Future Slide As Hawkish Fed Concerns Return

I futuri di l'azzioni di i Stati Uniti anu crollatu, chì indicanu una apertura debule in Wall Street cù a tecnulugia è a piccula capitalizazione sottumessi, postu chì i cummercianti si preparanu à a stampa di u PIB riveduta d'oghje è u rapportu core PCE di dumane chì sussurru vede ghjunghje più caldu di ciò chì era previstu è ponu rinvià ulteriormente l'aspettattivi. per i tagli di tassi.

Da 7:50 am, i cuntratti nantu à u Nasdaq 100 cadenu 0.5%, mentre chì i futuri S&P 500 calanu 0.4% cum'è l'azzioni europee passavanu sottu à u record elevatu mentre l'Asia era trascinata più bassu da a Cina induve i regulatori piglianu passi per riduce a dimensione di una strategia di cummerciale quantitativa populari. "Access à u Mercatu Direttu" chì hà cuntribuitu à l'agitazioni in a borsa di a nazione stu mese. I rendimenti di u bonu sò più bassi, è u USD hè più forte, mentre chì i commodities sò mischiati cù metalli base più altu è energia più bassu. U Bitcoin hà righjuntu di novu à pocu pressu di $ 60K dopu à l'influssi record in u Blackrock bitcoin ETF. L'enfasi di e macro dati serà nantu à i dettagli chì circundanu a seconda stima di Q4 GDP, è ancu l'ultimi dati d'inventariu (i dati più impurtanti partenu dumane cù PCE è dopu u numeru ISM di u venneri). L'azzione di u prezzu d'oghje pò esse più nantu à u riequilibriu di a fine di u mese induve a squadra di Strategia Quant & Derivs di JPM pensa chì pudemu vede chì e scorte perdenu quant'è 1.5% nantu à u riequilibriu è chì i movimenti di riequilibriu ponu accade prima di a fine di u mese.

In u cummerciu di premarket, Nvidia abbandunò 1.3% in premarket trading, trascinendu u settore di megacap più bassu. Eccu alcuni altri mutori di premarket notevoli:

• Ambarella (AMBA) guadagna 7% dopu chì a cumpagnia hà prughjettatu l'ingrossu per u primu trimestre chì superava l'estimazione media di l'analista à u puntu mediu.
• Array (ARRY) slip 6% in seguitu à i so guadagni, chì hà incitatu BNP Paribas à downgrade u fabricatore di l'equipaggiu d'energia rinnuvevule è dà à u stock a so unica valutazione negativa d'analista.
• Beyond Meat (BYND) cresce di 61% dopu avè riportatu vendite di u quartu trimestre chì anu superatu l'aspettattivi.
• Bumble (BMBL) cade 10% dopu chì a cumpagnia di appuntamenti in linea hà publicatu una guida di u primu trimestre chì era più debule di a previsione. A cumpagnia hà tagliatu circa un terzu di a so forza di travagliu dopu à una recente rivuluzione esecutiva.
• Coupang (CPNG) salta 8% dopu chì u più grande rivenditore in linea di Corea di u Sud hà dichjaratu a so crescita più rapida di i rivenuti dapoi u 2021.
• Credo Technology (CRDO) guadagna 7% dopu chì a cumpagnia di l'equipaggiu di cumunicazione hà riportatu guadagnà chì hà incitatu un aumentu di u prezzu di u prezzu à Cowen, chì hà dettu chì i risultati signalanu chì a cumpagnia hè "ben oltre u fondu".

L'azzioni ligati à Cryptocurrency guadagnatu cum'è Bitcoin avanzava per un quintu ghjornu, in traccia di a so più grande crescita mensile da uttrovi 2021. U lanciamentu di i fondi spot Bitcoin scambiati in i Stati Uniti à principiu di ghjennaghju hà purtatu una crescita in a compra, superendu e preoccupazioni per più lente. Tagli di i tassi di a Fed. Bitcoin hà cullatu sopra $ 59 000 u mercuri, quasi 40% in u mese.

A parti di i guadagni, l'attenzione sarà nantu à l'ultime stampa di u PIB di i Stati Uniti è i numeri di inflazione di dumani è una forte linea di parlanti di u bancu cintrali. L'investituri sò cuntenuti cù una erosione in l'aspettattivi per quantu a Riserva Federale è u Bancu Centrale Europeu abbassanu i tassi.

"In dicembre, i mercati anu fattu taglii di tassi considerablementi in u 2024, ma ciò chì hè accadutu hè chì avemu avutu stampe di inflazione ligeramente problematiche in a maiò parte di u mondu", hà dettu Guy Miller, stratega di u mercatu di Zurich Insurance Co. "L'economia di i Stati Uniti hà fattu megliu. chè ciò chì parechje persone s'aspittavanu, u mercatu di u travagliu resta strettu è i guadagni salariali sò stati più alti di ciò chì i banchieri cintrali sò cunfortu.

