Eventi Chjave Questa Settimana Impegnata: Core PCE, ISM, Fed Speakers Galore And Shutdown Government

Cù i rendimenti 10Y chì crescenu brevemente sopra à 1,50% sta mattina, Jim Reid di Deutsche Bank scrive chì un fattore chì hà da influenzà assai i rendimenti durante a settimana à vene hè u soffiu di debitu di i Stati Uniti / spegnimentu di u guvernu / saga di fattura di l'infrastruttura chì s'avvicina quandu avemu toccu Venerdì d'ottobre – u ghjornu chì puderia esse una chiusura parziale di u guvernu senza azzione da a fine di ghjovi. Inutili, hè una situazione fluida. Finu à avà a Camera di i Rapprisintanti hà passatu una misura chì mantene u guvernu finanziatu finu à u 3 di dicembre, ma include ancu una sospensione di u limitu di u debitu, dunque i Repubblicani sò tenuti à bluccà questu in u Senatu s'ellu include ancu questu.

A settimana chì vene puderebbe vede ancu a Camera di i Rapprisintanti vutà nantu à u prughjettu di lege per l'infrastruttura bipartitale (circa 550 miliardi di dollari) chì hè digià passatu per u Senatu, postu chì u presidente Pelosi s'era prumessu impegatu à i demucratici di a Camera muderati chì ci seria un votu per a misura da oghje. Ella hà riaffirmatu chì ieri ancu se u timing pò sciddicà. Tuttavia, ci fermanu divisioni trà i Democratici di a Casa, cù alcuni progressisti chì ùn sò micca disposti à sustene lu à menu chì u prugettu di legge di riconciliazione sia passatu.

In breve, ùn ferma chjaru cumu si risolve ma a maiò parte pensa chì alcuni cumprumessi saranu ghjunti prima venneri. Pelosi hà dichjaratu eri chì "pare evidenti" chì u prughjettu di ricunciliazione ùn ghjunghjerà micca à i 3,5 miliardi di dollari sperati da l'amministrazione, ciò chì face capì un certu cumprumessu. In generale u sentimentu hè apparentemente cambiatu un pocu più pusitivu annantu à u qualchì progressu durante u weekend.

Da a pulitica à e banche centrali è dopu à una settimana impegnativa di riunioni pulitiche, ci hè una serie di oratori durante a settimana à vene. Unu di i punti più impurtanti serà u Forum di a BCE nantu à a Banca Centrale, chì si terrà cum'è avvenimentu in ligna marti è mercuri, è u pannellu finale di pulitica di u mercuri includerà u presidente Fed Powell, u presidente Lagarde di a BCE, u guvernatore di BoE Bailey è u guvernatore di BoJ Kuroda. Altrimenti, u presidente di a Fed Powell testimunierà ancu davanti à u cumitatu bancariu di u Senatu marti, accantu à u secretariu di u tesoru Yellen, è u luni, u presidente di a BCE Lagarde apparerà davanti à a cummissione per l'affari ecunomichi è monetarii di u Parlamentu Europeu in u quadru di u Dialogu Monetariu regulare. Ci hè parechje altre relatori di a Fed sta settimana è ponu aghjunghje sfumature à i dibattiti cunici è dot plot.

Infine nantu à u fronte di dati, ci seranu altri indizii nantu à u statu di l'inflazione in e economie chjave, chì a stima di l'IPC flash di l'area di l'Euro per settembre vene da venneri. A lettura di u mese scorsu hà mostratu chì l'inflazione di a Zona Euro hè aumentata à + 3,0% in Aostu, chì era u so più altu livellu in quasi una decina d'anni. Inutili, ci sò ancu i PMI di a fabricazione di u mondu venneri datu chì hè u principiu di u mese, cù a lettura ISM da i Stati Uniti, è marti vedrà a liberazione di a lettura di cunfidenza di i cunsumatori di u Conference Board per i Stati Uniti dinò. Per u restu di a settimana avanti vede u calendariu ghjornu per ghjornu di l'eventi à a fine.

