Finisce Sempre Di listessa manera: Crisa, Crash, Collapse

Autore di Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

U risicu ùn hè micca statu sparitu, si espande geomitricamente sottu à a falsa stabilità di un mercatu manipulatu mostruosamente.

Unu di l'amparamenti d'investimentu i più sottovalutati hè per cortesia di Mike Tyson: "Tuttu u mondu hà un pianu finu à ch'elli sianu pugnati in bocca". In questu mumentu di a storia, u pianu di a maiò parte di i participanti à u mercatu hè di piazzà a so piena fede è fiducia in a capacità di u statu quo di mantene i prezzi di l'assi sempre più alti, essenzialmente per sempre.

In altre parolle, a stragrande maggioranza di i puntatori sò cunvinti chì ùn soffrenu mai l'indignità di esse pugnati in bocca da un crash di u mercatu. Ciò chì face sta cunfidenza cusì interessante hè chì i mercati deformati massivamente finiscenu sempre di listessa manera: crisa, crash è crollu.

A dinamica core quì hè i mercati distorti furniscenu falsi feedback è informazioni ingannevuli chì portanu allora à i participanti à piglià decisioni catastroficamente sbagliate. E decisioni d'investimentu pigliate nantu à l'infurmazioni povere saranu ancu povere, purtendu i participanti à finisce poviri, à a so grande sorpresa.

A surpresa vene da a falsità di i feedback, postu chì quelli chì distorsionanu i mercati volenu chì i puntatori credinu chì "u mercatu" funziona in modu trasparente. Se manipulate u mercatu, l'ultima cosa chì vulete hè chì i marchi imprudenti scoprinu chì u mercatu genera falsi segnali è informazioni ingannevuli nantu à u risicu, cume sapendu chì u mercatu hè distortu li avverterà nantu à i rischi straordinarii intrinseci à assai mercati distorti.

I rischi nascenu da a disconnessione tra a precarità di u mercatu manipulatu è a fiducia estrema chì i puntatori anu in a so stabilità è prevedibilità. A prevedibilità ùn vene micca da risposte trasparenti è signali di u mercatu, ma da a manipulazione. Sta stabilità hè interamente fabbricata è dunque manca di a stabilità dinamica di mercati veramente aperti.

I mercati chì sò distorti / manipulati per ghjunghje à un scopu chì hè impussibile in i mercati veramente aperti – per esempiu, i mercati chì solu lottanu più altu cù una volatilità quasi zero – i participanti si calmanu in una percepzione periculosa chì, perchè i mercati sò cusì stabili, dissipatu.

In attualità, u risicu si sviluppa sottu à a superficia di a stabilità artificiale perchè u mercatu hè statu spugliatu da i meccanismi di stabilità dinamica . Sta stabilità artificiale derivata da una manipulazione sustinuta hà l'aspettu superficiale di mercati à bassu risicu, vale à dì, bassi livelli di volatilità, ma sta mancanza di volatilità deriva micca da a trasparenza ma da a suppressione dietro le quinte di a volatilità.

Un'altra fonte di risicu in i mercati distorti hè l' illusione di liquidità : in i mercati à volumi bassi di volatilità soppressa, i participanti sò incuragiti à crede ch'elli ponu cumprà è vende qualunque titulu volenu in qualunque vulume volenu senza disturbà i prezzi di u mercatu è a liquidità. In altre parolle, i participanti sò purtati à crede chì u mercatu hà sempre una offerta per via di a prufundità quasi infinita di liquidità: ùn importa quanti miliardi di dollari di tituli vulete vende, ci sarà sempre una offerta per e vostre azzioni .

In realtà, l'offerta hè sottile à carta è svanisce per tuttu una volta chì a vendita cresce sopra i livelli assai bassi. I mercati assai manipulati sò squisitamente sensibili à a vendita perchè tuttu u puntu hè di limità ogni voglia di vende mentre incuraghjenu l'avidità di aumentà i guadagni cumprendu di più.

L'illusioni di bassu risicu, guadagni essenzialmente garantiti per quelli chì aumentanu e so pusizioni è una liquidità quasi infinita generanu incentivi schiaccianti per imprestà di più è sfruttallu finu à u puntu per maximizà i guadagni. U puntatore beatamente delirante sente chì a decisione di piglià in prestitu u massimu dispunibule è di sfruttallu à u massimu hè interamente raziunale per via di l'absenza "evidente" di risicu, i guadagni "evidenti" garantiti offerti da i mercati sempre più alti cum'è u riloghju è u "evidente" abbundanza di liquidità, assicurendu u puntatore ch'elli ponu sempre vende tutta a so pusizione à i prezzi d'oghje è bluccà i prufitti in ogni mumentu.

In più di tutte ste distorsioni assai ingannevuli, i puntatori sò stati incuraghjiti à crede in l'ultima distorsione: a Riserva Federale ùn lascerà mai più i mercati diminuì, mai. Questa hè a perfezione di u periculu murale : u risicu hè statu scullatu da a cunsiquenza.

In questa perfezione di u periculu murale , i puntatori consideranu cumpletamente raziunale di aumentà e scumesse speculative estremamente risicate perchè a Riserva Federale ùn lascerà mai i mercati calà. Vista l'abbundanza di evidenze daretu à sta supposizione, sarebbe irrazionale di ùn fà cresce à u massimu e scumesse speculative pazzi-risicate perchè e perdite sò oramai impussibili grazia à a prumessa implicita di a Fed di ùn lascià mai i marcati calà.

Hè per quessa chì i mercati deformati è manipulati finiscenu sempre di listessa manera: prima, in una emergenza inaspettata di risicu, chì si presumia esse bandita; secondu, un crash di u mercatu quandu l'offerta sottile di carta sparisce è i prezzi si lampanu à livelli chì cancellanu tutti quelli chì sò costretti à vende per chjamate di margine, è dopu u crollu di a fede in i manipulatori (a Fed), u crollu di a garanzia trilioni di dollari in debiti altamente sfruttati è poi u crollu di tuttu u sistema finanziariu basatu nantu à l'illusione.

Gordon Long è io illuminemu i numerosi strati di distorsione, manipulazione è periculu morale in a nostra nova presentazione video, Finisce Sempre A stessa Via (34:33). À mezu à e ruvine generate da una manipulazione è una distorsione ben intenzionate, a parte "bè significatu" lascerà un gustu amaru estremamente durabile in tutti quelli chì ùn anu riesciutu à distingue tra i falsi segnali è l'infurmazioni distorte di i mercati manipulati è a trasparenza fiduciale di i segnali emergenti in mercati veramente aperti.

In riassuntu: u risicu ùn hè micca statu sparitu, si espande geomitricamente sottu à a falsa stabilità di un mercatu manipulatu mostruosamente. Cum'è spessu nutatu quì, u risicu ùn pò micca esse spegnutu, pò esse trasferitu solu. Distorsionendu i mercati per creà una illusione di stabilità à bassu risicu, a Riserva Federale hà trasferitu sta supernova fatale di risicu à tuttu u sistema finanziariu.

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