Intantu, i cummircianti sò passati à u prezzu solu 75 punti di basa di i Stati Uniti à a fine di l'annu, in linea cù ciò chì i pulitici di a Fed in dicembre indicanu chì hè u risultatu più probabile. I rendimenti di u Treasury dipped mercuri, mentri un gauge di u dollaru rinfurzatu à u più altu da u 20 di ferraghju.

In l'Auropa, l'indici Stoxx 600 hà righjuntu 0,2% più bassu cum'è l'investituri digerivanu l'ultime earnings; L'azzioni di telecomunicazioni è d'assicuranza superanu mentre chì l'azzioni di cura persunale sò i peggiori, guidati più bassi da Reckitt Benckiser, chì e so vendite ùn anu mancatu l'aspettattivi è e so azioni sò cascate di 12%, u più altu da u 2008, dopu chì a cumpagnia di beni di cunsumu hà dettu chì e so vendite sò calate. A tecnulugia hè stata ancu culpita dopu chì l'impresa olandese di ingranaggi di chip ASM International hà slittatu mentre prughjettava i rivenuti per questu trimestre chì hè cascatu assai sottu à l'aspettattivi di u mercatu. Eccu i più grandi mutori di u marcuri:

• Glanbia hà risuscitatu quant'è 7,2% nantu à a borsa irlandese, u più in quasi un annu, dopu avè publicatu risultati forti di l'annu sanu è annunziendu un prugramma di compra d'azzioni.
• Alcon hà risuscitatu quant'è 6% dopu avè liberatu risultati dopu chì u mercatu chjude u marti chì era vistu cum'è pusitivu da l'analista. I punti salienti includenu a guida di u pruduttore svizzeru di cura di l'ochji sopra cunsensu.
• L'azzioni UCB anu guadagnatu finu à u 5,1%, à u più altu da maghju 2022, dopu chì a cumpagnia biofarmaceutica hà riportatu i guadagni per l'annu chì anu battutu l'estimazioni di l'analista. Citigroup hà nutatu chì a parte di u prufittu di a so droga di l'osteoporosi Evenity hè "sottovalutata".
• L'azzioni di Reckitt Benckiser cadenu finu à u 10%, chjappà u so livellu più bassu da marzu 2020, dopu chì u fabricatore di beni per a casa hà signalatu una caduta sorpresa in vendite simili in l'ultimu trimestre di u 2023, senza aspettative in tuttu.
• St James's Place hè cascatu finu à u 33% dopu chì a sucietà di gestione di ricchezza hà riportatu una perdita pretax aghjustata per l'annu sanu, cù l'analisti chì anu signalatu un prublema di carica di serviziu in corso è un forte tagliu di dividendu.
• ASM International hà diminuitu quant'è 6.1% in Amsterdam dopu chì u fabricatore di l'equipaggiu di chip hà datu una previsione più debule di l'attesa per u trimestre attuale, chì mostra a sfida in a dumanda à pocu pressu prima di una migliione prevista più tardi questu annu.
• Worldline hè cascatu finu à u 17% dopu chì u processatore di pagamentu francese hà dichjaratu una perdita netta di 817 milioni d'euros per u 2023 à causa di deterioramenti di u goodwill. I risultati è a guida scontranu l'aspettattivi calati, ma l'investituri sò sempre prudenti.
• Just Eat Takeaway cade finu à u 7,6% in Amsterdam dopu chì a ditta di consegna di cibo hà publicatu una guida per a crescita di i rivenuti 2024 chì l'analista hà cunsideratu prudente.

Nanzu à a sessione, i stocks asiatichi chjusu più bassu, trascinati da a Cina induve l'Indice CSI 300 hè cascatu finu à 1,3% per toccu a sessione bassa dopu à un rapportu chì i regulatori piglianu passi per riduce gradualmente a dimensione di una strategia di cummercializazione quantitativa populari. Certi fondi quantitativi chì gestiscenu soldi per i clienti esterni sò stati detti di cessà di accettà novi flussi è di eliminà gradualmente i prudutti esistenti per "Access à u Mercatu Direttu". L'indici di small-cap fallenu di più: l'Indice CSI 1000 cade finu à 4,5% è l'Indice CSI 2000 -6,8%. Intantu, i stock di Hong Kong anu calatu più di l'1% postu chì u rapportu di bilanciu di a cità ùn hà micca impressuatu l'investituri. I stock chinesi sò cascati dopu chì un recente rallye hà pigliatu i calibre à i livelli di resistenza, cù i cummercianti chì cercanu u rapportu di fabricazione di sta settimana è una riunione pulitica chjave in Pechino a settimana prossima per u momentu.

"Questa mossa di deleverage puderia purtà à una caduta estesa è puderia esse una ripetizione di a calata in ghjennaghju. Questu hè un successu in tutti i gauge, postu chì i quanti di solitu cuntenenu migliaia di azioni à una volta, è a mossa inespettata porta à una onda di vendita ", dice Chen Zunde, gestore di fondi mangiatu Guangdong Fund Investment Co.

• Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati pressati in mezzu di preoccupazioni iniziali riguardanti i sviluppatori dopu chì una petizione di liquidazione hè stata presentata contr'à Country Garden, anche se u settore immubiliare in Hong Kong si ritruva dopu dopu chì u guvernu hà annunziatu l'annullamentu di tutte e misure di rinfurzà a pruprietà per a dumanda residenziale.
• ASX 200 era indecisu cù a forza tecnologica compensata da a debulezza in telecomunicazioni, azioni di cunsumatori è finanziarii, mentre chì e dati mostranu un CPI mensile più dolce di l'aspittatu in ghjennaghju è un miss in u travagliu di custruzzione fattu per Q4.
• Nikkei 225 ùn mancava di cunvinzione, ma restava sopra à u livellu 39,000 in l'absenza di qualsiasi catalizatori pertinenti.

In FX, u dollaru hà benefiziu di l'umore di risicu off. L'indice Bloomberg Dollar Spot cresce di 0,2% mentre u greenback guadagna versus tutti i so rivali G-10. U kiwi hè u più debbule, caduta 1.2% versus u dollaru dopu chì a RBNZ hà sbulicatu a so minaccia di una crescita in mezu à i signali chì e pressioni di l'inflazione sò calate. In altrò, u dollaru neozelandese hà sbulicatu più di 1% dopu chì u Bancu di Riserva di Nova Zelanda hà fattu cumenti menu falchi nantu à l'inflazione, citendu cumu a maiò parte di e misure di l'aspettattivi di u prezzu sò cascate. Intantu, a naira di Nigeria hà debilitatu à un minimu frescu dopu à un incrementu di u tassu d'interessu di 400 punti di basa assai più grande di l'aspittatu da u bancu cintrali u marti hà fallutu per sustene a munita. A naira hè stata minata da una scarsità lucale di dollari è un ritardu eccezziunale di dumanda di u greenback

In i tassi, i futuri di u tesoru cuntenenu picculi guadagni accumulati durante a prima sessione di Londra mentre i bunds è i gilts avanzavanu, cù rendimenti più ricchi di 1bp-2bp in tutta a curva. A debulezza in a tecnulugia di i Stati Uniti sparte pressioni S&P 500 futures, chì sustene ancu i Treasuries. 10-year Treasury yields à 4.29% sò ~ 2bp più riccu in u ghjornu cù bunds ligeramente outperforming è gilts lagging da menu di 1bp in u settore; U notevole movimentu di curvatura di u marti resta intactu cù u cummerciu di 2s10s è 5s30s vicinu à a cima di u martedì. A lista di emissione di dollari IG include digià uni pochi di nomi; sette emittenti di u prezzu di $ 8.5b marti, lascendu un totale settimanale digià sopra à u $ 35b previstu. I prestiti anu pagatu cuncessioni di menu di 2bps guidati da i libri di ordini chì si dicenu esse 3,3 volte soprascritti. I punti salienti di a sessione di i Stati Uniti includenu a rivisione di u PIB 4Q, è a lista di emissione corporativa hè prevista per esse occupata.

In i commodities, u petroliu hè cascatu dopu à un guadagnu di dui ghjorni, postu chì i segni di l'inventarii più alti di i Stati Uniti vanu cun l'expectativa chì l'OPEC + estenderà i taglii di supply supply. WTI hè cascatu 1.1% per u cummerciu vicinu à $ 78. U minerale di ferru hà ripresu u so slide, postu chì l'investituri restanu indecisi nantu à a forza di a dumanda di l'acciaio di a Cina prima di a stagione di custruzzione di punta di a nazione. Spot gold falls 0.2%.

Bitcoin cuntinueghja à svelà è attualmente tene appena timida di a marca di $ 60k menu di $ 10k luntanu da un novu altu di u tempu, stimulatu da un afflussu record in l'IBIT ETF.

Fighjendu u calendariu di l'oghje, i dati ecunomichi di i Stati Uniti includenu a seconda stima di u PIB 4Q, u bilanciu cummerciale di merchenzie in anticipu di ghjennaghju è l'inventarii grossista (8:30 am). I parlanti Fed previsti include Bostic (12pm), Collins (12:15pm) è Williams (12:45pm).

Snapshot di u mercatu

• I futures S&P 500 sò in calata di 0,4% à 5 071,50
• STOXX Europe 600 calata di 0,2% à 495,55
• MXAP calata di 0,7% à 172,05
• MXAPJ calata da 0,8% à 523,37
• Nikkei pocu cambiatu à 39,208.03
• Topix calata 0,1% à 2,674.95
• L'indice Hang Seng hè in calata di 1,5% à 16 536,85
• Shanghai Composite calata 1.9% à 2,957.85
• Sensex calata da 0,8% à 72 478,32
• L'Australia S&P/ASX 200 hà pocu cambiatu à 7,660.42
• Kospi hà aumentatu di 1,0% à 2.652,29
• U rendimentu tedesco 10Y pocu cambiatu à 2.45%
• L'euro hè calatu di 0,4% à $ 1,0803
• Brent Futures cala di 0,9% à $ 82,92/bbl
• Brent Futures cala di 0,9% à $ 82,92/bbl
• Spot d'oru calatu di 0,2% à $ 2,025.50
• L'indice du dollar américain augmente de 0,35 % à 104,20

