Futures Flat Amid Firehose Of News, Start Of Earnings Season

Benvenuti à l'ultimu ghjornu di a settimana è u primu ghjornu di a stagione di earnings Q3, chì vene dopu à a torrida inversione post-CPI di ieri, hà digià vistu un flussu di nutizie è volatilità di u mercatu: mentre JPM hà riportatu guadagni solidi sta mattina per lancià l'ultima stagione di earnings. Aiutendu à spinghja u so stock più altu in u premercatu, seguitu da risultati mediocri da Wells è Citi è un aghjurnamentu soggy da Morgan Stanley chì hà mandatu u so prezzu à 3%, a grande nutizia di u ghjornu hè a terminazione inespettata di u cancelliere di u Regnu Unitu Kwasi Kwarteng chì era summamente. licenziatu cum'è un caprettu espiatore per u caosu senza precedente chì abbraccia u Regnu Unitu in u mesi passatu.

pic.twitter.com/4nvtyGWCoA

– Kwasi Kwarteng (@KwasiKwarteng) 14 ottobre 2022

È cù i cummercianti disperatamente sbucciati per stà in cima à tutti i tituli rossi lampeggianti, i futuri sò sorprendentemente flat, cum'è i futuri S&P 500 è Nasdaq 100 cambianu trà perdite è guadagni cum'è i risultati corporativi cumincianu à ghjunghje. di qualsiasi settore di l'indice S&P 500, secondu e dati compilati da Bloomberg Intelligence, ancu quandu l'energia sustene u mercatu sanu. U timore hè chì u strettu di a Fed pruvucarà i defaults è furzà i banche à mette da parte disposizioni più elevate contr'à perdite.

In u cummerciu di premercatu, l'azzioni tecnulugiche anu continuatu à debilitatu cum'è Jefferies hè diventatu l'ultimu bancu per mette in risaltu l'impattu di i tassi più alti è e restrizioni di i Stati Uniti nantu à e spedizioni in Cina. L'azzioni di Nutanix anu aumentatu finu à u 18% in u cummerciu di premarket dopu chì Dow Jones hà dettu chì a cumpagnia esplora una vendita dopu avè ricivutu l'interessu di l'acquistu, citendu e persone familiarizate cù a materia. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• L'azzioni di Delta Air Lines (DAL US) guadagnanu 1,3% in u cummerciu di premarket dopu chì Cowen hà aghjurnatu u traspurtadore per superà a performance di u mercatu, nutendu chì u terzu trimestre era forte fora di l'uraganu Ian, chì hà pigliatu earnings ligeramente sottu à l'estimi di u broker.
• L'azzioni di Beyond Meat (BYND US) sò cascate di 10% in u cummerciu di premarket dopu chì a cumpagnia hà abbassatu a so prospettiva di entrate 2022 è hà dettu chì riduce a forza di travagliu attuale di circa 200 impiegati.
• Mantene un ochju nantu à Blue Owl (OWL US) postu chì u stock hè statu iniziatu cù una raccomandazione di sovrappeso in Piper Sandler, chì dice chì l'impresa di gestione di l'attivu hè ben posizionata per prufittà di i venti di l'industria à longu andà.
• Travere Therapeutics (TVTX US) hè cascatu 5.1% in u cummerciu di postmarket u ghjovi, cum'è a cumpagnia hà annunziatu chì vede una estensione di trè mesi di a data d'azzione di destinazione PDUFA previamente assignata per a so applicazione per l'appruvazioni accelerata di sparsentan per u trattamentu di a nefropatia IgA.

"Ancu s'è l'investitori puderanu guardà attraversu una stampa CPI deludente, serà una barra assai più alta per guardà i guadagni debuli di l'impresa. "Invesco, u stratega di u mercatu globale David Chao hà dettu à i clienti. "U crescita hè sottu à a tendenza è decelering perchè a Fed hè sempre stretta. Questu hè un sfondate duru per l'assi di risicu ".

