Fibbia per una ecunumia crashing è più inflazione

Scrittu da Michael Maharrey via SchiffGold.com,

Jerome Powell hà iniziatu à insinuà chì l'inflazione puderia esse un prublema l'agostu passatu. In u Novembre, Powell ritirò a parolla "transitoria. "Ma quì simu in maghju è a Riserva Federale ùn hà ancu fattu nunda di sustantivu per affruntà u prublema di l'inflazione .

È avà pò esse troppu tardi. Hè prubabilmente u tempu di chjappà per più inflazione – è forse una ecunumia crashing.

Powell è Cumpagnia anu parlatu duramente per mesi, ma ùn ci hè statu assai azzione. In marzu, u bancu cintrali hà risuscitatu i tassi d'interessu à 25 punti basi. À a riunione di maghju, u FOMC hà seguitu cù una crescita più aggressiva di a tarifa di 1/2%, ma hà pigliatu una crescita di u puntu di basa di 75 da a tavula.

Intantu, a Fed ùn hà ancu cuminciatu à diminuisce a diminuzione quantitativa finu à ghjennaghju. À a mità d'aprile, u bilanciu era sempre in espansione , culpitu à un massimu di $ 8,97 trilioni.

À a riunione di u FOMC di maghju, a Fed hà presentatu u so schema di riduzzione di bilanciu. Era pocu impressiunanti. Se a Fed riduce u so bilanciu à a tarifa pruposta, serà torna à i livelli pre-pandemici in circa ottu anni.

A Fed hà miratu un tassu d'interessu di 2.5% à a fine di l'annu. Cù u PIB chì hè digià negativu in Q1 , hè dubbitu chì a Fed pò ghjunghje senza esse cumpletamente tanking l'ecunumia. Ci sò digià signali chì a Fed hà piccu a bolla di l'abitazione .

È cum'è l'editore senior di l'Istitutu Mises Ryan McMaken hà dettu in un articulu recente , a Fed hà veramente bisognu di spinghje i tassi assai più altu di 3%.

Un percentu pò parenu altu à certi osservatori di u mercatu di i ciculi di tassi recenti, ma simu avà in un ambiente d'inflazione alta cù l'inflazione di prezzu sopra 8 percent. A Fed hà da esse da fà più di un ligeru alzata quì è quì per fà un dent in 8 per centu CPI (Indice di Prezzi di Consumatore) inflazione. Ancu l'osservatori mainstream ricunnosce questu, è Ken Rogoff sta settimana hà suggeritu chì e probabilità di successu in calà l'inflazione cù l'aumentu di i tassi di 2 per centu o 3 per centu hè veramente improbabile. Pensu chì avaranu da elevà i tassi d'interessu à 4% o 5% per riduce l'inflazione à 2,5% o 3% ".

Inutili, questu hè ancu assai improbabile. A tarifa di i fondi Fed ùn hè micca sopra à 2.5% da a crisa finanziaria di u 2008. L'ultima volta chì i tassi d'interessu eranu sopra u 5% era l'aostu di u 2007 – cum'è a bolla di l'abitazione era deflating è stallà u crash '08.

McMaken riassume cusì.

Allora, cum'è guardemu à a riunione di u Cumitatu Federale di u Mercatu Apertu di Maghju, u scenariu prubabile hè una piccula crescita di tariffu in fronte di l'inflazione di 8 per centu, senza cambiamenti significativi à u bilanciu. Hè ciò chì simu prubabilmente ottene dopu mesi di discussioni sempre più falchi da a Fed: Praticamente nunda ".

E cum'è digià dettu, l'ecunumia hà cuminciatu à sour, ancu s'è a Fed hè ghjustu in u ring per questa lotta di inflazione. McMaken hà dettu: "Hè sempre più chjaru perchè a Fed ùn vole micca fà movimenti bruschi".

L'ecunumia hè sempre più debule, è quelli chì sò in favore di a narrativa chì i Stati Uniti sò in u mezzu di un boom ecunomicu ùn anu nunda di sopra, ma un tassu di disoccupazione bassu ".

U presidente di a Fed, Jerome Powell, è altri cuntinueghjanu à chjappà nantu à a bassa disoccupazione è a penuria di travagliu cum'è segni di una ecunumia in crescita. Ma cum'è McMaken indica, "a recitazione di statistiche di l'impieghi à mezu à i massimi di l'inflazione di quarant'anni è una economia in contrazione hà i so limiti".

In fatti, tradisce un livellu sizable di negazione postu chì, cum'è Danielle DiMartino Booth hà nutatu u marti, "U disoccupazione hè u più ritardatu di tutti l'indicatori ecunomichi". Se Powell s'appoghja nantu à i numeri di disoccupazione per spiegà perchè l'ecunumia hè "forte", solu "evicerat[e] a so credibilità". "

Peter Schiff hà interrugatu a credibilità di a Fed in un podcast recente, dicendu chì hè in una pusizione assai precaria.

Chì succede quandu avemu finitu in una recessione? Chì succede à a credibilità di a Fed? Perchè, dopu tuttu, anu avutu tuttu sbagliatu. Prima, anu dettu chì ùn ci hè micca inflazione. Allora dicenu chì l'inflazione hè transitoria. Allora ammettenu chì anu sbagliatu. È avà vedenu stu numeru negativu di u PIB, è in fondu, dicenu chì hè ancu transitoriu ".

In rialità, una valutazione di e dati ecunomichi hà da fà chì ogni persona onesta si grattassi a testa è si dumandassi quantu hè veramente forte l'ecunumia. McMaken riassume bè a situazione.

A realità hè chì l'ecunumia hè cuntratta è i finanzii persunali sò peghju. L'inflazione hè alta è i salarii ùn si mantenenu micca. In queste cundizioni, a Fed vulerà disperatamente abbraccià più facilità per stave off a full-blown recession. Un esempiu di a stretta Fed cum'è l'ecunumia si debilita ? Hè praticamente un unicornu. A grande eccezzioni, sicuru, hè Paul Volcker chì in i ghjorni economicamente debuli di l'iniziu di l'anni 1980 hà abbracciatu un veru strettu monetariu per riduce l'inflazione. Hè difficiuli di vede cumu Powell puderia fà u listessu, postu chì Powell hà dimustratu continuamente chì a so Fed hè assai una Fed impegnata à scaccià a latta in a strada per serve l'interessi pulitichi à cortu termine. Questu hè un annu elettorale, dopu tuttu.

"Chistu significa chì hè ora di chjappà per più inflazione. È, in fine, pudemu avè una recessione in ogni modu postu chì pò esse chì tuttu ciò chì hè necessariu per mandà l'ecunumia sopra a scogliera hè solu un altru aumentu di tariffu o dui di 0,25 o 0,50 per centu ".