Futures Flat As Nvidia Slides For Third Day

I futuri sò piani, disposti per una apertura silenziata dopu a cancellazione di una goccia precedente, è u cummerciu à i massimi record dopu trè settimane consecutive di guadagni davanti à i dati chjave di l'inflazione più tardi sta settimana è u primu dibattitu trà Joe Biden è Donald Trump, è ancu u primu. turnu di l'elezzioni anticipate francese. À 8:15 am, i futuri S&P ùn anu cambiatu mentre i futuri Nasdaq cadevanu 0.1% pressatu da una caduta di 3% in Nvidia, chì era destinata à allargà e perdite per una terza sessione consecutiva, è pronta per sguassà un altru $ 70 miliardi in capitalizazione di u mercatu dopu a nutizia chì ByteDance è Broadcom anu discututu di cullaburazione annantu à un potenziale superprocessore AI. I rendimenti di l'obbligazioni sò più alti, è u Bloomberg Dollar Spot Index cade 0.2% dopu un rally di cinque settimane. Durante u weekend, i macro catalyseurs eranu relativamente tranquilli. I prezzi di u petroliu si sò calmati dopu à una calata a settimana passata, mentre chì i futuri di u minerale di ferru anu affundatu in mezu à più teme per una ricuperazione in u mercatu di immubiliare cinese. Bitcoin tumbled in un rapportu chì u trustee MtGOX hà da principià $ 9 miliardi in rimborsi in lugliu. Questa settimana, i cummircianti seranu focu annantu à a liberazione di u calibre di inflazione favuritu di a Fed, u core PCE, chì hè previstu di mostrà l'avanzata più lenta da a fine di l'annu passatu è apre a porta à pussibuli aumenti di i tassi d'interessu. Altri avvenimenti chjave includenu u primu dibattitu presidenziale ghjovi è i guadagni di Fedex (mar), Micron (mer) è Nike (gio).

In u cummerciu di premarket, i megacap tech sò mischiati: GOOG/L + 19bp, META + 85bp; intantu, NVDA -96bp, TSLA -30bp; MU + 68bp davanti à i guadagni di u mercuri. Trà i stock unichi, ByteDance è Broadcom anu discututu una cullaburazione potenziale nantu à un processore AI per aiutà à rinfurzà u sviluppu di i genitori TikTok di quella tecnulugia chì Reuters hà dettu. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Alnylam Pharmaceuticals' (ALNY) cresce di 36% dopu chì a cumpagnia hà dettu chì a so droga di u core vutrisiran hà successu in un prucessu di u stadiu tardu.
• Altimmune (ALT) cresce 11% dopu chì u sviluppatore di droga hà presentatu dati da una prova di a mità di u stadiu di a so droga sperimentale per l'obesità, pemvidutide.
• L'imprese ligati à a criptu di criptu sò caduti cum'è Bitcoin allargava e perdite in mezzu di a dumanda di rinfrescante per i fondi scambiati di u più grande attivu digitale è l'incertezza nantu à a pulitica monetaria. Coinbase (COIN) -3.4%, Marathon Digital (MARA) -3.9%. Piattaforme Riot (RIOT) -3,5%,
• Nvidia (NVDA) slips 1.8%, cù u stock stabilitu per allargà e perdite per una terza sessione consecutiva, dopu avè digià sguassatu più di $ 220 miliardi in capitalizazione di u mercatu.
• ResMed (RMD) scende à 11% cum'è Citi downgrades u fabricatore di respiratori dopu à dati clinichi supplementari da Eli Lilly chì dimustranu chì a so droga tirzepatide per a perdita di pisu riduce a gravità di l'apnea obstructive di u sonnu.
• RXO (RXO) salta di 14% dopu avè accunsentutu à cumprà l'attività di intermediazione di merci di asset-light di UPS.
• Trump Media & Technology Group (DJT) avanza di 7% dopu un annunziu venneri tardi chì l'impresa aspettava di riceve più di $ 69.4 milioni in proventi da l'eserciziu di cassa di mandati a settimana passata.

Sicondu l' ultime indagine di Bloomberg Markets Live Pulse , i guadagni per u S & P 500 questu annu anu prubabilmente culminatu, cù l'investituri chì crescenu sempre più nervosi nantu à e valutazioni ricche in a borsa. Una di e forze mutore di a manifestazione, Nvidia, hè u stock più caru in l'indici avà. Tuttavia, l'analisti è l'executive stanu in difficultà per quantificà ciò chì e so vendite seranu veramente datu u boom di l'IA, rendendu difficiuli di calculà se l'azzioni sò caru o micca.

Mentre chì l'ampiezza ristretta di u mercatu hè cuncernendu à certi, altri aspettanu chì a seconda mità di l'annu vede l'aziende sustinute da i tassi di caduta è a forza di i guadagni.

"L'indicatori macro mostranu chì ci hè stata una crescita economica larga in u sicondu trimestre è chì duverebbe traduce in una crescita di i profitti", hà dettu Patrick Armstrong, direttore d'investimentu di Plurimi Wealth LLP. Il s'attend à ce que cela conduise à un élargissement du rassemblement.

Intantu, u tassu neutru di l'ecunumia – u livellu teoricu quandu i costi di prestitu nè stimulanu nè rallenta a crescita – pare esse assai più altu di ciò chì i pulitici prughjettanu attualmente. Più tardi sta settimana, i indicatori di inflazione chjave di a Riserva Federale offrenu indizi nantu à a direzzione di a pulitica monetaria.