In Europa, u Stoxx 50 aghjunghje 1%. L'IBEX supera i peer, cullà 1.1%, DAX lags, aghjunghjendu 0.8%. Utilities, immubiliare è chimichi sò i settori più forti. Eccu i più grandi mutori:

• L'azzioni di Bystronic aumentanu quant'è 1.9%, u più altu da ghjugnu, dopu chì a cumpagnia hà riportatu un ingressu netu battutu annu per u periodu di nove mesi. L'analisti accettanu una prospettiva più specifica è pusitiva.
• L'azzioni di Ahold Delhaize avanzanu finu à u 2,3% dopu chì Bryan Garnier hà dettu chì un potenziale ligame Kroger-Albertsons sguassate e preoccupazioni per a fusione di Ahold cù Albertsons, chì era statu rumore durante l'estiu.
• Arcadis guadagna quant'è 5,3%, u più intraday in trè mesi, dopu chì KBC Securities hà elevatu a so valutazione nantu à a cumpagnia di l'ingegneria per cumprà da accumulate, dicendu chì l'acquisi recenti anu aumentatu l'esposizione di a cumpagnia à i tendenzi di crescita, mentre chì a valutazione di l'azzioni hè "cunservativa".
• L'azzioni di Kone cadenu, paring i primi guadagni di quant'è 4.3%, dopu chì l'impresa finlandese di ascensori hà riportatu un Ebit ajustatu preliminariu per u terzu trimestre chì hà mancatu l'estimazioni.
• L'azzioni di Temenos cadenu finu à u 23% à u più bassu da u 2016, dopu chì a ditta di software bancariu hà annunziatu un tagliu bruscu à l'obiettivo di FY Ebit dopu à un 50% miss in u fondu in u 3Q. #
• I servizii di distribuzione internaziunale scendenu finu à u 17%, a maiò parte da i primi tempi di a pandemia di Covid-19, dopu avè signalatu una perdita in a so unità Royal Mail è avvistu di pussibuli taglii di travagliu in risposta à l'azzioni di greva recente.
• TomTom NV cade finu à u 12%, u più altu da u 24 di maghju, dopu avè riduciutu a guida per u flussu di cassa gratuitu cum'è un percentualità di i rivenuti à u break-even da almenu 5%.

In Gran Bretagna, i ligami di u guvernu si sò riuniti drasticamente mentre u primu ministru Liz Truss si preparava à annunzià parti di u so prugramma di taglio fiscale è hà cacciatu u cancelliere Kwasi Kwarteng. A libbra debilitatu. I so piani anu sbulicatu i mercati di u Regnu Unitu per settimane, furzendu u Bancu d'Inghilterra à lancià un prugramma di compra di obbligazioni d'urgenza. Stu prugramma scade più tardi u venneri.

"Sembra abbastanza chjaru chì u guvernu sta preparando un U-turn in almenu una parte assai grande, se micca a mità, i taglii fiscali permanenti in u budgetu", u principale stratega macroeconomicu di BlackRock Inc, Rupert Harrison, hà dettu à Bloomberg. Televisione. "È s'ellu ùn avemu micca questu, allora i mercati reagiscenu assai negativamente".

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi anu pigliatu l'impetu da u rimborsu aggressivu in Wall St induve i stocks anu fattu un rimarchevule rimarchevule da a vendita iniziale in relazione à l'IPC cù parechji fattori attribuiti à u turnaround, cumpresu una vista dovish di u mudellu di u persunale di u BCE, speculazione di un grande U- turnà in i piani fiscali di u Regnu Unitu è ​​​​una stretta stretta pruposta. ASX 200 hè statu elevatu in u quale l'energia hà guidatu a forza larga in i settori è dopu chì u Tesoriere australianu Chalmers hà recentemente esclusu di scrapping taglii fiscali in u budget. Nikkei 225 hà superatu è hà superatu u livellu 27,000 in mezzu di qualchì incoraggiamentu di earnings cù l'indice pesante Fast Retailing stimulatu dopu avè publicatu un prufittu annu record. Hang Seng è Shanghai Comp. benefiziu di l'appetite di risicu elevatu cum'è u PBoC reiterà i prughjetti di supportu, mentre chì i participanti digeriscenu numeri di inflazione relativamente inline è avà aspettanu l'ultimi dati di u cummerciu cinese.

In FX, u Bloomberg Dollar Spot Index hà fattu un modestu rebote dopu a perdita d'ayer è u greenback avanzatu versus a maiò parte di i so cumpagni di u Gruppu di 10.

