Futures Flat cù i mercati americani chjusi per u ghjornu di u presidente

I futuri di i Stati Uniti anu aumentatu u luni, dopu chì a prima caduta settimanale di l'S&P 500 da u principiu di ghjennaghju hà finitu una serie di 15 guadagni settimanali in 16 settimane, postu chì i mercati si preparanu per u rapportu di guadagnu più impurtante di u trimestre da AI Bellwether Nvidia, mentre chì Goldman hà risuscitatu di novu. u so prezzu di fine di l'annu per u S&P à 5,200 da 5,100. Cù i mercati di l'equità di i Stati Uniti chjusi u luni per u ghjornu di i Presidenti, i futuri eranu aperti per u cummerciu è i cuntratti nantu à u Nasdaq 100 anu guadagnatu 0.2% da 8:15 a.m. in New York, mentre chì i futuri S&P 500 avanzavanu 0,1%. I mercati di ubligatoriu di cash sò chjusi mentre l'indice di u dollaru Bloomberg hà marcatu marginalmente più bassu. Bitcoin hà saltatu più di $ 52,000 mentre l'etere hè ghjuntu à un novu altu di dui anni sopra $ 2,900.

A pausa di l'azzioni di a settimana passata hè ghjunta dopu chì i guadagni YTD 2024 anu colpitu quasi 5% nantu à l'S&P 500 dopu à 5 settimane consecutive di guadagni, alimentati da l'aspettativa di un cambiamentu di pulitica dovish da a Fed è di una frenesia cuntinuata intornu à l'intelligenza artificiale.

Cù u calendariu ecunomicu chì rallenta, è a stagione di i profitti s'avvicina à a fine, i risultati di Nvidia di u marcuri sò avà l'attenzione di tutti: " Nimu ùn vole veramente fà una mossa prima di questu datu a tensione nantu à u stock è u so grande rallye da l'annu passatu", David. Kruk, capu di cummercializazione in La Financiere de L'Echiquier in Parigi, nutendu chì l'azzioni hè digià in 47% quist'annu, dopu a so crescita di 230% in 2023. I minuti da a riunione di a Fed di ghjennaghju sò ancu duvuti u mercuri, è Kruk hà dettu chì quelli Serebbe attentamente osservatu, datu "dati recenti di inflazione robusta robusta è e aspettative di tagliata di i tassi di fattu si sò fuse recentemente".

I strateghi di Goldman aspettanu sempre chì l'indice S&P 500 batta novi records è scende à 5 200 punti à a fine di l'annu. U novu scopu implica un saltu di 3.9% da a fine di u venneri. Anu ancu aumentatu e so previsioni di earnings-per-share per riflette l'aspettattivi di "crescita ecunomica più forte è prufitti più alti", in particulare in u settore tecnologicu.

Intantu, u recente rebote di l'inflazione hà sbulicatu l'aspettattivi di tagliu di tariffu.

I scambii vedenu avà menu di 90 punti basi di taglii di tassi in 2024, da circa 150 punti basi à principiu di ferraghju. U presidente di a Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, hà dettu u venneri chì per avà favurizeghja dui taglii quist'annu, à partesi di l'estiu, mentre chì Larry Summers è altri si dumandanu se a prossima mossa di a Fed ùn serà micca una altra caminata .

Intantu, in l'ultimu conundrum à i mercati, i stocks americani è glubale ùn anu ancu risponde à a forte vendita di i Treasuries stu mese, dopu una serie di dati ecunomichi megliu cà l'aspittatu è cumenti falchi da i decisori pulitichi. L'investitori anu ancu cunflittu cù earnings misti, mentri u Mediu Oriente è u caosu di u Mari Rossu ponenu risichi maiò à a prospettiva di prufitti.

"U nostru casu di basa ferma chì l'equità finiscinu l'annu più altu di i livelli attuali, ma ùn aspettemu micca chì sia una strada dritta", disse Mohit Kumar, l'economistu capu per l'Europa in Jefferies INTERnational Ltd. "Cerchemu un pocu. di un pull-back à pocu pressu, chì furnisce i livelli megliu per resettate pusizioni longu ".

I stock europei sò stati pocu cambiati dopu l'aumentu di l'1,4% di a settimana precedente chì hà purtatu u calibre à quattru punti da u so record di ghjennaghju 2021. U Stoxx 600 hè calatu di 0,2%, cù e risorse di basa chì guidanu i cali dopu a caduta di u minerale di ferru, mentre chì i chimichi è a tecnulugia anu ancu sottumessi. I settori difensivi, cumprese e telecomunicazioni è l'assistenza sanitaria, anu publicatu guadagni. Trà i muvimenti individuali, AstraZeneca hà cullatu più di 3% dopu chì i dati di prova dimustranu chì a so droga Tagrisso rallenta a progressione di a malatia in i malati di cancru di pulmone. U fabricatore d'armi tedescu Rheinmetall AG hà avanzatu finu à 4% dopu avè annunziatu chì aprirà una nova pianta in Ucraina. Banco Santander SA hè cresciuta dopu à inizià una compra di azioni. Eccu alcuni di l'altri mutori più notevuli:

• Currys cresce quant'è 38% dopu chì u retailer di l'elettronica di u Regnu Unitu hà dettu u weekend chì hà rifiutatu una offerta preliminare di 62p / share da Elliott; Currys hà avà dui offerenti potenziali
• Temenos cresce quant'è 6,9%, u più in un mesi, ricuperendu una parte di e perdite subite dopu un rapportu da Hindenburg a settimana passata, chì accusava a cumpagnia di cuntabilità irregulare.
• L'azzioni di Telecom Italia aumentanu finu à u 4,7% dopu chì Bank of America hà aghjurnatu u trasportatore per cumprà una prospettiva mejorata per u so bracciu di u cliente, postu chì u segmentu di a rete hè più vicinu à una vendita.
• Forvia cresce finu à 5,9% dopu avè riportatu i risultati di u 2023, Oddo hà dettu chì puderia "rassicurare" l'investitori in mezzo à e sfide in Europa, cù un impulsu ulteriore da un novu pianu di cumpetitività.
• L'azzioni di Icade avanzanu finu à u 4,4% dopu chì a fiducia d'investimentu immubiliare hà riportatu u flussu di cassa nettu attuale di u gruppu chì hà battutu e stime, è hà lanciatu u so novu pianu strategicu "ReShapE".
• Bank of Georgia cresce quant'è 6.2% per toccu un novu record altu dopu avè accettatu di cumprà Ameriabank d'Armenia. L'analisti dicenu chì l'affare potenzialmente dà à u prestatore listatu in Londra una prima di valutazione
• Bechtle cade finu à u 3,2% cum'è Barclays hà iniziatu l'azzione à pocu pressu, videndu nisuna crescita di prufittu per a cumpagnia di IT tedesca in 2024 è cita a divisione E-Com di l'impresa cum'è un "trascinamentu strutturale".
• Thales cade quant'è 3,5%, u più in un mese, dopu chì UBS hà riduciutu a cumpagnia aerospaziale è di difesa per vende da neutrali, citendu e sfide affrontate da a so divisione spaziale.
• U Gruppu AQ hè cascatu finu à u 6,5% dopu chì SEB hà tagliatu a so raccomandazione per u fabricatore di cumpunenti industriali per mantene, cù una recente corsa forte chì limita l'alza per u stock in avanti.

Prima di a sessione, i stock chinesi anu finitu più altu in a so prima sessione di cummerciale dopu a riapertura da più di una settimana di vacanze grazie à ciò chì pareva esse un'altra intervenzione da a squadra di prutezzione di l'immersione di Pechino; L'azzioni sò cascate in Hong Kong dopu una manifestazione di trè ghjorni. In altrò, i stock asiatichi sò stati pocu cambiati cum'è l'azzioni chinesi cummercializati mischiati, cù i mercati cuntinenti in crescita. L'Indice MSCI Asia Pacificu si moveva in un intervallu ristrettu, cù Tencent è Nintendo trà i più grandi trascinamenti, mentre chì Samsung è BHP furnenu impulsi. I benchmarks sudcoreani anu aumentatu più di 1% nantu à l'entusiasmu cuntinuatu per i sforzi di u guvernu per rinfurzà e valutazioni, mentre chì a maiò parte di l'altri mercati eranu pocu cambiati. L'azzioni in India anu aumentatu per una quinta sessione consecutiva per spinghje l'indice NSE Nifty 50 à u so più altu di tutti i tempi cum'è i pari regiunali avanzavanu. L'NSE Nifty 50 Index hà aumentatu 0.5% à 22,157.40, superendu u so piccu di previsione vistu à principiu di ghjennaghju, mentre chì l'S&P BSE Sensex avanzava da una misura simili. U benchmark Sensex hè avà 0.8% short di u so altu di tutti i tempi.