"Cù CPI è PPI si sò cumportati megliu di pocu tempu, hè ragiunate aspittà chì PCE cuntinueghja sta narrativa di l'inflazione chì scende lentamente", hà dettu Wei Li, stratega di l'investimentu globale in BlackRock Investment Institute nantu à Bloomberg TV. Ella aspetta dui taglii quist'annu.

"L'aspettativa hè chì vedemu a cunferma chì l'inflazione hè rallentata è questu hè un sviluppu chì a Fed deve accolta. Se ottenemu stampe d'inflazione più morbide, puderanu signalà durante l'estate ch'elli taglianu i tassi in settembre ", hà dettu Lee Hardman, un stratega di MUFG Bank Ltd.

L'Indice Stoxx 600 d'Europa hà guadagnatu 0,4%, guidatu da l'azzioni di l'auto chì anu benefiziu di a nutizia chì a Cina è l'Unione Europea anu accunsentutu per inizià e discussioni nantu à u pianu di u bloccu di slap tariffi à l'impurtazioni di veiculi elettrici. Eurofins Scientific SE hè cascatu finu à u 24% in Parigi dopu chì a cumpagnia di teste di laboratoriu hè stata mirata da Muddy Waters Research di Carson Block.

A principiu di a sessione, i stock asiatichi sò caduti, guidati da cali di l'azzioni di a tecnulugia, postu chì u sentimentu di u risicu hà prevalutu davanti à i dati chjave di l'inflazione di i Stati Uniti sta settimana chì puderanu furmà a strada di a pulitica monetaria di a Riserva Federale. L'indice MSCI Asia Pacificu hè cascatu finu à 0,6%, slipping per una terza sessione. TSMC è SK Hynix eranu trà i più grandi trascinamenti. I benchmarks in Taiwan è in a Cina continentale anu più calatu, mentre chì i stock giapponesi anu sbulicatu a caduta di a regione postu chì a recente calata di u yen hà sustinutu l'esportatori.

• Hang Seng è Shanghai Comp. hà diminuitu per quessa chì l'anzianu si ritirò sottu à u livellu 18,000 in mezzu à a pressione tecnologica è a pruprietà, mentre chì l'indici di u cuntinente cuntinuau a so discesa dopu à pocu tempu hà violatu u livellu 3,000 à u downside per stampà u so livellu più debule da a fini di ferraghju.
• Nikkei 225 inizialmente oscillava trà guadagni è perdite mentre i participanti digerivanu a debulezza di a valuta è rinnuvà a mandibula, ma eventualmente hà sbulicatu a tendenza generale per via di a forza di l'esportatori.
• ASX 200 hè statu guidatu più bassu da i risorsi è i settori minerarii in mezu à i prezzi di e materie prime più dolci.

In FX, l'indici di u dollaru di Bloomberg hà diminuitu circa 0.2%, dopu avè avutu un rallye di cinque settimane. L'altru mutore di valuta notevole era u yen, chì hà vistu movimenti forti intornu à a marca 160 cum'è u Vice Ministru di Finanzi Masato Kanda hà dettu chì l'autorità sò pronti à intervene per sustene 24 ore à ghjornu, se ne necessariu. A coppia USD / JPY hà scambiatu 0.3% à 159.25 dopu avè toccu 159.92 prima.

"In casu di movimenti eccessivi basati nantu à a speculazione, simu pronti à piglià l'azzioni appropritate", hà dettu Masato Kanda, u primu ufficiale di a valuta di a nazione, "U mercatu pare esse diventatu di menu paura di l'intervenzione avà datu a fermezza di a pressione di l'upside nantu à u paese. USD / JPY in l'ultimi dui mesi ", Alvin Tan, capu di strategia Asia FX in Royal Bank of Canada in Singapore, scrive in una nota. "Resta dubbitu chì ci hè una linea rossa ferma per Tokyo nantu à USD / JPY, è novi massimi sopra 160 invitanu"

In i tassi, i renditi di u Treasury sò più alti cù i renditi di l'annu 10 di i Stati Uniti, solu timidi di 4.27%. I bonds di u guvernu francese aumentanu, superendu i so pari tedeschi è riducendu a diffusione di u rendiment à 10 anni di ~ 3bps prima di l'elezzioni legislative snap in Francia dumenica. U Rally Naziunale di estrema destra di Marine Le Pen hà fattu più guadagni, secondu u sondaghju di Bloomberg. U mercatu d'opzioni signala chì a volatilità di u votu francese hè prubabile di durà.

In i commodities, i prezzi di u petroliu avanzanu, cù u WTI chì cresce 0,5% per u cummerciu vicinu à $ 81,10 u barile. L'oru spot cresce ~ $ 6 à circa $ 2,328/oz. U minerale di ferru casca più di 2% à u più bassu da aprile.

Bitcoin è Ethereu cuntinueghja à sdrughje, cù a coppia sia à i bassi di sessione; BTC cerca di pruvà USD 61k à u svantaghju dopu à i rapporti chì u Mt. Gox Trustee principià i rimborsi di Bitcoin & Bitcoin Cash in u lugliu.

