Francia presidenziale, perchè i mercati coccolanu Macron (chì frena à e pensioni per seduce a manca)
Voce Macron-Le Pen à l'elezzione presidenziale in Francia : fatti, cumenti, analisi è curiosità
E se Le Pen vince ? Parechji dumandanu. Da dumenica sin’à u 24 d’aprile ci dumanderemu tutti. Effettu di u bugbear di i media, alimentatu soprattuttu da analisti ecunomichi chì crèdenu in qualchì manera pussibule chì a matina di 25 Marine Le Pen puderia entre in 55 Rue du Faubourg Saint-Honoré. Allora alzate i mura nantu à e fruntiere galliche per chjude à l'UE è l'USA è l'OTAN è calà un ponte levatu per permette à Putin di passà. Un ingressu à l'Elysée chì avaria cunsequenze per tutta l'Auropa. Una opinione diffusa à mezu à l'economisti oltre l'Alpi è da stu latu di l'Alpi.
Paure ghjustificate?
Avà: hè ovvi chì ùn ci hè micca certezza di dumane , ma Le Pen in u primu giru ùn hà micca cumpensu a diferenza prevista cù Macron . A seconda partita hè presentata cum'è a fotocopia 2017. Stessi caratteri, percentuali simili di diffarenza trà i dui candidati in a prima volta. I novi sondaggi dannu à a seconda volta una distanza minima cù Marine Le Pen . Di sicuru, una vittoria di Macron : saria ricunfermata cù percentuali assai sottu à u votu di cinque anni fà. È questu seria un prublema per i prossimi cinque anni, soprattuttu in l'incertezza di u votu legislativu di ghjugnu prossimu. Di sicuru: i variàbili sò assai. A guerra, u galoppu di l'inflazione, l'aumentu di a fattura di l'energia è una cascata di tutti i prezzi. À u votu di u primu giru , l'anti-sistema, a manca è a diritta, hà pigliatu una valanga di voti più di Macron .
A maledizione di u Le Pen
Tuttavia, ci hè un mudellu eletturale chì si ripete senza difettu dapoi i tempi di u babbu di Marine , Jean-Marie : u Fronte, oghji Rassemblement National , ùn hà mai avutu furtunatu à a seconda volta. Nantu à i scrutini. Più si cuncreta a pussibilità di successu eletturale, più u fronte ripubblicanu diventa compactu. Tutti uniti, tuttu ciò chì ci vole , per chì u dirittu ùn accede micca à i scrivanie di u putere. Votu per l'altru, quale ellu sia. Hè assai più cà tene u nasu di a memoria montanelliana.
A stampa liberale face i mercati fizzle
Videremu s'è i Francesi volenu cambià u schema. In fatti, un omnibus affollatu di analisti pulitichi è ecunomichi digià in e duie simane di distaccu trà e duie volte di u 2017, è ancu à a vigilia di u primu, hà datu per pussibule – quandu ùn hè micca sicuru – una vittoria lepeniana nantu à a macronie.
Ops: Ddu tempu, era 2017, chì Goldman Sachs hà sbagliatu a so predizione
Solu un esempiu, per stà nantu à u sughjettu. Goldman Sachs hà cunsigliatu à a vigilia di a prima volta di u 2017 per vende ligami di u guvernu francese in vista di a vittoria di Marine Le Pen . Un allargamentu di a diffusione trà i bonds di u guvernu tedeschi (Bund) è francesi (Oat) di deci anni era previstu, trà 144 è 150. Andò cum'è sapemu. Dopu à u scorrimentu di u 7 di maghju è l'incoronazione di Macron , a diffusione hè tornata à i livelli di nuvembre 2016, à 33 punti basi. Ok: Le Pen era assai più eurosceptic à l'epica ch'ella hè oghje.
Le Pen ùn tocca l'Europa. Per avà
U sustegnu à l'Unione Europea in Francia gode attualmente di un impulso suvvenzionatu da l' UE Next Generation . Parigi hè prevista di ottene 40 miliardi di sussidi. A Francia hà ricevutu u primu anticipu da Bruxelles in Aostu per una quantità di 5,1 miliardi .