Top News Overnight

• L'azzioni europee anu luttatu per a trazione è i futuri di i Stati Uniti sbulicanu mentre i cummercianti si preparanu per una mansa di dati ecunomichi in a seconda mità di a settimana chì aiutanu à determinà a strada di a pulitica monetaria.
• U CEO di Goldman Sachs Group Inc., David Solomon, hà dettu chì a spesa più dolce da i cunsumatori mette in dubbitu l'expectativa chì l'economia di i Stati Uniti eviterà una recessione.
• U presidente di i Stati Uniti Joe Biden è u candidatu republicanu Donald Trump si sò tutti ghjunti à a vittoria in l'elezzioni primaria di u so partitu in Michigan marti, cù i risultati per i dui candidati chì indicanu u malcontentu trà i Democratici è i Republicani per i probabili candidati.
• I cummircianti di ubligatoriu ùn aspettanu più chì a Riserva Federale abbassà i tassi d'interessu di più di 75 punti di basa quist'annu, purtendu a so vista in linea cù ciò chì i decisori di a Fed anu indicatu hè u risultatu più probabile.
• U più grande gestore di patrimoniu di l'Europa si unisce à un coru d'investitori chì tornanu bearish nantu à u francu svizzeru dopu chì a rallentazione di l'inflazione hà eliminatu a necessità per u bancu cintrali di sustene a valuta.
• I regulatori chinesi piglianu passi per riduce gradualmente a dimensione di una strategia di cummerciale quantitativa populari chì hà cuntribuitu à l'agitazioni in a borsa di a nazione stu mese, secondu e persone familiarizate cù a materia.

Earnings

• Baidu Inc (BIDU) Q4 2023 (USD): EPS 3.08 (exp. 2.48), Revenue 4.92bn (exp. 4.86bn) Azioni -1.2% in pre-market trade
• eBay Inc (EBAY) – Q4 2023 (USD): Adj. EPS 1.07 (exp. 1.03), Revenue 2.56bn (exp. 2.51bn); hà autorizatu u prugramma di ricuperazione di azioni supplementari di 2 miliardi è aumenta u dividendu trimestrale in liquidità 8% à 0,27/shr. Azioni + 3.2% in u cummerciu di pre-mercatu
• Beyond Meat (BYND) Q4 2023 (USD): Revenue 73.7mln (exp. 66.8mln), Adj. perdita EBITDA 125mln (exp. perdita 47mln); FY revenue view 315-345mln (exp. 344mln) Azioni + 55% in u cummerciu di pre-mercatu
• ASM International (ASM NA) – Q4 (EUR): Normalized Net 100mln (exp. 137mln, prev. 142mln Y/Y), Normalized Op. 141mln (prev. 190mln Y/Y), Revenue 633mln (exp. 647mln, prev. 725mln Y/Y), Launches 150mln share buyback. Raises dividend to 2.75/shr (prev. 2.50/shr). Guides Q1 Revenue 600-640mln. (Newswires) Azzione -3.7% in u cummerciu europeu / peer Nvidia (-1.2% pre-mercatu) lags
• Reckitt (RKT LN) – Q4 (GBP): LFL Sales -1.2% (exp. 1.75%), FY LFL Sales + 3.5% (exp. 4.15%), Revenue 3.56bn (exp. 3.6bln). Vede a spesa di capitale 2024 per esse 3-3.5% di u Revenu Nettu. Vede 2024 adj. u prufittu operativu cresce davanti à a crescita di i rivenuti netti. Azzioni -10,1% in u cummerciu europeu

Un sguardu più detallatu à i mercati glubali per cortesia di Newsquawk

L'azzioni di l'APAC anu cumerciatu cun prudenza è seguitanu l'esempiu di u rendimentu rangebound vistu in Wall St induve i stocks anu ignoratu largamente i dati debuli di i Stati Uniti prima di l'avvenimenti chjave, mentre chì a regione hà ancu digeritu un paru di liberazioni di dati è l'annunziu di pulitica RBNZ. ASX 200 era indecisu cù a forza tecnologica compensata da a debulezza in telecomunicazioni, azioni di cunsumatori è finanziarii, mentre chì e dati mostranu un CPI mensile più dolce di l'aspittatu in ghjennaghju è un miss in u travagliu di custruzzione fattu per Q4. Nikkei 225 ùn mancava di cunvinzione, ma restava sopra à u livellu 39,000 in l'absenza di qualsiasi catalizatori pertinenti. Hang Seng è Shanghai Comp. sò stati pressati in mezzu di preoccupazioni iniziali riguardanti i sviluppatori dopu chì una petizione di liquidazione hè stata presentata contr'à Country Garden, anche se u settore immubiliare in Hong Kong si ritruva dopu dopu chì u guvernu hà annunziatu l'annullamentu di tutte e misure di rinfurzà a pruprietà per a dumanda residenziale.

