ETF è Investimenti Passivi Anu Sbanditu Distorsionatu e Valutazioni S&P 500, Studiu Trovu

L'accademichi cumincianu à ghjunghje à una cunclusione di a quale parlemu dapoi anni: l'affluenza di ETF è l'investimenti passivi in ​​u mercatu d'oghje puderebbenu esse più guai chè u so valore.

Parechje persone credenu oghje chì e cumpagnie più grande sò in una bolla – è chì i picculi tappi sò u locu per circà in 2021. Un novu studiu sustene sta affirmazione. In fatti, i flussi passivi in ​​u S&P 500 anu "sfruttatu sproporziunatu i prezzi di i so membri più grandi – preparendu a strada per e piccule cumpagnie in u puntu di riferimentu per eventualmente superà", secondu un novu rapportu da BNN .

U raportu, chì cita una squadra di l'Università Statale di Michigan, a London School of Economics è l'Università di California Irvine, hà analizatu i dati da u 2000 à u 2019. Hè statu scrittu da Hao Jiang, Dimitri Vayanos è Lu Zheng.

A cunclusione hè stata chì i membri più chjuchi di u S&P 500 finiscenu diventendu troppu economici paragunatu à i nomi più grandi. «I flussi in fondi chì seguitanu l'indice S&P 500 aumentanu sproporziunatamente i prezzi di l'azzioni di grande capitalizazione in l'indice paragunatu à i prezzi di e piccule azzioni di l'indice. I flussi prevedenu un ritornu altu futuru di u portafogliu d'indici chjucu-menu-grande ", dice u ghjurnale.

U studiu hà trovu chì i "trader di rumuri" (investitori passivi) "tendenu à fà cresce u prezzu di e grandi imprese à a moda quand'elli entranu in u S&P 500". Questu causa chì quelle cumpagnie anu ponderazioni più elevate, chì crea una profezia autocumplente quandu i novi trader passivi entranu in u mercatu.

A carta nota: "Quandu i prezzi sò distorti, i pesi di l'indici ponderati in valore sò pregiudiziali, è i flussi in fondi indici aggravanu e distorsioni".

Questu ovviamente dicta chì quandu ci hè una reversione à a media, i tituli di tappi più chjucchi supereranu. U studiu pone chì l'S & P 500 finiscerà nurmalizà. In fattu, suggerisce chì un portafoglio chì va longu i nomi più chjucu in u S&P mentre corta i nomi più grandi pò restituisce una media di 10% à l'annu.

"Se e distorsioni di i prezzi in relazione à l'indici diventanu più significative cù u tempu, ponu aumentà a prufittuità di e strategie d'investimentu attivu chì sfruttanu queste distorsioni è infine rallentanu u passu à l'investimentu passivu", conclude u ghjurnale.