Futures Drift cù i Mercati di i Stati Uniti chjusi per u ghjornu di u presidente

Cù i mercati di cassa di i Stati Uniti chjusi per a festa di u ghjornu di u presidente, i futuri di l'equità di i Stati Uniti sò scambiati in un intervallu strettu trà volumi inesistenti, cum'è l'azzioni europee, mentre chì l'azzioni asiatiche anu spintu più altu postu chì l'azzioni di a China continentale rimbalzavanu da un calatu di trè ghjorni dopu à un rapportu Goldman. chì hà scrittu in un rebote nantu à u spinu di una ricuperazione di earnings. Chjama à più stimulu via i tassi più bassi ancu custruiti, incitendu i banche di a nazione à mantene i so tassi di prestitu invariati. I futuri di Emini S&P sò calati da 0,2% à 4 080, vicinu à i minimi di sessione dopu à chjusu u venneri à i massimi.

Lunedì, u presidente di i Stati Uniti Joe Biden hà fattu una visita sorpresa à Kiev è hà scontru cù u so omologu ucrainu Volodymyr Zelenskiy, dichjarannu "supportu incrollabile" in una mostra di sulidarità mentre l'invasione di a Russia si avvicina à un annu.

L'azzioni europee anu luttatu per a direzzione cum'è a prospettiva di tassi d'interessu più alti per più longu contru l'ottimisimu derivatu da una stagione di guadagnu solidu. U Stoxx 600 era in 0.1% cù i minatori, i chimichi è l'assicuranza i settori più performanti mentre a tecnulugia è i media cascanu. Eccu alcuni di i più grandi mutori di u luni:

• L'azzioni di u Bank of Ireland aumentanu finu à u 2,7% è u Gruppu AIB guadagna finu à l'1% dopu chì Credit Suisse hà iniziatu a coppia cù valutazioni superiori.
• L'azzioni di Sulzer aumentanu di 4,9%, postu chì e so prospettive suggerenu un potenziale upside à e stime, dice Vontobel, nutendu u forte momentu di ordine di l'impresa di ingegneria industriale svizzera.
• L'azzioni di Vicat aumentanu finu à u 5,5%, culpiendu u più altu da aprile 2022, postu chì Barclays aumenta u so PT nantu à a cumpagnia di cimentu francese è dice chì cuntinueghja à vede un potenziale di crescita per u stock.
• Faurecia rallie quant'è 6% à u più altu livellu intraday da a fini di ghjugnu; l'analisti mettenu in risaltu u flussu di cassa di u fornitore di parti di l'automobile per l'annu passatu
• L'azzioni di Viaplay aumentanu finu à u 4,2% dopu chì Redburn hà iniziatu a copertura cù una valutazione di compra, dicendu chì u prezzu di l'azzioni di u fornitore di serviziu di streaming svedese ùn hà ancu riflette una forte crescita di i rivenuti.
• L'azzioni di Raiffeisen Bank cadenu finu à l'8,6% dopu chì u prestatore austriacu hà dettu chì hà ricevutu una dumanda da i Stati Uniti intornu à a so attività in Russia, chì hà incitatu à un downgrade.
• Telefonica SA cade quant'è 1.4% in u cummerciu iniziale dopu à esse tagliatu per tene da cumprà in Deutsche Bank, cù u broker chì vede pocu spaziu per più aghjurnamenti.
• L'azzioni di Telecom Italia cadenu finu à 3,6% dopu chì ogni ghjornu Il Messaggero hà dichjaratu chì u prestatore statale CDP puderia avè bisognu di più tempu per presentà una offerta per rivali cù l'offerta non vincolante di KKR.
• L'azzioni di B&S scorri finu à l'11% dopu chì u grossista olandese hà dettu chì ritardarà a publicazione di i risultati di l'annu cumpletu postu chì a cumpagnia inizia una revisione di u so quadru di cuntrollu è di guvernanza.

Nanzu à a sessione, i stock asiatichi anu aumentatu cum'è l'azzioni di a Cina continentale rimbalzavanu da una calata di trè ghjorni è l'investituri anu evaluatu a prospettiva di i tassi d'interessu di i Stati Uniti. L'indice MSCI Asia Pacificu avanzatu finu à 0,7%, guidatu da l'azzioni finanziarii è di cumunicazione. Benchmarks guadagnati in Vietnam, Hong Kong è Taiwan. U CSI 300 di a Cina hà avutu u so megliu ghjornu in quasi trè mesi annantu à un ottimisimu crescente chì una ricuperazione ecunomica sustenerà a manifestazione di riapertura. Goldman Sachs Group hà dettu chì s'aspittava chì i stock chinesi anu da annunzià u so slide da a fine di ghjennaghju, postu chì l'imprese guadagnanu profitti ind'è dopu chì u paese emerge da e so restrizioni Covid.