Top Notizie Asiatiche

• U secretariu finanziariu di Hong Kong, Chan, hà dettu in l'indirizzu di u bilanciu chì l'impulsu per a ricuperazione ecunomica deve esse migliuratu in mezu à e sfide glubale. Chan hà annunziatu chì u guvernu hà da annullà tutte e misure di rinfurzà a pruprietà di a dumanda per i residenziali è hà nutatu chì ci hè spaziu per aghjustà ulteriormente e misure per u mercatu di l'immubiliare, mentre chì rinuncerà i dazi di timbru pagabili nantu à u trasferimentu di unità REIT.
• HKMA hà dettu chì u rapportu massimu di prestitu à u valore serà aghjustatu à u 70% per e proprietà residenziali auto-occupazione valutate à HKD 30mln o menu, mentre chì u rapportu massimu LTV serà aghjustatu da 50% à 60% per residenziale non auto-usu. pruprietà.
• RBNZ hà mantinutu l'OCR invariatu à 5.50% cum'è previstu, mentre chì hà abbassatu ligeramente e so projezzione OCR è hà dettu chì l'OCR deve esse à un livellu restrittivu per un periudu sustinutu. U cumitatu ferma cunvinta chì u livellu attuale di l'OCR restringe a dumanda, ma hà ancu nutatu chì l'inflazione generale resta sopra à a fascia di destinazione 1%-3%, limitendu a capacità di u cumitatu di tollerà sorprese di inflazione upside. Inoltre, a RBNZ hà riduciutu a so previsione OCR cù a vista di ghjugnu 2024 calata à 5,59% da 5,67% è a vista di marzu 2025 calata à 5,47% da 5,56%.
• U guvernatore di RBNZ Orr hà dettu durante a cunferenza di stampa Q&A chì anu discututu un aumentu di i tassi è ci era un forte cunsensu chì u livellu attuale di i tassi era abbastanza, mentre aghjunse chì assai variàbili li anu datu cunfidenza chì a pulitica funziona è hà nutatu chì l'inflazione sottostante. hè sempre una preoccupazione, ma l'inflazione di u capu hè allughjatu.
• A Cina hà dettu à quants per eliminà i prudutti di l'accessu direttu à u mercatu (DMA) accusati di turbulenza, secondu e fonti di Bloomberg; I mercati chinesi anu allargatu perdite dopu à sta nutizia.
• U guvernatore di PBoC è u capu di u partitu di Shanghai anu tenutu un seminariu u marti; PBoC sustene l'apertura finanziaria di altu livellu di Shanghai

Borse europei, (Stoxx600 -0.1%), sò mischiati, ma cù un underperformance chjaru in l'AEX (-0.7%), dopu risultati poveri da chip-maker ASM International (-3.8%). I settori europei anu una inclinazione negativa; Drug e Grocery per Cura Personale Optimized hè trascinatu da Reckitt (-8.9%) post-guadagni, mentri Mercedes-Benz (+1.7%) conduce Autos più altu. Futures Equity US (ES -0.5%, NQ -0.9%, RTY -0.8%) sò interamente in u rossu, riducendu a maiò parte di i guadagni vistu in a sessione precedente, cù underperformance in a NQ ostacolata da Nvidia (-1.9% pre). – mercatu).

Top Notizie Europee

• De Guindos di u BCE dice chì a prospettiva di l'inflazione recente hè stata assai pusitiva è i prezzi continuanu à calà; avemu da esse sicuru chì i prezzi si movenu versu u nostru scopu di 2%.

FX

• USD face guadagnà versus tutti i pari cù i dati di u PCE di ghjennaghju dumane previstu per vene in caldu. DXY hà ricuperatu u statutu 104 è hà eliminatu i so 100, 10 è 21DMA, è ancu un gruppu di alti da a settimana passata. Massimu attuale oghje à 104.24.
• L'EUR hè impeditu da u USD largamente più fermu cù l'EUR / USD oscillante intornu à a marca 1.08 dopu avè pigliatu u minimu di ieri di 1.0812.
• GBP hè trascinatu più bassu da u USD dopu à u fallimentu d'ayer di pruvà 1.27 à l'upside. A sessione bassa attualmente si trova à 1.2622 cù u 22 di ferraghju bassu à 1.2612.
• USD / JPY resta senza dubbitu u paru più impurtante per guardà dopu avè stampatu un altu di 150.79 cù u piccu YTD ghjustu sopra à 150.88. Più a coppia si arrampica, più probabile hè a mandibula da i funzionari giapponesi è a speculazione annantu à l'intervenzione.
• NZD hè u laggard standout à traversu i maiori cum'è a RBNZ si manteneva nantu à i tassi versus una probabilità di 30% di una crescita accumpagnata da tweaks dovish à e proiezioni OCR. NZD / USD hà sguassatu tutti i guadagni di a settimana passata è hè cascatu sottu à a marca 0.61 cù u prossimu supportu per via di u so 100DMA à 0.6091. AUD più bassu in simpatia è ancu e metriche di inflazione dolce di a regione durante a notte.
• PBoC hà stabilitu USD / CNY mid-point à 7.1075 vs exp. 7.2023 (prev. 7.1057).

Rendimentu Fissu

• L'UST sò marginalmente più fermi cù una luce specifica è forse un seguitu da e projezzioni OCR RBNZ dovish in l'absenza di altri drivers. Azzione chì vene dopu à l'orsu di u marti.
• I Bunds sò modestamente più fermi cù luci specifiche è u focusu una volta nantu à l'offerta. I Bunds stanu ottenendu novi massimi marginali di 132.41 apparentemente cum'è i futuri di l'equità di i Stati Uniti si deterioranu ulteriormente, ma in fine ferma cunfortu in a gamma 132.02-71 d'ieri.
• L'accionamentu di u prezzu di Gilt hè simile à quellu vistu in EGBs cù Gilts ancu capaci di eke out some very marginal gains but well within the Marti 97.22-98.15 bounds; una surtita di u Regnu Unitu hà pruduttu una cuda larga di 2.2bps, risultatu in una pressione modesta in Gilts.
• UK vende GBP 4.0bln 4.00% 2031 Gilt: b/c 3.0x, rendiment mediu 4.085%, tail 2.2bps.
• L'Italia vende EUR 8,25 miliardi vs exp. EUR 7.50-8.25bn 3.35% 2029 & 3.85% 2034 BTP è EUR 1.5bn vs exp. EUR 1,00-1,50 miliardi 2031 CCTeu.
• L'ordine per u novu bonu di vendita BTP Valore di l'Italia di 6 anni righjunghji 12 miliardi da u principiu di l'oddr, secondu a dati di borsa citati da Reuters.

Commodities

• Una sessione scontu per u cumplessu crudu più largu in ciò chì hè apparentemente una funzione di un Dollaru più fermu è un tonu di risicu sottumessu. I futuri di Brent May sò cascati sottu à 82,00 USD/bbl.
• U Dollaru più fermu esercita una pressione più larga nantu à i metalli preziosi , ancu s'è i perditi sò capped davanti à i dati chjave di i Stati Uniti à fiancu à una quantità di parlanti Fed; XAU s'avvicina à USD 2,025/oz à u scontru dopu à caduta sottu u so 50 DMA à 2,032.15/oz.
• I metalli di base sò più morbidi in tuttu u tavulinu à mezu à a pressione sopra citata da u Greenback più forte, mentre chì i mercati chinesi durante a notte cuntinuavanu à caduta malgradu l'intervenzione di i regulatori.
• Inventariu energeticu privatu di i Stati Uniti (bbls): Crude + 8.4mln (exp. + 2.7mln), Cushing + 1.8mln, Gasoline -3.3mln (exp. -1.5mln), Distillate -0.5mln (exp. -2.1mln)
• Trafigura Chief Economist dici chì a discussione di u mercatu di u petroliu hà cambiatu à u risicu di u risicu; i spreads di oliu mostranu un mercatu relativamente strettu, via Bloomberg TV.
• Citi aghjurnà 0-3m Palladium price target price forecast to USD 1200/oz (prev. 950/oz) in a prospettiva di imminenti taglii di supply supply; bounce presentava una opportunità tattica per a vendita di spec è a copertura di i pruduttori; vede una tendenza strutturale à longu andà.

Geopolitica: Mediu Oriente

• U Cumandamentu Centrale di i Stati Uniti hà dettu chì un aviò di i Stati Uniti è una nave di guerra di a coalizione anu abattutu marti cinque veiculi aerei senza pilotu Houthi in u Mari Rossu, secondu Reuters.
• "Fonti israeliane: A delegazione israeliana hè tornata da Doha dopu à dui ghjorni di negoziazioni nantu à l'accordu di i detenuti senza prugressu", secondu Sky News Arabia.

Geopolitica : Altru

• U Vice-Ministru di l'Affari Esteri di a China Sun Weidong hà cunsultatu in Mosca induve hà scontru cù u so omologu è u Ministru di l'Affari Esteri Russu, mentre ellu hà dichjaratu chì a Cina sustene a presidenza russa BRICS è hè pronta à rinfurzà continuamente a coordinazione strategica trà e duie parti in e plataforme multilaterali internaziunali. Inoltre, Sun hà dettu chì e duie parti duveranu rinfurzà a cumunicazione è a coordinazione in l'affari di l'Asia-Pacificu, è ancu salvaguardà a sicurezza è a stabilità regiunale.
• A Corea di u Sudu è i Stati Uniti anu da fà esercitazioni militari annuali da u 4 à u 14 di marzu.

Calendariu di l'avvenimenti di i Stati Uniti

• 07: 00: Febbraiu Applicazioni Ipoteche MBA -5.6, prima -10.6%
• 08:30: 4Q PIB annualizatu QoQ, est. 3.3%, prima 3.3%
  • U cunsumu persunale 4Q, stimatu 2.7%, prima di 2.8%
  • Indice di prezzi di u PIB 4Q, stimatu 1,5%, prima di 1,5%
  • 4T Core PCE Price Index QoQ, est. 2,0 %, avant 2,0 %
• 08:30: Ghjennaghju Inventarii Retail MoM, est. 0.4%, prima 0.8%
  • Ghjennaghju Inventarii Ingrossu MoM, est. 0.2%, prima 0.4%
• 08: 30: Bilanciu di Cummerciu Avanzatu di Ghjennaghju, stima – $ 88,5 miliardi, prima – $ 88,5 miliardi, rivisitu – $ 87,9 miliardi

Parlaturi di u Bancu Centrale

• 12:00: Bostic di Fed participa à Fireside Chat
• 12:15: Collins di a Fed dà Rimarche, Fireside Chat
• 12:45: Williams di a Fed dà Rimarche principali

Jim Reid di DB cunclude l'involucro di notte

Enricu hè di turnu dumane, ma datu chì serà un ghjornu bisestile, aghju vulsutu auguri à tutti quelli lettori di EMR chì sò nati u 29 di ferraghju un bellu anniversariu per dumane ! L'ultima volta chì hè cascatu in un ghjornu di travagliu era in u 2016, dunque assicuratevi chì i vostri cumpagni di travagliu vi rigalu cù 8 anni di rigali.

A settimana finu à avà hè stata un pocu di crawl è micca i salti di a settimana passata mentre aspittemu l'impurtante stampa di u core PCE dumane. Aieri hà vistu l'equità di guadagnà marginali (S&P 500 + 0.17%), cù i rendimenti di i boni chì cresce in u globu. Malgradu u tonu sottumessu in i mercati, ci sò stati qualchi tituli impurtanti nantu à u latu puliticu da a notte, postu chì l'ex presidente Donald Trump pare esse in traccia di registrà una altra vittoria primaria in Michigan. L'estimazioni attuali indicanu un grande margine di vittoria per Trump (68%) contr'à Nikki Haley (26,8%) cù u 70% di i voti, è chì vene davanti à u Super Marti a settimana prossima, quandu 15 stati anu da esse votatu nantu à u Republicanu. latu. Dunque, se Trump hè capaci di cuntinuà à vince quelli cuncorsi, allora avarà prestu un delegatu assai impurtante in a strada di a nomina.

Durante a notte, u Bancu di Riserva di Nova Zelanda hà mantenutu a so tarifa ufficiale di cassa (OCR) invariata à 5.5% – un altu di 15 anni, ma in un ghjornu induve ci era una piccula probabilità di una crescita hà datu una postura relativamente dovish. U bancu cintrali in a so dichjarazione hà evidenziatu chì "l'inflazione core è a maiò parte di e misure di l'expectativa d'inflazione anu diminuitu è ​​i risichi per a prospettiva di l'inflazione sò diventati più equilibrati". Dopu à a decisione, u kiwi (-0.94%) hè cummercializatu à $ 0.6113, dopu esse unu di i più boni performer in l'ultimu mese cù qualchì probabilità di caminata in prezzu in. Bonds rallyed with yields on the 10yr govern bonds dropping -9.2bps to trade. à 4,71% mentre andemu à stampà.

I mercati di l'aziende asiatiche sò ligeramente più bassu cum'è scrive cù u Nikkei (-0.10%), Hang Seng (-0.27%), CSI (-0.30%) è u Shanghai Composite (-0.67%) in diminuzione. L'azzioni di u sviluppatore afflittu Country Garden hè cascatu più di -12,0% dopu avè ricevutu una petizione di liquidazione in un tribunale di Hong Kong per a so incapacità di rimborsà un prestitu di 1,6 miliardi $ HK (204 milioni di $) è complicà e so prospettive di rinnuvamentu di u debitu. Da l'altra parte, u bilanciu di HK hè in corso è e restrizioni à u mercatu di l'immubiliare sò state elevate è sò stati annunziati impulsi à u turismu. In altrò, u KOSPI hè quasi + 1.0% più altu sta mane dopu dui ghjorni di cali. I futuri di l'equità di i Stati Uniti sò ghjustu sottu à u pianu cù rendimenti nantu à UST 10yr down -0.98bps, standu à 4.29%.

In i primi dati di a matina, l'IPC di l'Australia hè stata inesperu fermu à + 3.4% y/y in ghjennaghju (v/s + 3.6% previstu). YoY Core-CPI era + 4.1% in ghjennaghju da l'aumentu di + 4.2% vistu in dicembre.

