Eccu a piccula surpresa di u debitu in u Pianu di Recuperazione
Analisi di Giuseppe Liturri
U 1u di settembre, davanti à i deputati di e Cummissioni Economiche è Budget, i cumissari Valdis Dombrovskis è Paolo Gentiloni anu fattu un bilanciu di a situazione di a Prussima Generazione di l'UE, u strumentu "putente è attuale" chì hè statu discuttu dapoi un annu è mezu è chì hè entrutu solu in a fase esecutiva qualchì settimana fà.
Si tratta di u cusì dettu "dialogu" trà u Parlamentu Europeu è a Cummissione, cù u quale si prova à offre un minimu di visibilità à a prima istituzione annantu à un prucessu duminatu da a Cummissione è u Cunsigliu.
In preparazione per a riunione, i servizii di u Parlamentu Europeu anu elaboratu un documentu in cui e sorprese – tali solu per quelli chì sò stati accecati da a propaganda di Bruxelles in l'ultimi mesi – ùn mancanu. Ciò chì ci aspettavamu hè cunfirmatu è chì sia u Cunsigliu Fiscale Europeu (EFB) sia l' Eurostat stessi anu ripetutu: à partesi da u 2028, u pesu di rimborsu di u debitu chì l'UE principia à cuntrattà emettendu obbligazioni, entrerà immediatamente in vigore. proporzione à u redditu naziunale grossu) di u debitu publicu di i Stati membri.
Per l'Italia si tratta di circa 50/60 miliardi chì aumenterà u ratio debitu / PIB di 4 punti percentuali. Stu rapportu – chì à a fine di u 2021 toccherà 160% è chì in u 2024 hè attentamente previstu di calà à 153%, solu per vultà à i livelli pre-pandemichi solu in u 2032 – in u bilanciu 2028 aumenterà di 4 punti, tornendu tutti di colpu leggermente sopra u 150%. Questu in a migliore di l'ipotesi previste da u Mef, quella in cui l'effetti di a NgEU si svilupperanu cumpletamente. U scenariu interimariu prughjettatu in u DEF d'aprile mostra una curva di debitu à PIB assai menu ripida.
In alternativa à questa forte crescita di u debitu, l'UE puderia furnisce si cù risorse proprie addiziunali (vale à dì tasse da pagà da l'imprese è i travagliadori). Ma hè precisamente a vacillazione di st'ipotesi chì rende assai credibile ciò chì hè digià statu previstu da Eurostat è da l'EFB. In fattu, a data di scadenza di lugliu scorsu, per a quale a Cummissione duverebbe presentà una pruposta per una nova imposizione nantu à u settore digitale, nantu à l'emissioni di CO2 è nantu à i prudutti impurtati cù una "impronta" elevata di CO2, hè digià stata mancata. A prossima scadenza hè avà fissata per u 22 di Dicembre. È ùn osamu micca imaginà ciò chì diventerà di l'altra scadenza di ghjugnu 2024, prevista per u lanciamentu di una tassa nantu à e transazzioni finanziarie è una tassazione di u redditu d'impresa.
Da quì a necessità formale di stabilisce i Stati Membri cum'è debitori di e risorse chì devenu passà da u 2028 à u 2058 à u bilanciu di l'UE per rimbursà e obbligazioni emesse finu à u 2026. Benintesa, si tratta solu di l'obligazioni emesse, i cui ricavi saranu allora destinatu à sussidi (390 miliardi). Perchè e obbligazioni destinate à u debitu di i prestiti (360 miliardi) genereranu subitu un doppiu effettu in u bilanciu di u Statu: u debitu publicu aumenterà è u deficit à u mumentu di l'esecuzione di a spesa aumenterà. D'altra parte, e spese fatte da i Stati è finanzate da e sovvenzioni ùn influenzeranu micca u bilanciu di u bilanciu, per via di a compensazione di e duie poste.
U bilanciu pusitivu per l'Italia hè dunque riduttu drasticamente: i 122 miliardi di prestiti aumenteranu subitu u debitu, rimbursatu per definizione; 84 di e sovvenzioni (69 di u RRF è altri 15 di strumenti minori) seranu restituiti à l'UE, via cuntribuzioni più alti chì da u 2028 custituisceranu u debitu publicu. U saldu netu hè riduttu à pocu menu di 30 miliardi in 6 anni. U piattu di lenticchie, chì scrivemu dapoi un annu è mezu avà, hè diventatu una realità.