Eccu un calendariu ghjornu per ghjornu di l'eventi, per cortesia di Deutsche Bank:

Luni u 27 di settembre

• Dati: Zona Euro Aostu M3 offerta di soldi, Ordini preliminari di i prudutti durevuli d'Aostu in i Stati Uniti, ordini di beni di capitale principali, attività di fabricazione di a Fed Dallas di Settembre
• Banci Centrali: u presidente di a BCE Lagarde, u guvernatore di u BoE Bailey, è Williams di Fed, Brainard è Evans parlanu

Marti u 28 di settembre

• Dati: Cina prufitti industriali d'aostu, Germania Ottobre GfK fiducia di u cunsumadore, Francia Settembre cunfidenza di u cunsumadore, inventarii preliminari à l'agostu di i Stati Uniti, indice di prezzu di a casa FHFA di lugliu, cunfidenza di u cunsumadore di u Cunferenza di settembre, indice di fabricazione di a Fed Richmond
• Banche centrali: u presidente Lagarde di a BCE, vicepresidentu di Guindos, Schnabel è Panetta di a BCE, Evans di Fed, Bostic è Mann di BoE parlanu, u presidente di a Fed Powell si presenta accantu à u secretariu di u tesoru Yellen davanti à u cumitatu bancariu di u Senatu

Mercuri u 29 di Settembre

• Dati: Appruvazioni di iputechi di u Regnu Unitu d'Agostu, Zona Euro cunfidenza finale di u consumatore, Agostu di i Stati Uniti in attesa di vendita di case
• Banci Centrali: u presidente Fed Powell, u presidente di a BCE Lagarde, u guvernatore di BoJ Kuroda è u guvernatore di u BoE Bailey parlanu nantu à u pannellu puliticu in u Forum di a BCE nantu à a Banca Centrale, Fed di Bostic, BCE Vice President de Guindos, BCE Elderso, Lane è Visco parlanu, Fed di Bullard parla ( 00:00 ora di Londra)
• Politica: elezzione à u cumandante di u Partitu Liberal Democraticu Giappunesu

Ghjovi u 30 di Settembre

• Dati: Vendite al dettaglio in Giappone d'Agostu, Pruduzione industriale preliminare d'Agostu, PMI in Cina di Settembre senza fabbricazione, PMI di fabricazione, PMI compositu, PIB finale di u Q2 di u RU, CPI preliminare di Settembre da Francia, Germania è Italia, Cambiamentu di disimpiegu di settembre in Germania, Tasso di disoccupazione in Italia d'Agostu, Tassu di disoccupazione di a zona euro, reclami iniziali settimanali senza travagliu, terza stima PIB Q2, settembre MNI Chicago PMI
• Banche Centrali: Parlanu Williams di Fed, Bostic, Evans, Bullard è Harker, decisione di politica monetaria di a Banca Centrale di u Messicu
• Politica: u finanzamentu di u guvernu US finisce (à u mumentu di a scrittura)

Venneri u 1u d'ottobre

• Dati: PMI di fabricazione di settembre da Australia, Corea di Sud, Indonesia, Giappone, India, Russia, Turchia, Italia, Francia, Germania, Zona Euro, UK, Sudafrica, Brasile, Canada, Stati Uniti è Messicu, Manifattura ISM di Settembre USA, Agostu persunale rivinutu, spesa persunale, finale indice di sintimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan, Giappone tassu di disimpiegu d'Agostu, Stima flash CPI di a Zona Euro, PIB Canada di Lugliu
• Banche Centrali: Harker è Mester di Fed, è Schnabel di a BCE parlanu

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Trascendendu solu à i Stati Uniti, Goldman scrive chì i dati ecunomichi chjave publicati sta settimana sò u rapportu di e merchenzie durevule u luni è l'inflazione core PCE è i rapporti di fabricazione ISM u venneri. Ci hè parechji ingaghjamenti parlanti da i funziunarii di a Fed sta settimana, cumpresu a testimunianza di u Cungressu da u presidente Powell u marti è possibbilmente u ghjovi.