• A sterlina hà purtatu à u declinu di u G-10, frenendu una manifestazione fulgurante chì l'hà fattu u megliu performer trà e valute maiò sta settimana in mezzu di raporti di putenziali inversioni in u tagliu fiscali prupostu da u guvernu britannicu.
• L'euro hà riduttu una parte di l'avanzata di ieri, per u cummerciu à circa $ 0,9750. Bunds è ligami italiani avanzavanu per un secondu ghjornu, guidati da u ventre.
• L'Aussie era u megliu performer G-10 dopu chì u bancu cintrali di a Cina hà prumessu di fà più per stimulà l'ecunumia. I bonds di scadenza più corta anu diminuitu, dopu à perdite in i Treasuries di data simili ghjovi.
• U yen hà guidatu per un ottu ghjornu di perdite, ma a vendita hè stata temperata da a speculazione chì l'autorità entreranu per sustene a munita. Un'asta di cinque anni hà attiratu una dumanda solida
• U forint ungherese hà riunitu finu à u 3% versus l'euro, u più grande saltu in 11 anni, dopu chì u bancu cintrali hà dettu chì furnisce un tassu di depositu di 18% in un ghjornu.

In i tassi, i rendimenti di u Tesoru sò cascati finu à 4bps, guidati da u front end dopu à un forte rally in gilts mentre i bonds di u Regnu Unitu si dirigenu versu i so più grandi guadagni settimanali da u 2011 in mezzu di l'aspettattivi chì u guvernu britannicu si prepara à annullà parzialmente i so piani di tagli fiscali. A curva di u Regnu Unitu aggressivu bull-flattens with long-end yields più riccu da 30bp nantu à a sessione; UK 2s10s, 5s30s sparghje più flat da 17bp è 5bp. In i Stati Uniti, i futuri à 10 anni restanu à pocu pressu di i massimi di u ghjovi cù rendimenti di cash più ricchi di 3bp-5bp in tutta a curva. I punti focali di a sessione di i Stati Uniti includenu dati di vendita di vendita è trè parlanti Fed programati. Rendimenti di l'annu 10 di i Stati Uniti vicinu à i minimi di u ghjornu in a prima sessione di i Stati Uniti, più riccu da 4.5bp à circa 3.90% cù i gilts superendu da un 20bp supplementu in u settore; L'estremità longa di a curva di i Stati Uniti ritarda ligeramente, steepening 5s30s sparghje da ~ 1bp.

In i commodities, i futuri di u WTI è u Brent di u primu mese sò modestamente più morbidi in u ghjornu chì u Dollaru hà pigliatu in l'ora di l'Europa iniziale, ma i cuntratti mantenenu a maiò parte di i guadagni d'ayer. U presidente turcu Erdogan hà urdinatu à u ministru di l'energia di custruisce un centru di gasu in Turchia dopu à discussioni cù u presidente russo Putin; dice chì i dui paesi travaglianu immediatamente nantu à a pruposta di Putin di trasportà u gasu russu, via NTV citatu da Reuters. L'oru Spot hà truvatu resistenza à questu hè 21 DMA (USD 1,671.50/oz) cù u metale giallu bordu più bassu cum'è u USD si estende nantu à i massimi intraday. I futuri LME sò mischiati / cuntenuti cù u ramu 3M chì si mantene nantu à i livelli sopra 7 500 USD/t, ma l'aluminiu LME scende dopu à a crescita recente. L'oru spot cade circa $ 5 per u cummerciu vicinu à $ 1,662/oz.

Bitcoin publica modesti guadagni dopu à u rebote di ieri, cù a criptu sopra à 19 500 USD, mentri Ethereu tene un manicu di 1 300 USD +.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu e vendite di vendita di i Stati Uniti per settembre, è l'indice preliminare di sentimentu di i cunsumatori di l'Università di Michigan per uttrovi. Da i banche cintrali, avemu da sente da Holzmann di u BCE, è George, Book è Waller di a Fed. Infine, i risultati di earning include JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, Morgan Stanley è UnitedHealth.

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 calanu 0,2% à 3,674.50
• STOXX Europe 600 in crescita di 1,1% à 393,36
• MXAP aumenta di 1,9% à 138,38
• MXAPJ cresce di 1,7% à 446,58
• Nikkei hà aumentatu 3,3% à 27 090,76
• Topix up 2.3% à 1,898.19
• L'Indice Hang Seng hà aumentatu 1,2% à 16 587,69
• Shanghai Composite hà aumentatu 1.8% à 3,071.99
• Sensex cresce da 1.5% à 58,119.00
• L'Australia S&P/ASX 200 hè in crescita di 1,7% à 6,758.83
• Kospi hà aumentatu di 2,3% à 2.212,55
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.18%
• L'euro cala di 0,3% à $ 0,9751
• Brent Futures cala di 0,6% à $ 93,97/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 1,663.18
• L'indice du dollar américain a augmenté de 0,36 % à 112,76

Top News Overnight da Bloomberg

• I funzionari di u Bancu Centrale Europeu di Hawkish anu u scopu di cumincià à sbulicà i 5,1 trilioni di euro (4,9 trilioni di $) di l'assi di l'istituzione à u principiu di u 2023, mantenendu i tassi d'interessu cum'è u so strumentu primariu di pulitica monetaria, secondu e persone familiarizate cù a materia.
• L'ecunumia di a zona euro pò succorsu à dui trimestri consecutivi di cuntrazione, u vicepresidentu di u Bancu Centrale Europeu Luis de Guindos hà dettu à Verslo žinios, un ghjurnale lituanu.
• U posizionamentu overstretched in u mercatu di l'opzioni piglia un successu dopu chì u dollaru si ritirò dopu a liberazione di l'ultimi dati di inflazione di i Stati Uniti.
• U bancu cintrali di Singapore hà strettu i paràmetri di a pulitica monetaria per a quinta volta in l'annu passatu, avvistendu di pressioni persistenti di i prezzi è una prospettiva annebbiata per l'ecunumia glubale è lucale.
• L'inflazione di i cunsumatori di a Cina hè stata sottumessa in settembre, postu chì i blocchi anu cuntinuatu à avè un impattu nantu à l'abitudini di spesa, mentre chì i prezzi di i prudutti di e materie prime sò stati mantinuti à l'inflazione di i pruduttori. L'indici di i prezzi di u cunsumu aumentò 2.8% u mese passatu da un annu prima
• Un cambiamentu versu i mercati privati ​​​​ammortizza parechji di i più grandi investitori di u mondu da i ruini causati da l'inflazione sfarente è i tassi d'interesse in spirale.
• I naziunalisti svedesi, chì emergenu cum'è a seconda forza pulitica più grande in l'elezzioni di u mese passatu, resteranu fora di u novu guvernu chì ripiglià à i Suciali Democratici di Magdalena Andersson.

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu pigliatu l'impetu da u rimborsu aggressivu in Wall St, induve l'azzioni anu fattu una rivincita notevole da a vendita iniziale ligata à l'IPC, cù parechji fatturi attribuiti à u turnaround, cumpresu una vista dovish di u mudellu di u persunale di u BCE, speculazione di un grande inversione in u fiscale di u Regnu Unitu. piani è una striscia curta pruposta. ASX 200 hè statu elevatu in u quale l'energia hà guidatu a forza larga in i settori è dopu chì u Tesoriere australianu Chalmers hà recentemente esclusu di scrapping taglii fiscali in u budget. Nikkei 225 hà superatu è hà superatu u livellu 27,000 in mezzu di qualchì incoraggiamentu di earnings cù l'indice pesante Fast Retailing stimulatu dopu avè publicatu un prufittu annu record. Hang Seng è Shanghai Comp. benefiziu di l'appetite di risicu elevatu cum'è u PBoC reiterà i prughjetti di supportu, mentre chì i participanti digeriscenu numeri di inflazione relativamente inline è avà aspettanu l'ultimi dati di u cummerciu cinese.

Top Notizie Asiatiche

• Xi face "l'economia più rocciosa in decennii" à a vigilia di u Cungressu di u Partitu
• Singapore presenta un novu pacchettu di 1,05 miliardi di dollari per l'inflazione
• U Giappone mantene l'avvisi di Yen, rifiuta di dì s'ellu hè intervenutu
• Iron Ore Heads per a più longa corsa di perdite settimanali in quasi un annu

E borse europee cumercianu nantu à una basa più ferma in una estensione di i guadagni di ieri. Ùn ci hè micca statu un fattore chjaru daretu à i muvimenti d'oghje, cù certi scrivani chì cuntinueghjanu à cità e cundizioni di oversold, evidenza di impulsi disinflazionisti in indicatori più puntuali (per esempiu, sondaghju di a Fed di NY) è speranze di una pulitica in u-turn in u Regnu Unitu. I settori in Auropa per suprattuttu più fermi, cù prestazioni superiori in Real Estate è Utilities. À u latu, ma sempre in u territoriu pusitivu, Tech, Autos è Telecom nomi lag peers. In i Stati Uniti, in i Stati Uniti, i futuri di i Stati Uniti mostranu un rendimentu più cuntenutu cù l'e-mini S&P sottu à 3700 cum'è una pausa per respira da a manifestazione di ieri.

