Escobar: Multipolarità Moveable In Mosca – Ridin ‘U Trenu “Newcoin”.

Scritta da Pepe Escobar,

A nova munita deve esse capace di diventà un almacenamentu di "soldi esterni" di capitale è riserve in a strada, micca solu una unità di stabilimentu …

Ah, e gioie di a Big Circle Line (BKL, in cirillicu): circunnavigazione in tuttu Mosca per 71 km è 31 stazioni: da Tekstilshchiki – in u vechju quartieru di tessili – à Sokolniki – una galleria suprematista / costruttiva (Malevich vive!) ; da Rizhskaya – cù i so belli archi d'acciaio – à Maryina Roscha – cù a so scala mobile di 130 metri.

U BKL hè cum'è una metafora viva, respirante, corsa di a capitale di u mondu multipolari: un cursu intensivu in l'arti, l'architettura, a storia, u disignu urbanu, u trasportu tecnicu, è di sicuru "e persone à i scambii di e persone", per citarà u nostru. Amici di a nova strada di a seta cinese.

U presidente Xi Jinping, per via, hà da guidà u BKL cù u presidente Putin quandu vene à Mosca u 21 di marzu.

Dunque, ùn hè micca maravigghiusu chì quandu un investitore savvy in u cima di i mercati finanziarii glubale, cù decennii di sperienza, accunsentì à sparte alcune di e so insights chjave nantu à u sistema finanziariu glubale, aghju prupostu un passaghju nantu à u BKL – è l'accetta subitu. Chjamemu u sgiò S. Tzu. Questa hè a trascrizione minimamente editata di a nostra conversazione mobile.

Grazie per truvà u tempu di scuntrà – in un locu cusì splendidu. Cù a volatilità di u mercatu attuale, deve esse difficiule per voi di alluntanassi da i schermi.

S. Tzu : Iè, i mercati sò attualmente assai sfida. L'ultimi mesi mi ricordanu di u 2007-8, salvu invece di i fondi di u mercatu di soldi è di l'ipoteche subprime, issi ghjorni sò i pipelines è i mercati di ubligatoriu di u guvernu chì saltanu. Vivemu in tempi interessanti.

U mutivu chì aghju ghjuntu à voi hè di sente i vostri insights nantu à u cuncettu "Bretton Woods 3" introduttu da Zoltan Poszar. Di sicuru, site in cima.

S. Tzu : Ti ringraziu per esse ghjustu à u puntu. Ci hè assai pochi opportunità per assistisce à l'emergenza di un novu ordine finanziariu glubale, è vivemu unu di quelli episodii. Dapoi l'anni 1970, forsi solu l'arrivu di u bitcoin pocu più di quattordici anni fà hè vicinu in quantu à l'impattu à ciò chì avemu da vede in i prossimi anni. E cum'è u timing di u bitcoin ùn era micca una cuindenza, e cundizioni per i cambiamenti tettonici attuali in u sistema finanziariu mundiale sò stati prufessiu per decennii. L'intuizione di Zoltan chì "dopu chì sta guerra hè finita, i "soldi" ùn saranu mai più listessi …" hè stata perfetta.

Capisce i "soldi esterni"

Avete citatu bitcoin. Chì era cusì rivoluzionariu in quellu tempu?

S. Tzu: Se abbandunemu u latu criptu di e cose, a prumessa è u mutivu di u successu iniziale di u bitcoin era chì u bitcoin era un tentativu di creà soldi "esternu" (usendu l'excellente terminologia di u Signore Zoltan) chì ùn era micca una responsabilità di una Banca Centrale. Una di e caratteristiche chjave di sta nova unità era u limitu di 21 milioni di muniti chì puderanu esse minatu, chì risonavanu bè cù quelli chì puderanu vede i prublemi di u sistema attuale. Sembra banale oghje, ma l'idea chì una unità monetaria muderna pò esiste senza sustegnu di alcuna autorità centralizata, diventendu effettivamente soldi "esternu" in forma digitale, hè stata rivoluzionaria in u 2008. Inutili, a crisa di u ligame di u guvernu di l'euro, u quantitative easing, è a recente spirale inflazionistica glubale hà solu amplificatu a dissonanza chì parechji anu sentitu per decennii. A credibilità di u sistema attuale di "soldi internu" (di novu, utilizendu l'elegante terminologia di u Signore Poszar) hè stata distrutta assai prima chì avemu ghjuntu à i congelamenti di riserva di u Bancu Centrale è e sanzioni ecunomiche disruptive chì ghjucanu oghje. Sfurtunatamente, ùn ci hè un modu megliu per distrughje a credibilità di u sistema basatu nantu à a fiducia chì a congelazione è cunfiscà e riserve di valuta straniera tenuta in i cunti di custodia di u Bancu Centrale. A dissonanza cognitiva daretu à a creazione di u bitcoin hè stata validata – u sistema di "soldi internu" hè statu armatu cumplettamente in 2022. L'implicazioni sò prufonde.

