Forte dumanda di compra per l’asta di 10 anni malgradu a Big Tail

In a seconda subasta di u Tesoru d'oghje (cum'è un ricordu, grazia à u FOMC simu nantu à un calendariu di emissione assai truncatu sta settimana), è solu 90 minuti dopu una brutta vendita di 3Y, mumenti fà u Tesoru hà vindutu $ 37BN in carta 10Y in forma di una riapertura di 9 anni in 11 mesi di Cusip CJJ1, chì era quasi brutta cum'è l'asta di u ghjornu prima.

L'ultima subasta 10Y di l'annu hà u prezzu à un altu rendimentu di 4.296%, chì mentre una calata notevole da u 4.519% di u mese passatu è u più altu da u 4.289% di settembre, hà ancu sbuchjatu à u 4.282% quandu emessu da 1.4bps, chì cum'è mostratu quì sottu, hè stata a 3a coda consecutiva à l'asta 10Y, è a 9a coda in l'ultime 10 aste. Una statistica ancu più rimarchevule, hè chì da a fine di u 2021, ci sò stati 24 aste di 10 anni, di quali solu 4 ùn sò micca seguitu, chì suggerenu chì a dumanda di carta US di riferimentu hè in un colapsu à slow-motion.

L'offerta per copre ùn era micca terribile (cuntrariu di u 3Y prima) è à 2.53 in realtà hè aumentatu da u 2.45 di nuvembre, è era in realtà più altu ch'è a media recente di l'asta di 2.49.

Dittu chistu, l'internu eranu menu di a media, cù l'Indirects sliding à 63,8%, da 69,7%, è sottu à a media di sei-asta di 66,4%. È cù Directs attribuitu 18,9%, o ghjustu sottu à a media recente di 19,0%, i Dealers sò stati lasciati cun 17,3%, ancu in linea cù i risultati recenti.

In generale, si trattava di un'asta distintamente mediocre – forse per via di l'accumulazione di grandi avvenimenti di risicu cum'è u CPI di dumane è u FOMC u marcuri – chì era bruttu in a superficia se più forte sottu, cù una dumanda straniera solida ma una grande cuda. Ùn hè micca surprisante, a reazione di u mercatu hè stata prima di spinghje i rendimenti di 10Y à i massimi di a sessione, ma poi si strinsenu un pocu cum'è u mercatu hà capitu chì l'asta ùn era micca brutta cum'è alcuni chjassi caldi cunclusi.