Fora di l’IA, i stocks cumincianu à signalà una recessione

Scrittu da Simon White, macrostrategist di Bloomberg,

L'enorme rendimentu di l'azzioni AI oscura u messagiu sempre più recessionariu chì vene da un indicatore basatu annantu à i stock ciclichi ispirati da l'investitore Stan Druckenmiller. L'indici di l'equità sò avà totalmente dipendenu da a persistenza di l'IA-hype è cumpensà a calata in i settori ciclichi.

L'ebullienza di l'intelligenza artificiale hè sopra à u mercatu. Ma questu hè maschera u missaghju sempre più volubile da i stock ciclichi. Druckenmiller hà dettu una volta "l'internu di a borsa hè u megliu economista chì cunnoscu".

Basatu nantu à i cumenti precedenti chì hà fattu, pudemu custruisce un "indicatore Druckenmiller" di settori altamente ciclichi cum'è l'alloghju, l'autos è u retail.

Cum'è u graficu quì sottu mostra, questu indicatore hè stata chjappà è si chjude in una zona chì hà precedentemente precedutu una recessione.

Ma pudete micca sapè da l'impetu steroidu da i stock AI. Se aghjunghjemu un AI ETF à l'ultimi anni di u graficu di sopra, mostratu quì sottu, pudemu vede u cambiamentu di regime in AI principiatu à principiu di 2022, quandu i stocks AI cuntinueghjanu à calà malgradu l'aumentu di i settori ciclichi.

L'imprese di semiconduttori soprattuttu si stavanu impantanate in a ripresa di i Stati Uniti nantu à a tecnulugia di i semi è u know-how chì andavanu in Cina, mentre chì l'imprese tecnulugiche in generale soffrenu d'esse alta durata in un ambiente di inflazione elevata.

Ma à a fine di l'annu passatu, OpenAI hà lanciatu publicamente Chat GPT 3.5 in un "momentu Sputnik" chì scuzzulò i rivali è galvanizzava una corsa per ritruvà. L'azzioni di l'IA sò cullate è accelerate più altu, mentre chì i stock cíclichi anu cuminciatu à calà, riflettendu u pulsu di debilitatu di l'ecunumia larga.

L'indicatore Druckenmiller ùn hè micca standalone postu chì hà avutu falsi pusitivi in ​​u passatu. Invece, deve esse usatu cù una larga gamma di indicatori di recessione, cum'è incapsulatu da u Recession Gauge mostratu in u graficu sottu.

Questu, cù u deterioramentu in l'indicatore di Druckenmiller, hè coherente cù l'ecunumia di i Stati Uniti chì entra in una recessione in un futuru assai vicinu (se ùn hè micca digià in unu).