Un coru di investitori, cumpresu Goldman, scommette nantu à l'azzioni chinesi per ripiglià una manifestazione mentre a seconda più grande ecunumia di u mondu approfondisce u stimulu è rilassa e restrizioni pandemiche. Mentre chì questu hà suscitatu afflussi in l'assi glubale ligati à l'ecunumia chinesa, u sentimentu più largu in i mercati resta indecisu, cù a Fed risoluta in a so lotta contru l'inflazione. E tensioni geopolitiche crescente impediscenu ancu à l'investituri di vultà più bullish.

"L'unicu locu induve u bancu cintrali resterà abbastanza molle hè a Cina, per ricuperà da una seria di misure assurde di Covid chì anu spintu l'economia in una zona depressa inutile", Ipek Ozkardeskaya, analista anzianu di Swissquote Bank, hà scrittu in una nota. "E tensioni geopolitiche ùn vanu micca in a direzione ghjusta per ristabilisce a fiducia".

"E cundizioni attuali suggerenu chì l'Asia puderia superà se i Stati Uniti corregiscenu in i prossimi mesi", i strateghi di Goldman Sachs, cumpresu Timothy Moe, anu scrittu in una nota. L'intermediazione di i Stati Uniti hè "custruttiva" nantu à e prospettive per l'Asia datu una crescita di u 16% di i guadagni in 2024 è valutazioni "ancora ragiunate". L'investitori sò sempre digerindu i cummentarii di a settimana passata da dui di i decisori più belli di a Riserva Federale. L'ufficiali anu signalatu ch'elli puderanu favurizà u ritornu à i tassi d'interessu più grande in u futuru. Mentre chì una manifestazione di u mercatu di u toru in azioni asiatiche hè sbulicata stu mese, l'azzioni di a regione sò sempre più di 20% sopra u minimu righjuntu in uttrovi.

In FX, l'Indice di u Dollaru hè di 0,1% mentre chì a corona sueca hè u megliu perseguitore trà i G-10 dopu à u core CPI surprised to the upside. U dollaru neozelandese hè u più debule.

In i tassi, i rendimenti di 10 anni di u Regnu Unitu falanu 4bps in u ghjornu mentre l'equivalente tedescu ùn hè micca cambiatu. Cash Treasuries sò chjusi.

I futuri di u petroliu avanzavanu cù u WTI chì cresce 0.6% di u cummerciu vicinu à $ 76.80. A dumanda da a Cina aumenterà da 800 000 barili à ghjornu in 2023, secondu a stima mediana di 11 cunsultanti focalizzati in Cina indagati da Bloomberg News. Chì duverà u cunsumu à un massimu di tutti i tempi di circa 16 milioni di barili à ghjornu, l'indagine hà dimustratu. L'oru spot hè pocu cambiatu intornu à $ 1,843.

L'investituri anu aspittatu ancu indizi nantu à a dumanda di i cunsumatori di i Stati Uniti postu chì Walmart Inc. è Home Depot Inc. sò stati disposti à lancià una mansa di rapporti di guadagni di vendita sta settimana.

Jim Reid di DB conclude l'abbreviazione

Avemu sopravvissutu à a mità di termine. A mo moglia saltarà di gioia quand'ella li lasciarà sta mane. In ogni casu, u nostru poviru cane Brontë hà un stomacu disgraziatu è per l'ultimi 2 notti hà dumandatu à andà fora quasi ogni ora. Allora sò un pocu zombie chì scrive questu postu chì l'avemu pigliatu à turnu per andà cun ella, ma sò tutti dui svegliati ogni volta. In fatti, aghju finitu questu à 4 ore di matina mentre Brontë hè fora per pruvà à truvà u locu adattatu per i so ultimi sforzi. Riporta i mali ricordi di avè i zitelli in casa. Allora s'è vo vulete sapè perchè l'EMR hè un pocu prima sta matina (assumendu chì hè da u tempu chì sguassate) questu hè.

