Farsa Totale: Spending Real Under Debt Ceiling Deal Attualmente aumenta l’annu prossimu

A fine di a settimana passata, eramu i primi à riassume currettamente ciò chì u fondu di u cusì chjamatu "accordu di u tettu di u debitu" significava per i Stati Uniti, per e generazioni future d'Americani, è per u ridiculu melodrama chì abbraccia Washington: un -0,2% di u PIB. tagliate a spesa nominale.

Ehi @mattgaetz , l'accordu di u tettu di u debitu "taglia" a spesa da 0,2% di u PIB o circa $ 50 miliardi.

Hè abbastanza bè?

– zerohedge (@zerohedge) 28 di maghju di u 2023

Hè propiu: quellu tagliu di u 0,2% in a spesa hè ciò chì tuttu u brewhaha era finitu, un tagliu chì ùn solu spingerà u debitu tutale à $ 35 trilioni à a fine di u mandatu di Biden, ma ùn ancu metterà micca un dent in u debitu à longu andà di i Stati Uniti. trajectoria chì ancu u CBO ùn hà micca prublema cum'è mostra in a so gloria piena, iperinflazionistica.

Tuttavia, à Kevin McCarthy chì "negoziava" in nome di i cunservatori americani, quella "riduzzione di spesa" nominale insignificante è ridicola era apparentemente qualcosa di esse assai fieru, cum'è hà ripetutamente indicatu in u so twitter …

Hè simplice:
– U presidente Biden vulia spende di più è cresce i tassi.
– I Republicani anu battutu – è vincenu – per riduce a spesa è impedisce à Biden di u overreach radicale.

E riforme sistemiche chì avemu stabilitu marcanu l'iniziu di u cambiamentu storicu in Washington. https://t.co/rjMNsSf5oX

– Kevin McCarthy (@SpeakerMcCarthy) 29 di maghju di u 2023

… se solu un sguardu più vicinu revela chì micca tuttu hè cum'è pare.

In u so post-mortem di l'accordu di u tettu di u debitu publicatu sta sera, Goldman riassume u risultatu cum'è seguitu: "l'accordu di spesa pare prubabilmente di riduce a spesa da 0,1 à 0,2% di u PIB annu in 2024 è 2025, cumparatu cù una linea di base in quale u finanziamentu cresce cù l'inflazione. Dice questu, l'impulsu à u finanziamentu di u Cungressu appruvatu à a fine di l'annu passatu per FY23 era cusì grande (quasi 10% annu) chì a spesa discrezionale generale hè prubabile di esse ligeramente più altu in termini reali l'annu dopu, malgradu i novi tappi ".

Traduzzione: "l'affare" pò risultà in una calata nominale di u 0,1% di e spese (solu per l'annu prossimu, dopu chì si stende di novu), ma aghjustatu per l'inflazione, a spesa in 2024 serà di novu più alta!

Sottu avemu extracte parechji punti culminanti da a nota Goldman, prima cuncintrau nantu à a probabilità di l'affare esse promulgatu; sicondu Goldman, l'accordu hè "assai prubabile di passà e duie camere di u Cungressu in a settimana chì vene", ancu s'ellu ci sò dui punti di incertezza in a Casa.

• Prima, u Cumitatu di Regoli si riunite per votà u marti (30 di maghju) dopu meziornu / sera nantu à a regula per u dibattitu nantu à u prugettu di limitu di u debitu, un passu necessariu prima di u votu in u pianu di a Casa. U cumitatu hà 9 Republicans è 4 Democrats, ma 2 di quelli Republicani (Rep. Roy è Norman) parenu oppone à u prugettu, cù a pusizione di un terzu (Rep. Massie) pocu chjaru. Sì tutti i trè votanu contru è nimu demucraticu vota à favore, u prugettu fallerà. (Goldman pensa chì u Cumitatu di Regoli hè assai prubabile di mandà u prugettu à u Pianu di a Casa, postu chì a maiuranza di u cumitariu voterà per u pacchettu ancu s'ellu ci vole un sustegnu demucraticu – hè pocu cumuni, ma micca inauditu per u partitu minoritariu. sustene i sforzi di u partitu di a maiò parte in u Cumitatu di e regule).
• Assumindu u passaghju di u Cumitatu di Regoli u marti, a Casa hè prubabile di vutà tardi u marcuri (31 di maghju). Mentre ùn hè micca cumplettamente chjaru cumu i legislaturi republicani è demucratici dividiranu a rispunsabilità di passà sta legislazione – a maiò parte di i legislatori volenu chì a passa, ma pochi volenu vutà per ella. Cume Goldman hè cunvinta chì un votu fallutu in a Casa hè assai improbabile. Assumindu chì a Casa hà liberatu u prugettu di legge u marcuri, u Senatu hè improbabile di vutà u passaghju finale prima di u venneri (2 ghjugnu) è i ritardi procedurali puderanu facilmente spinghje u votu in u weekend. Dice questu, ci hè menu incertezza in quantu à u sustegnu in u Senatu ch'è in a Casa, cusì hè più una quistione di timing chè di risultatu.