U documentu dedica un spaziu considerableu à u rolu di i miccanismi di "difesa di u bilanciu di l'Unione". Operanu à dui livelli: ci hè una regula specifica in u regulamentu RRF chì prevede salvaguardie è pagamenti inghjelati per i casi di frode, corruzzione è simili. È po ci hè u strumentu più largu, u regulamentu 2092 (nantu à a cusiddetta "regula di dirittu") in chì casi d'intervenzione per sanziunà stati chì ùn sò micca allineati cù u rispettu di i "valori" di l'UE (un magma indistintu chì pò esse adupratu cumu necessariu cun larga discrezione) sò assai più larghe è e sanzioni assai più invasive. U rolu di u Procuratore Penale Europeu ( EPPO ), operativu da u 1u di ghjugnu scorsu, hè ancu citatu. Tuttavia, stu regulamentu hè sempre u sughjettu di un appellu davanti à a Corte di Giustizia da a Polonia è l'Ungheria è a Cummissione s'hè impegnata à ùn attivallu finu à chì a sentenza sia emessa.
Tuttu questu ingombru finanziu burocraticu per accertà chì NgEu porterà l'investimenti publichi à un livellu chì in u 2023 (annu di punta di a NGEU) serà uguale à 3,5% di u PIB, sempre al di sotto di u 3,7% righjuntu in u 2009, chì era seguitatu da i famosi dece anni di "austerità espansiva" chì li anu fattu cascà à 2%. In termini assoluti, à prezzi custanti di u 2015, avemu ripigliatu u livellu di u 2009. Dopu anni di sicchia, si capisce di accoglie una buttiglia d'acqua. Finchè ùn ci scurdemu chì hè solu quellu arrubatu à u nostru paese per un bellu pezzu.
Sfortunatamente ci sò ancu dubbi nantu à a "qualità di l'acqua". A data, sò stati presentati 25 piani di recuperu, di i quali 18 sò stati dighjà valutati positivamente da a Cummissione è 9 (inclusa l'Italia) anu beneficiatu di u depositu di 13%. In realtà, i deputati europei anu ripetutu chì tutti i pagamenti successivi ogni sei mesi dipenderanu da a realizazione curretta di l'ubbiettivi qualitativi è quantitativi minuziosamente previsti in l'accordi operativi firmati prima di u pagamentu, cù i cuntratti di sussidiu è di prestitu. Questi documenti sò stati "discututi in modu informale trà a Cummissione è i sperti di i Stati Membri" ma, finu à oghje, sò ammantati in u misteru u più cumpletu, ancu in raportu à u tassu d'interessu chì hè statu applicatu nantu à i primi 16 miliardi di u prestitu versatu.
A stu riguardu, u studiu cunferma chì u NgEu hà dimustratu assai u so impattu, postu chì solu l'Italia è a Grecia anu dumandatu tutti i prestiti dispunibili (uguale à 360 miliardi, ma dumandatu per 166).
Infine, duvianu esse nutati dui effetti di distorsione cunnessi: quandu l'investimenti di a NgEU finiscinu, a regula di spesa (crescita chì ùn supera micca 0,5%) tornerà à muzzicà feroce è, in listessu tempu, un paese chì vole mantene u livellu immutatu. di l'investimenti saranu accusati di espansione fiscale è dunque custretti à taglialli, solu perchè quessi investimenti ùn seranu più finanzati da sussidi.
Pè u solu fattu d'avè betu più cà a razione permessa, duverete turnà à more per sete. Queste sò e regule di l'UE chì aiutanu à mantene a zona euro à u fondu di e zone economiche più sviluppate.
Ma purtroppu, uttene i conti curretti è evitendu di sunnià porta à esse marcatu cum'è " antipatia fredda di l' UE".
Questa hè una traduzzione automatica da a lingua italiana di un post publicatu in StartMag à l’URL https://www.startmag.it/economia/ecco-la-sorpresina-del-debito-nel-recovery-plan/ u Sat, 04 Sep 2021 09:10:47 +0000.