Prima di u weekend, in i ghjorni induve u sonnu era qualcosa chì aghju pigliatu per scontru, Matt Luzzetti di DB hà seguitu a so strada di u 5.6% di a previsione di u tassu di u terminal US cun un aghjurnamentu di u so prufilu di crescita di i Stati Uniti u venneri. U timing di a recessione hè stata rinviata à Q4 da Q3, ma u tìtulu "Nisun sbarcu ùn hè micca una opzione per a Fed" dice tuttu. Vede a nota quì.

Dopu a festa di i Stati Uniti d'oghje (ghjornu di i Presidenti), u rapportu PCE in i Stati Uniti (venneri) è u PMI flash globale (marti) seranu i dati chjave di sta settimana. L'anniversariu di un annu di u venneri di a guerra in Ucraina serà ancu attentamente guardatu, s'ellu ùn hè micca altru mutivu per vede s'ellu marca una escalazione. Un ricordu chì dumane à 1pm, ora di Londra, DB hà un webinar nantu à u cunflittu cù l'espertu Michael Kofman, u Direttore di Ricerca di u Programma di Studi di Russia à u CAN, è discuterà l'ultimi sviluppi in u cunflittu, i prubabilmente prossimi passi in a guerra. sforzu, l'implicazioni di sanzioni recenti, e prospettive di un accordu di pace, è i risichi d'escalation. U ligame per iscrizzione hè quì.

In altrò avemu l'ultimi minuti di a Fed (mercuri) è u CPI giapponese (ghjovi), cù a linea di guadagnu chì include i principali rivenditori americani (Walmart, Home Depot), i minatori principali (BHP, Rio Tinto) è i giganti tecnologichi di a Cina (Baidu, Alibaba). ).

Allora duvemu aspittà finu à u venneri per l'avvenimentu principale di sta settimana cum'è l'ultimu core PCE deflator (DB è cunsensu à + 0.5% mamma versus + 0.3% u mese passatu) esce cum'è parte di u ingressu persunale (un forte + 1.1% cunsensu mamma, DB + 0.6% vs + 0.2% prima) è cunsumu (DB è cunsensu + 1.3% mamma vs -0.2%) rapportu. U core PCE prubabilmente cuntinueghja à cunfirmà e pressioni d'inflazione à pocu pressu. L'IPC di a settimana passata hà dimustratu chì eranu sempre relativamente larghi basati cù l'indicatori di CPI media è mediana tagliati chì anu più crescente da settembre. Median YoY CPI era u più altu in a storia di 40 anni di u calculu. I prezzi di e merchenzie core anu aumentatu mentre e vitture usate calanu. Tuttavia, e vitture usate sò state arrampicate in l'ultimi mesi è nutate chì u venneri l'aghjurnamentu di a mità di u mese di Manheim hà dimustratu una crescita di vitture usate + 4.1% MoM in ferraghju, chì hè u tassu più altu da uttrovi 2021. Cum'è a pagina 7 di u cartulare di l'inflazione di Justin Weidner mostra quì, ci hè generalmente un ritardu di 2 mesi trà sta serie è u cumpunente di vittura usata in CPI.

Se a previsione di DB per u core PCE hè curretta, a tarifa YoY serà appiccicosa à u 4,4% è puderia ghjunghje sin'à 4,5% cù i trè mesi (3,9% versus 2,9%) è sei mesi (4,6% versus 3,7%) annualizzati. i tassi di crescita tornanu.

In altrò in i Stati Uniti, avemu a vendita di casa esistenti (oghje) è a vendita di casa nova (venneri) chì pò esse stata impulsata positivamente da un ghjennaghju caldu. I minuti di a Fed u marcuri puderia esse datatu datu l'array of hawkish data è a Fed parranu da quandu, ma serà interessante per vede s'ellu i minuti eranu cum'è dovish cum'è u mercatu interpretava u FOMC generale à u mumentu.

A parti di l'impurtante PMI globale flash dumane, una serie di metriche di fiducia in Europa, cumprese l'inchiesta ZEW è Ifo (dumane è u marcuri) per a Germania è a fiducia di i cunsumatori per a Germania è u Regnu Unitu u venneri, sò ancu dovute.

I principali emissioni di dati in Asia includenu u rapportu CPI in Giappone u ghjovi è u nostru Chief Japan Economist aspetta core ex. l'alimentu frescu vene à 4.2% YoY (vs + 4.0% in dicembre) è core-core ex. cibo frescu è energia per stampà 3,2% (+3,0%).