Top Notizie Europee

• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Truss hà da annullà alcuni piani ecunomichi più tardi oghje, secondu e fonti di Bloomberg.; U primu ministru britannicu Truss hà da tene una cunferenza di stampa oghje (timing TBC), secondu Bloomberg.
• U Ministru di u Dipartimentu di u Cummerciu di u Regnu Unitu Hands hà dettu chì ùn ci hè assolutamente micca piani di cambià qualcosa; ùn ci hè micca cambiamentu à i piani nantu à l'impositu di e corporazioni, secondu Reuters.
• U Primu Ministru di u Regnu Unitu Truss è u Cancelliere Kwarteng stanu pisendu se annunzià l'aumentu di l'impositu corporativu oghje dopu u primu volu di u cancelliere di ritornu da i Stati Uniti, secondu Swinford di Times; nisuna decisione hè stata ancu presa.
• Whips Tory di u Regnu Unitu hà avvistatu chì u Primu Ministru Britannicu Truss puderia affruntà una sfida di dirigenza se a dichjarazione economica di u Cancelliere Kwarteng u 31 d'ottobre ùn riesce à finisce a turbulenza in i mercati finanziarii, secondu a prima pagina di Daily Mail.
• Secondu The Times, i Tories anziani di u Regnu Unitu anu parlatu di rimpiazzà u PM Truss cù un bigliettu cumuni di Rishi Sunak è Penny Mordaunt.
• U Cumitatu di u 1922 hè prontu à suspende a regula chì impedisce un votu per scaccià u capu Conservatore in un annu da a presa di u postu, secondu u New Statesman.
• Lagarde di u BCE hà dettu chì l'inflazione in l'EZ hè troppu altu, è prubabile di stà sopra à u mira di u BCE per un periudu di tempu previstu; Cunsigliu di guvernu aspetta à elevà u tassu di interessu più in e prossime riunioni
• Kazimir di u BCE hà dettu chì a crescita di 75bps in uttrovi hè appruvata; A Tassa di Depositu deve aumentà sopra u Neutrale, ma l'iniziu di a riduzione di u bilanciu pò aspittà finu à l'annu prossimu

FX

• DXY prova di ricuperà alcune di e perdite di ieri è ricunquistò brevemente 113.00 à l'upside versus u piccu 113.92 di ieri.
• GBP si trova cum'è un ritardatu postu chì sbulicà alcuni di i guadagni di u ghjornu precedente.
• USD/JPY hà righjuntu u più altu di ieri di 147,67 mentre BoJ Kuroda hà reiteratu a necessità di mantene u stimulu.
• HUF s'hè rinfurzatu dopu à una crescita inespettata di NBH à a Tariffa di Prestitu Collaterale Overnight.
• U Bancu Centrale Ungherese aumenta inaspettatamente a Tassa di Prestitu Collaterale Overnight à 25% da 15.5%. NBH lanciarà una nova offerta di depositu di un ghjornu da oghje cù un tassu d'interessu di 18%.

Rendimentu Fissu

• I Bunds sò bè ​​​​in un intervallu di 136.75-138.52 versus a so prima 136.22 prima.
• I Gilts sò tornati sopra à 97.00 trà l'accordu di 94.52 Liffe d'ayer à mezu à più rapporti chì certi piani ecunomichi ponu esse annullati da u PM più tardi oghje.
• T-note versu a cima di i so estremi 111-14/110-27 di notte davanti à e vendite di vendita di i Stati Uniti è i parlanti Fed

Commodities

• I futuri di u WTI è u Brent di u primu mese sò modestamente più morbidi in u ghjornu chì u Dollaru hà cullatu in l'ora di l'Europa iniziale, ma i cuntratti mantenenu a maiò parte di i guadagni di ieri.
• U presidente turcu Erdogan hà urdinatu à u ministru di l'energia di custruisce un centru di gasu in Turchia dopu à discussioni cù u presidente russo Putin; dice chì i dui paesi travaglianu immediatamente nantu à a pruposta di Putin di trasportà u gasu russu, via NTV citatu da Reuters.
• L'oru Spot hà truvatu resistenza à questu hè 21 DMA (USD 1,671.50/oz) cù u metale giallu bordu più bassu cum'è u USD si estende nantu à i massimi intraday.
• I futuri LME sò mischiati / cuntenuti cù u ramu 3M chì si mantene nantu à i livelli sopra 7 500 USD/t, ma l'aluminiu LME scende dopu à a crescita recente.

