Eccu u veru prughjettu di Kkr nantu à Tim
Tim: i scopi di u fondu americanu Kkr, i salti di i sindicati è l'analisi
I sindicati dicenu micca à un "disponible" Tim, ghjucatu cù e parolle nantu à l'espressione di interessu di u fondu americanu Kkr in u gruppu Tim.
L'urganisazioni sindacali (Slc Cgil, Fistel Cisl è Uilcom Uil) anu urganizatu u luni 29 nuvembre una meza ghjurnata di mubilizazione, da 10 à 13, in tutta l'Italia : in Roma davanti à a Mise, u Ministeru di u Sviluppu Ecunomicu guidatu da Giancarlo Giorgetti. (Liga).
U CAPRIOLE DI I SINDICATI SU KKR
Tesi piuttostu strane, quelle di l'urganisazione di i travagliadori, postu chì u stessu fondu americanu – cusì maltrattatu da i sindicati di u settore – hè u listessu fondu chì hè intrutu in a cumpagnia Fibercop , a nova cumpagnia in quale a reta secondaria di Tim (da l'armariu in a strada à a casa di i clienti) è a reta di fibra sviluppata da FlashFiber, a joint-venture di Tim (80%) è Fastweb (20%): Kkr pussede 37,5% di Fibercop, l'effettu di una operazione archiviata è gestita da l'anzianu capu di cumpagnia di Tim. , Luigi Gubitosi.
I BIZARRI DI CGIL, CISL E UIL
E pusizioni di i sindacati, parò, parvenu in cuntradizioni cù ciò chì i sindicati stessi vulianu qualchì ghjornu fà quandu in fatti dumandavanu à cunfirmà à Gubitosi : l'urganisazioni di u settore avianu daveru indirizzatu parolle d'apprezzamentu (« mandallu via saria un saltu l'oscurità"), mentre chì in u cunsigliu d'amministrazione di Tim i rapprisentanti di Vivendi è Assogestioni pensavanu digià di fattu di scoraggià Gubitosi, chì tandu hà rimissu i procurari precisamente per u forcing di u cunsigliu d'amministrazione, cumpresu u membru chì spressione l'azionista di Cdp. , vale à dì Ghjuvanni Gornu Tempini, presidente di a Cassa di depositi è prestiti (cuntrullata da u Ministeru di l'Ecunumia).
L'OFFERTA PRELIMINARI DI KKR PER TIM
Gubitosi, quantunque, cum'è scrittu da i ghjurnali taliani in i ghjorni recenti è oghje ancu da u ghjurnale francese Les Echos , hà accoltu u muvimentu di u fondu americanu Kkr (trà i cunsultanti ancu l'italianu Diego Piacentini, prima in Amazon Italia è dopu cummissariu per u implementazione di l'Agenda Digitale à a presidenza di u Cunsigliu) nantu à Tim attraversu una espressione d'interessu per tutta a capitale nantu à l'anticu monopolista; una spezia di "offerta preliminare", cum'è u Sole 24 Ore l'hà definitu in l'ultimi ghjorni.
L'ELOGI DI KKR MANAGERS IN REPUBLICA
Repubblica apprezza assai u fondu di i Stati Uniti: "Kkr hà una gestione di a più alta sensibilità è sapè geopolitica. U presidente, David Petraeus, era direttore di a CIA è cumandante in capu di e forze di colazione in Afghanistan, induve hà ancu guidatu u contingente talianu ", hà scrittu u supplementu Business & Finance Bocconi ecunomista Carlo Alberto Carnevale Maffé, coautore di un libru appena liberatu ("L'ochju è u cammellu. L'Italia sottu u pianu di ricuperazione") prisentatu in l'ultimi ghjorni à l'Università di Sassari postu chì l'assaig hà una prefazione da u presidente di a Consob, Paolo Savona, criticatu da l'editore di u ghjurnale La Stampa , Massimo Giannini "Consob dorme nantu à Kkr è Tim", hà scrittu u weekend scorsu. In u libru ci sò e tistimunianze di opinion makers di livellu internaziunale cum'è Piacentini stessu.