In i profitti corporativi, e cumpagnie di materie prime continueranu à esse in u focu cù i risultati dovuti da cumpagnie metalliche chjave cum'è BHP (oghje), Rio Tinto (mercuri), Anglo American è Newmont (ghjovi) è attori di petroliu è gasu cum'è Pioneer (mercuri), EOG. è Cheniere (ghjovi), frà altri. In utilità, senteremu da Engie (marti), Iberdrola (mercuri) è PG&E (ghjovi).

À mezu à u rapportu di vendita di vendita al dettaglio è u scontru per u CPI sta settimana, tutti l'ochji seranu nantu à i rapporti è i cummentarii da i grandi rivenditori americani, cù più di 400 di l'imprese S&P 500 chì anu digià publicatu risultati. I punti principali include Walmart, Home Depot (marti), TJX è eBay (mercuri).

Infine, avemu da sente da alcune di l'imprese più prominenti di a Cina quandu i risultati sò dovuti da Baidu (mercuri) è Alibaba (ghjovi). In altrò, i ghjurnalisti tecnulugichi notevuli includenu NVIDIA (mercuri), Intuit, Autodesk è Block (ghjovi). In Europa, avemu da sente ancu da Deutsche Telekom, Telefonica, Rolls-Royce (ghjovi) è BASF (venneri).

Durante a notte in Asia, i stock chinesi guidanu a manifestazione cù u CSI 300 (+ 1,18%), u Shanghai Composite (+ 0,99%) è u Hang Seng (+ 0,81%) tutti in crescita di quasi un puntu percentuale malgradu i tituli nantu à e relazioni diplomatiche aspra. trà i Stati Uniti è a Cina è a prova di missile di a Corea di u Nordu. Una riunione US / Cina (a prima da ballongate) in Munich trà u Sicritariu di Statu di i Stati Uniti Blinken è u Cunsigliu di Statu di a Cina Wang Yi ùn pare micca esse andata bè cù pocu d'accordu. Blinken hà dettu ancu ieri à a TV di i Stati Uniti chì "semu assai preoccupati chì a Cina cunsidereghja furnisce un supportu letale à a Russia in a so aggressiva contra l'Ucraina".

In altrò altri mercati chjave in a regione, cumpresu u Kospi (+ 0.38%) è u Nikkei (+ 0.03%), sò modestamente in u verde è i futuri di i stock US sò flat.

Fighjendu in daretu à a settimana passata avà è i mercati sò diventati notevolmente più pessimisti nantu à l'inflazione dopu chì e publicazioni di dati anu indicatu à una crescita ecunomica megliu è a pressione di i prezzi cuntinuati. Questu hè statu affirmatu da u sentimentu falconu chì venenu da i parlanti di u bancu cintrali u venneri. U guvernatore di a Fed Bowman hà dichjaratu chì i recenti rilasci di dati sò stati "sorprendenti" è chì ùn hà micca vistu indicazione chì l'aumentu rallenta l'ecunumia. Separatamente, u presidente di Richmond Fed, Barkin, era menu falcu favurendu una crescita di 25bps à a riunione di marzu, ma era enfaticu chì era "ancora micca prontu à dichjarà a vittoria nantu à l'inflazione".

Fighjendu u mercatu di i futuri di i fondi fed, + 28bps di valurizazioni restanu à u prezzu di marzu, mentre chì a tarifa di u terminal à u prezzu di lugliu hà cullatu à 5.282% u venneri, u tassu più altu per stu ciculu di caminata. Chì l'hà lasciatu + 10bps durante a settimana. Stu sentimentu falconu hè statu ritruvatu in Europa, induve u Schnabel di u BCE hà insinuatu un aumentu di 50bps in maghju è hà enfatizatu chì i mercati di risichi sottovalutavanu l'inflazione. In questu sfondate, i swaps d'indici overnight in un puntu intraday si sò mossi à u prezzu in + 125bps di l'aumentu di i tassi da a riunione di settembre di u BCE, chì portaria a tarifa di depositu terminale à 3,75%. À a fine, i mercati eranu i prezzi in + 119bps, + 9.5bps annantu à a settimana (+ 1bps u venneri).

Equities anu vistu più risicu bidirezionale cum'è i mercati anu rivalutatu quantu l'alti banche cintrali anu da andà per ripiglià a so presa nantu à l'inflazione. Tuttavia, si mantenenu bè cunsiderendu a volatilità moderata. L'S&P 500 hè cascatu -0.28% u venneri, è annantu à a settimana l'indici era calatu da a listessa quantità. U NASDAQ hà fattu bè in cunsiderà a crescita di i tassi, chjudendu + 0.59% in a settimana (-0.58% u venneri). L'azzioni europee anu fattu assai in relazione à i Stati Uniti, cù u STOXX 600 + 1.4% nantu à a settimana (-0.20% u venneri). U CAC 40 di Francia hè statu un superperformante significativu, + 3,06% a settimana passata, a so mossa più grande da u principiu di u 2023 (-0,25% u venneri).