Avà andemu à l'essenza. Comu sapete, Zoltan sustene chì un novu sistema "Bretton Woods 3" emergerà in u prossimu stadiu. Cosa significa esattamente?

S. Tzu: Ùn sò ancu micca chjaru se u Signore Poszar si riferisce à a trasfurmazioni di l'attuali sistema di "soldi internu" occidentali in qualcosa d'altru, o s'ellu insinua l'emergenza di u "Bretton Woods 3" cum'è alternativa, fora. di u sistema finanziariu attuale. Sò cunvinta chì una nova iterazione di i "soldi esterni" hè improbabile di successu in l'Occidenti in questa tappa, per via di a mancanza di vuluntà pulitica è di u debitu eccessivu di u guvernu chì hè stata custruita dapoi qualchì tempu è hè cresciutu esponenzialmente in l'ultimi anni.

Prima chì l'ordine finanziariu occidentale attuale pò passà à u prossimu stadiu evolutivu, alcuni di sti passivi pendenti anu da esse ridutta in termini reali. Se a storia hè una guida, hè tipica per via predeterminata o inflazione, o una cumminazione di i dui. Ciò chì pare assai prubabile hè chì i guverni uccidintali s'appoghjanu nantu à a ripressione finanziaria per mantene a barca è per affruntà u prublema di u debitu. Spergu chì ci saranu parechje iniziative per aumentà u cuntrollu di u sistema di "soldi internu" chì prubabilmente serà sempre più impopulare. L'introduzione di CDBC, per esempiu, puderia esse una tale iniziativa. Ùn ci hè micca dubbitu in a mo mente chì simu in i tempi avvenimenti avanti in questu rispettu. À u listessu tempu, pare ancu inevitabbile in questa tappa chì una sorta di un sistema alternativu di "soldi esterni" emergerà chì cumpete cù l'ordine finanziariu globale di "soldi internu" attuale.

È perchè hè questu?

S. Tzu: L'ecunumia glubale ùn pò più appughjà nantu à u sistema di "soldi internu" in u so statu armatu attuale per tutti i so cumerciu, riserva è bisogni d'investimentu. Se e sanzioni è i congelamenti di riserva sò i novi strumenti di cambiamentu di regime, ogni guvernu ci vole à pensà à l'alternative à utilizà a valuta di qualcunu altru per u cummerciu è e riserve. Ciò chì ùn hè micca evidenti, però, hè ciò chì deve esse l'alternativa à l'attuale ordine finanziariu globale difettu. A storia ùn hà micca assai esempi di avvicinamenti di "soldi esterni" riesciuti chì ùn puderanu micca esse ridotti à una versione di u standard d'oru. È ci sò parechje ragiuni perchè l'oru solu, o una munita cumplettamente cunvertibile in oru, hè troppu restrittiva cum'è fundazione di un sistema monetariu mudernu.

À u listessu tempu, l'aumentu recenti di u cummerciu in muniti lucali sfurtunatamenti anu ancu un putenziale limitatu, postu chì e valute lucali sò solu un esempiu sfarente di "soldi internu". Ci sò ragiuni evidenti perchè parechji paesi ùn vulianu micca accettà e monete lucali di l'altri (o ancu i so propiu, per quessa) in cambiu di l'espurtazioni. Nantu à questu sò cumplettamente d'accordu cù Michael Hudson. Siccomu "soldi internu" hè una passività di u Bancu Centrale di un paese, u più bassu hè u statu di creditu di u paese, u più hà bisognu di capitale investibile, è u menu di l'altri partiti diventanu di mantene a so passività. Questa hè una di e ragiuni per quale un inseme tipicu di "riformi strutturali" chì l'IMF esige, per esempiu, hè destinatu à migliurà a qualità di creditu di u guvernu di u prestitu. I "soldi esterni" sò assai necessarii precisamente da i paesi è i guverni chì si sentenu ostaggi di u FMI è di u sistema finanziariu attuale di "soldi internu".

Inserite u "newcoin"

Un saccu di sperti parenu esse esaminendu in questu. Sergey Glazyev, per esempiu.