Allora, à u cuntrariu di u 2017, Marine Le Pen ùn hè micca campagnola per ritirà a Francia – un Frexit – è abbandunà l'euro. Tuttavia, u Financial Times osserva: "L'elezzione di Le Pen suscitarà una crisa europea. A cordialità storica cù a Russia è l'impegnu di distrughje i trattati d'immigrazione è cummerciale ùn sò micca cumpatibili cù l'attuale dirigenza franco-tedesca di l'Unione Europea " .
Mi sò malatu di vittura da u pianu di rinazionalizazione di Rassemblement National
Internamente, Le Pen hà dettu pocu chì seria pertinente à i mercati. In più di prumette menu soldi per l'immigrati è più per i giandarmi. Impositu nantu à a ricchezza è i guadagni "inaspettati", una età di pensione più bassa, mantene l'attuale 62 è 60 dopu 40 di travagliu, privatizazione (di radiu è TV) è naziunalisazione (autostrade). Macron hà pianificatu u so 65 anniversariu.
S'ellu vince, l'Europa trema. Dixit Goldman
Per Goldman Sachs, a guerra in Ucraina è a crisa energetica anu avvicinatu l'Europa. Ma l'Americani mette in risaltu i risichi di un cambiamentu in l'Elysee. Cù u cambiamentu di a presidenza francese, notanu, pudemu vede u cummerciu EUR / USD in giru à circa 2%. Questu suggerisce chì a dimensione chjave di l'elezzioni presidenziale in Francia hè europea, piuttostu cà residendu in a pulitica domestica. Ancu se Le Pen ùn sustene più esplicitamente Frexit è hà generalmente attenuatu a so retorica anti-europea, hà da piglià una postura più antagonista chè l'istituzioni europee. À u minimu, a so elezzione puderia significà chì a Francia cesserà di esse sustinitore di una più integrazione europea.
I dulori di a diffusione
Quantu aumentu di a diffusione aspetta? Goldman Sachs stima chì una vittoria di Marine Le Pen mandarà a diffusione di l'Oat-Bund in a gamma di punti di basa 60-75 è quella trà BTP è Bund in l'area 180-210. U BCE hè digià travagliatu nantu à una facilità d'emergenza.
Jean-Baptiste Pethe , ecunomistu di BNP Paribas Exane, aspetta chì a diffusione aumenterà di 100 punti base se Marine Le Pen vince .
Cume i sondaggi anu calatu u Cac 40 è hà aumentatu a diffusione
A prima settimana passata, i mercati finanziarii cuminciaru à piglià a nota di un cambiamentu di l'elettore è di a pussibilità chì Marine Le Pen puderia vince. I sondaggi per un mesi li dete un ritornu constante. In quellu mese hà guadagnatu 9 punti. Hè risortu dopu à una campagna chì prima era sanu cuncentrata in u campu di i suvranisti. Da diritta Éric Zemmour è Le Pen (iniziu in svantaghju); da manca u radicali Mélenchon .
Dapoi u principiu di l'annu, l'indice Cac 40 hè cascatu di 6,6%, a diffusione trà i boni francesi à dece anni è u Bund hè righjuntu à 56 punti basi u venneri scorsu, paragunatu à 20 punti basi à a fine di u 2021.
U più grande spettaculu da u big bang (missed)
Finu à 8 ore di sera di dumenica, parechji aspettavanu un big bang. À 20.02 un suspiru prudente di sollievu hè statu respiru. È u luni matina, a borsa di Parigi hà iniziatu tranquillamente a settimana dopu à a prima volta di l'elezzioni presidenziale. Mentre chì i principali indici di u pianeta eranu calati, u Cac 40 chjusu ligeramente più altu, da 0,12%.
BNP Paribas hà puntuatu + 2%. Le Crédit Agricole et l'assureur Axa se sont également distingués.
Vinci – gestisce circa a mità di a reta di l'autostrada francese – hè cresciutu di circa 3%. Vinci deve teme a terminazione di i cuntratti di cuncessione se Le Pen vince l'elezzioni. Infatti, face parte di u so prugramma di rinazionalizazione di l'autostrade.
I settori di difesa anu ancu prufittatu di u vantaghju di Macron in u primu turnu. Le Pen hè partitu in favore di a retirazzione di a Francia da u cumandamentu unificatu di l'OTAN. Dassault Aviation hà guadagnatu 6% è Thales 2,5%.
