Exxon sorprende cun annunziu di compra di azioni di $ 10 miliardi mentre u flussu di cassa aumenta

Duverebbe esse un quartu blockbuster per i nomi di l'energia grazia à l'aumentu cuntinuu di i prezzi di u petroliu è ùn hà micca deluso: prima oghje, Chevron hà riportatu i risultati stellari di u Q3, battendu nantu à a linea superiore è di fondu, cù EPS di $ 2.96 (battendu l'aspettattivi di $ 2.21). ), u più altu da u Q1 2013 nantu à e cundizioni di u mercatu migliuratu, purtendu u giant energeticu à pisà più acquisti di azioni mentre rinfriscà a spesa dopu l'aumentu di i prezzi di u gasu naturale è i ritorni di u raffinamentu di u petroliu hà purtatu u flussu di cassa liberu di u supermajor di i Stati Uniti à un altu di tutti i tempi. Dopu mumenti fà, Exxon Mobil hà ancu publicatu u so più grande prufittu in sette anni cù u Free Cash Flow chì batteva l'estimazioni è sorprendentemente impegnendu à spende quant'è $ 10 miliardi in compra di azioni in i prossimi 12-24 mesi.

Fighjendu à u comunicatu di stampa, Exxon hà guadagnatu un $ 1.58 per parte durante u terzu trimestre, ghjustu sopra à l'estimazione media di $ 1.56, mentre chì l'ingudu netu ajustatu hà righjuntu $ 6.8 miliardi, u più altu da 2014. Un annu fà, a cumpagnia hà persu $ 650 milioni in u crashing di i prezzi di u petroliu. .

Eccu ciò chì Exxon hà dettu per u Q3:

• EPS Ajustatu $ 1.58, battendu l'estimazione $ 1.56 (GAAP EPS $ 1.57 vs. perdita / share 15.00cy/y).
• Guadagni upstream $ 3,95 miliardi versus perdita $ 383,0 milioni a/a, manca l'estimazione $ 4,47 miliardi
• Earnings downstream $ 1,26 miliardi versus perdita $ 231,0 milioni a/a, battendu l'estimazione $ 830,1 milioni
• Guadagne chimiche $ 2,14 miliardi versus $ 661 milioni a/a, battendu l'estimazione $ 2,11 miliardi
• Vendite di prudutti chimichi prime 6,672 kt, + 0,7% y/y
• Vendite di prudutti di petroliu downstream 5,327 kbd, + 6.1% a/y
• Pruduzzione di a raffineria 4.051 mb/d, + 7.8% a/y

Highlights Q3:

Paragunendu i guadagni Q3 à Q2, a cumpagnia hà evidenziatu una migliione di $ 2.1 miliardi in i guadagni:

Pruduzzione:

• Pruduzzione 3,665 mboe / d, -0.2% a/y, stima 3,644
• Pruduzzione 8,110 mmcfe / d, -2.5% a/y, stima 8,345

Flussu di cassa:

• Flussu di cassa da operazioni $ 12,09 miliardi versus $ 4,39 miliardi a/a, battendu l'estimazione $ 11,22 miliardi
• Flussu di cassa da operazioni è vendite di attivi $ 12,11 miliardi versus $ 4,49 miliardi a/a

In quantu à l'usu di u cash, a cumpagnia hà spesu $ 3.1BN in PP & E, cù u saldu spesu in pagamentu di u debitu ($ 3.8BN) mentre a cumpagnia cuntinuava à rinfurzà u so bilanciu, è dividends ($ 3.7BN, purtendu u totale YTD à $ 11.2BN).

CapEx:

• Spesa di capitale $ 3,85 miliardi, -6,8% a/a, stima $ 3,82 miliardi (range $ 3,47 miliardi à $ 4,50 miliardi)

Un riassuntu visuale:

Cum'è mostratu in u seguente ponte Y / Y, a maiuranza di i guadagni da u Q3 2020 hè vinutu da l'aumentu di i prezzi Upstream, cù i migliuramentu di i marghjini chimichi è a valle chì cuntribuiscenu à u equilibriu:

Cumentu è cuntestu:

• In traccia di ottene u Pianu di Riduzzione di Emissioni '25 à a fine di l'annu
• Vede 4x Aumentu di a Spesa Low-Carbon
• Vede Volumi Upstream più alti in 4Q
• "Tutti i nostri trè imprese core anu generatu guadagni pusitivi durante u trimestre, cù operazioni forti è cuntrollu di i costi, è ancu una crescita di realizazioni è una dumanda di carburanti migliorata", disse Darren Woods, presidente è direttore generale.
• Parolle: "U mese prossimu, u cunsigliu finalizà u nostru pianu corporativu chì sustene l'investimentu in prughjetti vantaghji di l'industria, à altu rendimentu, è una lista crescente di opportunità di cummerciale strategiche è finanziariamente accretive à bassu carbonu … aspettate di aumentà u livellu di spesa. in suluzioni energetiche à bassa emissione di quattru volte sopra à u pianu precedente, aghjustendu prughjetti cù forti ritorni, è ancu seminendu un pocu d'investimentu di sviluppu in grandi prughjetti di hub chì necessitanu un sustegnu puliticu ulteriore ".
• U prugramma di capitale di u 2021 hè previstu di esse vicinu à a fine bassa di $ 16 miliardi à $ 19 miliardi, dunque nisuna crescita immediata di a spesa di capitale chì significherà un continuu prezzu altu postu chì l'offerta di i Stati Uniti ùn riesce à rimbalza.
• In u 4Q, u cunsigliu appruverà formalmente u pianu corporativu, cù spese di capitale previste da $ 20 miliardi à $ 25 miliardi annu.
• Exxon aspetta chì l'investimenti cumulativi à pocu carbonu serà di circa $ 15 miliardi da u 2022 à u 2027.
• Vede i costi di l'energia più alti chì anu un impattu nantu à i prezzi di i prudutti di l'Europa è l'Asia in 4Q

Ma forsi ciò chì era l'aspettu più sorprendente di a liberazione di Exxon hè a ricuperazione d'azzioni di a cumpagnia per a prima volta da u 2016. A cumpagnia hà dettu chì pensa à spende quant'è $ 10 miliardi in ricuperazioni da l'annu dopu.

Dopu à una crescita di l'interessu di l'investitori attivisti, Exxon è Chevron – i dui più grandi pruduttori di petroliu è di gasu di i Stati Uniti – infine dà priorità à l'azionisti piuttostu chè à a spesa di capitale, malgradu a crisi energetica in Europa è a Cina è a preoccupazione diffusa per l'inflazione è l'offerta di combustibili fossili. A quistione cruciale per i dirigenti di e duie cumpagnie quandu appariscenu in e so rispettive teleconferenze cù l'analisti più tardi u venneri serà se una parte di soldi supplementari andrà in spinta à a produzzione di crudo è di gasu in 2022.

Exxon hè previstu d'utilizà a maiò parte di u so flussu di cassa extra per copre i dividendi è pagà u debitu, chì hà cullatu nantu à una basa nette à quasi $ 70 miliardi à a fine di u 2020. Tutti i quattru rivali principali di a cumpagnia – Chevron, TotalEnergies SE, Royal Dutch Shell Plc è BP Plc – utilizanu a manifestazione di commodità di questu annu per cumprà ancu azioni. Shell è BP sò stati custretti à tagliate i so dividendi l'annu passatu.

Un grande mutivu per chì l'oliu Exxon è Chevron generanu un flussu di cassa record hè per via di taglii prufondi di u budget fatti durante u colapsu di u mercatu di u petroliu guidatu da a pandemia di l'annu passatu. A spesa annuale di Chevron era 22% più bassa di u periodu di l'annu prima. Ma cù i prezzi record di u gasu naturale in Europa è l'Asia, è i prezzi robusti di u crudu in ogni locu, ci sò incentivi crescente per aumentà l'investimenti in carburanti fossili.

In u futuru, a cumpagnia hà datu una vista ottimistica di u quartu trimestre, aspittendu una solida migliione in i so 3 segmenti chjave, è ancu una "razionalizzazione" corporativa cuntinuata.

È assumendu $ 60 di petroliu, a cumpagnia aspetta chì i guadagni ghjunghjenu à $ 30BN da u 2025, quasi triplicatu u livellu di u 2019, cù e riduzioni di i costi previste per superà i $ 6BN da u 2023 versus 2019.

Infine, cù l'E&P di u petroliu di i Stati Uniti sottu u microscopiu di u lobby nettu zero, a cumpagnia hà prumessu $ 15BN in investimenti di carbonu più bassu da 2022 à 2027. Inutili, stu soldi hè pigliatu da espansione a so attività legata, chì hè per quessa chì u prezzu di e commodities. continuerà à cresce.

Dopu à i solidi earnings, è l'annunziu di ricuperazione di $ 10BN sorpresa, u prezzu di l'azzioni hà saltatu in u pre-mercatu rising à i so massimi di ghjugnu, è hè prubabile di cuntinuà a so ascensione più altu postu chì a valutazione media di XOM hè "Hold", è u target mediu di vendita. u prezzu hè solu $ 68.52. Aspettate una splutazioni di aghjurnamenti in i ghjorni à vene.

A presentazione di l'azionisti di a cumpagnia hè quì sottu.

Presentazione di i guadagni 3q da Zerohedge nantu à Scribd