… è secondu, perchè i cosiddetti tagli di spesa sò una scherza:

A fonti principale di risparmiu di u budgetu in l'accordu hè un tappu di dui anni nantu à a spesa discrezionale federale. U Cungressu approprita stu segmentu di spesa annu è cuntene circa 25% di u gastru federale tutale, cù un pocu più di a mità dedicatu à a difesa è u restu à l'altri spesi "non-difesa" (in generale prugrammi domestici fora di i principali prugrammi di benefiziu). L'Uffiziu di u Budget di u Cungressu (CBO) hà stimatu chì i limiti di spesa in l'accordu riduceranu a spesa discrezionale di $ 1,5 trilioni in i prossimi 10 anni è riducerà a spesa d'interessi di circa $ 160-170 miliardi in quellu periodu. Nantu à a carta, questu riduce u deficit previstu annantu à a prossima dicada da una media di 0,4-0,5% di u PIB.

Dice questu, u tagliu di spesa attuale serà assai più chjucu, per dui motivi.

• Prima, i tappi s'applicanu solu per dui anni, cusì a maiò parte di u risparmiu prughjettatu dependerà di e decisioni politiche fatte dopu à e prossime elezzione. (A descrizzione di l'accordu dichjara chì i tappi s'applicanu per 6 anni, ma sò applicabili solu via sequestrazione per 2024 è 2025 è duveranu avè pocu effettu dopu).
• Siconda, l'accordu includeu altri dettagli chì diminuiscenu l'effettu di i taglii, in particulare in 2024. Questu include u cuntu di a rescissione di u prugettu di finanziamentu COVID inutilizatu contr'à e spese per l'annu à vene, prefinanziendu certi elementi per chì a spesa hè esclusa da i tappi, è un accordu laterale chì $ 20 miliardi in finanziamentu di l'applicazione di l'IRS chì saria statu spesu più tardi in a dicada serà ridirettu versu a spesa domestica senza cuntà versu u tappu. Cù questi aghjustamenti, a Casa Bianca hà indicatu chì crede chì a spesa non-difesa serà quasi fia in termini nominali in FY24 cumparatu cù questu annu.

U graficu quì sottu furnisce una stima approssimativa di l'effettu di i limiti di spesa cù è senza l'aghjustamenti appena descritti, cumparatu cù l'offerta iniziale di a Casa Bianca (una congelazione di a spesa discrezionale per FY24, è un aumentu di l'1% per FY25) è u Republicanu. billu chì a Casa hà passatu in aprile.

Altre cose uguali, i tappi ajustati parevanu prubabilmente di riduce a spesa da 0,1 à 0,2% di u PIB annu in 2024 è 2025 (graficu in basso à sinistra).

È quì hè u puntu: perchè l'aumentu di u finanziamentu per u FY23 chì u Cungressu hà appruvatu à a fine di l'annu passatu era cusì grande (quasi 10% annu) una parte di quella spinta di spesa si sparghjerà in FY24 è a spesa generale hè prubabilmente più alta in termini reali dopu. annu malgradu i novi tappi (graficu in basso à destra).

È cusì chì l'unipartitu hà vindutu l'America in u fiumu di novu.

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Più in a nota Goldman cumpleta dispunibule per l'abbonati prufessiunali in u locu di solitu.