Luni u 27 di settembre

• 08:00 AM U presidente di a Fed di Chicago, Evans (votante FOMC), parla; U presidente di a Fed di Chicago, Charles Evans, parlarà à a riunione annuale di NABE.
• 8:30 AM Ordini di merchenzie durevule, preliminariu d'Agostu (GS + 1,5%, consensu + 0,6%, ultimu -0,1%); Ordini di merchenzie durevule ex-trasportu, preliminariu d'Agostu (GS + 0,3%, consensu + 0,5%, ultimu + 0,8%); Ordini di beni capitali di core, preliminariu d'Agostu (GS + 0,3%, consensu + 0,4%, ultimu + 0,1%); Spedizioni di beni di capitale, preliminari d'Agostu (GS + 0.3%, consensu + 0.5%, ultimu + 0.9%): Stimemu chì i beni durevuli aumentanu 1.5% in u raportu preliminariu d'Agostu, riflettendu un ribombu in l'ordini di l'aviò cummerciale. Stimemu più modesti aumenti di ordini di beni di capitale core (+ 0,3%) è spedizioni di beni di capitale di core (+ 0,3%), riflettendu perturbazioni di a catena di fornitura è un trascinamentu da a rinascita covida à l'esternu.
• 09:00 AM U presidente di a Fed di New York Williams (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di New York, John Williams, farà e rimarche d'apertura è di chjusura in una cunferenza nantu à a cultura ospitata da a so banca.
• 12: 00 PM U presidente di a Fed di New York Williams (votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di New York, John Williams, discuterà di e prospettive ecunomiche davanti à u Club Economicu di New York. Hè previstu testu preparatu è Q&A muderati.
• 12: 50 PM U guvernatore Fed Brainard (votante FOMC) parla: U guvernatore Fed Lael Brainard discuterà e prospettive economiche à a riunione annuale NABE. Hè previstu testu preparatu è Q&A muderati.

Marti u 28 di settembre

• 08:30 AM Bilanciu cummerciale avanzatu di merci, Agostu (GS – 89,0 miliardi di dollari, consensu – 87,3 miliardi di dollari, ultimu – 86,4 miliardi di dollari); Stimemu chì u deficit cummerciale di e merchenzie sia aumentatu di $ 2.6bn à $ 89.0bn in Aostu paragunatu à u rapportu finale di lugliu, chì riflette u rinfurzamentu di l'importazioni.
• 08:30 AM Inventarii à l'ingrossu, preliminariu d'Agostu (cunsensu + 0,8%, ultimu + 0,6%); Inventarii retail, Aostu (consensu + 0.4%, ultimu + 0.4%)
• 09:00 AM Indice di prezzu di a casa FHFA, lugliu (consensu + 1,5%, ultimu + 1,6%)
• 09:00 AM S & P / Case-Shiller Indice di prezzi di case in 20 cità, lugliu (GS + 1,7%, consensu + 1,6%, ultimu + 1,77%); Stimemu chì l'indice di prezzi di e case S & P / Case-Shiller in 20 cità cresce di 1,7% in lugliu, dopu à un incrementu di 1,77% in ghjugnu.
• 09:00 AM U presidente di a Fed di Chicago, Evans (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Chicago, Charles Evans, darà rimarche d'accolta in una cunferenza di sistema di pagamenti ospitata da a so banca.
• 10:00 AM Cunfidenza di u cunsumadore di u cunsigliu, settembre (GS 115.5 consensus 115.0, l'ultimu 113.8): Stimemu chì l'indici di cunfidenza di u cunsigliu di u Conference Board hà aumentatu da 1.7pt à 115.5 in settembre. A nostra previsione riflette segnali misti da altre misure di cunfidenza di i consumatori è modesti miglioramenti in a situazione di u virus.
• 10:00 AM Indice di fabricazione di a Fed Richmond, settembre (cunsensu 10, ultimu 9)
• 10:00 AM A presidente di a Fed Powell (votante FOMC) parla: u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell è u secretariu di u Treasury Janet Yellen compareranu davanti à una audizione di vigilanza di u Cumitatu Bancariu di u Senatu. Testu preparatu è Q&A sò previsti.
• 01:40 PM U guvernatore Fed Bowman (votante FOMC) parla: U guvernatore Fed Michelle Bowman discuterà a banca cumunità durante un avvenimentu virtuale. Hè previstu testu preparatu.
• 03:00 PM U presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, discuterà e prospettive ecunomiche durante una cunferenza bancaria virtuale. Q & A di l'audienza hè prevista.
• 07:00 PM U presidente di a Fed di San Luigi Bullard (non votante FOMC) parla: U presidente di a Fed di San Luigi, James Bullard, participerà à una discussione moderata virtuale nantu à l'ecunumia di i Stati Uniti è a pulitica monetaria ospitata da a Banca Centrale di Filippine. Hè previstu testu preparatu.