Quandu si trattava di eri, a storia principale era più chì ùn ci era micca assai di una storia, cù pocu muvimentu in e classi di attivu maiò. Trà l'equità, ci sò stati qualchi movimenti modesti, cù l'S&P 500 (+ 0.17%) chjusu ghjustu sottu à u so altu di tutti i tempi, essendu basamente in una banda stretta da i risultati di Nvidia a semana passata. Attualmente hè in calata di -0,21% per a settimana, vale à dì chì hà ancu bisognu di ricuperà un pocu per ottene un record cumuni di 16 avanzati settimanali in l'ultimi 18 (attualmente u 15/17 per a prima volta da u 1989). L'azzioni di a piccula capitalizazione cuntinuavanu à superà, cù u Russell 2000 up + 1.34%, in cuntrastu à u Dow Jones, chì era down -0.25%. L'azzioni tecnulugiche anu vistu un surperformance marginale, cù u NASDAQ + 0,37% è Magnificent 7 + 0,22%. Mostra i segni di i tempi chì Apple hà annunziatu ieri a chjusura di a so unità di vittura elettrica chì hà stallatu in u 2014 chì à un puntu hà prumessu una guida autonoma in un tempu raghjone. U fattu chì anu fattu questu in parte per svià e risorse à l'IA mostra cumu e tendenze ponu cambià.

In Europa, a mossa di l'equità aggregata era assai simile, cù u STOXX 600 + 0.18%, mentre chì u DAX (+0.76%) hà publicatu un 5e guadagnu consecutivu per ghjunghje à un novu altu di tutti i tempi.

Da u latu di i tassi, i Treasuries anu vistu una vendita ligera malgradu una vendita d'asta di 7 anni abbastanza ben digerita. À a fine, u rendimentu di u Treasury 10yr era + 2.4bps à 4.30%. Dice questu, ci sò parechje tendenzi interessanti nantu à l'expectativa d'inflazione, chì anu cuntinuatu à muvimenti più altu in l'ultimi ghjorni. Per esempiu, mentre chì u rendimentu nominale di 2yr era calatu -2.6bps, u breakeven 2yr era più altu + 3.6bps à 2.75%, chì hè u so livellu più altu da marzu di l'annu passatu. Tenite in mente chì u breakeven di 2 anni hà iniziatu l'annu à 2.02%, cusì avemu vistu una mossa abbastanza sostanziale in solu dui mesi, chì spiega in qualchì modu perchè l'investituri ùn aspettanu micca i taglii rapidi di i tassi chì sò stati valutati à u prezzu. principiu di l'annu. A quantità di taglii di a Fed à u prezzu di u 2024 hè ghjuntu à 77bps, cusì avà essenzialmente in linea cù i 75bps di taglii incisi da u puntu medianu FOMC in dicembre. A pacienza nantu à i taglii di i tassi cuntinuò à esse visibile in l'ultimi cumenti di a Fed, cù u guvernatore di a Fed Bowman (falcu) nutendu chì l'ultimi dati di l'inflazione "suggerenu un prugressu più lento in calà l'inflazione versu u nostru scopu di 2 per centu".

In Europa, i gilts anu vistu alcuni di i più grandi muvimenti, chì seguitanu i cumenti di u Vice Governatore di BoE Ramsden chì "l'indicatori chjave di a persistenza di l'inflazione restanu elevati". Allora i rendimenti di gilt di 2 anni sò stati + 4.0bps à 4.33%, è i rendimenti di 10yr gilt anu finitu a sessione + 3.4bps à 4.19%, chì hè u so livellu più altu da a fini di nuvembre. In altrò in Europa ci era un mudellu simili, cù rendimenti nantu à bunds 10yr (+2.5bps) chì anu ancu u so livellu più altu da nuvembre, à 2.46%.

In altrò ieri, ci era un tonu mischju da l'ultimi dati di i Stati Uniti. Nantu à u latu negativu, l'ultima lettura di cunfidenza di u cunsumu di u Cunsigliu di Cunsigliu per u ferraghju era falata à 106.7 (vs. 115.0 previstu), chì hè a prima calata in quattru mesi. Inoltre, l'ordine preliminari di beni durable per ghjennaghju sò stati -6.1% (vs. -5.0% previstu). L'ordine di i beni di capitale core eranu in linea à + 0.1%, ma cù u mesi precedente rivisatu da quattru decimi. Dittu chistu, ùn era micca tutte mala nutizia, cù spedizioni di beni di capitale core + 0.8% (vs. + 0.1% exp) in ghjennaghju è l'indice di fabricazione di Richmond Fed finu à -5 in ferraghju (vs -9 previstu), finisce una corsa di 4 cali mensili consecutivi. I dati di spedizioni più forti anu vistu u mudellu GDPNow di l'Atlanta Fed aghjurnà marginalmente a so stima per a crescita di u Q1 à un 3.25% annualizatu. Se realizatu, questu seria un terzu trimestre consecutivu cù una crescita sopra 3%.

À u ghjornu chì vene avà, è e versioni di dati includenu a seconda stima di u PIB di i Stati Uniti in Q4, inseme cù l'indicatore di sentimentu ecunomicu di a Cummissione Europea per a Zona Euro in ferraghju. Da i banche cintrali, avemu da sente da u Bostic di a Fed, Collins è Williams, u Muller di u BCE è u Mann di u BoE.