Fighjendu u calendariu d'oghje, a lista di dati ecunomichi di i Stati Uniti include l'attività di fabricazione di a Fed di June Dallas à 10:30 am. Avanzate sta settimana sò a cunfidenza di u cunsumadore, a rivisione finale di u PIB 1Q, l'ordine di beni durable, l'ingudu persunale / spesa (cù deflators PCE) è u sentimentu di l'Università di Michigan. I funzionari di a Fed previsti per parlà include Goolsbee (8:30 am) è Daly (2pm)

Snapshot di u mercatu

• I futuri S&P 500 aumentanu di 0,2% à 5 543,50
• STOXX Europe 600 in crescita di 0,4% à 517,05
• MXAP calata di 0,2% à 178,94
• MXAPJ calata di 0,5% à 564,94
• Nikkei cresce di 0,5% à 38 804,65
• Topix up 0.6% à 2,740.19
• Hang Seng Index pocu cambiatu à 18,027.71
• Shanghai Composite calata 1.2% à 2,963.10
• Sensex hà aumentatu 0,1% à 77,314.51
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in calata di 0,8% à 7 733,69
• Kospi calata di 0,7% à 2 764,73
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.40%
• L'euro cresce di 0,2% à $ 1,0711
• Brent Futures in crescita di 0,2% à $ 85,42/bbl
• Spot d'oru in crescita di 0,4% à $ 2,330.22
• L'indice du dollar américain a baissé de 0,12 % à 105,67

Top News Overnight

• A Cina è l'UE entreranu in negoziazioni annantu à i tariffi chì Bruxelles pensa à impone à l'impurtazioni EV chinesi. Nikkei
• U yen hà scambiatu un whisker luntanu da u livellu chjave 160 contr'à u dollaru ancu cum'è u primu ufficiale di valuta Masato Kanda hà dettu chì u Giappone hè prontu à intervene di novu in ogni mumentu. IG Australia hà dettu chì aspetta chì l'autorità intervenenu intornu à 160.20. BBG
• Netanyahu dice chì a lotta più intensa in Gaza hè vicinu à a fine, ma a guerra cuntinuerà finu à chì Hamas hè eliminatu (è qualsiasi forze sguassate da Gaza seranu spustate à a fruntiera nordu cù u Libanu datu u risicu crescente da Hezbollah). RTRS
• L'elettori francesi anu fiducia in u Rassemblement National di estrema destra più cà qualsiasi altru partitu per gestisce l'ecunumia è e finanze pubbliche malgradu i so piani di taglio è spesa senza finanziamentu è a mancanza di sperienza in u guvernu. FT
• I sondaggi francesi mostranu u Rally Naziunale sempre in u primu postu à ~ 36% seguitu da u New Front Popular di manca à ~ 27% è a coalizione di Macron à ~ 20%. BBG
• Un novu guvernu francese guidatu da u Rally Naziunale (RN) d'estrema destra di Marine Le Pen mette fine à a pratica di decennii di gestisce un deficit di bilanciu elevatu è aderisce à e regule fiscali di l'Unione Europea, hà dettu à Reuters l'ufficiale finanziariu di u partitu. RTRS
• L'ICE hè in cerca di diventà un centru di compensazione centrale per i Treasuries di i Stati Uniti è l'accordi di repo prima di novi regulamenti. U parent NYSE cerca l'appruvazioni regulatori è hè in discussioni cù a SEC. BBG
• META hà tenutu discussioni nantu à l'integrazione di u so mudellu AI in l'Apple Intelligence di AAPL (Apple) (Apple parla ancu di Google, Anthropic, and Perplexity). WSJ
• Apple Intelligence serà dispunibule solu nantu à i so apparecchi più recenti è più caru è ùn si mostrarà micca in certi mercati maiò, cum'è a Cina è l'Europa, per un tempu. Business Insider
• Breton di l'UE dici ch'elli piglianu più azzione contr'à Apple (AAPL) per assicurà u rispettu di u DMA, Co. hè stata stringhjendu cumpagnie innovatori è nigà i cunsumatori novi opportunità.
• I Regulatori di l'UE dicenu chì i requisiti di Apple (AAPL) ùn sò micca cumplessi cù e regule tecnologiche di l'UE; investigazione aperta in Apple nantu à i so novi esigenze contractuali per sviluppatori di app di terzu è app stores; E regule violanu e regule tecnologiche di l'UE impediscenu à i sviluppatori di app di guidà i cunsumatori à offerte alternative.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubale per cortesia di Newsquawk

I stocks APAC sò stati principarmenti sottumessi versu a fine di u mese è i dati di u PCE di i Stati Uniti più tardi in a settimana, cù un sentimentu micca aiutatu da a prestazione mista di u venneri in i Stati Uniti è a mancanza di grandi catalizzatori macro. ASX 200 hè statu guidatu più bassu da i risorsi è i settori minieri in mezu à i prezzi di i prudutti sottumessi più morbidi. Nikkei 225 inizialmente oscillava trà guadagni è perdite mentre i participanti digerivanu a debulezza di a valuta è rinnuvà a mandibula, ma eventualmente hà sbulicatu a tendenza generale per via di a forza di l'esportatori. Hang Seng è Shanghai Comp. hà diminuitu per quessa chì l'anzianu si ritirò sottu à u livellu 18,000 in mezzu à a pressione tecnologica è a pruprietà, mentre chì l'indici di u cuntinente cuntinuau a so discesa dopu à pocu tempu hà violatu u livellu 3,000 à u downside per stampà u so livellu più debule da a fini di ferraghju.

Top Notizie Asiatiche

• U MOFCOM di a Cina hà dettu chì s'oppone risolutamente à i curbs pianificati da i Stati Uniti à l'investimentu in Cina è urgeu à i Stati Uniti à elevà e restrizioni à l'investimentu in Cina.
• ByteDance è Broadcom di China (AVGO) stanu travagliendu à sviluppà un prucessore AI avanzatu chì avaristi a tecnulugia 5nm è a fabricazione serà esternalizzata à TSMC (2330 TT), mentre chì seria cumpletu cù e restrizioni di l'esportazione di i Stati Uniti, secondu fonti Reuters.
• U Ministru di u Cummerciu di a Cina è u Cummissariu di u Cummerciu di l'UE anu accunsentutu à lancià cunsultazioni nantu à i tariffi EV, secondu u MOFCOM di a China. Hè statu ancu informatu chì u pianificatore statale di a Cina spera chì a Germania dimostrerà a dirigenza in l'UE è farà a cosa curretta, mentre chì a Cina hà da piglià tutte e misure per salvaguardà i diritti legittimi è l'interessi di l'imprese cinesi, è ancu hà nutatu chì u prezzu mediu di a China. principali mudelli EV oltremare hè più altu di i prezzi domestici.
• U Ministru di l'Ecunumia di Germania Habeck hà dettu in Shanghai chì u Cummissariu UE Dombrovskis l'hà infurmatu chì ci saranu discussioni concrete nantu à i tariffi cù a Cina è u so scopu hè un campu di ghjocu à livellu trà Cina è Germania. Habeck hà dichjaratu chì hè bonu per esse orientatu à l'esportazione, ma micca di utilizà sussidii per questu, mentre vede alcune opzioni per ghjunghje à un accordu, ma questu hè u compitu di a Cummissione. Hè statu ancu informatu chì Habeck hà dettu chì i tariffi di l'UE ùn sò micca una punizione, ma intendenu à livellu di u campu di ghjocu, mentre ellu hà ancu cummentatu chì ùn vole micca tariffi perchè crede in i mercati aperti è hà dichjaratu chì ci hè tempu per u dialogu finu à nuvembre trà l'UE è Cina nantu à i tariffi, secondu Reuters.
• A Cina hè di creà un fondu per salvà e cumpagnie finanziarie in un sforzu per evità una crisa finanziaria derivante da a caduta di l'industria immubiliaria, secondu Nikkei.
• U riassuntu di l'opinioni di a BoJ da a riunione di u 13 à u 14 di ghjugnu hà dettu chì un membru hà dettu chì u BoJ hè previstu di elevà u tassu d'interessu se l'inflazione sottostante cresce cum'è previstu è un membru hà dettu chì deve cunsiderà un altru aggiustamentu à u gradu di allentamentu monetariu datu a chance. di u risicu di l'inflazione, mentre chì ci era ancu chì u BoJ deve elevà u tassu d'interessu in una manera puntuale senza ritardu in cunfurmità à l'aumentu di a probabilità di ottene u prezzu di u prezzu. In ogni casu, un membru hà dettu chì u BoJ pò aspittà per cambià u livellu di u tassu d'interessu finu à ch'ellu pò cunfirmà per mezu di dati una tendenza clara di l'inflazione è l'aspettattivi di l'inflazione, mentre chì un membru hà dettu ancu chì hè appruvatu di mantene a pulitica faciule per u mumentu per una mancanza. di forza in u cunsumu è qualchì disrupzione à i spedizioni auto.
• U Ministru di e Finanze Giapponese Suzuki hà dettu chì ùn hà micca cummentatu nantu à i livelli di forex è chì hè desideratu chì e valute si movenu in una manera stabile chì riflette i fundamenti, mentre chì hà aghjustatu chì i cambiamenti eccessivi di FX ùn sò micca desiderati è chì volenu risponde in modu adattatu cum'è necessariu, mentre ellu rispose micca. cummentà quandu si dumanda s'è i movimenti FX attuali sò eccessivi.
• U primu diplomaticu di valuta di u Giappone, Kanda, hà dettu chì ùn hà micca cummentatu nantu à i livelli forex di ogni ghjornu è hà da piglià i passi appropritati s'ellu ci hè una mossa eccessiva di forex, mentre chì hà aghjustatu chì ùn ci hè nunda di impattu da u rapportu di i Stati Uniti nantu à u monitoraghju di u forex è u guvernu di i Stati Uniti suggerisce quì. ùn hè micca prublema in l'intervenzione forex di u Giappone. Inoltre, ùn hà micca un livellu specificu di forex in mente è risponderà à i rapidi movimenti di forex da i speculatori, ma ùn hà micca cummentatu se i movimenti recenti sò eccessivi è hà dettu chì u Giappone hè prontu à intervene in i mercati di valuta 24 ore à ghjornu se necessariu.
• U Ministru di e Finanze di l'India hà dettu chì anu da cunsiderà a razionalizazione di a tarifa GST in a prossima riunione di u Cunsigliu GST in Aostu, secondu Reuters.

Borse europee, Stoxx 600 (+ 0,5%) sò interamente in u verde, avè inizialmente apertu nantu à una basa tentativa. U sentimentu hà migliuratu cum'è a sessione avanzava, ancu s'ellu era tandu chjusu da i poveri dati Ifo tedeschi, cù indici attualmente ghjustu fora di i migliori livelli. I settori europei anu un forte preghjudiziu pusitivu; L'autos hè un superperformer chjaru, chì beneficia di cunsultazioni UE / Cina nantu à i tariffi EV. U cumerciu si trova à u pede di u pile, ostaculatu da perdite in Zalando (-6,6%), dopu un downgrade di broker. Futures Equity US (ES + 0.2%, NQ + 0.2%, RTY + 0.3%) sò interamente in u verde, cù u sentimentu elevatu in tandem à un pick-up in azioni europee. In quantu à i muvimenti pre-mercati, Broadcom (+1.4%) guadagna nantu à a nutizia chì travaglia cù Bytedance per sviluppà un prucessore AI avanzatu.

Top Notizie Europee

• L'aeroportu di Manchester in u Regnu Unitu hè statu affettatu da un grande tagliu di energia dumenica matina chì hà causatu disrupzioni generalizate è l'annullamentu di un quartu di i voli totali da l'aeroportu. Hè statu infurmatu dopu chì l'aeroportu ripigliò l'operazioni è travaglia in a riprogrammazione di i voli in i ghjorni à vene, mentre chì i voli previsti u luni ùn devenu esse affettati.
• U sondaghju Ipsos hà truvatu chì 25% di i rispondenti avianu a più cunfidenza chì u RN di estrema destra di Marine Le Pen per piglià e decisioni currette nantu à i prublemi ecunomichi cumparatu cù 22% per NFP di manca è 20% per l'allianza di u presidente francese Macron, secondu FT.

FX

• DXY hè più debule è cummerciale versu l'estremità inferiore di a gamma 105.61-90 d'oghje, è bè in i limiti di a sessione precedente. A pressione cuntinuata in l'indici di u Dollaru portà in ghjocu u minimu da u 21 di ghjugnu à 105.53, cù pocu per via di supportu finu à u 50-DMA à 105.19.
• L'EUR hè modestamente più fermu è mantene sopra 1.07, benefiziu largamente da una debulezza più larga di u Dollaru. I dati di l'Ifo tedeschi ùn anu mancatu di l'aspettattivi in ​​tuttu u bordu, chì hà suscitatu una pressione assai modesta in l'EUR, ancu s'ellu hà dapoi cuntinuatu u so modu più altu.
• U cable hè incrementalmente più fermu versu u Dollaru, è pivotendu u so 50-DMA à 1.2658. In quantu, i mercati anu attribuitu una probabilità di 88% di un tagliu in settembre, è quasi abbastanza 2 tagli cumpleti à a fine di l'annu.
• USD / JPY hè pianu dopu à ghjunghje sin'à 159.92 per a notte, prima di turnà versu 159.75. U cuntinuu upside in u paru farà i cummircianti sempre più attenti à u risicu di intervenzione, particularmente intornu à a marca 160.00.
• Antipodeans sò tramindui sò più fermu versus u Dollaru, cù assai ligeru outperformance in l'Aussie; L'AUD si trova attualmente sopra u so 20-DMA à 0.6639, ancu s'ellu hè sempre un pocu luntanu da u megliu di u venneri à 0.6669.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1201 vs exp. 7.2647 (prev. 7.1196).

In redditu fissu

• L'UST sò limitati cù uni pochi di ticks fugaci più alti chì emergenu nantu à a versione Ifo tedesca, ma cù pocu menu di 10 ticks per andà à testà u megliu pre-PMI di u venneri. Goolsbee & Daly di a Fed sò previsti per più tardi oghje, ma l'attenzione di sta settimana risiederà in u PCE US u venneri. UST attualmente cummercializazioni intornu à 110'16.
• I Bunds eranu inizialmente cuntenuti cum'è un Ifo particularmente poveru hà ispiratu solu uni pochi di ticks fugaci più altu in Bunds, culminendu à un piccu 132.72. Dapoi, i Bunds anu sbulicatu i migliori livelli è versu i bassi di sessione à 132.33, anche senza un catalizzatore chjaru, ma in tandem cù un modestu pick-up in altri assi sicuri, cum'è u JPY & CHF.
• I gilts sò in modu incrementale, ma cù una luce specifica. Un upside potenzialmente ghjuntu cum'è u docket di u Regnu Unitu hè privo di catalizzatori è cum'è Gilts piglianu l'uppurtunità di parà un pocu di i svantaghji di u venneri, mentre chì l'UST è i Bunds sò attenti à l'avvenimenti / forniture di risicu chjave di sta settimana.

In commodities

• U crude hè più fermu è fora di u peghju, dopu avè scambiatu rangebound durante a notte è in a maiò parte di a matina europea. Brent Aug attualmente mantene appena sopra 85,50 USD/bbl.
• I metalli preziosi sò un toccu più fermu datu u USD più debule è l'ambiente di rendimentu generalmente ligeramente suave; XAU in una gamma di USD 2317-2332/oz, chì hè capped da u USD 2332/oz 21-DMA.
• I metalli base seguitanu u tonu APAC è sò stati sottumessi / lacklustre durante a notte. Una narrativa chì hà dissipatu in a matina europea datu u tonu migliuratu è u pullback USD.
• L'Iran hà stabilitu u prezzu di u crudu light iranianu di lugliu à l'Asia à Oman/Dubai plus USD 2.60bbl, secondu Reuters.
• U Ministeru di l'Energia di l'Ucraina hà dettu chì un attaccu aereu russu u sabbatu hà attaccatu una facilità infrastrutturale ucraina in u punente è chì l'Ucraina hà pianificatu importazioni di elettricità record dopu à l'attacchi aerei di Russia, secondu Reuters.
• Phillips 66 (PSX) riporta un disturbu di unità à a raffineria di Wood River, Illinois (173k BPD)

Geopolitica: Mediu Oriente

• "U Cairo ùn riavviarà micca a traversata di Rafah in presenza di Israele", via Al Arabiya citendu una fonte egiziana
• U Primu Ministru israelianu Netanyahu hà dettu chì a fase di intensa lotta contru Hamas hè ghjunta à a fine, ma hà aghjustatu chì ùn significa micca a fine di a guerra in Gaza è hà dichjaratu chì una volta chì a fase intensa di a lotta finisci in Gaza, permetterà u dispiegamentu di più forze. à a fruntiera nordu cù u Libanu, secondu Reuters.
• U Ministru di a Difesa israeliana Gallant si n'andò à Washington dumenica induve discuterà Gaza è Libanu durante u so viaghju in i Stati Uniti, secondu Reuters.
• E discussioni di sicurezza è pulitiche sò state avviate in Israele per sceglie u tempu ghjustu per l'azzione in u nordu, secondu u Canale 12 di Israele.
• Israele hà fattu un attaccu aereu annantu à un centru d'aiutu di l'UNRWA in Gaza chì hà uccisu 8 persone, secondu i testimoni citati da l'Australian Broadcasting Corporation.
• U generale superiore di i Stati Uniti hà avvistatu chì una offensiva israeliana in Libanu puderia aumentà i risichi di un cunflittu più largu chì attira l'Iran, secondu Reuters.
• I Houthis di Yemen hà dettu chì anu realizatu duie operazioni militari in u Mari Arabu è Rossu in u quale hà destinatu à a nave Trans World Navigator in u Mari Arabu è hà destinatu à u trasportatore di l'aviò americanu Eisenhower in u Mari Rossu, secondu Reuters.
• U Cumandamentu Centrale di i Stati Uniti hà dettu chì e forze anu distruttu cù successu trè navi di superfici svitate Houthi appughjate da l'Iran in u Mari Rossu, mentre chì aghjunse chì i Houthis anu lanciatu trè missili balistici anti-nave da una zona cuntrullata da Houthi di u Yemen in u Golfu di Aden, ma ùn ci era micca feriti. o danni significativi riportati da i Stati Uniti, a coalizione o i navi mercantili.
• UKMTO hà annunziatu un incidente à 65 NM à l'ouest di Hodeidah di u Yemen, induve una nave hè stata colpita da un sistema aereu senza equipaggiu chì hà risultatu in danni. UKMTO hà ancu annunziatu un incidente 96NM di Nishtun di u Yemen in u quale una nave hè stata rapportata chì hà patitu inundazioni chì ùn ponu esse cuntenute è l'equipaggiu sò stati custretti à abbandunà a nave, ma sò stati recuperati da una nave d'assistenza.
• Bahrain è l'Iran anu accunsentutu à riavvià e discussioni destinate à ripiglià e relazioni pulitiche trà i dui paesi, secondu l'agenza di stampa statale di Bahrain.

Geopolitica : Altru

• U presidente ucrainu Zelensky hà dettu chì a Russia hà utilizatu più di 2400 bombe guidate contr'à l'Ucraina in u ghjugnu solu, cumprese 700 contru Kharkiv, mentre aghjunse chì anu bisognu di i pacchetti di difesa prumessi senza ritardu per chì i so accordi cù u presidente di i Stati Uniti Biden ponu esse realizati, secondu Reuters.
• L'Ucraina hà dettu chì a Russia hà lanciatu un attaccu aereu annantu à Kiev è a so regione, mentre chì i sistemi di difesa aerea si sò impegnati à repulsà l'attaccu. Hè statu informatu separatamente chì i sistemi di difesa aerea russi anu distruttu 12 droni lanciati da l'Ucraina sopra a regione russa di Bryansk, secondu u guvernatore regiunale citatu da Reuters.
• Shrapnel da un missile interceptatu di fabbricazione di i Stati Uniti sparata da l'Ucraina hà colpitu dumenica una spiaggia piena di turisti in u sole in Crimea occupata, secondu u Telegraph. Hè statu informatu separatamente chì u Ministeru di a Difesa di Russia hà dettu chì a rispunsabilità per u bombardamentu di Sebastopol in Crimea hè principalmente di i Stati Uniti è chì ci sarà una risposta à u bombardamentu, secondu Reuters.
• Sicondu FT, l'UE inventa una lacuna legale per aggira un veto di l'Ungheria à u sustegnu à l'Ucraina.
• A Corea di u Sudu, i Stati Uniti è u Giappone anu dichjaratu chì a visita di u presidente Russu Putin in Corea di u Nordu hà suscitatu una seria preoccupazione è cundannanu fermamente l'approfondimentu di a cooperazione militare di a Corea di u Nordu è di a Russia, mentre ch'elli anu da rinfurzà ancu a cooperazione di sicurezza per contru à e minacce di a Corea di u Nordu, secondu a Corea di u Sud. Ministère des Affaires étrangères.
• L'inviatu di i Stati Uniti per l'Asia Orientale Kritenbrink hà dettu chì a cullaburazione US-Vietnam ùn hè mai stata più forte è solu u Vietnam pò decide cumu megliu salvaguardà a so sovranità è avanzà i so interessi. Kritenbrink hà ancu cummentatu chì a situazione attuale hè assai preoccupante è stanu cù l'alliati filippini, è hà nutatu chì l'azzioni di a Cina, soprattuttu intornu à u Secondu Thomas Shoal in u Mari di a Cina Meridionale, sò stati irresponsibile aggressivi, periculosi è profondamente destabilizzanti. Inoltre, hà dettu ch'elli anu fattu chjaru à Pechino chì l'obligazioni di u trattatu di difesa mutuale chì i Stati Uniti anu in Filippine sò ferru, secondu Reuters.
• U presidente di Filippine, Marcos, hà dettu ch'elli ùn sò micca in l'affari di instigà a guerra è ricusanu di ghjucà à e regule chì li forzanu à sceglie i lati in una grande cumpetizione di putere, mentre chì hà aghjustatu chì vulianu risolve tutti i prublemi pacificamente è ùn anu mai cedutu à alcunu straneru. putere, secondu Reuters.
• A Russia hà spressu "demarche" à l'inviatu americanu annantu à l'attaccu di missile in Crimea, via Tass.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 09:00: Bloomberg June Studiu Economicu di i Stati Uniti
• 10:30: June Dallas Fed Manf. Attività, est. -15.0, prima -19.4

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 03:00: Waller di a Fed dà Rimarche di apertura
• 08:30: Goolsbee di Fed Intervistatu nantu à CNBC
• 14:00: Daly di a Fed dà Rimarche nantu à l'Ecunumia, a Pulitica

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

L'elezzioni francesi dumenica (prima parte) seranu l'avvenimentu principale di sta settimana cù qualchì indicazione di cumu hè andatu mentre andemu à stampà sta volta a settimana prossima. I sondaggi d'opinioni di u weekend in generale anu vistu u partitu di u Rallye Naziunale di estrema destra cuntinuà à vede u so supportu di punta cù l'ultimu sondaghju di sondaggi chì mostranu un sustegnu à u 33%, versus u 27% per u New Popular Front (NPF) di estrema manca. 20% per u muvimentu di Macron. À titre intéressant à part, l'un des membres du NPF Eric Coquerel, qui était président du comité des finances avant la dissolution du parlament il y a deux semaines, a déclaré que l'alliance de son parti augmenterait le taux marginal supérieur de l'impôt sur le revenu à 90 % s'il était élu. . A tarifa massima hè attualmente di 45%. Mentre chì a corte custituziunale pò ancu impedisce questu s'ellu era in u putere, hè più evidenza di e cunsequenze putenziali di sta elezzione.

Stendu cù a pulitica, serà ancu affascinante di vede u primu dibattitu televisatu trà Biden è Trump ghjovi sera in i Stati Uniti. Ci hè assai spaziu per i grandi tituli è per i candidati per riunisce un momentu o vedenu andà in reverse.

In termini di dati, l'avvenimentu principale hè u PCE core US di u venneri. Venneri hè un grande ghjornu per l'inflazione in altrò postu chì u CPI flash europeu hè fora dopu à Tokyo CPI in Giappone prima di u ghjornu.

Altri punti culminanti sta settimana per ghjornu sò l'IFO tedescu oghje; cunfidenza di u cunsumadore US, Japan PPI, Canadian CPI dumane; Vendite di casa nova in i Stati Uniti, CPI d'Australia è una subasta UST di 5 anni u marcuri; Cummerciu di i Stati Uniti, beni durable, è una subasta UST di 7 anni ghjovi; è cù u venneri chì portanu u disoccupazione tedesca, è u sentimentu finale di u cunsumu UoM US à fiancu à i dati d'inflazione citati sopra. U calendariu ghjornu per ghjornu à a fine dà un latte più cumpletu di avvenimenti.

Previewing u vennari di u core di u deflatore di u PCE di i Stati Uniti, i nostri economisti credi chì duverebbe aumentà + 0.17% (vs. + 0.25% in precedenza), chì avaristi l'effettu di calà u ritmu annu annu da 12bps à 2.63%. Una nota di prudenza hè chì a so stima ùn include micca l'immersione di -10.2% in u PPI stagionale per u trasportu aereu di passeggeri programatu internaziunale. A so stima seria di circa 5bps più bassa se u BEA ùn liscia micca sta goccia. Cusì, i risichi sò skewed à u downside chì hè certamente unu à guardà.

Trascendendu à l'inflazione europea, l'inflazione di i nostri economisti europei anticipa i lampi di u venneri quì. Aspittàvanu chì l'HICP di l'Eurozone vene à 2.40% YoY (2.57% in May). In tutti i paesi, e so previsioni sò 2,4% (2,8%) per a Germania, 2,5% per a Francia (2,6%), 0,8% per l'Italia (0,8%), è 3,4% per a Spagna (3,8%).

Un'altra cosa da guardà hè Nvidia è tecnulugia. Nvidia hè diventata a più grande cumpagnia di u mondu u marti sera prima di a festa di u marcuri. Dopu hà apertu più di 3% più altu ghjovi. Tuttavia, da questu piccu hè cascatu intornu à -10% à a fine di u venneri. Hè questu un breve singhiozzu, o l'iniziu di qualchì aria chì hè lasciata fora di u ballonu? Curiosamente, i nostri strategisti di l'equità assai prescenti anu publicatu una nota durante u weekend argumentendu per un respiro in i mercati di i Stati Uniti in parte per via di u posizionamentu allungatu è un black-out di cumprà a settimana prossima prima di i profitti di u Q2. Vede a so nota quì.

I mercati di l'aziende asiatiche sò soprattuttu cumerciu più bassu sta matina, cù i mercati chinesi chì guidanu perdite cù u Hang Seng (-1,03%) chì emerge cum'è unu di i più grandi underperformers mentre u CSI (-0,38%) è u Shanghai Composite (-0,67%) sò ancu. cummerciu più bassu. In altrò, u KOSPI (-0.89%) hè ancu perditi di nursing cù l'S&P/ASX 200 (-0.76%) ancu caduta. Intantu, u Nikkei (+ 0.62%) hè inveci a tendenza. I futuri S&P 500 (-0.11%) è NASDAQ 100 (-0.08%) sò ligeramente più bassi.

Nantu à i tariffi Cina-UE, i capi di cummerciale di i dui lati anu discututu u tema nantu à una chjama durante u weekend è accunsenu à tene più cunsultazioni in e settimane à vene. I dazi pruvisorii di l'UE di finu à u 38,1% nantu à i EV importati di fabbricazione cinese sò disposti à scaccià da u 4 di lugliu cù i tariffi chì saranu finalizzati u 2 di nuvembre à a fine di l'investigazione anti-sussidi di l'UE.

Prima di sta matina, u riassuntu di l'opinioni di u BOJ da a so pulitica monetaria di ghjugnu hà indicatu chì u cunsigliu hà discututu a pussibilità di aumentà i tassi d'interessu in più di e preoccupazioni per a pressione inflazionistica persistente. Intantu, u yen giapponese hè fluttuante in un intervallu strettu, cummerciu fraccionalmente più altu (+ 0,08%) per u cummerciu à 159,66 contru u dollaru, ma hè sempre vicinu à u so livellu più debule in 34 anni, ancu dopu più avvisi verbali da u primu ufficiale di valuta Masato Kanda induve. hà enfatizatu chì l'autorità sò pronti à intervene in i mercati di valuta 24 ore à ghjornu, se ne necessariu.

Avà recapping a semana passata, l'S&P 500 hà guadagnatu + 0.61%, sustinutu da liberazioni di dati solidi prima di a settimana, ancu s'ellu l'indici slipped -0.16% u venneri. A manifestazione di a settimana passata hè stata larga, cù a versione uguale ponderata di l'S&P 500 aumentendu + 1,12% (+0,12% u venneri) è a piccula capitalizazione Russell 2000 guadagna + 0,79% (+0,23% u venneri). Per d 'altra banda, u NASDAQ tech-heavy era pianu nantu à a settimana (-0.18% u venneri). Nvidia hà guidatu u underperformance tech, caduta -4.03% (è -3.22% u venneri). U gigante di i semiconduttori hà superatu brevemente Microsoft per diventà a cumpagnia più preziosa di u mondu marti, prima di ritruvà in u terzu postu à a fine di a settimana dopu un paru di ghjorni difficili dopu a vacanze di u marcuri.

U rendimentu di l'azzioni di i Stati Uniti hè statu sottumessu u venneri ancu quandu u PMI flash di ghjugnu hè ghjuntu in megliu cà l'espertu. A più notevuli, u PMI di i servizii di u flash s'arrizzò à 55.1 (vs 54.0 previstu), u so livellu più altu da l'aprili 2022. U PMI di fabricazione hà ancu migliuratu à 51.7 (vs 51.0 previstu), purtendu l'indici compostu à 54.6 (vs 53.5 previstu). Questa migliione di l'attività hè ghjunta ancu cum'è l'indici di i prezzi di a pruduzzioni cumposti s'arricorda à un minimu di 5 mesi di 53.5 (vs. 54.3 prev.), cusì a liberazione era fermamente nantu à u latu di l'atterrissimu di u ledger.

I muvimenti in i mercati europei è americani eranu più in linea a settimana passata, postu chì l'incertezza pulitica originaria di Francia era megliu digerita da i mercati. L'azzioni europee anu fattu guadagnà decentu, cù u STOXX 600 + 0,79%. L'indici hà vendutu u venneri (-0.73%), guidatu soprattuttu da PMI flash più debuli di l'aspittatu per ghjugnu. U PMI compostu di l'euro-zona hè cascatu à 50.8 (vs 52.5 previstu), finendu una corsa di 5 guadagni mensili consecutivi. A storia era simile per l'indici di l'equità naziunale, cum'è u CAC 40 è DAX anu aumentatu + 1,67% è + 0,90% a semana passata rispettivamente malgradu una vendita di u venneri (-0,56% è -0,50%). In altrò, l'indice MSCI EM hà aumentatu + 0,93% (è -0,81% u venneri).

Mentre l'azzioni si ricuperanu, i bonds anu luttatu a settimana passata. A diffusione franco-tedesca di 10 anni hà allargatu + 3.1bps u venneri (è + 3.4bps a semana passata) à 80bps, u so più largu da u 2012, dopu chì l'alleanza di manca francese hà annunziatu i piani di spesa aggressivi prima di l'elezzione francese. In questu sfondate, i ligami sovrani anu persu terrenu in tuttu u bordu. I rendimenti di bund 10yr anu aumentatu + 4.9bps, malgradu una diminuzione di -2.3bps u venneri dopu à a liberazione PMI più debule. I rendimenti di 10yr OAT (+8.3bps), BTP (+1.2bps) è gilt (+2.7bps) eranu ancu più altu nantu à a settimana. Nantu à l'Atlanticu, i rendimenti di u Treasury 10yr anu aumentatu + 3.5bps à 4.26% (-0.4bps u venneri).