsione Climatica di i Stati Uniti ieri. E so previsioni sò largamente simili à prima, ma ligeramente diminuite e probabilità chì l'attuali El Nino si sviluppassi in un forte, cù a probabilità di 52% à u piccu (vs. 56% u mese passatu).

À u ghjornu chì vene avà, è a stagione di guadagnà aumenterà una marcia cum'è avemu da sente da JPMorgan, Citigroup Wells Fargo è BlackRock. Altrimenti, i rilasci di dati includenu l'indice preliminare di sentimentu di i cunsumatori di l'Università di Michigan per lugliu.