Fed, hè cusì chì Powell si ghjugla trà falchi è culombi
Ciò chì a Fed di Powell hà decisu. Cumentu da Daleep Singh, Chief Global Economist di PGIM Fixed Income
L'ultima riunione di u FOMC hà revelatu chì a dirigenza di a Fed vede sempre un prufilu di risicu asimmetricu per a pulitica monetaria – u risicu di fà "troppu pocu" nantu à a stretta monetaria hè ancu più grande di "fà troppu".
Ciò chì a FED hà decisu è ciò chì POWELL hà dettu
In u risultatu, u Cumitatu hà mantinutu immubiliata a frasa chjave di a dichjarazione, chì "s'aspitta à cresce in corso in a gamma di destinazione".
Durante a cunferenza di stampa, u presidente Powell hà reiteratu sta pusizioni, sottulinendu i risichi per l'inflazione derivanti da un mercatu di travagliu eccezziunale strettu è a pussibilità di un incrementu ancu più grande di a mediana di 5.25% indicata in u SEP (Riassuntu di Projezzione Ecunomica) in dicembre. .
CUMU sò i salarii è i prezzi
In u risultatu, u presidente Powell crede chì e curve di Phillips per i salarii è i prezzi restanu sempre ripida, ancu in fronte di una moderazione sempre più evidenti in u salariu è u prezzu, ancu in presenza di un mercatu di travagliu strettu è sbilanciatu.
"ÙN AMU ARRIVU ANCORA AI TARIFFE PICCHE"
In un cuntestu simili, u missaghju lanciatu da u presidente Powell hè statu risolutu: "ùn avemu micca ancu ghjuntu à u piccu di i tassi"; è "quandu ci ghjunghjemu, staremu quì" più longu di ciò chì i mercati aspettanu, è forse andà più luntanu (cù l'aumentu di i tassi) se necessariu.
MESSAGGI DA FALCHI E CUlombi
I mercati si sò riuniti forte malgradu u messagiu falu, cum'è l'investituri sapemu chì a Fed ùn hè nè omnisciente nè dogmatica. Quandu u bancu cintrali hè in modu "data-addicted", i cundizioni ecunomichi dominanu è i participanti di u mercatu vedenu l'inflazione è a crescita aggravate da ciò chì a Fed stessu vede – questu hè l'osservazione chì u presidente Powell hà fattu in a cunferenza di stampa.
L'aspettu più dovish di a riunione hè stata l'interpretazione di u presidente Powell per quessa chì e cundizioni finanziarie si sò allughjate in l'ultimi mesi. Invece di chjamà e cundizioni di u mercatu più favurevuli un malintesi di a funzione di reazzione di a Fed, Powell hà spiegatu cum'è una diferenza d'opinione nantu à u mudellu è l'estensione di a disinflazione chì avemu da vede questu annu.
Cridemu chì a lettura di u mercatu hè prubabilmente a più precisa è mantene a nostra aspettazione chì a Fed suspenda a so campagna di crescita di 5% in marzu, postu chì l'evidenza convincente di a disinflazione à grande scala cuntinueghja à ghjunghje.
I PEMORI DI A FED E I MERCATI
Infine, hè impurtante ricurdà chì i banche cintrali è l'investituri anu diverse visioni nantu à u risicu. Per u presidente Powell, u più grande periculu hè una spirale ascendente di inflazione. Per i participanti di u mercatu, però, u risicu hè di sminticà un reboundu significativu di u mercatu cum'è a disinflazione s'impegna.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/fed-powell-falchi-colombe/ u Thu, 02 Feb 2023 13:05:20 +0000.