U marti 12 era peghju. Ma pare esse a culpa di a guerra è di l'inflazione di i Stati Uniti. Dati è a so lettura per esempiu quì .
Ciò chì Bnp Paribas Exane dice è ciò chì ricumanda
"A rielezzione di Macron seria un elementu pusitivu per a coesione di l'Unione Europea. Nantu à u fronte domesticu, cuntinuà e riforme di u mercatu di u travagliu, l'aumentu di l'età di a pensione è u tagliu di l'impositu di l'impositu di l'imprese aumentanu e prospettive di crescita ecunomica – scrive Jean-Baptiste Pethe , di Bnp Paribas Exane – S'ellu era elettu populistu, u risicu di u debitu sovranu in u paese. l'eurozona più prubabilmente risusciterà ".
"In u scenariu induve Le Pen vince, ricumandemu di sottoponderà e banche francesi cum'è una priorità, di mantene a difesa è di sceglie selettivamenti uni pochi di nomi in u settore di i beni di cunsumu", avvisa Exane.
A preoccupazione di l'euro di u sgiò Goldman
I strateghi di Goldman Sachs insistenu ancu nantu à l'implicazioni chì u risultatu elettorale avaristi nantu à l'Europa. In una nota di l'8 d'aprile notanu: "Dapoi l'invasione di l'Ucraina da e forze russe, l'azzioni è i spreads di ligami di u guvernu sò stati resistenti è sta tendenza pò esse probabilmente ghjustificata in a risposta rapida è coesiva di i capi. Europei, cù u presidente Macron. dimustrandu esse un attore chjave in e pruposte per una più integrazione in l'UE ". À u cuntrariu : « Un cambiamentu di a presidenza francese puderia innescà una fase di stress di u mercatu, riportendu u prublema di u debitu suvraniu in Europa è aumentendu u risicu per l'investimenti azionari ».
Chì dice Jefferies
L'estrategu di Jefferies, Sean Darby , indica chì una quantità di cumpagnie francesi listate anu fundamenti attrattivi è multiplici di mercatu, in particulare in un ambiente di crescita di i tassi d'interessu. Tuttavia, mantene una visione "moderatamente bullish" nantu à l'azzioni francesi in una allocazione generale. À u cuntrariu, se Macron hè rielettu cù una maiurità legislativa, u putenziale di cumpressione di diffusione hè prevista per esse limitatu à l'ambiente macroeconomicu attuale.
U dopu à a prima volta allevia (un pocu) l'ansietà
L'avanti di Macron annantu à Le Pen in u primu round hà calmatu un pocu e cose in u mondu finanziariu è cummerciale, dopu chì un pocu di nervosità s'era diffusa di pocu tempu. "Borsa, tassi d'interessu, debitu: u risicu di Le Pen" era u capu di u ghjurnale d'affari francese Les Échos ghjovi. A premessa di u ghjurnale : u numeru crescente di sondaggi Le Pen è e prumesse elettorali caru. Analisi chì hà disturbatu parechji investitori.
L'economisti votanu per Macron
Hè ben cunnisciutu: l'economisti valutanu u prugramma di Macron assai più pusitivu.
U "turbulu" di u mercatu finanziariu hè da teme, dice Grace Peters di JP Morgan. Infatti, i rendimenti di i boni di u guvernu francese à 10 anni sò aumentati bruscamente da u principiu d'aprili.
Una vittoria di u capu di Rassemblement National , Neil Mehta , manager di u fondu Bluebay Investment Grade Bond di Bluebay Asset Management, " saria un grande scossa ". U timore di i mercati hè ligatu à u tema Frexit . Patience s'ellu ùn ci hè micca risicu di Frexit. Ma l'integrazione di l'UE à mezu à e tensioni cù a Russia hè in risicu. In vista di u scorrimentu, Metha avvirtenu, "l'investituri devenu esse prudenti, datu i grandi risichi è u pussibbili risurrezzione di a frammentazione di l'UE".
I Stati parenu spinghjenu per una ecunumia di guerra – "paci o cundizzioni?" – è u culpitu hè identificatu in anticipu. L'Unione Europea, sottolinea Willem Verhagen , l'economista anzianu multi-attivu di NN Ip, "hè attualmente à una crucivia". L'obiettivu di una integrazione più grande deve esse perseguitu, armonizà i sistemi fiscali in modu di "rende permanente u sistema di prestiti cumune à a basa di a Next Generation Eu ". Obiettivi, aghjusta, chì risicheghjanu di sfraccià cù una dichjarazione di Le Pen .
