Fed Mouthpiece Speaks: “Almenu 75bps a settimana prossima” Invia probabilità di 100bps aumentu di i tassi à 47%

Un pocu più di un'ora fà avemu informatu chì mentre tutti aspittàvanu chì u boccale WSJ di a Fed, Nick Timiraos, filtrassi tuttu ciò chì Powell vulia chì i mercati cunnoscenu durante u periodu di blackout di a Fed, Nomura hè diventatu u primu bancu à prevede un tassu di 100bps fora di cunsensu. caminata durante a riunione FOMC di a settimana prossima.

Per alcuni, questu pareva troppu altu, ma u casu Nomura hà avutu appena un impulsu putente mumenti fà quandu Timiraos hà publicatu nantu à u so palloncino di prova di u mercatu WSJ tantu attesu in u quale hà dettu chì " l'accelerazione di l'inflazione u mese passatu ferma u casu per u Federale. Riserva per elevà i tassi d'interessu da ALMENU 0.75 punti percentuali à a so riunione a settimana prossima è aumenta a prospettiva di aumenti forti chì continueranu in i mesi à vene ".

Un altru grande saltu in i prezzi sottostanti squashes a speranza per un ritmu più lento di l'aumentu di i tassi di interessu

L'IPC d'aostu puderia guidà più ufficiali à prughjettà tassi un pocu più altu in quantu à l'aspettattivi precedenti in e proiezioni trimestrali di a prossima settimana https://t.co/3e4yCcHOMh

– Nick Timiraos (@NickTimiraos) 13 settembre 2022

Ellu cuntinueghja :

L'ufficiali di a Fed avianu suggeritu chì sò stati disposti à fà u so terzu aumentu consecutivu di 0.75 puntu a settimana dopu, ancu s'è l'inflazione s'era rinfriscata in Aostu, cum'è parechji economisti anticipanu.

Certi ufficiali avianu cuminciatu à cunsiderà cumu rallentà u so ritmu di l'aumentu di i tassi nantu à l'aspettativa chì e pressioni di l'inflazione puderianu prestu moderate, chì li permettenu di elevà i tassi in incrementi di quartu di puntu più tradiziunali da dicembre.

Ma l'ultime cifre di l'inflazione facenu più difficiuli per a Fed di riduce a so crescita di u tassu sta caduta, è prubabilmente squash ogni dibattitu intornu à una crescita di u tassu di mezzu percentuali più chjucu a settimana prossima.

A bocca continua chì a Fed ùn hà micca elevatu i tassi di un puntu percentuale sanu in una riunione da quandu hà cuminciatu à utilizà a tarifa di i fondi federali cum'è u so strumentu primariu per stabilisce a pulitica monetaria à l'iniziu di l'anni 1990. L'ufficiali anu optatu contr'à l'aumentu di u tassu di un puntu percentuali più grande in a so riunione à a fini di lugliu, quandu anu aumentatu i tassi da 0,75 puntu percentuali.

Ma sta volta serà prubabilmente sfarente postu chì contempla una crescita di u tassu di "almenu" 75 bps.

Timiraos hà citatu l'economista di KPMG, Diane Swonk, chì hà dettu chì "Stu rapportu hè un incubo. Questu mette un aumentu di u tassu di un percentu definitu nantu à a tavula. " Dice questu, hà citatu ancu l'economisti Evercore ISIS chì anu dettu "vedemu pocu à nimu chance", di un aumentu di i tassi di 100bps.

Ma l'ultima parola di sicuru appartene à Powell; è quì Timiraos cita a catedra di a Fed chì u 27 di lugliu hà dettu chì " ùn esitate à fà una mossa ancu più grande di quella chì avemu fattu oghje, se u cumitatu cunclude chì era appropritatu".

Powell hà mandatu i mercati sbulicati u mese passatu cun un discorsu in Jackson Hole, Wyo., chì pareva rinfriscà l'aspettattivi di u mercatu di un rallentamentu di l'aumentu di i tassi. Hà ripetutu a so preoccupazione chì i cunsumatori cumincianu à anticipà i prezzi più alti per persiste, creendu un ciculu d'autocumplimentu di inflazione alta.

"Quantu più longu l'attuale attaccu di l'inflazione elevata cuntinueghja, più grande hè a probabilità chì l'aspettattivi di una inflazione più elevata diventeranu arradicati", disse.

E mentre chì una crescita di a tarifa di 100bps avà pare esse in a pagina, u prublema ancu più grande hè induve a tarifa di terminal serà. Cum'è un ricordu, Nomura vede avà u terminal intornu à 4,50% -4,75%. L'economista capu di Jefferies Aneta Markowska accunsenu: "U messagiu da a Fed hè prubabile di trasfurmà assai rapidamente da un tassu di fondi terminali di 4% versu 4,5% è forse ancu più altu".

Timiraos cita ancu da un discorsu a semana passata da u guvernatore di a Fed, Christopher Waller, in u quale hà indicatu cumu una decelerazione di cortu termine in i pressioni inflazionisti un annu fà hà purtatu à u bancu cintrali à ritardà i piani di ritirà stimuli. L'inflazione s'accelerà dopu.

"E cunsequenze di esse ingannatu da un abbattimentu tempurale di l'inflazione puderia esse ancu più grande avà se un altru misjudgment dannu a credibilità di a Fed", disse Waller. "Allora, finu à vede una moderazione significativa è persistente di l'aumentu di i prezzi core, susteneraghju à piglià passi significativi per rinfurzà a pulitica monetaria".

U sgiò Waller hà dettu chì era difficiuli di predichendu quantu a Fed hà da suscitarà in fine a tarifa di u Fed-fund. Ellu disse chì se l'inflazione era moderata cum'è s'aspittava, a Fed puderia elevà a tarifa à circa 4% è dopu aspittà per vede cumu si sviluppa a prospettiva ecunomica. Ma se l'inflazione s'accelerà in i prossimi mesi, a Fed avissi bisognu di elevà a tarifa assai sopra à 4%, disse.

In fondu: a fuga di Timiraos era cusì impurtante cum'è u mercatu avia previstu, è e probabilità di l'aumentu di i tassi di 100bps di settembre anu aumentatu, radduppiendu da u 22% prima di a nota à u 47% dopu.

In altri palori, hè avà una munita s'ottene 100 o 75bps a settimana prossima, chì significa chì a Fed averà bisognu di mandà un altru signalu – tradizionalmente, a Fed vole chì i futuri di Fed Funds mostranu almenu 70% di fiducia in una mossa maiò di tassi prima. hè liberatu.