S. Tzu: Iè, ci sò stati qualchi indicazione di questu in publicazioni recenti . Mentre ùn sò micca privy à queste discussioni, certamenti aghju pensatu cumu questu sistema alternativu puderia ancu travaglià. I cuncetti di u Signore Pozsar di soldi "internu" è "esternu" sò una parte assai impurtante di sta discussione. Tuttavia, a dualità di sti termini hè ingannosa. Nisuna opzione hè cumplettamente adattata per i prublemi chì a nova unità monetaria – chjamemu "newcoin" per comodità – deve risolve.

Per piacè permettemi di spiegà. Cù l'armamentu di l'attuale sistema di "soldi internu" di u dollaru americanu è una escalazione simultanea di sanzioni, u mondu hà effittivamenti divisu in u "Sudu Globale" è u "Nordu Globale", termini ligeramente più precisi di l'Est è l'Occidenti. Ciò chì hè impurtante quì, è ciò chì u sgiò Pozsar hà subitu subitu, hè chì e catene di furnimentu è i prudutti sò ancu armati in una certa misura. Friend-shoring hè quì per stà. L'implicazione hè chì a prima priorità di u newcoin serà facilitate u cummerciu intra-Sud, senza s'appoghjanu à e valute di u Nordu Globale.

S'ellu era l'unicu scopu, ci saria una scelta di suluzioni relativamente simplici, chì varieghja da l'usu di renminbi / yuan per u cummerciu, a creazione di una nova munita cumuna (moda dopu à l'euro, l'ECU, o ancu u francu CFA di l'Africa Centrale), a creazione di una nova valuta. munita basatu nantu à a cesta di muniti lucali participanti (simile à u SDR di l'IMF), potenzalmentu criendu una nova munita pegged d'oru, o ancu pegging muniti lucali esistenti à l'oru. Sfurtunatamente, a storia hè piena d'esempii di cumu ognuna di sti approcci crea u so propiu òspite di novi prublemi.

Di sicuru, ci sò altri ugettivi paralleli per a nova unità di munita chì nè di sti pussibulità ponu indirizzà cumplettamente. Per esempiu, spergu chì tutti i participanti speranu chì a nova munita rinfurzà a so sovranità, micca dilute. In seguitu, i sfidi cù l'euro è u standard d'oru dimustratu u prublema più largu cù i tassi di scambiu "fissi", soprattuttu se u "fix" iniziale ùn era micca ottimali per certi membri di a zona di munita. I prublemi s'acumulanu solu cù u tempu, finu à chì a tarifa hè "riparata", spessu per una devaluazione viulente. Ci hè bisognu di mantene a flessibilità in l'aghjustà a cumpetitività relativa in u Sudu Globale cù u tempu per i participanti per esse sovrani in e so decisioni monetarie. Un altru esigenza seria chì a nova munita deve esse "stabile", s'ellu hè diventatu un'unità riescita di i prezzi per e cose volatili cum'è commodities.

U più impurtante, a nova munita deve esse capaci di diventà un "soldi esternu" di almacenamentu di capitale è riserve in a strada, micca solu una unità di stabilimentu. In fattu, a mo cunvinzione chì a nova unità monetaria emergerà vene principalmente da a mancanza attuale di alternative viable per riserve è investimentu fora di u sistema finanziariu cumprumissu di "soldi internu".

Allora cunsiderà tutti sti prublemi, chì pruponi com'è suluzione ?

S. Tzu: Prima mi permette di dichjarà l'evidente: a suluzione tecnica di stu prublema hè assai più faciule di truvà cà d'arrivà à u cunsensu puliticu trà i paesi chì puderanu unisce à a zona di a nova munita. Tuttavia, a necessità attuale hè cusì acuta, in u mo parè, chì i cumprumessi pulitichi richiesti seranu truvati in tempu debitu.

Dittu chistu, per piacè permettemi di presentà un tali prughjettu tecnicu per a nova moneta. Permettemu di principià per dì chì duverebbe esse parzialmente (suggerenu una parte di almenu 40% di u valore) sustinutu da l'oru, per ragioni chì diventeranu prestu. U restu 60% di a nova moneta seria composta da a cestera di muniti di i paesi participanti. L'oru furnisce l'ancora di "soldi esterni" à a struttura è a cesta di l'elementu di valute permette à i participanti di mantene a so sovranità è a flessibilità monetaria. Ci saria chjaramente bisognu di creà una Banca Centrale per a nova munita, chì emette una nova munita. Stu Bancu Centrale puderia diventà una contrapartita à i scambii incrociati, è ancu furnisce funzioni di sbulicità per u sistema è rinfurzà i regulamenti. Ogni paese saria liberu di unisce à a nova moneta in parechje cundizioni.

