Fighjate quì sottu: Perchè un Rug-Pull Flash-Crash hà un sensu perfettu

Scrittu da Charles Hugh Smith via u blog OfTwoMinds,

Hè un sensu finanziariu perfettu per crash u mercatu è senza sensu di ricumpensà i marchi di l'opzioni di vendita spinghjendu più altu.

Una opportunità straordinaria per scoup up mega-milioni di prufitti hè ghjunta, è catturà tuttu stu soldi gratuitu hè un sensu finanziariu perfettu. Avà a quistione hè : quelli chì anu i mezi di catturà a pasta, averà u coru di fà ?

Eccu l'uppurtunità: i sputers di vendita si sò sbulicati per l'opzioni di chiamata, sbattendu $ 2,6 trilioni in chjamate principalmente à cortu termine – scumesse nantu à i guadagni avà, micca più tardi. Questa espansione di l'esposizione di l'opzioni di vendita hè senza precedente micca solu in u so voluminu, ma in a so cuncentrazione in scumesse à cortu termine (opzioni chì scadenu in pochi ghjorni) è in cumpagnie tecnologiche mega-cap chì cumandanu ricche prime per l'opzioni.

Goldman Stunned By The Record $ 2.6 Trilion In Option Notional Traded Venneri scorsu

U mercatu di l'opzioni hè cum'è ogni altru mercatu solu di più. U prezzu di una opzione – una scumessa chì un stock, ETF o indice aumenterà o scenderà prima chì l'opzione scade – hè sensibile à a volatilità di l'equità sottostante, a dumanda di l'altri punters per l'opzioni è a prima dumandata. tempu: u più luntanu da a data di scadenza, u più altu u costu di l'opzione.

Ricurdativi chì qualchissia cù 100 azzioni di l'equità sottostante pò scrive / originà una opzione. Ogni opzione cuntrolla 100 azzioni, cusì una opzione di chjama chì hè listata à $ 1 costa à u cumpratore di a chjama $ 100.

Questu hè un leverage assai dolce se u mercatu viaghja. Ottene tutti i guadagni di e 100 azioni per un costu considerablemente menu di cumprà l'azzioni 100 direttamente. Ùn hè micca meravigliatu chì i puntatori di vendita sò impazziti per questa leva economica per maximizà i guadagni in i cummerci "ùn pò micca perde".

L'opzioni anu una caratteristica divertente: ponu scade senza valore è u punter perde tutta a scumessa. Ogni opzione hà una data di scadenza è un prezzu di strike – u prezzu di l'equità sottostante chì hè u puntu di pivot per a scumessa: chjama u valore di guadagnà se u prezzu di l'equità si move sopra u prezzu di strike è mette u valore di guadagnà se u prezzu di l'equità hè sottu à u strike. prezzu.

L'entità chì hà vindutu l'opzione hà da mantene i soldi s'ellu scade senza valore. Sì avete 100 azzioni di Engulf & Devour è mi vendite una chjamata per $ 500 à un prezzu di strike di $ 100, se Engulf & Devour chjude sottu à $ 100 à a scadenza, mantene a $ 500 cum'è prufittu puru è perdu tutta a scumessa.

Saria straordinariamente prufittu di vende un gran numaru di chjamate – scumesse nantu à una mossa più altu – è poi sguassate u tappettu chjappà u mercatu cum'è tutte l'opzioni scadenu. Saria criminalmente stupidu di ùn crash u mercatu è scoop all that money free.

Eccu ciò chì rende l'opportunità cusì straordinaria: l'universu di l'opzioni hè estremamente sbilanciatu. L'aposti ribassisti anu seccatu cum'è u mercatu hè funnutu più altu mesi dopu mesi; scommesse brevi sò à u minimu record è u rapportu put-call riflette u listessu capitulation di Bears è Bulls' suprema cunfidenza in guadagnà vicinu à tempu.

Questu significa chì un crash custarà assai pocu in termini di putenzi chì guadagnanu u valore perchè ci sò pochi putissi fora è cuglieranu enormi guadagni, postu chì a vasta maiuranza di l'opzioni di call scadrà senza valore, lascendu quelli chì anu scrittu e chjamate immensamente più ricchi.

In epoche precedenti cù un volume di opzioni di vendita più bassu è un mercatu d'opzioni menu sbilanciatu, ùn valeria micca a pena di lampà u mercatu per cullà e chjama di vendita. Ma un trilione quì è un trilione quì, è prestu prestu parlate di soldi veri.

I cumpratori di chjamate "ùn pò micca perde" ùn anu micca sapè chì a coda pò scuzzulate u cane. L'imprese tecnologiche di Mega-cap parenu invulnerabili à i cali, ma sò avà i gorilla di 800 libbra in tutti l'indici (Dow-30, S&P500, Nasdaq) è una barca di ETF. Dunque, l'attivazione di una vendita di massa in un ghjocu d'indici cum'è SPY pruvucarà una vendita in tutti i cumpunenti di quellu indice, cumpresi i nomi tecnologichi invulnerabili di mega-cap.

L'uppurtunità quì hè amplificata da a dominanza di l'algoritmi di cummerciale di computer. Una volta chì un crash principia, l'algose seguirà a tendenza è liquidarà l'esposizione à u risicu più bassu. Questu crea una catena auto-rinforzante di vendita cum'è ogni goccia attiva più prugrammi di vendita.

I volumi sò cusì bassu chì ùn piglià micca quellu grande di un ordine di vendita leveraged per inizià a rug-pull.

Aghjunghjite a dimensione straordinaria di e scommesse di l'opzioni di vendita, u preghjudiziu Bullish sbilanciatu in e chjama è a curta durata di e chjama è avete una opportunità senza precedente di scoup mega-milioni di dollari fendu un tappettu di u mercatu via vendendu indici leveraged. strumenti.

I cumpratori di e chjama di vendita al dettaglio sò basamente supplicanu i grandi ghjucatori per piglià i so soldi per via di un flash-crash, è i ghjucatori seranu insanamente incompetenti per ùn piglià micca i soldi nantu à a tavula. Hà tutte e parti muvimenti di una cunvenzione perfetta: cunvince i puntatori di vendita chì ùn ponu micca perdiri cumprà chjamate, aumentate a prima ch'elli paganu per pussede quella bella leva per uni pochi di ghjorni o settimane, guidali cù pocu. rallyes, "dimustrà" ch'elli ùn ponu micca perde è incuraghjenu à cumprà più chiamate à prezzu elevatu, sfracicà a volatilità per dimustrà l'inutilità di cumprà mette è persuade i punters chì ùn anu micca bisognu di ogni hedge, cum'è u mercatu pò solu loft più altu perchè a Fed , ecc.

Allora bang, tira u tappettu è sbatte u limitu di u mercatu per uni pochi di ghjorni. Hè una splendida configurazione, letteralmente perfetta per l'imaghjini. Hè un sensu finanziariu perfettu per crash u mercatu è senza sensu di ricumpensà i marchi di l'opzioni di vendita spinghjendu più altu. Videmu quale diventa u Roadrunner è quale finisci cum'è Wile E. Coyote.

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