Eccu i prossimi passi di Powell
U cumentu di Blerina Uruci, Chief US Economist, T. Rowe Price, nantu à e pussibuli cunsequenze di u discorsu di Powell (Fed)
U presidente Powell avarà l'uppurtunità di spiegà a strategia di facilità di a pulitica monetaria in i prossimi mesi, cumpresu u ritmu di i tagli è a tarifa finale. Questu averebbe bisognu di una valutazione di u tassu d'interessu neutru (r*) è un ghjudiziu nantu à quantu a pulitica deve esse stretta in i prossimi mesi, datu a calata di l'inflazione è u mercatu di u travagliu di rinfrescante, chì ferma sempre forte.
Tuttavia, dapoi qualchì tempu Powell hà cessatu di enfatizà l'efficacità di utilizà r * per definisce a pulitica monetaria in tempu reale. Invece, hà abbracciatu un approcciu più pragmaticu à a gestione di risichi. U so discorsu di Jackson Hole prubabilmente cuntinueghja nantu à a stessa linea, ancu s'è l'aspettu chì furnisce una guida più forte nantu à l'iniziu di u ciculu di facilità è u ritmu di i taglii in i prossimi mesi. Spergu ch'ellu sia menu ottimisimu nantu à a destinazione di a tarifa di terminal.
U mercatu hà un prezzu in quasi quattru tagli di 25bp à a fine di l'annu è ottu taglii di 25bp in i prossimi dodici mesi. Powell hà da cunfirmà chì u FOMC hè prontu à cumincià à cutà i tassi in a so riunione di settembre (i minuti di u FOMC di lugliu dimustranu chì u FOMC era assai d'accordu ancu prima di i dati di i salari di lugliu più dolce di l'aspittatu).
Powell furnisce ancu una guida nantu à u ritmu di i taglii futuri, utilizendu parolle cum'è "graduali" o "metodichi", chì implicanu una seria di taglii di 25bp per fà a pulitica menu restrittiva è equilibrà i risichi di un forte rallentamentu in u mercatu di u travagliu. Intervenzioni recenti da altri membri di u FOMC chì utilizanu una lingua simile mostranu un largu sustegnu in u FOMC per un approcciu graduale per sustene u mercatu di u travagliu. Stu approcciu ci permetterà ancu di equilibrà i risichi di ùn riaccelerà e pressioni inflazionistiche cù una pulitica di facilità troppu rapidamente. In vista di a previsione attuale di u mercatu di un ciculu di taglio aggressivu annantu à l'annu dopu, tali discussioni seranu prubabilmente percepite cum'è un discorsu falu.
Un risultatu dovish: Powell delinea un scenariu di pulitica monetaria chì includeria una normalizazione più veloce di i tassi d'interessu (taglii di 50 bps) duverebbe u mercatu di u travagliu sorprende à u latu in i prossimi dui rapporti.
Dati i prezzi attuali, un discorsu dovish puderia prubabilmente spinghje i mercati in duie direzzione: cresce u numeru tutale di taglii annantu à l'annu dopu più vicinu à 9 (da 8 tagli); è anticipà i taglii di i tassi d'interessu in i prossimi sei mesi. In ogni casu, in l'absenza di dati più morbidi, i prezzi di u mercatu seranu improbabile di diventà significativamente più dovish ch'elli sò oghje. Un signalu dovish durante u discorsu di Jackson Hole, in ogni modu, puderia guidà à un forte reprezzu di l'aspettattivi di tariffu in risposta à sorprese di dati negativi in e settimane à vene.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-le-prossime-mosse-di-powell/ u Sun, 25 Aug 2024 05:17:58 +0000.