E Riserve FX Cinesi Volanu A Piu In 7 Anni Mentre Pechino Comincia à Intervene Contra u Soaning Yuan

Un pocu più di cinque anni da a svalutazione di a China di u 2015, chì hà scatenatu una valanga di liquidazione di a riserva FX mentre Pechino s'hè lampatu per piantà un tsunami di flussu di capitale chì à un certu puntu hà culminatu in una onda furibonda di compra bitcoin da i residenti cinesi, a Cina aghjusta torna FX riserve à un ritmu sfocante.

Circundente à u stessu tempu chì l'Uffiziu Naziunale Cinese di Statistiche hà dichjaratu durante a notte una crescita di e esportazioni è un surplus commerciale record, u PBOC hà ancu segnalatu chì à a fine di nuvembre, e riserve Forex di a Cina anu saltatu à $ 3,178 trilioni, battendu stime di $ 3,15 trilioni, è u più altu numeru dapoi aostu 2016.

È, à $ 50.5BN, questu era ancu u più grande aumentu mensile di riserve FX da nuvembre 2013.

È cum'è u rapidu crollu di e riserve di yuan in u periodu 2015-2017 hè statu u fruttu di a lotta di Pechino per vende l'assi in dollaru è di piantà l'immersione in u yuan è di stagnà l'onda di marea di i flussi di capitale, cù a recente crescita di riserve di FX, pare chì l'autorità di a Cina anu infine spinghje ind'è apprezzamentu di u yuan chì hà arrivatu à un livellu induve e preoccupazioni nantu à a deflazione importata cumincianu à emergere. Inoltre, mentre un pezzu di u saltu in riserve era probabilmente basatu annantu à l'aghjustamenti di valutazione è cambiamenti di tassi FX cum'è una portavoce SAFE hà dettu, hè probabile chì a maiò parte sia stata u risultatu di l'interventu di compra USD.

Cum'è Simon Flint di Bloomberg scrive, serà interessante per vede cumu l'autorità rallentanu u ritmu di apprezzamentu di u yuan: utteneranu a riparazione ufficiale di u yuan, l'interventu o altri annunci di liberalizazione di u flussu di capitale, per rallentà u ritmu di apprezzamentu di u yuan – a debulezza di u dollaru deve persiste in i prossimi mesi.

Dice questu, ci hè sempre una avvertenza quandu si tratta di dati di riserva cinesi: cum'è Flint mette in guardia, queste stime sò basate nantu à l'aggiustamenti di valutazione ponu esse difettosi perchè ùn cunniscimu micca a composizione esatta di e riserve di a Cina. Nè hè chjaru se a Cina rivaluta i tituli in u so portafoglio mensilmente. Per uttene u ritrattu u più pulitu di i flussi di capitale cinese, hè megliu à aspettà u dataset SAFE di "flussi transfrontalieri di RMB" chì hè a misura di flussu FX preferita di Goldman è chì dà un ritrattu assai più definitivu di ciò chì accade veramente daretu à u firewall di capitale opacu di a Cina. .

Eppuru, cù u yuan cinese chì cresce in l'ultimi 6 mesi quandu u dollaru hè cascatu, è avvicinendu rapidamente induve era intornu à u mumentu di a svalutazione di aostu 2015 …

… hè solu una questione di tempu prima chì Pechino ùn averà micca altra scelta chì intervene aggressivamente in u mercatu di muneta, mandendu u dollaru chì si sparghje in a direzione opposta.