E Previsioni sò inutili – Perchè ùn avete micca à sente i Guru

Scrittu da Lance Roberts via RealInvestmentAdvice.com,

"I Previsioni (U Mercatu) sò Difficiuli … In particulare quandu si tratta di u futuru"

– Niels Bohr

Va bè, aghju pigliatu una piccula licenza puetica, ma u puntu hè chì mentre pruvemu, e previsioni di u futuru sò difficiuli in u megliu è impussibile à u peghju. Se pudemu predichendu accuratamente l'avvene, l'avventurieri vinceranu tutte e lotterie, i psichici seranu più ricchi di Elon Musk, è i gestori di cartera sempre batteranu l'indici.

Tuttavia, pudemu analizà ciò chì hè accadutu prima, scaccià u rumore di u presente, è discerne i pussibuli risultati di u futuru. U prublema più grande cù Wall Street, oghje è in u passatu, hè u disprezzu consistente di l'avvenimenti inespettati è casuali chì l'inevitabbilità accade.

Avemu vistu assai, da e guerre cummerciale à u Brexit, à a pulitica di a Fed è una pandemia glubale in l'ultimi anni. Eppuru, prima chì ognunu di questi avvenimenti pruvucassi una calata di u mercatu, l'analista di Wall Street eranu assai ottimista chì ùn succede micca.

Per esempiu, u 7 di dicembre di u 2021, avemu scrittu un articulu nantu à e previsioni per u 2022.

"Ci hè una cosa di Goldman Sachs chì hè sempre coherente; sò "bullish". Di sicuru, datu chì u mercatu hè pusitivu più spessu chè negativu, "paga" per esse bullish quandu a vostra cumpagnia vende prudutti à investitori affamati.

Hè impurtante di ricurdà chì Goldman Sachs era sbagliatu quandu era più impurtante, particularmente in 2000 è 2008.

In ogni casu, in cunfurmità cù u so tradiziunale bullishness, u capu di stratega di Goldman, David Kostin, hà previstu chì l'S&P 500 cullà da 9% à 5100 à a fine di l'annu 2022. Cumu ellu nota, tali "rifletterà un rendimentu tutale prospettivu di 10% cumpresi i dividendi. "

U prublema, sicuru, hè chì l'S&P 500 ùn hà micca finitu l'annu à 5100.

Ùn hè micca solu Goldman Sachs chì face sempre previsioni bullish è erronee, ma a maiò parte di l'analista di Wall Street. Tali errori in prediczioni sò più evidenti in l'aspettattivi per i guadagni avanti. Ed Yardeni traccia a previsione storica di i guadagni è i cambiamenti per ogni annu. L'aspettattivi di l'analista sò chjaramente sbagliati da circa 30% in media.

Malgradu i segni crescenti di risicu di recessione , l'analisti tornanu à diventà sempre più ottimisti in quantu à a crescita di earnings in 2024. Di sicuru, tali averebbe bisognu di una crescita economica substancialmente più forte per generà quelli earnings.

Allora, a quistione diventa quantu a fede duvemu avè in l'estimi di Wall Street quandu si tratta di i nostri investimenti?

Previsioni di u futuru anu una scadenza

À a fini di l'anni 90, ci hè statu un studiu nantu à a precisione di "previsioni". U studiu hà pigliatu predizioni da diverse professioni, cumpresi psichichi è meteorologi. U studiu hè ghjuntu à duie cunclusioni.

1. "I meteorologi" sò i predittori più precisi di u futuru, è,

2. A capacità predittiva era precisa à solu 3 ghjorni.

U più impurtante, una volta chì e previsioni si stendenu più di 3 ghjorni, l'accuratezza ùn hè micca megliu cà una munita flip.

Un quartu di seculu dopu, a rivista Economist analizò mudelli di computer è a so precisione di previsione di u clima. Sorprendentemente, malgradu l'aumentu massivu di e capacità di l'analisi di l'informatica, l'aumentu di a cullizzioni di dati è i mudelli migliurati, l'accuratezza ùn hà micca riesciutu à migliurà. Avà, cum'è allora, a precisione di e previsioni climatichi hè di circa 100% per 3 ghjorni in u futuru. In ogni casu, à deci ghjorni, a precisione ùn hè micca megliu cà una munita flip.

Eccu u puntu criticu. Quandu analizà i mudelli climatichi, ci hè una quantità tremenda di dati osservabili. Da a temperatura di a superficia à e zone di pressione alta è bassa, umidità, qualità di l'aria è numerosi punti di dati. Ddi dati, raccolti da radar Doppler, radiosonde, satelliti climatichi, boe è altri strumenti, sò alimentati in supercomputer computerizati NWS induve i mudelli di previsione numerica vanu à travaglià.

Eppuru, cù tutti quelli dati, a precisione di e previsioni hè bona solu per trè à deci ghjorni.