KKR IN TONE CU L'UE È U GUVERNU ITALIANO
Sicondu Maffé, tuttu u prugettu Kkr hè "in sintonia cù a visione di u guvernu è a Cummissione Europea", hà scrittu in Repubblica . Chì ghjè u prughjettu di u fondu americanu ? "U risultatu più plausible, dopu à a delisting di l'azzioni è a ristrutturazione corporativa è urganisazione necessaria, serà a spin-off di l'attività di vendita è di l'assi brasiliani, chì a so guvernanza puderia esse scambiata cù Vivendi ", aghjunse l'economista Bocconian. . Inoltre, "a disintegrazione verticale di Tim, una cundizione esplicitamente dumandata da Bruxelles, permetterà di definisce u perimetru infrastrutturale per a fusione cù OpenFiber, cù a creazione di un attore solu grossista, nantu à u mudellu di Terna è Snam Rete Gas. , cù una prisenza significativa di Cdp per guarantiscenu a governanza publica, flanqueata da i partiti impurtanti di Kkr è Macquarie cum'è investitori istituzionali à longu andà, ma apertu à u mercatu ".
A PIAZZA DI U CIRCULU SECONDU A BOCCONI CARNAVAL MAFFE'
Sicondu Carnevale Maffé, "a nova sucietà in a reta ereditarà una grande quantità di debitu è eccessu di persunale, i costi di quale seranu prima trasferiti à u mercatu di grossista è poi trasmissu in downstream nantu à i prezzi à e famiglie è l'imprese. È cusì tutti i trè obiettivi stabiliti da Draghi in fronte à a pruposta di Kkr – impiegu, sicurità, sviluppu di l'infrastruttura – seranu salvaguardati. Tuttu quasi casualmente perfettu ".
SERVICECO COMPETERÀ CU VODAFONE È FASTWEB
Cù u spin-off di a reta, u restu di Tim pruverà à cumpete megliu è più chè avà cù l'altri attori di u settore in Italia. Un ex top manager di un gruppu americanu chì hà travagliatu trà i Stati Uniti è l'Asia dice à Startmag : "In my opinion, Kkr darà un veru impulsu à u veru deficit di Tim, chì hè u segmentu corporativu è l'offerta per l'imprese, induve Vodafone è Fastweb in L'Italia hà un appellu più grande. Perchè finu à avà Tim s'hè cuncentratu principarmenti nantu à u segmentu di u retail – ancu u novu Timvision / Dazn in fatti cade in questu ambientu – ma hè un terrenu nantu à quale Iliad ghjunghjerà ancu in massa nantu à a linea fissa. Allora hè megliu à scumessa nantu à qualcosa altru ".
I NUMERI IN A NETWORK COMPANY
Giovanni Pons, anzianu direttore di Business Insider Italia , hà scrittu annantu à Repubblica nantu à a futura cumpagnia di a rete: "Quelli chì anu fattu i calculi in u passatu anu stimatu chì includendu l'affari di i grandi clienti è l'amministrazioni pubbliche in a parte Network (NetCo). ), l'Ebitda passeria da 2 à 4 miliardi è stu valore permetterebbe di carricà almenu 20 miliardi di debiti (da circa 23 attualmente) è una grande parte di l'impiegati ". In questu modu, ServiceCo (a sucietà cummerciale chì vende servizii di telefuni à l'utilizatori) "seria assai ligera, cù pochi debiti è pocu impiegati è capace di cumpete à parità cù altri cuncurrenti cum'è Vodafone, WindTre, Iliad".
