Evans di Fed dice più QE chì vene "Se a Recuperazione Rallenta"

Dui ghjorni fà, quandu avemu nutatu chì, secondu un recente rapportu di ricerca di un ecunumistu di a Fed, l'ecunumia di i Stati Uniti averia bisognu di altri 3,5 trilioni di dollari in QE per cumpensà l'incapacità di a Fed di riduce i tassi sottu à zero, avemu dettu chì questu seria u pagliacciu accademicu utilizatu da i membri di a Fed per ghjustificà i baloon di prova di QE assai più grande (chì hè necessariu se per nisuna altra ragione, allora per monetizà i trilioni in nova emissione di debitu in l'anni prossimi).

Ùn avemu micca tantu aspittatu per vede questu in azzione, è venneri mattina, u presidente di a Fed di Chicago, Charles Evans, hà dettu chì a Fed aumenterà QE se a ripresa era più lenta :

" Se e cose eranu un pocu peghju, se a ripresa era più lenta , pensu chì averiamu sempre avutu tassi di interessu à u limite inferiore zero, ma pensu chì l'avemu da seguità ancu cù più acquisti di beni è sperendu chì ci ne serà di più sustegnu fiscale dinò ".

Mentre a so mancanza di cunvinzione chì a Fed ùn si metterà micca in i tassi negativi era un pocu intrigante è piuttostu nefasta per e banche americane, u suggerimentu chì più QE vene appena a doppia caduta di l'ecunumia di i Stati Uniti hè precisamente ciò chì i toru di u mercatu cercavanu di sente.

"A discussione, credu, serà: Cumu pudemu caratterizà l'acquisti di beni chì intraprendemu avà? Chì puderia esse alcune condizioni per cambià u ritmu, cambià u modu in cui investemu?" Evans hà dettu in un Yahoo! Intervista di finanza publicata venneri .

"Avemu investitu in tutta a curva avà. Puderia esse più miratu se ciò hè statu ritenutu adeguatu", dice, aduprendu u termine "investisce" per a prima volta, chì era ancu notabile perchè hè precisamente ciò chì a Fed face, è micca solu "attraversu a curva" ma ancu cù ETF di obbligazioni corporativi, è prestu, azzioni.

Riturnendu à QE, Evans hà dettu chì " ci hè ancu un pocu di flessibilità da parte di l'acquistu di l'assi in questu momentu, è ci permette di flessibilità per furnisce ancu più alloghju s'ellu hè necessariu. Ma ci sò più conversazioni chì devenu avè. " Conversazione probabilmente discutendu quantu grande serà u novu QE duverà esse.

Ciò chì hè ironicu, perchè guasgi à listessu tempu, u presidente di Richmond Fed, Tom Barkin, hà dettu ch'ellu "ùn pò truvà prove chì QE abbia alimentatu l'inflazione", ciò chì poi pone a dumanda evidente: ghjustu perchè a Fed continua à fà QE? A risposta hè simplice: mentre QE hà dimustratu diflazionariu per l'ecunumia più larga, perchè cumu avemu dimustratu uni pochi di mesi fà , i tassi ultra bassi sò in realtà deflazionarii per l'ecunumia più larga perchè portanu à un risparmiu più altu …

… mentre scatenendu l'iperinflazione di i prezzi di l'assi, cume u graficu seguente da Goldman rende tuttu troppu chjaru.

Riturnendu à Evans, u presidente di a Fed di Chicago hà ancu ammessu chì "l'ecunumia hè stata più resistente finu à avà. Ci hè da dumandassi se avemu ghjustu passatu a parte più bella di l'annu, quandu hè statu caldu è si pò avè assai di attività à l'aria aperta ".

"Hè da cumincià à fà più fretu, è serà da u clima di l'internu, è serà ancu più sfida per a diffusione di u virus". In effetti, cum'è avemu nutatu ieri, una volta chì e temperature esterne scendenu sottu à 45 ° F, hè quandu Goldman hà calculatu chì sarebbe una forte calata in i ristoranti all'aperto.

Goldman hà stimatu tandu chì u tempu invernale riduce a spesa di i ristoranti di 3-4% è u cunsumu di 0,2% durante i mesi i più freti. Questu si traduce in un successu di 0,3% per a crescita di u PIB reale in Q4 è un successu di 0,1% in 2021 Q1, seguitatu da un ribombu quandu e temperature aumentanu in 2021 Q2.

In altre parolle, questu pò esse a prima volta in quandu " neve in l'invernu" hè citatu da a Fed cum'è catalizatore per un altru round di QE upized. Dittu altrimente, se hè brrr fora, a stampante di soldi andrà brrr.