Eccu ciò chì a Fed dicerà oghje, è ciò chì Wall Street aspetta di dì

L'ultima riunione di l'annu di a Riserva Federale hè ancu prubabilmente a più anticipata, è puderia purtà un tonu falu dopu chì i dati di i prezzi di i pruduttori record di u marti anu cunfirmatu chì e pressioni inflazionistiche si alimentanu in l'annu prossimu, postu chì l'inflazione di u pipeline resta torrida cum'è a dumanda finale PPI hà un longu tempu. manera di andà prima ch'ellu si ritrova à a dumanda intermedia.

Mentre avemu digià fattu dui articuli di anteprima di FOMC ( quì è quì ), cortesia di Ven Ram di BBG, hè ciò chì i mercati aspettanu da i decisori pulitichi in diversi fronti:

Taper:

Questu pò esse a parte faciule per a Fed. Cù u presidente Jerome Powell chì hà digià signalatu a pussibilità di cunclusione l'acquisti di obbligazioni "pochi mesi prima", i mercati di i tassi anu pigliatu a nutizia in u so passu. U cunsensu aspetta chì u ritmu di tapering aumenterà à $ 30 miliardi per mese da $ 15 miliardi. Mentre $ 25 miliardi hè ancu un sussurru, un aumentu à "solu" $ 20 miliardi seria vistu cum'è dovish. L'azzioni tecnulugiche anu lanciatu un pocu di capriccio, iè, ma questu hè irrilevante per a Fed (diventarà pertinenti se a piccula goccia diventa un 20% in i generale GAMMA). Questu significa chì u mesi dopu a Fed cumprà $ 90BN in TSY / MBS; $ 60BN u mesi dopu, dopu $ 30BN prima di finisce l'acquistu qualchì tempu in marzu, chì hè induve l'aspettattivi di u mercatu sò centrati, è una deviazione significativa quì pare improbabile. In modu indicativu, questu hè ciò chì Goldman pensa chì a cronologia per u tapering è l'aumentu di i tassi in 2022 serà simile.

Trama di punti:

A trama hè prubabile di vede un cambiamentu significativu. A mediana per u 2022 hè obligatu à ricunnosce i prezzi attuali di u mercatu per dui aumenti di tariffa piena. A trama per u 2023 hà digià vistu trè aumenti, è spergu chì ùn sia micca cambiatu. Un cambiamentu à l'alza in a mediana di u 2024, attualmente à 1.75%, serà una splutazioni di falco, anche se un cambiamentu di u tassu di destinazione à longu andà da 2.50% pare improbabile.

Riassuntu di e proiezioni economiche:

Bloomberg Economics aspetta una rivisione à l'alza in u titulu PCE per a previsione di 2022 à 2.5% da 2.2%, mentri Kevin Cummins di NatWest aspetta chì a revisione sia ancu più altu à 2.7%. Ellu aspetta ancu una moderazione in a previsione di u PIB reale à 3.5% da 3.8%.

Briefing dopu à a riunione:

Powell hà da scopu di fà un attu di equilibriu attentu, soprattuttu s'ellu a trama di punti cullittivu s'appoghja nantu à u latu più hawkish. Ellu enfatizarà ancu chì ùn sapemu micca cumu serà u mercatu di u travagliu di fronte à a nova variante è quantu serà resistente a dumanda di i cunsumatori. Se veramente i stock cadenu dopu avè vistu a trama di punti "hawkish" à 14:00, Alyce Anders di Bloomberg suggerisce chì Powell hà prubabilmente temperà quella falsità in a cunferenza di stampa. Sicondu Anders, a curva pò esse in realtà più ripida à a fine di u ghjornu cum'è l'appiccicazioni intricciate si rilassanu è chjamanu un annu. In più, u tapering di a Fed elimina u cumpratore marginale, chì significa chì altre entità anu bisognu di intensificà a so compra. Chì esige una curva ripida cù assai trasportu, i cummircianti indicanu.

