Eccu quantu aumenteranu più tassi d’interessu
"Avemu anticipatu una nova crescita di i tassi d'interessu di i Stati Uniti à a riunione di u FOMC di u 3 di maghju è aspettemu chì l'economia di i Stati Uniti entre in una recessione à a fine di l'annu". L'analisi di Steven Bell, Chief Economist EMEA di Columbia Threadneedle Investments
L'ultimi dati ecunomichi sò ghjunti megliu in u mondu. U numaru di "sorprese ecunomiche" – in quali e versioni di dati s'hè alluntanatu da l'expectativa di cunsensu – era pusitivu in quasi tutti i paesi, sviluppati è emergenti. Inoltre, l'inflazione hè stata stabile. Di sicuru, i numeri di l'inflazione di u capu sò calati, ma l'inflazione core hè stata stabile o ancu crescente, cum'è u casu in Europa. Intantu, i timori chì u fallimentu di trè banche di i Stati Uniti puderia innescà una crisa di creditu cumpleta sò diminuite. Allora chì hè a prospettiva per i tassi di interessu?
PERSPECTIVA PER TASSU DI INTERESSE IN USA
Partendu da i Stati Uniti, aspittemu un altru incrementu di i tassi d'interessu à a riunione di FOMC u 3 di maghju. E decisioni sussegwente dependeranu di e dati è l'ultimi ponu suggerisce pocu o nimu più aumentu.
U rinfurzamentu recente in i dati ecunomichi di i Stati Uniti hè dovutu à l'aghjustamenti di u costu di a vita (COLA), chì hà vistu un aumentu di 8.7% in i pagamenti di a Seguretat Soziale in ghjennaghju. Questi effetti sò avà sguassati, è mentre chì una crisa di creditu hè stata evitata, una crisa di creditu hè chjaramente in corso. Inoltre, u colapsu di a vendita di casa hà un impattu annantu à a diminuzione di a spesa in settori cunnessi. L'imprese di i Stati Uniti anu sperimentatu a compressione di marghjini, anu digià tagliatu CAPEX è una riduzione di l'assunzione deve seguità. Aspittemu dunque una recessione in i Stati Uniti à a fine di l'annu.
A SITUAZIONE IN L'UNIONE EUROPEA È U REgnu Unitu
L'Europa , invece, cuntinueghja à cuglieri i beneficii di a caduta di i prezzi di l'energia. A cunfidenza di i cunsumatori è di l'affari hè megliu. L'inflazione di u core hè sempre solidu è cù un disimpiegu bassu, u BCE prubabilmente cuntinuà à incrementà i tassi. In fatti, puderianu esse più altu ch'è i Stati Uniti à a fine di l'annu se a nostra previsione di recessione prova curretta è a Fed si move per cutà i tassi in i Stati Uniti. Marcaria una svolta maiò.
A prospettiva per u Regnu Unitu hè attrattiva. Hè cresce chì u pessimisimu di u vaghjimu è l'inguernu hè largamente superatu. U Regnu Unitu hà u so equivalenti di COLAs (Ajustamenti di u Costu di a Vita), cum'è i pagamenti di a securità suciale sò disposti à aumentà da un 10,1% stu mese, per quessa, aspittemu chì a spesa di i cunsumatori pare solidu in a primavera. Claramente ùn hè micca un boom, ma unu di crescita cuntinuu è un cuntestu assai sfarente da quellu previstu da u Bank of England (BoE). Ancu in questu casu, dunque, i tassi d'interessu sò obligati à cresce. Ma forse micca ancu assai. Mentre l'inflazione ferma assai alta, l'inflazione di u salariu in u settore privatu hà rallentatu drasticamente, da 7% annualized trè mesi fà à solu 1.2% secondu l'ultimi dati. Avemu più dati sta settimana è ancu s'ellu piglianu un pocu, chì incuraghjenu à u BoE à crede chì l'inflazione – chì hè prevista per falà bruscamente à a fine di l'annu per via di l'effetti di basa – pò avvicinà in modu sustenibile à u mira di u 2. % in 2024. U BoE deve avà esse capace di guardà oltre l'imminente spinta à u cunsumu, ben cunzignatu di i venti in contra da a recessione di l'abitazione.
E CONSEGUENZE À I MARCHI FINANZIARI
Chì significà tuttu questu per i mercati finanziarii ?
A fine di l'aumentu di i tassi d'interessu di i Stati Uniti deve esse benefiziu di l'assi di risicu, ma i prospetti di recessione di i Stati Uniti puntanu in a direzzione opposta. Semu dunque neutrali in equità. I dati ecunomichi megliu si traduce generalmente in guadagni megliu è questu probabilmente significarà chì l'azzioni europee superanu l'azzioni americani. Aspittemu ancu più debilitamentu di u dollaru contru l'euro. A libbra deve ancu benefiziu, ma micca cusì significativamente. In ogni casu, l'azzioni di u Regnu Unitu, sempre relativamente boni, puderanu superà. Inoltre, a ricuperazione ecunomica è a debilitazione di u dollaru deve ancu favurizà l'azzioni di i paesi emergenti.
Questu sona cum'è un scenariu piuttostu monotonu, ma seria un cambiamentu accoltu dopu à tutti l'agitazioni in marzu.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/tassi-interesse-aumenteranno-ancora/ u Mon, 01 May 2023 05:23:22 +0000.