Easing In The Middle Of Inflation Persistente Puderia Aggravà u Riscu di Stagflation

Scritta da Daniel Lacalle,

Trenta grandi banche cintrali sò previste di taglià i tassi in a seconda mità di u 2024, un annu quandu più di settanta nazioni averà elezzione, chì spessu significa aumenti massivi in ​​a spesa di u guvernu. Inoltre, l'ultime cifre di inflazione mostranu una crescita annualizzata di u prezzu di u cunsumu persistente.

In i Stati Uniti, l'inflazione di u PCE in u frivaru prubabilmente cresce da 0.4%, cumparatu cù una crescita di 0.3% in ghjennaghju, è u cunsensu aspetta un 2.5% annualized rate, up from 2.4% in January. Questu hè sopra à l'inflazione accumulata di 20% di l'ultimi quattru anni. L'inflazione di u core prubabilmente mostrarà un guadagnu di 0.3%, secondu Bloomberg Economics, chì significa un 2.8% annualizatu, custruendu nantu à l'aumentu di i prezzi di l'ultimi anni.

Trenta banche cintrali chì stendenu è settanta guverni naziunali chì aumentanu a spesa in un annu elettorale significa più carburante per u focu di l'inflazione in un annu in quale a crescita di l'offerta di soldi hà rimbalzatu significativamente da i so minimi di 2023.

I banche cintrali ignoravanu l'aggregati monetari quandu anu scacciatu u risicu di l'inflazione in u 2020, è avà sò, di novu, allentendu troppu veloce quandu a battaglia contru l'inflazione ùn hè micca finita. Inoltre, l'unicu strumentu veru chì i banche cintrali anu utilizatu hè l'aumentu di i tassi, perchè diverse misure parallele di crescita di soldi, cumprese iniezioni di liquidità di repo inversa , anu mantene a crescita di l'offerta di soldi à un ritmu elevatu ancu quandu u equilibriu di i banche cintrali G7 era moderatu. anche se à un ritmu più lento di quellu annunziatu.

I tassi di tagliu pò vene troppu tardi perchè, quandu hè implementatu, pruvucarà un doppiu negativu. I deficit di u guvernu seranu più prezzu di rifinanzià, gonfiendu un debitu publicu dighjà record, ma quelli taglii ponu avè pocu impattu nantu à e piccule è medie imprese è e famiglie perchè soffrenu significativamente più di l'effetti accumulati di l'inflazione, chì significa margini più debuli, più difficultà à fà a fine, è impoverimentu.

Avemu da ricurdà ancu chì questi livelli persistenti di l'inflazione ufficiale venenu dopu tweaks pertinenti in u calculu di l'indici di i prezzi di u cunsumu.

Sapemu certamente una cosa: i cunsumatori ùn prestanu micca attenzione à u ritmu annualizatu di crescita di i prezzi, ma à u livellu accumulatu di distruzzione di u so putere di compra, è tutti, da l'Europeani à l'Americani, sà chì sò diventati artificialmente più poveri da i insane. e pulitiche fiscali è monetarie implementate in 2020.

Nisunu chì piglia l'inflazione in seriu ùn cunsiderà ancu una facilità in un annu elettorale, aghjunghjendu trilioni di dollari di spesa di deficit à u focu di l'inflazione. Inoltre, a storia di l'inflazione ci avvisa di rinunzià facilmente è troppu veloce.

A Fed face un grande sbagliu acclasciandu i figuri ecunomichi chì venenu di disguising una recessione di u settore privatu cù un aumentu massivu di u debitu publicu è debilitatu i figuri di l'impieghi abbelliti da l'impieghi tempuranee è l'assunzioni di u settore publicu. Inoltre, face un sbagliu dendu segnali dovish chì facenu chì i participanti di u mercatu piglianu più risicu. Ùn ci hè statu micca riduzzione pertinente in l'offerta di soldi si includemu e diverse strati di iniezioni di liquidità. L'annunziu di i prossimi taglii di i tassi certamenti farà aumentà u debitu speculativu, ma ùn cambierà à pena a dumanda di creditu da a spina di l'ecunumia, i picculi imprese è e famiglie. Siccomu u guvernu di i Stati Uniti hà rifiutatu ogni appellu per a nurmalizazione è invece aghjunghjenu più deficits è debitu cum'è s'è l'aumentu di i rendimenti di ubligatoriu ùn era micca un prublema, i citadini è l'imprese anu digià patitu assai da l'inflazione in corso è l'aumentu di i tassi. Comu tali, i taglii di i tassi aiutanu à una spesa di u guvernu digià gonfiata è à e corporazioni zombie chì mantenenu l'accessu à i mercati di capitali. Tutti l'altri seranu feriti in i dui modi, cù l'inflazione è l'accessu più bassu à u creditu.

Pudete pensà chì tutti i prublemi sopra sò sbagliati pulitichi, ma ùn sò micca. Questu hè un prucessu lentu di naziunalisazione di risorse. L'inflazione è a creazione di soldi artificiale per i deficits è a monetizazione sò un trasferimentu graduale di ricchezza da salarii reali è risparmi di depositu à u guvernu. Bastamente diventate più poviru per sustene una dimensione di guvernu sempre crescente. A prossima volta chì leghjite chì i deficit massivi è l'allentamentu monetariu sò boni pulitiche per a classa media, dumandate perchè vi trova più difficiuli ogni annu per pagà per beni è servizii. L'errori fatti in 2020-2024 costaranu à a classe media assai più tassi, ancu s'ellu u guvernu prumette chì serà solu "tasse nantu à i ricchi", u più anticu gimmick per elevà i vostri tassi.

Più tassi, inflazione persistente, l'impositu oculatu, è a perdita di valore di i vostri salarii. Questu hè "facilità" per voi. Una recessione di u settore privatu cù i figuri ecunomichi principali gonfiati da u debitu di u guvernu. A ricetta per stagflation.