Geopolitica

• U Sicritariu Capu di u Gabinettu di u Giappone, Matsuno, hà dettu chì i lanciamenti ripetuti di missile balistici di a Corea di u Nordu sò inaccettabili è crede chì a Corea di u Nordu hà da piglià più azioni pruvucatori cum'è un pussibule teste nucleare. Matsuno hà aghjustatu chì hè diventatu più difficiuli di detectà i missili di a Corea di u Nordu prestu è di reagisce, mentre cunsidereghjanu tutte l'opzioni, cumprese e capacità di contraattaccu, secondu Reuters.
• A Corea di u Nordu spara cunchiglia d'artiglieria fora di u mare, secondu l'armata sudcoreana; in i zoni buffer in i mari est è punente durante a tarda, Yonhap hà dettu

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 08: 30: Indice di Prezzi d'Importazione di Settembre YoY, stima 6.2%, prima di 7.8%
• 08:30: Indice di Prezzi d'Importazione di Settembre MoM, stima -1.1%, prima -1.0%
• 8: 30: Indice di u prezzu di l'esportazione di settembre, 9,3% stimatu, prima di 10,8%
• 08:30: Settembre Indice di Prezzi d'Esportazione MoM, est. -1.0%, prima -1.6%
• 08:30: Settembre di Vendite Retail Advance MoM, est. 0.2%, prima di 0.3%
• 08:30: Settembre Gruppu di Controlu di Vendita Retail, est. 0.3%, prima 0%
• 08:30: Settembre Vendite Retail Ex Auto MoM, stima -0.1%, prima -0.3%
• 10: 00: Inventarii di l'Agostu di l'Agostu, est. 0.9%, prima 0.6%
• 10:00: Ottobre U. of Mich. Inflazione 5-10 anni, stima 2,8%, prima di 2,7%
• 10:00: Ottobre U. of Mich. 1 Yr Inflation, est. 4,6%, prima 4,7%
• 10:00: Ottobre U. of Mich. Expectations, est. 58.2, prima 58.0
• 10:00: Ottobre U. of Mich. Condizioni attuali, est. 59.5, prima 59.7
• 10:00: Ottobre U. of Mich. Sentiment, est. 58.8, prima 58.6

Jim Reid di DB cunclude l'involtura notturna

U terminu rollercoaster hè unu di i termini più abusati è pigri per descriverà i mercati, ma l'ultime 24 ore sò megliu riassunte per esse un grande rollercoaster ride è in realtà casa di unu di i più grandi turnaround intra-day in memoria viva.

A corsa in u sguardu biancu hà iniziatu cun un impulso trà i rapporti di un potenziale rivuluzione fiscale in u Regnu Unitu prima di scendere dopu à un'altra sorpresa positiva in l'inflazione di i Stati Uniti, prima di ritruvà di novu (è rallye assai duru) per nisuna ragione ovvia altru ch'è potenzialmente allungata. Posizionamentu bearish davanti à u CPI. S'ellu era u casu, si pò solu imaginà quantu i mercati alcista avissiru statu s'ellu CPI era molle. Sè vo circate di spiegà ulteriormente l'inspiegabile, Bloomberg hà suggeritu chì l'S&P 500 avia restituitu u 50% di a manifestazione post-covid à i minimi chì hà attivatu i prugrammi di compra tecnicu. Quale sà s'ellu era veru.

Per fà una idea di a corsa, i futuri nantu à l'S&P sò stati + 1,57% prima di CPI, calatu -2,40% circa un'ora dopu, ma cù l'indice principale chì chjude + 2,60% è mette cusì una fine spettaculare à una corsa di 6. diminuite consecutivi, malgradu un rapportu CPI chì era un altru casu di mala nutizia da qualunque angulu chì vulete vede. L'indice avia un intervallu intraday notevoli di 5,52%. Videmu ciò chì i guadagni bancari di i Stati Uniti portanu oghje cum'è annuncianu in u principiu non ufficiale di a stagione di guadagnà.

