Eccu cumu i grandi di difesa facenu soldi
Sicondu un'analisi di u Financial Times, i 15 cuntratturi di difesa di u mondu generanu un flussu di cassa gratuitu di $ 52 miliardi in 2026, quasi u doppiu di quellu di u 2021. Liquidità abbastanza per acquisti novi, ma attente à a cumpetizione.
Casse gonfiate per i grandi di difesa.
I più grandi cumpagnie aerospaziali è di difesa di u mondu sò pronti à guadagnà livelli record di soldi in i prossimi trè anni. Questu hè ciò chì u Financial Times hà dettu à u principiu di a settimana secondu l'analisi di Vertical Research Partners, una cumpagnia di analisi dedicata à studii di u mondu corporativu è industriale.
In particulare, l'analisti aspettanu chì i 15 principali appaltatori di difesa postanu un flussu di cassa gratuitu di $ 52 miliardi in 2026, quasi duppià u so flussu di cassa cumminatu à a fine di u 2021.
U settore beneficia di un forte aumentu di e spese militari in quantu i guverni aumentanu i so bilanci in risposta à l'invasione à grande scala di l'Ucraina da a Russia è a tensione crescente in u Mediu Oriente è l'Asia. In risposta à questi avvenimenti, i guverni in u mondu spende più in difesa, chì à u turnu aumenta i guadagni di l'industria.
Sicondu l'analisti, l'industria pò dunque aumentà a compra di azioni cum'è e grandi opportunità di M&A sò limitate. Inoltre, a spesa di difesa hè prubabile di mantene forte in l'anni à vene, ma l'aumentu recente di ordini prubabilmente moderate, soprattuttu una volta chì a guerra in Ucraina finisci, nota u Ft .
"Hè un affari ciclicu. Quantu a ghjente parla di cicli di dumanda di decennii, a pulitica pò cambià è e valutazioni di sicurezza pò cambià è cusì a dumanda di difesa ", disse Byron Callan di Capital Alpha Partners.
Tutti i dettagli.
L'AUMENTU DI A SPENSA MILITARIA…
L'invasione di l'Ucraina da a Russia hà spintu i membri di l'OTAN à spende più in sforzi militari. In u 2023, a spesa di difesa glubale hà aumentatu di 9% à un record di $ 2.2 trilioni è "aumenterà di novu in 2024 cum'è u mondu entre in un periodu di periculu elevatu" secondu "The Military Balance", u rapportu annuale nantu à e capacità militari è u settore di difesa in u 2023. una scala globale elaborata da l'Istitutu Internaziunale di Studi Strategichi (IISS).
In i Stati Uniti, per l'aiutu per l'Ucraina, Taiwan è Israele, u Pentagonu hà attribuitu quasi 13 miliardi di dollari per a produzzione di armi à i cinque più grandi gruppi di difesa americani (Lockheed Martin, RTX, Northrop Grumman, Boeing è General Dynamics) fornitori. In u Regnu Unitu, u Ministeru di a Difesa hà impegnatu £ 7,6 miliardi in aiuti militari à l'Ucraina in l'ultimi trè anni, cumprese a rifornimentu di scorte, u Financial Times trova.
… RIEMPI I CORSI DI L'IMPRESE DI DEFENSA
L'aumentu di a spesa di u guvernu hà digià spintu i libri di ordini à livelli quasi record.
L'analisti di Vertical Research Partners aspettanu chì i primi cinque appaltatori di difesa di i Stati Uniti generà $ 26 miliardi in flussu di cassa à a fine di u 2026, più di u doppiu di a quantità di 2021.
In Europa, i campioni naziunali BAE Systems, Rheinmetall è Saab di Svezia, chì anu beneficiatu di novi cuntratti per munizioni è missili, sò previsti per vede un aumentu di u flussu di cassa cumminatu di più di 40%, aghjusta u ghjornu finanziariu britannicu.
QU HARAN FARANU CU ISTE SOLDI ?
Mentre l'industria di difesa hè abituata à longu tempu di acquisti militari – ci vole parechji anni per i novi cuntratti per traduce in vendite aumentate – i flussi di cassa crescente sò digià suscitatu un dibattitu nantu à cumu l'industria spenderà stu soldi.
