E se u dollaru casca ?

Scritta da Peter St.Onge via The Mises Institute,

L'ultime settimane, i principali paesi si sò alluntanati da u dollaru americanu, suscitando dubbi nantu à u rolu di u dollaru longu dominante in u mondu. Ottu settimane fà, era solu nazioni parie cum'è l'Iran o a Russia chì provavanu di de-dollarize. Avà hè u Brasile, a Francia, ancu l'Arabia Saudita – u fulminante di l'accordu di "petrodollar" di decennii.

Se u dollaru perde a so pusizioni cum'è a munita di riserva glubale, serà catastròficu per l'ecunumia americana. Catastròficu per u populu americanu nantu à e so spalle 80 anni di statutu di riserva sò stati custruiti. È sottumetterà miliardi di stranieri, per i quali u dollaru hà significatu decennii di bullying, à l'esca più grande di a storia.

Dollar à risque

À a fini di marzu, l'Arabia Saudita hà annunziatu u prezzu di l'oliu in yuan Chinese. Ancu CNN era preoccupatu, in una mostra rara di cuscenza di a situazione, mentre Fox si preoccupava di "Weimar" – iperinflazione.

U dollaru hè stata a valuta di riserva glubale indiscussa da l'anni 1940. U statutu di a valuta di riserva pare bè nantu à a carta: pudete stampà pile di carta verde è i stranieri vi danu cose interessanti per questu, cum'è tostapane, vitture di lussu è mine di rame. U prublema hè quale prufitti – quale hè pagatu quandu i stranieri bramanu u libru verde?

Sfurtunatamente, ùn hè micca u populu americanu; hè quellu chì stampa soldi: a Fed, vale à dì u Treasury, à quale dà i so prufitti malati, è – l'avete indovinatu – Wall Street. Banche cummirciali.

Per vede perchè, imaginate chì i stranieri ùn vulianu micca dollari. A Fed è i banche puderanu stampà solu un pocu, postu chì l'imprese assai creanu inflazione, è l'elettori li tiravanu fora.

Ma se i stranieri volenu un gran numaru di dollari, a Fed è i banche ponu stampà una quantità currispondente. Hè cum'è un fiumu chì scorri in u reservoir di fornitura di soldi, assuciatu cù un fiume chì scorri à i stranieri. U reservoir ferma stabile, è l'elettori ùn si rivoltanu micca.

Ma nutate induve andava i prufitti. Ddu fiumu à i stranieri ùn hè micca andatu à noi i detentori di dollari – simu u reservoir; simu invariati. I prufitti passanu ghjustu attraversu noi à a surgente di u fiumu: u Tesoru di i Stati Uniti è Wall Street.

Allora, cum'è u restu di u nostru sistema finanziariu di amicu, hè un caminu. U populu americanu pensa ch'elli anu benefiziu di u statutu di riserva, ma i prufitti sò stati succhiati è trasmessi à e persone chì cuncepìu u mantellu istituzionale chì chjamemu un sistema finanziariu.

Entra in Weimar

Avà, quì hè u prublema. E se i stranieri di colpu ùn volenu micca dollari?

Forsi a Cina li paga per vende l'oliu in yuan, o forse a Fed hà persu a trama è crea troppu inflazione.

A dumanda si secca, u dollaru principia à perde u valore, è i stranieri cumincianu à preoccupassi di i so risparmi di a vita è i tesorieri di l'imprese si funnu. Vendenu fora di u dollaru. Un pocu prima, più è più s'ellu accelera.

Avà chì u fiumu à i stranieri inverte, torna in u reservoir. U dollaru si sfonda. 70 anni di stampa di soldi da Fed è Wall Street torna in fretta cum'è un tsunami chì corre in un canyon. Parlemu di inflazione doppia digitale, per parechji anni, à u minimu.

S'ellu sguassanu questu, u statutu di munita di riserva puderia esse una trappula, una catastrofa assoluta per u populu americanu.

Chì sò e tappe di dedollarizazione?

Allora chì succede se u dollaru casca?

Per principianti, i stranieri ùn anu micca bisognu di tanti dollari. Significa chì ci sò soldi extra chì nimu vole. Questu face u prezzu di u dollaru caduta – diventa più debule.