In quantu à i dettagli di quellu rapportu CPI, l'aumentu di u prezzu di u primu mese per u mese hè ghjuntu à + 0.4%, chì era sopra à a lettura di + 0.2% prevista è significava chì a misura di l'annu annantu à l'annu hà solu calatu à + 8.2% (vs. + 8,1% previstu). Siconda, è più cuncernendu da u puntu di vista di a Fed, u core CPI era ancu più forte di l'espertu, cù u core CPI mensile à + 0.6% (vs. + 0.4% previstu) per un secondu mese in corsu, cusì piglià l'annu annu. misura à + 6.6%, chì hè u più veloce chì l'inflazione core hè stata da u 1982. Terzu, ùn era micca solu un casu di outliers chì guidanu l'inflazione più altu, postu chì cuntinuò à esse largamente basata in a cesta di u cunsumu. In fattu, a misura media tagliata da a Cleveland Fed chì esclude i più grandi outliers in ogni direzzione era sempre + 0.56% annantu à u mese (o + 6.96% annantu à una basa annualizzata), cusì sempre luntanu da i livelli chì a Fed pò esse cunfortu. È quartu, se fighjate à a misura di l'Atlanta Fed chì divide a cesta di u cunsumu in prezzi sticky chì cambianu lentamente è i prezzi flessibili chì cambianu rapidamente, allura u guadagnu mensile in i prezzi sticky in settembre era u più grande da ghjugnu 1982 à + 0,68%, cusì e cose sò ancu peghju nantu à quella misura.

In questu sfondate, l'investitori si movenu rapidamente per aghjurnà a so aspettazione di strettu futuru da a Riserva Federale, cun un incrementu di 75bp à a riunione di nuvembre avà à u prezzu tutale per a prima volta. Inoltre, i mercati ponenu una probabilità crescente nantu à e chances di a Fed cuntinuà à un ritmu di 75bps in dicembre in quantu à rallentà. Questu hè in ligna cù a nostra chjama aghjurnata di a nostra squadra di l'econum di i Stati Uniti dopu à a liberazione, induve avà aspettanu chì a Fed mantene u ritmu + 75bp di l'altitudine finu à dicembre (link here). In i mercati, un totale di 143bps di surghjenti sò avà prezzu à a fine di l'annu. Fighjendu più in u 2023, u prezzu di u piccu di marzu hà aumentatu + 25.5bps in u ghjornu à un novu altu di 4.92% per riflette i 25bps extra di alti, è u prezzu di u prezzu per a fine di u 2023 hè ancu aumentatu + 22.0bps à un novu. altu di 4,57%.

Cù più strettu chì hè stata valutata per i mesi à vene, i Treasuries sò venduti in tutta a curva cù u front-end particularmente impactatu. À a fine di u cummerciu, i renditi nantu à i Treasuries 2yr anu aumentatu + 17.2bps in u ghjornu à un altu post-2007 di 4.46%, è i so contraparti di 10yr anu ancu aumentatu + 4.7bps à 3.94% dopu à cummerciu in un intervallu di 23.8bps. Sta matina i rendimenti sò menu di un bps più bassu in a maiò parte di a curva.

Decomposing the S&P, i più boni performer eranu i settori di l'energia, finanziarii, di l'informazioni è di i materiali sensibili à u ciclicu, chì, di novu, sbattenu contr'à a macro nutizia da eri. U Nasdaq hà ritardatu pocu daretu à l'S&P, guadagnendu + 2,23%. In u cummerciu di notte, i futuri di l'equità di i Stati Uniti indicanu più guadagnà cù cuntratti nantu à l'S&P 500 (+0.54%) è u NASDAQ 100 (+0.47%) più altu davanti à i grandi guadagni bancari.

Mentre chì ci era assai interessu in l'IPC di i Stati Uniti, quì in u Regnu Unitu ci era ancu assai azzione di u mercatu chì passava in mezzu à a speculazione chì u guvernu puderia esse à l'orlo di un inversione di u so recente mini-budget. Sterling hà aumentatu annantu à i rapporti, chì venenu da parechji punti di vendita tutti chì suggerenu chì e discussioni si stavanu accadutu annantu à inversione di u cursu. U più grande centru di speculazione era in quantu à l'impositu di e corporazioni, chì era statu stabilitu per andà finu à u 25% da aprile prima chì Truss vinni à l'uffiziu, prima chì Truss hè stata scrapped. Ùn andendu avanti cù quellu aumentu era unu di i più grandi voci unichi in termini di costu in u mini-budget, chì hà totalizatu £ 19bn di u pacchettu di £ 45bn di tagli fiscali annunziati, ancu s'ellu ùn hè micca chjaru ancu in chì misura anu da inverte. è s'ellu puderia esse à un tassu più bassu di 25%. Durante a notte, hè statu cunfirmatu chì u cancelliere Kwarteng hà lasciatu prima a cunferenza di l'IMF, chì hà ancu suscitatu a speculazione di un imminente inversione in U.

