Fear Gauge suggerisce chì u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti pò rompe prestu

Scritta da Ven Ram, stratega di Bloomberg cross-asset,

I rendimenti di u tesoru signalanu una preoccupazione crescente chì u mercatu di u travagliu di i Stati Uniti hè vicinu à rompe. Chistu pò stimulà l'investituri à circà cunsulazione in a durata.

I rendimenti di i Treasuries di 10 è 30 anni sò cascati sottu à l'estremità più bassa di u tassu di riferimentu di a Riserva Federale stu mese per a prima volta in u ciculu ecunomicu attuale. Ddu incidente – un dipstick di paura in u mercatu – hà tradizionalmente presagitu un mercatu di travagliu in contrazione in dati chì sò più di cinque decennii.

U Fear Gauge suggerisce chì a Fed ùn hà micca successu in l'ingegneria di un sbarcu suave di l'ecunumia mentre cerca di allineà a dumanda in linea cù l'offerta.

L'impiegatori di i Stati Uniti anu aumentatu i so paghe da 200,000 in Novembre, cuntinuendu una espansione ininterrotta dapoi u 2020, secondu a previsione mediana di l'economisti prima di e dati dovuti più tardi sta settimana.

A diffusione negativa illustra cumu l'investitori sò digià fattu un beeline per a durazione, mantenendu l'offerta di Treasuries longa . Ciò suggerisce chì l'Indice di Treasury Bloomberg pò ricuperà alcune di e perdite record chì hà patitu questu annu.

In particulare, i rendimenti di u Tesoru à 10 anni, attualmente intornu à u 3,70%, saranu difficiuli di spinghje enfaticamente sopra u 4,34% – u livellu più altu da a crisa finanziaria glubale chì avemu vistu pocu tempu cum'è u mese passatu – salvu chì a tarifa terminale di a Fed hè in modu. più altu di l'aspettattivi di u mercatu attuale di circa 5%.

A prospettiva per i Treasuries di longa data pò presentà un forte cuntrastu cù quellu di u front end.

I rendimenti di u Treasury di dui anni sò obligati à affruntà a pressione ascendente cum'è a Fed cuntinueghja à elevà i tassi versu a tarifa terminale.

A Fed si ritruverà chjappà trà una roccia è un locu duru si u mercatu di u travagliu si scrolla mentre l'inflazione ferma assai sopra u so scopu.

Infatti, datu quantu strettu u mercatu di u travagliu hè statu in l'ultimi mesi, ancu s'è l'ecunumia hà persu un momentu considerableu, ci hè una pussibilità chì pò ancu sfidà l'antecedenti storichi, imponendu una limitazione à l'analisi.

À u turnu, questu puderia significà chì a Fed pò esse capace di persiste più longu cù u so strettu, mandendu rendimenti longu più altu di novu, ancu s'ellu in questa tappa di a narrativa ecunomica chì pare esse un risicu di cuda piuttostu cà u casu di basa.

In tuttu, i rendimenti di u Tesoru à 10 anni sò aumentati di circa 220 punti di basa finu à avà in u 2022, andendu in u so peghju annu registratu in i dati di Bloomberg da cinque decennii. Se a ricerca di a Fed per un sbarcu morbidu si prova sfuggita, puderanu piglià un pocu di tregua in i mesi à vene.