Siccomu i mercati sò affettati da un largu spettru di inputs estremamente variabili da l'ecunumia à a geopolitica, a pulitica monetaria, i tassi d'interessu, l'avvenimenti finanziarii, è più impurtante, a psiculugia umana, quantu precise sò e previsioni 12 mesi in u futuru?

Cum'è investitori, quantu pesu deve dà à ogni prediczione chì si estende per più di una settimana?

Navigazione da quì

In u cortu termini, tuttu ciò chì importa veramente à l'investituri hè a psiculugia di u mercatu à cortu termine. Ddu psiculugia hè facilmente vistu in l'analisi tecniche di i dati di u prezzu di u mercatu. Hè per quessa chìpassemu ogni settimana discutendu cun voi u supportu tecnicu è i livelli di resistenza è a tendenza generale di u mercatu – bullish o bearish.

À longu andà, vale à dì in u cursu di a prossima dicada, sò i fundamenti è e valutazioni chì determinanu u ritornu di i vostri investimenti.

Cù questu in mente, u mo travagliu cum'è gestore di cartera hè di navigà i risichi di u mercatu cum'è i vedemu. Fà una scumessa "unilaterale" nantu à un risultatu potenziale porta un risicu eccessivo di sbaglià. Tali puderia avè un impattu potenziale nantu à u capitale di u cliente è dannu i risultati finanziarii.

Per quessa, avvicinemu à a gestione di u risicu in u mercatu scegliendu per copre u risicu è riduce i passivi potenziali. Comu tali, datu a struttura attuale di u mercatu, avemu trè opzioni attualmente:

1. Ùn fate nunda – Se i mercati facenu currettu, distrughjemu a capitale è u tempu aspittendu per a cartera per ricuperà.

2. Pigliate i Profitti – Piglià i prufitti, cullà i soldi, è riduce l'esposizione à l'equità prima di una correzione aiuta à mitigà u dannu di un calatu. In ogni casu, s'ellu hè sbagliatu, pudemu riacquistà pusizioni, aghjunghje novi, o ridimensionà e portafoglii cum'è necessariu.

3. Hedge – Avemu ancu optatu per hedge aghjunghjendu una pusizioni à a cartera chì hè a "inversa" di u mercatu. Tali ci permette di mantene e pusizioni esistenti intactu. Per "shorting contru à a cartera", riducemu in modu efficace u nostru risicu di l'equità (è a distruzzione di capitale ligata) durante una correzione di u mercatu.

Comu nutatu, avemu cuntinuatu à aduprà una cumminazione di i dui #2 è #3 in u passatu. Ùn fate nunda ùn ci lascia eccessivamente esposti à un "shock di volatilità" inespettatu in u mercatu o a reversione di a psiculugia bullish.

In a nostra vista, pudemu o gestionà u risicu o ignurà.

L'unicu prublema cù "ignurà risicu" hè chì tali hà una longa storia di ùn travaglià bè.

Linee guida d'investimentu

Quandu si tratta d'investisce, tendemu à ripetiri i nostri sbagli scurdendu u passatu. Dunque, vale a pena ripetiri e linee d'investimentu per rinvià u vostru focus à ciò chì veramente importa.

• L'investimentu ùn hè micca una cumpetizione . Ùn ci sò micca premii per vincite, ma severi penalità per a perdita.

• L'emozioni ùn anu micca locu in l'investimentu. In generale, site megliu fà u cuntrariu di ciò chì "senti".

• L'UNICHE investimenti chì pudete "cumprà è tene" sò quelli chì furniscenu un flussu di ingressu è u ritornu di u principale.

• E valutazioni di u mercatu sò assai poveri dispusitivi di timing di u mercatu.

• I Fundamenti è l'Ecunumia guidanu e decisioni d'investimentu à longu andà – "Greed and Fear" guidanu u cummerciu à cortu termine.

• "U timing di u mercatu" hè impussibile – a gestione di l'esposizione à u risicu hè logica è pussibule.

• L'investimentu hè di disciplina è pacienza. A mancanza di unu pò esse distruttiva per i vostri miri d'investimentu.

• Ùn ci hè micca valore in i cumenti di i media di ogni ghjornu – spegne a televisione è salvate u capitale mentale.

• L'investimentu ùn hè micca sfarente di i ghjoculi d'azzardo – i dui sò "guess" nantu à i risultati futuri basati nantu à probabilità. U vincitore hè quellu chì sà quandu "piegà" è quandu "all in".

• Nisuna strategia d'investimentu funziona sempre. U truccu hè di cunnosce a diffarenza trà una strategia d'investimentu cattiva è quella chì hè temporaneamente fora di favore.

"U prublema principali di l'investitore – è ancu u so peghju nemicu – hè prubabilmente ellu stessu". – Benjamin Graham.