U venneri, i mercati di u redditu fissu di i Stati Uniti anu publicatu modesti guadagni dopu avè sguassatu perditi intraday significativi. U rendimentu di u Treasury di i Stati Uniti di 10 anni hà righjuntu u so livellu più altu di u 2023, finu à u 3,93%, prima di falà più di 10bps da i massimi è -4.5bps u ghjornu di u venneri. In termini settimanali, i rendimenti sò stati + 8.3bps à 3.815%. U bund 10yr hà inizialmente ritiratu cù i rendimenti chì scalavanu + 5bps, prima di falà per finisce -3.7bps u venneri. In ogni casu, a mossa settimanale riflette l'aspettazione crescente di più alti di i tassi da u BCE, cù 10yr bund yields up + 7.6bps.

In i mercati di e materie prime, u petroliu hà vistu una caduta settimanale cum'è l'aumentu di l'inventari di i Stati Uniti è a prospettiva di più strette di i tassi superanu a dumanda di energia cinese à migliurà. U crude WTI hè cascatu -4.24% annantu à a settimana à $ 76.34/bbl (-2.15% u venneri). I futuri di gasu europei si sò ancu ritirati, in cala di -9,63% in a settimana à 48,58 €, u so livellu più bassu da l'aostu 2021 (-6% u venneri). Infine, l'oru hè cascatu -1.24% nantu à a settimana à $ 1839.37x/oz (venneri flattish).

U calendariu di l'eventi ghjornu per ghjornu

Luni u 20 di ferraghju

• Dati: Eurozone cunfidenza di i cunsumatori di ferraghju, pruduzzioni di custruzzione di dicembre
• Banche cintrali: BoE's Woods parla
• Guadagni: BHP

Marti 21 di ferraghju

• Dati: Stati Uniti, Regnu Unitu, Giappone, Germania, Francia è Eurozone February PMI, US February Philadelphia Fed attività non-manufacturing, ghjennaghju di vendita di casa esistenti, UK January finances public, Japan January PPI services, Germany and Eurozone February ZEW survey, France January retail vendite, EU27 ghjennaghju registru di vitture novi, Canada ghjennaghju CPI, vendite al dettaglio di dicembre
• Guadagni: Walmart, Home Depot, HSBC, Medtronic, Palo Alto Networks, Engie, Capgemini

Mercuri u 22 di ferraghju

• Dati: Germania di ferraghju ifo sondaghju, Francia di ferraghju di l'affari è a fiducia di a fabricazione
• Banche cintrali: minuti FOMC di Fed, Williams di Fed parla, Tamura di BoJ parla
• Guadagni: NVIDIA, Rio Tinto, TJX, Iberdrola, Pioneer, Stellantis, Baidu, Lloyds, eBay

Ghjovi u 23 di ferraghju

• Dati: Attività di fabricazione di a Fed di u Febru di i Stati Uniti di Kansas City, l'indice di l'attività naziunale di a Fed di ghjennaghju di Chicago, i diritti iniziali di disoccupazione, l'IPC di ghjennaghju di u Giappone
• Banche cintrali: Bostic è Daly di a Fed parlanu, Cunliffe è Mann di BoE
• Guadagni: Alibaba, Intuit, American Tower, Deutsche Telekom, Booking, EOG Resources, AXA, Moderna, Eni, Autodesk, Block, Anglo American, Newmont, Cheniere, Warner Bros Discovery, PG&E, BAE Systems, Telefonica, Grab, Domino's, Rolls – Royce, Carvana

Vennari u 24 di ferraghju

• Dati: Attività di servizii Fed di i Stati Uniti di ferraghju Kansas City, ingressu persunale è spesa di ghjennaghju, PCE, vendita di casa nova, fiducia di u cunsumu di u Regnu Unitu di ferraghju GfK, vendite di i grandi magazzini di u Giappone di ghjennaghju, Germania di marzu di cunfidenza di u cunsumadore di GfK, fiducia di u cunsumadore di Francia di ferraghju
• Banche cintrali: Mester di Fed, Bullard, Waller, Collins è Jefferson parlanu, Tenreyro di BoE parla
• Guadagni: BASF, Holcim