Fallendu cunventionalmente

Da Michael Ogni di Rabobank

Fallendu cunventionalmente

85 anni fà, l'ecunumistu Keynes hà nutatu cinicamente in a Teoria Generale di l'occupazione, di l'interessu è di i soldi chì:

"Hè l'investitore à longu andà, ellu chì prumove a maiò parte di l'interessu publicu, chì vene in pratica per a maiò parte di e critiche, induve i fondi d'investimentu sò gestiti da cumitati o cunsiglii o banche. Perchè hè in l'essenza di u so cumpurtamentu ch'ellu duveria esse eccentricu, micca cunvenziunale è rash à l'ochji di l'opinione media. S'ellu hè riesciutu, chì cunfirmerà solu a cridenza generale in a so frasturnità; è se à cortu andà ùn hà micca successu, ciò chì hè assai prubabile, ùn riceverà micca molta misericordia. A saviezza mundiale insegna chì hè megliu per a reputazione di fallisce cunvenziunale chè di riesce micca cunvenziunale. »

In altre parolle, hè megliu ùn sviate micca da u cunsensu di u mercatu o da u benchmark, ancu se quellu consensu o benchmark hè sbagliatu, perchè ancu se tuttu allora va male, almenu pudete dì chì * ùn * ùn site micca stati culpabili individualmente – "u mercatu "era.

85 anni dopu, cù l'avanzate in tecnulugia, sucietà è geugrafia pulitica pochi avarianu credutu pussibule, chì hè cambiatu in quella mentalità d'investimentu? In un'epoca chì difende a diversità, avemu una libertà più grande di piglià forti punti di vista fora di benchmark / consensu, o avemu sempre a banda versu elli, indipendentemente da sapè chì una seria di individui sculpatori " Whocouldanooed ?" S dopu un crash ùn cumpensa micca per chì i danni fatti da tutti sianu cullettivamente sbagliati? Purtroppu, hè una dumanda senza tempu, ma una in particulare in i tituli oghje.

Avemu Carson Block, u CIO di Muddy Waters Capital, citatu nantu à Bloomberg dicendu: " Pensu chì l'investitori di l'ultima decada tiravanu in fondu a lana nantu à i so ochji nantu à a capricciosità di l'ambiente puliticu in Cina. Dunque vene avà in casa per muzzicà parechji investitori. Ma hè solu unu di i numerosi risichi chì duvete veramente piglià in contu, ma l'investitori ùn l'anu micca ". Ùn mi immergeraghju più in Das Kapital oghje in risposta.

Un passu in impurtanza nantu à u " Whocouldanooed ?" scala hè Covid-19. 18 mesi fà, i pensatori di risicu di ricumpensa / grassu-coda di risicu gridavanu à i schermi TV in frustrazione ascoltendu l'OMS chì ci dicenu cun pazienza chì ùn era micca una pandemia, è u viaghju glubale duveria cuntinuà cum'è nurmale "perchè i mercati"; è oghje a strategia hè "vaccini (o bustu)" in l'ecunumie sviluppate – senza focalizazione nantu à a parte di bustu di coda di grassu. À u cuntrariu, a Cina adopta una postura dura di Covid zero. In verità, eri trè gruppi di ricerca cinesi anu publicatu un raportu intitulatu "L' America classificata prima?! A Verità nantu à a lotta di l'America contr'à Covid-19 ", chì: vituperisce a classificazione di Bloomberg di i Stati Uniti cum'è # 1 in u Covid Resilience Ranking; descrive l'obiettivu americanu Covid cum'è "salvà a borsa, micca per salvà vite"; è dice " A libertà di u muvimentu è u" funziunamentu normale "di a sucietà sustinuti da u classamentu di Bloomberg ùn si tratta micca di a sicurezza di u populu americanu. Si tratta solu di a necessità di u flussu liberu di capitale, è di u desideriu di prufitti eccessivi ". Allora qualchissia altru hà allevatu Das Kapital per mè! Questu sottolinee u puntu più largu di Bloomberg quandu scrive " A strategia Covid-Zero di a Cina Rischi lasciandola isolata per anni ". I investitori anu restu abbastanza lana sì?