Discussione di runoff:

Trà i parti più interessanti di e rimarche di Powell serà ciò chì a Fed intende di fà cù u so bilanciu enormi. Cù u presidente di a Fed di St. Louis, James Bullard, hà commentatu nantu à a prospettiva di permette un scorrimentu di u bilanciu à a fine di u taper, i decisori pulitichi anu prubabilmente deliberatu nantu à u prublema, è e rimarche determinaranu cumu l'estremità più longa di a curva reagisce à u prublema. riunione.

Eccu ciò chì l'altri investitori è strateghi pensanu mentre Powell si prepara à passà à u lutrinu una ultima volta questu annu:

JoAnne Feeney, cumpagnu di Advisors Capital Management:

"A preoccupazione principale di Powell serà di cunvince i mercati chì a Fed hà l'arnesi per riduce l'inflazione è signalà un taper più veloce serà un elementu chjave. Ma hà da ancu pruvà à rassicurà l'investituri chì sta mossa ùn hà micca cumprumissu a più ricuperazione di a produzzione è di l'attività ecunomica reale, è hè prubabile di citarà una certa mellura in l'impieghi è i buttiglii di a supply chain per sustene quella vista. A Fed hà da assicurà di mantene a so credibilità movendu in modu aggressivu per trasfurmà a tendenza di l'inflazione ".

Adam Phillips, direttore generale di strategia di cartera di EP Wealth Advisors:

"L'investituri sò avà cuncentrati nantu à cumu a Fed filarà l'agulla di applicà i freni senza stallà l'ecunumia. Semu solu circa 2% di u record altu nantu à l'S&P 500, ma l'indice largu maschere alcuni sviluppi interessanti sottu à a superficia. Ùn ci hè micca persu chì i staples è l'utilità sò i settori più performanti finu à avà in dicembre. U fattu chì i staples supere a discrezione nantu à una basa ugualmente ponderata hè ancu attentu ".

Emily Roland, co-chief strategist d'investimentu in John Hancock Investment Management:

"A Fed tene e chjave di stu ciculu. Se si movenu rapidamente per stomp out inflation, ponu risicà di cutà u ciculu curtu. Se decidenu chì ponu esse un pocu più pazienti – chì, pensu, pare più duru è più duru – anu a capacità di allargà stu ciculu. Avemu stallatu per alcuni movimenti falchi in l'annu prossimu ".

Drew Matus, stratega di u mercatu per MetLife Investment Management:

"Vogliu vede in quantu à i cambiamenti di i tassi di i fondi Fed – chì pensu chì a Fed hà da signalà chì andaranu più di una volta in 2022 – s'ellu signalanu più di questu. Avemu saltatu sopra i moderati ? Semu andati direttamente in una postura assai più falcata ? Se vedemu quellu saltu chì suggerisce chì a Fed sente chì puderia esse un pocu daretu à a curva. Chì renderà a ghjente nervosa è li moverà in più di un quadru di risichi ".

Kevin Gordon, specialista senior di ricerca di investimenti in Charles Schwab:

"L'idea chì u mercatu hè statu resistente quist'annu ùn hè micca stata cumplettamente vera – ciò chì duvete fà hè di sbucciallu in una strata è pudete vede. Ci avvicinamu à un puntu veramente cruciale. Probabilmente ùn serà micca cusì chjaru finu à avè più clarità nantu à a stampa di l'inflazione, andendu in u primu trimestre è dopu in u sicondu trimestre ".

Brian Nick, stratega in capu d'investimentu in Nuveen:

"U risicu di u strettu di a Fed – chì diventa più severu ogni volta chì avemu un altu numeru di inflazione, cum'è i prezzi di i pruduttori chì avemu avutu sta matina – è dopu l'omicron, chì hè cumplettamente indipendente, sti dui cose facenu un caos ogni ghjornu. cù u mercatu. Ma hè statu impressiunanti di vede chì eramu, da u venneri, torna à i massimi di tutti i tempi. Ùn simu micca cusì luntanu – dunque ci hè sempre assai resilienza, ci hè sempre un sensu di l'investitori chì ùn sò micca sicuru d'induve andà s'ellu ùn hè micca una grande capitalizazione di i Stati Uniti ".

Infine, eccu ciò chì Goldman aspetta chì a dichjarazione di a Fed paragunà a linea rossa à l'ultima riunione di u FOMC serà simile:

È quì hè a linea rossa di Morgan Stanley: