Eccu A Carta di Calore Da u Rapportu Red Hot CPI d’oghje

Dopu à u rapportu CPI " eye-popping " d'aprile, l'aspettative eranu per un altru grande aumentu di i prezzi di u cunsumu in maghju è u zitellu, i dati ùn anu micca deludatu cù l'IPC core chì surghjava un altru 0.7% (0.74% senza circundà), chì hà aumentatu u% yoy rate à 3.8% (3.80% senza circundà) da 3.0% prima. Questa era a più alta percentuale di yoy dapoi u 1992.

Una grande similitudine cù aprile hè stata continuata a forza eccessiva in l'inflazione di e vitture usate, chì hà alzatu un'altra mamma di 7,3% in maghju. I prezzi di e vitture usate sò avà in crescita di 16,6% da l'annu finu à a data (ytd) è secondu l'indici Mannheim d' occasioni chì cresce di 26% YTD è 48% Y / Y, hè previstu di cuntinuà à cresce.

Inoltre, per a prima volta i prezzi di i veiculi novi CPI aghjunghjenu a forza, aumentendu 1,6% mamma.

È avà crescenu ancu i prezzi di e vitture nuove:

L'indice per i veiculi novi hè aumentatu di 1,6 per centu in maghju, u so più grande aumentu di 1 mese da uttrovi 2009.

– zerohedge (@zerohedge) 10 di ghjugnu, 2021

Inseme, e vitture nuove è usate anu cuntribuitu 37bp à u CPI di core, cuntendu a metà di l'aumentu di questu mese. Cum'è Lin nota, u settore automobilisticu ferma disturbatu da a scarsità di chip mundiale è serà difficiule di prevede quantu più in avanti ci serà quist'annu chì a situazione piglierà u tempu di risolve, fendu chì a previsione di l'inflazione core di fine d'annata sia un scopu in muvimentu .

Inoltre, ci sò stati segni di pressioni più larghe di merci cù arredi è forniture per a casa chì guadagnanu 0.9% mamma, abiti saltendu 1.2% mamma, è materie prime di ricreazione, materie d'educazione / cumunicazione, è alcolu chì crescenu 0.4% mamma. In i servizii, i servizii di trasportu sò stati caldi aumentendu 1,5% mamma. Stu guadagnu hè statu sustinutu da una crescita di 7.0% in e tariffe di e compagnie aeree è di a vittura / camion chì alza 12.1% di mamma.

In riassuntu, u tema di a riapertura hà continuatu à esse un grande mutore stu mese. Dittu chistu, l'alloghju fora di casa si hè raffreddatu à una modesta crescita di a mamma di 0,4%. I prezzi di e compagnie aeree fermanu 12% in raportu à i livelli pre-pandemichi è di alloghju in calata di 4.6%, dunque ci hè ancu più spaziu per corre st'estate chì a dumanda di viaghju si riscalda.

Una differenza maiò in Maghju vs Aprile hè stata una robusta pickup in Rent Equivalent Rent (OER) à una stampa di mamma di 0,31%, dopu una media di 0,23% di mamma durante i 3 mesi precedenti. Questu – cum'è avemu prevenutu u mese scorsu – ripone e pressioni di l'affittu in u territoriu di a tendenza pre-pandemica. Cum'è BofA avertisce, mentre "un mese ùn hè micca una tendenza, ma questu hè certamente un signalu pusitivu per una inflazione persistente più forte si deve continuà à operà quì". Incidentalmente, u casu di basa di BofA hè chì una volta chì e pressioni transitorie abbassanu l'annu prossimu chì l'inflazione core si stabilisca sopra u target di 2% di a Fed, è e rendite più forti anu da ghjucà un rolu primu in questu scopu.

Intantu, l'operazioni domestiche anu ancu splusatu 3,1% mamma in maghju, ancu se questu pò esse più di una volta. Intantu, l'assistenza sanitaria hè stata dolce à -0,1% mamma.

Un riassuntu visuale di i dati pare cusì, prima nantu à una basa M / M, induve l'effettu di basa ùn hà micca impattu perchè hè sequenziale.

… è dopu a stampa YoY CPI chì hè menu pertinente per via di u crollu l'annu scorsu.

In linea di fondu, e culombe di l'inflazione diceranu chì una volta di più ci sò e ragioni per scartà gran parte di a forza di stu raportu CPI. Dice questu, datu u saltu in OER, stu rapportu rifletteva un prugressu maiò versus aprile in termini di inflazione sottostante più forte. In altre parolle, cum'è ancu BofA avertisce, " ùn pudemu micca scartà tutta a forza di e storie transitorie" è aghjusta chì "rimarrà impurtante di monitorà se l'inflazione transitoria passa in una inflazione persistente più forte".

E sfurtunatamente, mentre a crescita di i salarii nominali – una cumpunente critica per mantene l'inflazione appiccicata – cuntinua à cresce, quandu hè indicata per l'inflazione, i guadagni à l'ora media reali sò i più bassi ch'elli sò stati stu seculu!