Mercuri, 29 di settembre

• 10:00 AM In attesa di vendita di casa, Agostu (GS + 2.0%, consensus + 1.0%, ultimu -1.8%); Stimemu chì e vendite di case pendenti anu aumentatu 2.0% in Aostu.
• 11:45 AM U presidente di a Fed Powell (votante FOMC) parla: u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell participerà à una tavola virtuale di discussione nantu à a banca centrale ospitata da a Banca Centrale Europea. Q & A muderata hè prevista.
• 02:30 PM U presidente di a Fed di San Francisco, Daly (votante FOMC), parla: A presidente di a Fed di San Francisco, Mary Daly, farà un discorsu virtuale in un avvenimentu ospitu da UCLA Anderson. Testu preparatu è Q&A sò previsti.
• 02:00 PM U presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, discuterà u tema di i pagamenti inclusivi in ​​una cunferenza virtuale ospitata da a Fed di Chicago. Q & A di l'audienza hè prevista.

Ghjovi u 30 di Settembre

• 08:30 AM Iniziali rivendicazioni senza travagliu, settimana finita u 25 di settembre (GS 330k, consensu 330k, ultimi 351k); Cuntinuvendu e rivendicazioni senza travagliu, settimana finita u 18 di settembre (consensu 2,815k, ultimi 2,845k): Stimemu chì e rivendicazioni iniziali senza travagliu sò diminuite à 330k in a settimana finita u 25 di settembre.
• 08:30 AM PIB (terzu), Q2 (GS + 6,6%, consensu + 6,6%, ultimu + 6,6%); Cunsumu persunale, Q2 (GS + 11,9%, consensu + 11,9%, ultimu + 11,9%): Stimemu nisuna rivisione in rete in a terza annata di u rapportu Q2 di u PIB (annunziatu prima à + 6,6% qoq saar).
• 09:45 AM Chicago PMI, settembre (GS 62.0, consensu 65.0, ultimu 66.8): Stimemu chì u PMI di Chicago hà ritiratu più luntanu, cadendu 4.8 punti à 62.0 in settembre. A nostra previsione riflette u livellu sempre elevatu paragunatu à altre inchieste d'imprese è dati industriali più debuli à l'esternu.
• 10:00 AM A presidente Fed Powell (votante FOMC) parla: Ancu se a lista di testimoni ùn hè ancu stata publicata, u presidente di a Riserva Federale Jerome Powell è a secretaria di u Tesoru Janet Yellen ponu cumparisce davanti à una audizione di u Cumitatu di i Servizii Finanziari di a Casa nantu à a pandemia di u Dipartimentu di a Riserva Federale è di u Dipartimentu di u Tesoru. risposta. In casu sì, testu preparatu è Q&A sò previsti.
• 10:00 AM U presidente di a Fed di New York Williams (votante FOMC) parla: u presidente di a Fed di New York, John Williams, farà e rimarche d'apertura in un webinar nantu à a risposta di pandemia di a Fed.
• 11:00 AM U presidente di a Fed di Atlanta, Bostic (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Atlanta, Raphael Bostic, discuterà a mobilità ecunomica cum'è un strumentu per a sustenibilità in un avvenimentu virtuale ospitu da Georgia Tech. Q & A di l'audienza hè prevista.
• 12:30 PM U presidente di a Fed di Chicago, Evans (votante FOMC), parla: u presidente di a Fed di Chicago, Charles Evans, discuterà e prospettive ecunomiche in un avvenimentu ospitu da u Bendheim Center for Finance. Q & A di l'audienza hè prevista.
• 01:05 PM U presidente di a Fed di San Luigi Bullard (FOMC non votante) parla: U presidente di a Fed di San Luigi, James Bullard, hà da fà e so dichjarazioni d'apertura à u lanciamentu di un libru annantu à l'avvene di custruisce a ricchezza.
• 02:30 PM A presidente di a Fed di San Francisco, Daly (votante FOMC), parla: a presidente di a Fed di San Francisco, Mary Daly, parlerà virtualmente à a cunferenza 2021 Idaho Women and Leadership, ospitata da Boise State University.
• 03:30 PM U presidente di a Fed di Filadelfia, Harker (non votante FOMC), parla: U presidente di a Fed di Filadelfia, Patrick Harker, participerà à una discussione nantu à i regulamenti, l'assi sustenibili è i mercati finanziarii ospitata da u Forum Ufficiali di l'Istituzioni Monetarie è Finanziarie.