Per avà ùn avemu micca avutu nunda cunfirmatu ufficialmente, ma a sterlina hè aumentata da + 2.04% in u ghjornu. Certu, hà avutu un aiutu da a debulezza generale di u dòlaru, ma era ancu u più grande aumentu di ogni ghjornu in sterline dapoi a volatilità di marzu 2020 in relazione à Covid, dunque micca u tipu di muvimenti chì avemu abituatu à vede ogni ghjornu. Intantu, ci hè statu ancu un rally incredibile per i gilts cum'è a speculazione di un U-turn muntatu, cù u rendimentu di 10 anni in diminuzione di -23.5bps à 4.19% è i rendimenti di 30yr down -26.1bps à 4.54% chì sò stati 5.09% à i massimi in. a sessione precedente. Questu hè ancu ghjuntu cum'è u Bancu d'Inghilterra hà compru un record di £ 4.68bn di bonds ieri, chì hè u più grande finu à avà, prima di a fine prevista di a so intervenzione in u mercatu gilt oghje. Sia chì succede veramente, videremu a settimana prossima.

Ddu rallye di ubligatoriu sovrani hè statu ripresu in altrò in Europa, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (-2.8bps), OAT (-3.7bps) è BTP (-6.0bps) tutti i più bassi in u ghjornu. E l'azzioni di l'euro anu ancu un rendimentu decentu, cù u STOXX 600 ricuperendu da e so perdite iniziali per guadagnà + 0,85%. Questu hè ghjuntu malgradu l'investitori chì si movenu ancu per rinfurzà e so aspettative di strettu futuru di u BCE, cù u prezzu à a fine di l'annu + 1.9bps in u ghjornu. Tuttavia, ci era una bona nutizia nantu à u latu di l'inflazione da i futuri di gas naturale, chì hè cascatu à i so livelli più bassi da u principiu di lugliu, caduta -3,98% u ghjornu à 154 € per megawatt-ora.

Sta matina in Asia, i mercati di borsa seguitanu l'azzioni americani cù u Nikkei (+3.44%) chì guidanu i guadagni è u Hang Seng (+3.38%) cummerciu assai più altu mentre u Kospi (+2.45%), u CSI (+2.14%) è u Shanghai Composite (+ 1.74%) sò ancu cummerciale in territoriu pusitivu.

Trascendendu à a Cina, l'inflazione hè stata sottumessa in mezzu di blocchi persistenti è i prezzi di e materie prime. I primi dati di a matina dimustranu chì l'IPC hà avanzatu + 2.8% a/y in settembre, da + 2.5% in Aostu, spintu più altu da i costi alimentari. Mentre hè cresciutu à u ritmu più veloce da l'aprili 2020, hè cascatu à pocu pressu da e previsioni di u mercatu per un guadagnu di + 2.9%. À u listessu tempu, l'indici di i prezzi di i pruduttori (PPI) hè cascatu à u so ritmu più lento in 20 mesi, cresce da + 0,9% (v/s + 1,0% previstu), da + 2,3% di crescita in Aostu.

In u mercatu di FX, u yen japonesu hà culpitu un frescu 32-yr low of 147.45 versus u dollaru americanu, sottu à u livellu quandu l'autorità giapponesi intervenenu u mese passatu. Ieri, u guvernatore di u BOJ Haruhiko Kuroda in un discorsu hà indicatu ch'ellu intende aderisce à a so pulitica di allentamentu monetariu à grande scala, postu chì l'aumentu di i tassi d'interessu pare avà inappropriatu datu e cundizioni economiche è di prezzu di u Giappone.

L'IPC era u focusu di dati principali ieri, ma avemu ancu avutu i rivindicazioni iniziali settimanali di disoccupazione da i Stati Uniti, chì dimustranu un aumentu à 228k in a settimana finu à l'8 d'ottobre. a settimana precedente, ancu s'ellu riflette in parte una crescita di i rivindicazioni in Florida dopu l'uraganu Ian.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu e vendite di vendita di i Stati Uniti per settembre, è l'indice preliminare di sentimentu di i cunsumatori di l'Università di Michigan per uttrovi. Da i banche cintrali, avemu da sente da Holzmann di u BCE, è George, Book è Waller di a Fed. Infine, i risultati di earning include JPMorgan, Wells Fargo, Citigroup, Morgan Stanley è UnitedHealth.