A BELLA RETURN PER KKR DA L'OPERAZIONE TIM
Tuttavia, cum'è i fondi ùn sò micca carità, Kkr pensa chì avarà un ritornu adattatu. L'estimazione hè a siguenti: cù u percorsu prefiguratu da Kkr (micca à u mercatu, micca à u publicu, finu à avà), "avemu ghjuntu à una valutazione di u NetCo calculata à un multiplu trà 12 è 15 volte l'Ebitda, cum'è altre imprese infrastrutturali, ghjunghjendu cusì à un valore tutale trà 48 è 60 miliardi (assumendu 4 di Ebitda) chì, dopu avè eliminatu 20 miliardi di debiti, porta à un valore patrimoniale nettu trà 28 è 40 miliardi ". Cunclusioni di Pons: "In cunsiderà chì u prezzu prupostu da Kkr oghje hè 11 miliardi per l'inseme, è chì ci pò esse un aumentu, pudemu ancu capisce cumu l'operazione, spiegata in questi termini," gira ". Vale à dì, permette à quelli chì facenu un margine di apprezzazione di u capitale uguale à almenu trè volte, u classicu di i fondi di capitali privati ".
VISTA DI KKR SU PNRR VIA TIM
Un altru aspettu di i scopi di u fondu americanu hè statu toccu da Anna Gervasoni, prufessore ordinariu di Economia è Gestione di l'Affari à l'Università Liuc Cattaneo è presidente di u cumitatu scientificu di ExSuf: "Datu chì l'equity privatu travaglia senza foreclosures settoriali, fora di certi operatori specializati – osservatu. in una cunversazione cù Carlotta Scozzari, ghjurnalista di u gruppu Gedi – di sicuru, dapoi qualchì tempu si sò destinati à e telecomunicazioni, cum'è un settore cunsideratu assai prumessu chì pò purtà à aggregazioni è cunvergenze in u settore digitale è media. Hè precisamente in i mumenti di discontinuità cum'è quellu chì speremu chì ci hè una forte spinta per u cambiamentu, è in questu sensu a pandemia hà acceleratu e tendenze digià in corso. Da quì a necessità di accumpagnà sta transizione cù e risorse messe à a disposizione di u PNR talianu è, in generale, cù i fondi di u prugramma European Next Generation Eu. Questu hà purtatu à un interessu sempre crescente in u settore di e telecomunicazioni, pruvucatu trà altre cose da a nascita di numerosi startups ".
I SERVIZI ITALIANI PRO KKR ?
Infine, ci hè un aspettu geopuliticu chì ùn deve esse micca sottovalutatu, datu e preoccupazioni chì i servizii sicreti italiani ùn anu micca ammucciatu dapoi qualchì tempu ancu in relazioni publiche: questu hè a prutezzione naziunale è atlantica di a reta è di l'imprese di u gruppu Tim cunzidiratu. strategicu (cum'è Telecom Italia Sparkle è Telsy). U cumentu di u prufessore Fabio Bassan, prufessore ordinariu di Dirittu Internaziunale à l'Università Roma Tre, anzianu cunsiglieru di u Ministeru di a Comunicazione è assai apprezzatu da i circoli di l'intelligence più pro-US, scrittu in Formiche (a rivista editata da Paolo Messa, novu Vice Executive). U presidente di Leonardo per e relazioni geostrategiche cù i Stati Uniti d'America : "L'offerta di Kkr hà u meritu di esce da Tim da un impasse strutturale. Nova offerta leveraged (espressione d'interessu à u Statu), è sta volta a strategia hè evidenti: per a persona. prupunendulu è perchè diverse suluzioni parenu difficiuli di cuncepisce à questu puntu. Tim, invece, hè digià prontu: parte di a reta naziunale (Fibercop), a reta internaziunale (Sparkle), a cibersecurità (Telsy), u Cloud (Noovle). Tim Brasil sò digià cumpagnie separate. U restu seguita rapidamente. L'alternativa hè di cuntinuà a retorica di u campionu naziunale ".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-il-vero-progetto-di-kkr-su-tim/ u Mon, 29 Nov 2021 12:39:27 +0000.