Vennari u 1 d'ottobre

• Rivenutu persunale, Agostu (GS + 0,3%, cunsensu + 0,2%, ultimu + 1,1%); Spesa persunale, Agostu (GS + 0.4%, consensu + 0.6%, ultimu + 0.3%); Indice di prezzu PCE, Agostu (GS + 0.32%, consensu + 0.3%, ultimu + 0.41%); Indice di prezzu Core PCE, Agostu (GS + 0,25%, consensu + 0,2%, ultimu + 0,34%); Indice di prezzu PCE (yoy), Agostu (GS + 4.19%, consensu + 4.2%, ultimu + 4.17%); Indice Core di Prezzi PCE (yoy), Agostu (GS + 3.54%, consensu + 3.5%, ultimu + 3.62%): Basatu nantu à i dettagli in i rapporti PPI, CPI è di importazione, avemu previstu chì l'indice core di i prezzi PCE hè aumentatu da 0,25% mesi à mese in Aostu, currispondendu à un incremento di 3,54% da un annu nanzu. Inoltre, aspettemu chì l'indice di prezzi PCE di primu aumentu di 0.32% in Aostu, currispondendu à un incremento di 4.19% da un annu prima. Aspittemu un incrementu di 0,3% in u redditu persunale è un incremento di 0,4% in a spesa persunale in aostu.
• 09:45 AM Markit US PMI di fabricazione, finale di settembre (consensu 60.5, ultimu 60.5)
• 10:00 AM Sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan, settembre finale (GS 71.2, consensu 71.0, ultimu 71.0): Aspettemu chì l'indice di sentimentu di u cunsumadore di l'Università di Michigan sia aumentatu di 0.2pt à 71.2 in l'ultima lettura di settembre.
• 10:00 AM Spesa di custruzzione, Agostu (GS + 0,2%, consensu + 0,3%, ultimu + 0,3%); Stimemu un incrementu di 0,2% di e spese di custruzzione in Aostu.
• 10:00 AM Indice di fabricazione ISM, settembre (GS 58.9, consensu 59.5, ultimu 59.9); Stimemu chì l'indice di fabbricazione ISM abbia calatu 1pt à 58.9, riflettendu i dati industriali più debuli à l'esternu, e restrizioni di fornimentu, è un ritornu cunnessu in a produzzione automatica.
• 11:00 AM U presidente di a Fed di Filadelfia, Harker (non votante FOMC), parla; U presidente di a Fed di Filadelfia, Patrick Harker, participerà à una discussione virtuale nantu à e prospettive ecunomiche ospitate da a Camera di Cummerciu di u New Castle County. U testu preparatu è u Q&A di u publicu sò previsti.
• 01:00 PM U presidente di a Fed di Cleveland, Mester (non votante FOMC), parla; Loretta Mester, presidente di a Fed di Cleveland, participerà à una discussione moderata virtuale nantu à l'inflazione è l'occupazione ospitata da u Cumitatu di u Mercatu Apertu di l'Ombra. Q & A di l'audienza hè prevista.
• 5:00 PM Wards Total Vehicle Sales, Settembre (GS 12.5m, consensu 13.3m, ultimi 13.06m)

Fonte: DB, Goldman, BofA