Viva a Next Generation Eu. Ma u summit di Versailles – u presidente Macron – hè statu un flop
Ma à a cima informale di i capi di statu è di guvernu in Versailles l'11 è u 12 di marzu, l'ipotesi di una nova Next Generation per finanzà e spese militari è trattà di l'emergenza energetica hè stata dighjà scumessa. Dumani nota: "Al di là di u scopu discutibile di u Fondu, u so affondamentu dà un signalu preoccupante: u metudu Next Generation, affruntendu sfide cumuni cù sulidarità è risorse cumuni, ùn hè micca diventatu parte di u funziunamentu di l'UE. Questu ùn hè micca bonu per e sfide chì l'Europa duverà inevitabbilmente affruntà in l'anni à vene ". In cima, l'attuale presidente di l'UE era Macron . A marzu – u summit hè in corsu – i sondaggi per Le Pen eranu sempre abbastanza negativi.
Applausi per a riforma di e pensioni di Emmanuel
"A rielezzione di Macron seria un elementu pusitivu per a coesione di l'Unione Europea", dice Jean-Baptiste Pethe , economista di a cunsulenza d'investimentu BNP Paribas Exane. Sicondu ellu, cuntinuà a riforme di u mercatu di u travagliu, l'aumentu di l'età di ritirata è u tagliu di l'impositu corporativu deve aumentà e prospettive di crescita à mediu termine.
Ma Macron hà digià ripensatu a pensione
Intantu, s'è u luni 11, dopu à un risultatu eletturale prudentemente incuraggente, Macron ùn hà micca sceltu u percorsu 2017. Cinque anni fà u ghjovanu Emmanuel marchjava versu l'Elysée in un cunfrontu cù Marine , celebratu in a solita brasserie in Montparnasse è hà pigliatu qualchì ghjornu. prima di vultà in campagna. U luni era digià in pista. Nantu à l'aumentu di l'età di pensione à 65 anni – ritenutu necessariu da i mercati – hà tiratu i freni . In una visita à u nordu hà dettu ch'ellu era prontu à "passà" a riforma di e pensioni è "apre a porta" à un posponimentu di l'età di ritirata à 64, invece di 65, "s'ellu ci hè troppu tensioni". Hà indicatu ancu chì ùn escluderà micca di mette u so prughjettu di riforma à un referendum.
À gauche. Urgenza di Macron è Le Pen
Chjara : dopu avè fattu u so pienu cù i voti di a diritta, Emmanuel Macron deve avà cunvince l'elettori di manca. Ellu – ma dinù Le Pen – ci vole à truvà a chjave di u tesoru di 22% di i voti ottenuti da Mélenchon . U capu di La France Insoumisse ùn vole micca chì u so populu sustene Le Pen . Ma mancu vuleria vede Macron torna à l'Elysee. Ma, sicondu u Figaro , quasi un quartu di l'elettori di Mélenchon dicenu chì preferanu Marine Le Pen . Per "bloccà", "creà dibattitu" o almenu sceglie u "peghju peghju" .
I travagliadori (è i ghjovani) di tutta a Francia si uniscenu
Dopu ci sò i sindicati. Al di là di ciò chì dicenu i capi , i membri devenu esse cunvinti. Sicondu l'analisi di u votu di Mathieu Gallard , direttore di ricerca à l'istitutu di votu Ipsos France, Macron domina trà i dirigenti è ancu più trà i pensionati. Le Pen conduce e categurie populari (impiegati, travagliadori).
U vote au premier tour de l'élection présidentielle en fonction de l'âge, un facteur important pour les trois principaux candidats. 1/2 pic.twitter.com/g0Z4hjS3Kh
– mathieu gallard (@mathieugallard) 11 aprile 2022
Ùn hè micca insignificante chì Macron hà u so megliu puntuatu (41%) trà i più di 70 anni chì sò assai ricchi (77% di l'elettori). L'eletti sò digià ritirati.
– mathieu gallard (@mathieugallard) 11 aprile 2022
Hè u cordon medicale compacted contru à u dirittu?
