Endgame: L’interessu nantu à u debitu di i Stati Uniti scende sopra à $ 1 trilione per a prima volta

In u lugliu, quandu avemu guardatu l'ultima volta à u spettaculu di orrore senza precedente chì hè u deficit di u bilanciu di i Stati Uniti – è cunclusu currettamente, assai prima di l'annunziu trimestrale di rimborsu di u Q2, chì l'emissione di u debitu era per esplusioni è i rendimenti s'avanzanu – avemu avvistatu chì u debitu Rubicon. stava per esse attraversata è " U pagamentu di l'interessi di u debitu di i Stati Uniti sò per ghjunghje à $ 1 trilione".

Avanzate rapidamente à oghje quandu u ghjocu finale hè apparentemente ghjuntu: secondu i calculi di u Tesoru, l'interessu tutale hè avà più di $ 1 trilione (o $ 1,027 trilioni per esse precisi).

Avemu calculatu questu multiplicendu u tassu d'interessu mediu nantu à u debitu di u Tesoru di i Stati Uniti (chì secondu u Tesoru hè di 3,096% à u 31 d'ottobre ) per u $ 26,003 trilioni di u debitu di i Stati Uniti cummercializabili ( à u 31 d'ottobre ) chì netti à $ 805 miliardi, è aghjunghjendu à questu interessu di u debitu non-marketable (chì da u 31 d'ottobre era 2,884% multiplicatu da a quantità di debitu non-marketable chì hè $ 7,696 trilioni) è chì à u turnu hè un 222 miliardi di interessi supplementari. Aghjunghjite à traversu è uttene $ 1.027 trilioni.

Naturalmente, stu calculu di i costi d'interessu stimati in tempu reale – chì hè interamente basatu nantu à e dati di u Tesoru – hè diversu da ciò chì u Tesoru hà pagatu. I costi di l'interessu in l'annu fiscali chì finiscinu u 30 di settembre in ultimamente sò stati 879,3 miliardi $, più di $ 717,6 miliardi l'annu precedente è circa 14% di e spese totali, ma quellu numeru hè solu in ritardo di ciò chì a stampa pro forma hè attualmente, è inevitabbilmente ritruvà. à questu, è poi lag in l'altra parte ancu quandu u pagamentu di l'interessi pro forma principia à caduta (una volta chì i tassi d'interessu s'immergianu dopu à u prossimu QE/YCC) .

Fans di funzioni esponenziali, vi avemu cuparti: l'aumentu senza precedente di i tassi d'interessu è di a spesa d'interessu in l'ultimi dui anni significa chì l'interessu tutale di i Stati Uniti hè radduppiatu da aprile 2022 è questu hè cù u ritardu inerente in l'interessu di catch up – cum'è un ricordu, a vasta maiuranza di u debitu di 5, 7, 10 è 30 anni hè sempre chjusu à tassi d'interessu assai più bassi, è cum'è tali, i tassi continuanu à cresce cum'è tutti i debiti esistenti si stendenu in tassi assai più alti annantu à l'anni à vene.

In u futuru, l'aumentu stupente di i rendimenti è di i Treasuries totali à longu andà in l'ultimi mesi cunfirma chì u guvernu cuntinuerà à affruntà una fattura d'interessu crescente. Cum'è un ricordu, eramu i primi à nutà chì ci hà pigliatu solu un mese dopu chì u debitu federale di i Stati Uniti hà risuscitatu per a prima volta sopra à $ 33 trilioni per a prima volta, per picchi di un altru $ 600 miliardi …

Un mese dopu:

U debitu tutale di i Stati Uniti hè avà $ 33,649 trilioni, più $ 58 miliardi in un ghjornu è $ 604 miliardi in un mese… più $ 20 miliardi ogni ghjornu, $ 833 milioni ogni ora.

À questu ritmu, u debitu di i Stati Uniti serà di $ 41 trilioni in un annu. https://t.co/tOrhqmkFXL pic.twitter.com/UfYOluX1Bq

– zerohedge (@zerohedge) 18 ottobre 2023

… purtendu u totale à $ 33.6 trilioni, più di u PIB cumminatu di Cina, Giappone, Germania è India.

È solu per mostrà quant'ellu hè terribili, Michael Hartnett di BofA nota chì "u CBO prughjetta chì u debitu di u guvernu americanu aumenterà di $ 20 trilioni in i prossimi 10 anni, o $ 5,2 miliardi ogni ghjornu o $ 218 milioni ogni ora!"

Un pocu di più cuntestu: u debitu mundiale tutale (governu, corporativu è famiglia) hà battutu un record di $ 227 miliardi in Q1'23, u doppiu da $ 110 miliardi in 2007 è $ 0,5 miliardi in 1952.

È dopu ci era questu avvirtimentu da u TBAC chì assai schernu hà dettu chì "A spesa di tassi d'interessu, cum'è % di u PIB, hè prubabile di aumentà à mediu termini", è ancu in ogni altru termini.

Cum'è Mark Cudmore di Bloomberg cunclude, l'aggravamentu di e metriche pò "rinvià u dibattitu annantu à a strada fiscale di i Stati Uniti in mezzu di prestiti pesanti da Washington. Questa dinamica hà digià aiutatu à aumentà i rendimenti di l'obbligazioni, hà minacciatu u ritornu di i cosiddetti vigilanti di obbligazioni è hà purtatu Fitch Ratings à downgrade. U debitu di u guvernu americanu in Aostu ".

Una cunclusione ancu più dannante vene da Hartnett, l'eccessu fiscali in l'anni 2020 si aghjunghje à livelli di debitu di u guvernu dighjà elevati; finu à chì i decisori pulitichi indirizzanu a trajectoria di u debitu di u guvernu, i investituri sò prubabilmente preoccupati chì e suluzioni asset-bearish à l'indebitu, cum'è l'inflazione, u predefinitu, u debasement di munita, sò messi à perseguite; ma cum'è prubabilmente i banche cintrali puderanu simpliciamente salvare i guverni in l'anni à vene via QE è l'intruduzioni di YCC (pulitiche chì seranu v negativu di u dollaru americanu).

Infine, cum'è avemu spiegatu ieri (vede " Cumu u Treasury Averted A Bond Market "Earthquake" In The Last Second: What Everybody Missed In The TBAC's Remarkable Refunding Presentation "), u mercatu di u tesoru di i Stati Uniti era cusì vicinu à colapsà a settimana passata. è s'ellu ùn era micca stata per una lingua intelligente è una guida sleight-of-forward da u Treasury, in l'ultima dichjarazione TBAC, a fine di u debitu di i Stati Uniti seria avà in ghjocu. Per avà, però, hè statu solu ritardatu.