Ma assai più esistenzialmente nantu à u " Whocouldanooed ?" scala, avemu una storia riassunta da The Guardian cum'è: " I cambiamenti climatichi maiò inevitabbili è irreversibili – L'avvertimentu u più strettu di l'IPCC" è "irreversibile"; è in i prossimi dui decennii, e temperature mundiali sò suscettibili di cresce da più di 1,5C sopra à u livellu preindustriale 2015 di a linea rossa di l'accordu climaticu di Parigi, purtendu "devastazione diffusa è clima estremu". Specificamente, l'IPCC stabilisce chì u livellu 1.5C hè assai prubabile di esse superatu in un scenariu di emissione di gas serra assai elevatu (GHG) sustinutu; prubabile di esse superatu sì l'emissioni di GES sò da mezu à alte; più prubabile ch'è micca esse superatu sì l'emissioni di GES sò basse; è ancu più prubabile ch'è micca d'esse raggiunti è superati brevemente ancu se l'emissioni di GHG sò assai basse, cù solu una speranza chì e temperature pudessinu ribombà appena di menu à a fine di stu seculu.

In breve, l'IPCC dice chì a fine più mite di u spettru di u peghju scenariu climaticu hè oramai una data, vale à dì cambiamenti di vita per parechji di noi, a menu chì ùn vedemu micca u tippu di emissioni di GHG sperimentate durante l'altitudine di blocchi Covid, … significatu ancu cambià cambiante di vita per parechji di noi. Immaginate i cambiamenti impliciti richiesti micca solu in tecnulugia, ma in u mudellu è u prezzu di l'attività verde "ammissibile", è se / cume i mercati, o i guverni, facenu quelle scelte. Intantu, femu tuttu ciò chì pudemu per riapre da Covid u più prestu pussibule, spinghjendu di novu l'emissioni di GES, … mentre dicendu Custruisce torna megliu assai.

Si pò capisce quantu energizante – è polarizante – hè stu dibattitu. Avemu ancu bisognu di vede cumu un quadru di risicu / ricumpensa per pensà à ciò chì fà ùn pò micca pruduce una risposta senza cambiamenti strutturali massivi in ​​un modu o in l'altru – ma in un quadru in cui i mercati anu u scopu di tene solu "fallendu convenzionalmente".

Sottolineendu perfettamente a questione, a putenza finanziaria è intellettuale cullettiva di Bloomberg va oghje cù u titulu di a matina di "SCALFATURA" oghje – ma si parla di Bostic è Rosegren di a Fed chì chjamanu à QE chì diminuisce appena di settembre. A storia IPCC chì implica una probabilità di più di 50-50 di vita nantu à a terra cume a capiscenu oghje cambiendu irrevocabilmente per u peghju riceve a seconda fatturazione. "Perchè i mercati". Perchè $ 120 miliardi à u mese … per avà.

Di novu, questu ùn hè micca per fucalizza nantu à i dettagli di a questione climatica specificamente – avemu enormi prublemi strutturali irrisolvuti dapertuttu, cum'è aghju signalatu in l'ultimi Dailies. Hè invece di sottulineà chì troppu pensamentu cunvinziunale da tutti i lati fiasca cullettivamente troppu di u tempu.

I mercati duveranu infine ritruvassi à quellu fallimentu in un modu o in l'altru: solu alcune parti sò dighjà principiate. Intantu, i traduttori convenzionali in fallimentu cullettivu sò focalizati nantu à l'IPC di i Stati Uniti dumane, stimulu fiscale di i Stati Uniti nantu à l'infrastruttura appena oghje (?), … è forse e misure di cripto-cuntrollu attaccate à questu.

Qualchissia hà qualchì lana di riserva?