Hè u cordone di salute di tutti uniti contr'à u dirittu menu sicuru ? U sustegnu di u presidente Emeritu Sarkozy serà piacè – ma era prevedibile. Marti, u Republicanu chì ùn hà mai sustinutu u Republicanu in a stagione di vendita Pécresse , hà annunziatu ch'ellu hà da vutà à Macron in u votu "perchè hà a sperienza necessaria per trattà cun una seria crisa internaziunale chì hè più cumplessa chè mai". Senza pietà. Vintiquattru ore nanzu, Valerie Pécresse – 4,8% dumenica, dunque sottu à u limitu di 5% per ottene rimborsi elettorali publichi cumpleti – hè stata custretta à dumandà aiutu à l'elettori. A situazione hè critica. Manca 7 milioni d'euros. Di quale 5 ottenuti in prestitu personalmente.
I dubbiti di u Faz
I mendicanti di partitu à parte. Calchì volta u ghjudiziu entusiasticu nantu à a pulitica ecunomica di Macron hè difficiule di seguità. U Faz mette in risaltu questu. Macron ùn hà micca paura di lancià in "orgie di debitu" .
In u vaghjimu, hà rispostu à l'aumentu di i prezzi nantu à i mercati di l'electricità è di u gasu cù una cornucopia di aiuti chì allevava i citadini è l'imprese . Qualchi mesi prima di l'elezzioni. Bénéficiant à l' inverse du statut de président à plein pouvoir et de l'officier non encore re-nominat. Ancu i misgi di Montmartre eranu ancu cuscenti di e so intenzioni. "Macron hè ghjuntu sorprendentemente – è spaventosamente – à Le Pen in termini di pulitica ecunomica. U presidente prumetti ancu più di ciò chì a Francia pò permette. In a lotta per a rielezzione, Macron hà fattu sforzi per ottene almenu un budgetu à mità equilibratu. Comu di solitu, u mutivu necessariu per questu pò sempre esse truvatu ", scrive Niklas Záboji per Frankfurter Allgemeine Zeitung .
U costu di i dui prugrammi ecunomichi di Macron-Le Pen
Intantu, l'ecunumisti di l' Istitutu Liberale Montaigne anu quantunque calculatu un deficit di u guvernu di 102 miliardi d'euros per u prugramma eletturale di Le Pen , mentri "solu" 44,5 miliardi per quellu di Macron. Analisi chì precede a mità di ritirata nantu à a riforma di e pensioni.
E differenze di i prugrammi duelisti
Ci sò diffirenzi evidenti trà i dui avversari di u votu. In più di e nuvelle centrali nucleari, Macron vole espansione l'energia solare è, soprattuttu, eolica in mare, mentri Le Pen focalizeghja a pulitica energetica nantu à l'energia nucleare. Prumette i primi reattori novi in u 2031 è vole piantà l'energia di u ventu.
I pirouette di Macron
Parrannu di capriole è cunversione in a strada di l'Elysee. Macron , in February, annunziendu u pianu di l'energia cù una generosa ricuperazione di l'energia nucleare, sceglie Belfort. À l'ombra di e enormi turbine Arabelle. Perchè ci? Cum'è ministru era statu u matchmaker in a vendita di a filiera energetica di Alstom, è dunque di e turbine Arabelle assai strategiche per a suvranità di Francia. In u 2022, cumprà da i Stati Uniti. In u 2017, u candidatu Macron avia insistitu annantu à u so impegnu di riduce l'energia nucleare à 50% di a pruduzzione elettrica. Cinque anni dopu, u presidente uscente cambia a so attitudine è annuncia a custruzzione di sei novi reattori è u studiu di l'iniziu di a custruzzione di altri ottu. Un pocu cum'è Ghjuda chì celebra a messa di Pasqua.
Dui Europei in paragone ?
Tuttavia, e sfarenze sò ancu grandi in quantu à l'immigrazione è a pulitica europea. Macron vole stà cù l'integrazione europea in a so forma attuale è i prughjetti transfrontalieri cum'è i prughjetti d' armamenti FCAS è MGCS. Le Pen ghjoca à una partitura naziunale : chjama à una rinegoziazione di i trattati aurupei è à un referendum nantu à a preferenza di i Francesi in materia di travagliu, di alloghju è di prestazioni suciali.