Di solitu hè lentu à u principiu, poi piglia a vitezza si cuntinueghja, una corsa progressiva per l'uscita. Questu hè chì i primi fora perdenu solu un pocu, ma più aspittàvanu, più perderanu.

Quale hè lasciatu tenendu a borsa mentre u dollaru diventa sempre più senza valore? Facile: Americani. L'unicu populu in a terra chì hè veramente obligatu à aduprà u dollaru americanu, grazia à una legge oscura votata in u 1862 cum'è una emergenza di guerra, chì hà sappiutu mantene per 151 anni.

Allora l'Americani ùn anu micca scelta: s'ellu ùn avete micca scambiatu i vostri soldi per l'oru, o Bitcoin, o capre, falà cù a nave.

Chì succede à quelli americani? Un dollaru caduta aumenta u prezzu di tuttu ciò chì vene in America. Ma aumenta ancu u prezzu di tuttu ciò chì hè cummerciale nantu à i mercati mundiali. U significatu di e materie prime è i cumpunenti impurtati chì guidanu e fabbriche americane è sustenenu i cunsumatori americani.

U primu à saltà seria a benzina, u carburante di riscaldamentu è i prezzi di l'alimentariu – tutti quelli sò mercati mundiali. Inseme à i medicini di prescription, postu chì a Cina hà un stranglehold strisciante grazia à a nostra idiota regulazione eccessiva – daveru, questu hè più o menu veru per ogni pruduttu di cunsumu chì a Cina domina: ci hè sparatu in u pede, è avà torna à muzzicà.

In seguitu, quelli merchenzie caru è i prezzi di l'input si sparghjenu attraversu a catena di supply. Aumentà i prezzi in l'industria dopu à l'industria – vitture, materiali di custruzzione cum'è l'azzaru o cimentu, vestiti, mobili, TV, computers è dispusitivi medichi.

Sò passati i ghjorni di lussu à prezzi accessibili – avà duvete travaglià per elli.

L'avvenimentu principale: flussi di capitale

È hè quì chì principia l'avvenimentu principale: flussi di capitale.

Se i stranieri si ponenu nervosi, vendenu micca solu di dollari, vendenu assi denominati in dollari. Partendu cù u più liquidu: azioni, bonds, è tesorerie. Quessi sò faciuli di scambià – l'azzioni IBM hè più faciule da vende cà una fabbrica taiwanese in Wisconsin – cusì vanu prima.

Circa u 40% di l'azzioni americane sò pussede da stranieri è circa un terzu di i bonds corporativi . Sì i stranieri cumincianu à fughje, tramindui si immersi. Questu puderia tagliate u vostru 401k quasi à a mità, è puderia aumentà i costi di prestitu per l'imprese à livelli impussibili.

Cunducendu à fallimenti di massa in cima à l'onda di fallimenti chì a Fed hà digià ingegneria per pruvà à piantà l'inflazione chì hà iniziatu.

Ùn si ferma micca quì: un terzu di i tesorieri di i Stati Uniti sò posseduti da stranieri – più di $ 8 trilioni di obbligazioni. Se i stranieri cumincianu à scaccià quelli, mandarà u serviziu di u debitu di u guvernu americanu in crescita potenziale di centinaie di miliardi di dollari annu. O, assai più prubabile, forza à a Fed à intervene è cumprà tutta quella dumanda straniera, inundando ancu più trilioni in l'ecunumia.

Questu averebbe turnà l'inflazione durante a notte marchjandu versu duie cifre.

Cunclusioni

Ci sò manere di piantà questu. Ma datu u spettaculu di clown di Washington per elevà di novu u tettu di u debitu, cumminatu cù a so obsessione per e sanzioni chì spaventate i paesi stranieri da u dollaru, Washington ùn hè micca remotamente vicinu à u pensamentu seriu chì ci vole à diritta sta nave.

Perde u statutu di munita di riserva salvava l'ecunumia americana, è ferà u populu americanu. Nisun paese hà bisognu di statutu di munita di riserva – dopu à tuttu, ùn hè micca benefiziu à u populu. Ma, cum'è cullà in una scogliera senza attrezzu, una volta chì andate à mità di strada, hè megliu ùn lasciate micca.

[Una versione di questu articulu hè apparsu prima nantu à u substack di Petru St. ]