"Hè a quistione di miliardi di dollari per l'industria: In generale, l'imprese ùn piace micca di mantene una grande quantità di soldi in i so bilanci, allora chì facenu cù tutti quelli soldi se l'acquisizioni ùn sò micca cusì faciule? Cumprate di sparte è dividendi sò un modu ", Robert Stallard, un analista di Vertical Research, hà dettu à u FT .
PIANI DI COMPRA SOTTU INIZIO
Sicondu u Financial Times, l'imprese avianu digià canalizzatu miliardi di dollari in compra di azzioni prima di l'onda recente di novi ordini; alcuni anu pigliatu una leva extra per fà. L'annu passatu era u più forte per i buybacks da e cumpagnie aerospaziali è di difesa in i Stati Uniti è in l'Europa in cinque anni, sicondu i dati di u Bank of America, anche se i livelli restanu assai sottu à quelli di l'altri settori.
Lockheed Martin è RTX anu compru circa $ 19 miliardi in stock trà elli l'annu passatu. In Auropa, Bae Systems hà cunclusu un prugramma di ricuperazione di 1,5 miliardi di sterline di trè anni stu veranu è hà iniziatu immediatamente un altru 1,5 miliardi di sterline, riassume u ghjurnale finanziariu.
FIAMU ANCHE À L'ACQUISIZIONI
À u listessu tempu, l'analisti dicenu chì i ghjucatori di l'industria di a difesa anu da mira ancu più affari di M&A, mentre avvisanu chì e grandi acquisti seranu limitati da i reguli di a cumpetizione.
"M&A hè inevitabbilmente a prossima fase di u ciclu", hà dettu Nick Cunningham, analista di Agency Partners. "Datu quantu hè u ciculu di l'industria, ci vole un pocu di tempu per a capacità per esse creata è u flussu di soldi, ma l'enorme crescita in u mercatu generà attività".
È in questu sensu, qualcosa hè digià mossa in u settore: u FT ricorda chì à u principiu di u mese u giant di difesa tedescu Rheinmetall hà annunziatu un accordu di 950 milioni di dollari per u fabricatore di Michigan-basatu di cumpunenti di veiculi militari Loc Performance. Dopu questu, u Gruppu Cecoslovaccu presenta una offerta per l'affari di munizioni di l'American Vista Outdoor. Bae Systems hà pagatu $ 5.6 miliardi per Ball Aerospace l'estiu passatu. È in u nostru paese di maghju Fincantieri annuncia l'acquistu di Wass (Whitehead Alenia systems subaquei) da Leonardo, a filiale di l'armamenti navali di l'antica Finmeccanica, chì hè una cumpagnia di punta in a creazione di torpedoes, sonars è sistemi di difesa sottumarini.
Ma i manuvri in Italia ùn finiscinu micca: u mese passatu u numeru unu di Leonardo hà dichjaratu chì "travagliemu assai cù Thales è Airbus per novi visioni strategiche in u spaziu". Cunfirma chì e maneuvers sò in Europa trà i grandi nomi di u settore ancu in u segmentu spaziale .
Cunsulidazione di l'industria spaziale europea in vista ? Micca cusì veloce datu chì in più di l'appruvazioni antitrust europea, ogni allianza o discussione di fusione averia bisognu di u sustegnu di i guverni francese è talianu.
MA A CONSOLIDAZIONE DI U SETTORE ùn hè micca cusì vicinu
È u prublema di a cumpetizione stessu rende improbabile a prospettiva di cunsulidazione à grande scala.
"Ci hè sempre spaziu per e cumpagnie di medie dimensioni per cumprà più senza regulatori o ministeri di difesa chì si arrabbianu terribilmente", Byron Callan di Capital Alpha Partners hà sustinutu à u Ft , aghjustendu chì alcune imprese di difesa di l'equità privata puderanu ancu vene à u mercatu in u futuru.
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-come-i-big-della-difesa-accumulano-soldi/ u Mon, 16 Sep 2024 06:21:49 +0000.