“E cumpagnie anu bisognu di truvà un novu pianeta abitatu per evità i prublemi di inflazione salariale”

Di Michael Every di Rabobank

L'azzioni anu persu più di u principiu di u 2023 "Femu u cuntrariu di u 2022!" entusiasmu ieri dopu un'altra volta coordinata di discorsu di a banca centrale.

In Europa, u presidente di u BCE, Lagarde, hà seguitu i cumenti precedenti chì sustenevanu parechje incrementi di i tassi di 50 pb in avanti per enfatizà chì ella "mantenerà u cursu" , chì implicava chì ci saranu più avanzi è nè ritirata, nè rendizione. Hè certamente una citazione di u mercatu megliu chì quella recente in relazione à u BCE chì hè sottumessu à u focu annantu à u so rendimentu di l'inflazione da u so propiu staffu , induve ella hà dettu: " S'ellu ùn era micca per [u Cunsigliu Esecutivu] saria tristu. , cowgirl solitaria persa in un locu in a Pampa di a pulitica monetaria ". Perchè 'A donna di a Pampa' mi vene avà in mente ? Perchè aghju canticchiatu 'Sognu u sognu impussibule?'

In i Stati Uniti, u Vice-Fed Chair Brainard, una culomba, hà pepatu i so cumenti cù se è buts è caramelle è noci, ma hà sempre finitu cù a stessa frasa: "stay the course" . Chistu implica dinò più alti à vene è dopu una longa pausa, micca i mercati di inversione imminenti sò i prezzi. Infatti, Lagarde hà datu un avvisu specificu à i mercati per ripristà e so aspettative di cioccolatu è patatine fritte per a cena, per riferite à un caloricu Global Daily da prima di sta settimana.

I prezzi di u petroliu crudu sò tornati in crescita , cù WTI torna più di $ 80 è Brent à $ 86. Immaginate ciò ch'elli avianu fattu se u BCE è a Fed è tutti dui dicenu ch'elli eranu per chjappà un ostaculu nantu à u so corsu sceltu, è si ritiravanu, mentre ci tiravanu cicculata è patatine fritte. Di sicuru, i banche cintrali ùn ponu micca turnà in U contru à quellu sfondate, è di sicuru i mercati di l'attivu ùn volenu micca ammette chì. (" Tagliaremu i tassi se l'energia ci permette." "Avemu un annu eccezziunale se l'energia permette à i banche cintrali di permette. " Ùn truverete micca assai di questu in e prospettive di u mercatu di u 2023, suspettu.)

Hè veru, un ufficiale di Qatar hà dettu chjaramente ch'elli ùn vulianu micca vede i prezzi di l'energia troppu altu, perchè finiscinu per sbulicà à elli per via di l'inflazione, è sbulicà e cose in generale. Ciò chì volenu hè a volatilità ridutta. Ma hè questu coherente cù i tassi di G7 chì aumentanu è scendenu cum'è un yo-yo à i mercati di l'assi di succhi? Micca tantu. Chì dinò implica chì "stà u cursu".

In quantu à i dati, i mercati sò stati ancu irritati da e rivendicazioni iniziali di i Stati Uniti chì cadenu ancu più , sottulinendu chì u mercatu di u travagliu ùn hè micca debilitatu ancu. Chì implica u risicu di l'inflazione di u salariu, è cusì di u cursu di i tassi più alti, è cusì ritorni più bassi per i ricchi di attivu. Quantu irritante chì l'ecunumia apparentemente funziona bè per i travagliadori ordinari, micca l'assi!

In relazione, Bloomberg informa chì a riapertura post-Covid di Hong Kong hè stata "arruvinata" per l'imprese di l'ospitalità da una mancanza di staff. Questa hè l'esperienza in ogni locu in u mondu , chì sustene u studiu di i Stati Uniti "innovatore" chì hà dettu chì Covid era una rottura strutturale chì hà cambiatu u funziunamentu di e cose: piuttostu, hà cambiatu ciò chì a fine di u mercatu di u travagliu hà da travaglià . Hè ancu più u casu datu quantu l'inflazione * attuale * hè cresciuta per quelli in u fondu.

In quella luce, "Femu u cuntrariu di u 2022!" i cummerci di u mercatu sò "A New Hope" – ma omette a linea: " Aghju sentitu un grande disturbu in e Forze di u Mercatu, cum'è se milioni di voci di colpu gridanu di terrore è sò stati subitu silenziati".

Mentre chì ci pò ancu esse differenziali di salari glubali per a virtù-pridicà e corporazioni occidentali per sfruttà – chì cercanu travagliadori in u Regnu Unitu è ​​a Francia, per l'esempiu, si cambianu a so forza di travagliu à, sò sempre andemu à truvà u listessu tipu di pressioni salariali low-end pronti à esplusioni. Per solu un esempiu, u principale partitu di l'uppusizione di Tailanda, prima di l'elezzioni di u 2023, dice chì radduppierà u salariu minimu di u paese in i prossimi anni.

Fighjendu intornu à u mondu, pare chì e corporazioni avissiru bisognu di truvà un novu pianeta abitatu per evità prublemi di inflazione salariale. (Questu o una recessione prufonda chì ùn saria micca bè ancu per l'equità.) Allora, forse ùn hè micca solu u turismu ultra-high-end è e risorse naturali chì i miliardarii cuncentrati in u spaziu pensanu cum'è a ghjustificazione ecunomica per i so giri orbitali? In verità, vi garantisco chì se avemu mai trovu 'Little Green Men', dopu à l'iniziale "Venemu in pace", allora u screening di sicurezza naziunale micca cusì pacificu, in pochi minuti qualcunu dumandassi: "A vostra spezia sapi cumu assembleà? un telefuninu intelligente?"

Ma per avà simu liati à a terra: è cum'è tali seranu banche cintrali o mercati chì fermanu u so cursu?

U guvernu furnisce una parte di a risposta: i Stati Uniti anu impostu recentemente un accordu à un sindicatu chjave, è u Regnu Unitu face pressione per una legislazione "senza u dirittu di greva" per i so travagliadori di u settore publicu, chì colpiscenu cum'è sciame d'api in risposta. Quale vince quella lotta, unu si dumanda ? È cumu qualchissia hà un veru putere di compra se u guvernu hà?

Aspettate più di u travagliu set-piece versus scontri di capitale avanti, è più di u ritirata diretta di u travagliu low-end chì si vede attualmente in u mondu. Tramindui seranu determinanti di u cursu di u salariu / inflazione / tassi attuale da u fondu in quantu u corsu presumitu di u mercatu / inflazione / salariu pari da u cima in giù.

Permettemu di cuncludi nutendu chì, à u cuntrariu di a speculazione in u filmu slacker di l'anni 90 " Clerks " chì u travagliu di u cuntrattu minimu di salariu hè stata largamente utilizata in a "New Hope" Death Star chì hà sbulicatu tutte quelle voci, l'ultimu spettaculu di Star Wars TV ùn simu cullettivamente micca. fighjendu revela chì stu terrore tecnologicu hè statu in realtà custruitu da u travagliu forzatu. Ma per furtuna hè solu sci-fi, … nò?

Bon vennari – è chì e forze di u mercatu sò cun voi.