Eccu cumu u cummerciu di trasportu hà mandatu u mercatu di borsa giapponesi sbulicatu
U rolu di u yen portanu u cummerciu in l'affluenza di a borsa giapponese u luni passatu. L'analisi di Mario Lettieri è Paolo Raimondi
L'aumentu eccezziunale di u debitu publicu è privatu in u mondu, in particulare in i Stati Uniti, hè una causa evidente di inestabilità in i mercati internaziunali. Sè aghjunghje à questu i risichi di a guerra, allora i fibrillazioni finanziarii sò è seranu l'ordine di u ghjornu. E tensioni, annunziate in l'ultime settimane, anu sbulicatu da l'Est à l'Occidenti, affettendu tutti i mercati di borsa. U colapsu di a borsa giapponese, però, richiede un analisi un pocu più approfonditu è specificu.
Lunedì hà persu quasi 13% chì cumminatu cù altre scosse precedenti cusì chì u Nikkei di Tokyo hà persu un quartu di u so valore cumparatu cù u livellu di u mese precedente.
A spiegazione principale hè chjamata "carry trade". Per più di deci anni, u bancu cintrali di u Giappone hà mantinutu u tassu di interessu à 0%. I grandi nomi di a finanza internaziunale, cumpresi i giapponesi, anu apprufittatu di questu è pigliò prestiti in yen à u bancu cintrali cù quale, per mezu di u multiplicatore di leverage, anu compru attivu, securities di varii tipi, in ogni parte di u mondu occidentale. altre valute, in particulare i dollari, chì guarantiscenu un interessu più altu è dunque un prufittu maiò.
Moltu più spessu di ciò chì si pò pensà, i crediti di yen sò stati utilizati per transacciones altamente speculative. Cù leverage, u capitale di basa hè utilizatu per operazioni finanziarii di deci, ancu centu volte più grande cù effetti serii nantu à u mercatu.
Attività simili sò stati ancu realizati in i Stati Uniti è in l'Europa in u periodu in quale a Fed è u BCE anu riduciutu u tassu d'interessu à zero.
A diferenza hè chì u Giappone hà garantitu a "stabilità" di a tarifa zero per più di una dicada. U bancu cintrali di u Giappone mantene i tassi bassi da a mità di l'anni 1990 cù u scopu di rinvivisce l'ecunumia. In u 2006 hà ancu righjuntu un tassu negativu. U mecanismu di cummerciu di yen hà ancu ghjucatu un rolu negativu in a grande crisa finanziaria di u 2008.
Sicondu i dati publicati da u Bank for International Settlements in Basilea, i rivendicazioni transfrontaliere in yen di i banche à a fine di marzu di u 2024 eranu equivalenti à $ 2,2 trilioni, un aumentu di 52% paragunatu à u livellu à a fine di u 2021. questu, circa un trilione sò parti di l'operazioni di cumerciu di trasportu sopra citate.
A settimana passata, però, u Bancu di u Giappone hà elevatu a tarifa di basa à 0,25%. L'aspettativa di l'aumentu seguitu da a decisione di u bancu cintrali significava ancu chì u valore di u yen hà aumentatu tantu chì l'Indice di a valuta di Yen, l'indicatore di u valore di u yen in paragunà à l'altri muniti, hà aumentatu da 10% in duie settimane.
Questu hà incitatu l'operatori finanziarii à vende alcuni di i so assi è cumprà yen per rimborsà i prestiti chì anu pigliatu. A dumanda di u yen tende naturalmente à aumentà u so valore, stimulendu u listessu prucessu.
A caduta di 225 punti in u Nikkey u luni hè u più grande da u famusu crash di u Lunedì Negru di u 1987. Cù i cummerci di trasportu pudete fà grandi prufitti facilmente. U svantaghju, in ogni modu, hè chì ponu rapidamente trasfurmà in grandi pèrdite se a valuta chì avete pigliatu in prestu aumenta in u valore o a valuta chì avete investitu in diminuisce u valore. Questu hè perchè averete ritorni più bassi è custarà più di cunvertisce i soldi in a munita in quale avete pigliatu prestu per pagà u debitu.
Quandu u bisognu di liquidà certi assi per copre i buchi, u risicu hè di causà crashes. Inoltre, quandu a crisa di u cummerciu di trasportu si trova in relazione à una valuta specifica, tende à riplicà nantu à altre valute utilizzate per operazioni simili. In fatti, e tensioni sò digià emerse nantu à u cummerciu di trasportu in franchi svizzeri.
Siccomu a finanza internaziunale hè interconnessa in u mondu, ogni crisa si riverbera in tuttu u sistema. In fatti, tutti i mercati di borsa sò stati assai affettati. Hè interessante di nutà chì u bitcoin hà subitu persu 16%. Comu hè cunnisciutu, i cripto muniti sò spessu usati per operazioni speculative.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/borsa-giappone-carry-trade/ u Wed, 07 Aug 2024 09:30:23 +0000.