Prima, u paese candidatu hà bisognu di dimustrà chì hà l'oru fisicu unencumbered in u so almacenamentu domesticu è impegnà una certa quantità in cambiu di riceve a quantità currispondente di newcoin (aduprendu a ratio di 40% citata sopra). L'equivalente ecunomicu di sta transazzione iniziale seria una vendita di l'oru à a "piscina d'oru" chì sustene a nova moneta in cambiu di quantità proporzionale di a nova moneta sustinuta da a piscina. A forma giuridica attuale di sta transazzione hè menu impurtante, postu chì hè necessariu solu per assicurà chì a nova munita chì hè emessa hè sempre sustinuta da almenu 40% in oru. Ùn ci hè micca bisognu di divulgà ancu publicamente e riserve d'oru di ogni paese, sempre chì tutti i participanti ponu esse soddisfatti chì riserve sufficienti sò sempre presenti. Un auditu cumunu annuale è un mecanismu di monitoraghju pò esse abbastanza.

Siconda, un paese candidatu avissi bisognu di stabilisce un mecanismu di scuperta di u prezzu di l'oru in a so valuta domestica. Hè assai prubabile, unu di i scambii di metalli preziosi participanti principiarà u cummerciu fisicu d'oru in ogni munita lucale. Questu averebbe stabilitu un tassu cruciatu ghjustu per e valute lucali utilizendu u mecanismu di "soldi esterni" per stabilisce è aghjustà cù u tempu. U prezzu di l'oru di e monete lucali guidà u so valore in a cestera per i novi muniti di novu. Ogni paese resterà sovranu è esse liberu d'emette quant'è munita lucale cum'è sceglienu, ma questu eventualmente aghjustà a parte di a so valuta in u valore di a nova munita. À u listessu tempu, un paese puderia solu ottene una nova moneta supplementaria da u bancu cintrali in cambiu di una prumessa d'oru supplementu. U risultatu netu hè chì u valore di ogni cumpunente di newcoin in termini d'oru seria trasparenti è ghjustu, chì si traduce ancu in a trasparenza di u valore di newcoin.

Infine, emissioni o vendite di newcoin da u bancu cintrali seranu permessi solu in cambiu d'oru per qualchissia fora di a zona di newcoin. In altri palori, l'unicu dui modi chì i partiti esterni ponu ottene grandi quantità di newcoin hè o riceve in cambiu d'oru fisicu o cum'è pagamentu per i beni è servizii furniti. À u listessu tempu, u bancu cintrali ùn saria micca obligatu à cumprà una nova moneta in cambiu d'oru, cacciendu u risicu di a "corsa nantu à a banca".

Corregimi s'ellu mi sbagliu: sta pruposta pare chì ancore tutti i cummerciu in a zona di a nova munita è tutti i cumerci esterni à l'oru. In questu casu, chì hè di l'stabilità di u newcoin? Dopu tuttu, l'oru hè statu volatile in u passatu.

S. Tzu: Pensu chì ciò chì dumandate hè ciò chì puderia esse l'impattu se, per esempiu, u prezzu di u dòricu di l'oru era di calà dramaticamente. In questu casu, cum'è ùn ci saria micca un tassu incruciatu direttu trà u newcoin è u dollaru, è cum'è u bancu cintrali di u Sudu Globale seria solu cumprà, micca vende d'oru in cambiu di newcoin, pudete vede immediatamente chì l'arbitramentu seria estremamente. difficiule. In u risultatu, a volatilità di a cesta di valuta espressa in newcoin (o oru) seria abbastanza bassu. È questu hè esattamente l'impattu pusitivu intesu di l'ancora di "soldi esterni" di sta nova unità di valuta nantu à u cummerciu è l'investimentu. Claramente, certi prudutti di l'esportazione chjave seranu prezzu da u Sudu Globale solu in oru è newcoin, facendu a "corsa nantu à a banca" o l'attacchi speculativi nantu à a nova moneta ancu menu prubabile.

À u tempu, se l'oru hè sottovalutatu in u Nordu Globale, gradualmente, o forsi rapidamente, gravitarà à u Sudu Globale in cambiu d'espurtazioni o newcoin, chì ùn saria micca un malu risultatu per u sistema di "soldi esterni" è accelerà u largu. accettazione di newcoin cum'è munita di riserva. Impurtante, cum'è e riserve fisiche d'oru sò finite fora di a zona di newcoin, i squilibri inevitabbilmente correggeranu, postu chì u Sud Global resterà un esportatore netu di commodities chjave.

Ciò chì avete appena dettu hè riccu di informazioni preziose. Forse duvemu rivisite tutta a cosa in un futuru vicinu è discute u feedback à e vostre idee. Avà simu ghjunti à Maryina Roscha, hè ora di scende !

S. Tzu : Saria u mo piacè di cuntinuà u nostru dialogu. Aspittendu un altru ciclu!