In Fx, u Bloomberg Dollar Spot Index hè pianu mentre u kiwi supera a pila di G-10 FX, rising 0.3% versus u greenback.

In i tassi, i mercati di ubligatoriu sò stati silenziati, senza cash trading of Treasuries per via di a festa di i Stati Uniti. Anu cadutu u venneri, cù i renditi di dui anni di sette punti di basa à 4,65% dopu chì l'indici di i prezzi di i pruduttori s'arrizzò nantu à un saltu considerableu di i costi di servizii. U greenback s'hè debilitatu contr'à a maiò parte di i so cumpagni di u gruppu di 10.

In i commodities, l'oliu hè cascatu da u più altu livellu in trè settimane, postu chì e preoccupazioni persistenti nantu à a prospettiva di a dumanda cumpensu e tensioni in corso in u Mediu Oriente. L'oru hà avutu un guadagnu di dui ghjorni. E preoccupazioni per l'ecunumia di a Cina anu purtatu ancu u minerale di ferru à calà dopu à cinque ghjorni di guadagnà.

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Hè una festa di i Stati Uniti oghje, cusì aspetta un iniziu tranquillu per ciò chì hè una settimana tranquilla per i dati. Andaraghju à un cuncertu junior di 2 ore sta sera induve Maisie, di 8 anni, eseguisce un pezzu solista di 60 seconde à un certu puntu à u pianoforte. Sospettu chì l'altri 1 ora 59 minuti ùn puderanu micca andà cusì rapidamente è suspettu chì tutti l'altri genitori si sentenu simili dopu chì u so figliolu hà fattu.

Parlendu di andà in solitaria, hè un riflessu di u mondu chì vivemu chì l'avvenimentu più impurtante di a settimana pò esse u guadagnu di Nvidia u marcuri. Avà hè a 4a più grande cumpagnia in u mondu è u megliu performer in l'S&P 500 finu à questu annu (+ 46,6% YTD), cusì serà assai impurtante per u sentimentu. U ritornu di a Cina da e vacanze aghjunghjera ancu un pocu di interessu dopu a so recente volatilità di u mercatu di l'equità è i numeri debuli di crescita / inflazione. Overnight u nostru ecunumistu Chinese hà scrittu annantu à cumu l'attività di i cunsumatori di l'annu Lunar era moderatu incuragisce. Vede u pezzu quì per più.

In altrò, avemu i minuti di ghjennaghju FOMC u mercuri, ma assai dati sò scorri sottu à u ponte da tandu è i prezzi di u mercatu si sò avvicinati più vicinu à i punti è u tonu di a Fed da tandu, cusì hè difficiule di vede quantu avemu da amparà da u so. pinsamenti trè settimane prima. U contu di a riunione di ghjennaghju di u BCE ghjovi serà ancu di nota.

In termini di dati, i PMI di u flash glubale esce u ghjovi è in i Stati Uniti l'affirmazioni di sta settimana in u stessu ghjornu currispondenu à a settimana di l'indagine per i salari. I timpeste invernali ponu rende i dati difficili da interpretà in e prossime settimane. L'indicatori principali di dumane è e vendite di casa esistenti di ghjovi sò l'altri punti culminanti di i Stati Uniti.

In Cina, dopu avè lasciatu a tarifa MLF 1-yr invariata ieri (cum'è previstu), dumane li vede decide nantu à i tassi di prestitu 1-yr è 5-yr prime. U mercatu s'aspittava chì l'ultime hè tagliatu 10bps à 4.1%.

Pudete vede u restu di a settimana avanti, cumpresi i guadagni è i parlanti di u bancu cintrali à a fine cum'è di solitu. Ghjovi hè un grande ghjornu per a Fed parlà cumpresu u vicepresidentu Jefferson chì ùn avemu micca intesu da u FOMC, cusì i so punti di vista in u centru di u cumitatu duverà qualchì pesu.