Emmanuel è Marine. Quanta vicinanza. (Ùn dite micca à Brigitte)
Tuttavia, ci sò parechje similarità in a pulitica ecunomica, assai più chè cù u populistu di manca Jean-Luc Mélenchon . Per rinfurzà u putere d'acquistu di l'impiegati, Macron è Le Pen prumettenu ricette parzialmente simili : Macron vole aumentà da 1 000 à 3 000 euro u bonus spiciali di l'impositu chì l'imprese ponu pagà à l'impiegati, mentre chì Le Pen prumette à e cumpagnie un aumentu di u salariu di 10% esenzione da i contributi di a sicurità suciale. Tutti dui volenu ancu calà l'impositu di produzzione per l'imprese. Misura chì l'associazioni cummerciale anu dumandatu dapoi qualchì tempu. Macron è Le Pen sò ancu uniti da l'aumentu di u bilanciu di difesa francese, a prumuzione massiva di a tecnulugia di l'idrogenu cù fondi statali in più di l'energia nucleare. Dopu à a prima volta si avvicinanu ancu à l'instrumentu di u referendum, postu chì Macron u cunsidereghja usable ancu nantu à a so riforma di e pensioni. È pinsà ch'ellu avia ancu dumandatu aiutu à McKinsey per scrive u prugettu. Chì ovviamente ùn hè micca una carità .
Medef (ovviamente) stà cù Macron
"A parte l'estrema manca, nimu ùn hè più veramente anti-corporate", u presidente di Medef Geoffroy Roux de Bézieux hà dettu recentemente à Le Figaro . Luni 11, dopu à u primu giru, a Confindustria francese hà assicuratu u so sustegnu à a candidatura di Emmanuel Macron . Medef cunsidereghja u prugramma ecunomicu di u presidente uscente cum'è "u più favurevule per guarantiscenu a crescita di l'ecunumia è l'impieghi". À u cuntrariu, se Le Pen era elettu, u Medef teme una " degradazione di a fiducia " di l'agenti ecunomichi, chì puderia causà una calata di "investimenti". Inoltre, "l'aumentu assai forte è senza finanziamentu di a spesa publica puderia mette u paese in una strada morta. À i margini di l'Unione Europea ".
Riassuntu di cumenti (allarmatu)
Da quì :
Per Alexandre Baradez (IG France): "U risicu puliticu hè tornatu di colpu à i mercati europei, sia nantu à u mercatu di u debitu sovranu, in valute o in u CAC40".
Per Xavier Chapard (La Banque Postale Asset Management) : "I settori più esposti à a pulitica di Le Pen sò i banche, l'imprese di custruzzione è i cuncessioni autostradali".
Pour Giovanni Zanni (NatWest) : « Le Pen serait probablement considéré par les marchés comme moins fiable en termes de dépenses publiques et de compétitivité économique, et comme un moteur peu convaincu et un partenaire peu fiable pour l'Allemagne et l'OTAN à un moment crucial. Una vittoria per Marine Le Pen puderia purtà à un rendimentu spargugliatu cù i bonds tedeschi à un livellu simile à quellu di a Spagna, chì normalment hà un rating di creditu più bassu cà a Francia ".
Per François Raynaud (Edmond de Rothschild Asset Management) : "A vendita di bonds francesi contr'à bonds tedeschi hè una bona copertura contr'à un eventuale risultatu sorpresa in l'elezzioni".
Per Grace Peters (JP Morgan) "Una vittoria per Le Pen hè u wild card chì puderia esse disruptive. Ma u scenariu di basa hè sempre in favore di Emmanuel Macron ".
Per Willem Verhagen (NN Investment Partners): "U risultatu di queste elezzioni resta di grande impurtanza per u futuru di l'Europa. Se guardemu à l'impattu potenziale nantu à i mercati azionari, una vittoria per Macron hè u risultatu previstu. A vittoria di un candidatu di l'estrema diritta custituiscenu un frenu seriu, micca solu per a Francia, ma ancu per tutta a borsa europea ".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/mondo/presidenziali-francia-perche-i-mercati-coccolano-macron-che-frena-sulle-pensioni-per-sedurre-la-sinistra/ u Wed, 13 Apr 2022 05:15:28 +0000.