Cume cuntrollà i mo schermi in Asia, u KOSPI (+ 1.10 %) hè guidatu guadagnà in tutta a regione cù u CSI (+ 0.46 %) è u Shanghai Composite (+ 0.62 %) cummerciu più altu dopu a so settimana longa. In altrò, u Nikkei (-0.15%) hè ligeramente più bassu, tentativamente vicinu à u so più altu di tutti i tempi vistu l'ultima volta 34 anni fà, mentre chì u Hang Seng (-1.11%) hè più bassu dopu à una corsa decente dapoi u so ritornu da hols mercuri scorsu. Fora di l'Asia, i futuri S&P 500 sò solu in territoriu pusitivu cù l'equivalente Nasdaq + 0.22%. Intantu, ùn ci hè micca un cummerciu di soldi di i Treasuries di i Stati Uniti per via di a festa di u ghjornu di u presidente.

I dati di a prima matina anu dimustratu chì l'ordine di e macchine core in u Giappone hà rimbursatu + 2.7% m / m in dicembre, in linea cù l'estimi di Bloomberg, swinging back from the previous month's decline of -4.9%.

Fighjendu à a settimana passata avà, u tema chjave era rinnuvatu a preoccupazione per l'inflazione persistente alta di i Stati Uniti dopu chì una stampa CPI rossa u marti hè stata seguita da una altra sorpresa in i prezzi di i pruduttori u venneri. L'IPP di ghjennaghju di u ghjennaghju hè cresciutu di 0.3% in ogni mese (vs 0.1% previstu), è 0.9% in termini annu (vs 0.6% previstu), superendu l'aspettattivi in ​​ogni aggregatu. Dopu à e stampe CPI è PPI, i nostri economisti di i Stati Uniti vedenu u seguitu di l'inflazione di u core di ghjennaghju di u PCE à + 0,36% mese à mese, chì seria a stampa più forte da u principiu di u 2023. In altri dati u venneri, avemu avutu l'expectativa di inflazione di l'Università di Michigan. per u frivaru, chì hà vistu l'expectativa d'inflazione 1yr è 5-10yr batte l'estimazioni à 3.0% (vs 2.9% previstu) è 2.9% (vs 2.8% previstu), rispettivamente.

In u spinu di questu, l'investituri anu marcatu significativamente a quantità di taglii di tassi chì aspettavanu questu annu. A quantità di i taglii Fed previsti da dicembre hè cascatu finu à 80bp intra-day dopu a stampa PPI, ancu s'ellu era tornatu à 90bps à a fine (ancora calata -22.3bps durante a settimana è -5.8bps u venneri). Dunque, hè quasi una crescita completa di 25 bps chì hè stata fatta a settimana passata, cù l'attesa di 2024 chì si riduce quasi a mità da un piccu di 168 bps u 12 di ghjennaghju.

Stu sfondate hà mandatu 10yr Treasury yields + 4.9bps u venneri, è + 10.5bps nantu à a settimana à 4.28%, a so più alta fine settimana da a fini di nuvembre. U rendimentu 2yr più sensibile à i tassi d'interessu hà saltatu + 16.1bps (è + 6.8bps u venneri). À traversu u stagnu in Auropa, a vendita di ubligatoriu era più silenziu, ma i rendimenti di bund di 10yr anu righjuntu u so livellu più altu da a fine di nuvembre à 2.40% (+4.3bps u venneri è + 2.1bp durante a settimana).

A vendita di i tassi facia una certa pressione nantu à l'azzioni, ma eranu abbastanza resistenti datu l'implicazioni di i tassi di e dati. L'S&P 500 hè cascatu da -0.42% a semana passata cum'è una calata tardi u venneri (-0.48%) hà finitu una striscia di cinque guadagni settimanali consecutivi. A volatilità dopu à e stampe CPI è PPI hà mandatu u VIX + 1.3pts à 14.24 (+ 0.2pts u venneri). Questu hè assai sottu u so piccu di 15.85 dopu a stampa CPI, ma hè sempre u più altu chjusu settimanale da u principiu di nuvembre. L'azzioni tecnulugichi anu sottumessu, cù u NASDAQ caduta -1.34% (è -0.82% u venneri) è u Magnificent 7 down -1.50% (-0.84% ​​Friday). Ancu s'ellu hè cascatu da -1.39% u venneri, l'indici Russell 2000 di i stocks smallcap era un surperformer a semana passata, aumentendu + 1.13%, rinviendu l'indici in u neru in termini di annu à a data. Questu hè statu principalmente guidatu da un attaccu di ottimisimu AI chì hà mandatu picculi stock di tecnulugia in modu chì ùn pudete micca scappà di a so influenza. L'azzioni europee anu superatu cù u STOXX 600 chì cresce + 1,39% (è + 0,62% u venneri).